近日，中国太平首届“吉象节•太平客户节”开幕式在上海举行。中国太平保险集团（下称中国太平）董事长罗熹通过视频发表题为《保险要为大众健康服务》的致辞。中国太平总经理王思东率集团相关负责人，以及旗下太平人寿、太平财险、太平养老等子公司主要负责人出席活动。 经历了一场疫情，人们更加关注家人的健康与家庭的保障。在这个特殊时期，中国太平举办首届客户节，从客户家庭成员的多样化需求出发，打造了“关爱万家”“智享万家”“悦动万家”三大主题板块，与千家万户一起见证成长、畅想未来，实现“共享太平”的美好愿景。 经过不断的探索和实践，中国太平已建立完善的客户服务体系，在全球化服务网络资源的支持下，为客户提供覆盖全生命周期的健康管理服务。随着保险行业发展与社会观念转变，以家庭为单位的保障需求渐成一种趋势。作为客户节的主题板块之一，“关爱万家”聚焦家庭服务权益升级，发起主旨活动“关爱1+1”吉祥家庭总动员，在现有VIP增值服务体系基础上延伸面向客户家庭的增值服务权益，新增私家医生与康养体验，升级健康至尊体检服务，让更多客户家庭成员享受来自太平的贴心关爱。 此外，“关爱万家”发布了“太平Joy Trip”云游中国线上趣味答题活动，足不出户同享家庭欢乐。“智享万家”则围绕家庭教育升学刚需，举办“太平国潮少年”国际青少年双语演讲大会、财税智囊团沙龙等活动，以未来升学和税务规划，为家庭菁英教育保驾护航；而“悦动万家”关注后疫情时期大众健康需求，重点推出 “巴萨练习生”足球文化体验等特色活动，倡导健康的生活方式。 近年来，以“国家所需，太平所向”为战略导向，中国太平深度参与了“健康中国”“美丽中国”、粤港澳大湾区、“一带一路”、乡村振兴、脱贫攻坚等重大项目建设，服务实体经济，推动高质量发展。与此同时，创新开发优质产品和服务，全面覆盖客户家庭成员健康、养老、医疗、财富增值、子女教育等全生命周期的服务需求。
(抗击新冠肺炎)欧洲多国现聚集性感染 南非延长“国家灾难状态” 综合消息：世卫组织12日公布的最新数据显示，截至欧洲中部时间12日10时(北京时间16时)，全球范围内新冠肺炎确诊病例达12552765例；死亡病例达到561617例。另据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至北京时间13日7时34分许，全球累计确诊病例超1286万例，累计死亡逾56.7万例。 当地时间7月11日，美国奥兰多迪士尼乐园重新开放。 美洲：佛州破美国单州日增病例纪录 墨西哥防疫状态“极端复杂” 12日，据美国佛罗里达州卫生部门通报，该州新增确诊病例15299例，打破今年3月美国疫情全面暴发以来单州日增病例纪录。随着近期疫情持续恶化，美国多州已出台“口罩令”。路易斯安那州州长爱德华兹日前表示，该州将在全州范围内实施口罩令。相关行政令将于本月13日生效。 美国公共卫生局局长杰罗姆·亚当斯12日表示，特朗普政府正“试图纠正”在疫情早期敦促美国人不要戴口罩的错误指导方针。 当地时间7月11日，美国总统特朗普在访问一家军事医疗中心时，被拍摄到戴着口罩。 拉美地区中，巴西卫生部12日公布数据显示，截至当日18时，该国单日新增确诊病例24831例，累计确诊1864681例。 智利卫生部同日公布，全国累计确诊315041例。智利社会发展部同时宣布，将在全国范围内再次发放300万份食品箱，其中包含卫生用品。 阿根廷卫生部12日发布数据显示，该国累计确诊病例达100166例，包括首都在内的大布宜诺斯艾利斯地区疫情最严重，累计确诊病例数占全国总病例数的91.84%。相关专家表示，该国疫情峰值或在7月底出现。 12日，据墨西哥卫生官员通报数据和法新社统计数据，墨西哥已成新冠肺炎死亡病例数全球第四高的国家，累计死亡超3.5万例，死亡病例总数超过了意大利。