刚刚结束的中央经济工作会议中，引人注目的新提法有两点：一是强化反垄断和防止资本无序扩张。要求完善平台企业垄断认定、数据收集使用管理、消费者权益保护等方面的法律规范。二是解决好大城市住房突出问题。要求高度重视保障性租赁住房建设，规范发展长租房市场。 这两大任务从不同的角度反映了对民生的关注，而对长租公寓市场的规范或使这两大任务形成较强的契合度：对长租公寓规范的根本就是要打破长租公寓平台的垄断思维，改变既有的“高收低租”“长收短付”的商业模式。这或将为规范长租公寓市场提供一条根本路径。 首先，发展长租公寓将成为破解房地产市场问题特别是解决大城市住房问题的重要抓手。 此次中央经济工作会议对房地产的关注可谓浓墨重彩。值得关注的是，尽管中央对房地产调控的基调未变，但调控的重点显然已发生变化，“解决好大城市住房突出问题”成为明年乃至今后破解房地产难题的突破口。 按照此前韩正副总理在房地产座谈会上的讲话精神，未来对楼市调控将遵循“市场的归市场、保障的归政府”的逻辑。在房地产调控问题上，将政府的精力集中于住房保障领域，特别是大城市住房问题，无疑将事半功倍。 这将为因地制宜政策的实施创造空间，也是从需求端抑制大城市房价上涨、重建房地产市场机制的有效路径。大城市是人口流动积聚的方向，也因此从需求端形成推动房价上升的驱动。而发展长租公寓是解决大城市住房问题的重要抓手和依托。 就大城市本身的住房需求看，其分层也比较明显。常住居民对住房的需求更多集中于改善性和投资性需求，其对住房产权的需求明显强于使用权。北京等地围绕“房住不炒”推出的共有产权所遭遇的“门可罗雀”，或从侧面验证了这一事实。真正住房困难的是城市新市民、刚毕业的大学生、创业人员以及一些流动性比较强的公司高管。而这部分人群对住房的需求更注重使用权而非产权，对租房的需求相对较大。 因此，从民生出发，解决大城市住房问题的重点应是解决城市新市民等群体的住房需求，而发展长租公寓是现实而有效的途径。这一点，在中央经济工作会议报告中也得到充分体现：报告关于“解决好大城市住房突出问题”的内容中，针对规范发展长租房市场的内容超过70%，从租购同权到租赁土地的供给，到租金的调控等，对长租房市场的发展给予了高度关注。 其次，规范长租公寓市场发展对于解决大城市住房问题显得尤为迫切，而打破资本的垄断思维是关键。 是什么原因让众多长租公寓从“风口”坠落？表面看，是非理性的商业模式，实际上暴露了资本依托互联网的垄断思维。尽管长租公寓背靠政策东风、坐拥万亿级“蓝海”市场，但短期内不赚钱几乎是业内共识。可以说目前绝大部分长租公寓处于亏损状态。其中，分散式长租公寓运营的基本逻辑是，按照“互联网+”思维，通过“高收低租”“长收短付”的“烧钱”模式，快速占领市场，做大规模，然后实现政策红利向市场红利的转化。 为了满足资本快速扩张的欲望，一些长租公寓通过租金贷的形式，假借租客之手获取批量化资金，用于进一步收购房源、扩张规模。当租金贷被长租公寓视为自己缓解资金压力、获取快速扩张所需融资之捷径的时候，租金贷便被异化为各种令租客们始料不及的“套路贷”，租金贷乱象也由此而生。 为规范长租公寓市场，2019年12月，住建部牵头6部门联合明确规定住房租赁企业租金收入中租金贷款金额占比不得超过30%；今年9月住建部明确禁止住房租赁企业违规提供金融产品服务、套取信贷资金、诱导强迫承租人使用租金贷等行为。且不论其与市场原则的相容性，单就风险防范看，既不能完全覆盖风险，由缺乏有力的约束。 其实，只要长租公寓这种商业模式不改变，资本对“赢者通吃”的垄断思维不改变，长租公寓的“雷”就始终在那里。 第三，对长租公寓市场的规范，为反垄断和防止资本无序扩张提供了又一个“实战”的切口。 近年来，在互联网的加持下，资本四处攻城掠地、无序扩张，既扰乱了市场，更带来了潜在的系统性风险。