【业绩预告】 ＷＴ集团(08422.HK)预计年度由盈转亏550万至600万港元 鳄鱼恤(00122.HK)预计年度净亏2.5亿至3亿港元 亨泰(00197.HK)预计年度收入减少约35% 大健康国际(02211.HK)预期年度亏损扩大至逾4.9亿元 华章科技(01673.HK)预期年度亏损收窄至6750万-7750万元 【财务数据】 新意网集团(01686.HK)全年基础纯利上升6%至7.09亿港元 【运营数据】 融创中国(01918.HK)8月合同销售额同比增长25.3% 累计合同销售达3117.5亿元 正荣地产(06158.HK)8月合约销售额升17.17%至123.03亿元 信利国际(00732.HK)：8月综合营业净额约19.90亿港元 当代置业(01107.HK)8月合约销售额同比增长51.86% 世茂集团(00813.HK)8月合约销售额同比上升37% 累计合约销售达1690亿元 中国海外宏洋集团(00081.HK)8月实现合约销售额44.49亿元 中国海外发展(00688.HK)8月实现合约物业销售287.91亿元 同比增长17.6% 新城发展(01030.HK)前8月累计合同销售金额1390.81亿元 绿城管理控股(09979.HK)8月代建项目合同销售约86亿元 建业地产(00832.HK)8月销售额79.81亿元 同比减少14.4% 绿城中国(03900.HK)前8个月总销售额1345亿元 同比增长31.5% 香港电视(01137.HK)8月订单总商品交易额5.36亿港元 同比增长126.2% 【并购出售】 保宝龙科技(01861.HK)拟1.2亿港元收购广州欧亚气雾剂与日化用品30%股权 天津津燃公用(01265.HK)拟挂牌出售集宁分公司目标资产 昊天国际建投(01341.HK)拟11.25亿港元收购Alcott Global全部股权以投资柬埔寨开发项目 华侨城(亚洲)(03366.HK)快速盘活存量资产 拟12.52亿元出售成都天府华侨城50.99%股权及债务 【重大事项】 海通证券(06837.HK)撤销上海宣化路证券营业部 兖州煤业股份(01171.HK)拟通过公开摘牌方式参与内蒙古矿业(集团)增资项目 雅居乐集团(03383.HK)拟与平安附属公司合作开发中山项目土地 联康生物科技集团(00690.HK)：Uni-PTH液体注射剂临试申请(IND)获NMPA批准 君实生物(01877.HK)：特瑞普利单抗注射液联合阿昔替尼晚期肾癌治疗Ⅲ期临床完成首例患者给药 亨得利(03389.HK)终止手表零售业务的运作 百胜中国-S(09987.HK)发售价确定为每股412港元 募资172.67亿港元 中国中铁(00390.HK)近期中标371亿元重大工程 【回购注销】 时富金融服务集团(00510.HK)9月4日耗资30.7万港元回购1209.6万股 复星国际(00656.HK)9月4日耗资1068.7万港元回购125万股 【股权激励】 中播控股(00471.HK)授出1089.6万份购股权 小米集团(01810.HK)授出合共1800万股奖励股份 小米集团(01810.HK)授出合共2.18亿份购股权
受疫情影响，网红经济已经成为各行各业逆势突围的利器，不仅在上半年迎来了爆发式增长，资本市场中网红直播概念股也成为一道亮丽的风景线。北京区域内部分A股公司数据印证了网红经济的热潮。 记者据东方财富Choice数据统计，“网红直播”概念板块北京区域内A股公司共有16家，上半年有8家公司营收均超10亿元（蓝色光标、华扬联众、数知科技、引力传媒、昆仑万维、中信国安、久其软件、朗姿股份），12家公司实现盈利。其中5家净利润增长，最高净利润增幅达524.74%。 在中国人民大学助理教授王鹏看来，2020年上半年网红经济、网红直播领域受到极大关注的原因主要有四个方面。“其一，之前与网红直播相关的行业和平台的发展奠定了良好的基础，包括用户基数、用户习惯等；其二，中国为互联网创新提供了一片热土，积攒了大量带有直播经验并愿意从事这个行业的人群；其三，疫情之下，很多年轻群体处于不饱和的工作状态，因此在线上的时间也相对较多；其四则是从防疫安全的角度来说，非接触式购物受到追捧，这也是网红经济火热的原因。” 加速布局 网红经济产业链 东方财富Choice数据统计显示，在北京A股网红直播概念股中，昆仑万维净利润金额最高，涨幅最大，公司实现营业收入17.23亿元；实现归属上市公司股东的净利润36.75亿元，同比增长524.74%。 昆仑万维在财报中表示，上市以来，公司在视频直播等方向进行了投资布局，并在映客等项目中获得了持续且较为可观的投资收益。 记者注意到，昆仑万维投资的视频直播平台映客在2020年上半年的业绩表现亮眼，实现营收22亿元，同比增48.3%，其中直播业务为营收主要来源，达21.65亿元，同比增长53.5%。 