华夏时报记者 吴敏 北京报道 近日，拥有天津国资背景的吕英博“空降”渤海人寿担任董事长一职获核准之后，渤海人寿总经理一职也将迎来变更。 吕英博和闻安民的“一进一退”也被外界猜测为渤海人寿股权更迭的前兆。 而对于核心高管的连续变更，是否会引起公司经营战略的调整，渤海人寿相关负责人向 天津国资将接盘成第一大股东？ 闻安民是一位名副其实的保险老将，其于1984年进入保险业，从业历史已长达36年。其曾先后出任中国人保（601319）北京分公司人身险处副处长、泰康人寿总公司业务管理部筹建负责人、泰康人寿总公司团险部副总经理、筹建泰康人寿天津分公司总经理、泰康人寿西安分公司总经理、泰康人寿总公司团险部总督导等职务。 不过，闻安民更为外人所熟知的是其与“海航系”之间的关系。2006年，闻安民进入海航集团担任保险项目组组长，开始搭建海航集团的保险板块。之后，闻安民在海航旗下所有险企均担任过要职，包括民安财险非执行董事、新光海航人寿董事长、华安财险副董事长等。 2015年7月，闻安民又获批任职渤海人寿总经理。但任职仅一年多，2016年末，闻安民总经理一职就被免去，同时聘任赵默担任公司总经理，但2个月后，赵默的拟任总经理一职也被免。2018年10月，闻安民不仅再度回归，而且升任渤海人寿董事长一职。兜兜转转，如今其又交出董事长的“权杖”，回归总经理一职。 值得一提的是，渤海人寿新任董事长吕英博则有着天津国资的背景。资料显示，吕英博曾任天津港（600717）保税区财政局局长、天津港保税区工作委员会委员、管理委员会副主任，现任天津保税区投资控股集团有限公司副总经理，而该公司的大股东是天津港保税区国有资产管理局。此前，天津保税区投资控股集团有限公司通过旗下全资子公司天津天保控股持有渤海人寿8.46%股权，为其第六大股东。 吕英博和闻安民的“一进一退”也被认为是渤海人寿股权变更的前兆。 近日，有报道称，渤海人寿现任第一大股东渤海租赁（000415）拟将持有的全部20%的股权转让给天津天保控股，且股权变更最快在6月底完成。若该股权变更获批，渤海人寿的第一大股东将正式易主为有着天津国资背景的天津天保控股，后者的持股比例也将提升至28.46%。 对此， 尽管如此，作为海航旗下保险版图中最重要的落子，渤海人寿的股权事宜仍然受到业界关注。 去年一月，有媒体报道称，海航在北京举办非主业资产处置推介会，将房地产、金融、类金融的待处置资产向投资者推荐，这其中就包括渤海人寿的20%股权。 资料显示，渤海人寿成立于2014年12月，是首家总部落户天津自贸区的寿险公司。海航通过旗下孙公司渤海租赁，持有渤海人寿20%股权，位列第一大股东。渤海人寿也一直被视为海航系“亲儿子”，其130亿元的注册资本也足见其受重视程度。 2017年6月，随着监管要求各家银行排查对海航集团等多家企业的授信情况，海航集团旗下多家子公司股权遭遇被冻结，融资渠道进一步收窄。在相关监管部门的介入之下，海航集团也走上了资产处置，回笼资金的道路。 2018年海航集团出售了在海外的多笔物业，且相继出售了境内房产，资产出售金额高达1225亿元。遗憾的是，变卖资产也对海航盈利能力的改善微乎其微，2018年营业收入只是出现小幅增长，净利润仍急转直下。而2020年新冠疫情的爆发又进一步加剧了海航集团的流动性压力。对此，海南省政府也成立了“海南省海航集团联合工作组”，推进海航集团的风险处置工作。 今年将着力提高投资收益 既然渤海人寿股权何去何从尚未有定论，那就先来看看该公司的经营状况。寿险业素有“七平八盈”的定律，但渤海人寿成立的前三年均实现了盈利，2015年、2016年、2017年分别盈利8094万、6835.8万、2.21亿，不过近两年出现较大亏损，2018年亏损7.68亿，2019年亏损进一步扩大至13.95亿元。 对于亏损原因，渤海人寿相关负责人曾向 不过，在“保险姓保，回归保障”的总体行业导向下，渤海人寿近两年一直在推进战略转型，按照该公司此前向 从转型成效来看，2018年、2019年，渤海人寿的原保费占比分别为97.7%和99%。