以“打通”为核心理念，上海广播电视台、上海文化广播影视集团有限公司（以下简称“SMG”）和旗下上市公司东方明珠3日启动流媒体战略。在新战略下，BesTV+将成为SMG及东方明珠统一、唯一的视频流媒体平台，以“内容+服务”双核为驱动，打造5G时代的应用平台。而东方明珠内部的业务重塑与转型正加速展开。 与市场上以视频应用为主的流媒体平台不同，BesTV+流媒体不仅仅是单一的视频APP，而是集内容、服务于一体的多元产品矩阵，汇集了SMG和东方明珠内容生产、技术开发、延展服务等能力，通过大小屏联动、内容用户打通等手段，“以一个账户，多渠道分发”的形式覆盖有线电视、IPTV、OTT以及APP等多渠道多终端，服务不同垂直应用场景的内容需求。 “BesTV+流媒体战略已上升为SMG和OPG（东方明珠）媒体融合向纵深发展的整体战略。”SMG党委书记、董事长、东方明珠董事长王建军表示：“我们不谋求模式颠覆，我们只解决SMG传统媒体、OPG传统行业在转型中的各种痛点，这就是流媒体战略的一个基本出发点。” 具体来看：内容上，SMG和东方明珠将通过“PGC原创+存量二创+增量开发”策略，构筑内容产品护城河。服务上，BesTV+流媒体着力打造“B+会员”服务体系，包括以东方购物、商城为代表的购物零售；以小荧星为代表的教育培训；以第一财经为代表的财经服务；以东方明珠塔为代表的文化旅游以及以演艺集团为代表的现场演出等，围绕在线新经济的主轴，提供特色服务。SMG和东方明珠所拥有的全国广电系统唯一的线下文旅演艺资源，将进一步提升其流媒体平台的竞争壁垒。 有机构投资者表示，虽然东方明珠并非首个推出流媒体平台的广电上市公司，但其在上海乃至全国文化传媒领域的影响力不容小觑。特别是公司覆盖旅游、演艺、少儿教育、文化地产、有线网络的多元布局，市场上鲜有对标，其资源的有效整合对于盘活广电内容生态也更加有利。 王建军强调，因为这个战略，东方明珠和SMG将会走得更加紧密。BesTV+流媒体战略将推动东方明珠原有业务的重新梳理定位和转型，实现BesTV+流媒体群与公司旗下多元产业的相互赋能。 记者了解到，目前在东方明珠内部，原有业务的重新梳理、定位和转型也按下了“快进键”。百视通、文广互动等大屏业务正围绕流媒体进行重构；东方有线利用高清、互动机顶盒升级改造等手段推动大小屏联动下的用户统一运营；东方购物通过“巨人计划”系统的实施，完成电视购物向视频购物的拓展。未来，SMG对内将继续深化各类工作室、独立制作人改革，推进混合所有制改革等长效约束与激励机制；对外将致力于吸引更多有互联网思维能力、有市场运营能力和优秀制作能力的人才加盟。
9月1日晚间，记者获悉，阿里巴巴及其一致行动人向圆通速递加大注资，在圆通速递的股份比例提升了12个百分点。 数日前，就有未经证实的消息称，阿里巴巴正计划控股圆通速递，但当时阿里巴巴对“控股”的说法予以否认。阿里巴巴此次增资后，仍为圆通速递第二大股东，圆通速递创始人、董事长喻渭蛟夫妇仍然控制公司超过41%股份，依然是圆通速递的实际控制人。 当日晚间，圆通速递发布公告称，已经与阿里巴巴达成新一轮战略合作，双方共同推进快递物流、航空货运、国际网络及供应链、信息技术等的协同合作和优势互补，增强双方客户服务能力及全球化综合服务能力。 阿里巴巴方面表示，未来会进一步支持以喻渭蛟为董事局主席的圆通速递全面发展，加强资本、产业、技术等方面的合作，推动圆通速递高质量发展。 早在2005年，圆通速递就率先接入创立不久的淘宝平台，成为电商快递的吃螃蟹者，从此进入了发展快车道，并在2016年成功登陆A股，成为中国快递物流业第一家上市公司。刚刚过去的第二季度，圆通速递快递业务量同比增幅高达52.49%，利润增长40.63%，均高于行业平均水平。 “阿里巴巴和圆通速递的这轮合作完全在预料之中，两家公司已经合作10多年，持续合作是顺理成章的事。阿里巴巴增持圆通速递的比例比外界之前预计的要低，圆通速递创始人占股超过41%，还是牢牢控制着这家公司。这种情况也是阿里巴巴和圆通速递都乐于接受的。”中国物流学会特约研究员杨达卿表示，这次深化战略合作既加深了双方在物流上的合作，圆通速递又能发挥自己在航空、国际等领域的特长，做出差异化的竞争优势。
