自京东健康上市之后,股价一路上行,截至2020年12月29日收盘,累计上涨116.21%,数字医药平台受到了资本的广泛关注。疫情之下,催生的在线购药及在线诊疗需求,也使得行业的发展按下快进键,后疫情时代的互联网医药健康将是最好的赛道之一。 同样布局数字医药健康的平台1药网(NASDAQ: YI)12月22日发布公告,子公司耀方上海已完成国内科创板分拆上市的Pre-IPO轮融资,估值高达百亿。并且前段时间公司发布的三季度财报中业绩也十分亮眼。那么,1药网到底靠什么获得市场的强烈看好的呢? 穿越三个财年,营收连续指数型增长 1药网作为中国互联网医药健康行业赴美上市第一股,2020年11月19日发布第三季度财报。财报披露公司当季营收创新高,实现净营收入23.6亿元人民币,同比增长了112.8%,前三季度累计营收约为55.6亿,全面超过2019年全年的39.52亿,至今已实现连续8季度高增长。 图表一:1药网季度增速 数据来源:业绩解读直播,整理 并且,第三季度公司毛利润同比增长90%达到9000万元人民币。非GAAP净亏损占普通股占净收入的百分比大幅收窄,从2019年第三季度的约10%下降到本季度的4%,延续了自首次公开发行以来建立的持续高增长良好势头,未来实现盈利或许只是时间问题。 图表二:非准则净损失占收入% 数据来源:业绩解读直播,整理 在过去的几个季度中,公司在加强数字化、商业化,以及完善基础设施方面取得了重大进展,构建起药品全渠道商业化的数字平台、医药数字化营销平台,针对零售药店、制药企业、医生进行了全产业链的整合。 2020年9月30日,公司服务药店数量已增至30多万家(占中国药店总数的57%)。合作的国内外优秀制药企业数量扩大至300多个,同比增长101%。合作伙伴包括大型跨国和国内制药企业,如礼来、诺华、拜耳医药、白云山制药等。 图标三:公司合作药企数量 数据来源:业绩解读直播,整理 据三季报披露,公司预计2020年第四季度,净收入总额在24.4亿元至25.6亿元之间,同比增长约81%至90%。据此估计,公司2020年总营收将达到80亿元左右。 相比于同行业其他公司,中泰国际预测平安好医生2020年总营收将达到63.03亿左右,华创证券预测京东健康2020年总营收将达到163.28亿,阿里健康财报则显示2020年3月-9月总营收就达到了71.62亿。综合来看,1药网2020年总营收将超过平安好医生。 事实上,在数字医药健康行业内的公司目前依旧需要做大规模跑马圈地,投资者应该以公司营收规模为关注重点,不应该仅仅着眼其中某项业务布局。例如,1药网快速增长的营收规模,就将形成强大的规模经济效应,数字化的管理能够对销售团队实现赋能,公司的运营成本将会持续降低,毛利率也将稳定增长,公司各个业务的拓展都将在此过程中受到积极影响。 1药网是一个由科技驱动的、线上线下融合的一体化健康服务生态。其价值分布于连接药企、药房、医生、保险等产业链各个环节的、全渠道的医药健康生态,以及“医+药+支付”全流程服务覆盖。持续的高增速说明了公司已步入健康的发展轨道,未来公司的优势将会持续扩大。 B2B业务利润增长344.5%,登录科创板迎来新机遇 其实,随着公司营收呈现指数型增长,规模经济效应在三季度已经初显效用。公司B2B业务2020年第二季度净收入为14.5亿元人民币,第三季度快速增长为22亿元人民币,增速达到了51.27%。同时,第三季度公司实现药店订单111.4万单,同比增长297 %。B2B业务中,来自现有客户的收入环比增长38.9%,新增客户为环比增长贡献了12.5%,由此可以看到1药网B2B用户粘性在不断增强。 相比去年同期,2020年第三季度B2B产品业务净收入同比增长134.0%,服务业务净收入同比增长228.9%,部门利润增长了344.5%。从目前趋势来看,1药网B2B业务已经全面升级为T2B2C战略和全渠道商业化平台战略。 