换换回收、爱回收、转转，电子产品回收在近两年如雨后春笋般成长。而在此之前，一家香港电子产品回收公司已实现1.6亿年收入，并已准备赴港上市。 7月30日，主营资讯科技及电子产品回收及翻新的富元控股再度向港交所递交了上市申请。而据了解到，虽年营收已达1.6亿，净利润超过2500万港元，但富元控股的上市路并不十分平坦。这一次，三度闯关港交所的富元控股能否上市成功? 毛利率、净利率下降迅猛 了解到，富元控股作为香港回收及翻新公司，主要回收及翻新产品包括伺服器及电脑元件、手机及手机配件、手提电脑╱平板电脑、家用电器、智能手表╱手环以及传感及控制元件。 在公司业务中，电子产品回收占据了最主要部分，截至2020年4月30日止九个月，公司来自回收及翻新电子产品的收入占比高达99.98%。除此之外，公司其他两项业务中，含贵金属剩余元件业务自2019年起便已无业务收入，含其他金属剩余元件业务目前则仍处在亏损状态中。 具体来看，可以看到的一个趋势是，过去收入占比最大的手机产品收入规模，如今已出现快速萎缩，收入占比由2017年的40.1%下降至4.15%。相比之下，平板电脑、手环等产品设备为公司目前最主要的收入来源。 了解到，截至2017-2019年7月31日止年度及2019-2020年4月30日止九个月，公司分别实现收入1.13亿、1.40亿、1.61亿、8440万及1.26亿港元，2018、2019年及2020年4月30日止九个月分别实现收入增速24.06%、15.16%、49.88%，年度收入增速有所下降。 而在盈利表现上，公司于近几个财务周期内毛利率出现了连续下降，净利率也呈波动下滑趋势。截至2020年4月30日止九个月，公司毛利率、净利率均下滑至近年来最低点。 据了解，公司盈利比率的持续下降，主要与公司销售成本增长有关。截至2020年4月30日止九个月，富元控股销售成本占收比已由2017年的63.39%增长至75.33%。其中，所消耗存货成本占据了绝大部分，约占总销售成本的97%或以上。 其中，所消耗存货成本主要由可回收资讯科技及电子产品采购造成。而由于采购的复杂性和混合型，所消耗存货成本通常以重量计量，也就是所谓的“论斤卖”。然而，从近几年所消耗存货成本占收入比重不断增长趋势来看，公司业务利润空间正出现快速萎缩。 此外值得一提的是，除电子产品采购占据主要成本外，公司其他成本控制总体均较稳定。其中，公司董事认为，富元控股业务性质并不需要任何研发活动，故于往绩记录期间并没有进行任何研发活动。而截至2020年4月30日止九个月，公司全职雇员也仅有16人，其中负责产品测试╱评估、维修╱翻新、拆解及包装员工仅有5人。 由此来看，电子产品回收及翻新整体对于技术性门槛的要求较低，而公司回收产品的成本及市场需求，则直接决定了公司未来的成长空间。 行业已出现萎缩 从富元控股当前发展情况来看，公司于2013年成立，经营回收及翻新业务的历史仍尚短，尚较难以评估其业务及前景。 而可以看到较为明显的一点是，电子产品的成本和供应，将对公司盈利表现起到重要影响。而据了解，可回收资讯科技及电子产品的供应及价格取决包括供求状况、宏观经济情况、环境法规、进出口法规等多项外部因素，且往往是不可控的。 其供应及价格的大幅波动，将对公司业绩稳定构成威胁。在需求方面，据弗若斯特沙利文预计，2015-2019年香港二手电子产品市场所产生的收入规模复合年增长率约为2.4%，2019至2024年将达到1.2%。 而在电子产品回收及翻新总量方面，2015-2019年回收及翻新总量已呈现下滑趋势，而2019-2024年将以0.1%复合年增长率增长。整体市场规模呈现趋于萎缩的状态。 在此市场背景下，富元控股也积极与下游客户建立销售渠道。其中，公司在今年1月与6名客户签订意向书，以在2020年及2021年全年按下达采购订单时的现行市价分别销售不少于177万千克及212.4万千克的回收及翻新资讯科技及电子产品。 然而，据了解到，所订立的六份意向书并无法律约束力。与此同时，公司也未与客户签订任何长期协议。因此未来几年内，公司产品销量表现仍依旧是未知数。此外，电子产品回收行业目前也正面临二手交易市场的直接竞争，或也将一定程度上瓜分电子产品回收的利润空间。富元控股若要长期保持稳健增长，则仍有待发现新的增长点。
