截至8月底，深市共有2277家公司披露了2020年半年度报告或半年度财务数据。从整体来看，受新冠肺炎疫情影响，深市上市公司上半年业绩略有下降，但近八成公司实现盈利，中小、民营企业和创业创新企业整体业绩逆势上升，体现出顽强的生命力。 自第二季度起，深市上市公司扎根主业，主动适应，也迎来了强力反弹，表现出上市公司群体在当前统筹防疫和经济社会发展中的压舱石作用，彰显了深市公司在加快构建双循环新格局下，全力落实“六稳”“六保”任务和服务、驱动、引领实体经济高质量发展的良好态势。 整体业绩保持平稳 深市公司韧性凸显 上半年，深市上市公司实现平均营业收入27.11亿元，同比小幅下降1.53%；利润方面，三板块上市公司实现平均净利润为1.89亿元，同比下降2.82%。创业板公司表现亮眼，净利润同比增长13.97%，扣非后净利润增长17.5%。 剔除金融业后，深市上市公司实现平均营业收入26.42亿元，同比下降1.94%，优于上半年全国规模以上工业企业营业总收入5.2%的降幅，深市上市公司整体呈现出较强的韧性和抗风险能力。 上半年，深市上市公司近八成实现盈利，超过四成公司的营业收入实现增长，近五成公司净利润实现增长，其中，两成公司净利润增长50%以上，净利润增长的公司大部分扣非后净利润也实现了增长，主营业务对业绩的带动作用明显。 从第二季度数据来看，深市上市公司第二季度实现平均营业收入为15.81亿元，较第一季度增长35.56%；近96%的公司收入环比上升，其中，386家公司环比增长50%以上，占比17.1%。另外，更有半数以上公司营业收入同比实现增长。 深市公司第二季度实现平均净利润1.26亿元，较第一季度大幅增长95.85%；近八成公司净利润环比增长，四成公司环比增长50%以上。疫情冲击下，仍有超半数公司二季度净利润同比实现增长，更有三成公司的净利润同比增长超50%。随着我国统筹推进疫情防控和经济社会发展成效显现，深市上市公司第二季度业绩强劲反弹。 创业板公司 二季度增长动能强劲 今年以来，创业板公司受到各路资金青睐，板块上半年业绩表现又如何呢？ 数据显示，上半年，创业板已披露半年报的847家公司整体实现平均营业收入8.34亿元，与去年同期基本持平，实现平均净利润0.83亿元，同比增长13.97%。二季度创业板上市公司实现平均营业收入4.85亿元，同比增长9.04%，环比增长43.69%；实现平均净利润0.59亿元，同比增长42.25%，环比增长147.37%。整体已在第二季度扭转第一季度业绩下滑颓势，增长动能强劲。 创业板849家企业中，近七成为战略新兴企业。2020年上半年，受益于疫情相关的体外诊断产品和服务销量增长，以及消费电子等领域持续回暖，上半年生物产业、高端装备制造业净利润分别同比增长42.88%、18.34%，远超其他行业。节能环保、新能源产业等净利润也实现同比增长。新材料产业、数字创意产业等受疫情影响上半年净利润分别下滑15.22%、29.83%，但得益于消费需求恢复，在第二季度分别实现环比增长93.01%、64.20%。 以迈瑞医疗、东方财富等为代表的市值200亿元以上的78家公司上半年平均营业收入、净利润分别为29.94亿元、5.46亿元，分别同比增长17.28%、57.65%。上半年业绩增长公司平均净利润同比增幅为134.46%，远高于去年同期的66.50%；上半年业绩下滑公司平均净利润变动-69.45%，与去年同期的-71.15%基本持平，绩优公司的强劲增长持续带动创业板整体业绩上扬。 