图片源自网络 7月27日晚，万达电影发公告称，万达电影非公开发行股票申请获得审核通过。 此前，万达电影在今年1月放弃发行38.15亿元可转债之后，又在4月推出了非公开发行股票预案。 根据预案，万达电影拟向不超过35名特定投资者非公开发行A股股票，募集资金总额不超过43.5亿元，其中30.45亿元用于新建影院项目，其余13.05亿元用于补充公司流动资金及偿还借款。 图片源自万达电影公告 公告显示，万达电影拟在2020年至2022年新建电影院162家，投资总额为31.45亿元，其中30.45亿元源自本次非公开发行股票。 万达电影此举系看中头部院线公司未来的发展空间。“2017年至2019年间的全国银幕增速高于整体票房增速，中小院线或影投公司经营压力较大。其中部分中小影院已逐步退出市场。此外，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，院线行业及电影产业全产业链短期内承受较大压力，面临现金流不足的阶段性困境，中小影院经营压力尤为突出，预计疫情过后头部院线公司的市场份额将加速提升。” 同时，公告也提到万达电影的业务快速扩张带来了管理风险。如果该公司无法保持快速增长，或者不能成功应对迅速增长所带来的各项风险和挑战，可能会对其经营业绩和发展前景带来影响。 去年全年，万达电影营业总收入为154.35亿元，同比下降5.23%;归属于上市公司股东的净利润为-47.29亿元，同比下降324.87%。 公告解释称，万达电影业绩同比下滑幅度较大主要受计提商誉减值准备及长期资产减值准备，以及行业发展整体放缓、单银幕产出下滑、下属子公司万达影视的主影片上映较少等因素影响所致。 今年一季度，万达电影的营业总收入为12.55 亿元，同比下降70.12%；归属于上市公司股东的净利润为-6.00亿元，同比下降249.75%。 公告解释称，一季度业绩同比下滑幅度较大主要受新型冠状病毒肺炎疫情带来的全国院线行业暂停营业及影片撤档影响。 在电影院线放映端，万达电影旗下600余家国内影院暂停营业，票房收入大幅下滑；在影视投资制作方面，其主投主控的春节档电影《唐人街探案3》未能如期上映，其他影视剧拍摄计划也暂停并延后拍摄，不仅对收入造成不利影响，更可能导致子公司万达影视2020年再次无法完成业绩承诺。 今年6月，有消息传出，万达电影宣布放开特许经营权加盟，输出影院品牌和管理，尝试探索新收入渠道。 除新建影院外，万达电影此次定增所募资金中的13.05亿元将用于补充流动资金及偿还借款。 截至2017年、2018年、2019年及今年3月末，万达电影的合并口径资产负债率分别为 43.13%、38.85%、46.62%及47.73%。同行业可比公司平均资产负债率分别为33.50%、32.23%、35.04%及34.71%，万达电影的资产负债率高于可比上市公司平均水平。 同时，万达电影的负债规模及财务费用逐年提升。2017年至2019年及今年 1-3 月，万达电影的财务费用分别为2.24亿元、2.72亿元、2.97亿元及7259.34 万元，占营业收入的比分别为1.47%、1.67%、1.93% 及 5.79%，占比逐年提升。 公告称，本次非公开发行募集将有助于优化万达电影资产负债结构，减少财务费用支出，缓解财务压力，有效提升整体盈利水平。