安通控股股份有限公司(下称“安通控股”）或将迎来它的“白衣骑士”。日前，中航信托与安通控股签订了《协议书》，若安通控股后续顺利被人民法院裁定进入破产重整程序，中航信托愿意在合理条件下参与安通控股的破产重整程序，以实现对安通控股的战略投资。 7月28日，招商局港口集团股份有限公司（下称“招商局港口集团”）也向安通控股发布《支持函》称，招商港口集团或招商港口集团指定的第三方有意向通过包括但不限于对安通控股进行战略投资等方式支持安通控股的破产重整事项。 中航信托相关人士对记者称，中航信托与招商局集团拟共同对安通控股进行战略投资。早在去年8月，在招商局集团的牵头下，招商港口、中航信托与安通控股共同签署了战略投资协议。各方基于安通控股的实际情况，选择通过破产重整的方式，帮助安通控股恢复正常经营，同时实现战略投资的目的。 在安通控股的融资图谱中，租赁公司是主力军，已经有10多家租赁公司陷入安通控股的租金违约中。一家融资租赁公司总经理告诉记者，若安通控股能进入破产重整程序，对租赁公司是利好的，但可能需要等待较长时间。另外一家租赁公司高管称，安通控股已经多期未偿还租金，不愿意让其再无偿使用租赁物，近期将把标的物船舶取回。 目前，各方正推动安通控股进入重整程序，但重整申请能否被法院受理，还具有不确定性。截至2020年7月30日下午收盘，安通控股为5.07元/每股，市净率是-6.3。 资金曾被控股股东挪用 安通控股是一家以集装箱多式联运物流服务为主业，集实业投资、船舶服务等产业并举发展的多式联运综合物流服务商。一家融资租赁公司高管称，当时对这家公司提供融资时，很看好它的业务，但没想到后来出现那么多麻烦。 7月9日，《中国证券监督管理委员会黑龙江监管局行政处罚及市场禁入决定书的公告》显示，安通控股未及时披露及未在定期报告中披露对外担保情况。经查，2017年2月至2019年3月期间，安通控股及其子公司对外提供担保（不含对子公司的担保）共计30笔，金额累计达63.34亿元，担保余额 39.99亿元。上述对外担保情况未及时披露，亦未在2017年年度报告、2018年半年度报告和2018 年年度报告中完整披露。 另外，经查，2018年1月至2019年8月期间，安通控股8家并表公司的资金通过广西易通物流有限公司等26家公司和2个自然人转给公司控股股东实际使用，上述控股股东及其关联方非经营性占用资金的关联交易累计41.85亿元，占用余额为13.08亿元；在重大诉讼和仲裁事项上，2018 年 5月至2020年5月期间，安通控股共计发生147笔诉讼和仲裁事项，累计涉案金额37.89亿元，其中部分重大诉讼和仲裁情况未及时披露，亦未在2019 年半年度报告中完整披露。 最终，安通控股实际控制人郭东泽被终身证券市场禁入措施；安通控股第二大股东郭东圣被采取终身证券市场禁入措施；安通控股时任财务总监李良海被采取5年证券市场禁入措施。 数据显示，2019年末，安通控股总资产为78.57亿元，较2018年108.95亿元，减少了27.89%%；实现营业收入50.5亿元，较2018年100.58亿元减少了49.79%；实现归属于上市公司股东的净利润-43.74亿元，较2018年的4.9亿元下降了989.94%。 10多家租赁公司还未退出 在安通控股的融资图谱中，租赁公司占据主要地位。记者根据企业预警通统计，至少有10多家租赁公司为安通控股及其子公司做了50多笔融资，借款人有：信达金融租赁、华融金融租赁、北京市文化科技融资租赁、长城国兴金融租赁、民生金融租赁、山东通达金融租赁、厦门弘信博格融资租赁、北部湾金融租赁、上海国金融资租赁、皖江金融租赁等。 其中，华融金融租赁为安通控股子公司提供了多笔借款。例如，2016年9月份，华融金融租赁为安通控股子公司泉州安通物流有限公司，提供了一笔5年期、金额为1.44亿元的借款，租赁财产为原价值2亿元的集装箱买卖合同下集装箱等4项租赁财产；2018年1月，华融金融租赁为泉州安通物流有限公司做了一笔期限7年、3.1亿元的业务，租赁财产为一批集装箱；2019年1月，华融金融租赁又为泉州安通物流有限公司提供一笔7年期、1.07亿元的租赁融资，租赁财产为冷藏集装箱。 信达金融租赁也与安通控股全资子公司泉州安盛船务有限公司多有业务往来，均未到期。仅2014年，信达金融租赁为泉州安盛船务有限公司至少5笔贷款，金额在11亿元以上，租赁期限在6-10年之间。此外，信达金融租赁还为安通控股全资孙公司海南安盛船坞有限公司提供提供多笔贷款，发放贷款时间均在2017年下半年到2018年上半年，期限为5年，目前还未脱身。 安通控股的债务人中，也有民生金融租赁的身影。