在网红直播概念北京区域内A股公司中，有公司已经在加速布局网红经济产业链，包括引力传媒、元隆雅图、数知科技3家公司，均已涉足MCN业务（网红孵化运营和营销业务）。 “从长远来看，网红经济是值得期待的，直播带货将成为一个非常重要的商业应用场景。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、《宅经济》作者盘和林告诉记者，随着数字化技术的进一步发展，网红经济将会带来更好的直播效果。不过，行业在经过这波热潮以后，还是会回归理性，尤其是对于资本市场来说，有些沾概念的伪网红概念股，或伪直播经济股最终将被驱逐，而沉下心来做的公司则是具有投资价值的。” 未来路径： 技术化、多元化、融合化 “网红经济和新媒体营销现在是在风口上，对于所有的从业者来说都是新的增量。”元隆雅图董秘相文燕在之前接受记者采访时说道。 苏宁金融研究院的数据显示，2019年，网红经济市场规模超过2500亿元。在线直播和短视频用户规模也持续攀升，其中短视频用户规模上升得更快。2019年，中国在线直播用户与短视频用户市场规模分别达到了5.04亿人和5.20亿人。 “从长期发展角度来说，市场存在过热的风险。”王鹏坦言：“网红直播是具有头部效应的，比如薇娅和李佳琦这样的，她们带货的营销数据是真实的，也为企业带来了盈利。但与之相对应的是，现在很多公司批量制造网红，爆出很多营销数据造假的问题。因为网红的进入门槛低、同质化严重，倘若不能在某个垂直领域打造网红，比如游戏直播、体育直播等，即使投入很多精力和费用，想要实现流量变现仍然很难。” “行业现在看来还是比较浮躁。”盘和林也认为，一些网红主播的专业度和产品的匹配度不够，内容的深度上也需要做进一步的创新。“比如完善整个产业链，包括利用数字化技术进行创新，提高直播的清晰度等等。” 从行业再到资本市场的上市公司，网红直播作为增量市场，为某些公司带来业绩增长的同时，更要注重未来的发展路径。 “技术化、多元化、融合化。”王鹏给出了三条发展路径。“首先，随着人工智能、5G、VR等快速发展，就需要把网红直播的内容和技术进行融合，基于技术层面实现网红和粉丝的互动性，增强用户体验；其次，多元化指的就是精耕细作，找到垂直领域真正有能力的网红进行孵化；最后则是融合化发展，未来网红不再仅作为一个单独的个体，也会成为一个渠道、基础设施，最终核心还是要服务社会与产业经济发展，这就要求网红直播要与实体经济更紧密地结合。”王鹏建议。
1. 全球累计确诊逾2613万例 美国确诊逾614万例 美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间9月5日6时30分，全球累计确诊新冠肺炎病例26,493,914例，累计死亡病例872,250例。美国累计确诊新冠肺炎病例6,196,582例，累计死亡187,618例。 2. TikTok 8月营收居全球非游戏类应用首位 为去年同期的6.3倍 Sensor Tower报告显示，8月份全球非游戏类应用中，TikTok营收居首达8810万美元，是去年同期的6.3倍，当中有八成半收入是来自中国，来自美国及土耳其的收入则分别占7.8%及1.4%。 3. 美股集体收跌 纳指本周累跌3.27% 美股延续昨日跌势，三大指数全线收跌，道指跌0.56%；纳指跌1.27%；标普500指数跌0.81%。美股科技股普跌，谷歌、Zoom跌约3%，Facebook、亚马逊跌超2%。盘中一度跌逾8%的特斯拉和苹果上演逆转行情，特斯拉收涨2.78%，苹果收涨0.07%。纳指本周累跌3.27%，创3月美股闪崩以来最大单周跌幅。 美联储主席鲍威尔表示，今天的就业报告不错，几年内经济将仍需要低利率。口罩和社交距离措施令经济取得显著增长。就业增长速度比许多人预期的要快，现在的经济复苏速度与夏季相同，经济复苏需要较长时间。 4. 媒体曝白宫要求政府机构捋清楚与中国相关支出信息 以便下一步决策 全美抗议不止、疫情严峻、大选在即，可特朗普政府又搞起针对中国的新动作。据路透社消息称，白宫已下令，要求各政府机构提交所有与中国相关的支出细节。这些支出可能被用于对抗中国在全球的影响力和商业行为，也可能用于支持中国。 5. 京东数科继续冲击科创板 准备申请上市辅导验收 京东数科尽管与两家券商终止上市辅导协议，但并不影响其冲击科创板上市目标。目前国泰君安与五矿证券正在准备各项材料，向证监会北京局申请辅导验收。对此消息，国泰君安回应称，“一切以公告为准。” 6. 消息指百胜中国定价412港元 9月10日上市 据外媒，百胜中国计划把香港第二上市定价在每股412港元，比在美国收市价55.92美元折让4.9%，集资近173亿港元。百胜中国早前公布招股详情，全球发售4181.07万股，当中4%为香港公开发售，每股发售价不高于468港元，每手50股，入场费约23636港元，该股于昨日中午截止招股，9月9日公布招股结果，9月10日上市，高盛为独家保荐人。 