一睁眼，黄金又又又创了新高！ 7月27日，国际金价突破1940美元/盎司关口，最高触及1944.48美元/盎司，刷新历史高位（2011年的历史最高点1921.15美元），目前站稳1930美元的关口。 数据来源：Wind 值得注意的是，自今年3月16日低点1451.13美元上涨至今，伦敦金现价格已累涨超过32%。 而受此利好影响，今日港A两市黄金板块也飘红不断。 数据来源：Wind 数据来源：富途牛牛 近期的金价如同一匹脱了缰黑的黑马一路高歌，直行向前，而究其大涨的原因，还是在于不变的核心因素——避险情绪的攀升。 在疫情二次爆发的阴影之下，为刺激经济回暖，全球宽松性释放充裕空间，债券收益率不断走低，美元频频承压，叠加近期中美地缘政治摩擦，市场避险情绪激增，黄金为首的避险资产得到上行空间，迎来一定的价值回归。 “我把黄金形容为火山，火山目前来讲已经到了喷发期。”——中泰证券首席经济学家李迅雷 避险情绪升温不断 1、疫情二次爆发引发疑虑 首先，新冠疫情的反复继续使得市场风险情绪承压，进而利于黄金这一典型的避险资产获得“上位”机遇。 毕竟疫情的突发使得全球经济陷入较为颓靡的困境之中，尤其是随着疫情不断反复，确诊人数的增加使得重启经济计划不断搁浅，市场对秋冬季疫情“卷土重来”的担忧加重，进而使得投资信心趋于保守理性，为后期经济发展前景埋下不确定的风险种子。 2020年IMF世界经济增速预测 数据来源：民生证券 根据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的最新数据，目前全球累计确诊超过1630万例，累计死亡超过64万例，其中，美国依旧是疫情最为严重的国家，目前累计确诊超过436万例，累计死亡逼近15万例。 数据来源：微博 “为避免美国经济陷入“双谷衰退”，美国至少还需要1.5万亿美元的刺激资金，比现在很多国会议员预期的要多出数千亿美元。”——穆迪首席经济学家Mark Zandi 而为缓解疫情对经济的打击，美国或在近期实施新一轮超过1万亿美元的财政刺激计划（第一轮2万亿美元的疫情刺激措施已于5月签署成为法律），进一步释放货币宽松性。 而美联储新一轮的刺激计划或将继续对美元施压，使其贬值，进而使得市场投资者对股市产生担忧，投入以美元定价的商品的怀抱。 2、美元指数承压不断 显然，美元作为全球主要储备货币的地位正在不断受到冲击，而基于黄金价格走势与美元指数走势呈现负相关，或进一步支撑金价。 具体来看，由于美国疫情的爆发反复，经济重启计划被迫叫停，难以顺利运行，再加上美国量化宽松政策和零利率政策的实施影响，美国经济面临的不确定性增大，美元弱势周期开启，看空情绪或将继续增强。 尤其是近期欧盟27个国家就7500亿欧元(约8570亿美元)的经济复苏计划达成共识，欧元走强预期较为强烈，进一步或加剧美元结构性走软，释出卖出美元的信号， 间接为金价带来上升动能。 “这个复苏基金通过提供高流动性、高评级、以欧元计价的债券，将促进储备资产脱离美元的多元化。”——G10外汇策略主管Valentin Marinov 目前，美元指数已连续第五周下跌，现处于低位震荡区间。 数据来源：Wind 3、地缘政治摩擦引起警惕 此外，基于近期中美关系有所摩擦，局势具有一定的严峻性，或将继续引发股市产生一定的巨震，进而带动避险情绪的进一步升温。 “正值经济需要在新冠危机持续的情况下重建之时，全球贸易受到了新的和此前实施的进口限制打击。”——世界贸易组织 金价走高是否见顶？ 基于上述，在全球形势不确定性加剧的情形之中，作为对冲价格上涨和货币贬值的工具，黄金的走势易涨难跌，或继续创出新高，在中长期内或具备一定的避险投资价值。 “金价上周的上涨步伐令人难以置信，对于黄金，人们只想买买买，不想错过它这么强劲的走势。”——RJO Futures的市场策略师Bob Haberkorn 这也就是为什么各大投行继续看好金价的原因。 瑞银预计金价将于今年9月攀升至2000美元； 花旗集团预期金价有30％的可能性在未来3~5个月内突破2000美元； 高盛认为未来12个月金价可能攀升至创纪录的2000美元/盎司； 美国银行甚至将未来18个月的金价目标上调至3000美元/盎司... 