2015年11月，民生金融租赁对安通控股自有船舶“海丝1”进行了售后回租，融资额1.3亿元，租赁期间2015年11月-2021年11月；2016年6月，民生金融租赁对安通控股自有船舶“刺桐1”进行了售后回租，融资额1.2亿元，租赁期间2016年6月-2022年6月。 另外，2017年10月，民生金融租赁与安通控股自有船舶“仁建泉州”进行了售后回租，融资额7000万元；2017年11月，民生金融租赁对安通控股自有船舶“仁建海口”进行了售后回租，融资额7000万元，上述均在2022年到期。 有分析人士称，无论是融资租赁公司，还是金融租赁公司，目前资产面临一定的客户及行业集中风险，关注类融资租赁资产规模和占比较高,需关注未来资产质量迁徒情况；租赁业对银行短期借款依赖度较高,资金来源有待拓宽，且资产负债期限结构存在一定的错配问题，流动性管理面临一定压力；另外，宏观经济增速放缓、经济结构调整、利率市场化以及新冠疫情对航空航运等行业及企业经营带来较大压力等因素对金融租赁公司的业务发展、资产质量带来不利影响。 中航信托与招商局集团拟进行战略投资 日前，安通控股发布《关于签订协议书的公告》称，为推进安通控股重整申请的相关工作，争取尽快进入重整程序，安通控股已与中航信托及郭东泽、郭东圣于2020年7月24日签订了《协议书》，就上述资金占用及违规对外担保事项的处理，经协商达成协议。 上述协议称，中航信托看好其与安通控股的产业协同效应及未来的发展潜力，若安通控股后续顺利被人民法院裁定进入破产重整程序，在履行相应内外部审批程序后，中航信托愿意在合理条件下通过以包括但不限于受让安通控股资本公积转增的股票等方式，参与安通控股的破产重整程序，以实现中航信托对甲方的战略投资。 对于13.09亿元资金占用的问题，上述《协议书》显示，在中航信托依法被确定成为安通控股重整投资人的先决条件下，中航信托同意承诺解决资金占用问题，以使得安通控股能够全额收回被占用的资金；对于39.99亿元违规担保债权，《协议书》称，经人民法院、仲裁机构、重整管理人等相关主体作出生效法律文书确认的应由安通控股及其子公司承担清偿责任的部分，由郭东泽、郭东圣合法财产负责偿还，不足部分，在中航信托依法被确定成为安通控股重整投资人的先决条件下，由中航信托承诺予以解决。若破产重整程序中对前述经生效法律文书确认的违规担保债权已由郭东泽、郭东圣合法财产作了清偿安排，则视为安通控股及其子公司的清偿责任履行完毕，则中航信托无需再解决。 “招商港口和中航信托在安通控股破产重整过程中有着协同配合；另外，从前期沟通情况看，不管是金融类债权人还是经营类债权人都高度支持安通控股的破产重整，重整投资人将充分考虑债权人的利益，在重整过程中最大限度的保障债权人利益。”中航信托相关人士称。
黄冬艳 发自上海 五年前，上海国资领域最大规模的一场混改，轰轰烈烈地展开了。混改背后的主导者和推动者，正是彼时的绿地集团董事长张玉良。他也因此被誉为混改先行者。 这次混改直接推动了绿地控股（SH:600606）上市。如今，上市五年后，绿地又迎来二次混改。 这次混改的推动者依然是张玉良。 按照绿地控股7月26日公告，其股东上海地产及上海城投拟通过公开征集受让方的方式，转让合计不超过绿地控股总股本的17.5%。 最终17.5%股份会花落谁家，尚未确定，外界曾猜测大概率会是金融资本。但据称，绿地方面希望引进的新股东不只是财务投资角色，更重要的是能与其产业和公司发展形成互补。绿地将之称为“新实力投资者”。 不论“新实力投资者”是谁，绿地控股都已站上在新起点。 150亿再引“金主” 据公告的披露，此次上海地产及上海城投转让的绿地控股共计17.5%股份，价格将以两个方面为参考，一是7月27日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值 ，二是最近一个会计年度经审计的每股净资产值，具体价格将不低于上述两项中的较高者。 获悉，截止2019年末，绿地控股每股净资产为6.32元。 股价方面，5、6月份绿地控股股价基本在5.3元／股上下浮动，6月30日开始则以接近涨停板的态势出现连续几日的大涨，股价在波动中增加到9元／股以上，但在7月10日后又开始下滑到7.5元／股左右。 此次引资计划公布后，绿地控股停牌5日，停牌前股价为7.69元／股，7月27日当天复牌经历了较大的波动，开盘后半个小时内最高跌幅就超过了8%，随后股价有所拉升，截止收盘报7.51元／股，跌幅2.34%。 绿地控股目前总股本约为121.68亿，17.5%的股份约为21.294亿股，若按7元／股左右的价格算，此次引入投资者，涉资将高达150亿元左右。 