7. 娃哈哈发澄清声明：与涉嫌“原始股骗局”的“微达公司”无关联 相关报道与事实不符 昨日午间，针对有关“娃哈哈创始人宗庆后涉嫌原始股骗局”的新闻报道，娃哈哈集团官方微博发布澄清声明称，经核实，该等新闻报道与事实不符，公司与报道中提及的涉嫌“原始股骗局”的“微达公司”并无关联。 8. 5nm麒麟芯片延迟发布 消息称华为正全力催促台积电交付订单 华为已经确定推迟5nm麒麟芯片的发布，同时催促台积电赶快交付相应的订单。有消息称，华为将在 IFA 2020上发布新的麒麟5nm处理器。为了最大程度满足华为5nm订单需求，台积电正在24小时不停歇生产，在9月14日前全部交货。余承东在之前的公开演讲中表示，今年秋天上市的 Mate 40，将搭载的麒麟9000可能是华为高端芯片的绝版。 9. 俄新冠疫苗预计9月中旬获民用流通许可 可为民众接种 俄罗斯加马列亚流行病与微生物学国家研究中心副主任洛古诺夫表示，该中心预计将于9月10日至13日获得新冠病毒疫苗的民用流通许可，届时可开始为民众接种疫苗。 10. 证监会副主席阎庆民：“建制度 不干预 零容忍”方针的核心是要依法治市 中国证监会副主席阎庆民在“第三届中小投资者服务论坛”上表示，市场经济是法治经济，资本市场是市场经济的高级形态，资本市场交易双方的信息不对称更需要法律规则加以保障。“建制度、不干预、零容忍”方针的核心，就是要依法治市。 11. 小米发超2亿期权行权价24.5 股价有望持续进入上升通道 小米集团公告，董事会根据首次公开发售后购股权计划，向对集团有贡献的人士授出共2.18亿份购股权，购股权持有人可按每股24.50港元价格行权，股权有效期长达十年。这意味着，这批获得股份激励的高管，需要在十年间持续为公司创造商业价值和作出突出贡献，提升业绩，带动股价上升，给投资人更多的回报。 12. 中基协：加强从业人员调研规范 坚持敬畏市场尊重企业家精神 中国证券投资基金业协会召集基金管理公司、私募证券基金及券商资管投研人员，围绕“加强从业人员调研规范，培育基金行业健康文化”召开座谈会。会议指出，上市公司是资本市场的“基石”，基金行业作为资本市场的重要买方，需通过审慎调研摸清市场运作规律与机理，消除信息不对称，挖掘、识别优秀企业。 13. 港股通股票名单9月7日调整 因恒生综合大型股指数、中型股指数、小型股指数实施成份股定期调整，港股通股票名单将自9月7日起调整。其中，鹰君、金地商置、微创医疗、香港宽频、新东方在线、信达生物、中海物业、百济神州、宇华教育、康基医疗共10只个股获纳入沪港通下的港股通股票名单；深港通下的港股通股票名单，共有24只调入、15只调出。九毛九、神州租车等获调入。 14. 减仓43%！巴菲特再度大幅减持富国银行 今年二季度，巴菲特的伯克希尔已减持26%的富国银行持股，周五公布又减持逾1亿股、降幅43%，持股比例降至3.3%，意味着伯克希尔不再是富国的最大股东。而一年前它还是五大重仓股之一。 15. 上交所就基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)相关配套业务规则公开征求意见 为保障基础设施REITs试点顺利开展，规范上海证券交易所基础设施基金份额发售、上市、交易、收购、信息披露、退市等行为，上海证券交易所起草了《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金(REITs)业务办法(试行)》相关配套业务规则公开征求意见。 1. 习近平：中国将建立健全跨境服务贸易负面清单管理制度 2020年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会于9月4日晚在北京举行，国家主席习近平在峰会上致辞。习近平表示，中国将坚定不移扩大对外开放，建立健全跨境服务贸易负面清单管理制度，推进服务贸易创新发展试点开放平台建设，继续放宽服务业市场准入，主动扩大优质服务进口。 2. 上交所副总阙波：全面清理口袋政策和隐形门槛 在昨日举行的第三届中小投资者服务论坛上，上海证券交易所副总经理阙波表示，要坚持规范与发展并重，完善交易所自律管理规则体系，全面清理“口袋政策”和“隐形门槛”，进一步提高监管和服务的公开性和透明度。密切关注市场风险，加大对内幕交易、市场操纵等违法行为的线索核查力度，加强对信息披露违规、异常交易行为的自律监管，努力营造法治诚信的市场环境。加强投资者教育和保护，持续开展普法宣传。 3. 商务部：9月消费增长会掀起新高潮 商务部消费促进司副司长王斌4日说，目前中国消费市场逐渐克服疫情不利影响，商品销售已经由负转正，网络消费也在快速增长。随着“金九银十”传统消费旺季到来，中国消费潜力将不断释放，消费增长会在九月份掀起一个新高潮。 4. 