数据显示，到今年6月末，外资持有中国A股股票余额已达到3684亿美元，比上一年增长13%；外资持有的中国债券余额达到3691亿美元，比上一年增长10%，债券持有额是2016年外资持有额的3倍。中国证券监督管理委员会原主席肖钢7月25日在2020国际货币论坛谈到，外资对人民币金融资产兴趣浓厚，主要原因有四方面：一是中国是稳定全球经济的中流砥柱；二是A股在全球主要股市中估值偏低；三是中国资本市场规模较大；四是近年来扩大金融开放各项举措效果显现。肖钢指出，我国打造全球金融资产配置中心具有重要意义：一是有利于为中国企业发展提供多元化资金来源，促进科技创新、改善公司治理、增强国际竞争力；二是有利于深化金融市场化估值和定价，促进金融机构提高产品质量和服务水准，规范和发展资管行业；三是有利于国际收支平衡；四是有利于提升全球治理话语权和规则制定权。对于打造好人民币全球金融资产配置中心，肖钢建议，一是要加快金融市场要素改革，取消不必要的行政管制；二是积极促进人民币国际化，推动大宗商品人民币计价，加大货币互换使用量；三是有序推进人民币汇率改革和资本项目可兑换，完善人民币汇率形成机制；四是加强监管能力建设，防范输入性风险。
中国证监会原主席肖钢在接受证券时报专访时表示，中央强调，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，具有枢纽地位，凸显了发展资本市场的重要性与紧迫性。从某种意义上来理解，中国从来没有像今天这样需要资本市场，这是我国进入工业化后期实现经济创新驱动、产业转型升级和高质量发展的必然选择。肖钢设想，中国资本市场将会成为全球人民币资产配置中心，可以海纳百川，兼收并蓄。
原证监会主席肖钢说，我国熔断机制失效主要有以下三点原因。首先，“磁吸效应”叠加涨跌停板，客观上影响了市场流动性。其次，熔断机制的风险参数偏严。再次，我国以中小散户为主的投资者结构，使熔断机制很难发挥作用。(上观新闻)
中国证监会原主席肖钢在接受证券时报专访时表示，中央强调，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，具有枢纽地位，凸显了发展资本市场的重要性与紧迫性。从某种意义上来理解，中国从来没有像今天这样需要资本市场，这是我国进入工业化后期实现经济创新驱动、产业转型升级和高质量发展的必然选择。肖钢设想，中国资本市场将会成为全球人民币资产配置中心，可以海纳百川，兼收并蓄。 肖钢还表示，T+0是境外资本市场普遍采用的一种基础性制度，44个全球主要市场中有42个市场允许T+0。目前我国股票市场不允许T+0，而在交易所债券、债券ETF、黄金ETF等证券品种上允许T+0。长远来看在A股市场实施“T+0”是交易制度未来改革的一个方向。但“T+0”也存在一些弊端，比如容易诱发投机炒作行为，在特定的情况下可能会引发暴涨暴跌。在我国目前个人投资者占比极高的情况下，何时实施、怎样实施T+0交易必须慎之又慎。蓝筹股盘子大，估值稳定，波动较小，抗操纵性强，率先试点T+0交易风险可控。
8月6日，中国证监会原主席肖钢在出席“中国经济新格局：乘风破浪”夏季峰会时表示，当前主要发达经济体实行零利率、负利率，借钱很便宜，有一部分短期外资，即热钱，会进入中国市场。这种资金快进快出，进来的时候会促使我们的资产价格快速上升，快速撤离的时候，可能造成我们市场的大幅波动。从最近几年的情况看，中国资本市场和境外的资本市场联动性在显著上升。因此，我们要在坚持扩大开放的同时，注意防范短炒资金可能对市场波动带来的影响。 作为中国证监会的原主席，肖钢在离开证监会主席岗位后仍然心系中国资本市场，尤其是最近一个时期，肖钢频频出现在一些大型活动场所，为中国资本市场的发展献计献策，肖钢的这种精神是值得肯定的。