目前外界对这150亿的“金主”猜测纷纷，有媒体报道曾称绿地想找一家金融类央企，也有媒从绿地方面获得的信息是，更希望能与公司及产业发展形成互补关系，而非简单的财务投资。 有业内人士以去年底格力的混改为对标案例表示，通过此次国资减持，引入新的战略投资者，绿地不仅可以缓解整体资金、债务压力，其业务也可以获得更多新的发展可能性。 绿地混改史 最初的绿地是一家100%的国有企业。 1992年6月，36岁的张玉良辞掉上海市农委住宅办副主任的工作，拿着从上海市农委、建委筹来的2000万元资金，带领十几个年轻人，成立了绿地开发总公司（绿地集团的前身）。 绿地的第一次股权变更，发生于5年之后。1997年，绿地职工持股会成立，该组织出资3020.43万元，拿下绿地18.88%股份，绿地从一家国企转变为股份制企业。 绿地由此形成了国有控股、职工持股的股权结构，从纯国有企业变成股份制公司，并在此后十余年时间里，开始走出上海、走向全国、多元发展，其职工持股会的持股比例也逐渐增加到了30%以上。 这样的股权结构一直持续到绿地的第一次混改。2013年，绿地宣布挂牌出售约20亿股的增资扩股，约占当时绿地总股本的20%。 通过该轮增资扩股，绿地引入了平安、鼎晖等5家战略投资者，以及共计117.3亿元的融资金额，国资在绿地的持股也降至50%以下，职工持股会的持股比例也被稀释到了29%以下。 时间来到2014年2月，以张玉良为首的43位绿地管理层出资10万元，成立了上海格林兰投资管理有限公司，并通过与职工持股会签署《吸收合并协议》，前者是为规范绿地职工持股会而专门设立的特殊目的持股主体，最终受益人于后者成员完全一致，享有的绿地股权份额也同样。 了解到，此举之后，上海格林兰成为新的职工持股平台，上海国资委也放弃了控股权，绿地拥有了符合上市标准的公众持股比例，也形成了所谓国有资本、员工持股、社会资本的“三足鼎立”股权结构。 当时持股最多的是上海格林兰(职工持股会)，占总股本28.83%；上海国资委旗下的三家国企，包括上海地产集团、中星集团、上海城投总公司也各自持有股份，三者持股比例分别为：18.04%、7.63%、20.58%。另外还有其他股东的24.92%。 这样的结构中，没有任何一个股东能够单独对绿地控股形成控制关系，绿地控股也因此成为没有控股股东和实际控制人的“多元化混合所有制企业”。 2015年8月份，张玉良带领众多绿地高管敲响了上市的钟声，其混改第一阶段也随之结束。当时的绿地，以3000亿的总市值，超越当时的万科及新鸿基，成为国内“地产一哥”。 第一大股东地位加固 如今，绿地的混改方案和过程，依旧是不少国资国企改革参考的样本。 近几年该房企也先后以混改、投资入股等方式，参与了原宝钢建设、贵州建工、江苏省建、天津建工、西安建工、河南公路工程公司以及东航物流、上航国旅等央企和地方国资国企的改革，同时借此发展其大基建、大健康等业务板块。 时隔5年，绿地再启混改，依旧是减少国资持股，战略引投的模式，引发市场的极大关注。 有分析指出，上海国资此举或是为了将资金腾挪出来投入其他国资混改，同时加速绿地股权的多元化和资本市场流动性，从而提升市值。 实际上，绿地方面在此之前也已经透露出，借由混改再度提升公司发展活力和速度。 绿地董事长张玉良曾在今年初与媒体交流时上提到，绿地的股价被严重低估，背后除了绿地流动性问题影响，国资持股高达46.8%也是一个重要因素。 了解到，2015年借壳上市时绿地控股的股价为25元／股，总市值高达3000亿，此后一度达到近36元／股，但2016年就开始出现大幅下滑，及至目前总市值仅900余亿。 此外，代表着员工持股平台的第一大股东上海格林兰的地位将更加稳固。 目前绿地控股的股权结构中，单一最大股东是上海格林兰，其共持有绿地35.45亿股份，持股比例为29.13%，其背后是以张玉良等管理层为首的员工持股会。 其次是上海国资委旗下的两家公司，上海地产持有绿地控股31.42亿股，持股比例25.82%，为绿地控股第二大股东；上海城投持有25亿股，占比20.55%，为第三大股东。剩余社会资本合计持有绿地股份约29.8亿股，持股比例为24.5%。 不过，两者相加股权总占比46.37%，超过了上海格林兰。（制图：地产大爆炸） 按照目前的计划，第二次混改完成后，上海地产及上海城投转让17.5%的股份，上海国资委合计持股将下降至28.87%。而单一最大股东依然是上海格林兰，持股比例为29.13%，且股份高于上海国资委。 这意味着，绿地二次混改后，以张玉良为首的绿地持股会（上海格林兰）在公司未来发展中的话语权将更大。 从1992年创立绿地，到如今，张玉良已经掌舵绿地28年。熟悉绿地的人都知道，张玉良在绿地，就像格力的董明珠一样，拥有强势的决策权。 两年前，62岁的张玉良，再次连任绿地控股董事长。老当益壮、心怀鸿鹄之志的张玉良，会否继续谋求连任呢？
