12月22日，证监会党委书记、主席易会满主持召开党委会和党委（扩大）会，传达学习中央经济工作会议精神，要求全系统认真学习、深入贯彻中央经济工作会议精神，把党中央决策部署转化为创造性抓落实的务实举措，努力在更高起点上开创资本市场服务经济社会高质量发展的新局面。会议强调，明年是“十四五”开局之年，做好明年资本市场工作十分重要。会议指出，将重点抓好以下六点工作： 工作一：着力完善资本市场支持科技创新的体制机制。积极发挥科创板、创业板、新三板支持创新的功能作用，更好促进科技、资本和产业高水平循环。优化再融资、并购重组等政策，完善股权激励和员工持股等制度，支持优质领军上市公司更好发挥引领作用，带动中小企业创新活动。完善私募股权基金“募投管退”机制，鼓励投早、投小、投科技。 解读：首先，完善资本市场支持科技创新将是明年工作的重中之重。简单来说，资本市场将为优秀的科技创新型企业在首发融资、再融资、并购重组等资本化发展中扫清障碍、铺平道路。这也与中央经济工作会所提出的明年八个重点工作中，将强化国家战略科技力量排在第一位相呼应。中国未来的经济发展不能再靠“放水”，而是靠科技创新，资本市场也要给到科技创新在融资端的全面支撑。其次，重点提到了完善私募股权基金“募投管退”机制，鼓励投早、投小、投科技。风险投资、股权投资是支持科技创新产业发展的利器，可以使资金有效匹配至处于早期发展阶段的优秀科技创新型企业，给予其长期资本化发展在源头上的支持。股权投资也是资本市场全链条中的重要一环，伴随资本市场全面注册制改革，其在企业资本价值发现上将发挥着不可替代的作用。 工作二：积极发挥资本市场枢纽功能，促进畅通货币政策、资本市场和实体经济的传导机制。完善多层次资本市场体系，加强各层次股权市场之间的有机联系，促进改善融资结构。科学合理保持IPO、再融资常态化。稳定交易所债券市场，夯实信用基础。 解读：此项工作中所提到的，积极发挥资本市场枢纽功能，促进畅通货币政策、资本市场和实体经济的传导机制；完善多层次资本市场体系，加强各层次股权市场之间的有机联系，促进改善融资结构等，这些是实体经济与资本市场实现良性发展的基础，也是老生常谈的发展方向。重点在科学合理保持IPO、再融资常态化。资本市场全面注册制改革下，IPO开口已被打开，但开口绝不是打开短期的一年或两年，堰塞湖的问题要彻底解决掉，相比过去，未来也将只有“IPO大年”。而债券市场则是要重点打击各种“乱象”，实现更加平稳的发展。 工作三：着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，继续大力发展权益类公募基金，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制。进一步加强投资者保护，增强投资者信心。 解读：此项工作重点在讲投资端。首先，工作中重点提到了推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接等工作，可见明年养老保险作为长期理性化的机构投资者，在资金端将更具深度与广度的参与到资本市场全链条当中。其次，资金端的短期非理性一直是中国资本市场一大急需解决的难题，这也与资本市场投资者结构长期散户化相关。大力发展权益类公募基金，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制等，旨在逐步去除资本市场资金端散户化的特征，规范化发展机构投资者。此外，也要重点加强资本市场的财富管理功能，使得投资者更具参与资本市场投资的信心。 工作四：会议强调，深化资本市场改革开放，持续加强基础制度建设。在注册制改革、健全退市机制、提高上市公司质量、完善证券执法体制机制等方面，持续抓好重点改革措施和关键制度的落地实施。稳妥推进市场、行业和产品高水平双向开放。 解读：此项工作中提出深化资本市场的改革与开放，持续加强基础制度建设，而“地基”制度中的重点是在要落实注册制改革、健全退市机制、提高上市公司质量、完善证券执法体制机制这四个方面。此外，将健全退市机制放在注册制改革后第一位讲，可见健全的退市机制与资本市场退市常态化的重要性。伴随着资本市场全面注册制改革，资本市场IPO的开口已经打开，2021年退市新规将正式落地，资本市场的退市出口也将全面打开，整体进入“有进有出、良性循环”的新发展阶段。 工作五：坚持金融创新必须在审慎监管的前提下进行，防止资本无序扩张。严把IPO入口关，完善股东信息披露监管。加强监管协同和信息共享，避免监管真空。 解读：此项工作的重点是在监管方向，既要支持金融创新，但更要在审慎监管的大前提下进行创新，监管不可以真空，而防止资本无序扩张则是重中之重。未来，无论是互联网巨头还是各类金融机构，都必须要为实体经济的发展做出应有的贡献与服务。在发展过程中，单一的流量思维与资本思维将是不可取的，要通过核心技术、运营管理方式等方面为市场创造更多的增量价值。 工作六：统筹发展与安全，坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战、持久战。进一步完善风险监测、预判和应对处置机制，切实维护股票市场、期货市场平稳运行。持续推动债券违约、私募基金等重点领域风险有序缓释，守牢不发生系统性金融风险的底线。 解读：此项工作重点在防范系统性金融风险。中国资本市场将坚持市场化、法治化、国际化的长期发展原则，健全债券市场基础制度，加强债券市场、私募基金的监管工作，维护市场在全面注册制改革下的整体稳定。