而在2015年和2016年，该公司原保费占比还仅为36.4%、49.9%。 另外，该公司去年保单红利支出为4921万元，同比增加了139倍。“经营支出方面，保障型产品的增长带来了首期投入的提高。”上述渤海人寿相关负责人说道。 的确，2019年渤海人寿实现原保费收入61.25亿元，同比增长29%，高于市场增速15个百分点；原保费收入占比达到99%，也高于市场77%的平均水平;新单原保费收入55.55亿元，其中期交占比较2018年同期大幅提升。同时，保障型业务增长较快，健康险保费收入较2018年同期增长113.53%。 渤海人寿相关负责人向 该公司2020年一季度偿付能力报告数据显示，原保费收入47.25亿元，同比增长近117%。一季度净利润也十分可观，盈利达1.43亿元，而这或许与其投资收益有关， 从偿付能力方面来看，渤海人寿最新一期的偿付能力充足率为281.4%，且今年一季度，该公司现金流净流出7.96亿。 “一季度现金流为净流出主要是由于投资现金流出导致，公司一季度保费流入较多，加上去年年底流动性也较为充裕，因此一季度公司增持了二级债基、保险资管产品和二级权益资产等投资资产，导致公司整体一季度为现金净流出。”上述负责人曾解释道。 对于接下来的战略规划，其表示，“公司将更加注重降本节支，开源节流。”在生产运营成本、管理类费用等方面科学审慎把控，集中资源向具有保障型、可持续性以及高内涵价值的关键项目倾斜，2020年将继续采用多种方式对成本费用进行精细化管理，厉行节约，严控销售成本。 渤海人寿方面还阐述了下一步的投资思路，一方面将持续加强投资业务的风险管控工作。“对已经暴露风险的投资项目，将持续加大处置力度，通过多种方式力争最大限度减少损失。” 另一方面将着力提高2020年投资收益。“一是适度增加二级权益的投资规模，精选优质品种；二是加大优秀二级债基的配置力度，增厚固收组合收益；三是加大不动产投资力度，通过地产基金布局一线城市优质办公物业，择机配置物流和长租物业；四是关注优质二手PE份额项目，适度增配头部管理人PE基金。” 责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
6月29日，伴随着蓝月亮招股书在香港交易所披露，公司赴港IPO进入倒计时。 据记者了解，作为国内在洗衣液及洗手液领域做到行业第一的蓝月亮，近三年业绩数据显示，公司营收实现了11.9%的年复合增长率，净利润则实现了254%的复合年增长率。在高速发展的路上，蓝月亮选择赴港IPO，其目标直指国内千亿元洗涤市场这块大蛋糕。在中国品牌研究院研究员朱丹蓬看来，从蓝月亮整体的业绩复合增长率来看，作为头部企业，蓝月亮保持了高速发展，一旦有了资本的加持，公司会很快释放出红利。三年营收复合增长率为11.9% 蓝月亮招股书显示，2017年至2019年，公司实现营收分别为56.32亿港元、67.67亿港元和70.49亿港元，3年的复合年增长率为11.9%；另外，公司净利润由2017年的8620万港元增加至2019年的10.79亿港元，复合年增长率为254%。 对于公司营收增长的原因，蓝月亮在招股书中表示，营收增加主要得益于成功的市场营销及促销努力，使公司衣物清洁护理产品的销售增加。2019年公司与更多的电子商务平台开展合作及加强与各种电子商务平台的合作，线上渠道进行的销售增加所致。 据记者了解，蓝月亮的主要产品品类包括：衣物清洁护理产品、个人清洁护理产品和家居清洁护理产品，其中，衣物清洁护理产品为蓝月亮的主要产品，近3年来的营收占公司总营收的比重超过87%。 具体来看，2017年-2019年，蓝月亮衣物清洁护理产品销售额分别为49.22亿港元、59.17亿港元和61.77亿港元；占全年度收益总额的比重分别为87.4%、87.4%和87.6%；个人清洁护理产品的销售额分别为3.28亿港元、4.1亿港元和4.18亿港元；家居清洁护理产品营收分别为3.81亿港元、4.4亿港元和4.53亿港元。 