下周央行公开市场将有3900亿元逆回购到期 下周（9月5日至11日）央行公开市场将有3900亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期800亿元、700亿元、200亿元、1200亿元、1000亿元；无正回购和央票等到期。 5. 美国8月非农就业人数增加137.1万人 预估为135万人 美国8月非农就业人数增加137.1万人，预估为增加135万人，前值为增加176.3万人。美国8月失业率为8.4%，预估为9.8%，前值为10.2%。 1. 发改委、民航局发文促进航空货运设施发展 5年内建成湖北鄂州专业性货运枢纽机场 发改委发布促进航空货运设施发展的意见，近期2025年，建成湖北鄂州专业性货运枢纽机场，优化完善北京、上海、广州、深圳等综合性枢纽机场货运设施，充分挖掘既有综合性机场的货运设施能力，结合空港型国家物流枢纽建设，研究提出由综合性枢纽机场和专业性货运枢纽机场共同组成的航空货运枢纽规划布局。 2. 财政部等三部门：对在2020年服贸会展期内销售的限额内的进口展品免征进口关税 财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于2020年中国国际服务贸易交易会展期内销售的进口展品税收优惠政策的通知》，对在2020年服贸会展期内销售的限额内的进口展品（不包括国家禁止进口商品、濒危动植物及其产品、烟、酒和汽车）免征进口关税、进口环节增值税和消费税。 3. 摩根士丹利：中国电影票房收入预计将在四季度正常化 摩根士丹利报告称，在接下来几部国内和好莱坞影片的帮助下，预计中国票房收入将会在四季度正常化。预计拥有更多高质量内容资源和较好影院位置的行业参与者将会获得更多市场份额，首选IMAX China。该机构预计行业票房收入将会在2021年恢复至670亿元，2021-2023年的复合年均增长率为8%-9%。 4. 我国首个金融区块链国际标准通过立项 2020年6月22日至7月3日，国际电信联盟电信标准化部门第十六研究组全会在线上召开。会议上，由中国人民银行数字货币研究所牵头提出，并与中国信息通信研究院、华为等单位联合发起的国际标准《金融分布式账本技术应用指南》在ITU-T SG16成功立项。目前，全球主要国家和国际组织纷纷加快布局区块链的技术创新和应用探索。 5. 2022年我国下沉人群可投资金融资产将达101.7万亿 中国人民大学财政金融学院联合蚂蚁集团研究院发布《互联网理财与消费升级研究报告》显示，2017年8月31日至2019年7月31日两年间，三线及以下城市和农村“基民”年增长率高出一二线城市。据预估，2022年，下沉人群的可投资金融资产规模有望达到101.7万亿，互联网理财在下沉人群中的市场规模有望达到4.7万亿。
9月4日，高鸿股份发布公告，关于非公开发行股票的事项获得中国信息通信科技集团有限公司批复，原则上同意公司非公开发行不超过2.64亿股A股股份，募集资金总额不超过12.5亿元的总体方案。 据公司《2020年度非公开发行股票预案》（以下简称预案），此次募资拟将10亿元用于车联网系列产品研发及产业化项目，2.5亿元用于偿还银行借款。 数据显示，截至2020年6月30日，公司合并口径下资产负债率为61.09%，总体有息负债规模已达到25.84亿元。 上半年业绩同比转亏 高鸿股份的日子并不好过，事实上除债务、财务负担加重外，上半年高鸿股份的业绩也现明显下滑。 高鸿股份半年报显示，上半年公司实现营业收入为26.43亿元，同比下降47.87%；归属于上市公司股东的净利润为-8279万元，同比由盈转亏。 作为一家在若干领域均有所涉猎的上市公司，高鸿股份的业务涵盖车联网、智能制造、可信云计算、工业互联网、互联网通信业务营销、加油服务、移动传媒、IT产品销售等细分领域。按行业划分，以上业务可归类为行业企业业务、信息服务业务、IT销售业务三大板块，上半年分别同比下降55.90%、62.11%、45.64%。 对于业绩下滑原因，记者曾发函联系高鸿股份，但截至发稿尚未收到相关回复。 通信行业独立分析师付亮在接受记者采访时表示：“高鸿股份的三块业务整体受疫情冲击较大，但其表现又不太一样，如IT销售属于公司后来引入的业务，本身带有低毛利特点，一些传统门店主要靠差价和返点来赚钱。上半年在疫情影响下，线下门店多关门歇业，销量下滑严重，电商、网络销售的情况相对线下来说要好一点。” 上半年，高鸿股份的IT销售业务在总营收中占比超80%，按2019年的数据，公司IT销售的毛利率仅为1.41%。公司IT销售主要涉及IT产品销售及整体配套服务，合作方包括华硕、联想等IT产品品牌供应商，此外，高鸿股份还是苏宁、京东的重要IT产品供应商。 车联网成未来转型方向 虽然IT销售在营收中占有较大比重且毛利低，但近些年高鸿股份已开始向高毛利率的行业倾斜，如车联网、可信云计算、智能制造及工业互联网等领域。 