卅载光阴弹指过，未应磨染是初心。30年前，在改革开放的时代呼唤下，上交所在黄浦江畔敲响了新中国资本市场第一声开市锣。30年后，在资本市场改革开放的战略部署中，上交所已发展成为全球最大的新兴市场交易所。 在危机中育先机、于变局中开新局。30年来，上交所坚持服务实体经济和国家战略，锐意进取，勇毅前行。从一个规模较小的区域性市场，发展成为在服务国民经济和国家战略中扮演重要角色的全国性市场；从仅有股票债券的单一市场，发展成为产品线涵盖股票、债券、基金、衍生品的综合性市场；从一个仅可对内服务的封闭市场，发展成为可以推动市场化配置境内外两种资源的开放市场。 三十而立从头越，潮起风劲更扬帆。回望来时路，上交所从无到有、从小到大，发生了哪些新变化？市场化、法治化、国际化的足迹为其留下哪些有益探索？展望下一程，如何更好地发挥科创板“试验田”作用？上市公司高质量发展将剑指何方？带着这些问题，上海证券报记者采访了上海证券交易所党委书记、理事长黄红元。 ■上证报记者：1990年11月26日，上海证券交易所召开成立大会，并于当年12月19日正式开业，成为中国资本市场纪年的开端。回顾这30年的历程，您认为上交所得以建立、发展、壮大的动力是什么？ 黄红元：30年前，上交所在“以改革促开放、以开放促发展”的时代大潮中应运而生，于黄浦江畔敲响了新中国资本市场第一声开市锣。上交所因改革开放而生、因改革开放而兴，是改革开放的重要成果。在全面建成小康社会、全面深化改革的历史进程中，上交所坚持将深化改革开放作为发展进步的动力，积极服务实体经济和国家战略，实现了自身的发展壮大。 上交所的建立直接扎根于改革开放的时代背景。1990年，我国改革开放面临复杂的国际国内环境。此时成立交易所，本身是一个重要信号，宣示我国将坚定不移地继续奉行改革开放的政策。成立上交所，也是把中央关于开发、开放浦东的国家战略决策付诸实施的重要步骤。成立交易所，在敢试敢闯中探索建立资本市场，意味着利用证券筹措资本，为经济发展和社会主义建设服务，正式成为改革开放伟大进程的一部分。 上交所的发展必须立足于国家改革开放发展大局。我国改革开放的目的是通过建立和完善社会主义市场经济体系，解放和发展社会生产力，实现国家现代化。社会主义市场经济体制需要建立现代企业制度。1993年，党的十四届三中全会明确，股份制成为建立现代企业制度的解决方案选项之一，交易所当时主要服务于经严格审批的国企改制上市。1997年，党的十五大明确“股份制是现代企业的一种资本组织形式，资本主义可以用，社会主义也可以用”，摘掉了资本市场“试点”的帽子，交易所在经济改革和体制转轨过程中获得了更大的发展空间。2003年，党的十六届三中全会明确“使股份制成为公有制的主要实现形式”。2004年“国九条”发布，上交所在启动上市公司股权分置改革后，承接了众多代表国计民生的大型蓝筹企业上市，实现了跨越式发展。 上交所的壮大始终服务于资本市场改革开放的战略部署。党的十八大以来，党中央、国务院高度重视资本市场工作。2013年，党的十八届三中全会就全面深化改革工作作出部署，明确“推进股票发行注册制改革”“推动资本市场双向开放”，充分反映出经济社会发展对资本市场的要求和期待。党的十八大以来，上交所推出沪港通、股票期权，设立科创板并试点注册制，在全面深化改革、扩大开放的过程中，上交所的市场规模明显扩大，市场结构明显改善，服务能级明显提升，市场影响力明显提高，一举发展成为全球最大的新兴市场交易所。 我们看到，在投身改革开放伟大事业的过程中，全社会对资本市场地位、作用的认识也在不断提升。2018年中央经济工作会议明确指出，“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用”，党和国家对资本市场赋予了更高的定位和更高的期许。从萌芽期“证券、股市，这些东西究竟好不好……允许看，但要坚决地试”，到“推进资本市场改革开放和稳定发展”，再到“具有牵一发而动全身的作用”，资本市场的功能与定位愈发重要。 今天，我们确实可以说是三十而立了，未来我们将坚持改革开放的基本方向，在全面建设社会主义现代化国家新征程中贡献力量。 ■上证报记者：30年来，上交所从无到有，从小到大，发生了哪些变化？这些变化背后的“根本动力”是什么？ 黄红元：30年来，在党中央、国务院的亲切关怀下，在证监会党委的坚强领导下，在上海市和社会各界的大力支持下，上交所从无到有、从小到大、从区域到全国、从单一到综合、从封闭到开放，发生了巨大变化。在巨变背后，我们体会到始终坚守的根本方向，就是资本市场必须毫不动摇地坚持服务实体经济和国家战略。 30年来，上交所从一个规模较小的区域性市场，发展成为在服务实体经济和国家战略中发挥重要作用的全国性市场。上交所开业之初，仅有来自上海、浙江的8家上市公司，市值12.34亿元。目前，上交所上市公司达到1785家，股票总市值近45万亿元，占GDP的比例超过40%。上交所总市值已位居全球第三，仅次于纽交所和纳斯达克。 30年来，上交所从仅有股票债券的单一市场，发展成为产品线涵盖股票、债券、基金、衍生品的综合性市场。截至2020年11月底，债券市场现券挂牌数超过2万只，托管市值约13万亿元，日均成交460亿元，近十年分别增长了31倍、17倍和15倍。基金产品总市值超过9000亿元，年成交额近10万亿元，分别位居亚洲第二、第一。2015年2月，上交所开启股票期权交易试点，在境内率先推出场内股票期权产品——上证50ETF期权。2019年12月，上交所推出沪深300ETF期权，期权品种更加丰富齐全。 30年来，上交所从一个仅可对内服务的封闭市场，发展成为可以推动市场化配置境内外两种资源的开放市场。“沪港通”“沪伦通”先后推出，A股纳入三大国际主流指数。截至2020年11月底，外资持股市值增至近3万亿元，占A股流通市值的比重增至4.6%。 30年来上交所市场规模、结构、功能发生巨大变化，关键在于坚持服务实体经济和国家战略。一是努力为实体经济提供资金支持，促进资本形成，促进多种所有制经济发展。上交所累计为上市公司提供了超过9.1万亿元的股权融资，债权融资18.5万亿元。目前，国有控股或参股的重要骨干企业基本都已成为上市公司。党的十八大以来，上交所民营上市公司由333家快速增长至1076家，增幅高达223%。二是不断扩大直接融资规模，助力改善金融体系结构和金融业整体运行质量。根据人民银行统计，截至2020年11月末，我国直接融资存量达到81.1万亿元，约占社会融资规模存量的29%。今年以来新增直接融资12.81万亿元，占同期社会融资规模增量的38%。特别是股权分置改革后，上交所支持我国大型商业银行股份制改造并成功上市，促进提升了金融业整体运行质量和抗风险冲击的能力，有效防范了全球金融危机风险。三是积极探索科技、资本和实体经济高水平循环改革路径，支持创新驱动发展战略。科创板设立以来，上市公司超过200家，IPO融资额突破2900亿元，总市值近3.3万亿元，一批具有关键核心技术的科创企业成功上市，科创板的上市包容效应、产业集聚效应和品牌示范效应逐步显现。 