FXTM富拓首席市场策略师赛义德（Hussein Sayed）近期发表报告称，市场预计美股将迎金融危机以来最糟糕财报季，美股能否延续当前势头还将受到考验。 赛义德援引Factset数据称，标普500指数成分股公司第二季度盈利将同比下滑44.6%，创金融危机以来最差表现。如果投资者在决策时考虑二季度公司盈利和收入下滑因素，那么美股将难守当前点位。 “疫情形势严峻仍是市场关注焦点，投资者可从中预见低成本流动资金是否继续流入市场，另外，美股能否自当前水平继续走高很大程度上受财报季影响。”赛义德说。 报告还称，企业CEO在财报电话会议上的发言将比业绩数据更有影响力。 “鉴于疫情已持续了6个多月，企业领导人应该更清楚下半年他们的业务将如何运营，美股牛市要延续下去还需要乐观言论支持，投资者希望这些言论反映出经济‘V’型复苏前景，对于引领股市的科技股来说更是如此。”赛义德说，如果投资者认为企业盈利不可能实现“V”型反弹，那些预期市盈率过高以及资产负债状况不佳的公司股票将会受到重创。
自6月28日钛海科技首先宣布涨价以来，钛白粉市场迎来了涨价潮，越来越多的钛白粉企业上调产品售价。 截至7月13日晚间，已有钛海科技、广西德天等15家生产商先后相继发布涨价函，涨价幅度在500元/吨至600元/吨。其中也包括3家A股上市公司，分别为龙蟒佰利、金浦钛业和中核钛白。 龙蟒佰利7月10日宣布，从10日起，公司各硫酸法型号钛白粉销售价格在原价基础上对各类客户上调500元/吨。 7月13日晚间，金浦钛业发布公告称，自即日起，公司锐钛型及金红石型钛白粉销售价格在原价基础上，对国内各类客户上调500元/吨，对国际各类客户上调80美元/吨。 同日，中核钛白发布公告称，从即日起，在现有钛白粉销售价格基础上，全面上调公司各型号钛白粉销售价格。其中，国内客户销售价格上调500元/吨，国际客户出口价格上调80美元/吨。 中核钛白是最早从国外引进全套金红石型钛白粉生产技术的企业，目前拥有钛白粉粗品年产能33万吨，成品年产能超过40万吨，位列国内钛白粉行业第二。 值得注意的是，此次涨价是进入2020年来，中核钛白第二次上调主营产品的销售价格。早在2月26日，公司就上调了一次钛白粉的价格，彼时，国内客户销售价格上调500元/吨，国外客户出口价格上调100美元/吨。 中核钛白方面表示：“公司主营产品销售价格全面上调有助于进一步提升公司的持续盈利能力，有利于提高公司的市场地位和影响力，预计对公司经营成果将产生积极影响。” 今年上半年，钛白粉价格持续下滑，跌幅已近20%。其库存自6月份以来呈上涨趋势，7月初达到13.48万吨的年内高点，在国外疫情蔓延背景下，市场需求疲软，出口贸易遭受较大冲击，加上国内需求不如预期，导致钛白粉价格低走。仅第二季度，金红石型钛白粉价格下滑了16.1%，价差缩窄了25.9%。截至6月底，钛白粉价格为12500元/吨，已处于近十年历史分位的19.7%。 钛白粉价格触及低位后逆势反弹，很大一部分原因来自需求的恢复。 颜钛钛行业分析师杨逊告诉记者：“随着国内疫情可控，将催生更多应用的需求，钛白粉的需求或迎堆积式恢复。” 在杨逊看来，7月份至8月份大概率利多，紧接着就会迎来“金九银十”的传统旺季。目前的现状是淡季不淡、旺季提前，渠道备货需求与终端使用需求在7月至8月或提前释放。 中泰证券分析师谢楠表示：“从供需面看，目前钛白粉库存处于高位缓慢下降的态势，6月份钛白粉开工率上升，供给压力依旧较大，各企业以清库存为主；从需求端看，内需继续回升，同时海外需求最差阶段已经过去，叠加三季度为需求旺季，未来整体需求有望逐渐向好”。
