8月3日，有媒体报道称，商汤科技正在进行10亿美元至15亿美元的新一轮融资，此轮融资将在2020年内完成，融资后商汤科技的估值将达到100亿美元。此轮融资完成后，商汤科技计划在科创板上市。其中一位知情人士表示，最近几周，公司一直在与中国证券监管机构就上市事宜进行谈判。 对此，商汤科技方面对记者表示，不予置评。 这已经不是商汤科技第一次被传上市。7月初，就有消息称，商汤科技正在筹划上市。 据了解，商汤科技是人工智能算法服务商之一，研发并建立了深度学习平台和超算中心，主要提供基于技术的应用。包括面部识别、视频分析和自动驾驶等。从成立至今，商汤科技一共经历了10轮融资，总计获得超过30亿美元的融资。截至目前，商汤科技继续保持全球总融资额最大、估值最高的人工智能独角兽地位。 业内人士认为，商汤科技作为计算机视觉行业的领先企业，获取高额融资代表了资本市场对计算机视觉领域的看好与持续投入，资本力量投入有助于提升AI基础技术水平，同时加速应用落地。商汤科技作为人工智能公司最大的独角兽，若能成功上市，相关参股公司和合作方可能因此受益。 在A股市场上，商汤科技领投东方网力子公司物灵智能，物灵智能布局AI+教育领域。目前东方网力与商汤科技在业务及资本方面存在良好合作关系，未来不排除在其他方面进行合作。国中水务对赛领基金出资4亿元，持有赛领基金4.44%股权，赛领资本参与了商汤科技的投资。
今年上半年，公募基金银行股持仓占比回落至历史第二低的水平，历史最低是在2014年第三季度；但另外一方面，截至目前，今年已有10多家银行的股东或高管对自家股票进行增持，市场对银行股出现截然不同的态度。 与此同时，今年也是银行股解禁的大年。8月3日，就有3家上市银行限售股解禁，解禁金额超过110亿元。未来5个月内，上市银行还将迎来超过1120亿元的解禁市值。 有分析人士表示，虽然当前市场对银行股的过度悲观情绪已经过去，但银行净利润和资产质量在未来一段时间仍有压力，银行股大幅回升在短期内较难实现。 股东增持、基金减持 今年以来，多家银行的股东和高管先后增持所持有的银行股。5月19日，浙商银行（601916.SH）发布公告称，截至本公告日，增持主体因实施本次计划通过上海证券交易所交易系统增持股份538300股，增持金额合计218万元。上述计划实施期间过半，实际增持金额未达原计划区间下限的50%，尚未实施完毕。未来增持主体将根据本次计划时间要求，合理安排增持进度。 5月下旬以及7月中旬，浙商银行高管进行了多笔增持。记者根据Wind资讯统计，从今年1月初至今，浙商银行共15位股东，通过31次操作，净买入浙商银行310.39万股股份，增持金额1308.52万元。 股东增持金额最大的是邮储银行，今年至今，控股股东邮政集团累计增持邮储银行8.38亿股，增持金额45.1亿元。记者发现，今年以来，除浙商银行、邮储银行外，还有宁波银行、成都银行、上海银行、兴业银行、渝农商行、杭州银行、南京银行、招商银行、浦发银行、青农商行、郑州银行、江苏银行、苏农银行等10多家银行的股东进行了增持。 不过，公募基金对待银行股的态度则与银行股东截然不同。2020年第二季度，公募基金配置倾向于成长风格，低估值的金融地产等周期性行业配置比例下降明显。第三方数据显示，2020年上半年增配幅度较大的包括电子（+2.93个百分点）、医药生物 （+2.46个百分点）、电气设备（+1.72个百分点）、休闲服务（+1.40个百分点），而银行（-1.85个百分点）、 地产（-1.75个百分点）位列减仓前两名。 具体来看，第三方数据显示，今年二季度，上半年遭公募基金减持最多的10家上市机构中，农业银行上半年被减持161199.82万股，光大银行被减持105491.23万股，中国银行被减持90329.02万股，邮储银行被减持72363.85万股。 就二季度环比来看，公募基金前10大银行重仓股中，国有行中的邮储银行、工商银行、农业银行、建设银行持股数环比下降11.2%、26.4%、32.6%、50.2%；股份行中的招商银行、兴业银行、平安银行持股数环比下降24.5%、42.7%、62.7%，农商行中的常熟农商行持股数环比下降15.9%。 