恒瑞医药公告，公司注射用卡瑞利珠单抗（艾瑞卡）联合化疗用于晚期或转移性鳞状非小细胞肺癌患者一线治疗的III期临床研究的主要研究终点结果达到方案预设的优效标准。研究结果表明，卡瑞利珠单抗联合化疗用于晚期或转移性鳞状非小细胞肺癌患者一线治疗，可显著延长患者的无进展生存期。公司将于近期向国家药品监督管理局药品审评中心递交上市前的沟通交流申请。 公司同日公告，注射用卡瑞利珠单抗（艾瑞卡）联合紫杉醇和顺铂用于晚期食管癌一线治疗的一项随机、双盲、安慰剂对照、多中心III期临床研究，由独立数据监察委员会（IDMC）判定主要研究终点结果达到方案预设的优效标准。研究结果表明，注射用卡瑞利珠单抗（艾瑞卡）联合紫杉醇和顺铂一线治疗晚期食管癌患者，较紫杉醇联合顺铂标准一线治疗，可显著延长患者的无进展生存期和总生存期。公司将于近期向国家药品监督管理局药品审评中心递交上市前的沟通申请。 【公司报道】 恒瑞医药SHR8058滴眼液等药品获临试通知 恒瑞医药12月7日公告，公司及eVENUS PHARMACEUTICAL LABORATORIES INC.近日收到国家药监局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。相关药品SHR8058滴眼液通过在眼表面形成稳定包膜、防止泪液过强蒸发，治疗与睑板腺功能障碍相关蒸发过强型干眼症。 恒瑞医药诺利糖肽注射液获临试通知 恒瑞医药12月2日公告，公司近日收到国家药监局核准签发的关于诺利糖肽注射液的《药物临床试验批准通知书》，并将于近期开展临床试验。诺利糖肽注射液拟用于治疗肥胖或超重。经查询，目前针对肥胖或超重适应症的同类产品仅有利拉鲁肽获批上市。
哪些是好公司？股价上涨的公司。这个问答，你可以说是废话，也可以奉为真经。 市场有个了不起的本事，那就是决定价格，并通过价格的起伏来引导资源的配置。资本市场也是市场之一。 曾几何时，A股市场不乏是否适合价值投资的疑问。幸运的是，经过持续的改革，生态已经改变：信奉长期投资的资金越来越多，优秀的公司越来越耀眼，讲故事的和听故事的越来越少。这就是市场发挥配置资源功能的表征，也是资本市场高质量发展的瑞兆。 期待更有效的市场，期待更优秀的企业。（覃秘）
证券时报记者 严翠 罗曼·罗兰说，世界上有一种英雄主义，那就是在认清生活真相后依然热爱生活。《阿甘正传》中说，人生就像一盒各式各样的巧克力，你永远不知道下一块将会是什么口味。 或许正是这种对生活的执着热爱，与对未知的探索与尝试，以及由此带来的惊喜与快乐，催生并催热了盲盒经济。 证券时报·e公司记者调研发现，当下，盲盒之风席卷生活的方方面面，各商场、文具礼品批发市场、阿里淘宝京东等电商，盲盒注定是新近热点与销量大增品类，与此同时，“盲盒+X”模式正快速裂变，它作为一个创新的销售形式正由潮玩市场快速拓展至文具、服装、美妆、数码、考古、食品等各领域。 但毋庸置疑，盲盒只是各界切入年轻人潮玩市场的一个初级入口，盲盒的本质仍然在IP和产品。在中国，这样一个专注于年轻人的千亿潮玩市场刚刚起步，随着泡泡玛特的二次上市大涨，它成为舆论焦点，各方对此褒贬不一。 盲盒销量大增 12月中旬的一天，“盲盒第一股”泡泡玛特刚刚完成在香港二次上市，市值突破千亿港元，彼时，深圳已入冬，不过寒冷的天气并未能打消人们前往深圳市最大型的文具玩具交易中心——深圳市笋岗文具玩具礼品批发市场的热情。 或许有圣诞、元旦、春节等节日临近元素加持，整个市场内外洋溢着浓浓暖意，车水马龙。 与往年不同的是，在笋岗文具玩具礼品批发市场一些玩具、文具批发店铺门口及室内，整齐地摆放不少盲盒产品，它们有盲盒钥匙扣、盲盒玩偶、盲盒文具、盲盒笔盒等，大都摆放在了店铺非常醒目的位置，价格5元至59元均有，品牌层次不一。 有人怀着好奇心打探着各店铺的盲盒产品，但工作人员们几乎都忙得无心欢迎潜在新客户，照旧整理产品、打包、接电话，有人咨询便顺便回答下。 “这个59元一个，批发六折。”“这个最近我们卖的特别好，我自己前阵子也拿了些给小朋友班上同学做礼品，一个系列有12个玩偶，你拿多少，拿多可以5元一个。”“盲盒就是这样，你不知道里面是什么，但如果你确实想拿，我们这有拆开的一两个给你看看，大致知道是什么东西。”……各商家工作微信近期发布的也都是各类盲盒新品，一时间，盲盒的市场热度溢于言表。 在深圳福田区某大型商业广场生活日用品层，盲盒乃当下潮流热品之属性依然难掩。 在这一层内，设置有一家泡泡玛特旗舰店，不足100米处有一家泡泡玛特机器人商店，另外紧挨着的几家礼品玩具杂物店，如名创优品、九木杂物社等进口门都摆放着各类盲盒产品，生产厂家有如泡泡玛特、奥飞娱乐，也有其他小厂或日韩产品。 泡泡玛特旗舰店工作人员向记者介绍，这家旗舰店是在今年6月进驻该商场的，进入后销售就一直比较好，“有的顾客一拿就拿一个系列，因为这样不会重复，喜欢的款式都有，而且还有可能抽到一个隐藏款，但价格就是拿再多都是一样的”，“这里面除了29元一个的徽章抽到自己不喜欢的可以拿来换，其他产品都不能换”。 