12月10日，和铂医药-B（02142.HK）正式登录港交所。根据此前公开信息来看，和铂医药获得超额认购77.54倍，发行价定为12.38港元，每手1000股，每手金额12380港元，一手中签率10%。根据富途牛牛数据显示，昨日暗盘开报14港元，最终收报12.62港元，较招股价张1.94%，每手赚240港元。 走出中国版的“肯德尔广场” 和铂医药上市的股票代码02124，正是美国的肯德尔广场邮编号码。 与麻省理工学院（MIT）一街之隔的肯德尔广场（Kendall Square），是国际公认的“全球最具创新性的1平方英里”，也是全球生物医学研究最高度集中的地区，美国的“创新心脏”。 这里不仅有NASA、谷歌、微软、Facebook等全球技术领先企业，13家入选国际TOP20的生物医药公司也在此聚集。临近MIT的Vassar Street与Main Street交叉口附近更是重中之重，汇聚了诺华、辉瑞、Biogen（百健）、健赞等多家知名企业。 正如我们所熟知的硅谷一样，肯德尔广场正在成为生物科技的创新高地及代名词。在“政府+企业+学院”的强强配合之下，肯德尔广场的经验成为美国其他地区的生物科技产业发展中所独有特色。这不仅吸引着大型制药公司设立分部驻点，更是吸引着大量优秀的新生代生物科技公司寻求发展，谋求创新研发之路。 图表一：肯德尔广场平面图 数据来源：公开资料，整理 2016年，和铂医药带着当时仅有的8名员工在上海开办首个办公室。初创团队虽然精简但野心勃勃，激励着和铂医药活跃在生物技术的潮头。这种激流勇进的奋发精神，使得和铂医药在短短的四年内经历了爆发式的增长。短短四年之间，和铂医药从一家种子企业发展到拥有数百名员工，在上海、苏州、波士顿和鹿特丹设立研发中心，布局全球的生物科技公司，如今顺利上市，更是公司发展进程中的又一个重要里程碑。 未来看点：创新研发加码，静待开花结果 登陆港交所对于和铂医药而言，则是一个新的起点，新的开始。从发展历程来看，公司一直处于高速发展的赛道上。而在现如今鼓励创新的政策红利催化下下，和铂医药未来有望进一步加码创新药研发，并在未来三年内陆续迎来产品收获期。 和铂医药注于发现及开发自身免疫性疾病以及肿瘤领域疗法。目前公司共计拥有十余项在研产品，其中四项项进入临床研究，整体形成了具有差异化的丰富创新产品管线。 其中，核心产品巴托利单抗（HBM9161）是大中华地区开发的第一款也是唯一一款FcRn抑制剂，进度最快的适应症预计2022年向中国药监局提交新药上市申请。可以针对多种（约60-70种）自身免疫性疾病。特那西普（HBM9036）是治疗中重度干眼的首个以及开发进展最快的生物疗法，预计2022年将向中国药监局提交新药上市申请。HBM4003是全球首个进入临床阶段的全人源重链CTLA-4抗体，预计2021年公布临床I期主要数据。HBM9022是由和铂医药利用自身平台筛选出的全人源抗新冠病毒的中和抗体，正由和铂医药与合作伙伴AbbVie共同加紧推进开发。 根据公司披露的未来发展规划上来看，未来三年内公司将迎来多项产品获批上市以及持续推进研发进展，迎来业绩收获期，为公司带来业绩增长的爆发点。 一方面来看，公司的核心产品巴托利单抗（HBM9161）与特那西普（HBM9036）已经处于研发后期，若研发进展顺利，将有望在2022年开始进入获批上市阶段，为公司贡献收入和现金流。 另一方面，公司在未来发展规划中，后续仍有在研药物研发持续不断推进，多款药物进入临床阶段（例如2021年预计将有4款药物提交IND申请，2022年预计有3款药物提交IND申请），为公司带来中长期业绩增长的长期驱动力。 此外，公司独特的和铂抗体三大平台（H2L2平台、HCAb平台和HBICETM平台）在新一代全人源抗体发现方面具有显著优势，放眼全球仍是兼具全面性与先进性的稀缺资源，未来有望为公司持续产出新分子，成为公司长期发展的重要推动引擎。 