值得一提的是，蓝月亮产品整体毛利率超过60%，其中，衣物清洁护理产品的毛利率为63.9%，个人清洁护理产品毛利率为65%，家居清洁护理产品的毛利率为66.6%。 对于毛利率整体提高的原因，公司表示，主要是棕榈油的原材料成本下降，使得公司销售成本下降，同时，公司改善了库存及采购管理，提高了生产效率，同时，公司毛利率相对较高的产品销售增加所致。 事实上，作为传统的日化品牌，蓝月亮业绩增长的背后与公司的创新不无关系。同时，蓝月亮打造的知识营销体系及全渠道销售战略，使得蓝月亮在国内日化领域获得了较快发展。 “我们的愿景是让每一个家庭生活在蓝月亮的世界里，洁净、健康、舒适、体面、快乐。”蓝月亮在招股书中表示，公司是中国领先的以消费者为核心、以创新为驱动力的家庭清洁解决方案提供商。 根据弗若斯特沙利文报告，2017年、2018年及2019年，蓝月亮的洗衣液、洗手液及浓缩洗衣液产品在其各自市场的市场份额均排名第一。开展知识营销，线上销售占比近五成资料显示，蓝月亮品牌诞生于1992年，是国内早期从事家庭清洁剂生产的专业品牌之一。而创新是蓝月亮与生俱来的基因。公司通过创新，其产品保持了行业的领先地位。另外，渠道创新，也让蓝月亮线上销售超过行业整体水平。 弗若斯特沙利文报告显示，线上渠道为中国一个重要及快速增长的零售渠道。中国家庭清洁护理市场2019年至2024年线上渠道销售额年复合增长率预计将达到16.2%，2024年线上渠道销售占比有望达到31.9%。 而据了解，2019年，蓝月亮线上渠道总收入占比接近五成，并已于所有主要电子商务平台取得领先的市场份额。 “我们早期便洞察市场趋势，并调整业务布局以抓住行业发展机遇。我们有效的知识营销不仅提升了消费者对公司品牌的忠诚度，亦持续推动消费者更多使用洗衣液及浓缩产品。2019年，尽管中国家庭清洁护理行业的线上渗透率仅为22.8%，蓝月亮线上渠道收益占比达到47.2%。”蓝月亮在招股书中表示。 招股书显示，蓝月亮的渠道销售包括：线上销售渠道、直接销售大客户渠道和线下分销商三部分，根据公司披露的近3年数据显示，2017年-2019年，线上渠道的销售占比逐年提升，由2017年的33.1%提升至2019年的47.2%；而线下渠道则由2017年的54.4%下降至38.7%，直接销售大客户渠道则由2017年的12.5%上升至14.1%。2019年，蓝月亮线上实现销售额为33.28亿港元，线下渠道为27.25亿港元，直销渠道为9.96亿港元。 对此，朱丹蓬表示，随着公司蓝月亮逐步回归商超，公司线上线下互融共通，线上线下占比对开才符合快消品的发展趋势。同时，蓝月亮在整个渠道布局、产品创新迭代、服务体系以及与客户的黏性方面，还有提升的空间。掘金千亿元家庭洗护市场弗若斯特沙利文报告显示，中国为全球最大的家庭清洁护理市场之一，在主要经济体中增长潜力最大。按零售额计算，预计中国家庭清洁护理市场的规模将由2019年的1108亿元增长至2024年的1677亿元，占2019年至2024年全球家庭清洁护理行业增长超过三分之一。特别是，衣物清洁护理市场为中国家庭清洁护理行业中最大的市场，占2019年中国家庭清洁护理总体市场规模61.2%。 虽然洗衣液及浓缩洗衣液等产品在美国及日本等发达国家相当普遍，接近成长天花板，但是在中国的渗透率却一直在迅速增长。 弗若斯特沙利文报告显示，中国洗衣液的市场渗透率由2015年的32%上升至2019年的44%，预测于2024年将进一步上升至58.6%。2019年，浓缩洗衣液在日本及美国的渗透率达到100%，在中国的渗透率仅为8.2%，显示出有关产品在中国有巨大的增长潜力。 招股书显示，蓝月亮衣物清洁护理产品2019年的营收为61.77亿港元；占全年总额的比重为87.6%。 对此，朱丹蓬表示，此次疫情让消费者更注重家庭清洁护理，家庭清洁护理将成为每个家庭的刚需产品，该品类未来发展应该会有更大的空间。 而在香颂资本执行董事沈萌看来，家庭清洁护理结构细化，对于品牌行销要求高。而家庭清洁护理主要是品牌竞争，未来蓝月亮需要加大对品牌故事的内涵投入，形成消费黏性，同时积极通过科技研发拓展品类，多元化产品组合扩大张力。