B2B业务快速发展的背后是1药网对科技的娴熟应用以及对供应链的高效管理,这些运营优化将会作用于当前公司医药产业的全业务,促进公司打开长期的发展空间。可以预见,随着1药网线上线下一体化网络和全渠道商业化平台的完善,其服务水平和营收规模将进一步提升。 1药网B2B业务财务数据 数据来源:公司资料,整理 此外,2020年12月22日1药网发布公告称,集团在中国经营的子公司壹药网耀方科技(上海)股份有限公司(以下简称“耀方上海”),目前已完成国内科创板分拆上市的Pre-IPO融资。根据投资协议,耀方上海投前估值为人民币100亿元(约合美元15.3亿),新投资方对耀方上海的投资总额为人民币5.15亿元(约合美元7,875万)。 若耀方上海登陆科创板之后,将有利于1药网进一步孵化其出色的业务,逐步构建“全渠道药品商业化”和 “数字医药服务”为核心的医疗科技生态。公司的科技属性和互联网产业价值将不断深化,打造出全生命周期的管理模式。并且,在资本市场的助力和催化下,探索各种新模式也将更加顺畅,公司有望打造出新的业务增长点。1药网登录科创板之后,将形成美股+A股的特有模式,更有利于公司价值释放,逐步被投资者重新挖掘和发现。 小结 1药网作为一家从零起步、高成长的科创企业,市销率仅为0.51,远远低于同行业港股上市公司超过20倍市销率的平均水平。伴随着公司三季度业绩的持续暴增,以及此次登录科创板的契机,公司获得十多家战略投资机构注资的强烈看好,无疑意味着1药网被严重低估的估值和未来的业务潜力获得了广泛认可。未来,公司能否进一步打开成长空间,相信时间会给投资者答案。
美股互联网医药健康第一股111集团(简称“1药网”),开启了子公司科创板分拆上市之路。 1月6日,上海证监局官网披露了海通证券关于壹药网耀方科技(上海)股份有限公司(下称“耀方上海”)辅导工作进展报告公示。报告显示,海通证券已经对1药网进行了上市前辅导,下一阶段将继续持续深入尽职调查等相关工作。公开资料显示,耀方上海是美股上市公司1药网在境内的实际运营主体,也是集团的全资子公司。 值得一提的是,在冲刺科创板IPO前夕,耀方上海迎来了回归A股上市前最后一轮融资。据耀方上海披露,此次pre-IPO轮融资规模为5.15亿元。此轮融资过后,1药网在科创板上市将更进一步。 完成pre-IPO轮融资 冲刺科创板上市 从1月6日披露的上市辅导进程来看,海通证券为1药网上市辅导券商,目前已经开展了为期40余天的辅导工作。 “海通证券将继续通过现场尽职调查并结合实地走访、函证、部门访谈以及同行业公司分析,对发行人1药网的公司治理、规范运作、财务信息以及经营模式等方面进行更为深入的全面梳理。”对于下一阶段的辅导计划,海通证券在上述工作进展报告中表示。 据海通证券1月6日披露的上市辅导进程报告,也将1药网最后一轮融资细节悉数披露。此次1药网pre-IPO轮融资规模为5.15亿元,本次融资完成后,1药网总股本由6.825亿股增加至7.17648785亿股,注册资本由6.825亿元增加至7.17648785亿元,本轮增资价格为14.65元/股。 事实上,耀方上海在去年8月已完成了4.2亿元的融资,加上pre-IPO轮融资,耀方上海融资总额已达到9.35亿元。 据测算,耀方上海本轮Pre-IPO投前估值高达100亿元,而在8月份1药网披露的融资信息中,耀方上海估值尚为83.3亿元,短短四个月,耀方上海整体估值增长了20%以上。 此轮融资完成后,截至1月6日,1药网第一大股东为耀网有限公司(全称为YaoWangCorporationLimited),持股数量为6.18亿股,占总股本的86.23%。天津岗岭商业管理合伙企业(有限合伙)、宁波优凯企业管理合伙企业(有限合伙)为第二及第三大股东,持股比例分别为1.81%、1.55%。 强大的供应链支撑和未来强势的增长空间,让此轮1药网科创板上市前融资获得了诸多机构看好。 