世卫组织(WHO)墨西哥代表处日前称，墨西哥的疫情防控正处于“极端复杂”的状态。 往返于意大利与奥地利的国际列车恢复通行。 欧洲：多国现聚集性感染 德国疫苗测试“集结”4000名志愿者 数据显示，欧洲累计确诊病例数最多的三个国家依次为俄罗斯、英国和西班牙。 西班牙疫情形势严峻。据西媒《阿贝赛报》报道，在最近两天，每24小时的新增病例都超过了240例。卫生部的统计数据显示，西班牙人的感染率已超过了万分之一。加泰罗尼亚自治区政府12日下令，要求东北部城市莱达及其周边居民重新接受居家隔离。 截至12日晚，德国累计确诊病例突破20万。德国“每日新闻”网站当日援引德国蒂宾根大学医院公布的信息称，于6月中旬启动的新冠疫苗测试已征集到约4000名志愿者，受试者目前尚未出现任何非预期的不良反应。 综合英国广播公司、《卫报》12日报道，英国一农场73人确诊感染新冠肺炎，200多人被通知进行自我隔离。农场目前已封锁，停止对外开放。 12日，一家位于葡萄牙卡雷加杜工业区的陶瓷公司发现至少14例感染病例。 据希腊卫生部12日统计显示，希腊累计确诊病例达3803例。此外，度假胜地哈尔基迪基的一处儿童夏令营出现新冠感染病例。 6月23日，位于韩国首尔的景福宫关闭。受首都圈疫情影响，当地部分景点关闭。 亚洲：新加坡首现校园感染病例 印尼一军校逾千人“中招” 据日本广播协会电视台统计，截至12日20时，东京都当日新增确诊病例206例，已连续4天单日新增超过200例，总数累计达7927例。此外，冲绳美军基地12日再增1例确诊病例，7月以来累计确诊病例总数达63例。 据韩国中央防疫对策本部12日消息，韩国目前累计确诊病例13417例。韩国青瓦台发言人姜珉硕同日表示，旨在克服疫情的“韩版新政”跨政府部门合作组织将于月内正式成立。 印尼仍为东南亚疫情最为严重的国家之一，目前已有超7.4万人确诊。据法新社报道，印尼陆军参谋长佩尔卡萨11日晚称，位于西爪哇省的印尼陆军军官学院暴发集体感染，已有近1300人新冠检测呈阳性反应，其中991人是学院学员。 此外，据菲律宾媒体13日报道，在菲律宾拉普拉普市，菲海军77名人员确诊感染，该市海军已进入隔离状态。 新加坡卫生部11日晚发布的公告显示，一名13岁女生当天被确诊感染新冠肺炎。这是新加坡首次出现校园内感染病例。据新加坡《联合早报》报道，泰国计划在11月展开对新冠病毒候选疫苗的人体试验，目前正准备1万剂试验疫苗，盼正式疫苗2021年年底前可问世。 印度疫情也不容乐观。据印度卫生部12日发布的数据显示，该国累计确诊病例为849553例。新德里、孟买等城市确诊病例数增长明显。为遏制疫情蔓延，卡纳塔克邦12日宣布，原本只限周末实施的封锁措施，自14日起延长实施一周。 中东地区多国疫情反弹趋势继续，据法新社报道，该地区已累计报告907736例确诊病例，已有超过20000人死亡，其中超一半在伊朗。据伊朗卫生部12日通报称，该国累计确诊病例257303例。目前，伊朗单日新增确诊病例数连续47天超过2000例。 由于餐厅被禁止经营堂食，南非约翰内斯堡民众不得不驾车到快餐厅点餐。 视讲话时宣布，为应对疫情，南非将延长“国家灾难状态”期限至8月15日。 肯尼亚卫生部长穆塔希·卡圭12日说，该国累计确诊病例已突破1万例。 同一天，赞比亚交通与通信部长姆托特维·卡夫瓦亚在社交媒体上表示，其新冠病毒检测结果呈阳性。卡夫瓦亚是继该国卫生部长和信息与广播部长后确诊感染新冠病毒的第三名政府内阁部长。(完)