同时，随着人们对疫情打击下的经济走势的不安加剧，预期市场在未来一段长时间内维持低利率和货币贬值，便开始马不停蹄加码以金银为首的硬资产的购买，一方面则体现在了ETF这一被动资金的持续流入上。 根据世界黄金协会数据显示，2020年上半年全球黄金ETF（以吨数计）总规模达到3621吨，同比增长25%，刷新历史新高；且截至6月，全球黄金ETF已连续7个月出现净流入，创下历史纪录。其中，今年5月，资金流入黄金ETF的总额为337亿美元，刷新2016年创下的历史最高纪录（240亿美元）。 “截止7月21日，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1219.75吨，较上一交易日增加7.89吨，逼近1220吨，续刷逾7年高位...今年上半年黄金投资增加了11.6吨，其中，我国黄金ETF总资产管理规模达到创纪录的32亿美元。”——公开数据 2020年以来黄金ETF增量 数据来源：民生证券 此外，根据Kitco News对16位华尔街专业人士进行的黄金周度调查，其中，有11名分析师(69%)预计金价本周将上涨; 只有1位分析师(6%)预计金价会下降;且4名分析师(25%)预计金价继续横盘震荡。 数据来源：Kitco 然而，事物都有两面，盛极必衰的例子也很常见。而随着金价突破历史高位，其波动性有较大的不确定性。 毕竟作为具有周期性波动的大宗资产，金价见顶之后大概率存在技术性回调风险，而这时对于盲目追高买入黄金ETF等被动型投资产品的市场投资者是较为危险的。 “对于近期黄金表现，我有点看跌...由于我们最近触及这些高点，市场应该进行一次调整。这是获利了结的好机会。而涨势如此强劲和迅速，黄金的底部可能低至1800美元或更低。我们还没有时间进行整合。”-Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman 结语 众所周知，金价在一定程度上是反映全球经济发展走势的晴雨表。 基于疫情黑天鹅效应未散，在宽松性政策刺激加码预期以及地缘政治因素的影响之下，黄金这类风险资产或将得到底气支撑，市场上持有“买买买”呼声的投资者不断增加也是可以预见的。 而随着本周美联储7月利率决议、鲍威尔发表讲话、美国第二季度GDP初值释出（市场普遍预期将下跌35%）等一系列关键事件的发生，这将会对金价后期走势带来重要影响，市场避险情绪是得到安抚还是继续被激化，依旧具有一定的不确定性，投资者还需要保持理性谨慎的态度。 但可以确定的是，全球经济的不确定性或继续支撑下半年的黄金走势以及相关投资，但短期价格见顶也或会带来一定的回调压力。
7月27日，财富中文网发布了2020年的《财富》中国500强排行榜。中石化、中石油和中国建筑仍旧排名榜单前三。 白酒行业，贵州茅台、五粮液和洋河股份上榜。 贵州茅台酒股份有限公司以888.54亿元营收排名第114位，较上一年提高8名。 不过在2020年《财富》中国500强利润率最高的公司榜单中，贵州茅台以46.38%的净利润率位列榜首，蝉联净利润率公司榜单冠军。2019年，贵州茅台以45.6%的净利润率首次登顶榜首。 在净利润率榜单中，贵州茅台46.38%的净利润率也超过中国工商银行、网易公司、阿里巴巴等知名企业。 以净利润为排名的《财富》中国500强最赚钱的40家公司中，贵州茅台以412.06亿元排名第22位，超过碧桂园、万科、华润置地等房地产巨头。 除了茅台外，五粮液以501.18亿元营收排名总榜单第207名，在净利润率公司榜单中，以34.72%的净利润率位列第16位。 洋河股份以231.26亿元营收排名总榜单第298名，在净利润率公司榜单中，以31.92%的净利润率排名第24位。 《财富》中国500强排行榜由中金公司财富管理部与《财富》(中文版)合作编制完成。排行榜覆盖范围包括在中国境内外上市的所有中国公司，按2019年财务年度的营业收入对公司进行排名。
