欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 中国企业全球化 名创优品即将在美国上市。记者获悉，零售品牌名创优品日前已向美国 SEC 递交招股书，计划募资1亿美元，股票代码“MNSO”。成立七年，名创优品如今全球门店数量超过4200家，进驻包括美国、加拿大、俄罗斯、澳大利亚、德国等80多个国家和地区，其中公司直接运营的门店有129家。 行云集团完成 C 轮融资。记者获悉，全球商品综合服务平台「行云集团」近期已完成2亿美金 C 轮融资，本轮融资由泰康人寿、弘晖资本和众源资本联合领投，晨兴资本、隐山资本、建发新兴投资、星纳赫资本、磐晟资产跟投，老股东经纬中国、数源资本等持续跟投。平台目前覆盖了全球40多个国家和地区的2000多个品牌。 realme 将成立新欧洲总部。记者获悉，realme 在今日“2020年 realme 品牌发布会”上分享了最新品牌战略及产品规划。包括计划2-3年内在全球范围发布覆盖全价位段的完整 5G 产品线，在2021年推出超过100款 AIoT 产品。此外，将重点打造欧洲和中国市场，并进军拉美市场，在德国设立新的欧洲总部，2021年进入欧洲市场 TOP 5，年出货量达到1500万。 东南亚 新加坡财富管理机构 Syfe 获得新一轮融资。据 KrASIA 报道，新加坡金融科技平台 Syfe 日前获得1860万美元的A轮融资。领投方为 Valar Ventures。Presight Capital 等跟投。Syfe 是一家个人财富管理平台，主要服务亚太地区的客户，目前业务已经遍及23个国家和地区。 丰益国际中国板块将上市。据 DealStreetAsia 报道，新加坡农业巨头丰益国际日前宣布，其中国业务板块 YKA 计划在中国上市，预计募集资金20.6亿美元。预计每股发行价为25.7元。丰益国际总部位于新加坡，旗下公司包括益海嘉里，是世界四大农产品生产企业之一。 印尼教育科技公司 Zenius 计划完成2000万美元 B 轮融资。据 DealStreetAsia 报道，印尼教育科技公司 Zenius 日前正在计划完成2000万美元的 B 轮融资。此前 DealStreetAsia 报道曾指出，新加坡私募机构 NorthStar 计划参与这一次募资，投资金额约在百万美元级。 印度 印度 IT 服务提供商 Tech Mahindra 向日本乐天转售股份。据 ET Tech 报道，印度第五大 IT 服务提供商 Tech Mahidra 日前宣布将把公司早先由美国公司 Altiostar 持有的全部股份出售给日本乐天，售价为4500美元，日本乐天是日本最大的电商平台之一，也是日本较为知名的通讯运营商。 印度本土短视频软件 Chingari 下载量突破3000万次。据 Economics Time 报道，印度本土短视频平台 Chingari 日前下载量已突破3000万次。目前 Chingari 已经成为印度下载量和留存相对较好的短视频平台，为了适应印度民族语言多的情况，Chingari 目前已提供了英语、印地语和其他语种的版本。 其他 以色列医疗科技公司 Novellus 募资5700万美元。据 KrASIA 报道，以色列医疗科技公司 Novellus 近日宣布获得5700万美元 C 轮融资。本轮融资由以色列风投机构 Pontifax 领投，HBM Healthcare Investment 等跟投，Novellus 成立于2011年，主要研发治疗癌症的原研药。 图 | Unsplash 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
交通银行晚间公告，近日，公司在全国银行间债券市场成功发行“交通银行股份有限公司2020年无固定期限资本债券”（以下简称“本次债券”）。本次债券于2020年9月23日簿记建档，2020年9月25日完成发行，发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为4.59%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。