此次耀方上海Pre-IPO融资投资人星光熠熠,包括赛富基金、申力企管、华赛基金、浦东科创、至临资本、上海科创投、人民浦东基金、艾想投资、张江创投及华智资本,加上上轮投资机构优凯投资、上海国改基金、良机实业等,耀方上海集齐了涵盖国资、外资、民营资本的十多家机构。 Pre-IPO轮融资过后,1药网或将正式开启科创板上市征程。 “因为1药网已在美股上市,企业上市地点、海内外投资环境差异以及知名度会对估值产生一定的影响,不同市场的投资者对估值理解差异较大。此次1药网计划在科创板上市,有利于提高市场的关注度和知名度,创造良好的发展环境。”老虎证券投研团队何勇对记者评论道。 强大供应链 打造药品生态闭环 与阿里健康、平安好医生多聚焦于C端不同,1药网搭建业内少有的集B2C,B2P2C(BusinesstoPharmacytoCustomer),B2D2C(BusinesstoDoctortoCustomer)于一体的基础设施,打造了数字化的全渠道药品商业化平台,链接患者、医生、医院、药店、药企、医药流通商、保险,打造了药品生态闭环。 特别是B端领域,1药网已建立起与超过300多家药企的直采网络、链接起超过中国30万家药店的服务网络,外加自身在全国的6个大型仓储中心,从而组构起一个强大的药品集采供应链体系。 一位SAAS行业资深人士对记者表示:“B端服务可以说是最难啃的骨头,只有你真正拥有科技优势,给商家带来价值,才能获得认可。” 相对于消费者业务,ToB经营模式的主要特点在于其营收是依靠续费、增购和加购实现的持续性收入模型。ToC容易快速增长,但也很快能看到增长的天花板。 从增长来看,1药网B端的成绩不负众望。2020年第三季度,1药网B端在营业收入增长134%同时,毛利额增长了344.5%。这意味着在终端营销能力、向产业互联网的转型与赋能过程中,1药网在渐渐变现。 2020年被誉为中国互联网医疗健康元年,此阶段1药网实现了T2B2C,即通过数字化把线上线下的需求打通,把长久以来在2C端所建立的线上的能力,通过所覆盖的30多万家药店和300多家药企,把“医+药+患者”全链路消费场打通,从而实现真正的线上和线下的一体化。 线上线下一体化,事实上离不开强大的供应链管理能力。在互联网企业里,京东有500万个SKU,其产品周转天数约为34天;全球零售巨头Costco的SKU为4000个,其产品周转天数为30天。 财报显示,2020年第三季度,1药网管理超过数十万个药品的SKU,但周转天数仅为30天,上游应付账期约40天。作为对比,2019年中国前5大线下药房的平均存货周转天数则为88.2天。1药网的周转天数不到同行的一半,且目前正在向20天迈进。 不仅仅是如此,1药网持续打造自己的基础物流体系,夯实自己的产业互联网基础。 数据显示,1药网在全中国有6个大型的枢纽仓,分别是广州、武汉、重庆、昆山、天津和福州,可以保证绝大多数的订单在24小时或者是48小时之内就送到药店的手中。 “1药网相对于其他互联网医药健康平台而言,价值确实被低估,资金方更多看到的疫情期间是C端流量的爆发式增长,但是B端强大的1药网,其强大的供应链事实上被忽视了,从现有互联网医药健康平台在资本市场的表现来看,1药网目前还有较大的增长空间。”一位医疗行业投资人对记者评价道。
12月22日,美股1药网发布公告称,集团在中国经营的子公司壹药网耀方科技(上海)股份有限公司(简称“耀方上海”),目前已完成科创板分拆上市的Pre-IPO融资。根据投资协议,耀方上海投前估值为人民币100亿元(约合美元15.3亿),新投资方对耀方上海的投资总额为人民币5.15亿元(约合7875万美元)。该资金旨在支持1药网的业务扩展,包括满足数百万患者对医疗服务数字化解决方案不断增长的需求。 据了解,该轮融资是继今年8月耀方上海获得人民币4.2亿元(约合6,049万美元)融资后的新一轮增资。前一轮融资投资人包括优凯投资、上海国改基金、良机实业等投资机构,此轮投资机构包括赛富基金、申力企管、华赛基金、张江火炬、至临资本、上海科创投、人民浦东基金、艾想投资、张江科创及华智资本。