天津市国资国企混改驶入快车道。继去年11月重启混合所有制改革事宜后，百利电气7月29日晚透露控股股东混改最新进展，公司间接控股股东百利装备集团拟以公开选择受让方的方式将持有的液压集团（百利电气控股股东）100%股权整体转让，拟引入战略投资者，由此可能导致上市公司实际控制人变更。 据记者初步统计，今年以来，天津市国资委旗下已有7家上市公司陆续在控股股东层面启动混改事宜。进入7月份，中环股份、天津普林齐发公告，透露控股股东中环集团混改新进展，TCL科技将参与中环集团100%股份受让，为中环集团混改开启更多想象空间。在此之前，围绕医药集团、泰达建设集团、市政建设集团等天津市国资委旗下平台的混改动作已此起彼伏。 百利电气成为天津市国企混改最新一例。公告显示，公司间接控股股东百利装备集团拟以公开选择受让方的方式将持有的液压集团100%股权整体转让。百利电气表示，液压集团开展国有企业混合所有制改革拟通过股权转让形式引入战略投资者，可能导致其股权结构发生重大变化，进而将会导致上市公司的实际控制人发生变更。 据了解，液压集团是原机械工业部重点大型骨干企业，是生产液压、气动元件和摩托车汽油机的专业厂家。目前，液压集团持有百利电气51.66%股权，为公司控股股东，天津市国资委为公司实际控制人。 在百利电气控股股东混改抛出“橄榄枝”之前，天津市国资旗下中环集团混改已锁定“金主”TCL科技。7月中旬，中环股份、天津普林双双公告，中环集团收到股东天津津智国有资本投资运营有限公司（持有中环集团51%股权）和天津渤海国有资产经营管理有限公司（持有中环集团49%股权）的通知，通过竞价，TCL科技成为中环集团混改项目的最终受让方。若本次混合所有制改革能顺利实施，上市公司实际控制人将发生变化。 而医药集团的混改路径与上述案例如出一辙。今年6月，天津市医药集团旗下中新药业、天药股份齐发公告透露控股股东混改进展。据了解，为贯彻落实天津市委、市政府、市国资委关于推进国有企业改革的总体部署，医药集团拟进行混合所有制改革。医药集团控股股东渤海国资于6月16日将其持有的医药集团股权在天津产权交易中心进行产权转让项目信息预披露，转让比例不低于65%。中新药业、天药股份表示，医药集团拟通过股权转让形式引入投资者，将导致其股权结构发生重大变化，可能将会导致公司的实际控制人发生变更。 截至目前，医药集团混改暂无最新进展。 整体来看，天津市国资国企混改基本以“转股权、引战投”为主线，相关集团公司旗下均有多个上市平台，业务板块丰富、资产实力雄厚，对各路产业资本而言也颇具吸引力。 随着多家集团公司陆续启动混改，天津市国资国企改革将迎来新局面。
因国资股东筹划公司控制权结构有关事项停牌的绿地控股26日下午公告，为进一步深化国资国企改革，优化国资布局结构调整，完善公司股权结构，上海地产（集团）有限公司及上海城投（集团）有限公司拟通过公开征集受让方的方式协议转让所持有的公司部分股份，拟转让的股份比例合计不超过公司总股本的17.50%。这标志着“混改样板”绿地控股在实现整体上市5年之后，启动新一轮混改。 据公告，7月24日，绿地控股收到上海地产集团及上海城投集团关于筹划公司控制权结构有关事项的进一步通知，停牌期间，上海地产集团及上海城投集团就上述事项进行了进一步论证并履行了内部决策程序。本次拟转让股份的价格不低于下列两者之中的较高者：提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值和最近一个会计年度公司经审计的每股净资产值。上海地产集团及上海城投集团拟聘请中金公司作为本次股份转让的财务顾问，后续将进一步研究制定本次股份转让的具体方案。本次股份转让完成后，预计绿地控股仍无控股股东及实际控制人，但控制权结构可能发生较大变化。 截至2020年一季度末，上海地产集团持有绿地控股25.82%股份，上海城投集团持有绿地控股20.55%股份，二者合计持有绿地控股46.37%股份，若转让17.50%股份之后，二者合计仍将持有绿地控股28.87%股份，略低于第一大股东上海格林兰投资企业（有限合伙）持有的29.13%股份。 