*ST湘电迎来华丽转身的关键一步。在前期包揽10.8亿元*ST湘电再融资之后，湖南国资再次出手，拟9.24亿元摘牌受让*ST湘电的风电资产。由此，*ST湘电将得以全力聚焦军工及电机主业。 6月29日，是*ST湘电全资子公司——湘电风能有限公司（下称“湘电风能”）100%股权第二轮挂牌转让的最后一天。 最新公告显示，截至6月29日，根据湖南省联合产权交易所国有产权转让规则和转让公告约定，湖南兴湘资产经营有限公司（下称“兴湘资产”）符合受让条件并按时缴纳保证金5000万元整，成为唯一符合条件的意向受让方，兴湘资产拟以约9.24亿元受让湘电风能100%股权。 对*ST湘电来说，兴湘资产并不陌生。兴湘资产为湖南兴湘投资控股集团有限公司（下称“兴湘集团”）的全资子公司。今年2月，*ST湘电拟发行股份募资不超过10.8亿元补充流动资金，湖南省省属唯一国有资本运营平台兴湘集团拟以现金方式全额认购，由此将成为*ST湘电核心股东，并与湘电集团签订了一致行动协议。 剥离风电资产，对*ST湘电意义重大。 首先，剥离失血点，可以减少亏损。2019年，湘电风能营业收入约为15.39亿元，净利润约为-9.37亿元。今年一季度，湘电风能延续亏损。若顺利剥离湘电风能，将对*ST湘电今年业绩有较大正向作用。 据披露，湘电风能本次评估以2019年12月31日为评估基准日。“也就是说，若湘电风能得以转让，湘电风能2020年的亏损将不再由*ST湘电承担。”熟悉这一交易的人士表示。此前，*ST湘电已经叫停陷入亏损的贸易业务，出售已成公司拖累的长沙水泵厂。 其次，通过剥离风电资产，*ST湘电将收回大量资金。除获得9.24亿元的股权转让款外，根据约定，*ST湘电在湘电风能上沉淀的大笔资金、担保等都将得到逐步释放。另外，*ST湘电表示，转让湘电风能，有利于公司聚焦电机、电控和军工主业板块。这也是湖南国资的底气所在，*ST湘电已有良好的军工、电机等主业基础。 天风证券研究报告称，亏损资产剥离后，*ST湘电制造业主体将主要由电传动与电磁高端装备组成，其特种电机和电力推进、电磁技术在国内乃至国际上处于领先地位 。*ST湘电军工子公司——湘电动力的船用全电系统及电力推进系统或将进入高速发展轨道。
说起短线交易，大家都知道是法律禁止的行为。但什么是短线交易，是不是所有6个月内买卖股票都叫短线交易？其实没那么简单。有家公司的监事任职不久，其退休赋闲的夫人炒起了这家公司股票，低点买入、高位抛出，获利颇丰。要是监事自己买卖股票，短线交易自然无可争议，但在这个案子中，近亲属买卖股票算不算短线交易，在当时没有法律规定，认定起来就有点左右为难了。 好在，这次新修订的证券法注意到了这个问题，将近亲属纳入规制范围，让借道近亲属进行短线交易难以遁形。类似的问题还不少。比如大股东的一致行动人买卖股票算不算短线交易，要给个定论似乎又有点纠结了。要避免着了短线交易的“道”，做到知法守法，还真要下点功夫去弄明白。 短线交易的规则看似简单，实际情况却复杂多变。要搞明白为什么限制短线交易，先要搞懂背后的原理。规范短线交易的实际目的，是为了防范内幕交易，由此在法律上对特定主体在6个月内的证券买卖行为，直接概括性地予以禁止。之所以如此，是因为实践中要认定内幕交易非常困难，当事人有没有获得某个信息，交易与信息的因果关系如何，核实起来费时费力。法律直接以推定的方式禁止这类行为，解决了这个难题。可以说，立法的主要考虑，更多是放在了维护中小股东利益与市场秩序上。当然，正因为这是一种推定式的限制规定，如果限制程度过严、范围过宽，势必会对这些特定主体的权利影响过大，立法上也就有一个利益均衡的考量。而这些考量，也是造成短线交易具体适用复杂性的根源。 利益均衡的复杂性主要集中在三点。用一句话来概括，就是哪些市场主体、哪些交易行为、哪些证券品种是短线交易规范的范围。关于主体，前面已经提到，董监高及其近亲属已经在法律中有明确规定。至于大股东的一致行动人算不算，法律上虽未言明，实际执法中如何按法的本义解释，已有实践案例。