其中，车联网作为市场上的香饽饽，近些年发展愈发迅猛。前瞻产业研究院统计数据显示，我国车联网市场规模将从2017年的114亿美元增长到2022年的530亿美元，复合年均增长率为36.0%。 车联网可观的市场前景，也引得不少企业争先入局，试图在其中分得一杯羹，以迪尔西信息科技有限公司为例，其已在尝试往车联网方向发展。 迪尔西信息科技有限公司行政总经理李凯告诉：“我们今年转向智慧停车领域，随着全国汽车存量的增加，目前很多城市面临停车难问题，可以以停车为切入口与政府合作，打造车的生态圈。” 此外，高鸿股份也在预案中表示，车联网项目建设的可行性在于响应国家政策号召、抓住市场发展机会，车联网业务将成为公司未来的转型方向。 但据高鸿股份财报披露，截至2019年，公司车联网业务仍处于投入推广期，尚未取得盈利。 “随着5G的发展和相关产业链的成熟，车联网发展是趋势所在。对高鸿股份来说，车联网实际是其原有业务的延伸，但企业关键要有自己的拳头产品，如果入局的每一个业务规模都不大，且不具影响力，只是盲从大势的话，很难形成自己的核心竞争力。”付亮对记者说。
(图片源于网络） 近日，泛海控股发布公告称，公司将以42.3亿元的价格向张江集团、张江高科等22家投资者转让民生证券31.1亿股。 泛海控股称，本次股份转让完成后，公司对民生证券持股比例将由71.64%降至44.52%，民生证券仍为其合并财务报表范围内企业。 （图片来源：泛海控股公告） 2014年初，泛海控股宣布向金融、地产综合性控股公司转型，年底便并购民生证券。通过民生证券持有券商牌照，成为泛海向金融业转型的重要抓手。 近年来，泛海控股的主营业务已逐渐向金融板块倾斜，金融业务收入已达到公司主营业务九成以上。今年1月，经证监会核准，泛海控股行业分类正式变更为金融业，泛海转型初步定型。 但转型金融业务并未带领泛海控股进入高速发展的“快车道”。近年来，泛海控股业绩疲软，4年间净利润累计下滑49.33%。 此外，泛海控股债务压力巨大，连续4年资产负债率超过80%，曾通过发债、融资以及卖地缓解债务危机。 此番转让民生证券股份，泛海控股表示，转让民生证券股权，引入有实力的战略投资者，有利于提升金融子公司资源整合能力、业务拓展能力、规范运作水平。 上半年净利润亏损4亿元 此番转让民生证券前，泛海控股刚发布其2020年半年度业绩不久。 8月29日，泛海控股发布半年报。今年上半年，泛海控股实现营业总收入54.62亿元，较上年同期增长5.64%；同期内，实现归属于上市公司股东的净利润亏损4.08亿元，较上年同期大幅下降123.50%。 面对上半年净利润的严重“缩水”，半年报内，泛海控股解释称，公司业绩亏损主要与受疫情影响地产业务销售下滑、美国部分地产项目计提减值准备以及去年同期出售资产获利较大导致基数较高等因素有关。 搜狐财经发现，今年并非是泛海控股首次业绩“遇冷”。2017年和2018年，泛海控股分别实现营收168.96亿元和124.04亿元，分别较上年同期下滑31.59%和26.50%。 （搜狐财经根据Wind数据端统计） 净利润方面，2018年，泛海控股净利润暴跌67.81%，全年实现净利润9.31亿元，扣非净利润则亏损5.58亿元。 （搜狐财经根据Wind数据端统计） 泛海控股在2018年年报内解释称，公司业绩下滑是受房地产行业调控政策影响，年内公司房地产业务结算收入和净利润大幅降低。 直到2019年，泛海控股业绩才止住下滑势头。当年泛海控股营收125.02亿元，较上年增长0.79%；净利润为10.95亿元，较上年同比增长17.62%，但扣非净利润4.92亿元，剔除2018年亏损年份，为自2012年以来新低。 地产业务收入仅占总营收5%，连续5年无新增土地储备 泛海控股的业绩巅峰在2016年，当年其实现246.71亿元营收，净利润31.09亿元；其中地产业务板块贡献185.45亿元营收，占其总营收的75.17%。 近4年来，泛海控股的房产业务收入逐年下滑，从2016年的185.45亿元缩水至2019年的28.06亿元，累计下滑84.87%。 （搜狐财经根据Wind数据端统计） 4年间，泛海控股房产业务的营收占比也缩水至2019年的22.56%。据半年报显示，泛海控股今年上半年房地产业务共实现营收为2.91亿元，仅占公司总营收占比的5.33%，较上年同比下滑72.25%。 地产业务一路下滑，源于2014年泛海做出向地产、金融控股型公司转型的决策。 泛海控股成立于1989年，原上市名称为泛海建设，主营房地产开发业务，其前身为南海石油深圳开发服务总公司物业发展公司。 2014年年初，泛海控股对外宣布，公司将从单一的房地产企业向涵盖金融、房地产等业务的综合性控股上市公司转型。 转型的几年间，泛海控股逐渐将业务重心放在金融业务上，停止在房产赛道上发力。2015年至2019年，泛海控股已连续五年在国内无新增土地储备。 