在早期服务国企改革和股份制改革的过程中，上交所市场实现了从无到有；在解决股权分置实现市场全流通问题，支持四大国有银行改制上市，支持央企、国企剥离上市和整体上市，解决实体经济融资难、改善融资结构的过程中，上交所市场实现了从小到大、股债并举；在发挥市场功能、提高价格发现和资源配置效率、大力发展机构投资者的过程中，上交所实现了基金和衍生品市场的发展；在国民经济高水平对外开放、支持人民币国际化的过程中，上交所推出了沪港通，实现了自身国际化的跨越式发展；在服务国家创新驱动发展战略，服务实体经济高质量发展的过程中，科创板应运而生。 实践证明，资本市场与实体经济、国家战略结合得愈紧密，改革的过程愈顺，凝聚的合力愈多，工作的效果愈实。在今后的工作中，上交所必须牢牢记住这个“根本动力”，践行初心使命，恪守职责担当。 ■上证报记者：党的十八大以来，资本市场迈入了新的发展阶段。党中央提出要建设“融资功能完备，基础制度扎实，市场监管有效，投资者权益得到充分保护的股票市场”，围绕这项重要任务，上交所开展了哪些工作？ 黄红元：党的十八大以来，针对新时代资本市场高质量发展工作，党中央、国务院做出了一系列关于资本市场的重要决策部署。习近平总书记指出，要“加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场”。围绕这些重要任务，上交所坚持市场化、法治化原则，借鉴国际最佳实践，认真落实“建制度、不干预、零容忍”九字方针，深入贯彻“四个敬畏、一个合力”工作理念，扎实推进相关工作，取得了较为显著的成效。 一是完善市场产品结构。2015年2月，上交所在境内首创场内股票期权产品——上证50ETF期权，从而成为境内首家产品线涵盖期现货的综合型交易所。股票期权试点运行平稳，定价合理，规模稳步增长，经济功能凸显。目前，上证50ETF期权、沪深300ETF期权成交量快速上升，日均成交432万张，分别排名全球同类品种第二、第三，成为各类投资者的重要避险工具。下一步，预计股票期权试点范围还将进一步扩大。需要说明的是，ETF是上交所在2004年率先推出的创新产品，自上证50ETF推出后，上交所ETF产品线逐步覆盖股票、债券、商品、黄金、货币等多资产类别，并先后推出了覆盖美、日、德、法等国家和地区的跨境ETF产品。 二是健全市场直接融资功能。上交所积极发展债券市场，健全直接融资功能，降低社会融资成本。截至目前累计发行公司债券近13万亿元，已成为企业中长期发展稳定、可预期、可持续的融资渠道。通过资本市场多渠道引入资金投资公司债券，有效分散了社会融资的系统性风险。公开发行公司债券加权平均利率低于同期银行贷款，为降低实体经济融资成本发挥积极作用。累计发行资产支持证券3万亿元，基础资产类型丰富且主体优质，帮助企业盘活存量资产和降低杠杆。推进公募REITs试点，深化资本要素市场化改革。累计发行地方政府债6.4万亿元，为实施积极的财政政策发挥了不可忽视的作用。 三是推进市场国际化。2014年11月，上交所推出了沪港通机制，成为我国高水平对外开放的代表性案例。沪港通平稳运行已满6年，北向资金累计净流入突破5800亿元。截至2020年11月末，沪股通日均成交规模相比开通初期增长了8倍，今年7月日均成交额更是突破了650亿元，占当月沪市日均成交规模的11.3%。沪港通有效提升了我国资本市场对外开放水平，推动了人民币国际化进程。 四是强化一线监管。为配合科创板顺利推出和平稳运行，上交所公开科创板股票异常交易监控标准，并在主板市场推行，以优化交易监管，激发市场活力。公司监管方面，上交所积极回应社会关切，推出信息披露“直通车”强化上市公司信披主体责任；实施“刨根问底”式监管，充分发挥交易所一线监管在督促上市公司履行信披义务、规范运作、整治市场乱象中的作用。在此基础上，探索深化分类监管，支持优质公司做大做强，对问题公司予以重点关注，重点盯住财务造假、资金占用、违规担保等严重违规和重大风险事项，不断加大精准打击力度。 五是防范化解市场风险。当前，我们正以“控制增量、化解存量、严格控制限售股质押”为监管导向，有效推进股票质押风险化解工作。截至11月中旬，待购回标的证券减少比例达31%，待购回余额下降近20%。畅通出口关，拓宽多元化退出渠道，努力实现常态化退市，形成能上能下的市场机制，妥善平稳处置境内市场首单重大违法退市、首单央企退市、首单主动退市。 ■上证报记者：2018年，习近平总书记宣布在上交所设立科创板并试点注册制。上交所如何落实改革任务，发挥好科创板的“试验田”作用？未来如何进一步建设好科创板？ 黄红元：设立科创板并试点注册制重大改革，与前面讲到的一系列改革举措一脉相承。同时，这项任务又肩负着双重使命：一是服务国家创新驱动发展战略，服务实体经济高质量发展；二是以科创板“试验田”的增量改革，带动资本市场基础制度改革。这两个目标都是资本市场坚持初心的体现。 一方面，科创板的设立是对资本市场如何更好服务实体经济的“试验”，是为面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求的科创企业提供高效融资途径，促进创新资本形成的重大战略举措。通过改革，让资本市场回归到助力实体经济、服务科创企业的本源。科创板率先探索科技、资本和实体经济高水平循环的改革路径，加速了各类科技资源和资本资源的有机结合。科创板在入口端提升包容性，一些无收入、未盈利、存在双重表决权等原先无法在A股上市的科创企业实现在科创板挂牌，一批属于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业、具有关键核心技术的标杆企业相继上市。同时，在持续监管端口，科创板设计了更为市场化的并购重组、再融资、股份减持、股权激励、自愿信披等制度，提出了一系列创新性的市场化安排，为科创企业发展壮大提供了良好的制度供给。 另一方面，注册制改革试点也是对“充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用”的“试验”。注册制改革是资本市场改革的“牛鼻子”工程，核心在于进一步理顺政府与市场的关系，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，推动市场各方归位尽责，实现监管转型，有效促进资本形成。为此，在科创板试点注册制，一是以信息披露为核心，充分还权于市场，取消原本不适应市场需要的发行上市门槛，并转化为严格的信息披露要求。