尽管热度空前，但各商家盲盒销售处醒目地摆放着“盲盒销售须知”，提醒售出概不退换等，可见，盲盒仍处于初期发展阶段。 “盲盒还没出来，设计师太忙了，合作伙伴好几个在催呢，我也好期待。”近日深圳一位潮玩企业负责人也向记者透露。 今年“双11”，泡泡玛特天猫旗舰店斩获高达1.42亿元的最终销售额，成为玩具类目中首家“亿元俱乐部”成员。据悉，泡泡玛特的主要消费群体由15~35周岁具有高消费能力，且热衷分享与展示的年轻人组成，女性居多。 中国内贸批发平台1688数据也显示，2020年12月上半个月，盲盒及衍生品的平台成交额是11月同期的2.7倍，加工定制的买家数量同比增长了300%。 据天眼查专业版数据显示，截至2020年11月30日，今年中国内地新增260余家潮玩相关企业。目前，内地至少有800家潮玩相关企业，且状态为在业、存续、迁入、迁出。 引爆“惊喜经济” 盲盒起源于日本福袋，可追溯至上世纪80年代，国内也早有各种形式的扭蛋、盲盒等产品，2019年被誉为“盲盒元年”。 它之所以吸引人，是因为玩家只有购买后才知道自己买到的是什么，而正是这种不确定性，成就了玩家购买产品的快乐、惊喜，或者不满足带来的复购欲。 目前，各界普遍说的盲盒，为潮玩领域的盲盒，即外盒未标明是何物，内部产品普遍为各类玩偶的盲盒，因为一系列盲盒一般有十几款或几十款，所以它很容易成为新一代年轻人娱乐、交流、交换、以及购买的载体。 但另一角度而言，盲盒本身也代表着一种创新的销售方式，目前正逐渐被文具、服装、美妆、食品、考古等各领域借鉴，一场由盲盒带来的“惊喜经济”正在各行业迅速裂变。 以文具领域为例，盲盒在这一领域的渗透已相对非常彻底。目前市场各文具店普遍都有售盲盒文具，它们有单独的盲盒笔、盲盒橡皮擦、盲盒礼盒，总之是将各类文具以盲盒的形式进行了创新性包装及销售，且颇受学生、年轻人喜爱。 “我最近购买了一些盲盒礼盒送给朋友，价格不高，每盒30元-50元左右。”深圳一位女性告诉记者，她之所以选择盲盒，是因为送价格不高的盲盒，不仅送的是一点小心意，更代表着她在分享和传递一种快乐，一种崇尚未知、惊喜的快乐，一种同为年轻潮流人士的快乐，这样的礼品送出去不刻意，收礼者也很乐意接受。 在食品领域，星巴克12月推出了圣诞盲盒——自主设计的7款小熊玩具，单价为108元，附赠到店消费的礼券。对于经常推出季节性周边的星巴克来说，盲盒是其首次尝试，目前在多个社交软件上可以看到盲盒广受好评，并且该系列隐藏款的出现率较高，许多购买者一次就能抽中隐藏款，消费体验得到较大满足。此前，瑞幸咖啡也曾推出刘昊然系列盲盒，不仅销售一空，还使得软件瘫痪。 在家具领域，宜家12月也首次推出了圣诞节主题盲盒，形象是瑞典比约小熊，总共5款造型，分别是笔筒款、便签款、礼盒款、瓶塞款和隐藏款，实用性可爱兼具。但与其他商家不同，宜家盲盒不作为商品单独售卖，而是顾客在消费额度达到之后可以免费领取的礼物，每日限量发放。 在淘宝网，记者看到以盲盒为中心的各类盲盒+X店铺林立，有考古盲盒店，购买的产品为考古类产品或用具，比如各种石头、挖矿锤子，有实物也有玩具产品；也有服装鞋类盲盒，每个盲盒价格均一，但鞋类或衣服款式不一；还有消费电子产品盲盒店，消费者最终购买到的产品有数据线、手机、耳机、充电器等；此外也有在线抽盲机，在线抽到什么将快递什么产品，一般显示不能更换。不过，有专业人士提醒，消费者在网上购买盲盒产品时，要谨防购买到二手产品，比如一些旧手机、旧耳机、旧衣物之类。 在阿里巴巴网站键入盲盒，会自动显示多个热门搜索，如盲盒空盒子、盲盒手办、盲盒玩具、盲盒定制、盲盒收纳、盲盒娃娃、盲盒自动售卖机等等。 “对任何产业来说，盲盒只是一个营销的方式，它以其不确定性，可激发行业的活力与生机，随着盲盒+X范围越来越广，一些拥有自有IP的企业将可能获得更多IP授权的机会，变现能力提升。”奥飞娱乐总裁助理兼玩具业务负责人蔡金顺向证券时报·e公司记者表示。 盲盒核心是IP+产品 “盲盒的重点还是盲盒里面的产品和IP自身带来的消费者情感体验。在一定程度上来说，盲盒仅仅是年轻人潮玩市场的一个入门级产品。随着对IP更多的认可和情感投入，用户对长在审美点上的高品质产品的需求越来越多，甚至会考虑其收藏的价值。”奥飞娱乐总裁助理兼玩具业务负责人蔡金顺告诉证券时报·e公司记者。 蔡金顺介绍，“盲盒”及“潮玩”是近年的新增长市场的关注点，奥飞娱乐旗下玩具品牌“奥迪双钻”在2019年开始试水儿童盲盒类产品，于去年6月推出超级飞侠眨眼、巴啦啦、小猪佩奇小人偶等盲盒系列，整体市场反馈不错，该系列产品销量超过了100万只。今年9月公司携手《阴阳师》游戏面向K12+市场推出由IP角色衍生的叠叠乐盲盒系列、Q版盲盒系列产品及手办产品。“阴阳师”盲盒产品上市后，一直是处于供不应求的状态。在第四季度，“阴阳师”系列盲盒出货量大概在200万只。 “企业做盲盒，准确地说，是做游戏、动漫IP类的衍生手办的潮玩业务，核心竞争力在于创意、设计与演绎能力、市场渠道能力、供应链优势等。”蔡金顺表示，盲盒项目只是奥飞娱乐切入年轻人潮玩业务的第一步，当前K12+潮玩业务较公司整体业务规模来说，还是相当小的一部分，但公司已充分洞察到年轻人群的巨大消费潜力，以及互联网等新兴科技、年轻人新的消费习惯也在支撑着潮玩市场向前推进，因此未来公司将聚焦自身优势，探索和积累K12+潮玩业务行业经验，同时计划以公司自有IP，如镇魂街、贝肯熊等年轻人熟知的IP，作为公司K12+潮玩业务发力的第二梯队，进行二次创作。 “公司在K12领域玩具、动漫领域已做到国内头部位置，未来我们希望将年轻人的潮玩市场打造成公司的第二个增长极。”蔡金顺透露。 在泡泡玛特的招股说明书中，公司也明确指出，泡泡玛特的核心业务即是IP。目前，公司运营着85个IP，其中有12个自有IP，包括Molly、Dimoo等；22个独家IP，如Pucky等；51个非独家IP，包括米老鼠、Hello Kitty、Despicable Me等。围绕这些IP开发出的各种潮流玩具产品，在2019年贡献了82.1%的收入。 因此，除当下围绕IP进行产品销售外，如何围绕IP进行二次变现，已提上企业发展议事日程。 奥飞娱乐方面向记者透露，奥飞正在规划游戏、动漫类头部IP的衍生可动手办、精品手办，甚至是IP衍生雕塑品等潮玩产品，同时陆续落地线下乐园等，公司将持续以IP为核心，推进“IP+”全产业运营的商业模式。 据了解，泡泡玛特积极探索IP授权带来的额外变现机会，相关收入高速增长。2017-2019年IP授权费收入由70万元提升至1210万元，年复合增长率达315.8%，占总收入比例由0.4%提升至0.7%，2020H1授权费收入同比增长290.5%至820万元，占比进一步提升至1%。具体授权方面，公司先后将Molly授权给伊利、旁氏、卡西欧Baby-G、Za等。 潮玩市场“毁誉参半” 盲盒近来颇受关注，与泡泡玛特香港上市大火有关。12月11日，泡泡玛特上市当日高开超100%，目前市值已超千亿港元。 数据显示，泡泡玛特毛利率从2017年的47.6%增至2019年的64.8%，净利润在2017年至2019年3年时间内激增近300倍。 另据弗若斯特沙利文报告，全球潮流玩具的零售市场规模预计会进一步增长至2024年的448亿美元，复合年增长率为17.7%；中国潮流玩具零售市场的增长更为快速，预期于2024年将增加至人民币763亿元，复合年增长率为29.8%。 高毛利率、高增长、创新的销售模式、新兴的千亿年轻潮玩市场等因素吸引下，资本、上市公司纷纷抢滩。 据悉，目前潮玩行业惊人增速，吸引了优酷、腾讯、哔哩哔哩等互联网企业纷纷推出潮玩产品以及富有潮玩元素的节目，红杉资本、创业工场等10多家基金公司也正在加速布局潮玩市场。 此外，证券时报·e公司梳理发现，除前述泡泡玛特、奥飞娱乐外，近期不少投资者在互动平台咨询上市公司在盲盒领域的布局，对此相关公司给予了回复。 高乐股份表示，公司已设立专门的潮玩事业部，负责盲盒等产品的开发、市场推广和运营。目前公司已开发了迪士尼TSUM TSUM 甜品屋盲盒系列、彩虹屋盲盒系列、漂流瓶盲盒系列、魔法奇幻秀盲盒系列、木兰从军盲盒产品系列等，并已向市场推出，其中2020年下半年计划推出四个系列盲盒产品，2021年计划至少推出十二个系列盲盒产品。 金科文化表示，公司围绕“会说话的汤姆猫家族”IP，已通过自主研发与授权开发等多种形式推出了潮流鞋服、日用家居、智能玩具、儿童早教等多个品类的IP衍生品，同时，公司IP业务团队也在积极尝试盲盒等符合年轻消费群体的潮流单品，持续扩大IP衍生品的消费群体及品牌影响力。 新北洋透露，公司智能微超产品可用于盲盒发售，公司已有客户采购智能微超等产品用于盲盒等潮玩类商品发售。 开源证券在报告中表示，简单来说，盲盒的核心商业模式就是对“不确定游戏”的完美复制，即通过强IP属性产品吸引消费者，以抽盲盒独特销售模式激发好奇心，并通过抓住消费者对收藏的喜好来提升复购率。 国盛证券再发研报表示，泡泡玛特为国内潮玩行业龙头公司，目前头部IP储备充足且处于渠道快速扩张阶段，未来增长确定性较强。 但亦有人士对盲盒未来持观望或质疑态度。上海财经大学电商研究所执行所长崔丽丽接受证券时报·e公司记者采访时表示，目前盲盒线上线下都有销售，围绕盲盒，在年轻人中尤其是Z世代即95后已形成了一种潮流，他们之间交流、互赠、互换等，甚至已引发二手交易或黄牛等，但其玩法跟博彩或者彩票相似，都是利用不确定性吸引客户，“这对于不了解盲盒的人有吸引力，对于一些已经看透盲盒游戏规则的人而言，可能吸引力并不大。” 深圳一家民企CEO向记者表示，个人认为盲盒这种生意属于短期能获得利益，并非持续长久的生意，除非它获得的IP是独家并且众多用户喜欢。财务专家王耀武则表示，盲盒目前还处于萌芽阶段，其商业模式的可持续性还不明朗。