此次中央经济会议首次提出强化反垄断和防止资本无序扩张。联系最近的《关于平台经济领域的反垄断指南》（征求意见稿）《反垄断法》修订草案（公开征求意见稿），以及12月14日国家市场监督管理总局公布对阿里巴巴投资、阅文集团和丰巢网络三家公司的三起未依法申报实施经营者集中案的行政处罚决定，表明反资本垄断已提到了议事日程上来 显然，反垄断的重点在于金融科技领域一些涉足金融、涉及民生的大平台。但同时，也要关注具有资本垄断“理想”的中小平台，要遏制小平台走向大的垄断平台。 长租公寓既符合平台的范畴，其“高收低租”的行为也具备垄断的行为特征。其实质是使用互联网平台线上技术+租赁房屋线下实体的经济发展模式。长租公寓暴雷的背后反映了平台企业利用租客与房东间的信息不对称，以期限错配的方式过度使用沉淀资金，构建资金池。可以说资金池的存在恰是这类平台风险之所伏，一旦资金流入减少就可能迅速引发暴雷。 长租公寓领域的资本之所以干“高收低租”这种反经济的、非理性行为，就是因为资本怀抱着“垄断”的理想：通过快速扩张，按照互联网“赢者通吃”的逻辑，实现对整个市场或局部市场的垄断。 因此，在肯定发展长租公寓这方向前提下，规范长租公寓市场的关键，是要加强对长租公寓市场的垄断思维和行为的疏导。对其盲目扩张的发展模式，政策上应予以适当引导，包括金融介入的适度性考量。要在强化准入管理、落实租赁资金监管的基础上，加强对长租公寓的资本约束，要求长租公寓经营规模应与其自有资金相匹配，以防范其非理性的盲目扩张。 尤其要重视并防止长租公寓领域的过度金融化问题。要按照“金融创新必须在审慎监管的前提下进行”的要求，加强对长租公寓“租赁贷”的规范，特别是要加强对非持牌机构与长租公寓围绕“租金贷”开展的合作，真正落实“凡是从事金融均须持照经营，纳入监管”的监管理念。
记者获悉，货拉拉宣布完成E轮融资。本轮融资由红杉资本中国基金领投，高瓴资本、顺为资本等老股东跟投，融资额度为5.15亿美元。货拉拉表示，此轮融资将用于下沉市场的业务拓展，并在多元业务布局和物流数智化方面持续发力。 据货拉拉官网显示，公司于2013年创立，成长于粤港澳大湾区，是一家从事同城/跨城货运、企业版物流服务、搬家、零担、汽车租售及车后市场服务的互联网物流商城。货拉拉通过共享模式整合社会运力资源，完成海量运力储备，并依托移动互联、大数据和人工智能技术，搭建“方便、科技、可靠”的货运平台，实现多种车型的即时智能调度，为个人、商户及企业提供高效的物流解决方案。截至2020年9月，货拉拉业务范围已覆盖352座中国大陆城市，平台月活司机48万，月活用户达720万。
（中国证券报记者欧阳剑环 戴安琪）中国银保监会副主席曹宇12月20日在“深圳先行示范区首届金融峰会暨中国财富管理50人论坛2020年会”上表示，有效管控、隔离风险是资本市场建设的重要前提。金融创新必须在审慎监管的前提下进行。规范资本市场的创新行为，维护市场有序、透明、高效运行。 曹宇认为，发展好直接融资，发挥好资本市场功能，必须坚持分业经营的体制不动摇。要始终筑牢直接融资与间接融资体系之间的“防火墙”，既要充分发挥各自优势，协同配合，共同发展，又要严控风险交叉传染，避免形成更大的市场震荡。对于资本市场出现的风险，要严格遵循市场化、法治化原则处置，充分体现资本市场发现风险、共担风险的运行机制。清晰界定市场主体的责任边界，既要突出履职尽责，又要避免越位担责。金融创新必须在审慎监管的前提下进行，坚持“三个有利于”原则，将是否有利于支持实体经济、是否有利于防范金融风险、是否有利于保护投资者合法权益作为衡量标准。规范资本市场的创新行为，维护市场有序、透明、高效运行。 曹宇表示，投资者是资本市场的发展之基，保护投资者合法权益是资本市场建设的最优先考量。需要重点关注以下方面：一是维护市场制度的公平性。为各类投资者提供公平、公正的制度基础和投资环境。