8月31日晚间，国美零售（00493.HK）披露了2020年中报。 运营数据彰显实力，告别基础建设阶段 疫情初期,家电等可选消费品受疫情影响较大，社会零售总额及家电市场零售额同比下滑明显，国美作为业内龙头，整体业绩相应承压。二季度以来，国美通过向数字化本地零售深入发力，核心财务指标出现强势反弹，销售收入环比提升103%，综合毛利率迅速回升至疫情前16%的水平，凸显高业绩修复弹性及强抗风险能力。 综合反映下，国美上半年实现收入190.75亿元；综合毛利率约为11.65%；现金及现金等价物约为114.37亿元。 另外，谈国美上半年的战绩，不得不提其线上、线下多项运营数据的亮眼表现。 线上而言，国美社群+国美APP的交易总额（GMV）同比增长70%，单日GMV突破人民币10亿元；引入京东、拼多多作为战略伙伴后，对应电商平台GMV实现超100倍增长，上架超2万个SKU非家电产品；社群数量增长超40%以上，触达用户同比增长超65%以上；国美APP“门店”频道功能全面升级，下单转化率同比提升150%以上。 线下而言，国美上半年继续高质量地推进渠道网络建设，新开门店571个，新进入城市520个；截至报告期末，国美门店累达2823家，共进入城市1296个。同时，国美管家覆盖全国2000多个市县，渗透率达92%以上，每年可产生300万次以上的入户机会；国美物流网点已覆盖95.5%的地级市、91.0%的县区级，可在1500+个城市做到当日达/次日达，“闪店送”部分商品实现承诺2小时内、最快半小时内送达，公司旗下安迅物流的对外业务占比达到40%。 整体看到，国美持续围绕“家·生活”战略，立足于整体方案提供商、服务解决商、供应链输出商定位的“到店、到家、到网、社群”的四元一体的零售模型已愈加清晰。用户运营、物流服务、供应链整合及线上线下融合环节中各项数据表现反映出，国美战略框架的基础建设已经完成。 国美在财报中亦正式表示：上半年，集团顺利完成战略第一阶段的目标，未来，集团将凭借在行业积累了33年的经营底蕴，打破边界，围绕“社交+商务+分享”，构建一个在线线下双平台的生态圈。 零售平台之争格局未定，造全方位新生态圈“入场” 相较更多代表过去的财报，国美战略的阶段新走向,成为当下更值得关注的问题。国美此时的“平台化”意欲何为？具体将以何种方式演变？ 先从两个维度来理解，国美为什么要实现两个“平台化”。 宏观层面，消费升级的趋势下,消费者更倾向于产品更全面、服务更精细化的综合电商平台，消费习惯已逐渐形成，而另一边，各大综合电商平台走向付费化，商家入驻费用越来越高，但传统综合电商平台大多缺乏线下平台场景，无法全面开展线下社群营销，经营方式陈旧的局面依然未突破。 这意味着，零售平台的终极竞争格局未定，谁能顺应新的发展趋势，优先做到平台化的线上线下一体化运营，谁就有机会重塑市场，成为“顶流”。 自身层面，国美拥有的各项基础资源，实际上还有很大的潜力有待释放。除上文已提到的多项运营数据外，国美目前还拥有超100万社交分享美店主、一店一页的本地零售精细化运营能力、超1000亿采购能力、5万SKU全品类商品、45%的定制化比例、10万+线下员工、2100多个仓库等等。显然，这些资源能够匹配的业务体量大大超出单一电器业务，这决定了国美成为国内为数不多的具备线上线下双平台运营潜力的企业之一，决定了国美有机会向上跃升。 至于线上、线下双平台的具体布局，结合财报及市场资料来看。 国美财报中明确指出两点：其一，在家电的存量业务基础上服务于外部商家和整个社会，使商家在线上和线下能以最低成本、最高效率提升自身运营能力，为平台上的广大用户提供最优性价比的商品和高标准的服务；其二，开放供应链至战略合作伙伴和下沉市场加盟商等，建立多样的供应链垂直体系，达成更多跨界合作，促进各方多赢。 该战略总体上承线上平台，下载线下平台，左右链接自营、第三方外部供应链，旨在打造两轴驱动、四轮互动，兼具“社交+商务+分享”功能的电商生态圈。 