1月9日，河北省新冠肺炎疫情防控工作第2场新闻发布会。石家庄市委副书记，市政府副市长、代市长马宇骏：截至昨晚24时，石家庄核酸检测工作全部结束，共检测1025万余人，累计检出354阳性人员。（河北日报）
2021年首周，A股延续去年年末的强势，迎来开门红。截至今日收盘，上证指数、深证成指、创业板指单周分别上涨2.79%、5.86%、6.22%。 然而，大涨之下，A股一些重要的变化趋势值得关注。 一方面，上证指数时隔近两年再站上3500点，创业板指创下5年半新高，两市全周5个交易日交易额全破万亿……市场的情绪高涨。 另一方面，若剔除2020年12月以来上市的次新股，本周涨幅超过10%的个股仅有247只，约占比6%；两市4147只个股全周平均涨幅为-2.46%，中位数涨幅为-3.56%……可以看到市场的分化正在加剧。 翻开A股的历史，2017年末至2018年初，A股也曾出现过一次分化明显的“二八”行情，展望后续，A股这一轮行情能延续多久呢？ 2021年A股喜迎开门红 2021年首周，A股依然强势。 截至8日收盘，上证指数、深证成指、创业板指本周分别上涨2.79%、5.86%、6.22%。三大指数也在不断刷新阶段新高，其中，上证指数时隔近两年重回3500点平台之上，深证成指和创业板刷新近5年半的新高，分别踏上15000点和3000点平台之上。 大涨之下，市场的情绪也在不断升温。 1月4日，今年首个交易日，沪深两市成交金额就由2020年最后一个交易日的9615.18亿元跳涨至11640.33亿元。此后连续4个交易日全都保持在万亿元水平之上，5日至8日，成交金额分别为1.27万亿元、1.17万亿元、1.22万亿元、1.13万亿元。 杠杆资金方面，1月4日，两市融资余额达1.51万亿元，这是自2016年以来首次突破1.5万亿元水平，此外稳步上涨，截至7日，融资余额达1.53万亿元。 剔除2020年11月以来上市的次新股，180只个股在本周刷新了上市以来最高收盘价。 “二八行情”在加剧 普涨之下，A股的分化情况已经引起市场高度关注。 来看这一幅图。红绿相间的蜡烛图是代为蓝筹股的沪深300指数，今年首周，沪深300大涨5.45%，涨幅约是上证指数的两倍，与深证成指相仿；而橙色的则是代表A股小盘股的中证1000，今年首周，该指数累计下跌0.92%。 其中分化最明显是1月6日和7日，沪深300指数在前两个交易日中分别上涨0.92%和1.77%，而中证1000指数则下跌1.21%和1.61%。 个股的涨跌幅分布情况更能体现出分化。 统计数据显示，本周两市个股平均涨幅为-2.46%，中位数涨幅为-3.56%。股价上涨的个股共有1116只，占比仅约27%。这也意味着，在三大指数大涨的背景下，超7成的个股录得下跌。从分布情况来看，下跌个股跌幅主要集中在0%至10%之间，两市约61%个股集中在这区间。 行业个股表现分化情况也很明显。申万28行业中，本周行业个股平均股价实现上涨的仅有国防军工、食品饮料、钢铁、农林牧渔4个行业，其他行业均呈现不同程度的下跌。 此外，不同市值个股的市场表现也呈现分化，大市值个股获得资金更多的青睐。具体来看，以最新市值分布情况来看，12只市值超过5000亿元但小于1万亿的个股本周表现最优，平均涨幅为9.28%，121只市值超过1000亿元但小于5000亿元个股和145只市值超过500亿元但小于1000亿元的个股平均表现分列二三位，本周平均涨幅均超过5%。 上一轮“二八”行情 翻开A股的历史，2017年末至2018年初，A股也曾出现过一次分化明显的“二八”行情。 还是以沪深300和中证1000指数为例，自2017年10月至2018年1月26日，沪深300累计上涨14.20%，走出强势行情，与之相比，中证1000指数掉头向下，累计下跌10.03%。 与现在相类似，资金也在不断向蓝筹、大市值个股聚焦。反映到二级市场，龙头白马一路领涨，其中部分个股估值充分修复，并积累了一定的泡沫。 自2018年1月末开始，美股突然大跌，并引发A股共振。蓝筹股相继下跌引发市场恐慌，A股相关的指数也连续大幅下跌。 这一次A股会不会重蹈覆辙呢？ 对于这一问题，市场的观点也出现分歧。其中，中泰证券（600918）认为，市场将进一步分化。 其逻辑为，在注册制和市场化的退市制度下，A股有望加强“优胜劣汰”，有利于筛选和孕育出一些伟大的公司，但也要不断地、较大比例地淘汰失败和落后的公司。因此市场的分化将进一步加剧，指数表现稳健的同时，没有成长空间和治理能力差的一些小市值公司可能存在较大的估值下修的压力。市场分化的加剧使得投资的难度和专业门槛都显著提高，A股的机构化进程将加速。 对于部分大涨的个股，有观点则认为其已经过热。