经济日报-中国经济网北京12月7日讯 今日晚间，仁东控股(002647.SZ)发布公告称，公司于2020年12月4日收到公司独立董事柴晓丽递交的书面辞职报告。由于个人原因，柴晓丽申请辞去公司独立董事职务，同时辞去公司薪酬与考核委员会主任委员、审计委员会委员职务。 公告显示，柴晓丽辞职后不在公司工作，也不再担任其他职务。根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《公司章程》等有关规定，由于柴晓丽的辞职导致公司独立董事占董事会人数的比例低于法定要求，因此柴晓丽的辞职报告应当在新任独立董事填补其缺额后生效，在新任独立董事就任前，柴晓丽继续履行职责。公司将尽快履行相应程序补选独立董事。柴晓丽未持有公司股份。 相关人员简历： 柴晓丽，西安科技大学企业管理专业，硕士学历，中级会计师、注册税务师，持有证券从业资格、基金从业资格证书。曾任职于瑞华会计师事务所、中睿资本管理有限公司、中融国际信托有限公司、丰汇租赁有限公司。
上市刚满三年，东方材料控股股东便打算“退位让贤”。公司12月16日晚间公告，当日收到控股股东樊家驹通知，控股股东正在筹划控制权转让事宜，拟转让公司5160.03万股股份（占公司总股本的35.90%），该交易可能涉及公司控制权的变更。公司股票将于12月17日、18日连续停牌两个交易日。 作为长三角地区的油墨生产龙头企业，东方材料始创于1983年，2017年10月13日在上交所挂牌上市，主要从事软包装用油墨、复合用聚氨酯胶粘剂及PCB电子油墨等产品生产和销售，产品应用于食品包装、饮料包装、药品包装、卷烟包装及PCB电子新材料制品领域。 从时间来看，东方材料上市刚满三年零两个月，樊家驹持有的上市公司股票刚于10月份解禁。据东方材料公告，从10月13日起，公司首次公开发行的8943.28万股限售股开始上市流通，占公司总股本的62.22%。截至今年三季度，樊家驹持有上市公司6222.44万股，占公司总股本43.29%。 在筹划易主之前，公司曾陆续披露了公司董监高减持的计划。包括监事会主席樊家骅，董事、副总经理、董事会秘书周其华，董事王岳法在内的多名公司高管都意欲减持。 业绩方面，2017年至2019年，东方材料的营收表现较为平稳，均维持在4亿元左右。但在此三年间，公司净利润的波动幅度较大，其2017年、2018年的净利润分别为5503.36亿元、3279.83亿元，分别同比下降9.85%、40.4%。但公司2019年的净利润为5252.84亿元，同比增长60.16%。 另据东方材料最新披露的三季报显示，其今年前三季度营收为2.92亿元，同比减少0.39%；净利润为4312.13万元，同比增长6.80%。值得关注的是，10月21日，东方材料公告称，为了盘活闲置资产，保证充裕的流动资金，公司计划对外出售部分闲置不动产。公司表示，预计本次出售资产产生的利润超过5000万元。
龙大肉食抢滩东北市场又迈出了坚实一步。 12月16日晚，龙大肉食公告披露，公司与安达市开发区管理委员会签订了《项目投资合作协议》，公司拟在安达市投资建设安达生猪屠宰及肉制品深加工项目（下称“安达生猪屠宰加工项目”）。项目预计总投资为3亿元，预计建设规模为年屠宰生猪150万头，肉制品深加工项目60吨/天。 今年以来，受国内生猪价格高位运行等影响，龙大肉食养殖、冷冻肉和熟食等业务盈利能力增加。三季报显示，公司前三季度实现营收181.09亿元，同比增长66.53%；净利润6.14亿元，同比增长299.62%。公司最新经营数据显示，因育肥猪前期存栏量增加，11月份全资子公司龙大养殖销售生猪3.35万头，同比增长120.39%；在销售价格和销售数量同比增加的情况下，11月实现销售收入1.26亿元，同比增长103.23%。 同时，龙大肉食拓产扩能、加快全国化布局、加深产业链合作的脚步明显加快。7月，公司完成可转债发行募集资金9.5亿元，主要投资安丘市石埠子镇新建年出栏50万头商品猪项目；8月，公司发布定增预案，拟募资15亿元投向山东新建年出栏生猪66万头养殖项目等；12月，龙大肉食分别与厦门古龙、中牧实业签订战略合作协议，拟利用各自优势共同服务生猪全产业链项目…… 此次，龙大肉食安达生猪屠宰加工项目实施主体为公司拟在安达设立的全资子公司安达龙大，注册资金1亿元。 对于此次合作，龙大肉食表示，作为传统养猪大省黑龙江的肉食产业重镇，安达市具有明显的区位和周边市场辐射优势。与安达市建立合作关系，能够充分发挥公司领先的生猪屠宰、深加工技术优势，产品品控、研发优势以及遍布全国的渠道、服务等综合优势，对公司布局东北市场具有深远的战略意义。