今天为大家带来益客食品的新股评级。本评级主要围绕基本盘、实操盘两大维度，针对目标公司各项核心指标进行打分评级，满分为 10 分，各指标单独评分，按权重占比分数之和计算，最终结果按照四舍五入得到。 新股研究根据已公开数据及独家的内部评级体系，给予益客食品的新股综合评估分数为5.3分 ，满分为 10 分，如下图： 益客食品新股评级详解： 一、行业前景（10%） 5分 作为全产业链养殖公司，益客食品涉足四大业务板块屠宰（鸡产品、鸭产品）、饲料、种禽、调熟，其中，鸡鸭屠宰业务贡献超过7成营收。我国禽肉消费总量保持上升态势，但人均消费量与发达国家和地区仍有相当大的差距，2018年美国人均禽肉消费量是60千克，但我国人均禽肉消费量仅为14.29千克。由于禽肉比畜肉健康系数更高，随着健康意识深化、肉类消费观念改变，我国禽肉消费比例有较大提升可能性。 未来，屠宰业务增长的确定性比较高，但依然难以改变其毛利较低的现状。相对的，种禽业务毛利高，尤其祖代甚至曾祖代鸡鸭含金量较高。另外，政策层面也支持企业培育祖代甚至曾祖代鸡鸭，完成优质鸡苗、鸭苗的国产替代。 二、市场地位（20%） 5分 商品禽养殖尚未形成较为集中的分布格局，配套屠宰环节也处于较为分散状态，市场竞争充分，龙头企业份额占比仍相对较低。2018年新希望、益客食品、华英农业市场份额分别为8.85%、4.38%、1.07%。随着落后产能出清，公司有望在屠宰市场份额上可以得到进一步提升。但是，公司所处产业链地位较低，当鸡鸭价格上升时，毛利率明显降低，体现其议价能力较弱。 饲料业务主要起到屠宰业务的配套作用，公司市占率较低。种禽业务方面，公司仅涉足父母代，该细分行业含金量较低，市场参与者众多而竞争异常激烈，公司没有相对优势。调熟业务方面，公司品牌影响力远不足以与细分行业龙头“周黑鸭”、“绝味食品”相比。 三、成长潜力（30%） 6分 鸡鸭屠宰是公司核心业务，每年为公司贡献超过7成收入。随着鸡鸭的养殖周期变化，鸡、鸭价格上涨时，屠宰原材料价格上涨而利润下降；鸡、鸭价格下跌时，屠宰原材料价格下降而利润上升。因此，屠宰业务也呈现了一定的周期性。另外，屠宰业务涉及环保问题较多，随着环保政策的进一步收紧，年屠宰活禽规模1000万只及以下的建设项目纳入限制类，大型屠宰加工企业有望进一步提高市场份额，市场将更加集中。 但未来，公司想要实现利润的突破，不能只依赖屠宰这一低毛利业务。加大对种禽、调熟业务的投入，或能成为未来利润的增长点。 四、公司治理（10%） 5分 公司董事长兼总经理田立余分别通过益客农牧、宿迁丰泽、宿迁久德及宿迁鸿著持有公司股份，其中通过益客农牧、宿迁丰泽、宿迁久德实际控制公司82.28%股份，为公司实际控制人。 五、财务质量（30%） 5分 报告期内，益客食品分别实现毛利率6.05%、4.44%、5.06%、5.66%，远低于行业平均毛利率。主要由于公司业务结构和产业链地位差异，屠宰业务毛利率低于同行主营的饲料、种禽等业务。 报告期内，益客食品分别实现净利润2.21亿元、0.88亿元、1.92亿元、1.97亿元。2017年及2018年的净利润增长率分别为-60.08%、117.39%。可以看到，公司盈利能力波动剧烈。主要原因有两点：1）鸭产品的原材料价格上涨；2）H7N9导致下游需求降低，因此公司自有鸡苗、鸭苗售价低于成本导致亏损。 此外，报告期内，该公司经营活动现金流量净额分别为3.48亿元、1.07亿元、2.39亿元和3.23亿元，远高于同期净利润，可见公司盈利质量较高。