第三方数据显示，目前，公募基金银行板块持仓占比为历史第二低，上一次银行股极度低配发生在2014年，2014年前三季度，银行股基金持仓占比分别为2.41%、2.63%、2.00%，当年第四季度则升至9.36%。 “今年二季度仓位下降主要是新冠疫情冲击之下，银行资产质量恶化预期升温，叠加监管要求金融体系让利实体经济，引发投资者担忧。”天风证券银行业首席分析师廖志明称。 银行股再迎解禁潮，未来估值如何 8月3日，又有3家上市银行限售股解禁，解禁金额超过110亿元。7月31日，苏州银行发布公告称，本次上市流通的限售股为首次公开发行前已发行股份，共计12.9亿股，占总股本的38.74%，共涉及2810名股东，锁定期为自苏州银行股票在深圳证券交易所上市交易之日起12个月，该部分限售股将于2020年8月2日锁定期届满并于8月3日上市流通。 7月28日，紫金农商行发布公告称，限售股上市流通数量为69.68万股，将在8月3日流通；江苏银行此前公告称，解禁股数量约2448.04万股，占解禁前流通股本比例为0.21%，将于8月3日上市流通。 Wind资讯数据显示，在过去7个月，银行市值已经解禁473亿元。据记者统计，在今年接下来的时间里，银行股还将迎来一波解禁潮。浦发银行、常熟农商行、渝农商行、宁波银行、浙商银行、邮储银行、北京银行等7家银行将迎来总计约1120亿元的解禁市值。 尽管在7月初部分银行股市净率稍有修复，但大部分仍处于破净状态。在36家A股上市银行中，截至7月31日，仅有9家银行市净率超过1倍，27家市净率不到1倍，华夏银行、交通银行市净率更是徘徊在0.5倍左右。 今年以来，市场对银行股“远观”的原因主要在于对银行利润和资产质量的担心。东吴证券分析师马祥云称，从价值角度来看，出于审慎计提拨备造成的利润下滑并非公司实际价值损失，市场会更加理性地看待银行股中报的下滑，预计优质银行的拨备覆盖率将明显提升，抑或不良率明显降低，资产负债表更扎实。另外，目前宏观经济延续上行趋势，对经济复苏的预期也会逐步映射到对银行基本面的预期。 但也有市场人士称，当前，银行股已经到了阻力位，由于不良资产出清是一个长期的过程，短期内股价很难大幅上涨。
继蔚来、理想之后，中国造车新势力代表之一的小鹏汽车离上市也渐行渐近。距离C+轮近5亿美元融资不到两周，小鹏汽车又于8月3日传出再获超3亿美元融资的消息。据行业内人士透露，阿里巴巴集团领投了本轮融资。小鹏汽车方面对此表示不予置评，阿里巴巴则回应此举是为助力智能电动汽车行业发展升级。另有消息人士称，小鹏汽车赴美IPO进程正在加快，上市时间最晚不迟于9月。 阿里看好智能电动汽车 7月20日，小鹏汽车宣布签署C+轮融资协议，融资规模近5亿美元，主要投资方为Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国等知名投资机构。 仅时隔两周，业界再传小鹏汽车又获超3亿美元融资，阿里巴巴集团领投，卡塔尔主权基金（QIA）等参与投资。对此，阿里巴巴方面的回应是：“智能电动汽车是未来数字生活的重要组成部分，阿里巴巴期待通过对小鹏汽车的投资，用其沉淀的数字化能力，助力智能电动汽车行业发展升级。” 小鹏汽车成立于2015年，5年来已进行多轮融资。公开资料显示，在小鹏汽车A轮与B轮融资时，阿里巴巴的身影已经出现；小米则参与了C轮投资，当时小鹏汽车的估值已接近40亿美元。截至目前，小鹏汽车共获得近200亿元资金支持。 就在8月3日，小鹏汽车发布了7月销量数据，其主力车型小鹏P7实现单月交付量1641台，成为造车新势力中规模交付启动速度最快的车型。 对于公司目前发展现状，小鹏有关负责人介绍说，生产制造方面，位于广东肇庆的小鹏汽车智能网联科技产业园已于2020年上半年正式成为P7的量产制造基地。网点建设方面，截至6月底，小鹏汽车全国销售网点达128家，覆盖城市63座；全国服务网点已达65家，覆盖城市52座。