图表二：公司未来规划 数据来源：公司资料，整理 小结 纵观和铂医药的发展历程，我们会发现很多国际领先的生物创新企业的发展缩影，高技术、高学历、高资本，大家立足生物医药这片创新沃土上安营扎寨，同时又面向全球，用全球视野与国际化经验布局规划着生物医药蓝图，不断地为中国创新药的发展作出贡献。 和铂医药大多数科学和管理团队核心成员都是海归，拥有丰富的药物研发经验，通过在美国、中国和荷兰的团队，培养了一个多元文化的工作环境，汇集了来自世界各地的管理和科学团队，调动全球资源为行业发展赋能。 正如和铂医药的口号，“我们的愿景是和创新药，铂铸健康”。只有不断的创新研发，才能为更多的患者带来希望。
医疗渠道正在发生变革，线上渠道提供的服务越来越多。京东健康以招股价上限70.58港元完成募资，昨日富途证券暗盘显示，京东健康上涨26.88%。如此受追捧，近期只有农夫山泉可以媲美。 京东健康发行后市值约为2207亿港元。在京东健康发行这段时间，阿里健康又涨了不少，昨日收盘市值达到3094亿港元。从营收和净利润数据看，京东健康表现更为出色。自从阿里2013年拿下港股一家壳公司，并将医药领域资产注入并更名为阿里健康，股价已涨了数十倍，投资者也同样有理由对京东健康抱有信心。 相对市值，目前两家公司无论营收还是净利润规模，都还比较小，其中阿里健康还处在长期亏损中，投资者看中的是长远回报。 网上销售药品有存在的现实必要。今年疫情期间，网上诊断和售药连通病人和医院，让病人得到及时治疗并减少了人体接触。有医药配送能力的京东健康业务爆发式增长，上半年营收增长76%。 很大一部分疾病是常见病和慢性病，病人知晓病因病情，在病情变化时再咨询医生，通常只需拿药即可，并不需要到医院占用医疗资源。未来随着5G推广和线上诊疗水平提高，一些只能在线下诊疗的项目也有可能移步线上。 好大夫、春雨等平台通过医生切入线上市场，提供医疗信息，而阿里健康和京东健康则是通过渠道切入市场，利用电商渠道、物流优势，再和医院、医生合作，提供多元服务，投资者看好这些平台切入医疗服务带来的机会。 目前国内医药领域已经诞生若干家市值千亿级别公司，这些药企主要从事医药研发和制造，市场会给新药研发企业高估值，国际上已有不少千亿美元级别的医药公司。人们追求更美好更健康更长寿的生活，医药因此是个长期赛道。不过医药渠道的明星企业并不多，主要是因为医药销售专业性颇强，医药企业一般都有庞大的销售团队，通过各种营销方式争夺市场。现在政府对医疗器械和药品实施大规模集中采购，为了不被挤出市场，行业玩家被迫降价，销售有望向网上渠道转移。 网售处方药禁令放开后，网上渠道将容纳更多药品，为药企增加销售渠道提供了一个机会。另一方面，网络定价的透明化，最大程度挤压灰色地带，也有望为消费者节省资金，降低医疗成本。 从消费端来看，由于药品的特殊性，人们对品质要求较其他商品更高，所以更愿意相信大平台，对大平台的依赖会导致规模效应更强。这也是投资者追捧京东健康的主要原因。
搜狐财经《基金佳问》栏目（点击进入专题） 2020年关将至，回顾今年，新冠疫情冲击为全球经济带来了不确定性，A股市场行情持续变幻。 其中，医药板块受疫情期间提振，今年上半年行情利好，行业内领涨。而三季度内，医药板块走向调整后，则引起了持有医药股的投资者强烈关注。2021年，医药板块的投机逻辑也成为了市场备受关注的热点话题。 搜狐财经《基金佳问》栏目特别推出“基遇2021”专题系列报道，盘点A股市场以及细分领域年内行情，展望及预测2021年各行业板块未来中长期的投资机遇，挑选具有投资潜力的基金产品。 做客本期《基遇2021》的基金经理，是来自博时医疗保健行业混合型证券投资基金经理葛晨，本期聚焦的主题为医药板块2021年的投资机会。 葛晨， 2012年从南京大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。现任博时医疗保健行业混合型证券投资基金、博时健康成长主题双周定期可赎回混合型证券投资基金的基金经理。 