据韩联社报道，韩国金融监督院13日发布的一份报告显示，6月外资在韩国股市净卖出4200亿韩元(约合人民币24.48亿元)，在债市净买入3.436万亿韩元(约合人民币200.34亿人民币)。 报道指出，根据上述报告，外资6月在韩国股市净卖出4200亿韩元，连续5个月减持韩国股票。按地区来看，美国投资者净卖出额最大，为2.5万亿韩元，其次是爱尔兰5000亿韩元、澳大利亚4000亿韩元。此外，英国和开曼群岛分别净买入1.7万亿韩元、8000亿韩元，其次是新加坡7000亿韩元。 报告数据显示，同期，境外投资者持仓总额为541.6万亿韩元，环比增加21万亿韩元，占市值总额的30.9%。按地区看，美国最多，为226.9万亿韩元，占外资总额的41.9%，其后依次为欧洲29.3%、亚洲13.2%、中东3.9%。 报道提到，债券方面，外资净买入3.436万亿韩元，连续6个月增持韩国债券。截至6月底，外资持有韩国债券规模达146.6万亿韩元，占整体7.4%。报告分析指出，这主要是由于韩国国债利率较高。分地区看，亚洲投资商净投资最多，为3.3万亿韩元。其后是美洲600亿韩元，中东与欧洲则各净卖出3000亿韩元。
近日，果麦文化传媒股份有限公司（下称果麦文化）创业板发行上市获受理。 招股书显示，果麦文化拟发行不超过1801万股，占发行后总股本的比例不低于25%，计划募资3.5亿元。募集资金将被用于版权库建设，即在三年内采购图书版权550种。 凭借股东关联方韩寒、股东易中天等作家的图书热卖，果麦文化近年发展迅速，其最近两年的营收、扣非归母净利润复合增速分别为25.8%、35.9%。2019年，其实现营收3.84亿元，实现归母净利润5931.14万元。 但由于版权资源竞争激烈、图书行业经营特点等原因，截至2019年末，果麦文化预付款项、存货、应收账款净额占总资产的比重也上升至58.3%。2019年，其存货跌价损失、坏账损失及以著作权许可为主的无形资产减值损失合计为672.87万元。 值得一提的是，若以申万平面媒体行业目前31.12倍的平均静态市盈率（剔除负值和极端值）估算，果麦文化上市后的市值或可达到18.46亿元，韩寒及其关联方、易中天所持股份对应的市值分别有可能达到8360万元、351万元。 股东韩寒、易中天的著作，跻身果麦累计销量TOP10 果麦文化的主营业务为图书策划与发行（下称图书业务）、数字内容、IP衍生与运营，其主营业务收入来源以纸质图书为主。 2017~2019年，图书业务分别实现营收2.16亿元、2.77亿元及3.57亿元，占其主营业务收入的比重均超过94%。 在图书业务中，文艺类图书占比较大。2017~2018年，文艺类图书分别实现营收1.24亿元、1.44亿元及1.95亿元，占图书业务的比重均超过52%，排名第一。社科类图书、少儿类图书则位居二、三位。 （图书业务分类别收入 单价：万册、万元） 按照版权属性分类，图书业务又分为公版图书和版权图书。公版图书使用的作品，为作者逝世50年后、超过保护期的作品。截至2019年末，《小王子》、《浮生六记》、《人性的弱点》等中外名著，分居果麦文化公版图书累计销量前三名。 版权图书业务，则需要公司向作者或版权代理机构购买版权。果麦文化称，其与易中天、杨红樱、韩寒、蔡崇达、张皓宸、严歌苓等众多作家、学者建立了长期稳定的合作关系。 截至2019年末，易中天的《中华史》系列、张皓宸的《我与世界只差一个你》、韩寒的《我所理解的生活》，分别以635.32万册、195.49万册、135.1万册，在果麦文化公版图书与版权图书累计销量榜中第一名、第五名、第七名。 （韩寒 来源：CFP） 在这种情况下，能否与作家实现利益绑定，就显得尤为重要。招股书显示，截至今年6月28日，果麦文化董事长、实控人路金波持有果麦文化32.62%的股份，果麦合伙、周巧蓉分别持股7.01%、4.53%。周巧蓉为韩寒之母。 而果麦合伙为果麦文化的员工和合作作家持股平台，张皓宸、易中天分别持有果麦合伙2.83%、2.66%的股份。以此计算，易中天约持有果麦文化0.19%的股份。 （果麦文化股权结构 截至今年6月28日） 此外，果麦文化的机构股东也具有较强的“文化气息”。其中，持股9.25%的博纳影业是国内知名电影集团，拥有张涵予、黄晓明、章子怡等明星股东，韩寒亦持有博纳影业0.06%的股份。