A股因为牛市一片欢腾的时候，大洋彼岸的特斯拉正在“闷声发大财”。 1、市值5天涨700亿美元 7月1日特斯拉超越日本老牌汽车制造商丰田成为全球市值最高的汽车公司。 脚步不停，昨日特斯拉收涨13.48%，报1371.58美元，再创历史新高，盘后接着上涨至超1400美元。 CEO埃隆·马斯克的身价也因此而增至463亿美元，比马云和拼多多创始人黄峥均高出了31亿美元。 过去五个交易日，特斯拉的股价累计上涨42.91%，市值增加了700亿美元，相当于底特律三巨头通用、福特和菲亚特克莱斯勒的市值总和。 截至今日，特斯拉市值已经达到2543.94亿美元，连续“超车”2053亿美元的美国银行、2067亿美元的迪士尼、2068亿美元PayPal、2172亿美元的奈飞、2187亿美元的、2286亿美元的、2420亿美元的英伟达和2521亿美元的英特尔，位列美股市值第19。 行情来源：IFind 这还不止，市场预计特斯拉在本周还会继续疯狂飙升，未来一两天内超过美国最大银行、市值2895亿美元的摩根大通和美国最大的医疗保险公司、市值2872亿美元的联合健康也并非不可能。 叠加牛市氛围，今日A股市场中以赣锋锂业、宁德时代为首的特斯拉概念股集体大涨，8股涨停，19只个股涨幅超过5%；港股市场上，雅迪控股涨幅飙到了21.85%，赣锋锂业也涨了12.99%。 行情来源：富途 这次特斯拉是“凭自己实力”涨上去的。 上周四，特斯拉盘前公布二季度共交付9.065万辆车，虽然同比略有下滑，但比市场预期的8.3071万辆高9%。 这一成绩确实令人惊喜，连一向最看空特斯拉的摩根大通分析师Ryan Brinkman也因此上调特斯拉的目标价7.3%至295美元，尽管这比其当前市值低了78%。 此外，近几日特斯拉还有其他的利好消息。 7月5日在推特发文称，北美的超级充电桩使用量已经达到了疫情前峰值，欧洲落后了一周左右，中国和亚太地区总体上表现出色；上周末马斯克还表示特斯拉柏林超级工厂完工后将在中国以外亚洲地区开设超级工厂；同时，上周五有媒体称特斯拉已在中国市场启动Cybertruck皮卡车型的预订，每辆车订金约合略高于110美元。 数据来源：特斯拉 2、上市十年后特斯拉开始赚钱了 很难想象去年这个时候特斯拉的股价才233美元。 更令人惊讶的是，2010年6月上市的特斯拉发行价仅为17美元，当时的特斯拉还是概念居多，旗下也只有一款Roadster。 而现在特斯拉的股价已经翻了70多倍，2019年至今就翻了30多倍。 数据来源：亿欧 经历过政府救助、临近破产、差点卖给谷歌、退市风波……特斯拉的故事很多，但支撑其成功的核心因素就一个——技术。 马斯克“硅谷钢铁侠”并非浪得虚名，特斯拉更像是一家科技公司，OTA空中升级、自动驾驶、超长续航里程、超级充电桩等等技术层出不穷，各种微创新触到消费者的爽点，充满科幻感的车型设计也让人眼前一亮。 图片来源：网络 十年前是传统燃油汽车的时代，特斯拉不被看好理所当然，即便看到了新能源汽车发展的必然趋势，但是谁也无法预测那个“拐点”什么时候来。 如今新能源汽车已被世界各国提上日称，特斯拉的日子也越来越好过了。 2019年第三季度，特斯拉的季交付量已经超过10万辆，Q4达到11.2万辆，受疫情影响，今年一季度特斯拉的交付量下滑至8.8万辆。 数据来源：天风证券 同时，特斯拉还在不断地新建超级工厂，扩大产能，如果德国柏林超级工厂建设完毕，特斯拉将实现中、美、欧三大新能源汽车市场的完整布局，合计产能将突破100万辆。 JMP Securities认为，2020年全年国产特斯拉交付量将达到15万辆，市占率12.5%，到2025年有望实现87万辆。全球销量预计2020年交付55万辆，市占率20%-25%，2025年随着皮卡、半挂式卡车的推出，产品线不断丰富，销量有望突破300万辆，市占率20%。 特斯拉还有高于传统汽车厂商的毛利润率，2014年以来，特斯拉的毛利润率一直保持在18%以上，今年一季度达到了20.62%，而其产品价格也在市场接受范围内。