对同质同类的投资主体，适用同等的市场参与待遇，在市场准入、开户、税赋等方面一视同仁，平等相待。二是维护市场规则的稳定性。这需要更加重视政策设计的前瞻性、严谨性和连续性，防范因市场规则调整，给资本市场造成不必要的外部扰动。三是维护市场纪律的严肃性。坚决落实“零容忍”要求，持续加大对资本市场各类违法违规行为的惩戒力度，严肃查处欺诈发行、财务造假、信息误导等问题，坚决打击逃废债、恶意转移资产等行为，充分保障投资者权利，维护市场公平秩序。 曹宇表示，受融资结构、投资文化等因素影响，我国资本市场投资者存在结构不均衡等问题，仍有较大的优化空间。有研究测算：我国债券市场未清偿债券中，超过70%由商业银行持有，一些券种的银行持有占比甚至超过90%，投资者类型比较单一。资本市场活跃着各类专业投资者，才能形成投资策略多样、风险偏好分层、资金来源均衡的良性运行状态，才能充分发挥资本市场筛选优质企业、准确定价资产、科学分散风险的功能优势。需更加重视投资者结构问题，均衡发展机构投资者队伍，充实、拓宽资本市场健康发展的源头活水。
民生证券党委书记、董事长冯鹤年12月16日在《证券日报》社主办的“重塑新格局，助力‘双循环’――中国资本市场30周年证券业论坛”上从三个方面回顾了证券行业30年来的发展历程与成就。首先是行业规模实力得到大幅增长；其次，从简单粗放到合规经营，行业生态得到大幅改善；第三是从封闭到开放，行业竞争力得到大幅提升。行业已经实现从轻资本的通道业务向重资本的主动管理业务逐步转变，单一的传统业务向涵盖创新业务、海外业务的多元化业务逐步转变，业务类型品种更加丰富。 冯鹤年表示：“在当前资本市场全面深改、加快对外开放的形势下，全面注册制改革的窗口期将是我们在新时代下重塑行业发展新格局的重要战略机遇。” 对如何构建行业发展新格局，冯鹤年提出具体三项建议、措施：一是对标国际先进，加快构建发展新格局。要打破行业同质化和底线竞争，形成大型综合性券商、精品投行、专业财富管理机构、特色券商等共同发展的新格局；加强金融科技在行业内的全面应用和业务的融合度；最后要持续优化业务模式，提升专业能力以及创新能力，加快走出去的步伐。二是加强业务协同，实现全业务链协同发展。注册制改革将重构证券公司业务生态，加速倒逼本土证券公司向现代化投资银行转变，增加各业务模块协同效应，形成有机整体，协同打造以风险投资、股权融资、债券融资、并购重组、资产证券化、资本中介、资产管理等为核心的综合金融服务体系。三是注重行业文化建设，坚持合规经营。 冯鹤年在演讲中提到注册制改革给证券业带来的机遇与挑战。他表示，注册制改革是立足于百年未有之大变局的形势下推出的，是自1990年资本市场建立、2005年股权分置改革以来的第三个里程碑。注册制改革在构建一个规范、透明、充满活力的多层次资本市场的同时也将开启行业优胜劣汰，可谓机遇与挑战并存。 改革期也是券商分享注册制红利，加快业务转型的重要窗口期。跟投制度的推出、退市制度的完善以及发行定价市场化，将要求券商进一步提高自身的资本能力和风险定价能力，并对投研能力和承销能力形成挑战。而加大对违规行为的打击，强化券商等中介机构“看门人”责任，将对券商质量管理能力形成直接考验。与此同时，注册制下，行业竞争格局加剧，市场集中度将进一步提升。