细化到国美生态圈的各环节而言： 1.多种数字化工具赋能线上，商家、用户端全方位服务赋能线下 国美线上平台将以“一店一页”、“一群一页”、“千人千面”等模式协同发展，为不具备线上运营能力的商家提供数字化工具和社群运营，并通过各种大数据手段及社交媒体方式，辅助企业形成智能决策系统；线下平台将利用自身门店网络优势，选择性地为不具备线下实体的线上商家提供精品展示、展厅体验的场景的同时，为用户提供餐饮、娱乐、购物、休闲等全方位服务，满足社区家庭不同的差异化服务需求。 2.以严选+模式拓展自营品类，集合最优商家、最丰富商品 自营方面，国美已完成生鲜超市、火锅烧烤食材及全产业链透明化的家装设计等自营垂类业务的试验，其预期将重整供应链，以严选+的模式继续拓展非家电全品类，并将数字化选品范围同步从家电延展至非家电品类。第三方外部供应链方面，国美将以严选+的模式进行全品类招商，以形成最优质商家以及最丰富商品的集合。 小结 纵观上文而言，国美有意发挥现有资源优势，并撬动更多资源，从以自营为主的零售商大跨步，一跃成为覆盖线上线下双平台的国美生态圈。 就当前勾勒出的国美生态圈风貌来看，该生态圈内私域流量、公域流量形成互动联盟，各项业务相互依托，相互协同，既能满足平台商户线上汇聚流量、增强线下产品体验的需求，又能满足不同用户端差异化的服务需求，做到了“人、货、场”的全方位布局。 笔者认为，基于国美强势的基础资源及清晰的“家·生活”战略框架，国美第二战略阶段必备元素已齐，且“家·生活”战略将继续提速，有望迈进更高阶段战略路径。 或许当下，我们该重新认识国美：一个基于线上线下双平台，围绕“社交+商务+分享”功能生态圈的科技型本地零售企业。
自再融资新规落地后，A股上市公司定增融资潮来袭，引入战投的定增案例更是层出不穷。不过，近期战投定增出现了明显降温的迹象。 继凯莱英终止“高瓴包干”的原定增方案后，8月23日晚，妙可蓝多宣布此前与蒙牛签订定增预案“告吹”，并推出了新的定增预案，由实控人柴琇100%持股的广讯投资全部认购。8月28日晚，惠达卫浴公告称，碧桂园创投将不再作为战略投资者参与公司定增。事实上，这已经是碧桂园月内撤离的第三家公司，此前还有蒙娜丽莎、帝欧家居。 “锁价定增这一块，目前获得核准通过的主要有两种情况：一种是原来实际控制人通过定增增持的；另一种是国企大股东通过锁价定增增持的。”高禾投资管理合伙人刘盛宇告诉 与此同时，近期越来越多的上市公司修订或终止原定增方案后发布新版预案。大部分公司的调整思路是：取消引入战略投资者环节，由18个月锁价发行改为6个月竞价发行。 上海师范大学商学院投资系副教授黄建中认为，凯莱英等案例修改调整定增方案，是A股定增市场重回市场化竞价的积极信号，值得监管层下一步明文确定。 “战投”定增修订加速 无论是凯莱英，还是妙可蓝多、惠达卫浴，修改定增预案背后原因均系所引入的战投不满足监管要求。 值得注意的是，与年初再融资新规后修订潮不同，此次定增方案修改潮中，大多数修改方案都与战投定增相关。 今年3月20日，证监会监管问答明确了战略投资者的“入场标准”。彼时，记者采访了多家已发布锁价定增方案的公司，上市公司普遍比较茫然，有公司表示仍无法确定发行对象是否符合战投的要求，需要进一步咨询监管部门或选择观望其他上市公司做法。 战略投资者的相对模糊定义客观上给各方预留了运作空间，但也给监管层和市场提供了质疑和监管的空间。 据记者了解，此轮定增方案修改潮中，由锁价发行改为竞价发行，主要还是体现了监管层的意图，新规“松绑”旨在帮助真正有融资需求的企业，但又要避免过度融资、定增套利等行为。部分条款调整并非代表放松再融资监管要求。 “战略定增退出案例有所增加，属于正常的市场行为。公司定增再融资需求与战略投资者资金供给本身就是一个动态博弈过程，双方决策很多程度受监管政策规则、资本市场环境、公司经营状况等因素变化影响，双方都在寻求对自身最佳的收益风险平衡点。定增再融资更加规范和市场化，有助于保护中小投资者合法权益，实现资源最优配置。”光大银行金融市场部宏观分析师周茂华向记者表示。 标准如何界定？ 