充电方面，小鹏汽车超级充电站目前已经签约200家，覆盖城市62座，接入第三方充电桩数量超过20万个。 造车新势力谋求尽快上市 伴随小鹏汽车获阿里投资的消息，有知情人士称，小鹏汽车赴美上市时间已在近日确定，最晚不迟于9月。 罗兰贝格全球合伙人方寅亮表示，在中国造车新势力“三驾马车”中，蔚来、理想均已在美股上市，现在就剩小鹏汽车还未上市。而以美团和阿里巴巴为代表的中国互联网巨头也在新能源汽车这一新赛道上较劲。“理想汽车就是靠美团注资起死回生的。在新能源汽车产品方面，理想汽车和小鹏汽车目前差不多，阿里巴巴则选择支持小鹏汽车。” 在方寅亮看来，小鹏汽车上市没有太大悬念，新能源汽车正处风口，在资本市场的表现也远非一年前蔚来汽车股价跌至1美元多时的情形，“资本想趁目前市场对新能源汽车热度冲一把。” 对此，有券商研究人士表示，特斯拉和蔚来股价的持续上涨，理想汽车的成功上市，对未上市的国内造车新势力有着刺激作用，他们自然希望尽快谋求上市。 值得注意的是，蔚来汽车8月3日也公布了7月的交付数据，共交付3533台，同比增长322.1%，超过去年同期交付数的4倍，是仅次于今年6月的史上第二高单月交付成绩。 “造车新势力的头部聚拢效应开始显现，看好销量真的已经起来的那几家。”在方寅亮看来，造车新势力最终能跑出来的肯定是少数，毕竟造车卖车是一桩“烧钱”的生意，头部企业有望通过资本的注入实现进一步扩张。
8月3日上午，广州召开企业上市工作会议。广州市地方金融监督管理局局长邱亿通在会上表示，《广州市加快推进企业上市高质量发展“领头羊”行动计划（2020-2022年）》（以下简称《行动计划》）将广州企业上市工作的目标、举措和保障等内容凝聚为广州品牌，不断扩大广州资本市场影响力。 “争取用3年时间推动新增境内外上市公司60家，并根据政策形势推动更多优质企业登陆资本市场。”其中新增科创板、创业板上市公司20家。根据《行动计划》，到2022年，广州全市累计境内外上市公司达240家；到2022年，争取符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的高新技术企业和IAB、NEM、超高清视频、集成电路、5G等战略性新兴产业领域的新增上市公司，占全市新增上市公司的比重超过30%。 数据显示，截至2020年6月末，广州市全市累计拥有境内外上市公司191家，其中A股上市公司113家，境外上市公司78家，现有上市公司总市值约2.8万亿元。近3年，广州市新增A股上市公司中的40%属于战略性新兴产业。 “广州将启动企业上市培育工程。根据广州产业发展定位和区域发展重点，深入全面开展拟上市企业摸查梳理，及时跟进动态管理，分类分层建立拟上市企业库，构建符合上市规律的培育机制。”邱亿通表示，广州将充分发挥上交所南方中心、深交所广州服务基地、新三板广州基地等全国性资本市场平台驻穗机构的作用，加强对企业上市挂牌的指导服务。 同时，充分发挥广州在粤港澳大湾区国际金融枢纽建设中的核心节点作用，加强穗港澳资本市场合作，推动广州市企业到香港等境外资本市场上市，促进大湾区金融市场和资本市场加快互联互建。与英国、美国、德国、新加坡以及“一带一路”沿线重要国际资本市场加强合作，支持广州企业赴境外交易所上市、发债。 当日，广州企业上市综合服务平台同时举行了揭牌仪式。该平台由广州市地方金融监督管理局计划指导广州金融发展服务中心有限公司成立，将对广州企业改制及上市申报等工作进行统筹谋划，形成摸查储备、培训辅导、路演对接、协调问题、奖励补贴等全过程、全链条的服务体系。 上交所南方中心总经理万建强表示，在新一代信息技术软件及信息服务、生物医药新材料等产业方面，广州高科技产业集群优势不断增强，科技创新产业空间和潜力巨大。南方中心将协调整个上交所资源，配合做好科技创新金融人才的培育与催生，吸引更多的新科技在广州孵化萌芽成长和发展，不断巩固强化广州在高科技产业发展方面的优势。充分发挥上交所主板、科创板及股票债券市场的综合优势，推动广州国有资产利用资本市场进一步做大做优做强。 