新股方面，创业板注册制下首批上市的锋尚文化、安克创新等18家公司在上半年度实现平均营业收入5.85亿元，同比增长27.34%，实现净利润1.02亿元，同比增长62.39%。虽然首批18家公司平均营业收入绝对值略低于创业板整体水平，但营业收入、净利润同比增幅及净利润率均优于创业板整体水平。其中，康泰医学、欧陆通、天阳科技、金春股份等4家公司净利润增幅均达到100%以上。 值得注意的是，上半年，创业板公司保持创新本色，持续加大研发投入，研发费用合计达349.75亿元，同比增长7.01%。其中，宁德时代研发投入力度最大，上半年研发费用高达12.98亿元，迈瑞医疗、蓝思科技、欣旺达、深信服、汇川技术等公司的研发费用金额也达到5亿元以上。 另外，今年以来，创业板共6家企业退市或即将退市，优胜劣汰机制效果明显，进一步提升了资源配置的效率，退市制度步入常态化。乐视网、金亚科技、盛运环保、神雾环保等4家公司已分别于7、8月摘牌，千山药机也已进入退市整理期，暴风集团已被做出终止上市的决定。
2020年半年报披露进入冲刺阶段，在不少行业及公司受累疫情影响的情况下，医药公司半年报抗“疫”效果显著。景峰医药就在战“疫”过程中，积极“练内功”、重研发、育新品，书写了一份蓄势待发的“成绩单”。 景峰医药8月28日发布半年报，公司今年上半年实现营业收入5.65亿元，同比下降18.05%；实现营业利润1.62亿元，同比增长130.11%；实现归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比增长119.81%。公司坦言，业绩增长主要系上半年转让子公司海门慧聚43.01%股权确认投资收益所致。 在净利润增长背后，公司积极推进战略转型，确保主力产品稳定态势，挖掘新兴产品的增长潜力，加大研发投入培育新品，为公司经营发展持续注入新动能。 其中，贵州景峰积极拓展替罗非班产品市场，目前替罗非班已经在多个省区挂网，并开展终端的入院销售。据悉，2019年12月至今，贵州景峰在第一个拟申报FDA的仿制药产品的实验室研究及中试生产完成的基础上完成了该药品的三批注册批生产，包装与检验及6个月稳定性研究。目前该产品已完成申报前资料准备工作，拟于2020年下半年向FDA提交产品注册申请。 国际化业务也形成公司半年报一道风景线。上半年，景峰医药在贵州景峰和上海景峰分别开展国际化建设项目，贵州景峰计划于今年下半年同步完成美国FDA注册申请，上海景峰计划今年上半年同步完成美国FDA以及中国NMPA仿制药注册申请，实现产品在中美市场同时上市销售。此外，公司海外子公司Sungen Pharma产品销售上半年扭亏为盈，实现净利润1958万元。 值得关注的是，加大研发投入积极孕育新品，让市场看到公司战略转型所焕发出的新活力。报告期内，公司投入研发资金1.04亿元，占营业收入比例提升至18.45%。据半年报透露，目前公司共有15个产品ANDA申报，获得10项ANDA及1项ANDA暂定批准通知。