正当市场疑虑“战投式”定增何去何从之际，8月26日晚，备受关注的凯莱英宣布非公开发行获得证监会批文。不过，本次获得通过的是没有“高瓴包干”的一份普通版方案。 “对于战投的认定，尽管监管部门已经出台关于战投的明确标准，但实际执行起来会有理解上的不同，争议也比较大。”刘盛宇告诉 目前关于战投定增并没有明确的定量，不少公司战投对象一改再改，最终获得“通行证”，通过这些证监会认可的战投定增案例可见一斑。 恒邦股份在两次修改定增预案后获证监会审核通过。从修订内容的来看，恒邦股份战投对象数量一减再减。4月中旬，恒邦股份发布的定增修订预案中，发行对象由江西铜业、员工持股计划、各类私募机构等共18名缩至2名，仅剩下控股股东江西铜业和有业务协同关系的自然人滕伟。7月底，恒邦股份再度修订定增预案，仅保留公司控股股东江西铜业一个定增对象。 除控股股东外，具备国资背景或产业协同效应的战投或许比较容易获认可。较为典型的是九强生物，该公司去年12月披露定增方案，今年根据再融资新规、战投标准对方案进行了修订。在战投国药投资自愿承诺将限售期从18个月延长至36个月后，该方案于5月29日获得证监会发审委通过，目前该定增已完成。天眼查显示，九强生物定增战投方国药投资的控股股东为央企国药集团。 在刘盛宇看来，锁价定增获得核准通过的主要有两种情况：一种是实际控制人通过定增增持的；另一种是国企大股东通过锁价定增增持的。 同时，他还建议，真正的实体企业作为战略投资者应该得到认可，尤其是可以和上市公司在产业链上下游形成协同效应的。从产业链角度，这类战略投资者可能更符合监管层和市场对于战略投资者的理解和期待；从上市公司的角度，这类战略投资者未来能够在研发、技术、采购和销售等日常经营管理方面为上市公司带来帮助，将更有利于企业长期发展。 除战投身份外，战投锁定期也是关键因素。“战略投资者的定增锁定期还是需要长一点。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林向记者表示，战略投资要和财务投资有所区别，不通过长期持有，这种区别就很难体现。 目前来看，战略投资者参与定增的项目，36个月的锁定期普遍更受认可。据统计，4月底以来，古鳌科技、英科医疗等5家发布定增预案的上市公司先后公告称，其收到公司拟引入战略投资者所出具承诺书，内容为战略投资者自愿将此次非公开发行的锁定期由18个月延长至36个月。在发布有关战投表态自愿延长锁定期的公告后，三安光电、九强生物、中成股份3家公司定增方案获证监会审核通过。 截至目前，尚未有战投机构参与18个月的定增项目过会；同时，有相当一部分企业的定增预案中，与战略投资者约定了36个月的锁定期。除上述修订定增预案的以外，最新披露定增预案的公司中也有不少，如苏交科、万达信息等。 市场化定价 因战投门槛提高，多份锁价定增方案被挡在门外。“发行对象是一方面，更核心的还是定价问题，差价过大，个别机构会被诟病为‘吃肥肉’，更严重的甚至涉嫌利益输送。”黄建中向 从近期修改定增案例看，大部分公司的调整思路是，放弃“战投式“锁价定增”，定价方式改为“竞价定增”，发行对象由PE机构等各类“战略投资者”，换成“不超过35名特定投资者”，新方案无需再符合战略投资者的相关规定。相应地，认购方锁定期由18个月变为6个月。此外，部分募集资金用途由原来的全额补充流动资金，变更为具体的建设项目。 以“2·14”再融资新政后的焦点公司凯莱英为例，修订版方案中，除23亿元的募资规模不变外，定增对象、定价方式、锁定期、募集资金用途4大关键信息均发生调整。 具体看，原定增为1名特定投资者即高瓴资本，新方案发行对象为不超过35名特定投资者。在定价方面，调整前定增价格确定为123.56元/股，定价基准日为董事会决议日；调整后，凯莱英将采取竞价方式，定价基准日也变更为发行期首日；限售期由原来的18个月调整为6个月；募资用途由全额用于补充公司流动资金，改为用于创新药一站式服务平台扩建、生物大分子创新药及制剂研发生产平台建设、创新药CDMO生产基地建设项目，以及补充流动资金。 