据泛海控股年报显示，截至2019年末，泛海控股累计土地储备总占地面积521.95万平方米，其中国内151.55万平方米，占比29.04%，仅有武汉中央商务区、北京泛海国际居住区二期以及沈阳泛海国际居住区。 （图片来源：泛海控股2019年年报） 金融业务占比增至9成，亚太保险上半年亏损 民生证券、民生信托、 亚太财险被泛海控股视为核心金融平台。2019年年报显示，泛海控股对民生信托间接持股93.42%，对亚太财险间接持股51%。 2014年5月，泛海控股母公司中国泛海、子公司浙江泛海参与民生信托筹建，以现金方式认购资金20亿元。2016年，泛海控股再从中国泛海手中受让其持有的59.65%股份，成为民生信托控股股东，并将民生信托的注册资本由30亿元增至70亿元。 2014年7月，泛海控股以32.74亿元的总价，从其控股股东中国泛海、泛海能源手中受让民生证券72.99%股份。 2015年11月，泛海控股通过子公司，耗资17.85亿元，取得亚太财险51%股权。 2014年，泛海控股金融证券业务收入15.53亿元，占总营收比重20.4%。到2019年，金融板块营收92.29亿元，占总营收比重77.44%。 今年1月，经证监会核准，泛海控股行业分类正式变更为金融业，泛海转型初步定型。 据半年报显示，泛海控股上半年金融板块实现营收51.60亿元，同比增长25.55%，在公司营业收入中的比重接近95%。 但投入重金打造的金融业务，给泛海带来的利润贡献有限。 地产业务板块虽然营收占比缩水严重，但一直维持在较高毛利率水平。2019年，泛海控股地产业务毛利率达到51.31%。 金融业务板块上，仅信托业务毛利率能比肩地产，2019年为54.4%。同期，证券业务毛利率为20.08%，保险业务毛利率仅1.59%。 今年上半年，泛海控股信托业务板块、保险业务板块毛利率均下降，信托下降至41.22%，保险仅有0.72%，只证券业务升至32.13%。 而自2017年以来，泛海控股的信托业务收入并不可观，连续两年出现下滑，3年来累计下滑29.17%。 （狐财经根据Wind数据端统计） 2019 年民生信托实现营业收入23.44亿元，与上年基本持平，实现净利润9.33 亿元，同比略有下降。 今年上半年，民生信托实现营业收入8.44亿元、净利润2.47亿元 而从行业内来看，近几年来，民生证券的规模和业绩均位于行业的中后段，但规模和实力较弱。 今年上半年，民生证券实现营业收入15.60亿元，实现净利润4.06亿元。 亚太财险则一直处于微利状态。2018年亚太财险共计盈利3277.49万元，2017年盈利1308.68万元。 今年上半年，亚太财险实现营业收入 26.53 亿元，净利润则亏损1800万元，同比下降 0.26 亿元 年内到期负债323亿元，负债率常年超80% 除业绩增速不尽如人意外，几年来，泛海控股还面临巨额债务压力。 据泛海控股半年报显示，泛海控股的总负债高达1469.57亿元，资产负债率为80.11%。 截止今年6月末，泛海控股的短期借款及一年内到期的非流动负债达323亿元、长期借款达240亿元。 同期，泛海控股的账面货币资金204.66亿元，偿债资金缺口118亿。 而近几年来，泛海控股负债总额持续居高不下。据Wind显示，2016年-2019年，公司负债总额从未低过1400亿元，最高时在2018年达到1836.67亿元；同期内，泛海控股的资产负债率均超过80%，最高时达86.6%。 为了减轻债务压力，近几年来，泛海控股曾尝试融资、卖地和发债等方法缓解流动性危机。 2019年以来，泛海控股持续发债，但连续4次未被市场足额认购。今年2月26日，泛海控股第5次公开发行公司债券不超过5亿元，最终实际发行数量为4 亿元。 据其半年报显示，目前泛海控股一年内债券到期余额达32亿元。 发债效果并不理想的泛海控股还通过卖地偿债，但进展同样受阻。 今年1月，泛海控股提出，拟以 10.06 亿美元出售位于美国旧金山First Street和Mission Street的相关境外资产。 今年6月30日，泛海控股发布公告称受冠状病毒大流行的影响，买方的尽职调查工作在某种程度上受到了阻碍，使得交易将有所停滞。 资金紧张、融资不顺、卖地受阻、业绩亏损，困难重重的泛海控股此时宣布转让子公司民生证券27.12%的股权，欲通过为子公司引入战略投资者来缓解流动性压力。 值得关注的是，本次股权转让后，民生证券仍为泛海控股合并财务报表内企业。 除民生证券此外，泛海控股表示，其子公司民生信托和亚太财险的引战工作也已启动前期工作。 泛海控股半年报内表示，为进一步改善公司的债务融资结构、降低公司的债务融资成本，泛海控股将围绕金融子公司引战、加大融资及资金工作力度、推进资产优化处置。 但随着引入战投，泛海在民生证券、民生信托及亚太财险中的持股比例均会被稀释，权益也将随之下降。彼时，金融业对其业绩贡献能力，又将是一大问题。