绿地控股董事长张玉良表示，此次国资持股调整，通过给上市公司引入新的优秀战略股东，将推动公司股权结构进一步优化，支持公司进一步提高市场化程度，提升经营管理自由度，加速改革活力全面释放。 绿地集团（绿地控股的前身）诞生于我国市场经济改革大规模启动的1992年，1997年按照现代企业制度完成改制，2015年实现企业整体上市，2018年总资产规模首超1万亿元。作为国资国企改革的积极践行者，绿地在自身不断推进和深化混合所有制改革的同时，积极参与央企和地方国资国企改革，先后投资入股了原宝钢建设、贵州建工、江苏省建、天津建工、西安建工、河南公路工程公司以及东航物流、上航国旅等国企，并取得多方共赢的良好效果。 绿地混改之所以成果丰硕，主要得益于其采用了国有资本、社会资本、员工持股“金三角”的股权结构。在张玉良看来，“金三角”模式有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。张玉良认为，国企混改应该优先在竞争性领域国企实施混改，成熟一个推进一个。应该更多创造条件推进集团母公司层面的混改，因为只有在母公司层面实施混改，才能从全局和根本上对企业制度进行变革，激发企业发展的活力、动力和竞争力。 此次绿地控股迎来深度混改的契机则是内外部因素共同作用的结果。去年9月，《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》正式印发，明确提出到2022年上海市将在国资国企改革发展重要领域和关键环节取得系列成果，建成以管资本为主的国资监管体制，形成符合高质量发展要求的国资布局，构建符合市场规律的企业经营机制。今年7月22日，国务院国资委召开地方国资委负责人年中视频座谈会，会议强调，更加聚焦推动国资系统监管企业总体效益实现稳增长，更加聚焦抓好国企改革三年行动方案落实落地，激发国有企业市场主体活力，弘扬企业家精神，加快推动高质量发展，不断增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。 就公司自身来说，绿地控股近年来持续加强在一二线城市拓展，公司通过特色小镇、高铁站商务区、超高层项目等方式获得土地储备，同时在大基建、大金融、大消费方面持续布局，形成对房地产业务的有力互补。目前，公司已形成“房地产、基建两大主业并驾齐驱，金融、消费、健康等协同产业双向赋能”的经营格局。站在新的起点上，绿地控股需要通过体制机制方面的变革来进一步释放企业发展的空间。此前，上海市国资委曾多次赴绿地控股进行实地调研。 “大方向上肯定是好事情，引入实力强劲的战略投资者，无论是资本实力的增强还是新股东方资源的协同，都会对绿地控股形成比较大的助力。”业内人士表示，对绿地控股而言，可以将国有资本的持股比例进一步降低，推动绿地控股进一步走市场化道路。
在因股东筹划公司控制权结构有关事项宣布紧急停牌一天后，绿地控股就连发三则公告，交出2020年上半年成绩单。 7月22日刊登的公告显示，2020年上半年绿地控股实现利润总额153亿元，同比减少7.66%；实现归属于上市公司股东的净利润80亿元，同比减少10.79%。 这便意味着，对于去年同期营收利润等指标均实现正向增长的绿地控股而言，2020年上半年利润微降已成事实。而本次股东正筹划的公司控制权结构事项，又给绿地控股的未来增添了几分不确定性。 多项业绩指标下滑，新增房产项目同比仅增1项 根据公告，2020年上半年绿地控股营业总收入为2099亿元，总资产为1.2万亿元，分别增长4.14%和4.91%。 除了上述两个指标之外，2020年上半年绿地控股其余财务指标大多出现下滑。其中，净利润和基本每股收益分别同比下降10.79%和10.81%，降幅较为明显。 图片来源：绿地控股集团股份有限公司 2020 年半年度业绩快报公告 具体到各业务构成，作为主营业务的房地产开发则表现较为平淡。上半年绿地控股新增房地产项目储备仅为1项，权益土地面积和权益计容建筑面积分别同比下降41.19%、36.6%。 此外，上半年绿地控股新开工面积降至1633.3 万平方米，同比减少38.1%；完成竣工备案面积仅同比增长1.3%至 601.6 万平方米。 销售数据出现双降，2020年上半年绿城控股实现合同销售面积 1031.2万平方米，同比减少30.7%;实现合同销售金额 1330.29 亿元，同比减少 20.7%。 