以此计算，韩寒及其关联方约持有果麦文化4.53%的股份。 持股2%的浙江传媒，为浙江出版联合集团有限公司旗下公司。2019年，博库数字出版传媒集团有限公司及其关联公司以3169.68万元的销售金额，位居果麦文化第三大客户。博库公司及其关联公司均受浙江传媒控制。 预付款项、存货、应收账款占总资产之比为58.3% 纸质图书为主要收入来源，当代知名作家的图书销量靠前，这意味果麦文化的采购内容以图书采购和版权采购为主。 2019年，图书采购金额为1.33亿元，版权采购金额为5794.19万元；两者占总采购金额的比重分别为69.6%、30.4%，与之前两年差异不大。 果麦文化2019年的前三大版权供应商，分别为韩寒及其控制的上海有树文化传播有限公司、上海易中天文化传播工作室、拥有作家冯唐相关商标的上海垂扬文化传播工作室，采购金额分别为654.69万元、580.86万元、454.25万元。 2017~2019年，果麦文化对韩寒及上海有树的累计版权采购金额为2236.87万元，对易中天工作室的累计版权采购金额为1806.19万元。 （易中天 来源：CFP） 为了提前锁定优质版权和译者，果麦文化近年的预付款项也大大增加。2017年末至2019年末，其预付款项净额由2613.38万元上升至1.13亿元，占同期流动资产的比重由15.3%上升至26.4%。 2017年末至2019年末，果麦文化的预付款项净额均绝大部分由版税及翻译费构成。截至2019年末，其对杨红樱、蔡崇达、张皓宸的预付款项余额分别为1360.47万元、876.7万元、537.1万元，均属于预付款项余额前五名。 （果麦文化近年预付款项） 果麦文化称，其预付版税及翻译费在2018年末大幅增加，主要是因为其在通过外部融资获取了相对充足的营运资金补充后，对市场潜力大、竞争较为激烈的优质版权进行了较多储备。 但果麦文化也提示，2017~2019年，预付版税给其经营性现金流带来了一定压力。未来如果预付版税相关图书不能顺利实现销售，将可能对其经营业绩及经营性现金流产生不利影响。2019年，其计提预付款项减值准备33万元。 果麦文化资产方面的风险还来源于存货和应收账款。 2017年末至2019年末，其存货账面净额由6609.26万元上升至1.13亿元，占同期流动资产的比重由38.7%变更为26.5%；应收账款净额由2033.83万元上升至3493.3万元，占同期流动资产的比重由11.9%变更为8.2%。 截至2019年末，其预付款项、存货、应收账款净额合计为2.6亿元，占流动资产的比重为61.1%，占总资产的比重为58.3%。 （果麦文化近年流动资产） 2019年，果麦文化的存货跌价损失为461.17万元，坏账损失为25.36万元。其无形资产主要为冯唐八部作品的著作权许可，由于这些图书在2019年销售情况不如预期，果麦文化当年的无形资产减值损失为186.34万元。 除此之外，果麦文化的资本结构相对健康。截至2019年末，其资产负债率为17%，流动比率为5.6倍；持有货币资金1.55亿元，无有息负债。 民营出版公司能否搭上创业板注册制快车？ 由于我国现行政策尚未向民营企业开放国内出版权，允许和鼓励民营企业进入的环节主要为图书内容策划和图书发行流通，所以目前国内实力雄厚的出版公司基本上为国资背景。 搜狐财经检索同花顺数据发现，在申万三级行业平面媒体的23家A股公司中，大部分企业的实控人为政府机关、事业单位和国企，仅新经典、中文在线、世纪天鸿三家公司的实控人为个人。 实际上，A股最早的民营出版公司，可以追溯到2010年上市的天舟文化。其当时被称为“中国民营出版传媒第一股”。 从上市至今，天舟文化策划发行的图书产品始终以教辅类、少儿类为主。