9月24日，深圳证券交易所与广西壮族自治区政府签署《强化股权债权工具应用 促进广西高质量发展战略合作协议》，并与自治区地方金融监管局及相关单位签署专项协议，正式启用深交所广西基地，联合开展企业投融资路演活动。 深交所有关负责人介绍，此次签署系列协议并启用广西基地，一是全面升级双方战略合作层次水平，合力把握创业板改革并试点注册制机遇，支持更多优质广西企业通过登陆资本市场实现跨越式发展。同时强化双方监管协作，推动提高广西上市公司质量，坚决打赢防范化解重大风险攻坚战。 二是依托深交所广西基地打造资本市场深耕广西的在地化服务平台和对外开放服务窗口，通过共建共享凝聚各方合力，共同推动广西资本市场高质量发展，助力广西构建面向东盟的金融开放门户。 三是打造广西企业上市孵化基地、资本市场人才培育基地和拟上市企业服务信息系统，积极构建培育上市企业、支持创业创新的良好市场生态，为广西提供更丰富、更便捷的金融服务。 9月以来，深交所先后与重庆市、贵州省及珠海市签署合作协议。据悉，多年来，深交所主动对接国家战略和地方需求，持续加大与地方政府的合作力度，积极构建在地化服务网络，在支持地方资本市场建设和经济提质增效等方面积累了丰富经验、取得了良好成效。 深交所有关负责人表示，接下来将不断提升服务区域协调发展和创新驱动发展战略的能力，更好推动科技、资本和实体经济高水平循环，努力打造优质创新资本中心和世界一流交易所，为加快构建新发展格局、支持地方经济高质量发展贡献力量。
近日，上纬新材发行惊险过关，创下科创板新股发行市盈率、募资额的新低。 为此， 那么，其他上市公司如何看待上纬新材发行结果？首发募资不足对上市公司影响几何？带着这些问题，记者采访了多家上市公司，发现大部分公司能够理性看待这一现象，并认为随着注册制改革推进，优质企业会获得更好发展机遇。 市场化之辩 “上纬新材募资新低一事更多是市场行为，我认为不需要做过多解读。注册制赋予市场更多主动权，优胜劣汰机制会更大地发挥作用，募资不足只是市场的一个信号，今后发行失败都是有可能的，应该理性看待。”楚江新材相关负责人向记者表示。 打破过去23倍市盈率“铁律”，注册制下的询价制度给了市场足够大的想象空间，也给市场化估值创造了条件。不过近日被媒体曝出的机构“抱团报低价”情况让市场化定价机制饱受质疑，这也被视为上纬新材募资创下新低的关键因素。 不过，刚刚经历询价发行的一家科创板上市公司高管告诉记者，上纬新材的情况，恰恰说明了目前股票发行市场化程度还不足。现行询价发行制度下，参与报价的机构基本上会在一定导向基础上形成默契，而这个导向往往并不一定基于公司实际情况，所以才会出现很多股票上市前几日大涨大跌的情况。不过对于上市公司来说，即便对发行价格不满意，咬着牙也会选择发行上市，先获得资本市场的“入场券“，后续通过修炼内功向市场证明自己，获得更为合理的估值。 业内人士表示，一二级市场价差带来的套利空间是国内资本市场长期以来存在的问题，发行方与投资者之间博弈凸显，亟需在制度和监管层面持续优化。 针对目前询价机制市场化争论，爱尔眼科董秘吴士君认为，在注册制推行初期，中国资本市场还在探索过程中，询价机制也在不断完善，并不是发行价格越低越好，而是价格越合理越好。相对客观公允的价格，有利于维护上市公司利益，实现上市公司目标，同时也是注册制真正内涵所在。 苦练内功方能凸显价值 “我认为首发募集资金低于预期对上市公司影响不会太大。相比于融资规模，IPO对于企业更大的意义在于获得进入资本市场的机会。”楚江新材相关负责人表示，“企业经营是一个长期的概念，并不是一锤子买卖，不需要太过于在意一时估值或者一次募资多少。借力资本市场能够获得更大的发展空间，后续的直接或间接的融资通道也将逐步打开，真正坚持长期发展的企业会获得投资者更多的青睐。” 数据显示，楚江新材首发募集资金规模仅为4亿元，上市以后以年复合增长率超30%的速度“一路疾驰“，增发募集资金近40亿元，近两年来二级市场股价涨幅达78%。 