这其中，福耀玻璃（600660）董事长接受媒体采访时表示，“新能源汽车行业这块可能已经累积了一定的泡沫”。 从数据来看，部分板块确实已经呈现过热状态。 数据显示，代表大蓝筹的沪深300目前平时市盈率为16.89倍，超过过去10年12.05倍的平均水平，并处在近10年较高水平。 代表中等市值的中证500指数最新市盈率29.06倍，刚好位于过去10年中位数水平，低于过去10年平均值水平。 代表小市值个股的中证1000指数最新市盈率为42.21倍，位于过去10年中位数与平均数下方。 招商证券则在《A股4次著名“抱团”事件启示录》中写道，2006年以来，以公募基金为代表的机构投资者逐渐崛起为A股的非常重要的一股力量。机构投资者通常拥有相似的决策框架、考核机制、信息渠道、行为模式，导致A股在2007年以后出现过4次非常著名的“抱团”。 每次抱团真正瓦解前，会有1-2次假摔，但之后评估了业绩趋势后又会重新抱团，并比上一次更加坚定，因此，抱团板块的超额收益每一次假摔后都是加速上行的。每次抱团瓦解的根本原因是因为出现了业绩更好的板块，所以，不要被虚妄的概念所蒙蔽，找到那个最强业绩板块，并重仓它。而比找到业绩更好的板块更重要的找到驱动业绩变化的中观和宏观变量。
蔚来发布新车NIO ET7，最大续航续航里程超1000公里。发布150度固态电池包。在1月9日于成都举行的NIO Day2020上，蔚来宣布正式推出第二代换电站。第二代换电站将拥有最多13块电池，日均服务频率312台次，支持自动泊入，车主无需下车，车内一键启动自动换电。目前蔚来拥有100座超充站，792根超充桩，117座换电站，累计换掉超过149万次，平均每12秒就有一台满电蔚来出发。到2021年全国累计落成500座换电站。
全面推行条件逐步具备 “全市场推行注册制的条件逐步具备，2021年全国两会后全面推行注册制或可期。”一位接近沪深证券交易所的人士告诉《国际金融报》记者。 上述人士告诉记者，注册制在制度设计层面，可归纳为“三取消”及“三强化”： “三取消”即取消对发行价格、节奏、规模的行政管制；取消发审委，建立由交易所审核发行上市，向证监会注册生效的发行上市审核制；取消分板块设置的发行条件，实行差异化的上市条件，增强市场包容性和覆盖面。 “三强化”即强化以信息披露为中心的审核理念；强化发行人的诚信责任和中介机构的把关责任；强化事后监管，切实保护投资者的合法权益。 关于实施全面注册制的意义，上海市投资促进服务中心(上海市中小企业上市促进中心)副主任顾月明在接受《国际金融报》记者采访时表示，注册制增量改革将促进存量改革，即科创板注册制改革将促进主板、中小板等A股市场全面改革；同时，运用金融手段及力量，支持实体经济发展，为风险投资基金等开辟更好的退出渠道；资本市场将更好地支持创新体系，促进结构性改革。 新股市场持续扩容 2020年10月，国务院提出“全面推行、分步实施证券发行注册制”。2021年，注册制有望在A股全面推行，内地新股市场将会进一步扩容，将促进更多新股在科创板和创业板上市，并将延伸至主板和中小企业板。 普华永道中国市场主管合伙人梁伟坚对《国际金融报》记者表示：“2021年A股IPO将会继续保持良好发展势头，IPO融资额或将再创近10年新高，预计A股多层级资本市场IPO企业数量将达430-490家，融资规模为4500亿-4800亿元。” 德勤预计，上交所科创板今年将有约150-180只新股融资约2500亿至3000亿元；140至170家企业将在创业板上市融资约1400亿至1700亿元。同时，美国对海外发行人监管更严格，将会促使更多中概股寻求在香港进行二次上市，或考虑将香港或内地作为上市的首选地。 注册制将助力资本市场改革深化。安永华明审计服务合伙人费凡表示：“注册制和退出机制改革对提升上市公司整体质量具有重要作用，有助市场实现优胜劣汰。”推行股票发行注册制，带动资本市场关键制度创新，同时完善更具包容性的多层次资本市场关系，将助力A股市场深化改革。 市场分化愈发明显 全面注册制下，市场将迎来若干变化。一方面，今年A股集中解禁和减持压力增大。中国银河（601881）证券研报显示，2021年A股已统计解禁总市值为47490.55亿元，较2020年上升0.6%。2021年创业板解禁企业数量为297家，解禁总市值达12557亿元，较2020年上升79%。 中国市场学会金融学术委员、清华大学博士后付立春在接受《国际金融报》记者采访时表示：“考虑到规模占比，解禁潮对A股整体影响有限。不过，创业板解禁压力大幅增加，2020年创业板涨势较好的部分股票，今年股价或会上演一些过山车行情，这可能会对创业板指数乃至A股的风格带来较为显著的影响。” 另一方面，市场分化趋势将越发明显。