让企业“讲清楚”、中介机构“核清楚”，市场根据企业的信息披露做出自主判断。二是以注册制试点带动发行、上市、交易、退市等覆盖企业上市“全生命周期”的基础制度改革，为市场积累了可复制可推广的经验。 科创板设立以来，上市公司已超过200家，IPO融资额突破2900亿元，总市值接近3.3万亿元。行业高度集中在高新技术产业和战略新兴产业，包括集成电路、人工智能等在内的新一代信息技术行业和生物医药行业领域合计占比约55%，产业集聚效应凸显，形成了良好的示范效应。从上市后发展看，科创板公司秉持创新驱动发展战略，持续高强度研发投入。2020年前三季度，200家科创板公司平均研发投入占比约15.63%，明显高于A股市场2%的水平。集成电路、医药制造、新材料等行业的一批具有技术优势企业，上市后关键技术取得突破。通过支持与鼓励“硬科技”企业上市，科创板科创成色和品牌效应持续增强。 未来科创板的建设将始终秉持着板块设立的初心，服务实体经济，带动资本市场基础制度改革，确保行稳致远。一是继续用资本赋能科技创新驱动。上交所将坚守科创板定位，坚持服务科技自立自强，发挥科创板在集成电路、生物医药等领域的集聚效应和示范效应，支持和鼓励更多“硬科技”企业上市，更好发挥科技创新策源功能，在推动科技、资本和实体经济高水平循环方面展现更大担当作为。二是继续种好资本市场深化改革的“试验田”。以注册制改革试点为引领，加速形成从入口端到上市端至常态化退市端的系统性机制建设，提供良好制度供给，大力推动“有效市场”发挥决定性作用，及时启动“有为监管”弥补市场失灵。在证监会指导下，严格遵循“尊重注册制的基本内涵，借鉴国际最佳实践，体现中国特色和发展阶段”的注册制改革原则，进一步提升信息披露有效性，全面深化发行承销、交易、持续监管、常态化退市和投资者保护等一整套基础制度改革，将注册制改革试点稳步向纵深推进。 ■上证报记者：我们注意到，以“面值退市”等为代表，最近几年交易所市场结构正在发生着一系列微妙而积极的变化，显示出市场资源配置效率的不断提高。您如何评价市场结构出现的这些变化？ 黄红元：近年来“面值退市”增多，折射出注册制改革带来的市场供求关系变化，反映出市场资源配置效率不断提升，本质是市场化改革取得了积极进展。同时，这也和市场投资者结构的变化密切相关，与投资理念不断成熟密切相关。从全局角度观察，市场结构呈现出积极变化的迹象，市场从新兴走向成熟的态势初步显现。 一是上市公司结构与成熟市场差距缩小。2020年11月底，沪市总市值在500亿元以上的大型、超大型上市公司171家，总市值100亿元以下的小市值公司1098家，分别占公司数量的9.65%、61.96%。2012年，沪市公司中，大型、超大市值公司55家，小市值公司715家，分别占公司总数的5.9%、76.8%。大型市值公司比重明显提升，这一数字同美股等境外成熟市场的差距正在缩小。蓝筹公司市场集中度提高的同时，也保持着高回报。沪市公司分红总金额在2017、2018年度连续增长的基础上再创历史新高，2019年度合计分红金额1.07万亿元。2019年度共有570余家公司连续3年分红比例超30%，超90家公司连续3年分红比例超50%，以制造业、金融业大蓝筹为代表的稳定高比例分红的群体已经形成。 二是估值结构变化体现出资源配置效率正在改善。2020年前三季度净利润增速30%以上的公司超过400家，截至11月30日上述公司市盈率中位数（剔除负值）为41.78倍，市净率3.53倍，明显高于市场平均水平。在市场化程度更高的科创板上，估值分化的态势更加突出，市场纠错的速度也相对更快。注册制改革带来了上市企业供给的增加，供求关系导致壳资源不再具有原来的高价值，小市值权重进一步下降。2020年，小市值公司市值占比9.9%，较2012年的14.5%明显下降。一些差、弱、小公司的流动性收缩，流通市值排名后50%的公司，合计市值占比从2001年的接近30%回落到目前的不到6%，交易额占比则从33%回落到不到17%。市场化资源配置效率正得到有效提升。 三是投资者结构更趋合理。目前，上交所股票市场境内外专业机构投资者的持股市值近20%，显著高于2016年的不到15%。个人投资者持股市值占比由2016年的24%下降到现在的20%，截至2020年10月底，公募基金管理规模超18万亿元，年内7次刷新历史新高。截至2020年11月底，外资持股市值增至近3万亿元，占A股流通市值的比重增至4.6%。债券市场方面，在2015年公司债市场改革、ABS市场快速发展之后，逐渐形成以银行、证券、保险、基金等金融机构及资管产品为主要投资者，社保、年金、信托、QFII、RQFII、私募基金、一般法人等各类机构广泛参与的债券市场，目前13万亿元托管量中，99%以上由机构投资者持有。 四是交易结构变化揭示投资者更趋成熟。数据显示，沪市境内外专业机构投资者交易占比，由2016年的15%提高至目前的24%，个人交易占比由85%下降为75%。 虽然从目前阶段看，A股市场结构相比成熟市场仍有差距，但态势的变化说明A股的“成熟度”和对长期资金的吸引力正在提升，为中长期资金参与市场建设创造了有利的条件。这些数据说明，市场化、法治化、国际化的改革方向非常正确，只要扎实推进基础制度建设，保持稳定的政策和市场预期，准确把握和处理好政府与市场关系，全面系统地深化改革，市场的枢纽功能就将得到充分发挥，实现“规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”建设目标完全可期。 ■上证报记者：党的十九届五中全会要求，要“全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重”，这是“十四五”时期资本市场实现高质量发展的战略目标和重点任务。上交所将在这个过程中发挥哪些作用？ 黄红元：党的十九届五中全会通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，《建议》提出，要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。《建议》也给资本市场划出了“十四五”时期的改革发展重点。在证监会的统一领导下，上交所要推进以下六方面重点工作。 