刚刚过去的这个周末，“乐歌股份董事长与平安资管互怼”的消息刷屏了。上市公司董事长和保险机构投资经理，谁在傲慢？ 昨日晚间，乐歌股份董事长项乐宏再发长文讲述调研过程，指出平安方面未开摄像头、公司高管提问无准备等问题。同时，他还透露，在调研中指出对方“根本没做功课”时，平安资管人士当场表示不认可，出现了不愉快。项乐宏反思，应该把公司介绍做得更形象更容易理解。 平安资管方面则对 咋翻车？ 本来是一次正常的调研，为何会变成“翻车”现场？ 根据项乐宏30日晚间所发的长文回顾，公司28日举办现场调研后，29日接到中泰证券人士电话，表示平安资管希望再举行一次线上交流会。 当天下午2点45分，线上交流会开始，乐歌股份董事长、联席总裁、董秘、证代共6人参加，平安资管方面7~8人参加。其中，乐歌股份董事长、董秘、证代全程开启摄像头，平安资管方面则无一人开摄像头。 在公司董秘用15分钟介绍完年报后，项乐宏用50分钟讲解了宏观环境对公司的影响、公司运营逻辑、疫情及应对等措施，以及公司发展展望等。 介绍完毕后，平安资管人士提问中说，平安看企业，要看本质性的东西，公司今年发展太快了，过去几年没有增长，甚至有下降，是什么原因？乐歌股份方面认为，该提问表明平安并没有对公司过往进行深入研究。项乐宏说：“过去几年公司销售虽然没有增长，但是如果你稍微研究一下就能发现，公司的主营产品结构一直在改善。” 但是，乐歌股份的解释似乎并未让平安资管信服，今年的增长是公司积累的结果和疫情造成的需求爆发，接下来会如何？是抢占了谁的市场，或者创造了哪个新的市场？或是因为什么产品等等。 项乐宏在回顾中表示，“此时，我已经完全意识到对方对乐歌的情况并没有比较深入地调研，逻辑比较混乱，问题不清，也似乎对我近一个小时的情况说明无感。” 而引发双方陷入争执的事情是，项乐宏随后与团队私下说，“这哥们，根本没有做过功课。”对此，平安方面予以斥责，称不认可项乐宏的讲话。“现场气氛尴尬”，于是项乐宏宣告会议结束。 开始怼！ 29日晚，调研结束后，项乐宏先后在朋友圈和微博发文，质疑平安资管投资经理调研中的专业性以及居高临下的傲慢态度，表示“不欢迎平安资管的投资经理来公司投资”。 “那些80末90后基金经理居高临下的态度，让我无法接受。你对乐歌的基本成长历史一无所知；你根本没有来过乐歌一次调研；你根本没有去过一次乐歌的工厂……你对我花了一个小时给你们讲解企业运营的逻辑没有感恩，却教育我你们平安资管是如何开展投资……”项乐宏在8月29日的长微博中如是说。 很快，这件事情在周末的资管圈发酵。对于项乐宏的灵魂指责，平安资管投资经理张良30日回应称，8月28日去了现场调研，不存在所谓“没有来过乐歌一次调研”，并称当天只问了两个问题，大概问题特别冒昧，“视频中董事长摔门而出”，但该问的问题下次还会问。 据 “平安是一家市场化风格很鲜明的公司。在内部，平安一直信奉专业化、职业化，沟通起来也直截了当、不近人情，不浪费时间。不光是平安资管，整个平安一直就是这种风格。”一位保险资管圈人士对记者表示，可能是双方认知上存在误差，并不存在谁不尊重谁，或者要针对谁。 另据记者了解，相比基金等其他类型的投资机构，保险机构出门调研的整体数量并不多。作为手握资金的“甲方”，保险资管公司里几乎每天都有券商、基金、上市公司上门来路演。尤其是大型保险机构，每年需要被动配置的资金量很大，不少是通过委外或者找优秀的投资机构来操盘，自己一家一家出去调研相对较少。“这次针对乐歌的调研，平安方面有8~9个人同时参加，不像是一次寻常的小机构调研。” 和为贵？ 从目前释放的信息来看，乐歌股份董事长和平安资管投资经理孰是孰非难以定论。申万宏源资管子公司总经理李雪峰认为，这纯粹是双方的认知和心态问题，无法也无需有什么公论。 “但我看到的是‘上市公司调研仍有很大价值’这个点。这说明中国资本市场仍处于弱式有效市场向半强式有效市场转型期：一是韭菜仍多，阿尔法很高；二是股票调研有价值。”他说。 