就凯莱英由18个月锁价发行改为6个月竞价发行，周茂华认为，此举有助于减少定增“套利”空间，尤其是公司股市价格持续走高的情况下，有助于降低潜在利益输送，损害公司与中小投资者利益等；公司以发行期首日作为定价基准日竞价发行方式，有助于公司定增发行价格市场化定价，增强市场对公司发展信心。 “董事会决议公告日的定价过低，低价定增对二级市场股东不利，所以，应该从高定价，随行就市来实施定增，保护二级市场股东利益。当然此举让参与定增的股东成本增加。”盘和林也向记者表示。 在黄建中看来，凯莱英等案例修改调整定增方案，是A股定向增发市场重回市场化竞价的积极信号，值得监管层下一步明文确定。他还建议，今后对非涉及重大重组的引进战略投资者定价也一律采取发行期首日定价，以堵塞定向增发的寻租空间。 股价炒作反噬发行？ 自2月14日以来，A股市场各大指数均实现了不同程度的上涨，发布定增预案的公司市场表现也不俗。据记者统计，以同期发布定增预案的公司来看，近七成公司股价实现上涨，平均涨幅超20%，跑赢同期沪指。其中，英科医疗、人福医药、强生控股、妙可蓝多等20余家公司，首次发布定增预案至今股价累计涨幅已翻倍。 在市场上行阶段，高价差为定增市场的普遍现象。以妙可蓝多为例，今年3月公司披露定增方案，蒙牛集团作为战略投资者参与认购，定增价格被锁定为15.16元/股，此后，妙可蓝多股价一路飙涨，一度涨至近50元/股。8月23日晚间，妙可蓝多宣布终止定增并撤回申请，其与蒙牛集团签署的《战略合作协议》也随之终止。 同时，妙可蓝多发布新版定增方案，但蒙牛集团不再参与，新的发行价格也大幅提高至35.20元/股。8月24日，妙可蓝多股价应声跌停。公司现价为43.9元/股。 又如凯莱英，公司原定发行价123.56元/股，7月23日调整定增方案当日收盘价为234元/股，价差率高达89%，原本作为战略投资者、且为唯一认购方的高瓴资本账面已浮盈近20亿元。在“折戟”凯莱英锁价定增后，高瓴资本是否还有足够的意愿参与新版定增方案？改成竞价发行后，凯莱英股价已翻倍有余，公司最新报收于274元/股。 “战略投资当然会考虑定增成本，成本过高，预期股价透支了未来，则不会参与。这是市场性的权衡，完全有战投主体自己做出决策。”盘和林表示。 周茂华认为，战略投资者参与公司定增除了看中公司中长期发展前景等因素外，也需要关注参与公司定增成本、安全边际与投资风险等，理想情况是战略投资者收益高于二级市场投资者收益或亏得少等。如果某公司股票短期在二级市场遭到爆炒，公司溢价定增发行，势必对参与定增战略投资者决策构成影响。 至于二级市场的股价炒作是否会反噬一级半市场，盘和林表示，二级市场就是市场定价，不存在对错。对于参与定增的机构来说，现行定增新规对定增方有利，因为减少了锁定期，并且放宽了定增价格折扣。所以，定增机构未必就会因为高成本而退缩，如果市场价格是合理的，那么新的定增机构会在未来及时补位。定增新规下，需要谨慎的是二级市场。定增新规其实更有利于一级市场。 “高瓴决定入股凯莱英的时候，价格并不高。某种程度上，可以认为是高瓴的认可让市场重新发现了凯莱英的价值，以及可能带来相关的利益提升了凯莱英的价值预期。另外，即使改成竞价，高瓴也没有说不参与。”资深投行人士王骥跃向记者表示。 记者采访的业内人士普遍认为，因为较短（6个月）的锁定期、10%~20%的折扣率，加之不受减持新规限制等，竞价定增项目依然受到欢迎，尤其是对于优质项目，即便是高股价也无阻机构热情。此前宁德时代的定增项目就引来机构“抢食”，该定增发行价格高达161元/股，募资总金额达197亿元。最终38家投资者只有9家申购成功，其中高瓴资本认购了100亿元，公司最新报收于206.35元/股。