据Wind显示，今年以来，葛晨管理的博时医疗保健行业混合型证券投资基金的回报率达67.56%。 自新冠疫情爆发以来，医药股始终保持的较高“人气”。疫情初期，生物医药行业相关个股受到市场关注，医药股看涨，也为医药行业各细分领域带来了投资机遇。 据同花顺显示，截至今年7月初，医药板块年内累计涨幅达40.78%，跑赢行业内多个热门板块。 而今年三季度，医药板块面临调整，同花顺显示，8月以来，医药板块累计回撤10.05%，受此影响，部分医药主题基金产品净值也同样面临波动。 面对目前医药板块的估值，博时基金葛晨认为，由于对未来不确定性的担心加剧，投资者对长期发展趋势好且确定的板块越发追捧，从全市场角度来看并不是只有医药估值贵，很多长期趋势好的其他热门板块也很贵。 葛晨认为，能解决过去未被满足的临床需求的品种，包括创新药、创新医疗器械/设备。以及消费升级背景下，一些改善性需求的产品和服务，例如医美、身高干预等都是属于改善型需求，会成为明年的重点投资方向。 以下为访谈实录： 基金佳问：受年初新冠疫情影响，医药板块估值持续走高。回顾年内医药板块行情，您认为医药赛道的投资逻辑发生了哪些变化？ 葛晨：大的投资逻辑其实没有发生根本的变化，甚至由于国内外社会经济形势和国内行业政策的影响，比如说高值耗材集采，大家都知道的心脏支架从上万降到几百块。 所以原来的逻辑是被进一步强化了，大家更加认识到必须要投资真正能够解决未被满足临床需求的真创新，或者去赚自费医疗和海外市场的钱。 基金佳问：自7月以来，医药制造板块和医疗行业板块就开始了震荡下跌，其中医药制造板块下跌了24.2%，医疗行业板块下跌了16.7%。面对医药板块整体的调整，市场也比较担心明年医药板块的估值问题，您怎么看？ 葛晨：由于对未来不确定性的担心加剧，投资者对长期发展趋势好且确定的板块越发追捧，从全市场角度来看并不是只有医药估值贵，很多长期趋势好的其他热门板块也很贵。 这种估值的提升本质上除了对确定性的追求，还由赚钱效应和市场流动性所推动。因此我们看估值，需要判断的是驱动估值上涨还是下跌的因素是什么，然后判断这些因素会怎么变化，是贵的会变便宜，还是便宜的继续变便宜。而不是简单的认为贵的一定会下来，便宜的一定会上去。 我们现在看到大家对估值提升的合理化的解释就不断地去把贴现的时间拉长，比如以前是看三年之后的估值觉得是合理的，现在则看得更长比如用五年甚至终态估值倒推折现。能用这么久的期限去估值，本身就说明了医药板块成长的确定性。在全球经济增速放缓的背景下，有成长性的板块仍然会是稀缺的，医药板块可以通过盈利的增长消化估值。 基金佳问：在您看来，对于已持有医药基金的投资者和还没“上车”但看好医药板块长期投资机会的投资者，您认为明年他们应该如何抓住投资机会？ 葛晨：医药板块具备长期稳健向上的生长属性。 具体来看，一是随着经济的发展，整个消费结构中用于健康消费的比例会逐步向上，另一则是人口老龄化，目前国内65岁以上人口的占比大概在12%左右，10年之后，到2030年的时候，这个数字还会提升。所以人口老龄化也会驱动整个健康消费的占比慢慢的在往上走。 如果我们从生产力要素的角度来看，过去我们国家的生产力要素是属于人力资源比较丰富，生产资料、资金、技术相对缺乏的状态，经过多年发展，我们从过去相对人力资源丰富到人力资源变得紧张，我们知道稀缺的要素一般来说会获得更高的溢价，人力资源变得稀缺了，为人力资源来服务的比如说提升人力资源水平的行业，比如说医疗、教育这些行业自然就会获得比较高的发展的速度。 基于医药行业的这种长期稳健增长的属性，即使不做波段，做定投也能有不错的收益。 基金佳问：冬季已至，若国内疫情反复，会对明年的医药领域带来怎样的影响与机遇？ 葛晨：我觉得无论疫情如何反复，常态化防控是未来很长一段时间里比较确定性的事件。在这一背景下，我们依然倾向于继续深挖哪些在常态化防控中能够获得增量市场的公司。 基金佳问：请问，2021年您布局医疗领域重点的投资方向是什么？