一些业内人士向也 “上市公司和投资者、尤其是机构投资者，某种程度上是共生关系，还是希望能够减少类似的争议，大家齐心协力发掘更多优秀公司的价值。”有机构人士表示。 30日晚间，项乐宏在长文中说，“回顾本次事件，首先要反思我们自己，应该把介绍做得更形象更容易理解；其次，不应该在现场直接指出对方准备不足，即便是私下也不妥当；第三，视频会议会带来沟通人文要素不足。比如无法面对面、无法握手。尤其在对方关闭视频的情况下，无法看到对方面部表情反馈，容易造成情感交流的缺失，容易造成误解。” 项乐宏也表示，平安资管是一家优秀的投资机构，中泰证券也是非常好的卖方机构，本次事件应理解为一个偶发事件。他表示，作为上市公司，未来会更开放包容，在材料准备上更具象更容易让人理解，也希望今后来公司调研的相关人员，能先阅读公司的相关资料，分析公司业务，包括实地考察、事先准备问题等。 30日晚间项乐宏再发长文后，
据报道，宠物医生专业学习交流平台知宠百科完成来自天峰投资的数百万元种子轮融资，融资将主要用于平台功能升级、系统数据迭代更新等方面。 知宠百科(知宠pet)于2019年10月上线，为全国宠物医院及宠物医生提供学习内容，已上线直播、病例库等功能。目前全国有超过3000家宠物医院用户和超过1万名宠物医生用户。 知宠pet小程序的功能主要包括互联网公开课程板块、共享病例库、直播频道等。平台还上线了宠医用品商城――医库，一个专门为宠物医院提供医疗耗材、药品以及设备的批发商城。 为了增加用户粘性和活跃度，平台设置了一套积分体系。积分和学习时长挂钩并可以兑换成不同的满减&抵现折扣券。目前阶段，平台营收主要来自广告费用和知识付费，未来还计划围绕精准用户群体和宠物相关用品探索电商等方向。 团队方面，创始人兼CEO李燕军为连续创业者 ，拥有多年宠物行业经验；CPO陈哲伦为连续创业者，拥有多年软件开发和产品设计经验；COO山传福有多年宠物医院运用和产品供应链经验；CSMO栾坤元有多年媒体行业经验，曾就职于三联周刊等杂志。
8月28日晚间，第十八届发审委2020年第127次会议审核结果公告显示，明新旭腾新材料股份有限公司（以下简称“明新旭腾”）首发顺利过会。 明新旭腾主营业务为汽车革研发、清洁生产和销售，产品主要应用于高端汽车的汽车座椅、扶手、头枕、方向盘、仪表盘、门板等汽车内饰件。截至目前，公司已进入美国Chrysler、德国大众、法国PSA等国际主流车厂和一汽大众、上汽通用、上汽大众等国内主流整车制造企业供应商体系。 招股书显示，明新旭腾本次发行前总股本为12450万股，本次拟公开发行不超过4150万股，占发行后总股本的25%。本次发行拟募集资金8.72亿元，分别用于年产110万张牛皮汽车革清洁化智能化提升改造项目（2.19亿元）、年产50万张高档无铬鞣牛皮汽车革工业4.0建设项目（3.98亿元）、研发中心建设项目（5550万元）和补充流动资金（2亿元）。 近年来，环保形势的日益严峻对汽车革生产的清洁化、智能化程度提出了更高要求。明新旭腾方面表示，本次募投项目实施后，将每年新增60万张牛皮汽车革产能、50万张无铬鞣汽车革生产能力，同时实现技术升级，提高公司制革工艺的清洁化、自动化水平，增强公司核心竞争力。 从业绩表现来看，2017年至2019年，明新旭腾营业收入分别为5.51亿元、5.70亿元、6.58亿元；归母净利润分别为9544.24万元、1.08亿元、1.79亿元，均保持了稳定增长。 此外，明新旭腾目前已拥有专利57项，公司近三年的研发投入分别为3262.49万元、4117.48万元、4177.38万元。2017年至2019年，公司的主营业务毛利率分别为36.96%、40.19%、47.69%，呈上升趋势。 明新旭腾方面表示，公司未来将持续聚焦汽车真皮产品领域，精心实施募投项目，提升公司的盈利能力和综合竞争力，力争将公司打造成国际一流的汽车真皮提供商。