迄今为止,耀方上海融资总额已达到人民币9.35亿元(约合1.43亿美元)。 公开资料显示,1药网是一家数字医药健康平台,成立于2010年。公司拥有B2C医药平台“1药网”、互联网医院“1诊”、B2B医药平台“1药城”等专业的数字医药健康平台。通过全渠道药品商业化布局和生态体系建设,链接患者、医生、医院、药店、药企、保险、医药流通商等,实现了快速成长。 2018年9月,1药网在美国纳斯达克上市。根据最新季报及往季财报,1药网2020年第三季度创造单季度收入新高,录得净营收23.6亿元,同比增长112.8 %,并实现上市以来连续8个季度近100%的营收增长,前三季度累计营收超过2019年全年。 1药网联合创始人兼执行董事长于刚博士表示:“1药网将继续致力于用数字科技将患者与药品和医疗服务有机连接,我们将继续寻找和利用战略性市场机遇,巩固在中国数字医药健康市场的领导地位,加速实现我们的使命。”
根据1药网最新的Q3财报,公司上市以来连续8个季度实现近100%的营收增长。其中,2018年3季度同比增速是100%,2019年3季度是123%,2020年3季度是112.8%,这意味着1药网是二级市场极少数穿越3个财年实现连续翻倍增长的上市企业。 对比2017年第3季度,1药网3年增长了9.5倍,这是典型的指数型增长。在1药网联合创始人兼执行董事长于刚看来,3年增长9.5倍的背后,除了行业正值高速发展期,也离不开对科技的拥抱和精细化的管理。 拥抱资本市场 规模效应致边际成本递减 公开资料显示,2010年,1药网作为1号店的子频道开创了网上药店的先河,2012年作为1药网开始独立运营,2016年推出了互联网医院“1诊”,2017年推出了面向中国52万家药店的“1药城”,迄今为止已满10年。 2018年以来,随着医药分家加速推进,处方药外流趋势愈发明显,各路玩家纷纷涌入万亿级互联网医疗市场,带来残酷的竞争与厮杀,也加速了1药网的发展。 2018年9月,于刚和搭档刘峻岭带领1药网拥抱了资本市场,成功登陆美国纳斯达克,成为中国互联网医药健康行业赴美上市第1股;利用募集资金加大研发投入、战略投资等带来的领先优势,1药网实现了跨越式发展。 “我们的使命是用数字科技将患者和药品及医疗健康服务进行有机连接。我们希望利用在数字科技领域的核心竞争力包括智能供应链、云服务解决方案、大数据等为生态圈里所有的参与者包括患者、医生、医院、药企、药店、保险等赋能。”于刚告诉记者,公司将不遗余力的在智能供应链、数字化研发创新等科技领域投入资源,聚焦全渠道药品商业化,以及患者全生命周期管理等方面的发展战略,打造线上线下一体化的数字化医药健康平台。 据悉,为了保持在新战略中增长机遇的持续投资,1药网此前在财报中披露,将推动子公司壹药网耀方科技(上海)股份有限公司登陆上海证券交易所科创板。同时,引入新投资者注资约人民币4.2亿元,为加速增长提供充足资源。 过去的一个季度,1药网的毛利率大幅提升,其中B端的毛利率提升了4倍,在于刚看来,除了规模化带来的红利以外,收入结构也随着客户粘性增强发生变化。 “规模效应给我们带来的红利逐渐显现。随着药企直供的比例提升,采购成本优势越来越明显。现在我们已经跟300多家药企达成战略直供合作,直采把很多中间环节去掉,所以采购成本也下降了。随着我们的规模扩大,也吸引了更多的药企找我们合作。”于刚表示,公司的商品结构也在不断的优化,以前公司会用一些价格更加敏感的流通品吸引客户,随着用户粘性增强,公司的商品结构变化显著,流通品占比逐步下降,毛利更高的产品贡献度不断上升。 通过数字技术和智能供应链的驱动,1药网的整体运营效率得到了极大的提升。“我们的库存周转下降到30天左右,上游应付账款账期约40天,周转30天,应收几乎是实时的。所以我们现金流很好,当季就产生了2500万元的正向现金流。”于刚对记者表示道。 效率提升还体现在续方率上,1药网通过CRM系统,给患者打了一百多个标签进行分类管理,并将患者和药师、医生连接起来。