1 行情太刺激 经历270多个日日夜夜，新三板市场乃至中国资本市场又迎来了历史性时刻——32家企业作为精选层于今日正式开市交易。 （来源：央视财经） 众多投资者，期望着32家企业会有科创板第一批上市企业的市场表现，好大赚一笔、及时撤退落袋为安，可万万没想到今日之刺激、惨烈的局面。 32家企业全部高开，其中永顺生物、同享科技更是高开超过100%。然而，一片祥和的大涨氛围却很快出现了诡异的分化。 9点33分前后，N佳先、N流金、N大唐等公司快速暴跌超30%，出现盘中临时停牌，时间10分钟。跟令人诧异的是，N泰祥更是暴跌63.28%，亦一度停牌10分钟。 然而，复牌之后，多只股价又遭遇狂拉。其中，N泰祥最低报价6.03元，3分钟之后快速拉升至13.43元，涨幅超过120%。当下，该司股价再度走高至14.05元，快要回到今日开盘的价格了。 （来源：Wind） N佳先之市场表现： （来源：Wind） N流金之市场表现： （来源：Wind） 截止午间收盘，新三板精选层32股，只有12只个股收涨。N同享领涨，涨幅为64.15%，相对于开盘的价格已经出现了腰斩。另外，N永顺开盘暴涨100%，收涨46%，仍然被腰斩。 另外，20家公司收跌，即开市即破发。其中，N凯添、N泰祥、N国源、N流金、N润农、N瀚博等10只个股跌幅超过10%。 （来源：Wind） 可以说，只要一开盘没有选择卖出的投资者，基本会有被埋的风险，更不用说开盘就冲进去接盘的新嫩韭菜了。 另外，N泰祥、N佳先、N流金开盘暴跌如此之大，后被快速拉回，也可见场内的资金的凶猛博弈。 新三板精选层，首日之表现，真的太惊险刺激了！ 2 为何大破发 行业分布上，首批挂牌的32家企业中，有22家为制造业企业，占比高达68.75%。另外，还包括“信息传输、软件和信息技术服务业”企业4家、“水利、环境和公共设施管理业”企业2家；“批发和零售业”、“科学研究和技术服务业”、“燃气生产和供应业”、“商务服务业”企业各1家。 32家企业中还不乏细分行业龙头。比如申购率仅千分之三的贝特瑞，是全球领先的锂电材料供应商，负极材料出货量连续7年全球第一，客户几乎囊括了全球所有锂电巨头。另外，半导体显示面板重要供货商翰博高新、5G通信测试仪器龙头企业创远仪器、家庭医疗器械领军企业鹿得医疗等。 营收规模上，据各公司2019年年报，首批企业中总营收超过20亿元的有4家，均来自制造业，依次为颖泰生物、贝特瑞、翰博高新、球冠电缆，分别实现营业收入52.95亿元、43.9亿元、23.8亿元、21.76亿元。 32家公司2019年累计实现净利润26亿元，平均盈利0.81亿元，还略高于创业板2019年平均归母净利润的0.75亿元。 另外，12家公司2019年净资产收益率（ROE）超过20%，8家公司2019年净利润涨幅超50%。研发方面，32家公司2019 年研发投入均值 3676.39 万元，平均研发强度6.8%，低于科创板和和创业板的平均水平。 第一批精选层公司，整体质地差强人意，但也不是太难堪。不过，其估值发生了很大的变化，是今日暴跌的重要决定因素之一。 统计显示，首批32家公司中，27家属于折价发行，占比84.38%，5家溢价发行。整体估值水平整体高于新三板市场。32家公司合计募资94.52亿元，发行完成后以发行价计算的总流通市值253亿元，平均发行市盈率31.37倍，而上半年末新三板全市场市盈率均值为20.14倍，三板做市指数、创新成指指数的样本股市盈率均值分别为17.83倍和22.46倍。 值得注意是，27家公司发行价低于股票停牌前最后的收盘价。发行价似乎不高，因为大多数公司还低于停牌前的价格。