中国经济网编者按：12月9日，三河同飞制冷股份有限公司（以下简称“同飞制冷”）首发上会，保荐机构为中天国富证券。同飞制冷拟于深交所创业板上市，计划公开发行股票数量不超过1300万股，拟募集资金5.46亿元，分别用于精密智能温度控制设备项目、补充流动资金项目。 同飞制冷报告期内销售商品、提供劳务收到的现金持续低于营业收入，且2019年增收不增利。 2017年至2020年1-6月，同飞制冷实现营业收入分别为3.34亿元、3.78亿元、4.19亿元、2.41亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为5447.30万元、7770.48万元、7404.77万元、4970.89万元。 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1407.46万元、8075.30万元、4290.52万元、4217.29万元。销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.50亿元、3.36亿元、3.09亿元、1.70亿元。 报告期内，公司主营业务收入分别为3.29亿元、3.72亿元、4.14亿元、2.39亿元，主营业务收现比率分别为75.94%、90.16%、74.59%、71.26%，均低于1。 2017年至2020年6月30日，同飞制冷总资产分别为2.65亿元、3.27亿元、3.96亿元、4.59亿元，总负债分别为3225.00万元、3644.92万元、5034.06万元、6396.85万元。 公司报告期内没有短期借款。报告期各期末，货币资金余额分别为1564.67万元、9360.01万元、6969.82万元、2122.26万元。 2016至2019年，同飞制冷先后进行过4次现金分红，分别为2000万元、1500万元、1950万元、1950万元，合计7400万元。值得注意的是，2016年和2017年两次现金分红全部进入实控人家族的口袋，而最近两年的现金分红实控人家族也揽走了97%。 2017年至2020年6月30日，同飞制冷应收账款账面余额分别为6815.96万元、7463.11万元、1.16亿元、1.25亿元，应收账款账面价值分别为6265.24万元、6886.18万元、1.09亿元和1.18亿元，占同期流动资产比例分别为31.28%、25.91%、36.81%和36.39%。 2018年、2019年公司应收账款增速上升分别为9.49%、55.90%，而同期营业收入增速下降分别为13.16%、10.78%。公司应收账款周转率也在下降，分别为5.58、5.29、4.38、2.00，但仍高于同行业可比上市公司平均应收账款周转率2.41、2.39、2.26、0.85。 同飞制冷应收账款回款遭遇难题，多家客户应收账款逾期，要么经营困难，要么破产重整。报告期内，公司应收账款逾期金额分别为1838.53万元、2926.38万元、2496.41万元、1429.58万元。 2017年至2020年6月30日，同飞制冷存货金额分别为5228.92万元、4831.18万元、4827.77万元、6111.48万元，占流动资产的比例分别为26.10%、18.18%、16.37%、18.90%。存货周转率分别为4.21、4.56、5.42、2.69，高于同行业可比上市公司平均存货周转率2.25、2.31、2.33、1.13。 同飞制冷四大类产品中，有两类产品价格持续下滑。2018年至2020年1-6月，液体恒温设备销售价格分别为7706.97元/台、7152.60元/台、6995.12元/台，下降幅度分别为7.19%、2.20%。纯水冷却单元销售价格分别为17.95元/台、16.65元/台、13.87元/台，下降幅度分别为7.27%、16.68%。 2017至2019年，同飞制冷的毛利率持续下行，分别为40.17%、38.66%、36.84%，2020年上半年才回升至38.24%。公司毛利率高于同行业可比上市公司平均毛利率37.68%、37.38%、35.10%、34.15%，2019年和2020年上半年与高澜股份、佳力图、英维克三家可比上市公司相比，毛利率最高。 2017至2020年1-6月，同飞制冷销售费用率分别为5.15%、4.90%、5.63%、4.70%，低于同行业可比上市公司平均销售费用率11.44%、10.86%、9.79%、8.13%。公司销售岗位人员数量分别为31人、36人、46人、52人。而可比上市公司如佳力图、英维克销售岗位人员数量都在百人以上。 同飞制冷销售人员虽有增加，然而其人均创收金额却在持续下滑。2017年至2019年，公司销售人员的人均创收分别为1077.06万元/人、1049.49万元/人、909.92万元/人。 同飞制冷实控人张国山曾存在以高估的土地使用权、房屋进行增资的瑕疵。彼时，张国山增资时按土地使用权评估价值为532.70万元，房屋建筑物评估价值129.36万元，合计662.05万元增资。而张国山当初取得前述土地、房屋所支付的成交金额仅为132.3万元。 中国经济网向同飞制冷证券部发去采访提纲，截至发稿未收到回复。 