南卫股份（603880）7月14日晚间披露2020年半年报，公司上半年实现营收7.29亿元，同比增长226.62%；实现净利8321.6万元，同比增长260.57%。 拆解来看，南卫股份半年报有两点折射意义。 其一，这是A股首份“疫情概念”半年报。南卫股份财报表明，相当比例的“抗疫”公司已经将订单迅速转化为业绩落地。 目前，南卫股份形成了贴膏剂、创可贴、敷料、医用胶布胶带及绷带、急救包、运动保护用品、防护用品、护理用品等产品系列，其中防护用品主要为口罩。2020年上半年受疫情暴发的影响，全国各地采取多种手段、短期内集中资源抗击疫情，医疗器械物资短时间内供不应求。而南卫股份则是具有较强市场影响力的医疗器械生产企业，结合自身优势根据医疗器械行业的经营特点以及长三角区域纺织业的集群效应、交通便利等特点，满足境内外客户交货需求并节省运输成本。通过与境外客户密切配合，形成了以ODM为主的经营模式，不断提高直接销售的比重，实现境内外市场协同发展的市场布局。 从南卫股份财报的推演逻辑来看，“主营业务-净利润-每股收益”已经形成正向链条。公司在半年报中明确，主营业务收入增长主要系本期受疫情影响防疫类防护用品销售增加所致；归属于母公司净利润增加主要系主营业务收入增加所致；每股收益增加主要又系净利润增加所致。 实际上，除了南卫股份，不少抗疫概念公司上半年都有望实现经营业绩的提升。以延江股份为例，该公司日前披露半年度业绩预告显示，预计2020年上半年盈利2.7亿元-3.5亿元，比上年同期增长520.28%-700.72%。主要原因也在于报告期内，口罩需求大幅上升，而用于生产口罩的关键材料熔喷无纺布出现短缺，公司紧急立项，成立熔喷无纺布项目组并扩大产能，从而促进公司业绩较大幅度增长。此外，九安医疗等医疗产品也持续热销，带动了业绩提升。 其二，这也是两市首份正式出炉的半年报。 按照预约披露时间，南卫股份和拓维信息摘得今年半年报发布的头筹，不过南卫股份在交易所披露的时间要相对稍早。 从稍后披露出来的拓维信息2020年半年度报告来看，公司也同样实现了一定幅度提升。具体来看，拓维信息上半年实现营业收入6.03亿元，同比增长10.58%；归属于上市公司股东的净利润3606.78万元，同比增长23.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2085.78万元，同比增长11.51%；基本每股收益0.033元。这表明，“靓女先嫁”的披露定律仍在上演。 按照计划，沃华医药和长信科技将于明日披露半年报。这两家公司一季度业绩同样也都实现了较大幅度提升，半年报业绩表现较好应是大概率事件。 从南卫股份和拓维信息的半年报业绩表现情况来看，也折射出挖掘业绩的两个主要角度。一是未来预期，特别是近期或一季度的业绩增速较大者，通常半年报也会表现不错；另一个是行业增长因素，从产业趋势来看，计算机、电子、医药等行业都在成为A股“预喜高地”，尤其是医疗物资、信息服务两个行业，无疑使两家首轮披露半年报的公司搭乘了行业顺风车。 作为2017年上市的次新股，南卫股份的募投项目建设情况也受到市场关注。在半年报中，公司对此也进行了披露。 南卫股份表示，截止到2020年6月30日，公司已使用募集资金人民币17837万元，公司位于安徽郎溪经济开发区的新建医用胶粘敷料生产项目仍在建设过程中，目前胶布车间、动力中心、食堂、1#倒班宿舍已完工，设施设备已投入使用；创可贴车间主体建设已完工，相关设备正在安装调试；灭菌解析车间、消防水泵房主体建设已完工，目前进行主要设备的安装调试；2#倒班宿舍主体框架建设已完工，内部装潢正在进行中；厂区道路铺设已完成，管网铺设除2#倒班宿舍周边其他已完工。 