但你要清楚这一点： 去年10月25日，证监会在每周例行新闻发布会时正式官宣，新三板全面深改正式启动！从那时起，新三板公司股价已经开启了暴走模式。三板做市（899002）从785.7点一路上扬至7月24日的1200点，累计涨幅超过50%。 （来源：Wind） 尤其是上周，沪深主板、创业板、科创50大幅回撤的大背景下，该指数仍然5连涨，累升将近3%，其实就是一种加速赶顶的走法。今日，该指数平开，大幅重挫将近7%。 公司质地一般般，整体估值相对还很高，首日破发就是正常的市场选择而已。 3 尾声 去年7月22日，科创板首日平均涨幅为135.7%，中位数为109.8%，令人眼红不已。首日之后，科创板也没有大幅回撤，而是持续走出了漂亮的行情。 基于此，不少投资者把下一个淘金的机会放在了新三板。据股转系统数据显示，截至7月17日，全市场合格投资者账户数160万，较2019年末新增130万。而去年没宣布改革之前，三板开户数仅仅3万户。 然而，人多的地方出现了踩踏。当大家都抱着投机的心态来搏一搏，其实就已经蕴含着巨大的风险。只是没想到，暴风雨来得如此之快，埋了一大批贪婪无比的投机客。 对于场外的投资者，看戏就好。
周五美股市场上，英特尔和台积电呈现“冰火两重天”。 台积电逆势大涨9.69%，收报73.9美元，市值来到3833亿美元；另一边英特尔却是跳空低开逾13%，收报50.59美元，跌幅扩大至16.24%，成交额放量至92.45亿美元，总市值跌至2142亿美元。 （图源：富途证券） 英特尔与台积电渐行渐远，无非是因为23日盘后发布的第二季财报。公司总体表现并不算太令人失望，季内总营收为197.28亿美元，同比增长20%，数据中心业务及PC业务分别增长34% 及7%；GAAP毛利率53.3%，同比下滑6.5个百分点；净利润51.05亿美元，同比增长22%。 （图源：公司财报告） 引发英特尔股价暴跌的原因却是7nm CPU发布大幅推迟。英特尔在财报中表示，7nm CPU的进度较此前预期晚了十二个月，理由是其7nm工艺良率较公司内部目标低了十二个月。这亦意味着英特尔的7nm工艺要到2022年下半年或2023年年初才能正式亮相。 这个进度无疑又算是“挤牙膏”了。而且英特尔CEO Bob Swan还透露公司已设定了一个“应急计划”，即使用第三方代工厂为其首款图形芯片7nm Ponte Vecchio GPU代工。该计划最有可能的受益方自然是台积电。 于是上周五，英特尔和台积电一家向左走，另一个却向右走。归结原因，英特尔股价暴跌不是第二季的业绩太差，而是新制程CPU研发太慢。股票交易的是未来预期，英特尔股价大跌说明外界对其前景并不看好。 三十年河东，三十年河西，曾经领先世界的英特尔，如今却逐渐落后于同行。 1 Wintel瓦解之忧 在PC领域，有一个几乎是谁也无法绕开的计算机生态——Wintel，即Microsoft Windows的软件操作系统加上Intel CPU的硬件。近三十年来，Wintel占全球PC（桌面机、一体机、笔记本电脑）比例一直在90%以上。 Windows系统加英特尔处理器，近乎是每一台电脑的标配。不信可以看看你正在用的电脑，看看是否也是Wintel生态的一员。 然而看上去这样无可挑剔的Wintel，现在也开始有了瓦解的迹象。 在今年6月份的苹果全球开发者大会（WWDC 2020）上，库克宣布Apple Silicon计划，即苹果旗下Mac产品线将在两年内逐步改用自研ARM架构处理器。 连英特尔的老搭档微软也在去年就推出搭载高通Snapdragon 8cx SoC的笔记本电脑Surface Pro X。该款笔记本同样是采用ARM架构处理器。 微软、苹果先后转投ARM架构处理器，也预示曾经稳如dog的Wintel联盟出现瓦解迹象。 所谓ARM和英特尔的X86其实都是指CPU架构。