比如通过CRM系统给糖尿病的患者提示各种发病的症状、新的治疗方法和新药、饮食运动的注意事项、用药提醒等等,糖尿病患者的续方率从原来的从30%左右提升到70%。 效率的提升还直接带来履单成本的下降。“我们前期投入大量的仓储、物流设施,包括一些智能化的设施,随着规模越大,成本递减越明显。一方面规模和品牌吸引大量国际知名药企来合作,直采让采购成本迅速下降;另外仓库物流成本,也随着规模化和精细化管理越来越低,履单成本下降的趋势还会继续。”于刚对记者称。 盈利只是时间问题 “我们对于盈利能力还是非常有信心的,可以看到这个趋势。但现阶段对我们来说,市场时机太好,我们认为既然资金不成问题,团队执行力也非常强,现在就需要迅速扩大规模,扩大我们的客户群,让更多的患者都能够享受我们的服务。”关于盈利时间表,于刚对记者表示道。 我们的使命是用数字科技把患者和药品、医疗服务有机连接起来。我们希望成为药企药品全渠道商业化的首选合作伙伴。我们的B2C、B2P2C(通过药店服务患者)、B2D2C(通过医生服务患者),全渠道联合起来,能触达几亿人,于刚说道。 未来的数字化战略中,于刚认为,智能供应链服务药企是不可或缺的一环,未来我们会和上千家的药企达成战略直供。通过我们的供应链集成,我们为药企提供数字营销、患者管理、线上线下渠道和价格管理,为药企提供大数据的洞察等等服务。 对于后疫情时代互联网医药健康行业的发展,于刚认为无论是否有疫情都不能阻碍它快速发展。“过去10年、未来10年大健康行业都是以超过GDP一倍的速度在增长,且未来10年会超过房地产和汽车成为中国第一大产业,这个趋势是不可逆的。” “具体而言,未来线上线下一体化的医药健康解决方案一定是一个趋势,未来所有的医药健康解决方案都是部分线上、部分线下,两者不可或缺。未来我们也会完善医+药+支付布局,形成完整的闭环。未来医患管理平台是一个标配,每个人都会感觉我有一个私人医生。” 对于这些年在资本市场取得的成就,于刚坦言,“1药网是一颗贝壳里的明珠,迟早会被大家看到和认可,我们的价值也会被认可。公司短期市值高低对我们影响不大,因为我们现金流很好,发展非常健康。我们一直聚焦在如何打造核心竞争力和顾客体验上。只要顾客体验好,我们的企业会持续的基业常青。” 对于中国资本市场30周年的感受,于刚表示:“中国的资本市场,我认为这些年来还是非常创新的,上了不少的板块,有的板块非常好,监管创新的思维我觉得还是非常值得赞赏和推崇的。科创板也是中国资本市场发展的一个非常重大的创新举措,整个表现也是非常不错的,帮助大量中国的科技企业实现创新,推动了中国产业的转型。大浪淘沙,一定会有一些企业在这个市场胜出。总的来讲资本市场是起到了非常正向的作用。”
日前,1药网和葫芦娃药业在上海签署战略合作协议。1药网将成为葫芦娃药业集团互联网全渠道药品商业化合作伙伴之一,双方将深化在“互联网+医药”领域的合作。 据悉,1药网将通过整合智能供应链优势,把葫芦娃药业的儿药健康产品以透明、高效的方式扩展和渗透到线上线下更广阔的市场。在此基础上,双方还将在大数据、数字化营销、品牌共建、患者直达等方面探索创新,携手打造优质价值链。 资料显示,葫芦娃药业长期以来立足儿童健康领域,是一家集研发、生产、销售于一体的国家级高新技术企业,也是国内儿科呼吸系统治疗领域的领军企业。 成立于2010年的1药网则致力于打造中国最大的数字化医药健康平台。目前,1药网虚拟药店网络已覆盖超过28万家零售药店,建立直采合作的国内外一流药企达到259家。 1药网联合创始人兼执行董事长于刚表示,作为互联网医药健康的创新者和领军者,1药网对中国儿童用药安全始终保持着高度关注。此次与葫芦娃药业达成战略合作,将进一步拓展双方合作的广度与深度。希望在1药网的科技驱动以及全渠道药品商业化和线上线下一体化战略的支持下,葫芦娃药业集团优质的儿药产品可以遍及更多用户。