哈尔滨8月27日电（杨雪楠）8月25日，黑龙江省国资委出资企业省新产业（300832）投资集团有限公司与黑河市举行会谈，并举行双方战略合作框架协议签署仪式。集团党委书记、董事长沈宏宇，黑河市委书记马里出席会议。 在双方会谈中，马里表示，黑河市与黑龙江省新产业投资集团签署战略合作框架协议具有重要意义。当前，黑河已正式进入诸多政策叠加的发展机遇期和战略窗口期，正在加快打造黑龙江省向北开发开放新的经济增长极，即将迎来高水平、全方位开放和高质量、跨越式发展的崭新阶段。产业立市是黑河市加快发展的主导思想，以风电、水电、生物质发电、寒地试车等新兴产业发展为抓手，加快传统产业向战略性新兴产业转型升级。省新产业投资集团作为省级战略性新兴产业投资及资本运营平台，与黑河发展高度契合，希望双方以此次签约为契机，不断拓展合作领域，实现互利互惠、合作共赢。黑河将举全市之力推进合作，为黑龙江省新产业投资集团提供良好的环境、高效的服务，力促合作早日见效。 沈宏宇详细介绍了省新产业投资集团的情况。他指出，产投集团作为该省战略性新兴产业及高新技术产业的投资及运营平台，通过开展投资、产业培育和资本运作，在新能源产业、清洁能源、化工、科技地产、基金等产业开展投资。与黑河市签署战略合作协议，是产投集团贯彻落实省委、省政府对集团功能定位的具体举措，实现集团发展战略，加快推动区域经济融合发展，实现双方优势互补、协同发展，标志着双方合作翻开了崭新的一页，也必将推动形成的共识、议定的事项正式启动，为实现双方互利互惠合作共赢奠定更加坚实的基础。省新产业投资集团将全面加强与黑河的战略合作，把黑河市作为重要的目标市场和重点投资区域，充分发挥自身综合实力和优势，参与黑河新能源等领域的开发建设，在集团资源配置上给予大力支持。 依据双方战略合作协议，双方将成立推进工作组，建立工作联动制度，发挥省新产业投资集团融资优势和资源整合能力，在黑河新能源、化工、资本合作、寒地试车等多个领域开展战略合作。 (责编：王思迪、王艳)
公司长期价值必然由公司自身的奋斗创造，这点在小米身上体现的很明显。 从小米上市开始之后对大家市值的分歧，到现在接近新高，这两年一路跟踪下来，其实最大的感受是，这些新增的价值核心因素都来自于小米内部改革、战略方向调整、产品质量升级、海外市场扩张这些战略主线，的确是一步一步打出来的价值。 12Q20小米业绩到底看啥 回到财报，这期小米财报出来之前，我和不少投资人也在讨论，小米生态链很庞大，财报上的细项披露详细，所以自然有个问题： 市场现阶段对小米关注的焦点是啥？ 讨论出来的结论是： 短期一看手机是否站稳中高端市场，二看疫情影响下手机市场份额的提升情况，长期看AIOT和MIUI的扩张速度。 从实际经营的数据来看，这几点表现都相当到位。 2Q20小米实现收入535.38亿元，环比增长7.7%；毛利率由2Q19的14.0%升2Q20的14.4%，经调整净利润为33.73亿元，环比大增46.6%。 从经营数据来看，小米营收同比环比都为正，Q2营收受疫情影响很小，这还是相当超市场预期的。毕竟小米很早就开始全球化扩张，海外营收占比接近50%，4-5月份又是海外疫情严重的时间段，可以看到在海外最严重的Q2阶段小米海外营收依旧同比9.8%增长，预计接下来两个季度海外疫情恢复之后，海外业绩增速也会向上大幅修复。 小米整体毛利率从3Q19开始基本维持在14%-15%附近，经调整利润率直接是连续两个季度上升，现在这两个数据都已经恢复到小米集团历史数据的高位水平，分别达到14.4%和6.3%，这个季度小米的盈利能力韧性的确超出了大部分投资者的预期。 再继续梳理下分项业务。 小米集团3块主营业务：智能手机业务Q2贡献营收316亿元，IoT和生活消费产品贡献营收153亿元，互联网服务贡献营收59亿元，分别占总营收的59.1%、28.5%和11%。 而市场现在最关注是小米手机的表现，尤其是手机业务量(市占率)和价(ASP)的表现。 从量上来看，虽然小米Q2整体出货量是下滑的，但考虑全球疫情的疫情，绝大部分手机品牌都有不同程度的下滑，小米在这个过程中反而是提高了市场份额。这主要得益于公司手机产品在欧洲市场的开拓势如破竹，根据canalys数据，小米在欧洲市场本季度同比增长64.9%，市占率已经高达16.8%，上升至第三位，仅次于三星和苹果。 欧洲二季度手机市占率情况 资料来源：canalys 关于海外恢复进展，2020年7月印度智能手机的日均激活数量已回升到了1月疫情前水平的72%；除印度外，境外智能手机日均激活量已达到1月份疫情前水平的120%。 