新老“考生”齐聚科创板，联袂续写科创板包容性、市场化的“答卷”。9月22日晚间，上交所受理东芯半导体股份有限公司（下称“东芯股份”）、广东利元亨智能装备股份有限公司（下称“利元亨”）科创板上市申请，将科创板受理阵容扩充至438家。两名“考生”均颇具看点，东芯股份是一名科创魅力十足的“芯考生”，此次IPO前已获得华为旗下哈勃科技的青睐。利元亨则是一名“重考生”，公司去年曾是首批获受理的科创企业，最终在注册环节主动撤回申请材料，止步IPO，此次返场令人期待。东芯股份：华为等重量级机构力捧据招股书申报稿显示，东芯股份是我国领先的存储芯片设计公司，聚焦中小容量通用型存储芯片的研发、设计和销售，是我国少数可以同时提供NAND、NOR、DRAM等存储芯片完整解决方案的公司，并能为优质客户提供芯片定制开发服务。凭借在工艺制程及性能等方面出色的表现，公司产品不仅在高通、博通、联发科、中兴微、紫光展锐等多家知名平台厂商获得认证，同时已进入三星电子、海康威视、歌尔股份等国内外知名客户的供应链体系，被广泛应用于通讯设备、安防监控、可穿戴设备、移动终端等终端产品。公司各年营业收入实现持续增长，由2017年度的3.58亿元增至2019年度的5.14亿元，年复合增长率达到19.77%。由于报告期内亏损且存在累计未弥补亏损，因此东芯股份特别选择无盈利门槛的第四套上市标准，即“预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元”。本次公司拟募资7.5亿元，投向1xnm闪存产品研发及产业化项目、车规级闪存产品研发及产业化项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。众星云集的股东榜成为东芯股份IPO的一大看点。本次发行前，公司共有26名股东，其中国开科创、青浦投资为国有股东，均是今年5月新增进入股东榜，分别持股1.46%、0.58%。同时进入的还有华为投资旗下的哈勃科技，持股比例为4%。东芯股份控股股东为东方恒信。本次发行前，东方恒信直接持有东芯股份43.18%的股份。公司的实际控制人为蒋学明，其通过东方恒信、东芯科创控制公司49.96%的表决权，且担任公司的董事长。利元亨：“重考生”获新股东加持利元亨则是继博众精工之后，又一名终止注册而重新返场的科创板“考生”。去年3月22日，利元亨作为首批获受理的科创企业亮相，同年10月公司在注册环节主动撤回申请材料，止步IPO。利元亨主要从事智能制造装备的研发、生产及销售，为锂电池、汽车零部件、轨道交通等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案。公司是国内锂电池制造装备行业领先企业之一，已与新能源科技、宁德时代、比亚迪、力神、中航锂电、欣旺达等知名厂商建立了长期稳定的合作关系。在电芯检测环节，利元亨三层全自动热冷压化成容量测试机总体技术处于国际先进水平。最近3年，公司电芯检测设备销售额占同类设备的比例大约为10%、11.65%和11.44%，市场占有率较高。对比前次IPO来看，本次公司拟募资7.95亿元，比前次拟募资7.45亿元小幅上调，但募投项目未发生变化，仍投向工业机器人智能装备生产项目、工业机器人智能装备研发中心项目以及补充流动资金。一个明显的变化是，公司股东阵容进一步壮大。据招股书申报稿显示，今年1月至3月，公司新增股东10位，包括松禾创新、松禾创智、津蒲创投、超前投资、昆石创富、博实睿德信、昆石智创、稳正瑞丰、稳正景泰、杨林。整体来看，利元亨股权结构相对集中。周俊雄通过利元亨投资、弘邦投资和奕荣投资分别间接控制公司60.7611%、4.2211%和1.5219%股份，其配偶卢家红直接持有公司3.5748%股份，周俊雄和卢家红夫妇合计控制公司发行前总股本的70.0789%，是公司的实际控制人。
从8月14日接受辅导，到9月22日提交注册，正在寻求“A+H”同步上市的蚂蚁“跑步前进”。9月18日晚间，上交所发布科创板上市委审议结果，同意蚂蚁集团科创板首发上市。仅2个工作日后，蚂蚁正式递交注册稿，并同步披露了关于上市委审议意见落实函的回复（下称“回复”），主要就公司与阿里巴巴集团、网商银行等重要关联方的关系，以及募资投向的具体内容这两大问题作出进一步解答。公司在回复中进一步细化了募集资金拟投资项目的细节，包括继续扩展支付宝APP的数字金融、日常生活应用场景及服务种类；加强在商家服务产品和工具方面的投入，通过布局物联网技术深化线下商家服务能力，提供智能POS机终端硬件和软件解决方案；以及推动跨境支付服务能力建设等。此外，在战略投资与并购方向上，蚂蚁集团表示将在用户服务方面，关注在服务场景、用户服务产品与工具等方向的投资与并购；在商家服务方面，关注在商家服务产品与工具、物联网技术与产品等方向的投资与并购；此外，公司将关注数字基础设施领域的投资与并购等。