工业制冷设备生产企业拟创业板上市实控人家族持股97% 据招股书，同飞制冷主营业务为工业制冷设备的研发、生产和销售。公司自成立以来，一直致力于工业制冷设备的研发。 公司目前已主要形成了液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热器四大类产品，并成为目前以数控装备、电力电子装置制冷为核心应用领域的工业制冷解决方案服务商。 同飞制冷控股股东、实际控制人为张国山家族，即张国山、张浩雷、李丽和王淑芬。 公司实际控制人张国山家族中，张国山和王淑芬系夫妻关系；张国山、王淑芬和张浩雷系父母子女关系；张浩雷和李丽系夫妻关系。 公司控股股东、实际控制人张国山家族直接持有公司股份比例合计为96.92%；张浩雷为众和盈的执行事务合伙人，通过众和盈间接持有公司股份比例为0.23%。公司实际控制人张国山、张浩雷、李丽和王淑芬直接和间接持有公司股份比例合计为97.15%。 张国山，公司董事长，男，1959年出生，中国国籍，无境外居留权，中专学历。1976年至1989年就职于黑龙江省萝北县军川农场；1989年至2000年就职于三河市洁神干洗机制造厂；2001年创办三河市同飞制冷设备有限公司，任董事长；现为公司董事长。 张浩雷，公司董事、总经理，男，1982年出生，中国国籍，无境外居留权，大学本科学历，曾被评为廊坊市优秀民营企业家，现为政协廊坊市第七届委员、政协三河市第六届常委。2005年至2013年就职于廊坊市交通运输局运输管理处；2014年至2015年任三河市同飞制冷设备有限公司销售总监；2016年至2017年任三河市同飞制冷设备有限公司总经理；2017年至今任三河同飞制冷股份有限公司董事、总经理；现为公司董事、总经理。 王淑芬，公司董事，女，1959年出生，中国国籍，无境外居留权，中专学历。1976年至1989年就职于黑龙江省萝北县军川农场；1989年至2015年就职于三河市医院；2015年至2017年任三河市同飞制冷设备有限公司人力资源部总监；2017年至今任三河同飞制冷股份有限公司董事、人力资源部总监；现为公司董事、人力资源总监。 李丽，公司董事，女，1982年出生，中国国籍，无境外居留权，大学本科学历。2002年至2003年就职于廊坊市安次区人民法院；2004年至2007年就职于廊坊市公安局南门外派出所；2007年至2017年就职于三河市公安局治安大队；2017年至今任三河同飞制冷股份有限公司董事；2019年至今任三河同飞制冷股份有限公司北京分公司负责人；现为公司董事、北京分公司负责人。 同飞制冷拟于深交所创业板上市，计划公开发行股票数量不超过1300万股，拟募集资金5.46亿元，4.66亿元用于精密智能温度控制设备项目、8000万元用于补充流动资金项目。 3年1期销售商品收到的现金低于营业收入 2017年至2020年1-6月，同飞制冷实现营业收入分别为3.34亿元、3.78亿元、4.19亿元、2.41亿元，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.50亿元、3.36亿元、3.09亿元、1.70亿元。 公司报告期内销售商品、提供劳务收到的现金持续低于营业收入，且2019年增收不增利。 报告期内，公司主营业务收入分别为3.29亿元、3.72亿元、4.14亿元、2.39亿元，主营业务收现比率分别为75.94%、90.16%、74.59%、71.26%，均低于1。 报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净利润分别为5447.30万元、7770.48万元、7404.77万元、4970.89万元。 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1407.46万元、8075.30万元、4290.52万元、4217.29万元。 2017年、2019年、2020年6月30日，公司经营活动产生的现金流量净额与同期净利润也不匹配。 2020年上半年末负债6397万元 2017年至2020年6月30日，同飞制冷总资产分别为2.65亿元、3.27亿元、3.96亿元、4.59亿元，总负债分别为3225.00万元、3644.92万元、5034.06万元、6396.85万元。 报告期内，公司资产负债率分别为11.99%、10.99%、12.55%、13.73%。 公司报告期内没有短期借款。报告期各期末，货币资金余额分别为1564.67万元、9360.01万元、6969.82万元、2122.26万元。 报告期内，流动负债为公司负债的主要组成部分。其中，应付账款金额分别为1095.26万元、1274.76万元、2218.85万元、3690.16万元，占负债总额的比例分别为33.96%、34.97%、44.08%、57.69%。 连年分红实控人家族赚得盆满钵满 同飞制冷本次冲刺创业板募投项目之一“补充流动资金”计划使用募集资金8000万元。