9月2日午间，在线教育机构跟谁学发布2020财年第二季度财报。报告期内，跟谁学实现收入16.503亿元，同比增长367%；毛利率高达78.1%，但销售费用增长超7倍，从去年同期的1.69亿元增长至12.05亿元，直接导致经营亏损1.61亿元，去年为盈利1620万元。 披露财报的同时，跟谁学也披露了目前正遭SEC调查。跟谁学表示，公司目前正在积极配合问询，但无法预测该项问询工作的时间、结果及最终结论。 受此影响，公司股价在9月2日开盘大跌16%，盘中一度下跌18%。截至当日收盘，跟谁学股价下跌12.05%。 从2020年2月份开始，跟谁学就被做空机构盯上，遭遇了灰熊机构、香橼资本、天蝎创投、浑水机构等四家做空机构做空，前后多达12次之多。跟谁学也成为了中概股中被做空次数最多的中国公司。 除了上述麻烦，跟谁学还面临投资者索赔。 营收增长亮眼，但增速在持续下滑 9月2日，跟谁学公布了一份靓丽的财报。 收入方面，跟谁学2020年二季度实现收入16.503亿元，较去年同期的3.537亿元增长366.6%，保持连续七个季度收入规模同比翻4.5倍以上，目前在线教育公司里只有跟谁学做到了；现金收入为24.01亿元，同比增长300.6%。其中，在线K-12课程的营收同比增长412.4%至13.85亿元；在线K-12课程的现金收入同比增长335.5%至21.96亿元。核心业务营收均实现三倍以上增长，超出一季度业绩预期。 现象级的营收增长的主要驱动因素为公司K-12正价课付费人次的增长。2020年二季度，跟谁学正价课付费人次数达到156.7万人次，同比增长332 %。其中，K-12正价课付费人次达149.6万，同比增长366.0%，新获客及续班的学生人次均有大幅增长。 现金流方面，二季度因经营活动产生的净现金流入为5.28亿元，同比增长172.4%。截至6月31日，跟谁学现金和现金等价物、短期投资与长期投资29.4亿元，递延收入19.61亿元。 不过，跟谁学的营收增速近六个季度以来在持续降低。而跟谁学在二季报中也预计2020年Q3收入19.36-19.66亿元，增长247.6%-253%，这意味着三季度营收增速将出现明显下滑趋势。 单位：亿元人民币 营销费用暴增，利润转亏 财报显示，二季度跟谁学营业亏损为1.608亿元，去年同期为营业利润1623万元。营业利润的同比转亏主要是由于在市场营销活动方面的大力投入，以扩大流量增长及加强品牌认知，以及销售和营销人员薪酬的增加。财报显示，二季度跟谁学销售费用增长超7倍，由去年同期的1.69亿元增长至12.05亿元，直接导致了运营亏损。 其他费用支出同样大幅增长。二季度研发费用为1.399亿元，较去年同期的4113万元增长240.4%，主要由于专业的课程开发人员和技术研发人员的人数增加及薪酬水平提高；管理费用从去年同期的2609万元增至1.057亿元，主要由于行政管理人员的人数增长及薪酬水平提高以及为独立调查发生的专业服务费的增加。 需要注意的是，本季度递延收入进一步扩大。截至2020年6月30日，跟谁学的递延收入余额为19.611亿元人民币，与2019年12月31日的13.376亿元人民币相比增长了46.6%。递延收入主要由预收学费组成。 另外，从销售费用上看，跟谁学的营销投入力度的确非常之大，甚至于近五个季度公司销售费用同比增速远远高于营收同比增速。 一般来说，销售费用占比的高低体现了企业效益的好坏。销售费用占营收比例率越低，企业的效率就越好。从上图可看出，跟谁学的近一年的营销费用率总体上呈现增长趋势，2020年二季度的占比从一季度的58.46%增长至77%。 不过，跟谁学有着远高于同行的毛利率。2019年，公司毛利率高达75%，而同行业的在线教育公司新东方和好未来2019财年毛利率分别只有55.55%和55.14%，有道甚至低至28.4%；2020一季度、二季度跟谁学毛利率分别为78.2%、78.1%，与二季度的77%的营销费用率相差无几。这也意味着跟谁学持续走高的营销投入或加剧未来保持盈利状态的压力。 值得一提的是，按照非美国通用会计准则（GAAP）统计，二季度是跟谁学上市以来的首次运营亏损。但二季度跟谁学拿到了政府补贴的8880万元，最终实现盈利1862.7万元，同比增长仅13.4%，环比2020Q1季度1.5亿的净利润大幅减少。 此外，本季度跟谁学正价课付费人次数达到156.7万人次，环比上季度的正价课付费人次数77.4万增加了79.3万人次。也就是说跟谁学付费用户环比增加了一倍多，但净利润环比大幅减少，甚至出现了运营亏损。 SEC介入调查，市值一夜蒸发187亿元 2014年，陈向东离开新东方创立了跟谁学，核心团队主要来自新东方、百度、腾讯等大公司。2015年3月，跟谁学宣布A轮融资5000万美元，刷新了中国创业公司A轮融资纪录。