医疗手术机器人公司柏惠维康今日宣布完成4.3亿元D轮融资，本轮融资由中关村龙门基金领投，经纬中国、中信建投（601066）、新鼎资本、合音资本等基金跟投。 公司方面表示，未来将投入至少3亿元用于“睿米”神经外科手术机器人的市场推广和产业链上下游布局；投入至少1亿元用于公司新产品口腔种植机器人的推广与合作。 公司创始人、董事长兼CEO刘达表示，优质的投资人和充裕的资本注入将进一步巩固公司在医疗手术机器人领域的领先地位，未来公司会坚持自主创新，持续研发新产品，建立完整的产品矩阵，提供微创、精准、高效的医疗手术机器人产品及服务。 公司联合创始人、CFO聂智表示，立足于神经外科手术机器人产品20余年研发和上万例手术积淀，团队快速响应市场需求，在国内率先推出口腔种植机器人产品。该产品可以有效降低医生的学习曲线，提升医生种植牙的标准化和自动化程度。新的产品和方向既是机遇又是挑战，但我们有信心在医生的帮助下服务好每年百万计的种牙患者，助力行业的进步。 中关村龙门投资基金创始合伙人刘志硕表示，支持细分领域科技型优质企业的成长期投资是龙门基金的长期投资策略之一。柏惠维康作为手术机器人行业领先企业，在产品品质、临床落地和后续产品线规划等方面均走在行业前列。团队专注、专业且充满创业精神，具备行业领导者的素质，我们看好公司未来的发展，相信公司能不断地推动国内医疗机器人行业向前迈进，龙门基金也将一如既往地支持领先企业成为领袖企业，和被投公司一起持续为社会创造长期价值。 中信建投资本董事总经理厉辉表示，中信建投资本长期看好手术机器人广阔的市场前景，在该领域中信建投已有成功的投资和上市经验；我们高度赞赏公司团队核心成员在手术机器人领域的专业能力，以及多年积累的公司运营能力和国际化视野；我们认可公司持续20多年积累的自主创新研发和技术迭代能力，相信公司在神经外科和口腔种植等领域能够提供微创、高效的手术机器人产品，更好地为患者服务。中信建投资本将利用在手术机器人方面成功的投资和投行经验，助力公司尽快对接资本市场。 经纬中国表示，软件算法驱动的新型医疗器械是经纬在数字医疗领域的重要布局方向。结合图像融合、导航定位等多种技术的手术机器人，在实现微创手术、提升手术精度、缩短手术时长、普惠基层等多方面具有明确而强烈的行业驱动力。柏惠维康具备国内手术机器人领域的顶尖团队，在神经外科、口腔种植等领域拥有深厚的技术和研发积累，临床及商业化落地处于行业领先地位。我们期待公司持续创新和快速发展，为广大患者和医生创造更大价值。 新鼎资本董事长张驰表示，柏惠维康是国内领先的手术机器人企业，手术机器人是一个非常硬核科技的行业，需要多年的持续研发投入，这也符合新鼎资本长期坚持投资硬科技行业的理念。新鼎资本非常看好公司多年持续专注的研发投入，看好发展方向和目前的产品，非常愿意长期陪伴企业共同发展壮大。 联创资本创始合伙人&董事长韩宇泽表示，微创、安全、有效的精准手术是未来医疗发展的大趋势。柏惠维康拥有国内顶尖的机器人技术和临床专业团队，并经过20多年的研发和沉淀，正是这份坚持促使联创于2018年完成对公司的C轮投资。面向未来，公司正积极向口腔、脊柱等领域延伸，继国内第一个神经外科手术机器人注册证后正在申请国内首个口腔种植牙机器人注册证。联创资本将继续支持我国医疗器械高精尖技术的发展，支持柏惠维康快速成长，以造福更多患者。 北京航空航天大学机器人研究所名誉所长王田苗教授表示，由于微创精准、支持AI手术导航规划等突出特点，手术机器人已经成为世界各大医疗巨头争相投入发展或投资并购必争之地。柏惠维康神经外科手术机器人已经在国内多家医院成功完成上万例精细的神经外科手术，成为众所周知的行业头部创新企业，公司布局的口腔种植机器人则面向更加广阔的市场。
近期，多地加速推进划转部分国有资本充实社保基金工作。专家表示，划转部分国有资本充实社保基金是确保我国养老保险制度能够稳定、持续运行的关键举措。目前，多数地方已经完成或即将完成划转工作，这在总体上稳定了当前养老保险运行的基本格局。 近期，北京、甘肃等地发布划转部分国有资本充实社保基金实施方案，加速推进这项工作。根据国家要求，地方层面应于2020年年底前基本完成划转部分国有资本充实社保基金工作。随着划转工作在全国范围基本完成，养老“安全网”更密更牢。 应对人口老龄化重要举措 划转部分国有资本充实社保基金，是增强基本养老保险制度可持续性的重要举措。