一是建设好科创板，支持创新驱动发展战略。资本市场是促进新旧动能转换、推动经济结构优化的“助推器”。上交所将牢牢牵住科创板建设这个“牛鼻子”，赋能“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业，助力科创企业增强产业链供应链自主可控能力，把科创板打造成为资本市场支持创新驱动发展战略的主战场。 二是提高上市公司质量，发挥主板蓝筹功能。过去30年，沪市蓝筹公司深耕经济社会发展主战场，是中国企业参与国际竞争、推动国内经济高速增长的重要支柱和中国经济竞争力的“名片”。新发展格局下，上交所将助力沪市公司聚焦公司质量，用高质量的产品和服务推动供给创造和需求引领，不仅成为稳住经济的“基本盘”，更应当成为构筑新发展格局的“先锋队”。用资本助推新旧动能转换，支持主板蓝筹切入新技术、新产业、新模式、新业态的“赛道”，向更具先进性的产业进阶，提升主板蓝筹作为广大投资者资产配置和财富管理“核心资产”的吸引力。 三是稳步提高直接融资比重，提升投资者获得感。新发展格局为提高直接融资比重提供了宝贵的战略机遇。上交所将积极落实提高直接融资比重的重点任务。深化注册制改革，畅通直接融资入口；关注上市公司经营质量，夯实直接融资基石；直面实体企业需求，丰富直接融资工具。平衡好投融资关系，关注投资者回报和投资者保护，提升投资者获得感。 四是完善市场基础制度，优化市场生态。以落实新证券法为契机，遵循市场化、法治化方向，以注册制改革为龙头，带动发行、上市、交易、持续监管、常态化退市等一系列基础制度建设改革，推动打造优胜劣汰的良好市场生态。进一步发挥交易功能等交易所核心功能，进一步丰富交易所产品线，提高价格发现效率，营造有利于价值投资、长期投资的市场生态。 五是优化和改善一线监管，维护市场运行秩序。贯彻落实九字方针，清晰区分正常监管和市场干预，处理好政府与市场的关系。贯彻科学监管、分类监管、专业监管、持续监管要求，聚焦公司治理、内部控制、信披质量，加强对上市公司大股东等“关键人”监管。对各类恶性违法违规行为保持“零容忍”，切实提高违法成本。 六是加快推进资本市场开放，增强全球要素资源配置能力。在当前复杂的国际环境下，更努力推进资本市场制度性对外开放。协同浦东努力成为国内大循环的中心节点和国内国际双循环的战略链接目标，助力更好发挥中国（上海）自由贸易试验区临港新片区作用。
图片来源：微摄 1月28日，2021年证监会系统工作会议在京召开。会议深入学习贯彻党的十九届五中全会精神、中央经济工作会议精神和中央纪委五次全会精神，全面落实“十四五”规划《建议》，总结2020年工作，分析研判当前形势，研究部署2021年资本市场改革发展稳定重点任务。会上，证监会党委书记、主席易会满作了题为《把握新发展阶段 贯彻新发展理念 加快推动资本市场服务构建新发展格局》的工作报告。 会议认为，面对疫情全球流行和复杂形势带来的严峻考验，证监会系统认真贯彻党中央、国务院决策部署，在国务院金融委的统一指挥协调下，始终坚持稳中求进工作总基调，贯彻新发展理念，落实中央“六稳”“六保”方针，坚持“建制度、不干预、零容忍”，全面加强党的建设，统筹推进防控疫情、深化改革、防范风险和支持经济社会发展各项工作，资本市场总体保持了稳健发展势头。坚持特殊时期作出特别安排，体现监管弹性和温度，强化IPO、再融资和交易所债券市场融资功能，有力支持了实体经济加快恢复发展。全力实现正常开市和常态化运行，坚持尊重规律，注重发挥市场内生机制作用，统筹推进投资端和融资端改革，以改革稳定市场预期。创业板改革并试点注册制、新三板改革、健全退市机制等一批标志性改革落地实施，提请国务院发布进一步提高上市公司质量的意见，权益类基金管理规模创历史新高，稳步推进资本市场对外开放，上市公司和投资者结构出现积极变化，市场韧性明显增强。坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战，上市公司股票质押风险化解取得实质性成效，债券违约、私募基金等重点领域风险总体收敛。法治建设和生态完善迈出重要步伐，从严从重查处了一批大要案。完善科技监管组织架构体系，监管效能进一步提升。扎实开展作风问题专项整治，深入推进党风廉政建设和反腐败斗争，进一步健全“两个责任”同向发力的工作机制，以全面从严治党新成效为资本市场健康发展提供坚强保障。 会议提出，在应对复杂严峻考验的实践中，会系统进一步深化了对做好资本市场工作的规律性认识：旗帜鲜明讲政治是确保资本市场始终保持正确发展方向的根本保证；坚持“建制度、不干预、零容忍”是实现资本市场高质量发展的内在逻辑和必然要求；坚持系统观念是破解资本市场突出矛盾和问题的科学方法论；努力打造“忠专实”的干部队伍是资本市场监管事业长远发展的重要支撑。 会议指出，在党中央、国务院的坚强领导下，我国经济发展稳定恢复态势不断得到巩固拓展，新发展格局的构建、供给侧结构性改革的深入推进以及有利的宏观政策环境，都为资本市场发展提供了坚实支撑。但也要清醒认识到，资本市场的内外部环境仍存在诸多不确定性，风险挑战依然不少，必须从“十四五”的中长期视角研判资本市场面临的新情况新变化新特点，坚持底线思维，增强忧患意识，着力把握好稳与进、系统统筹与重点突破、创新与监管、加大法规制度供给与狠抓落地见效的关系，努力实现资本市场高质量发展。 会议强调，做好今年工作对于资本市场“十四五”开好局、起好步意义重大。证监会系统要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神，落实中央经济工作会议部署，坚持稳中求进、稳字当头，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，服务新发展格局，切实提高政治站位，坚持系统观念，更好统筹发展和安全，做好“六稳”“六保”工作，坚持“建制度、不干预、零容忍”，坚持市场化法治化国际化，坚持“四个敬畏、一个合力”，深化资本市场改革开放，稳步提高直接融资比重，着力提升资本市场治理能力，以优异成绩庆祝建党100周年。 一是把党的领导优势和资本市场发展规律有机结合。在党中央、国务院的领导下，围绕贯彻“十四五”规划《建议》，合理确定资本市场重点支持的方向和领域，完善服务创新驱动发展的体制机制安排，主动服务经济社会发展全局。