前者使用精简指令集（RISC）、后者使用复杂指令集（CISC）。使用复杂指令集合模块的X86 CPU大部分模块都要保持激活状态，因此体积、功率及发热较高，并不符合愈加便携化的手机及平板电脑要求。 市调机构Wikibon预计，采用ARM架构的PC销量会在2024年开始显著加速增长，2029年ARM架构PC销量将会超过X86 架构的PC。但该假设是基于X86芯片供应商在基于未来几年在设计和制程战略上不能取得显著突破以及苹果及微软持续大举投资ARM架构作出的。 按照机构估计，未来几年推出的ARM架构PC产品，设计会更轻薄化、运算效能更高、热设计功耗更低、并支持异构计算（Heterogeneous Compute）架构。与之相比，携带不方便的X86 PC出货量会逐步下降。 （图源：公众号老冀说科技） 现在看来，假设条件后半部分苹果、微软持续投资ARM架构确定性是较高的，而如果以英特尔为首的X86 架构芯片供应商一再“挤牙膏”的话，预测并不是没有可能成真——Wintel瓦解，英特尔失去在PC的垄断地位。 而据最新财报显示，PC业务收入为95亿美元，占总收入的48. 22%。Wintel瓦解，对英特尔并不是好的信号。 2 无法阻挡的代工趋势 台积电成立初期，半导体行业普遍还在采用IDM模式（Integrated Device Manufacture，整合设备制造），芯片从设计到成品的整个过程都由制造商负责。 张忠谋的台积电另辟蹊径，只选择了利润空间的一环——晶圆体代工环节。该模式后来被称为Foundry（代工厂）模式。基于Foundry模式，更多在台积电之后成立芯片供应商本身只负责芯片电路设计，生产、封装测试等环节统统外包，该生产模式称为Fabless（无工厂芯片供应商）模式。 90年代台积电因为保密、工艺质量地等问题，能获得的大厂订单并不多。直到进入2000年后，行业进入互联网时代，Fabless模式经营的芯片供应商（所需生产成本较低）涌现，台积电才迎来快速发展时期。 这时候台积电只负责一个生产环节的优势就显现出来。它可以将资金集中投资到新制程研发，拓宽自己的护城河。 现在英特尔将7nm产品推出时间顺延到2022年下半年或2023年初，可能比台积电3nm量产推出的时间（2022年下半年）还要慢。 从制程来看，7nm和3nm之间还隔着一代（5nm），英特尔已彻底落后于台积电。而公司已表明作为应急计划其首款绘图芯片7nmPonte Vecchio GPU可能会委托外部第三方进行代工，市场猜测该第三方代工厂就是台积电。 台湾媒体最新披露，英特尔最新已经与台积电达成协议，预订了台积电明年18万片6nm芯片产能。 从种种传言／实锤言论来看，已经在制程上大幅落后台积电的英特尔未来可能会采用IDM模式向Fabless模式转型的方法维持在行业的领先地位，将CPU制作环节外包给代工厂商。 这样一来，台积电的市场占有率会在去年52%的基础上进一步上升。而美国晶圆体制造将会更加依赖海外代工。 当年还对台积电爱理不理的英特尔万万不会想到，Foundry会成为行业潮流，而面面俱到的自己现在也会因为技术压力而不得不考虑选择转型。看着台积电逐年上升的市占率，当前在制程上能与之抗衡的就只剩三星。 若IDM模式的英特尔转为Fabless模式经营，对于美国晶圆制造业也是极大的损失。 3 英特尔的“挤牙膏”传统 在芯片产品迭代方面，英特尔素有“挤牙膏”的传统。 早在2015年第一季度，英特尔就上线了首批14nm制程工艺处理器，架构代号Broadwell。但之后的五年，英特尔却在14nm上“深耕”，先后推出第六代Sky Lake，第七代Kaby Lake，第八代Kaby Lake-R/Coffee Lake/Whiskey Lake，及第九代Coffee Lake-R酷睿处理器。 