公司在补充披露中强调：“驱动蚂蚁集团发展的因素始终是长期战略和愿景，并非某个项目或者产品的事先规划。”根据最新回复，与本次发行同步，公司拟在港交所进行H股发行，A+H新股发行数量合计不低于发行后总股本的10%，且投资方向保持一致，共同服务于公司战略目标的实施。蚂蚁集团在回复中还表示，公司募集资金投资方向与阿里巴巴集团不存在明显利益冲突。例如，在进一步支持创新、科技的投入方面，公司和阿里巴巴集团都将围绕各自主营业务在前沿科技领域进行研发投入。公司将重点在区块链技术的应用产品蚂蚁链进行投入，持续帮助蚂蚁链各方资产上链实现数字化，进一步扩展蚂蚁链应用场景；阿里巴巴集团将重点在云计算领域的持续研发和创新投入，以支持阿里巴巴集团自身及客户的业务发展。公司在蚂蚁链的投入和阿里巴巴集团在云计算领域的投入形成补充，共同服务于数字经济的建设。在最新提交的招股文件（注册稿）中，蚂蚁集团进一步披露了财务预测数据：公司今年前三季度营收预计为1145亿元至1175亿元，同比增长38%至42%，这一营收数字已接近公司2019年全年营收。据披露，2019年蚂蚁集团的营收为1206亿元，今年1月至6月营收为725.28亿元；以此推算，公司第三季度的营收约为420亿元至450亿元之间，增速继续保持稳定。招股文件同时预测，前三季度公司整体毛利润预计为668亿元至690亿元。回顾2020年上半年，蚂蚁集团实现的净利润已高达219.23亿元，超过2019年全年的180.72亿元。据最新招股文件披露，蚂蚁集团拥有26项自研核心技术、18项国家级及世界一流奖项，2.6万项专利或专利申请。据传，在即将开幕的“外滩大会”上，蚂蚁还将发布区块链领域的颠覆性突破事项。提交注册向科创板迈进的同时，蚂蚁集团的H股IPO进程也有新进展。有消息称，蚂蚁集团计划于9月24日通过港交所聆讯，最快于本周末在港交所官网披露通过聆讯后的招股说明书，有望在10月中下旬完成“A+H”同步上市。
走进位于广州的百奥泰抗体药物生产基地，看到的是一片热火朝天的景象，项目工地上不断传来的机器轰鸣声，似乎又给炎热的天气增加了热度。这里，正在紧锣密鼓建设的是2条抗体药物生产线，按照计划将于今年底建成。届时，百奥泰单抗生产线的商业化生产能力将从当前的7000升提升至30000升。“我们要提前做好准备，为接下来更多产品的上市做好产能上的保障。”近日，在“走进科创板公司”系列活动——《科创中国》第七站中，百奥泰创始人兼CEO李胜峰博士就加速创新、备战销售、阔步国际化的最新动向等，与上海证券报记者进行了分享。在李胜峰看来，新药研发不是单纯为了技术创新而创新，更重要的是着眼于老百姓治病的需求，提供安全、有效、可负担的药物产品。伴随公司第一个产品、也是首个国产阿达木单抗生物类似药的上市，百奥泰也将视线从专注于研发新药逐渐向市场端前移。两大赛道 一路领跑创新药领域一直有“十年时间，十亿美元”的说法，突出了其研发周期长、投入大、风险高等特征。然而，仍有一大批创新者、创业人坚守在创新药研发一线，孜孜不倦，潜心研究，百奥泰正是其中之一。科创板试点注册制的推出，向无收入未盈利的科创型企业敞开了大门，给百奥泰等一批创新药企业提供了登陆资本市场融资、体现自身价值的机会。今年2月21日，百奥泰以主打创新药和生物类似药的硬实力，一路闯关，最终受益于科创板的包容性，成为科创板第二家持第五套上市标准上市的未盈利企业。百奥泰的科创魅力究竟何在？在创新药和生物类似药两大医药产业的赛道上，又何以一路领跑？“我们始终认为，做药不是为了创新而创新，做药一定是要解决患者治病的需求。只要是患者有需求，不管是创新药还是生物类似药，我们都会去做。”李胜峰说。他告诉记者，几年前，国内患者使用阿达木单抗原研产品，一年的治疗费用就要20万元左右。面对高昂的费用，很多患者选择采用传统治疗方法，比如激素类药物等，但其毒副作用较大。“百奥泰早期开发了抗体药物技术平台，初衷就是通过自主研发，选择性地开发一些生物类似药，重点关注自身免疫慢性疾病，降低生物制品的成本，使得大多数患者能够减轻负担，承受得起。”李胜峰介绍说。2019年11月，百奥泰迎来第一个自主研发的上市产品——格乐立，这是国内首个获批上市的阿达木单抗生物类似药。李胜峰告诉记者，阿达木单抗药至今已连续多年蝉联全球销售冠军，2019年全球销售额超过200亿美元。“当时的初衷正在逐渐变为现实。现在，格乐立的价格已经降到原来的15%左右。而且，格乐立也进入了医保目录，普通患者也能用得起了。”谈及药品能更多地惠及患者时，李胜峰言语中难掩喜悦之情。17年时间，百奥泰已成为一家以创新药和生物类似药研发为核心的创新型生物制药企业。