2017年11月份，国务院印发《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，规定了划转范围、划转对象和划转比例等重要问题，明确划转比例统一为企业国有股权的10%，弥补因实施视同缴费年限政策形成的企业职工基本养老保险基金缺口。 “划转部分国有资本充实社保基金，有利于充分体现国有企业全民所有，发展成果全民共享，增进民生福祉，有利于实现基本养老保险制度的代际公平，避免将实施视同缴费年限政策形成的基本养老保险基金缺口转移给下一代人，应对人口老龄化不断加剧的挑战。”中国财政科学研究院研究员白景明说。 在拓宽筹资渠道，应对社保基金支付压力等方面，国家采取了综合措施，打出了“组合拳”，包括进一步加大各级财政对基本养老保险的投入、建立基本养老保险基金中央调剂制度、做大做强战略储备基金、开展基本养老保险基金投资运营等。其中的一项重要举措，就是划转部分国有资本充实社保基金。 中国社科院财经战略研究院财政研究室副主任何代欣认为，划转部分国有资本充实社保基金是确保我国养老保险制度能够稳定、持续运行的关键举措。 划转工作稳步有序推进 按照“试点先行、分级组织、稳步推进”的原则，经国务院批准，2018年首先在中国联通等3家中央管理企业，中国再保险等2家中央金融机构，以及浙江省和云南省开展试点。 2019年9月份，财政部等5部门联合印发《关于全面推开划转部分国有资本充实社保基金工作的通知》明确，中央和地方划转部分国有资本充实社保基金工作于2019年全面推开。其中：中央层面，具备条件的企业于2019年年底前基本完成；地方层面，于2020年年底前基本完成划转工作。 中央层面划转工作较为迅速，截至2019年年底，已经完成4批81家中央企业和中央金融机构国有资本的划转工作，划转国有资本1.3万亿元。 同时，地方层面一直在稳步推进中，积极开展企业情况摸底排查、制订实施方案、选择承接主体等工作。特别是今年以来，各省加速展开划转工作，明确划转比例统一为纳入划转范围企业国有股权的10%，2020年年底前基本完成划转工作。 划转的地方企业国有股权，由各省级政府分别设立或委托一家企业统一承接。比如，江苏省实施方案明确，划转的企业国有股权由省政府授权省财政厅持有，省财政厅委托江苏金财投资有限公司作为承接主体，对划转的国有股权进行专户管理。 北京市实施方案明确，划转的企业国有股权统一由市政府授权市财政局作为承接主体集中持有，市财政局委托一家具有国有资本投资运营功能的公司专户管理。 各地划转工作顺利开展。河北省财政厅有关负责人在今年10月初介绍，除了3家省属企业待省级集中统一监管改革完成后予以划转、1家省属企业待出资人改制完成后予以追溯划转外，河北省符合划转条件的21家省属国有企业全部完成划转，其中省国资委监管企业16家，省交通运输厅等4部门所属企业5家。 山东省在今年11月份召开划转部分国有资本充实社保基金工作部署视频会，要求各级各部门要建立专门协调推进机制，形成上下联动、左右协调、齐抓共管的工作格局，坚决按期完成改革攻坚任务。 目前，多数地方已经完成或正在完成划转工作。“这在总体上稳定了当前养老保险运行的基本格局。当前地方划转部分国有资本充实社保基金的进度广受各方关注，这主要是因为地方养老保险基金承担着我国养老保险运行的主要工作，其支出规模、负担水平和管理模式直接决定了养老保险是否能够满足基本民生需要，确保经济社会稳定。”何代欣说。 严格规范国有资本管理 加强国有资本及其收益管理，是划转工作的重要环节。根据国家要求，承接主体作为财务投资者，享有所划入国有股权的收益权和处置权，不干预企业日常生产经营管理；承接主体获取收益的方式是“分红为主，运作为辅”。对此，各地也进行了具体规定。 