深交所上市推广部副总监曾繁振则表示，不久前挂牌的深交所广州基地投入运营，标志着深交所服务广州踏上新起点、迈出新步伐，将把基地打造成为扎根广州、辐射华南的“根据地”，更好地推动本地企业上市、发行固定收益产品，再接再厉服务好广州高质量发展。 广东证监局副局长刘永强表示，广州推动企业上市的潜力很大，具备四个方面的优势：第一，广州市工作作风求真务实，是经济发展稳健向好、企业上市持续发展的重要基础；第二，广州的经济结构不断优化，经济发展水平稳居国内各大城市的前列；第三，科技创新能力决定了一个地区在资本市场上的长远发展空间，广州企业上市工作有很大的空间；第四，从全国的省会城市来看，广州市国企的资产规模居副省级城市第一。
□ 进入8月，银行股再度面临解禁压力。数据显示，8月3日有3家银行限售股解禁，合计解禁股份为13.16亿股，以7月31日收盘价计算，解禁市值达112.04亿元。 业内人士认为，大额解禁可能带来短期压力，但当前银行面临的政策环境有边际向好趋势，随着行业负面因素不断消化，板块估值修复可期。 三家银行同日解禁 8月3日，A股市场迎来3家银行限售股解禁，解禁市值合计为112.04亿元。 7月30日晚，苏州银行（002966）发布首次公开发行A股前已发行股份上市流通提示性公告，称本次限售股上市流通数量为12.91亿股，占该行总股本的38.74%，占该行解禁前流通股本的387.38%，限售股上市流通日期为8月3日。 公告显示，苏州银行本次解禁共涉及2810名股东，其中2713名为自然人股东，自然人股东所持有的解禁股占比为40.92%。以7月31日收盘价计算，苏州银行本次解禁市值高达110.53亿元。 除苏州银行外，近日还有紫金银行（601860）和江苏银行（600919）发布限售股上市流通的公告。具体来看，紫金银行此次限售股上市流通数量为69.68万股，占解禁前流通股本比例为0.04%，解禁市值305万元，上市流通日期为8月3日；江苏银行解禁股数量约2448.04万股，占解禁前流通股本比例为0.21%，解禁市值1.48亿元，同样将于8月3日上市流通。 业内人士指出，大额解禁会使股票短期承压，但解禁并不意味着一定会减持，分析解禁影响关键还要看解禁的股东构成、股票市场整体环境以及估值等多方面因素。一般来说，如果解禁股份的持股方以个人或者存续期临近的基金为主，那么可能存在较大的套现动机；但如果持股方以大股东或战略投资者为主，那么抛售压力就会相对较小。 解禁规模小于去年 2020年以来，已经发生过21次上市银行限售股解禁事件，大部分为首发原股东限售股解禁。其中，解禁数量超过一亿股的包括紫金银行、青岛银行（002948）、张家港行（002839）、西安银行（600928）、青农商行（002958）、兴业银行（601166）、渝农商行（601077）、杭州银行（600926）、浙商银行（601916）、上海银行（601229）和邮储银行（601658）。 数据显示，除8月3日解禁的3家银行外，接下来面临解禁的银行还有浦发银行（600000）、常熟银行（601128）、渝农商行、宁波银行（002142）、浙商银行、邮储银行、北京银行（601169），解禁数量合计达208.75亿股，解禁股市值粗略计算高达1120.22亿元。其中，解禁数量最大的是邮储银行，解禁规模为73.95亿股，紧随其后的是渝农商行（45.42亿股）和浙商银行（44.61亿股）。 整体来看，2020年解禁的银行股数量和市值均少于去年。统计显示，今年银行股解禁的数量合计为299.12亿股，市值合计1705.45亿元，而去年为314.93亿股，市值达2403.56亿元。 中长期估值将持续修复 与解禁潮一同袭来的还有破净潮。截至7月31日收盘，36家A股上市银行的算数平均市净率为0.83倍，其中27家处于破净状态，4家处在1-1.1倍之间，超1.5倍的仅有宁波银行（1.91倍）。 虽然银行股当前解禁、破净不断，但对于银行股后市，多位券商分析人士认为，随着行业负面因素不断消化，板块估值修复可期。 