格乐立的成功上市，也促使公司实现了质的飞跃，使公司从一家单纯的研发企业，升级为一家兼具研发、生产、市场和商业化能力的企业。对百奥泰的产品策略，李胜峰有着明晰的规划。创新药以肿瘤治疗为主，生物类似药以自身免疫为主，这两大赛道都是单抗生物药聚焦的主要疾病领域。“公司的市场策略是从中国走向全球，目前已经有多个产品在后期临床全球开发阶段。作为科创药企，我们希望尽可能地改善全球范围内尚未被满足的临床需求，这也是公司登陆科创板需要肩负的责任与使命。”他说。管线丰富 梯队成行第一个产品问世后，百奥泰的“下一个新产品”会是什么？关于公司的在研产品线，李胜峰如数家珍：“公司产品管线还有多个自身免疫领域的生物类似药，靶点包括IL-6R, IL-12/IL-23, IL-5, IL-4, IL-17A等，一旦这些产品上市，无论是风湿免疫科专家，还是患者，都会有更多不同的疗法选择。”他进一步说，公司还建立了丰富的创新药物产品管线，比如新一代靶向PD1、HER2、CTLA4、TIGIT、OX40抗体和新一代双特异抗体BAT7104（CD47和PD-L1靶点的双特异性抗体）等，已经或者即将逐个申报临床研究；针对肿瘤免疫检查点、肿瘤靶点、肿瘤微环境的新型抗体，包括ADC、肿瘤杀伤增强的抗体、双特异或者双功能项目等，也正在开展或者进入临床前研究。整体来看，目前，百奥泰已建立起完整的抗体药物研发、生产及商业化体系，进入临床和临床前研究候选产品达25个。13个进入临床的产品中，已有5个进入临床后期，1个产品上市，还有多个已经递交或者准备递交BLA/NDA。研发管线日益丰富且形成梯队，百奥泰何时能交出一份“收获满满”的成绩单呢？市场对这个答案充满期待。对此，李胜峰称无用担心，阿达木单抗的广阔市场加之公司灵活的销售策略，将会给市场提交出一份满意的“答卷”。据了解，自2019年11月获批后，格乐立于今年1月正式上市销售。与很多慢性疾病的新品种上市一样，患者都有一个观望、了解、接受的时间过程。在此背景下，百奥泰的市场运营策略主要以学术推广的形式，从而让更多专家、患者更深入地了解格乐立。“自身免疫性疾病的患者群体非常大。仅类风湿关节炎、强直性脊柱炎和银屑病，中国就有将近2000万的患者，我们的责任是与其他厂商一起让患者和医生更多去了解格乐立、了解阿达木单抗，共同将未能得到规范化治疗的患者指引到合理用药和优质治疗上。”李胜峰说。为应对市场需求，百奥泰科创板上市之后便紧锣密鼓地扩建抗体药物生产基地，用于阿达木单抗的商业化生产以及包括贝伐珠单抗在内的多个后期临床产品的产能扩充。李胜峰向记者表示：“当前，我们拥有4条符合cGMP要求的单抗生产线，包括3个2000L一次性反应器，3个500L一次性反应器、2个3200L不锈钢反应器、4个4000L不锈钢反应器，以及预灌封注射针、西林瓶制剂车间以及冻干生产线。”据悉，预计到今年底，百奥泰商业化生产能力有望从7000升提升至30000升。国际视野 开放合作新舞台、新姿态。百奥泰的愿景是成长为一家伟大的生物制药公司，而科创板则加速了梦想照进现实的进程。默默耕耘的科创人，碰上横空出世的科创板，与很多人一样，李胜峰也深有感触。“对企业而言，科创板的出现，解决了创新药企在研发投入上的巨大资金缺口问题，有了资本市场获得的资金，就能投入到更多产品的研发和产业化上，加快推动更多优质药物的开发。”他进一步表示，未盈利的创新药企登陆科创板，只是发展过程中的一个跳板，企业进行科技创新、发展壮大，才是科创板上市的目的。科创板的意义对尚未上市的早期创新项目乃至国内整个创新氛围，都具有着正面积极的作用。心有多大，舞台就有多大。登陆科创板的舞台仅4个月后，百奥泰又迅速筹划H股上市。若顺利完成，百奥泰将成为科创板首家启动H股上市的、开启A+H双平台运作的上市公司。对于筹划H股上市的战略深意，李胜峰告诉记者：“公司主要有两方面的考量：一是药品创新研发需要资本的支持，通过港股上市，我们可以获得一个新的融资平台；二是港股市场的法规及企业构成与A股不同，通过这一平台我们希望获得不同监管机构的评估认可，同时能更快走出去，与国际化的公司展开合作。”李胜峰进一步向记者介绍了百奥泰的创新逻辑。“相比项目引进、虚拟研发等创业模式的‘快’，百奥泰则是一个‘慢’的过程。”李胜峰说，项目引进、合作开发是与产品开发互补的一个重要组成部分，但是，在大多数情况下，产品的创新技术是很难买进来的。即便有机会买，中小公司也不一定能买不起。因此，在百奥泰的产品线里，所有的产品均出自公司实验室和科研人员。这是创新型药企发展壮大的经典模式，拥有自主研发能力及知识产权，才是创新药企的立足之本。同时，百奥泰也对商业合作保持积极开放的态度。在李胜峰看来，通过商业合作，可以优化公司的产品组合，强化企业的发展重心，实现企业之间的优势互补、互利双赢。