从股东变动情况来看，与一季报相比，整体变动幅度不大。在公司前十大股东中，除了苏州一家创投机构之外，其余全部为自然人股东。这表明作为次新股的南卫股份，由于估值相对高企，暂时没能得到大型机构投资者的垂青。 而在今年5月，唯一的创投机构股东苏州蓝盈创业投资合伙企业（有限合伙）表示，拟在未来6个月内，通过集中竞价、大宗交易等方式减持不超过1521万股。
韶能股份14日晚间公告称，持有公司19.95%股权的第一大股东华利通拟全额认购公司14.91亿元的非公开发行股份。发行完成后，华利通将成为韶能股份的控股股东，而华利通背后的姚振华也将成为公司实际控制人，韶能股份自2017年7月至今的“无主”状态也将结束。 记者注意到，华利通目前持有的韶能股份股权原属于同为姚振华实控的前海人寿。2020年3月，前海人寿将持有的韶能股份19.95%股权，以26.4亿元（每股12.26元）转让给了华利通。值得一提的是，每股12.26元的价格与韶能股份前20个交易日均价5.82元的价格相比，溢价超过100%。 截至7月13日收盘，韶能股份股价为每股6.32元，仍大幅低于今年3月股份转让时的每股单价。 深交所曾下发关注函，要求公司说明同为姚振华实际控制下的两家公司之间，转让公司股份的具体原因及必要性。韶能股份回复表示，两家公司为独立经营的市场主体，有不同的经营发展模式与商业利益考量，本次交易决策系经由两个主体各自的内部权力机构审议程序而作出。 华利通彼时表示，基于其自身对水电、生物质发电、精密制造等行业未来竞争力的判断，看好韶能股份的上述相关业务的发展前景。对于转让溢价，公司表示，交易价格综合考虑了前海人寿投资韶能股份的买入成本、其作为第一大股东的转让溢价、转让意愿以及华利通的受让意愿和商业判断等因素。 至于韶能股份的本次非公开发行，公司拟将不超过14.91亿元的募集资金全部用于补充流动资金。韶能股份表示，公司和华利通将进一步在管理体制、发展资金支持、未来市场开拓中更多地协同和合作，有利于保障公司的行业地位和持续发展。
千山药机及其实控人有两大问题难以绕过：关联方资金占用约10亿元且至今未解决；证监会调查认定，其2年虚增4亿多元的利润。 7月14日，深交所发布公告，决定千山药机股票终止上市。 千山药机曾依靠“大健康”主业一度成为明星股，市值最高时逼近300亿元。2018年初起，千山药机陷入一系列麻烦：债务诉讼纷至沓来，实控人股权遭司法冻结并跌破平仓线，被证监会立案调查，控制权转让失败，定增流产，上市公司部分账户及所持子公司股权被冻结，业绩巨亏。千山药机及其实控人一同陷入资金链危机。 千山药机及其实控人有两大问题难以绕过：关联方资金占用约10亿元且至今未解决；证监会调查认定，其2年虚增4亿多元的利润。 出事之后，千山药机董事长刘祥华曾向上海证券报记者表达过他的反思——杠杆猛于虎，要主动降杠杆，股票质押要“悠着点”。这也是不少上市公司及其大股东曾面临的教训。 面临退市 据披露，千山药机因2018年度经审计的归属于上市公司股东的期末净资产为负值，2017年度、2018年度财务会计报告均被注册会计师出具无法表示意见的审计报告，公司股票自2019年5月13日起暂停上市。 今年6月30日，千山药机披露2019年年报。年报显示，利安达会计师事务所（特殊普通合伙）为千山药机2019年财务会计报告出具了无法表示意见的审计报告；同时，千山药机2019年度归属于上市公司股东的净资产约-25.79亿元；2019年度归属于上市公司股东的净利润约-7.85亿元。 