东吴证券分析师马祥云认为，市场今年以来对银行基本面已经过度悲观，且机构持仓上半年也明显降低，银行股交易不活跃。看好中报落地后银行股估值进入修复通道，一方面，“做实不良、利润下滑”后，预计优质银行的拨备覆盖率将明显提升，抑或不良率明显降低，资产负债表更扎实；另一方面，目前宏观经济延续上行趋势，对经济复苏的预期也会逐步映射到对银行基本面的预期。 中银证券（601696）分析师励雅敏称，银行板块具备低估值、高股息率、低仓位的特点，在经济、监管政策等不确定性因素消除后，机构对银行板块配置意愿有望提升。 国泰君安银行团队表示，资管新规过渡期延长有助于缓解银行资本压力和企业还款压力，达到实体与银行“双赢”效果。当前银行面临的政策环境有边际向好趋势，有助于对板块的悲观情绪修复。经济持续复苏叠加无风险利率下行，银行板块有望迎来戴维斯双击。
50家企业入库 根据《关于推进科技型企业科创板上市的若干措施》的有关规定，经审核公示，日前，山东省科技厅、财政厅、地方金融监督管理局、国家税务总局山东省税务局、中国证券监督管理委员会山东监管局联合公布了首批50家科技型企业科创板上市培育库入库企业名单。 分行业看，新一代信息技术领域企业入选最多，达19家；新材料领域和节能环保领域各有9家入选；生物医药领域入选8家；高端装备领域入选5家。分地市看，青岛入选16家居首，烟台入选10家，淄博8家，济南5家，潍坊、泰安、菏泽各2家，济宁、威海、日照、滨州、临沂各1家。 山东省今年将大力加强对入库企业的辅导培育，积极引导金融资源向科技领域配置，加快推进科技型企业科创板上市，探索促进科技成果转化的科技金融新机制。根据《关于推进科技型企业科创板上市的若干措施》，入库企业将享有一系列培育政策，如：鼓励入库企业持续加大研发经费投入，推动符合条件的入库企业享受省企业研发投入财政补助政策，最高补助1000万元；支持入库企业建设科技创新平台，对升级为相应国家级创新平台的，省财政按规定给予每个1000万元经费支持；入库企业IPO申请获证券监管部门或证券交易所受理的，省财政按照有关规定给予最高200万元的一次性奖补。
2020开年以来，如果全球的证券交易所也有热搜排名，香港交易所或许能排名第一。 香港资本市场的红火，与骤然变冷的全球经济相映成趣。随着美国《外国公司问责法案》剑指中概股，曾经赴美上市成风的中概股呈现“回港潮”，网易和京东在6月相继第二上市，蚂蚁近日也放出在科创板和香港交易所同时上市的计划。 一时间，香港交易所全是好消息。 但是，这些“光鲜”背后的主角仿佛都是内地新经济公司。在2018年香港交易所推出广为人知的同股不同权、第二上市、允许未有收入的生物科技公司上市等制度改革后，迄今在香港上市的公司里，中国内地公司占比已经超过50%。 作为一家明确提出立足中国、连接全球的国际交易所集团，香港交易所的目光肯定不会仅仅局限于中国公司，它到底有着怎样的国际野心？又如何在日益竞争激烈的环境里独树一帜？对于东南亚新兴市场独角兽，它会伸出怎样的橄榄枝？ 香港交易所董事总经理、环球上市服务部主管鲍海洁近期接受36氪出海专访，谈香港交易所如何吸引全球 IPO。 去“脸谱化”中概股 Q：怎么看瑞幸、好未来等中概股公司在美国被爆财务造假，引起中概股的“回港潮”？香港交易所是否会对中概股加强审核？ A：从“中概股风波事件”我们得到的启示首先在于，无论企业选择哪一个资本市场上市，作为一家公众公司，都需要在合规和信息披露上遵守所在市场的监管准则，以最高标准做到诚信经营，获得投资者的信任和认可。 其实每一个资本市场里，不管是美国、中国还是欧洲，都能时不时看到一些欺诈案件和其他风险问题的发生。这是一个市场现象，不能给所有中概股戴这个帽子，把这个问题脸谱化。 这件事需要放在一个大的背景下看，每个市场的审核机制都是跟其发展阶段、监管处罚机制和投资者群体相匹配的。以美国为例，它是非常成熟的市场，以机构投资者为主，所以它采用注册制，上市审核相对亚洲的交易所比较松，但它有包括集体诉讼制度在内的一套严惩机制。上市公司一旦有大的问题发生时，可以有完善的法律手段去追溯，甚至要求高额赔偿。 