回顾过去，2018年绿地控股全年实现3875亿元的销售额，距当年4000亿元的销售目标仅差0.03%。 进入2019年，绿地控股房产主业的销售额却仍未突破4000亿元，仅同比增长0.1%，销售增速明显放缓。 2018年时，绿地控股还曾提出未来三年年均销售规模要保持在5000亿元左右。若照此计算，绿地控股销售额2020年上半年仅完成全年目标的26%。而2017年至2019年同期，绿地控股上半年销售金额占全年比重平均在30%-40% 不过，公告中绿地控股表示，上半年实现销售回款1257亿元，回款率达到95%，同比上升近15个百分点。其中，住宅产品销售回款率达106%，相较于2019年仅实现78%的回款率，增长28个百分点。 于绿地控股而言，加速回款可以有效补充现金流。 此前3月24日，绿地控股董家渡项目的住宅楼盘“海珀外滩”，在疫情之下率先开盘了三栋住宅楼。按照均价13.8万元/平方米计算，首期推出3栋楼203套房源就将为绿地控股回笼近60亿元资金。 住宅项目开售之外，商办项目部分绿地控股也有动态。今年5月，上海银行向中民外滩房地产开发有限公司购置一栋绿地外滩中心T2幢办公楼及地下产权停车位项目，总价款48.54亿元均进入绿地囊中。 此前，就有媒体曾报道，绿地外滩中心7栋建成办公楼已卖出4栋，单价直逼10万元/平方米，已为绿地贡献了超100亿元收入。 图片来源：绿地控股集团股份有限公司 2020 年第一季度报告 数据则显示，绿地抓紧回款是现实所逼。2020年第一季度绿城控股营收、净利润、扣非净利润均出现下滑，变动幅度均超过10%；净利率也由6.38%降至5.65%，同比下降0.73个百分点。 同时，截止2020年3月31日，绿地控股短期借款为317.2亿，同比增长6.8%；经营性现金流量净也流出79.91亿元，同比下滑471.13%。 曾传申请免税牌照，上市5年后或再次混改 其他业务方面，绿地控股在快报中指出，于上半年公司基建业务新增项目为2088个，同比增长13.97%；总金额为2672.6亿元，同比增长49.2%。其中，专业工程和基建工程的比重持续增加，同比增长131.93%和105.33%。 绿地贸易港模式下，上半年贸易港集团实现营业收入45亿元，同比增长52%；国际贸易业务，实现营业收入27亿元，而零售超市板块在北京、上海、郑州等6个城市新开门店7家，新签开业项目9个。 金融产业方面，绿地控股与中金公司联合设立“一揽子”基金；酒店旅游产业方面，酒店轻资产管理输出持续推进签约项目10个；健康产业方面，投资建设医疗健康产业园，打造健康产业新商业模式。 绿地控股在公告中明确，下半年要围绕“地产+、基建、贸易港、产业园、并购等”形成亮点聚焦多元化业务，发挥产业协同优势和综合优势。 近年来，绿地的“多元化属性”越来越强。过去四年间，绿地控股地产主业的营收贡献比已由2016年的58.70%下降至2019年的45.40%。反而是建筑业务、商品销售、酒店业务等板块，虽营收规模较小，却都实现平稳增长。 今年7月，绿地控股还被传出将入局免税市场，经历了一番大涨。 传闻称，绿地控股的全球贸易港已经在申请免税牌照，如果申请成功，想象力将超越普通的免税店。加上6月20日绿地控股企业服务平台启动仪式在海口举行，6月27日绿地海南事业部首个商办项目绿地·领海广场的营销中心又在海南开幕。 因此，市场预期绿地控股能与“海南+免税”概念沾边，且绿地控股争取免税牌照也具备一定实力。于是，绿地控股随着“海南+免税”概念获数个涨停板。7月10日绿地控股股价最高报9.49元/股，出现年内股价最高值。目前，绿地总市值935.7亿元。 不过，7月21日在答投资者提问”绿地集团有没有申请免税牌照“时，绿地控股回应称，公司无应披露而未披露的重大事项。至今，绿地控股也无明确公告，对与免税相关事项有所回应。 而在前一天也就是7月20日，绿地控股宣布因重要事项紧急停牌。 当天晚间，绿地控股发布公告称，公司收到股东上海地产（集团）有限公司及上海城投（集团）有限公司的通知，上海地产集团及上海城投集团正在筹划公司控制权结构有关事项。 图片来源：企查查 企查查数据显示，在绿地控股的股权占比方面，上海格林兰投资企业持股占比29.13％，上海地产及上海城投分别持股占比25.82％及20.55％，剩余社会资本持股占比24.5%。其中，上海地产和上海城投均为上海国资委100％持股。 1992年绿地控股成立之时，超六成股份由几个国有独资企业持有。之后，绿地控股通过混改形成3家国资（上海市国资委直接或间接100%控股）、内部员工与外部资本三方共同持股结构的股权结构，并于2015年8月上市。 本次停牌公告意味着绿地控股或将再度进入二次混改阶段，不过，截止目前绿地控股并未就该事项发布进一步说明。绿地控股2020年年度报告还未发布，更多经营情况有待披露。