不过，在并购多家游戏公司后，图书出版发行及其他业务为其贡献的营收在2019年已降至40.8%。 2015年，被称为“数字出版第一股”的中文在线挂牌创业板。但该公司的核心业务为数字出版，同主要从事纸质图书策划与发行的果麦文化存在较大差异。 而新经典、世纪天鸿在2017年的先后上市，真正为民营出版登陆资本市场打开了想象空间。 其中，新经典的业务模式与果麦文化十分接近。它核心业务为文学、少儿、社科等自由版权图书的策划与发行，拥有马尔克斯、村上春树、东野圭吾、张海玲、三毛等中外著名作家的中文版权，作家安妮宝贝、止庵为其股东。 世纪天鸿的主要产品则是以教辅图书为主的中小学助学读物，与果麦文化差异较大。 值得注意的是，在创业板注册制改革后，读客文化抢先一步于今年6月披露了招股书。其核心业务为文艺类、社科类和少儿类纸质图书的策划与发行，累计销量前十的图书包括“半小时漫画”系列、“藏地密码”系列、《微微一笑很倾城》等，业务模式与果麦文化类似。 （民营出版公司图书策划与发行业务毛利率 发行人系果麦文化） 2019年，新经典、果麦文化、读客文化图书策划与发行业务的收入分别为7.53亿元、3.57亿元、3.32亿元，毛利率分别为50.46%、48.6%、39.67%。从收入规模与盈利能力来看，果麦文化在已披露财务数据的非教辅类民营出版公司中均位居第二。
7月12日，重庆日报记者从市发改委获悉，自今年川渝两省市建立推动成渝地区双城经济圈建设联合办公室工作机制以来，双方以联合办公室主任调度会为牵引，共谋成渝地区双城经济圈建设，已启动2020年第一批16个共同实施的重大项目，目前正陆续开工。第二批项目即将推出。 市发改委相关负责人介绍，1月3日，中央财经委员会第六次会议作出了推动成渝地区双城经济圈建设的重大战略部署。根据川渝两省市党委、政府的安排，双方建立了联合办公室工作机制，由两省市发展改革委有关处室承担日常工作，推动两省市党政联席会议精神落实落地。 半年来，双方以联合办公室主任调度会为牵引，积极加强沟通协调，已召开3次调度会、双方委领导互访10多次，日常保持热线对接，交往频繁。 据介绍，2020年第一批16个共同实施的重大项目，总投资约3800多亿元，其中交通基础设施项目12个、内河水运项目1个、产业项目3个。 除启动第一批共同实施的重大项目外，目前双方调度会还取得不少成果。例如，经两方协商，形成推动成渝地区双城经济圈建设工作方案、2020年重点任务等，作为双方合作的基础性文件，由两省市党委、政府联合印发。联合办公室实行人员互派、一体办公，互派人员已分别于5月6日、5月8日到位，从机制上确保了双方共同谋划、一体发展。 此外，双方还谋划在渝东北川东北地区、成渝中部地区、川南渝西地区合作共建一批各具优势和特色的区域发展功能平台，探索经济区与行政区适度分离，为川渝毗邻地区高质量发展、融合发展提供重要的载体支撑。 该负责人表示，下一步，双方将抓紧筹备第二次党政联席会议，加快合作平台、合作项目落地，推动公共服务等政策协同，切实推动把战略要求转化为战略行动，确保取得更多战略成果。
7月以来，A股、港股市场情绪持续高涨，两市处于普涨格局。当前市场风格仍以低估值修复逻辑为主，高景气行业中基本面良好的低估标的，无疑是值得深度挖掘的机会。而在直播这样的高光赛道里，港股“直播一哥”映客的股价仍在上市以来的历史低位。根据WIND数据显示，映客目前的股价只有每股净资产的一半左右。同时，公司自去年1月以来就在不间断地回购，而且回购力度也不小。据WIND统计显示，截至发稿日，今年以来港股回购企业达134家，以回购金额与回购数量计，映客分别处于前15%和20%位置，这对一家几十亿港元的小市值公司而言，力度着实然不小。对于投资者而言，大家可能最感兴趣的是，市场持续热络，低位的映客能否迎来估值修复？先来看下映客现在的基本面如何？ 