2019年6月，创办不过五年，仅仅融资A轮的跟谁学就登陆纽交所，也成为了纽交所上市的首家盈利的K12在线教育机构。 上市之后，跟谁学的股价一路攀升，从上市的发行价10.5美元每股，飙升到峰值140美元每股，市值最高达300亿美元，甚至一度超越了教育巨头新东方。而股价一路狂奔的背后是跟谁学连续保持九个季度的盈利，除了跟谁学以外，在线教育赛道上实现盈利的上市公司寥寥无几。 跟谁学远优于同行的营收业绩，较高的毛利率，以及一路飙升的股价，引起了做空机构的关注。 从2020年2月开始，跟谁学就被做空机构盯上，遭香橼资本、天蝎资本、浑水机构、灰熊研究等多家机构做空，前后多达12次之多，其中香橼资本做空4次，浑水做空2次。这些做空机构基本上都围绕着数据造假做文章，包括虚增学员数量、虚增营收、夸大利润等。 遭遇了十二轮之多的做空，跟谁学的股价也如同过山车，时而暴涨时而暴跌，不过总体而言，谁学股价从2月份第一次被做空开始至9月2日，股价仍然大涨了83.68%。 但是跟谁学披露二季度财报的同时，也披露了目前正遭SEC（美国证券交易委员会）调查。对此，跟谁学表示，公司审计委员会已聘请第三方专业顾问对做空报告中的指控进行调查。该调查尚在进行中，但无法预测该项问询工作的时间、结果及最终结论。 随后，跟谁学CFO沈楠在财报电话会上回应此事，称调查的过程压力很大，过程紧张，且耗时费力。但公司敬佩调查组的专业性，双方应各司其职，SEC作为一家公众服务和监管机构，需要对全体投资人负责，履行监管职责；跟谁学的审计委员会负责完善公司治理。 受此消息影响，9月2日跟谁学股价暴跌12.05%，盘中跌幅一度达18%，报收83.28美元。相较于前一日报收94.69美元/股，跟谁学市值一夜蒸发27亿美元，折合人民币约186亿。 有律所曾提起集体诉讼 今年4月底，雷达财经从北京郝俊波律师事务所获悉，郝俊波律师事务所已代表一名中国投资者将GSX Techedu Inc诉至法院，并提起全球首例跟谁学集体诉讼。 郝俊波律师向雷达财经表示，目前的诉讼主要指控跟谁学在2019年6月6日至2020年4月13日期间就公司的运营及合规等问题进行虚假陈述，未能向投资者披露以下重大不利事实：该公司就盈利状况，收入，学生数量，教师资质，教师选择流程进行虚假陈述；可以预见这些问题一旦曝光将会对公司的财务状况造成重大不利影响；该公司在上述期间进行了虚假陈述，当事实真相暴露时其股价下跌令投资者受损。 关于前述案件进展，郝俊波向雷达财经表示，目前法院已经认定其律所的客户为这个案子的首席原告，其律所的律师团队也成为了首席律师来代理此案件，“按一般诉讼程序，被告跟谁学可以向法院提起一个动议，申请驳回此案件，不过我们也可以提交抗辩，要求法院驳回这个动议，这样过了之后，才会进入下一步的诉讼程序，这种案件一般是两年左右才可能会有调解的结果，或者是进一步的结果。”
图片来自网络 9月4日，针对民生银行违规为房地产企业缴纳土地出让金提供融资、股东持股份额发生重大变化未向监管部门报告等共计30项违法违规行为，银保监会依法对该行罚没合计1.08亿元，并对8名责任人员给予警告并处罚款5万元的行政处罚。 值得注意的是，这也是截至目前，银行业2020年度收到的最大额罚单。而银保监会开出的上一张亿元级以上单张罚单，则要追溯至2018年1月时对浦发银行开出的4.62亿巨额罚单。 民生银行罚单 银保监罚决字〔2020〕43号内容显示，民生银行因存在贷款资金被挪用虚增贷款、向关系人发放信用贷款、迟报瞒报多起案件（风险）信息、股东持股份额发生重大变化未向监管部门报告等30项案由，被没收违法所得296.47万元，罚款1.05亿元，罚没合计1.08亿元的行政决定。 在其30项案由中，有3项均与其股东问题有关，包括多名股东在已派出董事的情况下，以推荐代替提名方式推举独立董事及监事，多名股东在股权质押超比例的情况下违规在股东大会上行使表决权、派出董事在董事会上的表决权也未受限，股东持股份额发生重大变化未向监管部门报告。 而据民生银行回应，以上检查发现问题基本上为2016年以前发生的存量业务问题。 公开资料显示，从2014年11月28日至2015年1月，仅两个月时间，安邦集团连续12次增持民生银行，持股比例从5%增至22.51%，耗资近400亿元，成为民生银行的第一大股东。 根据监管的规定，持有银行股份超过5%，即被视为重要股东。然而，安邦的相关资格迟迟未获银监会批准。据相关报道，近年来，也有一些银行的重要股东在资格审核上遇到了“麻烦”。其中还有一个原因是，事前未向监管报备，即“先斩后奏”。 针对此次收到亿级罚单，民生银行在其回应中表示，2018年以来，民生银行根据此次现场检查发现的问题以及内外部检查发现的各类问题，积极落实整改，不断强化依法合规经营，全面推进内控合规管理体系建设，努力建立合规长效机制。
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