近期，百奥泰与以抗肿瘤药为核心产品的百济神州就BAT1706大中华市场达成合作协议，为作用于肿瘤微环境的抗VEGF单抗提供了更大的联合用药潜力。未来，百奥泰将一方面坚持自主研发，另一方面在全球范围内积极寻找外部合作机会。唯创新者，行稳致远。对医药企业而言，创新研发是企业可持续发展的源动力。科创人不仅要知道何以创新，更要清楚为何创新。正如李胜峰所言，创新、创新药对于企业的发展非常重要，但是技术创新不是目的，不能单纯为了创新而创新，更重要的是要解决患者治病的难题，提供安全、有效、可负担的治疗药物。李胜峰认为，生物技术公司、药品研发企业必须肩负自己的社会责任，迅速响应社会召唤。在科技创新的路上，百奥泰从一开始就目标清晰——创新只为生命。
“我们还是选择接受并相信市场的选择。”9月28日，纵然一波三折，上纬新材还是在上交所鸣锣上市，正式登陆科创板。近日，上纬新材董事长蔡朝阳接受了专访，阐述创业的点滴感悟。对蔡朝阳而言，这已是一场延续了近30年的创业“马拉松”。今日，上纬新材已基本实现了蔡朝阳昔日的目标——在全球乙烯基酯树脂产品市场，市场份额多年来均排名靠前，2019年全球排名第四，国内排名第一；风电叶片专用环氧树脂市场方面，国内市场份额排名稳定在第三位，是国内的行业领先者之一。下一步的目标则是追赶国外化工业巨头，“我们现在可以说是代表中国企业在争夺这一市场的份额。”蔡朝阳透露，目前主要竞争对手包括英力士（Ineos Enterprises）、力联思（AOC Aliancys）、昭和（Showa Denko K.K.）等。对于未来的发展，蔡朝阳提出了“两个25%”的发展目标：即在风电叶片材料领域，公司将以取得25%以上全球市场占有率、成为全球风电叶片材料的领头羊为目标；在环保耐腐蚀领域，公司将以取得25%以上亚洲市场占有率为目标。对标国际巨头深耕行业“我2000年时决心要参与全球市场的竞赛，所以当时看了一圈，最终决定将公司设立在上海。”创业以来，对标国际巨头，一直都是蔡朝阳的理想。公开资料显示，上纬新材自成立以来，一直专注于环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料的研发、生产和销售。凭借多年以来的过硬技术和经验积累、品牌建设，公司形成了集研发、管理、服务等方面的综合性优势，产品以公司自有品牌（SWANCOR）行销全世界，在行业内取得了位居前列的市场份额和品牌知名度，是引领行业进步的领军企业。近年来，随着风电行业的快速发展，上纬新材的发展也步入快车道。招股书显示，2017年、2018年及2019年，公司分别实现营业收入10.2亿元、12.4亿元及13.5亿元，营业收入保持增长趋势。回溯过往，1987年硕士研究生一毕业，化工专业出身的蔡朝阳就和同伴一起投身于复合树脂材料行业，“毕业时，我的论文也是研究这方面，自己也拥有几份专利。”正因如此，蔡朝阳一直重视技术积淀，依靠核心技术实现的产品收入一直保持在80%以上。招股书显示，公司持续进行研发投入，获取核心技术，依靠核心技术开展生产经营，并使研发技术产业化。2017年到2019年，公司核心技术产品实现的收入为8.9亿元、11亿元和11.9亿元。不过，作为一家科创板企业，此前外界一度质疑上纬新材每年投入研发的费用占比较少。蔡朝阳没有回避这点疑问。“我们这个行业的技术，更多是依靠稳步的积累与迭代。”他解释，“事实上，我们多年以来一直是保持每年2300万元以上的研发投入，而随着登陆科创板，这个绝对数值还会进一步上升。”据介绍，目前上纬新材在可回收树脂材料方面已有重大突破。风电市场潜力广阔眼下，芯片行业的发展早已成为国人关注的焦点，但不为人知的是，芯片行业发展最需要的两项资源是电能和纯水。这种消耗有多么惊人，蔡朝阳将芯片厂比喻成“一只吃电的怪兽”，他表示一个芯片厂可能消耗一座城市的电能。面对芯片厂巨大的耗电量，传统的火电很难满足需求，此时海上风电就成了重要补充。2020年7月8日，台积电在中国台湾购买了920兆瓦/20年的海上风电。据了解，目前由于中国台湾海上风电场数量有限，短期内价格仍较高，不过随着装机数量的增加，未来风电价格预期将越来越便宜。“并且，包括苹果等在内的世界巨头都开始响应RE100(100%使用再生能源)的号召。”蔡朝阳表示，未来海上风电的前景将更加广阔。生产风电机叶片是上纬新材的主营业务之一，作为架设在大陆架上的发电设备，电机叶片需要面对各种复杂的气候环境，因此稳定可靠的性能成为关键。经过多年技术的积累，如今，上纬新材在风电机叶片生产领域已迈入国际龙头企业的行列。据蔡朝阳透露，目前公司在中国台湾已经建成第一座风力发电厂。“我为了能够爬上风电机实地考察，还特意去考了3个证件。”对于风电项目，60多岁的蔡朝阳依然亲力亲为。