值得一提的是，在市场化定价机制下，两极分化或许会越发明显。华东地区一家上市公司高管认为，优质上市公司依然会受到资本市场的热捧，但对于相对弱势的上市公司来说，募资不足直接的影响是对公司发展项目造成拖累。长远来看，对公司的信用、形象、未来资本运作均会带来负面拖累。 惠而浦相关负责人认为，上市公司在融资过程中，首先要吃透规则，谨慎选择上市条件，匹配优秀的券商和中介机构，合理制定发行方案；其次要保证所处的行业曲线与融资节奏合拍，只有企业实力够强、前景够美、行业够蓝海，才更容易获得资本青睐。
在当前世界多极化发展的大背景下，中国推动人民币资产的国际化，也面临着更好机遇。 今年以来，受国内外经济形势和疫情冲击等因素的影响，人民币汇率经历了一番起伏，截至9月初，过去三个月时间累计升值幅度已超过4%。随着近期人民币的持续走强，关于人民币汇率走强的背后成因、人民币变化趋势对于经济和金融市场带来的影响以及人民币汇率的形成机制等相关一系列问题均受到市场的高度关注。 对此，中国财富管理50人论坛（CWM50）于9月13日举办了主题为“当前人民币汇率变化趋势与机制完善”的研讨会。会上，摩根士丹利首席经济学家邢自强结合当前内外环境形势，做了题为“人民币国际化是打造经济双循环的重要支柱”的演讲。 以下为演讲全文 推动人民币国际化的紧迫性增强 今天的发言重点分析一下人民币国际化在目前的内外环境下，对中国实现国际国内双循环的重要意义。今年以来，面对全球局势的巨大变化，决策层提出了“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的战略发展方向，力求做大做活国内市场、并继续坚持开放以促进产业链持续升级。在我看来，形成国内国际双循环的格局需着力打造两大支柱：在实体经济层面，支柱是新型城市化，保持产业链齐全；而在金融体系层面，支柱则是人民币国际化，保证资金和金融畅通。双支柱齐头并进，才能确保在逆全球化的外部格局下保持经济发展。 中国自2005年便开始推动人民币国际化，旨在长期提升人民币储备货币地位，当前，这一改革的紧迫性增强，体现在三个层面： 首先，尽管全球疫情当中，中国贸易顺差受益于强劲出口而有所增加，但中长期来看，人口老龄化将持续压低国民储蓄率，中国经常账户出现结构性赤字，虽将迟到，但不会缺席。我们预计，2022年开始，中国经常账户盈余将逐步减少，并于2025年步入赤字时代，这意味着届时中国将成为一个资本进口国，人民币资产国际化不是可有可无的锦上添花，而是确保资本来源的必由之路。 其次，进入2020年后，不断加剧的地缘政治冲突，以及世界多极化趋势，更加突出了人民币国际化对于保障中国资本流入、减少融资风险，实现国际国内经济双循环的重要性。随着中美在科技、安全、金融等诸多领域展开竞争，面对美元在全球金融和支付领域的主导地位，中国未雨绸缪，以保证资本流动的畅通性，减少国际融资和支付风险。 最后，在当前世界多极化发展的大背景下，中国推动人民币资产的国际化，也面临着更好机遇。 具体来看，2015年，由于产能过剩、杠杆率较高等结构性经济问题，汇改后一段时间内曾出现大规模资本外流。然而， 2016年后，决策层提出了更清晰的三支柱框架（金融防风险控杠杆攻坚战，资本市场改革开放，金融基础设施建设）。经历了过去数年的结构调整，中国的金融体系已变得更加透明和稳健。人民币国际化得以继续扬帆进取：今年，中国涉外交易中，以人民币结算的比例已经超过了2015年的峰值；同时，人民币在国际外汇储备中的占比也超过了2%，为2015年的2倍。 与此同时，本轮全球疫情冲击下，主要发达经济体采取的空前政策刺激政策易放难收，譬如美联储货币政策框架已经官宣改弦更张，其极低利率和宽松环境可能维系至2024年。在未来全球超低利率的环境下，中国当前保持了常态化的货币政策，人民币主权资产的收益率明显高于其他发达经济体，对于长线投资者和外汇储备管理者，颇具吸引力，为人民币资产的进一步国际化提供了良机。 