基于上述情形，根据相关规定及深交所上市委员会的审核意见，7月14日，深交所决定千山药机股票终止上市。 公告称，自深交所作出千山药机股票终止上市的决定后15个交易日届满的次一交易日起，千山药机股票交易进入退市整理期。若千山药机提出复核申请且深交所上诉复核委员会作出维持终止上市决定，自深交所上诉复核委员会作出维持终止上市决定后的次一交易日起，千山药机股票交易进入退市整理期。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对千山药机股票予以摘牌。 深交所要求千山药机严格按照相关规定，做好退市整理期及终止上市后续有关工作。 四大问题 根据会计师事务所等方面的意见，千山药机存在四大问题且未得到及时解决。 首先，千山药机长期资金短缺，无法偿付到期债务而涉及较多的司法诉讼，导致大部分银行账户、重要资产被司法冻结，千山药机公司的生产经营受到重大不利影响。目前，公司尚未就债务重组取得实质性进展，未来债务重组能否成功存在重大不确定性，其持续经营能力存在重大不确定性。 其次，千山药机在2018年度共计提资产减值损失18.35亿元，其中坏账减值准备16.97亿元，坏账减值准备涉及关联方资金占用减值金额9.2亿元。 再次，千山药机于2018年1月收到证监会《调查通知书》。千山药机于2019年11月收到《证监会行政处罚及市场禁入事先告知书》（下称《事先告知书》）。根据《事先告知书》认定的事实，千山药机2015年和2016年2年虚增4亿多元的利润，公司2015至2018年连续4年净利润实际为负。 证监会调查认定，刘祥华凌驾于千山药机内部控制之上，伙同其胞弟刘华山操控公司资金往来，决策和组织实施千山药机发生金额巨大的关联方非经营性资金占用及利润造假等事项。 最后，千山药机在2017年度确认了对湖南乐福地医药包材科技有限公司原股东应收取的业绩补偿款3.88亿元，2018年度千山药机实际收款加诉讼保全方式共计确认可收回金额0.5亿元，对剩余未收回业绩补偿款计提了坏账准备3.38亿元，2019年千山药机仅收到业绩补偿款474.90万元。这也成了一笔糊涂账。 自救难救 直至今年初，地方政府、千山药机及其实控人等仍未停止对千山药机的抢救，但最终失败。 此前，千山药机曾与长城资产签署意向协议，计划推进债务重组的具体方案和实施工作。去年11月，千山药机公告称，公司将推进解决债务危机各项工作，逐步恢复公司正常经营，自查经营和管理的缺陷并予以整改，规范公司运作，整改完成后公司将聘请保荐机构对公司进行保荐，符合相关规定后，公司将向深圳证券交易所申请恢复上市。 不过，根据会计师事务所等方面的意见，千山药机存在的四大问题未得到及时化解。首当其冲的就是千山药机长期资金短缺，无法偿付到期债务而涉及较多的司法诉讼，导致大部分银行账户、重要资产被司法冻结，千山药机公司的生产经营受到重大不利影响。目前，公司尚未就债务重组取得实质性进展，未来债务重组能否成功存在重大不确定性，其持续经营能力存在重大不确定性。 出事之后，刘祥华曾向上海证券报记者表示：“上市公司债务应该合理，少进行大股东股票质押，否则会有更多被‘消灭’的大股东。”