而这一次肖钢在出席“中国经济新格局：乘风破浪”夏季峰会时，建议资本市场“在坚持扩大开放的同时，注意防范短炒资金可能对市场波动带来的影响”，这对于当下的中国股市来说是一个很重要的提醒。毕竟肖钢主席是从2015年的疯牛行情中走过来的，深知热钱的短炒对资本市场的破坏作用，因此，肖钢主席就借此机会及时给资本市场敲警钟。 对于当下的股市来说，肖钢主席的提醒很有必要，也很及时。自7月份以来，A股市场的行情走得有些强劲，甚至有些疯狂，7月绝大多数交易日里，沪深两市的成交都在万亿元之上，其中，7月7日的成交金额更是达到1.74万亿的天量，7月9日的成交金额也达到了1.73万亿元的次天量水平。在资金创出天量的背后，是场外资金的大量涌入，这其中就包括肖钢主席提到的热钱的涌入。虽然面对行情的上涨，市场并不介意热钱的进入，甚至热烈欢迎热钱的进入，但一旦热钱真的快速撤离，带给市场的大幅波动是可以预见到的。虽然不至于重复2015年疯牛过后的暴跌行情，但行情的大幅波动带给市场的投资风险还是很大的。这是市场需要重视的。 问题的关键在于，虽然管理层也知道热钱短炒给市场带来的投资风险，但管理层却并没有有效的方法来防范这种投资风险。比如，银保监会可以禁止银行、保险资金违规进入股市；证监会也可以加强对场外配资的监管，但热钱进入股市却是无法阻止的，甚至热钱在进入股市的时候，还是多方面热烈欢迎的。不仅如此，热钱的撤离同样也是管理层难以阻止的，哪怕这热钱就算是来自于境外，外汇管理部门同样也无法阻止热钱的进出。所以，要防范热钱短炒带来的风险，管理层并没有有效的化解风险办法。从市场监管的角度，最多也只能是防范市场操纵行为的发生，并加强对操纵市场行为的监管。但这与防范热钱短炒带来的投资风险显然不是一回事。 因此，要防范热钱短炒给市场带来的投资风险，重要的还是要靠投资者自己。对热钱短炒，管理层不宜采取强制性的措施，但投资者却有行之有效的应对办法，那就是防范风险，控制风险。比如，投资者本身首先就要远离热钱，如场外配资，这是一种高杠杆资金，一旦遭遇热钱撤离，这种高杠杆资金就会遭到毁灭性的打击。这方面的教训在2015年疯牛过后的暴跌行情中实在是上演得太多。 又比如，当行情到达一定的高位的时候，投资者就要控制仓位，将自己的持仓控制在6成或者是5成以下，让自己先保留住一部分获利。这样就算热钱撤离，也不会给自己带来太大的打击。当然，投资者在控制仓位的时候，一定要把融资的仓位清仓掉，只需要用自有资金炒作即可。毕竟控制仓位的目的是为了控制风险，而融资炒股则是在放大风险，因此，在控制风险之时，首先就要把融资仓位予以清仓，尽量减少各种风险因素。 再比如，当股票的价格达到一定的高位时，投资者要尽量以减仓为主，而不是高位买入。这样即便是热钱撤离，也只会是影响到自己的获利多少，而不会让自己的本金蒙受损失。相反，如果是高位买入，一旦遭遇热钱撤离，投资者的本金安全就会受到损害了。所以，投资者尽量不要在高位买进股票，宁可错过，也不做错，不然给投资者带来的损失将会是巨大的。 当然，投资者如果确实看好某只股票一定要高位买进，那首先就要做好亏损的准备。在此前提下需要做到两点：一是轻仓买进，不要将自己置于巨大的风险之中；二是短线操作，快进快出，一旦证明操作失误，要尽快止损出局。而做到了这些，投资者自然也就无惧热钱短炒可能带来的投资风险了。