2020年5月，国产Model 3补贴后售价降至27.15万元，这个价位给行业的压力不小。 从财报上可以看到，特斯拉的年营收一直在增长，虽然往年净利润都是负值，但从2019年Q3开始，特斯拉开始扭亏为盈，记录保持了3个季度，已然具备自力更生的能力。 数据来源：IFind 3、特斯拉的估值合不合理？ 一直以来，特斯拉股价估值的合理性备受怀疑。 在特斯拉市值突破2000亿美元的时候，股神巴菲特就公开表示过不会投资特斯拉。 近期在FactSet调查的32名华尔街分析师中，有12人给予特斯拉等同于卖出的评级，11人给予持有的评级，9人给出等同于买入的评级，平均目标价为774.98美元，较特斯拉当前市价低40%以上。 特斯拉2019年卖36.8万辆电动车，亏损7.8亿美元；丰田2019年销售1072万辆汽车，盈利182亿美元，为什么特斯拉的市值还要更高一点？ 特斯拉不像传统的汽车公司，他不但卖车，还卖技术，所以如果说特斯拉的市值是因为享受TMT的估值，好像会比较合理。 以国产model3为例，标准续航版的裸车售价为27.1万元（含税），毛利大约6万元，而自动驾驶软件autopilot售价5.6万元（含税），不含税的净价格约7000美元。 和汽车制造相比，软件的边际成本几乎等于0。 如果特斯拉的自动驾驶技术成熟，特斯拉将变成一个软件商店。 最差的情况，是特斯拉硬件制造完全不挣钱，而仅仅通过软件销售，单车利润就能达到7000美元以上。简单估算，100万辆汽车盈利70亿美元，200万辆盈利140亿，如果特斯拉长期能做到丰田一半的销售规模，每年净利润超过惊人的450亿美元。 这样来看，特斯拉未来或许能够复制苹果的盈利模式，成为一只成长型的科技股。 4、结语 不说估值是否合理，特斯拉的价值是毋庸置疑的，更何况是已经开始盈利的特斯拉。 市场围绕估值的探讨，无外乎判断其是否还能继续上涨，但回顾过去，看空者多是输多赢少，有些公司不能以常理来判断。 值得一提的是，7月22日，特斯拉将发布第二季财报。马斯克曾透露可能保持收支平衡，特斯拉业绩会不会再次超出市场预期、股价再涨一波，值得期待！
吉利COOLRAY（缤越） 来源：吉利官方 7月6日，吉利汽车披露的2020年6月销量数据显示，今年6月，吉利汽车销量为11.01万辆，环比增长约1%，同比增长约21%。今年上半年，吉利汽车总销量为53.04万辆，完成全年141万辆销量目标的38%，排名中国品牌乘用车销量第一。1-5月市占率提升至6.88%，较去年提升0.53个百分点。 今年6月，吉利汽车旗下轿车销量为3.72万辆；SUV销量为7.02万辆。今年上半年，吉利汽车推出ICON、豪越两款全新车型，豪越的推出补足了吉利在三排座大空间SUV产品上的空白。 在新能源领域，几何A、帝豪EV、帝豪GSe等新能源及电气化产品的6月总销量为8750辆，环比增长约43%。 此外，吉利旗下全球新高端品牌领克汽车6月总销量为1.32万辆，环比上涨约2%，同比上涨约53%，创下过去七个月以来最高月销量。截至目前，领克汽车累计销量已突破30万辆。 基于CMA基础模块架构打造的旗舰车型——极能运动SUV领克05自5月5日上市至今已获得超过1.5万辆订单。日前，新都市机能SUV领克06也已进行了全球首秀，并开启预订。下半年，领克还将在欧洲销售旗下01PHEV车型。值得关注的是，在增换购用户中，合资品牌换购领克的用户达65%以上，豪华品牌换购达5%以上，领克平均售价达到15.6万元。 出口方面，1-6月，吉利累计出口量达1.96万辆 。6月30日，吉利缤越在卡塔尔正式上市。此前，吉利缤越、缤瑞、博越PRO车型已相继在沙特、菲律宾等国家先后上市，进一步深化了吉利的海外布局。 未来汽车日报