英特尔慢慢挤牙膏，给了AMD足够的时间在Zen架构以及锐龙处理器在制程工艺和性能方面实现追赶。 而同期行业头部的台积电和三星也在夺命狂奔，目前已在5nm制程上追逐得不亦乐乎。 今年6月份，前英特尔总设计师吉姆 · 凯勒（Jim Keller）辞职离去。外界认为，他的离职说明他在英特尔的计划并未获得高层同意实施。公司处理器及制程工艺节点路线图比预想中更加充满变数。 五年之前，英特尔在制程方面还处于世界领先，领先台积电至少一代。然而，公司之后蜜汁“挤牙膏”操作却让自己技术优势尽失。 现在已经走下神坛的英特尔已面临不得不转型的压力。个人认为，因为在制程方面落后太多， 以及PC端苹果、微软ARM CPU的同行竞争压力，英特尔最终还是会选择寻求海外代工以实现弯道超车。 但这样一来，问题就大了：当美国仅剩的晶圆制造大厂也过分依赖台积电的时候，英特尔还能如愿转型吗？ 而且，在晶圆制造环节受制于他人的英特尔，终究还是活成了曾经的自己讨厌的样子。英特尔会甘心这样吗?
7月27日，财富中文网发布了2020年的《财富》中国500强排行榜。榜单显示，今年500家上榜的中国上市公司总营业收入达到50.5万亿元人民币，较去年增长11%；净利润达到了4.2万亿元，较去年增长超16%。 “今年上榜公司的年营收门槛接近178亿元，相比去年提升了近10%。“去年中国GDP突破99万亿元，这意味着榜上500家上市公司的收入总和仍然超过了中国当年GDP的一半.”榜单指出。 从营收指标来看，今年榜单前三的格局并未改变，榜单头部公司依旧是：中石化、中石油和中国建筑，中国平安位列第四，仍是非国有企业第一位。 中石化、中石油和中国建筑为前三强 两家民营上市“互联网服务与零售”企业京东和阿里巴巴的排位均有提升，其中京东排名升至第13位，阿里巴巴则名列第18位。 阿里巴巴名列排行榜第18位 还有美的集团排名升1位升至第35位，小米集团排名升3位至第50位。闻泰科技从去年的473名升至今年的239名，为今年榜单名次变动幅度最大的公司。 小米集团位列排行榜第50位 利润率方面，今年上榜企业的净利润率水平受到2019年宏观经济环境企稳和中美贸易摩擦略有缓和等因素的拉动，利润率从8.0%同比上升至8.4%。 就具体公司来看，2020年《财富》中国500强利润率最高的40家公司中，贵州茅台、长江电力、上海银行、合景泰富、宁波银行利润率位居前五。其中，贵州茅台利润率高达46.38%。 图片来源：2020年《财富》中国500强利润率最高的20家公司 在所有上市公司中，净资产收益率（ROE）最高的10家公司中房地产行业占了4家，其中仁恒置地集团有限公司ROE高达43.5%，位居ROE榜第一。 网易公司位居第二。与老百姓餐桌相关的农林牧渔和食品饮料行业在ROE榜占据3席，分别是佛山市海天调味食品股份有限公司、温氏食品集团股份有限公司、贵州茅台酒股份有限公司。 图片来源：2020年《财富》中国500强净资产收益率（ROE）最高的20家公司 盈利能力方面，与去年情况相同，最赚钱的10家上市公司除了几大商业银行和保险公司之外，仍是阿里巴巴集团控股有限公司、中国移动有限公司和腾讯控股有限公司。 同时，这十家公司在去年的总利润约为1.7万亿元，接近全部上榜公司利润总和的40%。 图片来源：2020年《财富》中国500强最赚钱的20家公司 2019年《财富》中国500强中共计有15家上市公司未能盈利，亏损总额约807亿元。 其中，居亏损榜首位的是青海盐湖工业股份有限公司，亏损额超过458亿元。位居第二位的爱奇艺亏损额达到103亿元。以商品低价争夺一、二线城市用户的拼多多2019年亏损额超过69亿元，位居亏损榜第三位。 