叠加Q3Q4海外疫情修复的预期，以及小米手机在全球7个市场取得市占率第一，预计小米的下半年市占率还会有提升空间。 所以现在基本能判断手机行业未来的格局——四分天下，格局已定。 另外对于小米新款和小米10和Redmi K30 Pro系列，小米10发布时就创造了开售一分钟全平台销售额突破2亿元的辉煌，继而小米10 Pro仅用了55秒就实现了2亿元的全平台销售额，Redmi K30 Pro首销30秒销售额突破1亿。在京东618购物节期间，这两款分别为京东平台上5G手机销量前两名。 另外在境外市场定价在300欧元及以上的高端手机出货量在二季度同比增长99.2%。8月11日，小米品牌又推出了小米10至尊纪念版，实现诸多革命性的技术突破。 这促使了小米手机整体ASP在Q2提升到了1117元，ASP连续三个季度提升，整体表现也能证明小米中高端战略现在走的也项相当顺利。 2财报中的其他亮点 本季度小米毛利的核心来源依旧是小米手机和互联网服务。其实从实际历史业绩来看，2018Q4-2019Q1小米在调整产品结构，推新品的速度比较慢，Q1手机毛利率掉到3.3%这种水平，当时市场对小米的分歧达到最大值。 小米手机开启中高端战略之后，手机的毛利率也恢复到了8%-9%左右，因为雷军也承诺硬件综合净利润率不超过5%，对手机本身的利润其实主要还是靠提高市占率来和ASP来提升。 其实高端手机带来的效应不仅是手机本身业务的提升，也带来了较高的每用户平均收入，为接下来互联网业务ARPU值的提升打下基础，这就是一个正反馈系统。 结合手机和本季度MIUI月活数据——343.5百万，同比增长23%，人均ARPU值同比提升5%，达到17.2元，可以看到互联网变现在持续推进。 公司境外互联网广告收入在2020年Q1同样增长强劲，海外互联网变现持续提升。除中国大陆智能手机广告和游戏以外的互联网服务收入，包括有品电商平台、金融科技业务、电视互联网服务以及境外互联网服务所产生的收入，同比增长39.5%，对互联网服务总收入的贡献占比达到39%，预计未来软件收入毛利占比还是会继续提高。 AIOT方面，小米智能电视出货量达到2.8百万台，保持同比增长。 IoT连接设备数达到2.71亿台，同比增长38%。同时，拥有5个以上IoT设备的用户达到510万新高，智能家居控制中心米家APP的月活也同比增长了34%至0.41亿，其中非小米手机用户占比67.9%，AI语音控制终端小爱同学月活达到0.78亿，同比增长57.1%。 只要小米稳步推进自身业务调整，保持高效率运营，继续推动ASP和市占率提升战略，同时扩大AIOT的业务比例，预计小米的净利润增长就会有很好的保证。 从这种角度思考，小米的自身的业务营收结构调整比营收总量增速要有意义的多，现在市场也验证了小米完全可以卖好4000元和4000元以上的产品。 3谈谈这几年小米做的战略选择题 短期的财报分析完了，那中长期应该如何看小米？ 小米是个成长公司，成长公司最重要的其实并非是这个季度盈利了多少，而是看战略路线的选择，看关键路径有没有走对，公司有没有时刻调整方向的能力，这才是公司能持续成长的核心。 关于这点，我们可以复盘一下小米近些年的战略路线。 2018年下半年开始，小米就开始调整自己的组织构架和产品结构，组织构架的调整主要是为了带来运营效率的提升，产品方面主要是调手机品牌结构，将小米和Redmi品牌分拆，同时推动IOT及生活消费品业务发展，“手机+AIoT”战略。 从结果来看，2019年手机业务营收连续几个季度环比回升，出货量和手机整体ASP也恢复上升态势。 到了2019年上半年，Redmi产品组合已经完整覆盖了1000元以下到3000元档，小米品牌也从1000元覆盖到3000元以上价格档位，两个品牌成功有了比较完整的产品组合，多品牌战略已再次被证明有效。 2020年，小米10系列和Redmi K30 Pro继续表现出色，带领小米手机ASP继续提升，小米的市场口碑也越来高，即使在疫情压力下，也同样表现优秀。 就单单手机战略上的调整，也花了将近1年半的时间，才让市场看清楚小米的深思熟虑。 