来源：沃尔沃官网 有“安全大师”之称的沃尔沃，将因安全问题进行史上最大规模召回。 7月1日，据路透社报道，沃尔沃汽车宣布，将召回2006年至2019年间生产的218.37万万辆汽车，以解决前安全带上可能存在的电缆问题。这是沃尔沃成立93年以来规模最大的一次召回。 沃尔沃解释称：“这个问题与连接到前座安全带系统有关。在某些罕见的情况以及用户行为下，电线可能会随着时间的推移而出现磨损，这可能最终导致降低安全带的约束功能。” 受影响的车型为2006年至2019年期间生产的沃尔沃S60、S60L、S60CC、V60、V60CC、XC60、V70、XC70、S80和S80L。在需要召回的车辆中，瑞典有41.2万辆，美国有30.8万辆，中国有24.5万辆，德国有17.8万辆，还有16.9万辆在英国。 沃尔沃表示，尚未收到任何与该缺陷有关的事故或伤害报告，召回举动是预防性的，旨在避免未来可能出现的任何问题。与此同时，沃尔沃将联系V60、V70和XC60等受影响车型的车主，请他们联系沃尔沃的零售商，为他们提供免费修理服务。 沃尔沃声称“不会对召回成本发表置评”。销量数据显示，2007年至2010年，沃尔沃的销量分别为45.83万辆、37.43万辆、33.48万辆和37.35万辆。 自2010年吉利收购沃尔沃后，沃尔沃销量稳步增长。2011年至2019年销量数据分别为44.93万辆、42.20万辆、42.78万辆、46.6万辆、50.3万辆、53.43万辆、57.16万辆、64.22万辆和70.54万辆，即13年累计销售汽车626.19万辆，此次召回汽车数量占此前13年间销量的35%。 财报显示，2019年，沃尔沃集团营业收入达到2741亿瑞典克朗（约合人民币1986亿元），同比增长8.5%；营业利润为143亿瑞典克朗（约合人民币103.6亿元），同比增长0.8%。现金流量达116亿瑞典克朗（约合人民币84亿元）。受疫情影响，2020年第一季度，沃尔沃营业利润为71.4 亿瑞典克朗，同比下降44%。 未来汽车日报
今日，港A两市汽车股集体走低。A股方面，截止收盘，力帆股份跌停，江淮汽车跌超4%，北汽蓝谷、中国重汽、ST海马均跌超3%，众泰汽车、长安汽车、长城汽车等汽车股则随之而跌。 （行情来源：同花顺） 港股方面汽车股亦同步走低，截止收盘，润东汽车大跌9.64%，正通汽车跌近5%，广汽集团、雅迪控股、北京汽车皆跌超2%，吉利汽车、和谐汽车等股则纷纷跟跌。 （行情来源：富途） 从消息面上来看，汽车股今日集体走跌的原因主要是源于“车市销量下滑”这一消息刺激。 6月22日，中国汽车工业协会联合中国汽车技术研究中心有限公司、丰田汽车公司等机构和公司发布一份《汽车工业蓝皮书》，据数据显示，2019年中国汽车销量同比下降8.2%，而新能源汽车更是出现首次下滑的情况，销量同比下降4.0%。此外，中汽协还发布数据指出2020年汽车销量再度下滑的现象，预计今年中国汽车销量同比下降10%至20%。 直面汽车销量下滑现象 据《汽车工业蓝皮书》数据显示，2019年汽车行业销量进一步深度下滑，全年累计销售汽车2576.9万辆，较上年减少231.2万辆，同比下降8.2%，降幅比上年扩大5.4个百分点，比2017年的最高峰(2888万辆)净减311.1万辆。 在这其中，乘用车和商用车的销量均出现了一定程度上的下滑，其中乘用车(广义)2019年累计销售2144.4万辆，同比下降9.6%，而商用车需求好于乘用车，全年商用车销售432.4万辆，同比下降1.1%。 其中，乘用车四个细分市场均全线下滑——轿车全年累计销售1030.8万辆，同比下降10.7%;SUV销售935.3万辆，同比下降6.3%;MPV销售138.4万辆，同比下降20.2%;交叉型乘用车销售40.0万辆，同比下降11.7%。 商用车方面，2019年商用车四个细分市场虽均处于下滑趋势，但降幅均较小。其中，中重卡全年累计销售131.4万辆，同比微降0.9%，增速虽有下降，但产销规模仍处于历史高位;轻卡销售188.3万辆，同比微降0.6%;微货销售65.3万辆，同比下降1.8%;客车销售47.4万辆，同比下降2.2%。 不过，需要指出的是，虽然乘用车下滑幅度较大，但仍占据着汽车市场的主导地位。据蓝皮书数据显示，2019年乘用车销售占比为83.2%，连续8年超过80%，汽车行业增长依然主要依靠乘用车带动。 