您认为，创新药、医疗器械、疫苗、医药服务等热点领域，哪些将成为明年重点的投资方向？ 葛晨：我认为能解决过去未被满足的临床需求的品种，包括创新药、创新医疗器械/设备。以及消费升级背景下，一些改善性需求的产品和服务，例如医美、身高干预等都是属于改善型需求会成为明年的重点投资方向。 这部分一般来讲与医保的关系不是特别大，因为不是保证基本生存权的，医保介入力度不会特别大，相对而言它的发展空间也会大一些。此外，从国际比较优势来看，中国的CRO/CDMO、医疗设备领域的竞争优势也比较明显，这块去扩大国际市场占有率也是不错的投资方向。 基金佳问：请问国内疫苗发展到了什么阶段？事实上，疫苗未问世前，一些有可能研发疫苗成功的企业得到了投资者的概念炒作，您认为随着疫苗研发进程的进一步完善，明年疫苗研发企业的估值是否会下跌？ 葛晨：其实国产疫苗在国外确实已经接种很久了，从目前看到数据来看效果确实不错。为什么没有像美国辉瑞和BioNTech出来之后引起市场那么大的刺激，我觉得还有一个原因就是我们现在还没有把正式的三期临床结果公布出来，我相信有详细数据出来效果会更好。 疫苗这个板块里面的投资，最开始的时候大家都是撒胡椒面，不知道谁会出来。但随着临床推进有些优质企业就浮出水面，我们能看到它二期临床、三期的临床数据，能够通过各种各样的实验看到他的结果，慢慢的投资标的就会往核心标的集中。 从最早的概念炒作到后来慢慢跳出真正成长的公司，这其中会有一些公司成为白马，而有些公司则会被淘汰。 基金佳问：与传统医药龙头企业相比，医美这类的创新企业有什么区别，您如何看待明年创新医药领域的估值？请问投资者应该如何选择？ 葛晨：医美属于我们三大投资主线中的第二条——自费可选医疗消费，主要特点有三：医疗级产品，意味着相对于普通消费品的高壁垒和更好的竞争格局；自费产品，可以自由定价，通过差异化定价占领不同级别市场；自主消费产品，消费者容易形成品牌忠诚度。这三个特点是医美区别于其他医药产品或者普通消费品的关键。 一方面，科创板的出现，为很多创新药企业提供了良好的融资渠道，也为一级市场投资者提供了良好退出渠道，市场热度高，因此目前创新药领域的一二级市场估值都比较高。 所以明年创新药企业的估值需要看科创板的创新药企业IPO情况，条件是否会维持现有情况不变还是会略有收紧。另一方面，创新药也需要支付段的保障，目前大家关注比较多的是本月医保局进行的创新药谈判，大家可以从这个谈判结果来判断政府对于创新药的支持力度。 基金佳问：您在管理医药主题基金产品时的投资逻辑是怎样的？ 葛晨：我们在构建组合的时候，既需要自上而下判断行业的长期趋势、确定持仓主体结构，从而在中长期的维度上跑赢行业基准；同时也需要自下而上地分析具体个股的经营情况，寻找股价驱动力和预期差，以获得超额收益。而我们有着一支分工明确又紧密合作的医疗保健投研队伍，保证了这些工作能够高质量地完成。 我觉得既然是一个行业基金，最重要的就是分清楚这个行业的发展驱动力是什么，他未来的发展大方向是什么，在大方向上面不能出错。而那些代表了产业发展方式的核心资产，是我们配置的基础。在方向上不错，那么基本上就能够跟上时代进步的步伐。 此外，我们需要能够达到超额收益。这些超额收益其实就是要能从底部挖掘出跟别人不一样的股票，然后这些股票还要比之前大家拥有的共同持仓要有更好的表现，这就非常考验我们的投研能力和个股的挖掘能力。 所以我们把握大方向称为“守正”，把个股的挖掘，从自下而上的挖掘一些预期上的个股称为“出奇”。我觉得只有把“守正”和“出奇”都做好了，在景气度向上的医药子行业中选出优质个股，才能够长期跑赢基准。