有家法人单位，旗下3家关联企业在二级市场上收购一家上市公司合计超10％股份后，其中两家企业在6个月内减持了股份，在后续查处中被监管机构认定为短线交易，予以行政处罚。背后的道理在于，一致行动人本具有共同的行为意愿，也可能享有信息的优势，如果放任不管，只约束大股东本身，很可能按下葫芦浮起瓢，短线交易的规范目的就会流于表面。在这一点上，把一致行动人纳入短线交易的主体进行限制，应该是有市场共识的。 还有一个更复杂的问题。打个比方，一个人是不是必须在买卖两个时点上都是公司董监高或者大股东，才会被认定构成短线交易？这就是法律上聚讼未休的“一端说”和“两端说”。这类案子有不少，也有相应的判例可循。当年的“九龙山案”中，九龙山国旅协议受让公司15.25%股份成为控股股东，在初始取得股份时还不是大股东，但在完成过户手续后的6个月内，又卖出了3.67%的股份，最高院最终认定其构成短线交易。这一司法实践背后的法律逻辑就是，只要相关主体在买卖的任一时点具备了特殊身份，就有可能利用信息优势来选择买或卖的时点，获取不当利益。有了最高院的先例，大家都按照“一端说”去执行，可能算比较靠谱的做法。但从境外立法例来看，也有些不同的选择。宽松一点的做法，就是要两个时点上都具有特定身份才构成短线交易；严一点的做法，就是只要一个时点具有特殊身份即可。 具体买卖什么品种的证券可能构成短线交易呢？这次新修订的证券法也做了一个原则性的规定，就是把其他具有股权性质的证券纳入了短线交易标的。这一规定其实也是对前期实践的规范总结，道理也不复杂。以上市公司可转债来看，其在上市6个月后就能转换为股票，其价格波动与股票具有很强的联动性。如果不将其纳入短线交易的标的，就很容易在交易上予以规避。实际上，可交债也是如此。但是除了这些之外，证券衍生品种还有不少，各具特性，一概纳入，有时难免限制过严，影响特定品种的正常流通和交易。比如说，ETF对应的是一篮子股票，如果将其作为短线交易客体，会使ETF的转换操作更加复杂。实践中，目前也没有将其认定为短线交易客体的先例。规则上看，新证券法在前述增补规定的基础上，也设置了例外条款，明确国务院证券监督管理机构可以规定除外情形。 再来看看，哪些交易行为可以够得上短线交易的买卖。证券市场的买卖行为有不少宽泛的解释，比如，一级市场的认购、协议转让、司法拍卖、遗产继承、股权激励等等。这些方式中，哪些可以认定是短线交易行为，听起来有点让人云里雾里。其实有个大原则，关键在于相关主体对于买卖行为是否可以预见、是否能够主动控制。从这个角度出发，判断起来就相对明朗了。对于司法拍卖、遗产继承，市场主体难以一己之力主导控制，常规上不宜认定为短线交易。而股权激励、一级市场认购等行为则存在着探讨空间。如果要规范的严一点，可以一概禁止；如果认为相关交易方主观意愿的主导力不强的，其实放开也无妨。实践中，市场主体都比较谨慎，一般都会主动避开这些情况。如有家公司曾经发布定增预案，大股东承诺认购，但此前半年内其已大额减持套现逾6亿元，被质疑涉嫌短线交易，最终放弃了认购。 可以看到，短线交易制度中看似简单且有共识的规定，深入到具体问题就变得异常复杂。这也说明，证券市场的专业性和技术性比较强，不少道理面上人人皆知，但真正要判断是非曲直，还需把握原理，切合实际。短线交易制度在立法上难以巨细无遗，执法适用上就显得特别重要。既要尊重规则原意，偏重保护中小股东和市场秩序的价值，也要兼顾保障受规范主体的交易权利，在公平和效率之间不断地斟酌、优化和完善。回到短线交易话题上，对于市场主体来讲，最好的办法就是尽可能避免瓜田李下，知其然还须知其所以然，避免踩上红线，别让自己素来爱惜的羽毛沾上灰尘。