随着环保理念在全球的日益普及，以风电为代表的绿色能源，日益受到科技公司的青睐，此前苹果就宣布未来将实现100%使用绿色电力的承诺。根据GWEC（国际风能理事会）的数据显示，2012年至2018年，全球风电累计装机容量仍然保持13%的年均复合增长率。截至2018年末，中国累计装机容量达到211.39GW，占全球装机总量的35.72%，是全球第一大风电装机国家。蔡朝阳预测，随着各国对清洁能源的重视程度不断提高，风电装机容量将持续增长，市场空间进一步扩大。风电叶片用树脂和胶粘剂作为风电叶片的主要上游原材料之一，风电行业的快速发展将直接带动需求增长。并且，随着总量的上升，公司的毛利率也有望进一步提升。招股书显示，2017年至2019年，公司综合毛利率分别为19.31%、14.72%和19.60%，其中环保高性能耐腐蚀材料毛利率分别为22.23%、20.00%和26.55%。专注科研助力芯片行业除了在风电市场的25%目标，上纬新材另一个目标是在环保耐腐蚀领域，公司将以取得25%以上亚洲市场占有率为目标。其实，耐腐蚀材料的应用领域也与芯片行业有着密切关系。在芯片生产的全流程中，浸润式工艺、蚀刻等重要环节都离不开大量化工液体的储存。“常见的强酸强碱不用说了，芯片生产中大量需要的纯水也需要特殊的储存容器。”据蔡朝阳介绍，芯片生产领域所涉及的原料都需要高纯度无杂质的储存，这对容器性能也有极高的要求，“芯片如今的精度都在几纳米间，根本不允许有其他杂质存在。”据了解，国内芯片企业90%的相关储存设备均源自上纬新材。“未来我们将进一步围绕环境友好型材料进行研发。”对于未来研究的方向，蔡朝阳非常清晰，他透露目前公司多款可回收复合树脂材料已经研发成功。招股书显示，这次科创板发行上市所募资金，将用来持续完善公司自身研发创新体系，并进一步深化与下游客户的技术合作，着力研发新型阻燃安全复合材料、海上大型高效绿色风力叶片用材料、环保低挥发之环境友好型树脂等新型复合材料产品，为实现更为安全环保的生产工艺、制造环境及产品应用进行不断的完善和创新。根据Lucintel（世界著名的市场研究公司）预测，2019年至2024年，全球乙烯基酯树脂市场预计将以3.8%的复合年增长率继续增长，管道、储罐和化工行业对优异耐热性和耐腐蚀性的要求，以及基础设施投资增加、旧基础设施项目的修复是推动乙烯基酯树脂市场的主要因素。2018年，亚太地区乙烯基酯树脂市场价值为4.407亿美元，为全球最大市场。其中，中国在亚太地区乙烯基酯树脂市场的份额最大，2018年为3.129亿美元，占比71.0%。预计到2024年，中国乙烯基酯树脂市场规模为3.951亿美元。不过，对于公司而言，未来要取得亚洲市场25%以上的占有率并不轻松。从行业来看，目前上纬新材所在行业整体来看集中度相对较高，主要竞争对手仍是国外化工业巨头。“我们现在可以说是代表中国企业在争夺这一市场的份额。”蔡朝阳透露。“我们每次制定目标都是经过董事会反复讨论决议的，因此这些年每一步都能最终实现。”谈及未来，蔡朝阳微笑地回答，带着智者的谦逊，不过眼神中却充满了坚定。
瞪羚，个头不大、跑得快、跳得高，是一种非常敏捷的动物。“瞪羚企业”与瞪羚有着相同的特性，是指创业后跨过死亡谷，以科技创新或商业模式创新为支撑进入高成长期的中小企业。9月28日，天臣医疗在上海证券交易所鸣锣上市，为科创板“试验田”送来一只科创“瞪羚”。创业伊始，挑战垄断赛道；产品问世，销售市场受阻；潜心研发，亏损整整十年……回溯17年创业路，陈望宇、陈望东兄弟俩不禁笑道：“真是苦得一塌糊涂。”是什么让他们坚持下来，率领天臣医疗走向国际市场，又加速推进高端外科手术吻合器的国产化？“走到今天，我们并没有觉得在坚持什么，因为这是我们自己选择的路。做自己喜欢的事情时，你不会觉得是在坚持。”天臣医疗总经理兼首席研发师陈望东在接受上海证券报记者专访时说。而在公司董事长、哥哥陈望宇看来，天臣医疗的基因是从创业初就确定的。“我们希望做一些竞争壁垒较高，能够为人类健康积福的事情，专注创新不惧亏损，坚持做正确的事，相信时间会给予最好的证明。”选准赛道 “瞪羚式”成长创业，有时可能来自一瞬间的激情，有时来自对时间的紧迫感，还有则是想在人生中做一些有意义的事情。17年前，陈望宇、陈望东兄弟俩就是带着这样的心情，勇敢地跨出舒适区，走上了创业之路。经过一段时间的考察，兄弟俩果断决定将创业目光投向医疗器械这一朝阳行业。陈望宇回忆道，当时身边不少医生朋友普遍反映，外科手术对吻合器的需求非常大，而该产品几乎被两大外资巨头所垄断，不仅价格昂贵，而且标准化的器械在不同手术中的应用效果也不尽相同。事实上，吻合器是临床使用的代替传统手工吻合的设备，主要工作原理类似于订书机，通过向组织内击发植入金属钛钉，对器官进行组织离断、关闭及功能重建。这么大的市场，竟然没有一家领头的中国企业，这让兄弟俩看到了商机。