厚积薄发的新湖中宝迎来拐点时刻。8月28日晚间发布的半年报显示，今年上半年，新湖中宝业绩大幅增长，实现归母净利润23.26亿元，同比增长35.17%。得益于在地产、金融、高科技等板块的多元化布局，公司展现出强劲的发展态势，以加快转型、加速变现、加大整合的新姿态驰骋疆场。 数据，映衬稳健发展的态势。截至期末，新湖中宝总资产1524.92亿元，比年初增加5.76%；归属于上市公司股东的净资产367.98亿元，比年初增加7.08%；公司账面资产负债率75.29%，比上年末降低0.30个百分点；扣除预收类款项后的资产负债率仅为62.00%，负债率在行业中保持中等偏低水平。 投资，展现眼光和价值。转型路上的新湖中宝以时间换空间，构筑了多元化架构。随着科创板及创业板注册制改革的演进，新湖“窖藏”的高科技项目价值凸显，打开了变现通道。目前，新湖中宝的投资触角遍及金融科技、信息技术、芯片设计、智能制造、医疗健康等，部分企业将陆续上市。比如，新湖中宝持股49%的趣链科技，形成了“3大底层产品+1平台产品+3应用产品+N创新产品”的产品矩阵，系区块链龙头企业；持股约12%的邦盛科技，业务领域进一步拓展，期内订单合同金额同比增长150%以上。谐云科技、云毅科技、云天励飞等所投企业均在细分行业处于龙头地位。 新湖中宝参股的宏华数码今年6月已提交科创板上市申请，该公司以数码喷印技术为核心，市场占有率超过50%。公司间接投资的晶晨股份在科创板上市已逾一年，公司账面浮盈约1.5亿元。 新湖中宝的战略投入仍在持续。公司投资入股的宁波鼎晖祁赫投资合伙企业（有限合伙）已投资十余家高科技企业，其中神州细胞、复洁环保已登陆科创板，重点投资的龙芯中科，公司间接持有其1.80%的股权。另外，备受瞩目的湘财证券与哈高科重组事项收官，公司直接和间接合计持有哈高科32.42%股份，报告期末市值约百亿元。参股公司新湖期货于今年5月进入上市辅导期。 整合，加速变现的节奏。高科技板块“变现力”提升的同时，新湖地产板块的整合与变现正加速推进。前期，通过与品牌房企融创及绿城的战略合作，新湖中宝多个项目周转率快速提升，杠杆率有序降低。新湖中宝还投资入股绿城中国，获得其12.95%的股权，成为第三大股东。在地产重镇上海，新湖明珠城、青蓝国际项目预计于今年四季度进入预售阶段，预计实现销售收入300亿元；天虹项目已完成土地征收，计划年底或明年年初开工建设；亚龙项目即将完成征收，计划明年年中开工建设。另外，启东、平阳两大开发项目也在顺利推进。 转型、变现、整合，有机统一相得益彰。在资本市场改革新征途的号角中，静待花开的新湖中宝正走进“收获季”。
乐歌股份董事长和平安资管投资经理因视频调研不愉快而引发的“互怼”事件，在双方没有拿出更多证据之前，孰对孰错依然是一场“罗生门”。不过，在这场闹剧中，市场对于机构调研中存在的问题也予以了更多审视。 有卖方研究人士向 看起来像一场营销？ 近期，乐歌股份董事长“开怼”平安资管投资经理事件，在金融圈引发不少争议。 “作为局外人，我认为不排除买方调研员对上市公司已经公告过的事情没有进行深入研究，但从公众公司的角度来看，投资者或股东咨询的任何公司相关问题，上市公司管理层都有责任有义务认真回答，而不应该开怼。”