科学合理保持IPO、再融资常态化，稳定发展交易所债券市场，完善商品及金融期货期权产品体系。完善科创属性评价标准，加强对拟上市企业股东信息披露监管，切实加强监管和风险防范，坚决防止资本无序扩张。 二是扎实推进全面深化资本市场改革开放落实落地。坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段三原则，做好注册制试点总结评估和改进优化，加快推进配套制度规则完善、强化中介机构责任等工作，为稳步推进全市场注册制改革积极创造条件。统筹抓好进一步提高上市公司质量意见和退市改革方案落地见效，严格退市监管，拓展重整、重组、主动退市等多元退出渠道。进一步深化新三板改革。突出放管结合，深化简政放权。稳步推进制度型对外开放，积极推进跨境审计监管合作，同时加强开放条件下的监管能力建设。 三是努力保持复杂环境下资本市场稳健发展势头。贯彻“不干预”的理念，完善市场内生稳定机制。一方面，以更大力度推进投资端改革，加大权益类基金产品供给与服务创新力度，推动个人养老金投资公募基金政策尽快落地，优化中长期资金入市环境。另一方面，加强宏观形势的跟踪研判，密切关注市场流动性变化，严密监控资金杠杆水平，动态完善应对政策，严防跨市场跨领域跨境的交叉性、输入性风险，切实维护市场稳定运行。 四是全面落实“零容忍”的执法理念和打击行动。进一步依法从严打击证券违法活动，建立跨部委协调工作小组，加大对欺诈发行、财务造假、市场操纵等恶性违法违规行为的打击力度，对有关机构和个人的责任追究一抓到底。贯彻落实新证券法和刑法修正案（十一），配合修订证券期货犯罪案件刑事立案追诉标准，出台欺诈发行股票责令回购等配套制度。推动期货法立法，加快推进行政和解办法、上市公司监管条例等法规制定。依法从严加强对上市公司、中介机构等各类市场主体的日常监管，优化市场生态。 五是坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战持久战。坚持标本兼治，消化存量和遏制增量并举，排好优先序、打好主动仗。稳妥化解债券违约风险，加大债券市场基础制度和法治供给，优化债券违约市场化处置机制，加强统一执法，严肃查处“逃废债”等违法违规行为。加快推进“伪私募”等相关风险的分批处置，严格落实私募基金底线性要求，建立部际联动、央地协作的风险防范处置机制，加快推动出台私募条例。强化场内外一致性监管，巩固深化股票质押风险处置成效。会同有关部门将各类金融活动依法全面纳入监管，消除监管真空。 六是加快推进科技和业务的深度融合。聚焦“数据让监管更加智慧”的愿景，全面提升监管科技和行业金融科技发展水平。突出问题导向、应用导向和结果导向，夯实数据治理基础，扎实推进重点项目建设，强化科技对监管的有效支撑。加强证券期货行业科技发展的统筹规划，大力促进大数据、云计算、区块链、人工智能等创新科技在行业的推广应用，提升行业科技安全管理水平。 会议强调，要认真贯彻落实十九届中央纪委五次全会部署要求，充分发挥全面从严治党的引领保障作用，以强有力的政治监督确保党中央重大决策部署不折不扣贯彻落实到位。强化政治建设，着力打造模范政治机关。坚持好干部标准，坚持严管厚爱，努力建设忠诚干净担当的高素质监管干部队伍。巩固深化作风问题专项整治成果，对形式主义、官僚主义等“四风”问题坚持全面从严、一严到底。坚持将金融领域反腐败工作与深化改革、完善制度、促进治理贯通起来，健全重要权力部门、关键岗位、重点人员的监督制约机制，加强对关键少数尤其是“一把手”的监督，做好金融反腐和处置金融风险统筹衔接，进一步强化监管和内部治理，深入推进党风廉政建设和反腐败斗争，营造风清气正的良好政治生态。 会上还对稽查办案有功集体和个人，防控疫情与支持实体经济恢复发展、资本市场重大改革攻坚、脱贫攻坚先进个人进行了表彰表扬。 中央组织部、中央财办，国务院办公厅、公安部、审计署有关同志应邀出席会议。证监会党委班子成员，中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组负责同志，会机关各部门副局级以上干部、系统各单位班子成员现场或通过视频参加会议。
落实新发展理念 推动上市公司高质量发展尊敬的各位领导、各位来宾： 大家上午好！很高兴参加由中国人民大学举办的一年一度的资本市场论坛。本次论坛恰逢我国资本市场建立30周年，意义十分特殊。上市公司是资本市场的基石，是中国企业的优秀代表。资本市场30年的发展史，也是上市公司群体波澜壮阔的奋斗史。上市公司既实现了量的增长，更取得了质的飞跃，折射了中国经济的转型升级和资本市场的成长蜕变。借此机会，我围绕上市公司发展与监管情况，与大家作个交流。 一、上市公司发展成就举世瞩目 我国上市公司起步于上交所的“老八股”和深交所的“老五股”，最初仅有13家，总市值不足100亿元；2020年底已超过4100家，总市值80万亿元，分别位居全球第三和第二。30年来，不同行业、不同规模、不同所有制的优质企业相继发行上市，并借力资本市场做大做强，成为我国经济中最活跃、最富创造力和竞争力的市场主体，为我国经济实力和综合国力的大幅跃升作出了积极贡献。突出表现为“四个不断”： 一是上市公司群体经营绩效不断提升。目前，实体上市公司数量仅占全国规上工业企业总数的1%，但利润总额相当于其近5成。特别是党的十八大以来，上市公司营业收入增长105%、净利润增长89%、净资产增长163%，上市公司作为实体经济“基本盘”、资本市场“动力源”的战略地位不断巩固。2020年，实体上市公司克服新冠肺炎疫情影响，率先复工复产，三季度营业收入、利润总额同比分别增长11.1%和24.9%，增速较规上工业企业高出6.3和9.0个百分点，成为推动经济恢复发展的“排头兵”，发展韧性进一步彰显。 二是上市公司群体结构不断优化。从控股类型看，上市公司从国企“一枝独秀”，逐步转向国企、民企、外企“百花齐放”。截至2020年底，民营上市公司共2627家，约占全部上市公司的三分之二，其中科创板民营企业占比高达80%，体现了资本市场坚持“两个毫不动摇”基本方针、支持民营经济发展的鲜明导向。从行业分布看，上市公司从局限于少数传统行业，到逐步涵盖国民经济90个行业大类，战略新兴行业上市公司家数占比从2016年底的33.13%上升至目前的42.63%。