苦等7个月后，中原环保的投资者们又一次面对资产注入延后的结果。自2014年公司重组以来，公司已3次变更同业竞争相关承诺。 7月14日，中原环保公告称，受疫情影响，工作进展相对滞后，公司控股股东郑州公用事业投资发展集团有限公司（下称公用集团）原定的将郑州市污水净化有限公司（下称净化公司）100%股权整体注入的工作不能按计划实施。 今年4月，上海证券报曾对此进行报道（详见《交易价格存在分歧？中原环保资产注入恐再延期》）。彼时，有知情人士透露，净化公司、中原环保及公用集团3家公司虽然各自独立运行，但存在诸多利益纠葛，加上疫情影响，资产注入恐将再度延期。 如今，中原环保再次宣布不能按期履行承诺，证实了上述报道。 中原环保“彻底解决同业竞争问题”的承诺还要追溯到2014年10月。彼时，中原环保启动重大资产重组，由中原环保向净化公司发行股份，购买净化公司拥有的污水处理资产，当时净化公司也出具了避免同业竞争的承诺。2015年12月，净化公司承诺解决郑州新区污水处理厂、双桥污水处理厂与中原环保同业竞争问题，最迟完成时间分别为2018年底、2019年底。 2019年4月，中原环保公告称，郑州市政府审批同意将净化公司整体装入中原环保，以此彻底解决与净化公司的同业竞争问题。具体方案为：公用集团将持有的净化公司100%国有股权有偿出让给中原环保；中原环保以现金、发行股份、非公开发行股份募资等方式向公用集团支付对价。交易完成后净化公司成为中原环保的全资子公司。 当时，相关方承诺的解决时间期限为2019年底。 然而，2019年12月14日，中原环保公告称，由于交易内容发生重大变化，工作难度和工作量均大幅增加，承诺履行期限最终推迟至2020年7月31日。 如今，距离7月31日只剩半个月时间，中原环保公告称，将完成的资产注入时间再度推迟6个月，直至2021年1月31日。 有业内人士表示，消除上市公司与控股股东之间的同业竞争，是政策上的“硬杠杠”，但承诺难以落地，显示出公司治理、投资者保护等方面的短板。 北京观韬中茂（郑州）律师事务所合伙人金洁表示，资本市场的运行皆有法有规，相关方有履行承诺的责任和义务，需自律监管，如不履行或延期履行承诺，需要公司作出充分的解释说明。 中原环保表示，此次变更已提交公司董事会审议通过，尚需提交公司股东大会进行审议。
“智慧交通”成为新风口，相关上市公司开启加速跑。 高新兴7月14日晚公告，公司于14日与腾讯云签订了《腾讯云与高新兴战略合作伙伴协议书》，双方将围绕智能交通、智慧城市等重点领域展开深度合作，共同探索新基建背景下智能交通的市场机会。 根据协议，本次合作将充分发挥腾讯云在一体化出行、城市中台、高精地图、智能仿真、C端运营、支付及信用方面的优势，以及高新兴在车联网、智能交通、智慧城市、智能巡检机器人等方面的优势，双方达成在新基建智能网联、智慧出行、智能交通、智慧城市、智能巡检机器人等领域的战略合作伙伴关系。具体来看，双方将整合各自优势定制联合的解决方案，以共同开拓地方区域市场、技术合作、科技项目联合申报等形式长期开展技术和商务合作，发挥各自优势，共同推进事业发展。 作为国内创新驱动的代表，腾讯积极为各领域的产业智慧升级提供领先的数字化能力。腾讯云与生态合作伙伴一起，已经在智慧城市、零售、出行等行业梳理出100多个联合标杆解决方案。 高新兴表示，公司本次与腾讯云达成合作，双方将充分发挥各自优势，结合形成有效的技术联盟，有利于公司搭建与互联网公司的生态合作，加速公司车联网、智能网联等板块的业务落地，提升公司综合竞争力，推动公司进一步聚焦车联网战略。 高新兴是国内唯一打通车厂、5G通信、电子车牌、路侧智能感知、交通管理业务的企业，公司已成功打造包括5G通信模组、V2X平台、车载终端、路侧设备在内的完整产品体系和全栈式交通解决方案，并深度参与建设了国内首个5G自动驾驶应用示范岛。
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