“要做就做竞争壁垒高的产品。”陈望宇清楚地知道，简单的复制进口产品没有生命力，会很快遇到知识产权瓶颈。于是决定一开始就从底层技术进行突破，并将第一个产品的申报注册地选在了欧洲。“欧洲对医疗器械的资质认证标准较高，产品获得国际认证并经过临床检验，自然会有话语权。”实践证明，陈望宇研发先行的战略布局是正确的。2008年，公司的管型吻合器率先在瑞士上市，并逐步拓展至欧洲其他国家。2010年，公司又带着新产品打开国内市场。自主创新的速度不断扩充着产品线的宽度。目前天臣医疗已拥有管型吻合器、腔镜吻合器、线型切割吻合器、荷包吻合器和线型缝合吻合器5大类产品，应用范围涵盖心胸外科、胃肠外科、肝胆脾胰外科、普外科、泌尿外科等手术领域。个头不大、跑得快、跳得高，天臣医疗如瞪羚般成长，迅速让中国高端外科手术吻合器的足迹遍布国内外市场。2017年至2019年，公司产品销往意大利、西班牙、奥地利、巴西、韩国、英国、澳大利亚等32个国家和地区。2019年，公司吻合器产品出口额在欧洲市场如意大利、西班牙、奥地利等主要出口国均位居中国自主品牌出口商第一。国内市场方面，公司产品在全国300多家医院得到临床应用。专利为王 做高竞争壁垒中国要在关键技术领域突破“卡脖子”的技术，专利无疑是最强的武器。在外资几乎垄断的吻合器领域，天臣医疗就是靠一个个硬核的专利不断打破垄断的大门，又逐渐增厚自己的技术壁垒，做宽细分行业的护城河。沿着“自主创新、研发先行、专利布局”的路径，公司着力构建知识产权壁垒来保护核心技术等自主创新成果。截至2019年底，公司拥有境内外专利380项，其中发明专利228项，覆盖中国、欧洲、美国、日本等国家和地区，有效突破了美国医疗器械巨头在该领域垄断多年的知识产权壁垒。令陈望东引以为傲的是，公司首创的TST产品，开创了选择性切除新术式，用微创的方式有效解决了传统痔病采用的痔上黏膜环切术过度治疗及吻合口狭窄等问题，逐步成为治疗脱垂性疾病的首选术式。该产品还在第九届国际发明展览会上荣获“发明创业奖·项目奖”金奖。有意思的是，公司首创的旋转刀头切割专利技术的灵感则是来自于一张打印纸。在技术团队进行头脑风暴想办法解决手术中长期存在的切除不净等问题时，一名工程师在复印时被打印纸划破了手掌，瞬间灵光乍现。“一张这么薄的纸竟然如此锋利，那么我们是不是可以转变思路，改变传统吻合器冲压式的切割方式，结合纸张割手的运动特性，让吻合器刀口在缝合时旋转一下，满足手术中对缝合的特殊安全需求。”陈望东告诉记者，经过技术开发和临床实验，公司由此开创了管型吻合器的旋转切割新方式，这一技术专利，至今仍被天臣医疗所保护着。创新不止，专利为王。近年来，天臣医疗持续加大研发和专利投入，不断用专利打造着公司硬科技的名片。2017年至2019年，公司研发费用分别为822.90万元，1062.61万元和1410.39万元，逐年持续增长。“一方面，公司在进军海外市场前充分做好专利防御，另一方面运用专利权来巩固技术创新成果。”在陈望东看来，天臣医疗已经在创新研发和专利保护上练就了属于自己的“硬本领”，能够助力公司在细分市场一路领跑。圆梦科创 释放长期价值天道酬勤，科创赋能。科创板试点注册制，为辛勤赶路的科创人照亮了证券化之路，让默默陪跑的投资人明确了预期和目标，更让中国自主创新的步伐更坚定、更强劲。走过创业初的彷徨、发展中的困局、研发中的难题，天臣医疗终于站上科创板的舞台，迎来属于科创人的高光时刻。陈望宇在网上路演期间向投资者坦言：“公司会始终坚持高质量研发投入，包括人才引进、专利布局、研发实验设施完善等，不断提高创新研发能力，持续输出技术领先、顺应市场发展趋势的新产品。同时，公司将提前进行产品市场布局，通过持续的学术交流进行市场教育，引导产品临床方向，不断提升品牌价值。”吻合器虽然属于医疗器械的细分领域，但其市场空间足够让天臣医疗这只“瞪羚”自由驰骋、成长壮大。据丁香园《吻合器行业发展概况》显示，我国吻合器市场规模由2015年的48.27亿元增长至2019年的94.79亿元，复合增长率为约18%。随着我国经济的不断增长，居民消费水平的不断提升，吻合器在外科手术中的使用率也有望进一步提升。人们治疗需求和吻合器使用率的不断提升，将推动我国吻合器市场保持快速增长。据预测，到2024年中国吻合器市场规模将达到190.58亿元，2019年至2024年的复合增长率约15%，比全球吻合器市场规模的复合增长率约高10个百分点。“创业时我们一心想着只要做正确的事情，时间会给予最好的证明。如今回头来看，我们确实做对了一些事情，比如我们坚持自主创新、坚持长期主义。”历经科创路上的摸爬滚打、披荆斩棘，陈望宇、陈望东兄弟俩的心态更加坦然，用长远的眼光看待做对的事情，不在乎眼前短暂的得失，不断追求技术极致。而公司的价值也逐渐在这样的创新基因、长期视野中持续放大。“我们不是短期赚钱的公司，而是要成为一家长期值钱的企业。”在陈望宇、陈望东兄弟看来，时间会成为检验天臣医疗价值最好的“试金石”。