综上所述，我认为人民币资产国际化的步伐将加快，未来的政策可能更加聚焦在扩大金融开放，深化国内改革，以及拓展人民币的使用范围。 人民币国际化改革路线 第一，进一步开放国内金融市场与国际市场接轨，以资本市场改革吸引外国投资。股市方面，中国政府自2019年起已经开启了相关改革，未来将继续加快A股纳入全球指数，扩大沪深港通覆盖范围，推出“ETF通”“新股通”，扩大融资融券交易范围以及加快全国养老基金入市；中期来看，政府可能进一步放宽上市标准、交易价格限制、对冲和衍生品交易规则，以及扩大养老金入市规模。债市方面，近期央行、证监会、外汇管理局又联合起草了《关于境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜的公告（征求意见稿）》，为境外债券投资者简化了申请流程并统一了准入管理。预计中国将推出更多的改革措施，如加强保护债权人权利，提高国际评级机构对国内市场的覆盖，并完善债券违约处置机制。金融市场也将更加开放，包括QFII监管放松（如增加投资范围），增加外资券商/资管公司牌照发放，以及向特定银行发放投行/资管业务牌照。 第二，通过国内改革提升生产率，为投资者创造回报机会。面临逆全球化风险，中国提出了国内经济大循环为主体的战略发展方向。这当中，重要的支柱是旨在促进生产率的城市化2.0改革，以都市圈城市化和数字城市的结合为特点，增强大城市群的人口、资源配置集聚效应。此外，还通过包括建立海南免税岛等措施，加大开放，促使每年接近万亿人民币的中国居民海外消费回流国内。我们的研究显示，在向多极化世界的转型过程中，预计中国企业界依然会涌现较多的“地区冠军”，相反，部分敏感产业的跨国巨头将面临更高的成本以及逐渐萎缩的潜在市场，成为逆全球化输家。一言以蔽之，实体经济的改革将为人民币资产提供后盾。 第三，通过汇率逐步市场化以及在涉外交易鼓励人民币结算，来拓展人民币的使用范围。预计可能以下几个方面齐头并进：第一，鼓励更多的跨境支付通过央行数字货币结算，由目前国内市场小额支付测试最终扩展成为国际支付手段。加拿大和新加坡、香港和泰国已经独立开始进行电子货币跨境支付测试，其中部分展示了数字货币在提高效率及减少结算风险方面的优越性。全球在数字货币领域的深入合作将使在SWIFT系统之外进行跨境支付成为潜在可能。第二，通过将CIPS（人民币跨境支付系统）与其他国家支付系统增强连接。一些欧洲银行已经接入了中国CIPS系统，中国和欧元区在跨境支付方面的合作空间依然较大。第三，与主要贸易伙伴签订更多的货币互换协议。 第四，为妥善应对资本流入流出的波动性，监管层对居民和非居民、长期投资者和短线投资者，做出比较明确的监管区分，提早地出台更加透明的监管法规。在这一过程中，汇率机制的改革，基本上是顺水推舟、水到渠成的，为逐步减少干预，更多地让市场来决定，奠定了基础。 以上的改革路线图如能继续实施，且考虑到主要经济体的宽松政策易放难收，全球超低利率的环境下，人民币资产的收益率背靠结构性改革带来的生产率增长、以及常态化的货币政策，对于全球长线投资者颇具多元化配置的吸引力。我预计，今年中国吸引到的证券（债券加上股票）资本流入将达到1，500亿美元。2021~2030年均资本净流入将可能达到2，000亿~3，000亿美元，人民币资产的国际化，在疫情后的多极世界迈向快车道，最终促使全球货币体系趋于多元化，预计人民币在国际储备资产中的比例有望于2030年达到5%-10%之间，成为世界第三大储备货币，也为中国在人口老龄化、储蓄下降的挑战下，实现新型城市化、产业链自主升级，提供坚实的资金与货币保障。以上便是我对于打造国内国际双循环的新发展体系下，人民币国际化所扮演的支柱作用的思考。