实控人马兴田被公安机关采取强制措施后不久，ST康美大股东宣布筹划重大事项，上市公司易主在即，广东国资是最大的绯闻对象。 控制权将变更 ST康美7月23日早间公告，收到公司控股股东康美实业的通知，康美实业正在筹划重大事项，该事项可能导致公司控制权发生变更，公司控制权变更的具体方式将严格遵守相关规则的要求。ST康美表示，鉴于该事项存在不确定性，经申请，公司股票自7月23日上午开市起连续停牌两个交易日。此前，ST康美易主的消息已在市场上广泛流传，绯闻对象为广东国资。 《财新》7月23日晚间的报道显示，广东恒健投资控股集团将托管ST康美，同时康美承诺解决资金占用和债务问题，将处置资产，变现还债。 上述广东恒健投资控股集团的全名为广东恒健投资控股有限公司（下称“恒健控股”）。天眼查数据显示，恒健控股是广东省国资委全资控股子公司。官网显示，恒健控股2007年成立，是广东省唯一的省级国有资本运营公司和产融结合平台，代表广东省政府持有中国南方电网有限责任公司、中国南方航空集团有限公司、中国广核集团有限公司、中国广核电力股份有限公司、宝钢集团广东韶关钢铁有限公司、宝钢湛江钢铁有限公司、中航通用飞机有限责任公司等央企股权，拥有全资及控股企业20多家。截至2019年12月31日，恒健控股注册资本212.17亿元，总资产2903亿元，净资产1752亿元，是广东省净资产规模最大、资本实力最雄厚的省属企业集团。 ST康美近期涨幅不俗，7月14日~7月22日的7个交易日中收获4次涨停，区间涨幅达到24%。从时间上来看，ST康美上涨起点与马兴田被采取强制措施的时间接近，敏感资金或在彼时即觉察到公司有控制权变更的预期，事实证明相关事项的确在加速推进。不过，ST康美在7月16日披露的异动公告中还表示，经公司自查，并向公司控股股东书面发函询证，截至目前，公司、公司控股股东不存在涉及公司应披露而未披露的重大信息。 广东省支持未断 ST康美易主的消息也确实在市场上流传颇广，绯闻对象除了上述恒健控股外，还包括广药集团。在造假事发后，广东省对ST康美的支持也一直未断。 2019年8月16日，ST康美及相关当事人收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》。次日，广东省委机关报《南方日报》的报道组即奔赴ST康美所在地普宁等地，对公司生产、经营情况进行报道，向外界传递信心。当时的报道显示：对于未来发展，康美药业相关负责人提到，公司正在加快引入国有企业、国资平台进行对接投资，引进更为规范、高效的管理机制，规范企业内部管理体系，推动企业转型升级，进一步做大做强中医药产业。目前各项工作比较顺利有效，后续适时推动落实相关方案。 ST康美当时发出提示公告：关于近日有关媒体对公司引入国资的报道，经核实，截至公告日，该事项并无具体合作方案。但是，前述消息依然引发ST康美连续4个交易日涨停，引发巨大争议。 之后在2019年9月16日，广药集团、康美药业签署战略合作协议，双方将在中药材供应链管理服务、产品渠道服务、中医药文化传承和发展等领域开展合作，共同助力“振兴大南药”。广药集团党委书记、董事长李楚源当时表示，此次合作很有意义，也是国企引进民企进行混改方向的积极尝试，双方在大健康产业领域还有着诸多深入探讨合作的空间。 广药集团受广州市国资委实际控制，是上市公司白云山控股股东，白云山、ST康美同处中药赛道。牵手广药集团引发了市场的想象，ST康美又在二级市场收获3个涨停。ST康美当时公告提示风险，称相关协议仅为双方开展战略合作的原则性、意向性合作协议，不构成法律责任和正式承诺，不具有强制执行的法律效力，协议不涉及具体金额，具体合作模式和事项尚需进一步协商，具体合作事项和方式以公司与相关主体签订的合同为准，对公司目前的生产经营无重大影响。 在此前证监会做出的《行政处罚决定书》中，证监会依法对康美药业违法违规案作出行政处罚及市场禁入决定。行政处罚落地后，ST康美实际控制人马兴田夫妇等相关责任人即辞去上市公司职务。之后，ST康美增补了董事会成员及高管，马兴谷、马汉耀等人入局，管理层仍以“马家军”为主导。
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