从流量到留量，“数字化课代表”飞鹤做对了什么？ 对于企业而言，建设数字化在这个移动互联网时代势在必行。不难想象，未来每一个品牌，都将是数字化品牌。但在移动互联网人口红利触顶之后，用户的时间和注意力，成为品牌方争相夺取的稀缺资源，互联网流量生态正在发生一场大迁徙。并且伴随着消费者一系列不可逆转的数字化改变，用户的深度数字化势必会让企业自身的数字化成为必选项，为了建立用户与品牌长期关系的紧密连接，必须深入贯通数字化全链条。 对于品牌而言，品牌传播和产品销售可以通过全链路无缝连接，并且信息传播的逻辑不再以“货品优势”为核心，而是转变为“人与人之间的连接”为核心，用户群之间的社交网络互动，成为品牌实现品效合一的最大增长点。品牌方通过搭建从公域传播扩散到私域沉淀转化的全链路流量价值体系，构建自身的流量承接转化模型，并借助社交零售工具打造全链路数字化的闭环，便可让流量转化为销量、沉淀为留量，便可促进企业未来的长效增长。 在众多品牌的数字化案例中，我们可以发现，中国头部奶粉品牌飞鹤通过构建全链路数字化闭环，充分发挥了全渠道势能，利用数字化场景、技术、资产，最终实现与消费者的深度连接，成为母婴行业数字化中的代表。 如何构建持续增长的全链路数字化？“数字化课代表”飞鹤的尝试或许可以带来一些启发。 母婴新零售破局点：“数字化让品牌触角无限延伸” 数字化已是企业谋求长期生存的共识，构建企业的数字化体系亦成为各行业面临的新常态。《2019母婴行业人群洞察》数据显示，微信不仅成为母婴人群休闲娱乐的主要工具，还是获取/传播/分享母婴信息的主要渠道。而《2020中国“社交零售”白皮书》显示，母婴人群消费兴趣与决策受社群影响程度达到其它品类人群的1.8倍。 从这些数字中不难发现，“数字化养娃”已成为社交零售下的大趋势，用户习惯及用户触点正在全面向线上平台迁移。“用户在哪，品牌触角便要延展到哪”，在用户行为数字化的今天，品牌拒绝数字化就是在自断未来。 数字化不仅能够更加高效地触达用户、转化用户，还能够赋能企业内部整体运营管理，构建企业的数据资产。而针对品牌本身而言，数字化可以解决长久以来的一大痛点――“我知道预算浪费了一半，但不知道是哪一半”，真正实现品效合一。 以“数字化课代表”飞鹤为例，飞鹤通过朋友圈广告、公众号广告等公域流量为传播基点，通过广告素材及多种优惠活动组合进行精准投放，为公众号高效蓄水加粉的同时，也将精准流量引导添加客服的企业微信，再通过1v1的方式实现精准流量的社群沉淀。 在社群等私域流量池中，飞鹤通过用户互动、抽奖互动、内容科普、专家分享、直播等各种后续运营方式增强用户粘性并促进最终的高效转化。 在腾讯广告的助力下，飞鹤所搭建的全链路数字化模型值得众多品牌借鉴参考，总体来说可以分为两个部分：前链路通过公私域流量的打通，将公域场景下的精准流量引导到私域流量池中，重点在于做好流量承接通路，不断优化精准流量漏斗；后链路通过企业微信、用户社群、线上直播等方式进行私域流量的承接及长期运营，并通过多样的数字化沟通方式实现用户的品牌信赖，这部分的重点在于提高用户活跃及粘性，并最终高效刺激产品销售转化。 根据飞鹤透露，通过私域流量池中的用户运营动作，飞鹤产品的复购率得到了不小的提高。这不仅大大降低了平均拉新成本，还提升了客户终生价值。 数字化反哺线下，打通全渠道重构增长力 传统企业对于数字化的最大误解在于，推进线上数字化将与线下渠道产生内耗，从而紊乱渠道及价格体系。但这种偏见的错误在于，它以对立的视角去看待数字化建设，从而把数字化描述为洪水猛兽。 事实上，数字化不仅能够帮助企业挖掘增量用户，还可以赋能线下渠道进行运营提效，通过线上线下融合的方式促进企业整体增长。企业的重点在于，如何发挥线上线下的独特优势，相互搭配补充，以形成更长效的增长合力。 飞鹤所在的母婴行业长期以线下渠道作为重要战场，但在线下场景中，企业始终存在一定的低效难题。对于大量线下导购人员而言，相关用户信息均需要进行详细记录跟进，以往都是通过手工记录及电话跟进，效率相对较低且容易出错。飞鹤则选择通过企业微信有效发挥导购动能，让终端销售可以自动化地记录每一个详细用户信息，并通过标签化的方式分级管理，同时借助社群、朋友圈、1v1沟通的方式进行客户联系触达，并推荐相关优惠活动，提升终端销售效率。 构建全链路数字化同样也为飞鹤带来了更多用户增量并促进企业整体效率提升。 