一、证券市场容量和融资能力是一国经济金融核心竞争力的标志。要从中华复兴、全球竞争、经济金融核心竞争力的战略高度看待资本市场。 二、资本市场建设要瞄准服务实体经济，瞄准为实体经济高效融资。实体经济健康是资本市场健康的基础。 三、依法保护上市公司实际控制人和法定代表人的合法权益，不因上市增加无谓的烦恼。 四、加大股权融资力度，提高股权融资在社会融资总额中的占比，降低宏观负债率。牛市时，加大IPO和再融资力度，熊市时，坚持IPO融资不要停。 五、鼓励阿里巴巴、腾讯、美团点评、字节跳动、百度、农夫山泉等2C巨头回归A股，做大A股市场容量，降低市场波动率。 六、大力发展机构投资者，尽快修改相关制度，鼓励住房公积金、住房维修基金、养老基金、医疗保险基金、失业保险基金、工伤保险基金和生育保险基金等各类公共性质资金，通过委托全国社会保障基金管理以进入证券市场。 七、规定保险资金、住房公积金、住房维修基金、养老基金、医疗保险基金、失业保险基金、工伤保险基金和生育保险基金等资金的权益类资产配置比例下限。 八、发展封闭式基金，封闭式基金即使年度没有盈利，只要分红后单位净值在1.00元以上，也可以分红。封闭式基金折价率达到一定阀值，自动触发封转开。通过以丰补歉、分红稳定、封转开条款，来抑制封闭式基金的折价率。 九、出台鼓励长期投资、价值投资的政策，如针对长期投资的减免税政策，针对企业年金投资股票市场的减免税政策（类似美国401K条款）。 十、改革会计制度，规定长期投资（承诺投资年限至少7年以上）可以按权益法核算，减少机构进行长期投资而面临短期考核（年度考核）的尴尬。 十一、控制进入股票市场的杠杆资金规模和杠杆比率。 十二、推广陆股通模式，在资本项目管制的条件下方便境外投资者、境外人民币资金，投资中国资本市场。 十三、着力降低债券融资综合成本。 十四、严厉打击证券违法违规。要象打击高非庞（高利贷、非法集资、庞氏骗局）一样严厉打击汪建中模式骗局。 十五、依法治市，对于禁止的交易模式、交易行为，不要由交易所内部掌握，而应公布规则，并在交易系统中自动加以控制，减少窗口指导和监管的随意性。
日前，万科公布了最新的销售情况简报，8月份实现合同销售面积422.9万平方米，合同销售金额587.2亿元，分别同比增长52.45%、33.06%，销售回归增长轨道。 作为深市“老五股”之一，1991年1月份，万科正式在深交所挂牌交易。上市近30年来，万科依旧保持活力，成为A股市场的最佳名片之一。截至9月15日收盘，按照后复权计算，万科股价较上市之初上涨约293.18倍，市值超过3000亿元。 上市以来，万科创造了一项纪录，即每一年度都实现盈利，是A股上市公司中持续盈利年限最长的公司，成为A股中价值投资的最佳代表之一。1991年到2019年，万科的营业收入从4.23亿元增至3678.94亿元，净利润从2319.00万元增至551.32亿元，二者的年复合增长率分别达到27.35%和29.81%。 “万科能够在长时间跨度中实现增长，有赖于一直以来坚持稳健的发展战略，对行业发展保持高敏锐度，并根据市场行情适时调控战略布局，提高产品竞争力。此外，万科在坚持传统住宅地产的基础上，积极进行多元化布局。”诸葛找房分析师陈霄在接受记者采访时表示。 易居研究院智库中心研究总监严跃进认为：“不管市场怎么波动，万科作为行业标杆，品牌价值都维持在高位并受到广泛认可。随着房地产市场容量的成长，万科的品牌价值也体现在资本市场中。” 在万科从“小苗”成长为“参天大树”的过程中，资本市场给予了有力支持。Wind数据显示，上市以来，公司通过配股、定增、可转债等方式募集资金779.19亿元。 陈霄认为：“对于房企来说，实现生存和扩张都必须要有稳定的现金流作为支撑。万科在发展过程中就多次借助资本市场的力量获得充足的资金，最终实现了企业的长远发展。” 万科董事长郁亮在2019年也喊出了“感激资本市场”的声音。他表示，没有中国证券市场，一定不会有今天的万科。 “万科在一定程度上推动了行业发展规范和制度的建立，包括企业内部管理的标准化也走在行业前列，形成非常好的榜样和示范效应。”严跃进对记者表示。 陈霄认为：“万科一直在不断提升专业能力，踏实打造高质量受市场欢迎的产品。对于其他上市公司来说，也提供了借鉴作用，为资本市场有序健康发展树立了良好榜样。”
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