交易所在考虑如何规避财务欺诈风险的时候，不能单靠审核阶段更严格，把“坏果子”摘出去，即便上市时是好果子，之后也有可能变成了“坏果子”。 整体来说，香港资本市场体系还是相对成熟，有其独立、严格的监管体制和法律体系，我们对所有公司的审核均以《上市规则》的要求为准，一视同仁。无论以何种方式在港上市，公司都必须全面符合《上市规则》的监管要求，否则将付出沉重的代价。 Q：怎么比较美国和亚洲证券交易所存在的不同？对于内地新经济公司来说，存不存在哪个更有利？ A：我觉得其实新经济公司选择上市地的时候，就像老百姓在考虑买房子，买房子要通盘考虑学区、超市、通勤等等各种因素，各有利弊。企业上市也是一样，没有 One market fits for all，每家公司应该根据自己的需求与特点做出适当选择。例如上市审核制度是否清晰透明、上市之后有没有方便快捷的再融资方式、投资者的构成、市场的活跃度和流动性、发行成本等，这是一个非常复杂的评估体系。 内地新经济公司纷纷选择香港交易所无疑证明了香港的监管体系、投资者构成和市场运作效率方面都有其独到的吸引力。 Q：随着内地科创板和创业板的推出，新经济公司选择上市的地方更多了，怎么看经常被提及的内地交易所和香港交易所的竞争？香港交易所除了更能吸引到国际资本，相比之下还有哪些特性？ A：我觉得香港交易所和内地交易所是共生共荣的关系，不是“既生瑜何生亮”的关系，都是通过一个高效的资本市场支持企业的快速和可持续发展，大目标是一样的。 香港市场已经是一个很成熟的高速运转的体系：在上市阶段，上市规则清晰，符合条件的企业上市流程和时间表确定性强。在上市以后，发行人与投资人很认可这个市场的高度开放，资金随时进出。在再融资方面，发行人可以灵活度选择，通过多元化的融资工具实现快速融资。 这些优势可以持续支持在香港上市的企业获得持续、高效和有成本优势的资本补充。 东南亚独角兽公司或成“新客” Q： 除了内地的新经济公司，香港交易所这几年还有意吸引新兴市场的公司赴港上市。东南亚作为地缘临近又被广大投资人看好的市场，独角兽数量也很可观。对于吸引东南亚公司赴港上市，香港交易所是什么样的战略和措施？ A：我觉得东南亚的发展阶段确实跟国内还不完全一样，它是相比于中国更早的一个时期，在方兴未艾的互联网浪潮下，增长动力和潜力还是很明显的。从长期的发展角度来说，人口结构更加年轻，年轻的一代在快速增长，这是一个突出的优势。 毋庸置疑的一点是市场成熟度正在不断提升，包括劳动力、科技以及互联网的普及程度等。 至于能够满足上市条件来香港上市的，可能是发展相对成熟一些的行业或公司。吸引东南亚公司来港上市可以丰富香港市场的上市公司类型，提升我们的国际吸引力，我们非常欢迎这些公司来香港上市。除了传统行业，我们非常欢迎新兴市场的新经济公司来上市。 未来我们将增加对东南亚市场的上市推广活动，帮助东南亚的企业了解香港资本市场的制度和特点。 除了吸引东南亚公司来港上市，我们还有一些其他举措来丰富香港市场的东南亚产品，例如今年5月香港交易所和 MSCI 签订授权协议，在香港推出37只 MSCI 亚洲及新兴市场期货及期权合约，这些股指期货和期权挂钩的很多是东南亚国家的上市公司股票，这也是香港交易所国际战略迈出的一大步。 Q：尽管香港交易所欢迎东南亚新经济公司来港上市，但是其实像Gojek、Tokopedia 等这些公司的上市选择地很多，比如纽交所、纳斯达克等。香港交易所在吸引这些东南亚公司上市方面，除了地缘临近，相比这些交易所，其他具备吸引力的地方在哪里？这些公司若成功在香港交易所上市，除了可以给香港交易所带来更多国际化的元素，其他的意义在哪里？ A：香港一直是高度国际化的市场，历年来吸引了不少国际公司，比如说像去年赴港上市的百威啤酒和 ESR。接下来我们非常希望具备上市条件的东南亚独角兽公司在选择海外上市地时，能够充分考虑在香港上市带来的独特优势。 首先，交易所作为一个供发行人和投资人交流的平台，提供了价格发现的功能，对于发行人而言，选择哪个市场往往意味着选择了怎样的投资人，例如某个市场里的投资人是否适合发行人长期资本计划的安排。