传统的线下渠道难以触达碎片化的需求用户，但线上社交渠道可以将这部分长尾用户进行集中沉淀整合，为飞鹤带来大量新增用户。今年3月底飞鹤进行了企业微信的社群迁移，通过一系列精细化运营措施，全面焕活妈妈们在社群中的社交势能，从而带动用户的裂变拉新。自此，企业微信也成为飞鹤数字化的重要阵地。 与此同时，数字化的推进促使了企业数据中台的构建，通过中台大数据不仅能够赋能全渠道的增长，还能促进企业整体的管理提效。根据飞鹤集团副总裁魏静透露，“现在我们驻场的一个导购人员，都通过他的手机去反馈消费者的信息，货品的信息，甚至这个超市进销存都要通过扫码来解决。一旦进入体系，我们就可以看到比如货少了该进货了。”由此可见，通过相关的大数据
2020年行将过半，上市公司半年度业绩预告渐趋密集。 截至6月29日晚间，沪深两市已有586家公司通过临时公告、一季报等方式预告2020年上半年业绩状况。尽管今年上半年经济运行承受了一些压力，但有相当一部分公司逆势发力，有望交出不错的答卷。在已披露业绩预告的公司中，142家公司因业绩保持、改善或提高而预喜，占比为24.23%。 57家公司净利预增翻倍 记者统计发现，在已披露业绩预告的586家公司中，预喜的公司共有142家，其中，64家预增，45家略增，15家续盈，18家扭亏；与之相对，共有273家公司因业绩下滑报忧，其中，70家预减，54家略减，73家续亏，76家首亏；另有约171家公司尚不能确定业绩增减方向。 在预增的公司中，新五丰、大北农、三利谱、星网宇达、劲胜智能5家公司预计净利润增幅上限超1000%，而预计净利润增幅上限超100%的公司达57家。 若不考虑主营业务变化，导致净利润增幅同比大幅上升的原因大多源于两方面：一是去年同期基数低；二是获得高额非经常性损益。此前出现较多的资产重组完成新获绩优资产的情况，今年明显少了很多。 以三利谱为例，公司预计上半年归母净利润同比增长1955.75%至2860.28%。事实上，公司预计当期归母净利润的绝对金额并不大，为2500万元至3600万元。原因是去年同期基数较小，三利谱2019年上半年归母净利润为121.61万元。 *ST德奥属于第二类情况，公司预计今年上半年扭亏为盈，原因是其全资子公司德奥直升机1月收到法院裁定书，公司名下部分国有建设用地使用权以4415.5万元的价格被司法拍卖，土地产权于3月完成过户手续，因此确认扣除相关税费后相应的资产处置收益。 抗疫军团领衔增长 随着全球累计新冠确诊病例超过1000万，新冠肺炎疫情正越来越深刻地影响世界产业格局。其中，医疗健康依然是抗疫的主力军，不少公司加班加点保障物资供应。同时，不少设备制造类企业也开足马力，为抗疫贡献力量。 例如，跨界生产疫情防控一次性隔离衣的嘉麟杰预计，2020年上半年实现归母净利润4000万元至5000万元，同比增长514.99%至668.73%。公司表示，预计第二季度新冠肺炎疫情相关防护产品销售增长。 防护扩产，检测也不落后。达安基因预计2020年上半年实现归母净利润30256.6万元至45000万元，同比增长400%至643.64%。公司表示，受新冠肺炎疫情影响，市场对新冠病毒核酸检测试剂需求量大幅增加。 由于新冠肺炎患者往往会出现发热等症状，红外热像体温仪生产厂商也在加班加点增加供给。大立科技预计2020年上半年实现归母净利润2.8亿元至3.3亿元，同比增长378.50%至463.94%。 公司表示，正持续满负荷生产，总计已有超1万台套红外热像体温仪部署到31个省区市和港澳台地区；防疫类产品海外订单也持续快速增长，使用公司完全自主知识产权非制冷红外焦平面探测器的热成像整机产品性能已达到欧美发达国家质量标准，产品受到国外客户认可。公司正开足产能，在优先保障国内防疫需求的同时积极支持各国抗疫。 抗疫军团中还有上游原料供应商的身影。天赐材料预计2020年上半年实现归母净利润19500万元至25350万元，同比增长285.99%至401.78%。