而小米AioT的生态链布局在国内应该是最领先的，早年间的星星之火，现在已成燎原之势，多点开花。另外一个关键战略是出海，小米的境外业务在其转型关键时候成为公司维持增长的重要接力棒，现在小米的境外业务收入持续高速增长，2Q20境外收入占总收入44.9%，抢下一大块新市场，开启了新的成长动能。 现在来看，小米每个战略方向都看对了，同时执行的很到位，这其实才是小米能持续成长的核心动力。 另外，其实还有一个隐藏在财报里面的战略路线，就是小米的投资生态圈。 2018-2019年提到小米的投资生态圈，大家第一想到的可能是华米、云米、爱奇艺、bilibili这些偏用户终端的公司，属于小米自己的商业生态圈。 但这两年，小米在投资方面，很明显越来越往上游走，开始扎根于新兴制造领域，带动国产产业链的发展机会。 去年市场比较热的事件就是小米集团入股了TCL科技(华星光电面板)，其实这只是小米投资的上游公司之一。截至2020年3月，小米长江产业基金成立以来投资23家上游产业链公司，主要集中在半导体(10家)、新进制造(6家)、材料公司(2家)，其他方面包括物联网、通信、机器视觉公司，基本把上游制造涉及的高精尖行业都扫了一轮。 小米长江产业基金投资公司名单 资料来源：华秋创服 除了战略投资以外，为了推动智能制造产业的发展，找到一条更快、更好的路径，生产出的更高品质的产品和带来更高效率的生产制造技术。小米自己在亦庄建造了一家智能工厂，目前能够实现100万的产能，很多设备都是由小米自己或者小米投资的合作伙伴共同搭建完成的，两个星期前上市的小米10至尊版的透明版部分，也在这家智能工厂生产。 之前小米已经有了下游商业生态圈，现在又慢慢开始切入行业上游，带动国内智能制造行业的发展，这种无形资产会在未来慢慢反哺小米，也反哺整个中国的制造业。 4 小米接下来的投资机会 下一个十年，小米的核心战略升级为“手机×AIoT”。 手机存量业务中高端升级，抢占市场份额，强调核心力；AIoT市场天花板本身看不到头，继续做好品类的持续扩展跟深化，打造爆款产品，同时小米已经投资了超过300家生态链企业，AIoT强调生态力。 手机和AIoT其实一直是小米驾轻就熟的领域，只是在5G时代下，AIoT生态将为手机业务的催化助燃剂，渗透多场景，获得海量用户，成为互联网业务开展的主要流量盘，成为小米商业模式的护城河。 在小米多次证明自己的战略路线之后，我对小米接下来10年的“手机×AIoT”依旧是充满期待。
王鸿8月26日，以“浪奔”为主题的2020（第三届）年度论坛在上海举办。本届论坛由中国房地产业协会指导、主办，结合“后疫情时代地产行业新机遇”和“新基建下中国地产经济发展”等时下热点，200余位业界精英齐聚一堂，共论企业战略和布局，共谋行业健康发展。直播》》 在“大浪淘沙--新锐上市公司CEO圆桌论坛”上，建业新生活执行董事兼首席运营官蔡斌表示，公司上市前后没有特别大的变化，实际上是一个战略选择必然的结果。集团从2015年提出来新蓝海的战略转型，要从传统的地产开发商向新型生活服务商转型，从公司成立以来有将近20多年的资源，不是一个突然而来的，是一个自然而然的过程。 如果非要说有一些变化的话，可能有两点。第一点，成为了一个公众的公司，在放大镜之下，对于所有的管理和经营就提出了非常高的要求。第二点，随着资本的介入，公司也能够再有一些大的投资，长期才能体现价值的事情，比如公司正在搭建新生活的一个中台系统。 提到对新上市公司的建议，他表示，第一回归本质，企业的经营本身就是要盈利，不仅要盈利，还要保持持续的盈利。第二增长，在增长的同时还要保证稳定的增长，公司一直把这两句话作为企业经营的宗旨。 第二个层面，每个公司有自己的先天性优势，在不同的领域之内会有自己的优势，要坚持自己的优势，不要轻易的模仿其他公司。别人的总归是别人的，要能够坚守自己的战略，过程当中受的了质疑，耐的住寂寞，持续向前。因为成功的路上并不拥挤，坚持下来的人并不太多。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估