然而，报告期内，公司分红不断。2016至2019年，同飞制冷先后进行过4次现金分红，分别为2000万元、1500万元、1950万元、1950万元，合计7400万元。 值得注意的是，2016年和2017年两次现金分红全部进入实控人家族的口袋，而最近两年的现金分红实控人家族也揽走了97%。 2016年10月，根据同飞有限2016年10月26日召开的股东会决议，将未分配利润2000万元（含税）用于股东分红。控股股东、实际控制人分红情况如下：张国山分红1600万元，王淑芬分红400万元。 2017年5月，根据同飞有限2017年5月31日召开的股东会决议，公司向全体股东进行现金分红1500万元（含税）。控股股东、实际控制人分红情况如下：张国山分红750万元，张浩雷分红675万元，王淑芬分红75万元。 2018年10月，根据公司2018年第一次临时股东大会决议，公司向全体股东进行现金分红1950万元（含税）。控股股东、实际控制人分红情况如下：张国山分红862.5万元，张浩雷分红776.25万元，李丽分红165万元，王淑芬分红86.25万元。 2019年5月，根据公司2018年度股东大会决议，公司向全体股东进行现金分红1950万元（含税）。控股股东、实际控制人分红情况如下：张国山分红862.5万元，张浩雷分红776.25万元，李丽分红165万元，王淑芬分红86.25万元。 应收账款增长回款难客户经营困难、破产重整 2017年至2020年6月30日，同飞制冷应收账款账面余额分别为6815.96万元、7463.11万元、1.16亿元、1.25亿元。 报告期内各期末，公司应收账款账面价值分别为6265.24万元、6886.18万元、1.09亿元和1.18亿元，占同期流动资产比例分别为31.28%、25.91%、36.81%和36.39%，与同期营业收入的比例分别为18.76%、18.23%、25.93%和48.94%（未年化），公司应收账款占流动资产比例以及与营业收入的比例较高。 2018年、2019年公司应收账款增速上升分别为9.49%、55.90%，而同期营业收入增速下降分别为13.16%、10.78%。 报告期内，公司应收账款周转率也在下降，分别为5.58、5.29、4.38、2.00，但仍高于同行业可比上市公司平均应收账款周转率2.41、2.39、2.26、0.85。 招股书称，2019年末公司应收账款余额增长率高于当期营业收入增长率，主要系公司2019年第四季度实现的销售收入1.21亿元，较上年同期增长63.16%，由此导致2019年末公司应收账款余额的增加较大。2019年应收账款周转率下降较多，主要原因系2019年末公司应收账款余额的增加较大所致。 同飞制冷应收账款回款遭遇难题，多家客户应收账款逾期，要么经营困难，要么破产重整。报告期内，公司应收账款逾期金额分别为1838.53万元、2926.38万元、2496.41万元、1429.58万元。 2019年核销应收账款金额主要系客户深圳市鼎泰智能装备股份有限公司、昆山鼎泰新精密机械有限公司经营困难，2019年公司分别核销了深圳市鼎泰智能装备股份有限公司和昆山鼎泰新精密机械有限公司的应收账款223.58万元、42.70万元。 2020年1-6月核销应收账款金额主要系根据客户破产重整方案，对大连隆汇工贸有限公司无法收回的款项131.83万元进行了核销。 2020年上半年，同飞制冷单项计提的坏账准备还来自沈阳优尼斯智能装备有限公司、江苏中科四象激光科技有限公司，其中一家已破产重整，另一家亦出现经营困难。 今年上半年存货6111万元 2017年至2020年6月30日，同飞制冷存货金额分别为5228.92万元、4831.18万元、4827.77万元、6111.48万元，占流动资产的比例分别为26.10%、18.18%、16.37%、18.90%。 公司原材料主要分为制冷及管路元件、金属材料、电器元件等，2017年至2020年6月末原材料账面余额分别为2845.69万元、2572.73万元、2731.31万元和3450.55万元，占存货账面余额的比例分别为54.09%、52.77%、55.98%和55.93%。 报告期内，库存商品账面余额分别为1668.93万元、1552.63万元、1445.31万元、1806.34万元，占存货账面余额的比例分别为31.72%、31.85%、29.62%、29.28%。 报告期内，存货周转率分别为4.21、4.56、5.42、2.69，高于同行业可比上市公司平均存货周转率2.25、2.31、2.33、1.13。 两大类产品价格持续下滑 2017年至2020年1-6月，同飞制冷液体恒温设备实现销售收入分别为2.33亿元、2.50亿元、2.65亿元、1.42亿元，在主营业务中占比分别为70.64%、67.18%、64.17%、59.73%。 