图片来源：2020年《财富》中国500强亏损公司前15 不过，今年一共有39家新上榜和重新上榜公司，从事地产投资和管理的大悦城控股集团也是首次上榜，以338亿元的营收名列榜单第292位。 上述提到的位居亏损第三位的拼多多，也是首次上榜，以301亿元的总收入排名第321位。 此外，还有以游戏直播为主营业务的欢聚集团也是首次上榜，并以约256亿元的营收名列榜单第359位；以及“非洲智能手机之王”深圳传音以254亿元的营收位居欢聚集团之后，名列榜单第360位。 图片来源：财富中国500强新上榜和重新上榜公司前20 就具体行业细分来看，本次上榜企业中有房地产、金属、基建和建筑三个行业上榜企业总数位列前三。 其中，房地产企业总计53家，营收前五分别是碧桂园、恒大、绿地控股、万科、保利；金属企业营收前五分别是宝山钢铁、江西铜业、中国铝业、紫金矿业、河钢股份。 图片来源：2020年《财富》中国500强分行业榜前20强 基建、建筑中的营收前五名分别是中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交通建设、中国电力建设。 此外，本次《财富》中国500强榜单里“老基建”的相关行业基建、建筑、电力、工程机械、港口、物流的收入总额达到8.6万亿元，较去年的7.4万亿元同比增长17.7%，该行业仍是经济稳定增长的重要支柱之一。 值得注意的是，燃气、工程机械制造、港口、旅游和酒店、传媒文化和教育以及其他制造业总计6个行业大类，上榜公司数量均少于5家。
7月27日下午，恒大健康发布公告称，计划将公司名称更改为“中国恒大新能源汽车集团有限公司”，简称恒大汽车。 对于更名原因，恒大表示：“新能源汽车已成为本集团最重要的业务。” 恒大表示，目前已构建覆盖动力电池、动力总成、先进整车制造、汽车销售及智慧充电的新能源汽车全产业链，在各关键环节拥有世界顶尖的核心技术，并实施全球一体化研发模式，在中国、瑞典、德国、英国、荷兰、奥地利、意大利、日本、韩国等国协同研发。 恒大同时称，力争在3至5年内成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团。 恒大健康2019年的年报显示，恒大养生空间还是恒大健康的主要收入来源部分。根据分部数据，恒大养生空间去年收益为 49.48 亿元，医疗美容及健康管理收益为 2659 万元，新能源汽车收益为6.6亿元。 年报显示，截至2019年末，恒大健康录得净亏损49.5亿元，主要系新能源汽车业务尚属拓展投入阶段，购买固定资产及设备，研发等相关费用及利息支出增加所致。 恒大健康管理层在业绩会上表示，汽车行业产业链长、回报周期长，拓展初期出现暂时性经营亏损属正常情况，公司对新能源汽车业务未来发展充满信心。 新能源汽车是恒大集团在 2018 年 6 月正式宣布进军的新领域。截至目前，恒大汽车尚未实现量产。 2018年6月至今，恒大已陆续在动力电池、轮毂电机等方向布局，包括10.6亿元收购卡耐新能源58%股份、5亿元收购泰特机电70%股份、145亿元收购广汇集团40.96%股份等。 2019年11月，许家印在恒大新能源汽车战略合作伙伴合作峰会上表示，计划三年内投资450亿元用于造车：2019年投资200亿元，2020年投资150亿元，2021年投资100亿元。 今年6月10日，恒大宣布斥资3.795亿美元收购国能电动汽车瑞典有限公司（NEVS）剩余股权，NEVS将正式成为恒大100%控股的子公司。此次收购前，恒大健康已持有NEVS公司82.4%的股权。 恒大表示，目前恒大造车进展顺利，首款汽车“恒驰1”将在今年亮相；广东、上海生产基地将于今年下半年竣工，2021年投产，为恒驰全系列产品2021年陆续全面量产提供保障。
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