中国银河证券策略分析师蔡芳媛表示，随着一级市场资金需求的上升，虹吸效应使得二级市场出现资金流向龙头白马公司，进而推动二级市场分化，业绩差的公司股票可能面临被市场淘汰的局面。整体来看，随着全面注册制的推行，头部公司将愈发受到资金追捧，业绩差的公司市场出清逐渐加速。 从同样运行注册制的美股与港股市场来看，上市公司资本价值已是“一九分化”。有分析人士指出，全面注册制后，A股市场也将向着“二八分化”甚至“一九分化”演变。 此外，全面注册制之下，未上市的科技创新型中小企业迎来重大机遇。浙江集采优选信息科技有限公司董事长王文力在接受《国际金融报》记者采访时表示，资本市场准入的标准更市场化、更多元，放宽了进入门槛；但同时严格的监管与退市规则，对中小企业的公司治理水平有了更高要求，必须合规合法严格遵守制度，另外企业必须更加聚焦自身的核心价值，聚焦技术优势、聚焦客户服务，聚焦创新的商业模式，才能在资本市场找到相应的位置。 挑战亦并存。甑荣木业(上海)有限公司总经理马环在接受《国际金融报》记者采访时表示，注册制是一种新型的开放性的上市机制。对于主攻“轻型、环保”等特点且含有硬科技的新材料类企业，降低了企业资本化的财务等要求，同时会加速行业资本化的进程，促进整个行业的发展和产品应用的领域。同时，在上市进程中和上市后，信息的全面披露，对于核心技术的考验以及各类盲点，增加了企业发展的不确定因素。 券商板块将长期受益 “退市新规、刑法修订，将奠定全面注册制的法律基础，推动2021年全面注册制施行，券商板块将长期受益。”申港证券分析师曹旭特表示。 注册制改革和对外开放是影响证券业发展的两条主线。山西证券非银分析师刘丽在2021年证券行业年度策略研报中表示，通过试行注册制，对基础性制度全面改革，为建立一个“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场打下坚实基础，有助于从更高层次完成提高直接融资比例的重要任务。 今年券商业绩或继续走高。首创证券研报显示，2021年预计券商投行业务将继续发力，经纪业务或将继续呈现量增价减；注册制下，考虑到券商投资能力与衍生品运用上的差异，券商自营业务表现或将继续分化。预计2021年证券行业营业收入5100亿元，同比增长13.4%；净利润2066亿元，同比增长22.5%。 全面注册制下，刘丽认为，证券行业将迎来四大趋势：一是差异化发展。目前证券公司面临同质化竞争问题，同时监管引导证券公司差异化发展，对于国内大部分证券公司来说，主动探索差异化的发展路径已成为趋势。 二是并购重组加速。打造与国际投行巨头抗衡的航母级券商有利于增强证券业服务实体经济的能力和水平，随着证券行业竞争的进一步加剧，行业横向并购或与其他行业的纵向并购案例也将增多。 三是高度重视卖方业务。卖方业务转型对证券公司的管理水平、体制机制、中后台的敏捷程度要求较高。但卖方优势一旦确定，会形成不易跨越的护城河。 四是金融科技赋能证券业务。对于证券行业来说，数字化转型已成为国际投行巨头的核心竞争优势，国内券商也纷纷加大对金融科技的投入，金融科技将对行业产生深远影响。
A股交易量持续走高，截至目前，沪深两市成交额突破5000亿元，其中沪市成交额2194亿元，深市成交额2836亿元。
安信证券指出，国产替代依旧是驱动半导体发展的最大因素。新能源需求驱动，功率半导体产业方兴未艾。可穿戴/AIOT将会驱动消费电子的下一个黄金十年。显示技术不断迭代，MiniLED时代到来。 投资建议：重点关注：消费电子：立讯精密（002475）/歌尔股份（002241）/鹏鼎控股（002938）/领益智造（002600）。服务器：澜起科技。CCL:生益科技（600183）。芯片设计：卓胜微（300782）/汇顶科技（603160）/韦尔股份（603501）/澜起科技/紫光国微（002049）。存储芯片：兆易创新（603986）。设备：北方华创（002371）。功率器件：斯达半导（603290）。面板：京东方A。LED：鸿利智汇（300219）/国星光电（002449）。被动元件：江海股份（002484）/艾华集团（603989）/顺络电子（002138）。建议关注：蓝思科技（300433）/欣旺达（300207）/华润微/立昂微（605358）/中微公司/华峰测控/长川科技（300604）/TCL科技（000100）。
酿酒板块大跌，白酒、黄酒、啤酒等概念股集体走弱，金种子酒（600199）、金徽酒（603919）、伊力特（600197）跌逾9%，古越龙山（600059）、兰州黄河（000929）跌停，会稽山（601579）逼近跌停。
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