9月24日,中国互联网医药健康领军企业1药网在上海举办“数字链接 科技普惠” ——2020第三届中国互联网医药健康高峰论坛暨1药网合作伙伴大会。1药网联合创始人兼执行董事长于刚博士指出,未来十年医药健康产业将超过房地产、汽车,成为中国第一大产业,而数字科技是这个产业快速发展的主要驱动力。 1药网联合创始人、董事长兼CEO刘峻岭介绍称,1药网作为科技公司,用数字科技,将患者与药品、医疗服务有机连接起来。“目前1药网已经打造了一个生态圈,其中包括药企、医药流通商、药店、医院、医生、保险,我们为所有生态圈里面的参与者科技赋能。” 实际上,随着国家持续加码线上科技化,国家带量采购常态化等医药政策的推动,给新时代药品商业化带来挑战的同时,也带来了很大的机遇。在此背景下,1药网平台的创新性也受到越来越多的药企、机构等市场各方青睐。 会议期间,诺华、拜耳医药、葫芦娃药业、香雪制药、安捷伦、药联健康、智业健康等7家知名企业与1药网进行战略签约或项目启动。 从上述签约合作方向看,主要包括全渠道药品商业化合作、生态链接各方资源的战略合作、还有创新药患者直达合作等。在业内人士看来,1药网通过数字化,正在打造医、药、险以及患者管理的生态圈闭环,尤其是1药网推出的药品全渠道商业化平台战略,正在促进越来越多制药企业的创新药品实现全国范围内的商业化以及广阔市场的覆盖。 1药网表示,未来还将联合更多产业链伙伴,持续深化全渠道药品商业化能力,探索患者全生命周期管理方案,打造以患者为中心,以赋能医生为导向,全流程数字化、智能化的医药健康管理服务平台,以更大努力践行用数字科技将患者与药品和医疗服务有机连接的使命。
8月20日,中国互联网医药健康行业赴美上市第一股——1药网(NASDAQ:YI)公布2020年第二季度未经审计的财报。报告显示,1药网Q2录得净营收16.22亿元,同比增长93.5%;毛利额0.85亿元,同比增长101.3%;归属于普通股股东的净亏损占净收入的比例同比大幅收窄。 根据财报数据,1药网延续上一季度的强劲势头,实现了收入指引的高阶目标,成就上市以来连续7个季度保持近100%的营收增长。二季度,随着新冠肺炎疫情逐步缓和,蓬勃发展的互联网医药健康行业进入“后疫情时代”。在多元化战略的驱动下,1药网依然强劲增长。 B2B业务板块,依托智能供应链科技解决方案,二季度药店订单比去年同期增长188.6%,收入同比增长113.7%,达到13.9亿元,占总营收的85.7%。B2B核心业务的亮眼表现,直接带动了1药网Q2营收的强劲增长。 B2C业务板块,二季度1药网录得收入1.67亿元,同比增长6.4%。为深入挖掘客户生命周期价值,1药网利用业内一流的CRM管理系统服务于80+种疾病患者,高质量服务有效提升了续方率,续方率最高达67%,顾客满意率高达99%。通过提升用户服务体验,1药网实现收入来源多样化,C端服务收入同比增长46%。 E-channel业务板块,在电子商务渠道客户的强劲需求带动下,二季度订单数量较去年同期大增216%,录得收入6365万元,同比增长112.8%。 当前,“互联网+健康”已成为医药健康行业新的战略增长机遇,面对这一潜力无限的黄金赛道,1药网大力推进数字平台战略。 截止到二季度末,1药网的全渠道药品商业化服务能力大幅提升,虚拟药店网络已扩展到超280,000家零售药店,覆盖中国药店总数的50%以上;与公司建立直采合作的国内外一流药企也增至259家,比去年同期大增108.9%。 为支持对上述新战略增长机遇的持续投资,1药网在财报中披露,将推动子公司耀方信息科技(上海)有限公司登陆上海证券交易所科创板。同时,引入新投资者注资约人民币4.2亿元,为加速增长提供充足资源。 1药网联合创始人兼执行董事长于刚表示,未来,公司将持续以患者为中心,打造中国最大的线上线下一体化的医药健康平台,为生态圈的参与者包括医生、药店、医院、药企、药品流通商、保险企业等赋能,不断践行用数字科技将患者与药品和医疗服务有机连接的使命。