2018年至2020年1-6月，液体恒温设备销售价格下滑，分别为7706.97元/台、7152.60元/台、6995.12元/台，下降幅度分别为7.19%、2.20%。 纯水冷却单元在报告期内实现销售收入分别为2191.42万元、3913.30万元、6192.58万元、5339.78万元。 2018年至2020年1-6月，纯水冷却单元销售价格分别为17.95元/台、16.65元/台、13.87元/台，下降幅度分别为7.27%、16.68%。 招股书称，由于2018年下半年至2019年末国际贸易摩擦加剧、国内汽车需求增速整体放缓甚至下滑等因素对公司下游市场需求造成影响，以及公司拓展市场面临的竞争加剧，公司产品价格出现不同程度的下降，2018年及2019年公司毛利率有所下降。未来若出现下游行业需求的下滑以及市场竞争加剧，公司产品可能会面临销售价格持续下降以及毛利率下滑的风险。 同时随着公司纯水冷却单元业务规模不断增长，基于进一步拓展市场的需要，纯水冷却单元产品价格以及毛利率存在下滑的风险。 毛利率连降两年后回升 2017至2019年，同飞制冷的毛利率持续下行，分别为40.17%、38.66%、36.84%，2020年上半年才回升至38.24%。 公司毛利率高于同行业可比上市公司平均毛利率37.68%、37.38%、35.10%、34.15%，2019年和2020年上半年与高澜股份、佳力图、英维克三家可比上市公司相比，毛利率最高。 公司三类产品毛利率在2017年至2019年有所下滑，2020年1-6月有所上升。 报告期内，液体恒温设备毛利率分别为38.69%、36.81%、33.82%、34.59%；纯水冷却单元毛利率分别为53.59%、48.10%、44.65%和45.08%；特种换热器毛利率毛利率分别为46.42%、42.74%、41.66%和47.55%。 销售人员增长人均创收下滑 2017至2020年1-6月，同飞制冷销售费用分别为1720.88万元、1849.73万元、2356.03万元和1130.57万元。 报告期内，公司销售费用率分别为5.15%、4.90%、5.63%、4.70%，低于同行业可比上市公司平均销售费用率11.44%、10.86%、9.79%、8.13%。 其中，物流费用分别为693.32万元、815.59万元、1013.47万元、547.32万元，职工薪酬分别为479.75万元、577.87万元、644.64万元、348.07万元。 同飞制冷销售岗位人员数量与同行业可比上市公司差距不小，2017年至2020年1-6月，公司销售岗位人员数量分别为31人、36人、46人、52人。而可比上市公司如佳力图、英维克销售岗位人员数量都在百人以上。 招股书称，公司存量客户较为稳定，新客户拓展主要依托客户介绍、行业口碑积累以及参加行业展会推介等方式，因此公司销售业务人员规模相对较少。 报告期内，同飞制冷销售人员虽有增加，然而其人均创收金额却在持续下滑。 2017年至2019年，公司销售人员的人均创收分别为1077.06万元/人、1049.49万元/人、909.92万元/人。 实控人增资瑕疵 同飞制冷实控人张国山曾存在以高估的土地使用权、房屋进行增资的瑕疵。彼时，张国山增资时按土地使用权评估价值为532.70万元，房屋建筑物评估价值129.36万元，合计662.05万元增资。而张国山当初取得前述土地、房屋所支付的成交金额仅为132.3万元。 2010年4月17日，同飞有限召开股东会并通过决议，同意将注册资本增加1000万元，其中，张国山增资800万元（货币出资137.95万元，以房屋建筑物出资129.36万元，以土地使用权出资532.70万元），王淑芬增资200万元（以货币出资），增资后出资比例不变。 2010年4月27日，三河诚成资产评估事务所（普通合伙）出具【三诚评字[2010]第042号】《关于张国山拟用于投资之目的的部分资产评估报告书》确认，以2010年4月25日为资产评估基准日，房屋建筑物以重置成本法评估价值为129.36万元，土地使用权以现行市价法评估价值为532.70万元。 2010年4月30日，三河诚成会计师事务所有限责任公司对本次增资情况进行了审验，并出具了【三诚会验[2010]第205号】《验资报告》，确认本次出资已足额到位。 2016年11月13日，同飞有限召开股东会并决议，确认股东张国山于2010年4月以土地、厂房（评估价值合计662.05万元）对公司增资存在瑕疵，张国山尚需缴纳公司出资662.05万元。 因公司通过拍卖程序取得前述土地、厂房所支付的成交金额共计132.3万元由张国山承担，因此张国山实际应向公司支付出资金额为529.75万元。前述金额支付完成后，股东张国山不存在未实际缴纳的出资（注册资本）。 2016年11月15日，股东张国山向公司支付出资金额529.75456万元。
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