8月9日，在“2020中国资管年会”上，全国政协委员、证监会原主席肖钢发表了《有序推进我国资管行业转型》的主题演讲。肖钢认为，将资管新规过渡期延长到2021年底，是贯彻落实中央关于处理好稳增长和防风险平衡关系的一个具体体现，也是尊重市场规律，一切从实际出发，促进实体经济发展的必要举措。 肖钢强调，银行理财转型必须实事求是，切忌操之过急。“当前资管新规正处在过渡期，新老产品并存，一方面存量资产的规模很大，处置困难，非标转标障碍比较多，回表承接也不现实。为了加速资管业务转型，不少银行用现金管理类产品替代原来的保本理财产品，又快速发展了结构性存款产品，近期银行又大量发行同业存单，这侧面反映了在银行存款增量减少的情况下，银行承担的信贷任务仍然在加重。” 银行理财转型要实事求是 这两年来，金融机构许多业务变化都和资管新规达标的要求密切相关。 比如银行理财产品的转型，主要依赖现金管理类的产品，是因为现金类管理产品可以比照货币基金采用摊余成本法来进行会计核算，投资的范围比货币基金还要广，收益率也要更高一些。“所以作为资管转型过渡的一个重要产品，起到了对居民活期存款的替代作用，而且与银行的客户群体也高度重合，现金类管理产品的收益率和便利性比活期存款有更大的优势，但是这类产品是存在较高的信用风险和流动性风险的。”肖钢称。 目前对于这一产品的性质和定位，仍存在分歧。“是把现金类的资管产品作为一种严格的流动性管理工具，还是作为一种融资工具？作为融资工具，它的投资范围很广，可以发挥支持实体经济的功能，但是投资范围很广意味着，信用风险和流动性风险随时就来了。” 因此，肖钢认为，需要审慎地、深入地、全面地进行评估。监管规则的调整，需要从实际出发，平衡好风险防范和市场稳定的关系。 再比如，为了加快理财产品转型，银行加快发展结构性存款产品，它是银行保本理财产品最好的替代产品。结构性产品应该挂钩衍生品，具有投资风险。为了向净值化资管产品转型，结构性存款一度出现发行井喷的态势。 “但实际上，相当多的是假结构性存款，实际上变成了一种高息揽储。 ”肖钢称，"中资银行结构性存款余额到今年5月末已经达到11.84万亿元。监管部门出手整治假结构性存款，6月以后结构性存款出现量价齐跌，仅6月一个月就比5月份减少了1万多亿元。” 最近，商业银行的同业存单发行也呈现出量价齐升的态势，“因为结构性存款被抑制，假结构性存款不让搞了，所以7月以来，银行同业存单发行大量增加，目的还是为了弥补银行负债的缺口。”他称。 需要注意的是，在推进负债端转型的同时，银行的资产端压力在加大。银行上半年表内信贷增加了13万亿元，原有的一些产品资金需要新的资金来接续。肖钢表示，“有的银行为了夸大净值型理财产品的占比，采取了一些不合规的做法，一些新发产品净值曲线异常平滑，没有市场波动，有的甚至将高收益资产腾挪到已经出现亏损的资产中，以抹平两者之间的收益差距，实际上是变相实现了刚兑。” 今年的挑战还在于，银行新增信贷大量增加，同时还要弥补老产品到期的资金缺口。肖钢认为，理财产品的转型一定要坚持实事求是，充分尊重现实，不可操之过急，并要真正实施一行一策，防止一刀切、齐步走。 资管机构发展要遵循信义义务 肖钢还强调，资管机构转型之后的发展，一定要按照证券法和证券投资基金法中信托关系的信义义务来执行。“如果再像原来那样搞通道业务，搞刚兑或保底，不仅是违规，在案件审理中如果败诉，还得要承担法律责任。”他称。 此前，为了进一步推进资管行业健康发展，最高人民法院在民事民商事审判当中，按照资管产品的法律关系性质，对可能出现的法律盲区和争议点做出了法官裁量的指引。 肖钢称，比如明确不符合资管新规的征信文件，可被认定为刚性兑付；出具征信文件，如果不符合资管新规，被认定为保底或者是刚性兑付的条款，法律上是无效的；再比如对资管机构销售产品适当性的原则做了规定，明确卖方机构推荐销售的适当性义务。
证监会原主席肖钢引用亚洲开发银行和世界银行的报告指出，中国和东亚地区可能将是2020年唯一的经济正增长的区域，成为表现最好的经济体。中国也将带动亚洲地区的经济复苏，成为推动世界经济增长的主要动力。(贝壳财经)
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