公司表示，其生产的卡波姆产品部分型号作为流变改良剂能够添加于乙醇中生产乙醇凝胶产品，自2月以来，乙醇凝胶产品用于免洗消毒方面的需求量大幅上升，对此，公司积极扩大卡波姆产品生产，预计二季度的生产和销售进一步扩大。 养殖、高端制造表现突出 除了抗疫军团，满足居民日常生活的食品消费也表现稳健，不少养殖类公司预计上半年业绩有望大幅增长。 新五丰预计，2020年上半年实现归母净利润1.6亿元至2.4亿元，同比增长2561.86%至3892.79%。对于业绩预增原因，公司的解释很简单——生猪价格上升。与之类似的还有大北农，公司预计2020年上半年实现归母净利润8亿元至11亿元，同比增长2279.39%至3171.66%。公司解释称，一是生猪养殖业务盈利能力有所增强；二是公司继续贯彻提效降费策略，费用同比将下降。 科技含量较高的先进制造业，亦无惧新冠肺炎疫情冲击。 劲胜智能预计2020年上半年实现归母净利润1.48亿元至1.52亿元，同比增长990%至1020%。公司表示，高端智能装备业务是现在及未来公司大力发展的核心主业。从目前的订单储备、市场预期、产品规划、供应保障、生产负荷、交付计划等方面综合考虑，预计2020年1至6月公司高端智能装备业务将保持3月以来的增长势头，对公司整体经营业绩产生积极影响。 与之类似，赛意信息6月29日发布业绩预告称，预计2020年上半年实现归母净利润4500万元至5079.49万元，同比增长272.84%至320.85%。公司表示，其运营能力持续增强，同时得益于大中型企业在智能制造升级及数字化转型订单方面的连续性恢复，以及智能制造领域的软件产品化成熟程度不断提高，主营业务保持良好增长。 在市场人士看来，疫情发生后，拥有核心技术的先进制造业依然能保持增长，说明其产品颇具竞争力。未来随着经济恢复，这些公司有望持续发力。
豫园股份，昔日的“老八股”之一，如今已蝶变为复星快乐产业旗舰平台。突如其来的疫情，非但没有令其萎顿，反而使其双翅愈发健劲。 上海“五五购物节”期间，豫园股份旗下全渠道销售额超5亿元。收购复星津美、拟成为金徽酒控股股东、要约收购上海策源置业顾问股份有限公司——今年以来，豫园股份一步一个脚印。这背后有何考量？为此，络和人才基础，将给企业带来最快最好的赋能。接下来，豫园股份将以客户为抓手，通过多品牌矩阵的战略规划，不仅以AHAVA和WEI占据中高端市场，还将密切关注年轻市场，提前布局大众彩妆和护肤品等细分市场。 混改激发发展新动力： 未来将持续推出员工长效激励 黄震说，豫园是复星“快乐”业务的旗舰，承担为全球家庭“智造”快乐体验的领航重任。在这个定位下，豫园的产业布局和投资收购始终锚定主航道。 “充沛的现金流和较为安全的资产负债管理机制，给了我们底气。”黄震认为，如今豫园股份的活力四射，与混改休戚相关。 2002年11月，经财政部批准，复星集团以股权转让的形式获得豫园20%股份，并成为公司第一大股东；2018年，经中国证监会批准，复星联合上海市黄浦区政府正式完成重大资产重组，将优质资产注入豫园，成为豫园股份的控股股东。 “由于国有企业资源优势与民营企业的体制机制优势充分融合、相得益彰，混改后的豫园股份获得了新的发展动力：机制更灵活。”黄震说，近20年时间，豫园股份从单一的商业上市公司蜕变为多产业、高回报、高效益的综合型商业类上市公司，既与政府对复星的支持和信任分不开，也与复星为其引入灵活的机制密切相关。 其中，战略认同是非常关键的因素。黄震介绍，珠宝时尚产业的战略布局得到了上海国资的大力支持。豫园旗下的黄金珠宝业务能快速发展的主要原因是：第一，老庙黄金、亚一珠宝植根上海、全国发展，造就了中国排名前三的黄金珠宝零售体系；第二，战略入股招金矿业并成为其第二大股东，进一步夯实了黄金业务基础。 在黄震看来，总结豫园股份混改经验，可以用“四个满意”概括，即员工满意、客户满意、国资满意、社会满意。其中，为了让员工满意，2019年，豫园股份再次推出股权激励计划。“豫园股份在未来将持续推出员工长效激励举措。”黄震说。
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