比如，北京市规定承接主体作为财务投资者，享有所划入国有股权的收益权、处置权和知情权，不干预企业日常生产经营管理，一般不向企业派出董事；对划入的国有股权，承接主体原则上应履行3年以上的禁售期义务；股权分红和运作收益，由市财政局统筹考虑基本养老保险基金的支出需要和国有资本收益状况，适时实施收缴，专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口。其他省市的规定也基本类似。 根据财政部等部门规定，划转国有资本运作管理办法出台前，划转国有资本产生的现金收益可由承接主体进行投资，投资范围限定为银行存款、一级市场购买国债和对划转对象的增资。 “划转的国有资本具有特定用途和政策目标，运营收益专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口，必须按照国家规定进行严格管理。”白景明说。 目前，划转比例统一为企业国有股权的10%。国务院印发的实施方案还提出，今后结合基本养老保险制度改革及可持续发展要求，若需进一步划转，再作研究。对此，各地在实施方案中也进行了相应规定。比如，江苏省明确，“今后结合基本养老保险制度改革及可持续发展要求，视情况再适时调整”。 “很多国家划转国有资本填补养老金缺口已是常态化操作，未来国有资本划转比例增加是一个趋势。我们要结合中国国情有序推进，这对稳定社保事业发展，促进国有资本有效利用具有积极意义。”何代欣认为。（经济日报-中国经济网记者 曾金华）
证券时报记者 江聃 12月22日，“中国国新成立十周年成果汇报会暨国有资本运营高峰论坛”在北京举行。国务院国资委党委委员、副主任袁野指出，国有资本运营公司试点以来，中国国新围绕国有资本运营公司功能定位，探索“资本+人才+技术”轻资产运营模式，通过市场化、专业化的运营，在推动国有经济布局优化和结构调整、促进国有资本合理流动和保值增值、更好服务国家战略需要等方面发挥了积极重要作用。 国务院国资委资本局局长李冰在主旨演讲中表示，随着两类公司改革探索的逐步深入，其功能作用得以有效发挥，未来中央企业层面将基本形成国有资本投资公司、国有资本运营公司、产业集团的国家出资格局。其中，运营公司是纯粹的国有资本市场化运作的专业平台，不聚焦特定产业发展，不追求对产业和企业的控制，更加注重提升国有资本效益、提高资本回报水平，积极服务国家战略，服务实体发展，服务中央企业。 中国国新党委书记、董事长周渝波认为，开展国有资本运营应当注意把握好六个方面关系：一是要准确把握运营公司定位和服务国家战略之间的关系；二是要准确把握增强国有资本流动性与企业稳健经营之间的关系；三是要准确把握提高国有资本回报与服务国资央企之间的关系；四是要准确把握推进市场化改革与落实国资监管要求之间的关系；五是要准确把握国有资本运营业务探索创新与加强风险防范之间的关系；六是要准确把握加强党的建设与国有资本运营之间的关系。 在圆桌论坛环节，国家发改委宏观经济研究院院长王昌林表示，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，推动高质量发展，进一步推进国资国企改革还应在体制机制改革方面下大力气。 渝富集团作为一家地方国有资本运营公司代表，公司董事长李剑铭表示，下一步公司将坚持做大增量、做优存量、做强变量三个维度，进一步服务国家战略和区域经济发展。目前公司正在筹建成渝双城基金，规模约300亿元。 中国国新党委副书记、总经理莫德旺表示，中国国新将在加快数字国新建设中持续完善优化国有资本运营平台。加大“两资”“两非”工作力度，助力央企聚焦主业，探索开展特色资产管理业务。同时，通过双百基金等基金，积极推动国企重点领域改革。此外，不断加强自身改革，深入推进对标世界一流等工作。
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