有北方中型券商研究所负责人认为，此事看起来更像是上市公司的一场营销，短期内吸引了市场的眼球，“比如我们也去看了下这家公司是做什么的，是否有什么好产品。” 上述负责人表示，机构调研会分很多种形式。如果是比较充分的调研，假定这篇报告写出来有哪些问题没解决，调研员或分析师会提前列出提纲前去询问，同时对一些上市公司已经公告的信息进行确认。实际上，机构调研分很多种，一般来说，首次调研确实需要研究员去工厂等现场实地看看；后期的跟踪调研就没有必要每次去现场，通过线上调研或者会议等方式就能解决；验证式调研也未必需要到工厂、车间，通过会议方式通常也可解决。 同时，目前业内也不排除存在“连轴转”调研的现象。“比如一名调研员去一个地方要同时调研五六家上市公司，重点调研一两家，顺带调研另外几家公司，那么准备不充分是可能的；或者说纯粹是为了上下游的验证而前往调研，调研员只关注一两个问题，而并非是为了研究整个公司，所以存在询问问题比较粗浅的可能性。” 原来都是一盘生意？ 在双方各执一词之际，对于目前A股市场盛行不衰的机构调研，其生态环境究竟如何？ 实际上，一场标准的上市公司调研包括上市公司、机构投资者、券商分析师等等，调研目标、卖方、买方之间形成稳定的三角关系。其中，带着“真金白银”和投资意愿的机构方自然居于最上层，无论是公募私募，还是险资、券商资管，都是潜在的未来“股东”，自然“得罪”不得。 在机构调研的行业生态中，卖方分析师则往往起到“中介”“攒局者”的作用。在维护上市公司关系、撰写研报之外，组织买方调研、提供交流机会，也是卖方机构的主要工作内容。 那么，卖方研究调研和买方调研有何异同？“简单来说，买方出于投资考虑，问题往往提得更尖锐一些；卖方则大多不会‘为难’上市公司，有些提问更像是为了让公司展现优势，有‘一唱一和’的感觉。”北方某大型券商一名资深分析师认为，这样的调研意义并不大，机构投资者也难以获得真正有价值的信息。 此外，无论是机构调研还是研究报告，其研究深度和价值同样广受诟病。卖方研究和上市公司通常是长时间的跟踪关系，买方机构则相对覆盖面更广，更常见的是一只股票卖出了就不会时时紧盯，研究个股深度则有待商榷。 除了此次乐歌股份“掀桌”指责基金经理“功课不做”、缺乏调研之外，梦百合董事长也曾对部分机构“缺乏价值投资精神”进行抨击。诚迈科技、沪硅产业等上市公司也陆续对券商研报发布“打脸”公告，声称“未接受机构调研，研报预测与实际差异较大”。上市公司、买方、卖方的铁三角不断有崩坏迹象，这也让市场对机构调研的浮躁风气和利益勾兑更加侧目。 不过，也有多名卖方研究人士对此并不认同。据数位卖方研究人士表示，大部分专业投资者或研究员不会将大量时间花费在实地调研上。一方面，现在上市公司的信息披露越来越严格和透明，机构从公开渠道就可以获悉很多信息；另一方面，现在上市公司数量大幅增加，机构投资者覆盖的公司比较多，实地调研的时间成本比较高，精力分配上会有侧重点；第三，疫情广泛催生了线上调研趋势，机构发现线上调研的效率非常高，并且相对线下会更加合规。 “至于说到机构研究扎堆傍大款、只说好不说坏的情况，我想说的是，假设一家质地不好的上市公司，研究机构非说好，那只能影响到信任你的人，不信任你的人不会被你的报告所迷惑，归根结底会伤害自己的品牌。目光长远的分析师会坚持自己独立的判断，绝少有扎堆行为。”上述券商研究所负责人表示。
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