而需要注意的主要还是新能源汽车首次出现销量下滑的现象。据《汽车工业蓝皮书》数据显示，2019年，中国新能源汽车市场受出现了首次下滑，全年累计销售120.6万辆，同比下降4.0%，占汽车总销量比例为4.7%，较2018年提升0.2个百分点。 此外，受2020年初新冠疫情的影响，今年中国汽车销量预计也将有所下滑。据中国汽车工业协会发布数据显示，今年以来，受新冠疫情影响，我国汽车市场放缓，预计2020年中国汽车销量将下降10%至20%。 而中国汽车流通协会副秘书长郎学红在中国汽车流通行业年会上也表示，2020年车市销量至少还会出现10%的负增长，乐观估计能够达到2250万辆。 综合以上两家协会机构的预测可知，今年中国汽车销量预计将在去年的基础上再降10%以上。 汽车行业“回暖苗头”何时至？ 不得不说的是，2020年汽车全年销量有所下滑主要是一季度销量大幅下滑拖得后腿。据数据显示，受新冠肺炎疫情影响，我国汽车行业今年一季度产销量出现大幅下滑，汽车产销分别为347.4万辆和367.2万辆，同比下降45.2％和42.4％。 但实际上，比起今年一季度大幅下滑的汽车销量，5月份增速慢慢转正的汽车销量已透露了市场逐步回暖的现象。 据相关数据显示，2020年前5月汽车累计销量795.7万辆，同比下滑22.6%，其中5月销量219.4万辆，同比增长14.5%，连续第2个月正增长，反映出市场在逐步回暖。 其中，乘用车方面，根据中汽协数据，前5月乘用车累计销量610.9万辆，降幅收窄至27.4%，其中5月销量167.4万辆，同比增长7.0%，由负转正，这也是2018年7月以来增速首次转正。此外，乘联会数据显示，5月狭义乘用车零售销量增速也转正至1.8%，也带动累计销量降幅收窄至26.03%。 对此，有行业人士表示，疫情爆发以来（2月至今）乘用车批发和零售销量增速均逐步好转，反映出疫情好转下企业积极复工复产，人民的生产生活已逐步恢复正常，由此带来的购车和换车需求陆续释放。 与此同时，中央和各地陆续出台促进汽车消费政策（购车补贴、限购松绑等），各大车企也采取了汽车下乡、官降、打折促销等活动，消费信心在政策鼓励和车企促销等因素叠加下逐步恢复，由此可以预计后续购车需求将逐步缓慢企稳改善。 （图片来源：新时代证券） 此外，针对于上述表现，中银证券表示，随着人们的生活逐渐步入正轨，在政策利好叠加新车型的推出双重刺激下，汽车终端需求有望复苏。 该机构表示，由于受到疫情冲击，国内车企将新车型密集推出的时间由二季度推迟到三季度，利好政策叠加新车型推出，有望对冲疫情影响、提振国内市场需求，预计二季度销量环比好转，三四季度销量同比有望重返增长，带动产业链需求增长。
该爆的雷一个都不会少！2020年都已经过去一半了，众泰汽车（000980.SZ）却甩出了一个惊天大雷。 昨日晚间，该公司发布2019年度业绩修正公告称，此前预计公司去年实现的归母净利润亏损约60亿元至90亿元，同比下降850%至1225%。而经修正后，预计2019年实现的归母净利润亏损108亿元至115亿元，同比下降1450%至1538%。 （图片来源：众泰汽车公告） 此次业绩修正的原因主要有两个方面：一是受新冠疫情等因素影响，公司现金流受到进一步影响，受资金所限，公司管理层根据实际情况调整了原先制定的复产计划，调整了部分复产车型并调减了复产产量，由此计算出的生产线的可收回金额低于其账面价值，造成部分资产减值的迹象，根据会计准则，对差额部分补提了资产减值损失约13.3亿元。 二是由于市场环境原因部分客户报告期出现信用恶化，诸如被列入失信名单，未按时履行法律义务而被法院强制执行等造成还款能力变差等情况，公司根据谨慎性原则，对该部分信用较差的应收客户未来回款能力进行了重新估计，并相应补提了坏账准备，导致信用减值增加了约3.27亿。 今日，众泰汽车的股价低开4.26%，此后走势出现震荡，截至收盘，最终下跌2.66%，股价现为1.83元/股，成交7973.59万元，总市值为37.11亿元。 （图片来源：Wind） 这也就是说，众泰汽车2019年亏掉了市值的近3倍，平均每天要亏掉近3000万元。 资料显示，该公司成立于2003年，2014年中国自主品牌汽车市场销量十二连降，众泰汽车全年的销量却突破16.6万辆，逆势增长23.8%。3年后，公司顺势借壳金马股份登陆A股市场。 而从众泰开始造车到现在，抄袭其他品牌车型的质疑声可以说是络绎不绝。 有众多网友表示，该公司生产的T600正面像大众途锐，侧面极像奥迪Q5；众泰SR9的外观则与保时捷Macan高度相似，被车友戏称为“保时泰”。 据说，“保时泰”这款车上市三天，订单就突破2万，一车难求。 不过，这样的高光时刻并没有维持太久，该公司的销量就出现了持续的下滑。 经查询得知，2014年至2016年期间，众泰汽车分别实现销量16.6万辆、22万辆、33万辆，而在2017年至2019年期间，销量分别为32万辆，23.4万辆、15.3万辆，降幅非常明显。 而中国汽车工业协会数据显示，5月，中国汽车产销量分别达到218.7万辆和219.4万辆，环比分别增长4%和5.9%，同比增长18.2%和14.5%。其中，乘用车销售情况继续呈现好转，环比保持增长，同比结束下降。 不过，1-5月，汽车产销778.7万辆和795.7万辆，同比下降24.1%和22.6%。 而在此期间，像力帆汽车、北汽银翔等弱势车企的销量跌幅超过了90%，远超行业平均跌幅。据悉，众泰汽车今年前5个月销量为3573辆，同比下滑96%。 在汽车销量下滑的同时，该公司的营收和净利润也在持续暴跌，扣非净利润则自2018年开始持续为负值。 （图片来源：Wind） 与此同时，该公司的股价表现也是一言难尽，处于持续的下跌趋势，较借壳上市之初，已经跌去了近9成，股价目前不足2元/股，如果还继续下挫的话或许将出现面值退市的情况。 而最新数据显示，截至5月8日，众泰汽车的股东总人数尚有6.3万户。 （图片来源：同花顺） 值得一提的是，就在6月份，该公司旗下的湖南基地发布了《关于公司员工顺延放假通知》，称由于汽车行业下行压力及疫情严重影响，该基地全体在职员工放假时间延期到2021年6月30日。 放假通知还重点说明：放假期满后所有在职员工全体迁往湘潭通瑞公司工作，如不能按公司要求前往工作的员工按旷工处理，累计旷工满三天的，按自动离职处理，聘用合同自动解除。 同时，众泰汽车鼓励员工主动离职，并给予一定的鼓励资金补贴。补贴标准为：底薪高于3000元的统一给予3000元每月×工龄核算补贴，底薪低于3000元的按底薪×工龄核算补贴，此方案截止日期为2020年6月30日。 此外，员工在停产放假期间发生事故造成的任何后果均由员工本人承担。 从目前的情况来看，众泰汽车的经营情况非常糟糕，虽然公司在昨晚披露了下修的2019年年度业绩预告，但是正式的年度报告却还未披露。 而数据显示，包括众泰在内，还有59家A股公司的2019年年报预约披露日期晚于今日，其中大部分公司预告的业绩都很差，预计2019年亏损超10亿元的大有人在，投资者在投资中需要留意相关情况。 （图片来源：同花顺）
乘联会数据显示，5月广义乘用车销量163.9万辆，同比增长1.9%。中国汽车销量11个月来首次上涨。
财联社6月8日讯，乘联会数据显示，5月新能源乘用车批发销量7.02万辆，同比下降25.8%，环比4月增长19.5%。其中插电混动销量1.4万辆，同比下降31%。纯电动的批发销量5.6万辆，同比下降27%。5月普通混合动力乘用车批发2.9万辆，同比去年5月增长52%。 5月特斯拉新能源销量第一，独资与合资新能源表现较强，蔚来等新势力成为新能源车市重要力量。5月特斯拉国产Model 3销量为11095辆，环比增长205%。 此外，乘联会数据显示，5月广义乘用车销量163.9万辆，同比增长1.9%，环比增长12.3%，汽车销量11个月来首次同比正增长。1-5月广义乘用车累计销量616.5万辆，同比下降26%。
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