证券时报记者 李小平已成功过会的杭华油墨股份有限公司（下称“杭华股份”），近日即将登陆科创板。作为油墨行业龙头企业，杭华股份成为新环保政策实施的受益者，公司如今正面临着产能压力，尤其是UV油墨产品和液体油墨产品方面，产能的瓶颈制约着销售。公司此次拟募集资金3.83亿元，其中2.04亿元用于年产1万吨液体油墨及8000吨功能材料项目（二期工程），1.36亿元用于新材料研发中心项目，5000万元用于补充流动资金。业绩持续增长领先同行成立于1988年的杭华股份，总部位于浙江省杭州市，主要从事符合国家环保战略方向的节能环保型油墨产品及数码材料、功能材料的研发、生产和销售，目前主要产品包括UV油墨系列产品、胶印油墨系列产品和液体油墨系列产品。作为国内领先的综合性油墨产品及印刷解决方案服务商，公司产品已覆盖国内市场的主要节能环保型油墨品种，报告期内市场占有率始终保持在同行业前列；尤其是在UV油墨方面，公司是国内少数拥有完整全套核心技术的生产企业，引领国内UV油墨行业的技术进步。在经营业绩方面，据招股书显示，2017-2019年杭华股份整体营收及利润呈增长趋势。截至2019年末，杭华股份实现总营收10.08亿元，同比增长4.29％；实现归母净利润9012.17万元，较上年同期增长34.67％；扣非净利润为7816.90万元，较上年同期增长29.90％。根据中国油墨协会对全行业的统计，公司2017年、2018年的利润排名均为业内第一名。与之对应的是，公司在研发方面的投入处于行业较高水平。招股书显示，2017年度至2019年度，杭华股份的研发费用分别为4328.67万元、4217.60万元和4126.85万元，研发费用率分别为4.5%、4.37%和4.1%。公司的同行业可比公司包括天龙集团、科斯伍德、乐通股份和东方材料，四家可比公司的研发费用率均值在2.43%左右。经过30多年持续的科研投入，杭华股份已在节能环保型印刷油墨产品的配方设计、生产工艺、检测技术等方面形成了自主核心技术，并具备对相关产品设计、优化、工艺的持续创新和改进能力，使公司产品始终保持行业优势地位。目前，杭华股份已拥有16项发明专利并掌握UV油墨、胶印油墨、液体油墨的核心技术，以及行业内首家印刷技术研究室和行业领先的国家CNAS认证的分析检测中心，共主持/参与起草油墨产品相关国家/行业标准三十余项。完善产业链促进产业升级目前，全球各国相继颁布实施新的环保法规，特别是对控制VOCs排放相关法规日益严格，UV油墨凭借其优异的印刷性能、环保性能等，成为传统溶剂型油墨的理想替代产品。与此同时，随着我国国民经济持续稳定发展以及印刷出版包装行业的增长，油墨的消耗量逐年增长，我国已经发展成为全球第二大油墨生产国。国际油墨制造业加速向中国转移，世界油墨巨头相继在我国设立生产基地，国内油墨市场份额主要为跨国油墨集团投资国内的企业和有技术实力的民营企业所占据。杭华股份主要定位于符合国家环保战略方向的环保型油墨产品及数码材料、功能材料的研发、生产和销售，其中在UV油墨领域具有较强的竞争优势，UV油墨产品也是公司最主要的利润来源。根据中国油墨协会对油墨行业三十余家重点企业的统计数据，杭华股份2017年、2018年和2019年油墨产品的市场占有率分别为6.7%、6.88%和7.95%，仅次于洋紫荆油墨和上海迪爱生，且逐年提升；而UV油墨的市场占有率更是遥遥领先于其他竞争对手，2017年、2018年和2019年分别达到了41.21%、48.25%和57.93%。目前，杭华股份正面临着产能压力，尤其是UV油墨产品和液体油墨产品产能制约销售的局面。为此，杭华股份提出扩产以缓解产能压力。根据招股书，公司已于2017年开始建设年产2.8万吨液体油墨及功能材料一期项目，并于2020年6月份开始进入试生产实物试车阶段。本次公司计划发行人民币普通股不超过8000万股，拟募集资金3.83亿元用于“年产1万吨液体油墨及8000吨功能材料项目（二期工程）”、“新材料研发中心项目”和补充流动资金。在未来发展战略方面，杭华股份表示，以技术创新为发展重点，以品质保证为根本立足点，争创国际一流油墨制造企业，继续坚持以发展绿色环保油墨为主业，进一步投资建设中国先进的环保绿色油墨生产基地和新材料研发中心基地。一方面，以印刷油墨核心技术为基础，提高产品开发和市场拓展能力，通过各地子公司的布局，巩固现有油墨产品特别是UV油墨产品的行业领先地位，保持并不断提高现有产品的市场占有率；另一方面，着力开发节能环保新型油墨产品，适度延伸到相关功能树脂和材料业务，为印刷行业升级提供解决方案，进一步完善产业链结构，促进产业升级，实现业务增长与环境保护的协调发展。