从市值规模看，聚焦主业、稳健经营的大市值上市公司数量不断增多，2020年底市值超过1000亿元的公司已达126家，较2016年底增长125%，一批具有全球竞争力的企业进入世界500强，发挥了经济发展“压舱石”的作用。 三是上市公司群体创新活力不断增强。多年来，上市公司在创新驱动发展战略的引领下，持续加大研发投入，加快科技成果应用，已经成为创新要素集成、科技成果转化的“生力军”。2020年前三季度，上市公司研发投入占营业收入的比重为2.03%，研发强度高于规上工业企业平均水平。目前，上市公司共拥有专利数量165.2万个，约占全国有效专利量的14%。特别是科创板开板后，已上市各类高新技术企业200多家，汇聚了新一代信息技术、生物医药、高端装备等行业的优势企业，有力推动了科技创新产业的蓬勃发展。 四是上市公司群体治理水平不断提高。治理能力是公司核心竞争力的重要组成部分。上市公司积极建立现代企业制度，规范“三会”运作，加强内部控制，完善激励机制，治理水平始终走在国内各类企业前列。上市公司累计现金分红10.45万亿元，特别是近年来现金分红金额逐年递增、屡创新高，2020年达1.4万亿元，接近同期股权融资金额，回报投资者力度不断加大。同时，上市公司积极履行社会责任，2019年扶贫投入458.9亿元；新冠肺炎疫情发生后，捐款捐物超过75亿元，并在服务区域协调发展、绿色发展、“一带一路”等国家战略方面发挥了独特而重要的作用。 二、上市公司监管效能持续提升 监管与市场发展相生相伴。随着上市公司群体从无到有、从小到大，监管工作在实践中探索，在改革中加强，形成了以辖区监管责任制为基础，会机关、派出机构、交易所“三点一线”协同配合的监管体制，统筹抓好信息披露与公司治理监管，努力给市场和投资者一个真实透明合规的上市公司。突出表现为“四个持续”： 一是持续夯实法治基础，强化上市公司监管的制度保障。上市公司监管涉及主体众多，利益关系复杂，必须采用规则治理的方式。证监会持续推进上市公司监管制度建设，特别是党的十八届四中全会以来，深入贯彻全面依法治国基本方略，积极推动证券法修订，其中专章规定信息披露和投资者保护；推动出台刑法修正案（十一），大幅提高刑事惩戒力度；修订上市公司收购管理办法、重大资产重组管理办法、治理准则等规章规范性文件，指导沪深交易所配套完善相关自律规则。同时，会计、审计等领域的制度安排也不断健全。目前，上市公司监管制度“四梁八柱”初步确立，具体制度安排逐步优化，为市场发展和监管工作提供了有力的法治保障。 二是持续深化简政放权，纵深推进市场化改革。30年资本市场发展史，也是一部简政放权史。特别是党的十八届三中全会以来，证监会坚决落实全面深化改革战略部署，持续减少和简化行政许可事项，有序推进股票发行注册制改革，引导市场主体通过充分博弈优化资源配置。目前，上市公司日常监管领域仅保留3项许可事项，且审核效率大幅提高。2020年，全市场并购重组项目中经我会审核的仅占2.79%，平均审核用时37天，远低于法定的90天标准；科创板、创业板发行股份购买资产已实行注册制，我会注册时间不超过5个工作日。简政放权极大地激发了市场主体活力，我国上市公司并购交易规模稳居世界前列，资本市场成为并购重组的主渠道、盘活存量的主战场。 三是持续强化监管执法，全面提升监管震慑力。经过不懈探索，证监会建立了行政监管与自律管理密切配合、日常监管与稽查执法有机联动、现场检查与非现场监管相互衔接的执法机制，形成了持续监管、分类监管、精准监管、专业监管等重要理念。2006年，证监会在我国行政机关中率先设立独立的行政处罚部门，实行“查审分离”，提高了稽查执法质量和效率，树立了严格文明执法的良好形象。2013年以来，证监会共做出涉及上市公司的行政处罚决定132项，市场禁入199人，依法查处了一批情节严重、影响恶劣的大案要案，向市场释放了从严监管和“零容忍”的强烈信号。 四是持续加强风险防控，坚决守住风险底线。我国资本市场中小投资者占比达96%，客观上风险识别和承受能力较弱，必须高度重视风险防范和化解工作，切实保护投资者合法权益。开展了大股东股票质押风险化解工作，高比例质押公司家数占全部上市公司的比例从高峰时的20%减少至目前的7%；积极推动风险公司压降，消除影响市场平稳运行的风险隐患。在监测预警和风险处置过程中，探索运用大数据、人工智能等技术，从多维度对上市公司进行画像，发现风险苗头和违规线索，监管的及时性、精准度不断提高。 三、进一步推动上市公司高质量发展 没有好的上市公司，就没有好的资本市场，提高上市公司质量是资本市场的永恒主题，也是党中央、国务院对资本市场的一贯要求。早在2005年，国务院就批转《证监会关于提高上市公司质量的意见》；2014年，国务院发布“新国九条”，把提高上市公司质量作为促进资本市场健康发展的一项重要举措。近年来，习近平总书记先后5次在中央经济工作会议等重要会议上，对提高上市公司质量作出明确指示；2020年，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，时隔15年再次就这项工作作出全面部署。“十四五”时期，我国将进入新发展阶段，推动上市公司在新的起点上实现更高质量发展，是在“双循环”下强化资本市场枢纽功能、加快构建新发展格局的内在要求。为此，要着力抓好“四个进一步”。 一是进一步完善上市公司监管制度。基础制度带有方向性和根本性，强化制度的引领和规范作用，是2019年以来全面深化资本市场改革的鲜明特征。证监会将继续推动公司法修订和上市公司监管条例制定，不断夯实监管工作的制度基础。同时，结合注册制改革进展与市场发展情况，借鉴国际最佳实践，健全信息披露、公司治理、并购重组、股权激励、员工持股、退市等各方面规则，加快构建更加成熟、更加定型的上市公司监管制度体系。 二是进一步压实主体责任。企业上市后，不仅获得了融资，还提升了规范性、透明度和市场知名度，这些都是投资者给予企业的支持。上市公司只有牢记回报投资者的初心，不断提升内在质量，创造更多财富，才能无愧于广大投资者的信任。上市公司及“关键少数”要强化高质量发展的内生动力，诚实守信，守法合规；完善治理，规范发展；专注主业，稳健经营；引领创新，防控风险，真正扛起提高质量的主体责任、第一责任。 三是进一步优化监管与服务。证监会将统筹处理好创新与监管、发展与安全、整体与局部等关系，一方面，持续推进“放管服”改革，支持上市公司高质量发展，更好发挥创新“领跑者”和产业“排头兵”作用；另一方面，严格履行监管主责主业，推动健全证券执法司法体制机制，落实“零容忍”要求，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 四是进一步凝聚各方合力。资本市场具有涉及主体多元、参与机制多元、利益诉求多元的鲜明特征。发展好资本市场、提高上市公司质量，需要各方主体同向发力、同频共振，实现“共建、共治、共享”。证监会将坚持系统观念，不断强化与立法司法机关、宏观管理部门、行业主管部门、市场监管部门和地方政府等的协作联动，充分调动各方积极性，共同营造推动上市公司高质量发展的良好环境。 最后，祝本次论坛圆满成功！谢谢大家！