10月30日，睿智医药（300149.SZ）对外披露了第三季度财报。报告显示，随着国内的疫情防控取得阶段性成效且公司在经营上采取积极的措施，睿智医药第三季度实现营业收入3.99亿元，同比增长17.74%；实现归属于上市公司股东的净利润4241.77万元，较去年同期增长32.80%。 此外，睿智医药旗下核心全资子公司上海睿智化学研究有限公司（简称“上海睿智”）业绩保持持续向好态势也是睿智医药三季度业绩取得较好成绩的重要原因。上海睿智第三季度实现营业收入3.27亿元，净利润5888.78万元，与去年同期相比，增幅分别达到了19.18%、54.73%；环比二季度，上海睿智营收及净利润分别增加6.17%、10.44%。 上海睿智自2018年收购并进上市公司以来，围绕“巩固CRO先发优势，加速CMO发展”的战略推开了一系列的工作，其中核心业务板块——临床前CRO服务于2019年年底完成核心研发实验室搬迁工作，核心研发实验室聚集协作化布局有效提高了研发效率，也为业绩的持续稳步增长提供了良好的基础。 另外受疫情推动国民健康意识提升、公司市场开发力度提升及下游保健品行业回暖等因素综合影响，睿智医药微生态营业与医疗板块同样表现出稳步向好的趋势，第三季度实现营业收入6721.60万元，同比增长6.61%，净利润1360.15万元，同比增长2.29%。 2019年以来，睿智医药围绕产能升级不断投入，以江苏启东创新生物药一站式研发及生产平台、上海奉贤cGMP全球创新药生产基地建设项目建设为核心，不断提高小分子药物与大分子药物的商业化生产能力。睿智医药的生物药CDMO业务江苏启东新产能已于三季度建设及调试完成，目前4500L新产能正在调试、试运行中，预期年底正式投入运营，2021年将开始正式贡献业绩增量。 据了解，睿智医药目前正有序加快推进港股上市事项，拟实现“A+H”两地上市。若后续睿智医药的H股上市进展顺利，将有利于增强其CRO/CDMO业务、有望加速产能升级。
10月19日晚，瑞康医药公告称，公司与阿斯利康投资（中国）有限公司签署了《战略合作备忘录》。双方将建立长期稳定的合作伙伴关系，扩大业务合作领域的广度和深度，在诊疗一体化、医联体建设、创新中心模式和物联网领域开展战略合作，以面对新的医药改革形势、迎接市场变革。 在此次《战略合作备忘录》中，瑞康医药将与阿斯利康就现有业务进行深度合作，实现协同发展，有效提升双方的市场拓展及销售能力。阿斯利康将整合新产品及现有优势医药产品，并将相关产品的配送权优先授予瑞康医药及其分子公司。瑞康医药亦会充分运用自身销售网络资源，协助其产品在配送医院的准入及供应。此外，双方也将在动态血糖监测、百县百院医联体等项目上共同发展，扩大合作领域的广度和深度。 瑞康医药作为国内药械流通行业的领军企业之一，已铺设省级平台及合作公司销售网络，业务覆盖全国31个省份，直接服务于全国4万多家各级医疗机构公司，并与阿斯利康、先声药业等国内外知名企业形成长期合作关系。 近年来，瑞康医药秉持“打造中国最具活力的医药健康生态资源整合者”发展愿景，积极布局数字化、诊疗一体化新业态，并逐步向医药服务方案提供商转型。 据披露，瑞康医药将以此次战略合作为契机，积极实现公司业务向诊疗一体化服务升级。据公告相关内容显示，瑞康医药将参与阿斯利康诊疗一体化方案的设计和建设，并于山东省复制无锡阿斯利康商业创新中心模式和物联网创新等模式，将诊疗一体化项目深入覆盖全山东。 瑞康医药表示，此次与阿斯利康的合作是瑞康医药战略升级的重要环节。此次合作落实后，瑞康医药将有望与阿斯利康进一步共享资源，充分发挥各自优势，实现双方在医疗综合服务领域的合作共赢，为公司成为行业领先的医药服务方案提供商打下坚实基础。