9月28日，半导体测试设备厂商佛山市联动科技股份有限公司（简称“联动科技”）科创板上市申请获得受理。联动科技专注于研发、生产和销售半导体后道封装、测试设备。其同行长川科技、华峰测控已上市，该领域尚未形成“几家独大”的格局。专攻后道封装测试领域近年来，随着人工智能、大数据及物联网等新一代信息技术的发展，全球半导体产业迎来了一轮景气周期。作为半导体产业其中一个环节，半导体测试一直以来备受关注。随着半导体制程工艺不断提升，测试和验证变得更加重要。联动科技专注于研发和生产半导体器件测试设备，是国内该领域的知名供应商。联动科技网站显示，公司成立于1998年12月，专注于半导体行业后道封装测试领域专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括半导体自动化测试系统、激光打标设备及其他机电一体化设备。半导体自动化测试系统主要用于半导体分立器件（含功率器件）的测试、模拟类及数模混合信号类集成电路的测试；激光打标设备主要用于半导体芯片及器件的打标。公司在半导体分立器件测试系统、集成电路测试系统、激光打标设备及机电一体化设备等领域均有成熟的研发经验，合作伙伴不乏国内外知名半导体企业，如安森美半导体、Diodes、富士通、Liteon、长电科技等。联动科技与长电科技同属1998年创立的公司。长电科技主业为集成电路、分立器件的封装与测试，属联动科技下游行业。而长川科技和华峰测控与联动科技更具有可比性。长川科技成立于2008年，主要从事集成电路专用设备的研发、生产和销售，主要为集成电路封装测试企业、晶圆制造企业、芯片设计企业等提供测试设备。上市以来，长川科技营业收入从2017年的1.80亿元增长至2019年的3.99亿元。华峰测控于今年2月登陆科创板，主营业务为半导体自动化测试系统的研发、生产和销售，产品主要用于模拟及混合信号类集成电路的测试。数据显示，华峰测控2019年营业收入为2.55亿元，净利润为1.02亿元。研发投入持续增长公司研发投入持续增加。半导体专用设备制造属于技术高度密集型行业，具有研发周期长、研发难度高、研发投入大等特点。2017年至2019年及2020年1-3月，公司研发投入分别为1765万元、2154万元、2669万元和652万元，占营业收入的比例分别为11.77%、13.83%、18.02%和22.88%。截至2020年3月31日，公司研发人员数量为116人，占公司员工总数的29.00%。招股书显示，公司已获得授权专利26项，软件著作权35项。公司通过了国家高新技术企业及广东省软件企业认定，被广东省科学技术厅认定为广东省半导体集成电路封装测试设备工程技术研究中心，承担国家科技部创新基金等重点项目。公司多项研发成果已实现产业化。报告期各期，公司主营业务毛利率分别为70.90%、70.10%、68.19%和65.34%。其中，半导体分立器件测试系统的毛利率分别为75.41%、71.17%、71.05%和69.72%，处于相对较高水平。2017年至2019年及2020年一季度，公司营业收入分别为15005万元、15581万元、14813万元和2854万元，扣除非经常性损益后归属于发行人股东的净利润分别为3794万元、4448万元、3132万元和299万元。本次发行前，公司实际控制人张赤梅、郑俊岭分别直接持有发行人1530万股股份（占比43.97%）和1470万股股份（占比42.24%），两人合计持有公司3000万股股份，占比86.21%。张赤梅现任公司董事长，郑俊岭现任公司董事、总经理。 封测行业景气上行公开资料显示，半导体行业主要包含电路设计、晶圆制造和封装测试三个部分。测试贯穿半导体整个生产过程，是提高芯片良品率的关键性环节。来自中国半导体行业协会的统计数据显示，仅2019年上半年，我国半导体封测行业销售额就高达1022亿元。2004年以来，我国半导体封测行业年均复合增长率达15.8%。本土优势半导体企业不断崛起。在晶圆制造环节，以中芯国际、华虹集团为代表的内地晶圆代工厂发展迅速。在政策大力推动下，国内半导体行业将迎来新一轮扩张。据SEMI数据统计，2020年全球将有18个半导体项目投入建设，其中有11个集中在国内，总投资规模将达到240亿美元。半导体项目不断涌现，产能陆续释放，将给封测行业带来更大的需求。行业人士指出，目前A股市场可关注的封测设备供应商主要集中在长川科技和华峰测控，该领域尚未形成“几家独大”的格局。人工智能、5G、物联网等应用的发展，将拉动半导体需求大幅增长。随着新建晶圆产能持续释放，国内半导体封测行业将进入景气周期。
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