银保监会近日向社会公开第二批共9名重大违法违规股东。下一步，银保监会将严格股东准入、强化股东约束、优化股权结构，扎实开展银行保险机构股权和关联交易专项整治“回头看”，督促落实问题整改，继续严厉打击资本造假、违规代持、利益输送等深层次高风险问题，加大对机构和责任人的惩处力度，以严监管切实提升资本质量和公司治理透明度，提高银行保险机构合规内控水平，增强防范化解金融风险能力。 今年7月，银保监会首次向社会公开银行保险机构重大违法违规股东，起到了严肃市场纪律、强化市场监督的良好效果。为进一步强化警示教育，持续发挥震慑惩戒作用，银保监会现公开第二批共9名重大违法违规股东，分别为东营卓智软件有限公司、山东爱斯特国际贸易有限公司、西藏世纪鼎天投资管理有限公司、泰安市泰山祥盛技术开发有限公司、济南三望塑料有限公司、玄盛资本控股有限公司、内蒙古富新酒店有限责任公司、长沙红建置业有限公司、中国正通汽车服务控股有限公司。
中央经济工作会议胜利闭幕后，证监会党委当日下午即召开专题会议，研究学习贯彻会议精神的初步安排。12月22日，党委书记、主席易会满主持召开党委会和党委(扩大)会，传达学习会议精神，要求全系统认真学习、深入贯彻中央经济工作会议精神，把党中央决策部署转化为创造性抓落实的务实举措，努力在更高起点上开创资本市场服务经济社会高质量发展的新局面。 会议认为，这次中央经济工作会议是在“两个一百年”交汇、两期规划衔接的重要时点上召开的一次重要会议。习近平总书记的重要讲话总揽全局、举旗定向，深刻总结今年以来的经济工作，深入分析当前国内外形势，全面部署明年经济工作，既是对经济形势怎么看的认识论，又是对经济工作怎么干的方法论，是我们在复杂环境下做好经济工作，确保“十四五”顺利开局起航的行动指南。李克强总理对明年经济工作作出的具体部署，科学务实、针对性强，具有很强的指导意义。 会议指出，今年以来，面对异常复杂严峻的国际形势、艰巨繁重的国内改革发展稳定任务特别是新冠肺炎疫情的严重冲击，以习近平同志为核心的党中央运筹帷幄，团结带领全党全军全国各族人民，取得了疫情防控和经济社会发展“双胜利”，交出一份人民满意、世界瞩目、可以载入史册的答卷，并进一步深化了在严峻挑战下做好经济工作的规律性认识。全系统要坚定发展信心，全面、辩证、客观看待明年我国经济发展所面临的内外部形势，准确把握做好明年经济工作的总体要求、目标任务、政策导向，深刻领会其内在联系和精神实质，进一步把思想和行动统一到党中央的重大决策部署上来。 会议强调，明年是“十四五”开局之年，做好明年资本市场工作十分重要。证监会系统要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九届五中全会精神和中央经济工作会议精神，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，服务新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，坚持系统观念，坚持“建制度、不干预、零容忍”，加强资本市场基础制度建设，稳步提高直接融资比重，着力增强资本市场枢纽功能，为推动经济高质量发展积极贡献力量。重点要抓好以下工作： 一是着力完善资本市场支持科技创新的体制机制。积极发挥科创板、创业板、新三板支持创新的功能作用，更好促进科技、资本和产业高水平循环。优化再融资、并购重组等政策，完善股权激励和员工持股等制度，支持优质领军上市公司更好发挥引领作用，带动中小企业创新活动。完善私募股权基金“募投管退”机制，鼓励投早、投小、投科技。 二是积极发挥资本市场枢纽功能，促进畅通货币政策、资本市场和实体经济的传导机制。完善多层次资本市场体系，加强各层次股权市场之间的有机联系，促进改善融资结构。科学合理保持IPO、再融资常态化。稳定交易所债券市场，夯实信用基础。 三是着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，继续大力发展权益类公募基金，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制。进一步加强投资者保护，增强投资者信心。 四是深化资本市场改革开放，持续加强基础制度建设。在注册制改革、健全退市机制、提高上市公司质量、完善证券执法体制机制等方面，持续抓好重点改革措施和关键制度的落地实施。稳妥推进市场、行业和产品高水平双向开放。 五是坚持金融创新必须在审慎监管的前提下进行，防止资本无序扩张。严把IPO入口关，完善股东信息披露监管。加强监管协同和信息共享，避免监管真空。 六是统筹发展与安全，坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战、持久战。进一步完善风险监测、预判和应对处置机制，切实维护股票市场、期货市场平稳运行。持续推动债券违约、私募基金等重点领域风险有序缓释，守牢不发生系统性金融风险的底线。 会议要求，要大力推动党建与业务的深度融合，把“两个维护”转化为干事创业的思想自觉和行动自觉。持续推进全面从严治党，强化对监管工作全流程全链条的监督，严格纪律约束。适应注册制改革新变化，进一步完善对发行审核注册等公权力的监督制约机制。努力打造“忠专实”的干部队伍，着力锤炼“七种能力”，增强担当意识，提高担当本领。 证监会党委班子成员，驻证监会纪检监察组负责人，会机关各部门、在京各单位主要负责同志参加会议。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估