太极集团的控股股东混改事宜终于迎来突破性进展。公司10月19日公告，18日收到控股股东——太极集团有限公司（简称“太极有限”）转发的公司实际控制人——重庆市涪陵区国资委通知，涪陵区国资委拟向太极有限引入中国医药集团有限公司（简称“国药集团”）或其下属企业作为战略投资者，可能导致公司的实际控制人发生变更。 此轮太极有限混合所有制改革最早可追溯至去年2月。去年2月19日，太极集团接到控股股东太极有限通知，为贯彻落实重庆市政府关于深化全市国企国资改革方案，太极有限拟进行混合所有制改革。彼时公告称，太极有限混合所有制改革方案仍在筹划阶段，混改启动时间尚未确定，混改涉及的清产核资、财务审计、资产评估等工作，由涪陵区国资委确定有资质的中介机构后正式启动。然而，此后混改事宜并无进展。 直到昨日晚间，太极集团终于揭开控股股东太极有限酝酿一年多的混改“面纱”。与此前混改规划最大的变化则是，此次方案可能导致公司实际控制人的变更。目前控股股东太极有限持有公司33.2%股权，涪陵区国资委为公司实际控制人。 而国药集团则是由国务院国资委直接管理的唯一一家以医药健康产业为主业的中央医药企业，是国家创新型企业，是中央医药储备单位，是中国和亚洲综合实力和规模领先的综合性生命健康产业集团，拥有集科技研发、工业制造、物流分销、零售连锁、医疗健康、工程技术、专业会展、国际经营、金融投资等为一体的大健康全产业链。目前国药集团旗下有1500余家子公司和国药控股、国药股份、国药一致、天坛生物、现代制药、中国中药6家上市公司。 若此次混改能顺利引入国药集团或其下属企业作为战略投资者，太极集团也将由地方国企升级为央企旗下公司。太极集团主要从事中、西成药的生产和销售，拥有医药工业、医药商业、药材种植等完整的医药产业链。太极集团整体业务板块与国药集团旗下资产协同性较高，整合空间较大，若太极集团纳入国药集团，强强联合也将进一步提升中国医药产业整体实力。 不过太极集团也提示称，鉴于本次引入战略投资者事项尚在商议之中，具体方案以相关方签订的正式协议为准，该事项存在重大不确定性。
九州通将在近期的董事会换届中完成交接班。10月19日，九州通披露新一届董事会的候选人名单，7名非独立董事候选人分别为刘兆年、刘登攀、龚翼华、刘长云、刘义常、王琦和吴雪松，公司现任董事长刘宝林、副董事长刘树林不在候选人名单中。不过，即将加入董事会的刘登攀是刘宝林的大儿子。 “董事会换届的主要原因是年龄。”有接近九州通的人士介绍。据查询，刘宝林今年67岁，刘树林今年63岁。如果从1985年创办天鹅镇医药批发部算起，兄弟俩在药品批发领域已奋斗35年。 对照来看，九州通现董事会中的8名非独立董事，仅有4人留任，分别是刘兆年、龚翼华、王琦和吴雪松。其中，刘兆年是刘宝林的弟弟，现任公司副董事长；龚翼华为公司总经理；王琦和吴雪松由其他机构股东委派。 “老一辈创业的三兄弟中，刘兆年留任，有传帮带之意。”前述人士分析。 刘兆年是三兄弟中学历最高的一位。据查询，刘兆年是我国恢复高考后的第一批大学生，本科就读于中南财经政法大学（原湖北财经学院）法律系，后来又攻读人民大学的硕士、博士，并留校任教。1999年，在哥哥刘宝林的力邀下“出山”，帮助建立一家规范的现代化企业。 在三兄弟的通力协作下，九州通成长为我国最大的民营医药流通企业，2019年营业收入接近1000亿元。今年上半年，公司实现营业收入513亿元；实现归属于上市公司股东的净利润12.6亿元。 据悉，即将加入董事会的刘登攀，是刘宝林的大儿子。据公告，现年45岁的刘登攀，2000年进入公司工作，从基层做起，经历多个重要岗位，目前是九州通集团副总经理，兼任湖北九州通中药产业发展有限公司董事长、九州通医药集团医药工业事业部总经理。 新一届董事会候选人名单中，还有刘长云和刘义常，他们是否也属于“刘家人”？“纯属巧合。”该人士介绍，刘长云和刘义常与刘宝林三兄弟没有血缘关系。 现年38岁的刘长云是湖南人，法学博士，此前长期在三一重工工作，如今担任九州通集团法务风控审计总监。刘义常于1998年入职九州通，曾担任河南九州通医药有限公司总经理和九州通医药集团股份有限公司湖北公司总经理，因业绩突出，自2017年4月起担任公司业务总裁。 “从董事会成员的构成来看，7名非独立董事，创始人家族2名，外部机构股东推荐2名，高管3名，保持了较好的平衡。”有券商人士评价，从中可看出九州通在推进治理规范化方面的努力。
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