香港市场国际投资人的比例超过一半，对于东南亚独角兽来说，在港 IPO 意味着直接在亚洲时区和国际投资人实现了对接。 此外，香港市场中的中国投资者的数量和比例也在不断上升。过去几年，中国对东南亚地区的投资不断增加，在东南亚的投资额的排名全球领先，有些中国市场投资人兼顾了一级市场和二级市场。如果东南亚独角兽来港上市，将会广泛接触到对他们更为熟悉的中国投资人。 公司上市时会重点考虑的另一个因素是上市地有没有一些可比公司，可比公司的估值定价以及在市场上的表现。香港交易所经过近几年的发展，新经济公司的 IPO 融资已经占到全市场的一半以上。随着香港市场里新经济公司的占比越来越高，东南亚独角兽公司其实比较容易在香港市场找到可比公司，而且这些可比公司非常受香港资本市场投资人的青睐，它们的估值和流动性都在不断的提升。 此外，东南亚独角兽公司的商业模式与中国新经济企业有很多相似之处。由于相近的地缘区位、社会环境及行业概况，东南亚独角兽公司更容易被香港市场的投资者所熟悉和了解。 Q：除了中概股在香港的第二上市，对于来自海外市场的其他公司，例如东南亚的互联网公司在香港交易所第二上市，是什么安排？ A：第二上市其实是一个比较特殊的安排，已经在美国上市的中概股发行人可以在第二上市和双重上市中进行选择。对于较为成熟和规模较大的中概股而言，第二上市通常是他们现阶段的选择，既保留了在美国的上市地位，也通过香港上市扩大了投资人范围，降低了未来融资和上市风险。 对于很多东南亚公司，如果已经在美国上市，纳斯达克和纽交所实际上是符合我们认可的交易所范畴。但是如果是在本地交易所上市的话，可能有一些本地交易所目前还不在被认可交易所的名单之内的，公司需要考虑双重主要上市等其他路径。 有兴趣赴港做第二上市的公司首先要评估一下自身现状，考虑不同上市路径的适用性，再确定哪一条道路更适合自己。我们也鼓励潜在发行人与香港交易所上市审核部门保持沟通，尽早确认公司是否符合第二上市的基本发行条件，并根据公司自身的情况以及外部环境的变化来进行综合考量，以决定最佳上市时机及上市方式。 做好“桥梁” Q：去年是香港交易所的“大年”，以募集总额3155亿港元蝉联全球IPO（首次公开募股）第一，是十年来的第六次夺冠。如何复盘去年的成绩，对于今年 IPO 市场有什么展望？ A：过去十年里香港交易所 IPO 业绩非常亮眼，主要有几个方面的因素，一方面是外因，主要归功于中国经济的快速发展和改革开放红利的持续释放。某种程度上，香港交易所为这些快速崛起的公司上市提供了一个连接世界的通道和桥梁。 2019年，中国独角兽的数量已经超过美国，在成为世界第二大经济体的同时，科技成为中国经济增长的主要引擎，新经济企业做出了巨大贡献。 2000年到2010年期间，香港交易所上市的公司大多是大型国企和金融机构；在过去的十年里，来融资的新经济公司不断增加，尤其是在过去两三年中，新经济公司的上市融资占比已经过半。 从内因的角度来说，作为连接中国与世界的转换器，香港市场不断发挥固有优势、与时俱进。 香港交易所在2018年推出了关于生物科技、同股不同权、第二上市的改革措施，目前看来非常成功。今年年初，疫情导致整个 IPO 进度有所放缓，但是香港交易所依然取得了亮眼的成绩，上半年募资总额同比增长22%到875亿港元。从板块上看，TMT、医疗健康的市场的表现非常好，一级市场的融资受到了很多投资人的欢迎。 从上市申请的进度表来看，来港上市公司的项目时间表仍然很健康，截至2020年6月底，共有123家提交了上市申请的企业处于审核阶段，其中不乏 TMT（科技、媒体和通信）、生物科技、大消费等投资人十分关注的领域内的领头公司。总体上，我们对下半年的新股市场保持审慎乐观。 编｜赵小纯@36氪出海 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
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