一、用户基本盘稳固、连续盈利、现金储备充足 首先，从用户基本盘来看，映客稳中有升。据2019年年报显示，映客在去年全年实现平均MAU同比增长17%至2981万左右。要知道，近几年随着互联网流量增长见顶，互联网厂商陷入时长争夺战，同时直播及短视频等内容形式快速爆发，吸引了一大批入局者，整个内容行业的竞争加剧，2019年可说是达到了鼎盛。在激烈的竞争背景下，映客依旧实现了用户规模的快速增长，实属不易，新产品功不可没。 其中，“积目”和“对缘”这两款社交产品是两大看点，前者为垂直于90-00后青年文化人群的新兴文娱社交平台，强调青年文化人群在生活方式上的社交，后者则主攻下沉市场小镇青年的线上相亲需求，正好覆盖了当下互联网流量“红海”中的两大“蓝海”市场。据七麦数据显示，积目APP在苹果应用商店社交类榜单的排名在不断上升中，目前位居第10。 另外，今年4月，首档“不看脸”的原创情感类跨屏节目《一键倾心》上线，通过大数据分析来实现精准匹配，打造全新的社交模式，迅速引发网友关注与热议。其中，积目APP作为现场嘉宾的常用应用，瞬间成为全场关注的焦点。可见其在年轻群体，甚至艺人明星中都拥有较高的知名度，并已逐步成为年轻人拓展社交圈的首选。 今年5月以来，积目先后与氪空间、婚礼纪联联合发布《2020职场后浪情感状态调查报告》、《这届年轻人的婚恋观》，分别揭示出95后职场新生代的情感现状、婚恋观等趋向。据氪空间与积目所收集的24537个（20-35岁之间）统计样本中，职场单身年轻人近八成。而据积目与婚礼纪联合发布的报告显示，超八成的95后认为“网恋奔现”可结婚，超九成的新生代表示通过社交软件结识异性。而对于择偶标准，近八成95后更看重拥有共同话题及品味。相比于老牌社交APP，积目年轻、潮流的品牌调性及定位，更符合新生代年轻人的情感社交需求。 进一步来看，映客新产品的爆发背后更是其多赛道战略布局优势的体现。近年来，映客以直播为原点，围绕音视频多赛道展开布局，目前已建立起覆盖全年龄全地域全媒体的产品矩阵，而这背后是高强度的研发投入。2018年研发费率达6.1%，2019年则激增到10.1%，这一水平在互联网界都是非常高的。 第二，持续造血能力。总有人会问到商业的本质是什么？实际上，”新古典主义经济学之父”弗里德曼早就给出过明确的答案：盈利。映客从2015年创立至今，已连续五年实现盈利。这样的现金牛生意，在习惯了高举高打的互联网界，不可否认是稀缺的，尤其是在直播这样充分竞争的行业里。 第三，话说手中有粮，心中不慌。拥有稳定自我造血能力的映客，在流动方面管理也非常出色。截至到2019年期末，映客的账面现金资产余额（包括现金、理财以及结构性存款）在29亿元以上。手握充足的现金，而且财务结构良好，2019年权益比率高达77%，抗风险系数高，这也给映客进一步并购扩张留足了空间。 如此看来，用户基本盘稳固、依然赚钱且现金储备充足的映客，安全垫十分明显。值得留意的是，映客在2019年确立了“互娱+社交”的全新战略，并在下半年实现业绩大反转。 二、直播行业正趋饱和，映客的“第二曲线”在哪？ 近年来，纵观国内整个互联网科技行业，不论是航母级的巨头还是后来的“新贵”，“第二增长曲线”都成为了共同的战略焦点，这本质上是在国内流量见顶背景下寻找新的增长点。而直播行业自2015年起爆发以来，经过五年的高速增长之后，正在趋于饱和。 从注册企业规模来看，企查查数据显示，2019年企业注册量达到5684家，是2018年的1.6倍，较2015年同比增长了358%。 （来源：中国互联网络信息中心(CNNIC)、中商产业研究院） 从用户渗透来看，据中国互联网络信息中心(CNNIC)发布的《中国互联网络发展状况统计报告》最新数据显示，到2020年3月，国内网络直播用户规模达5.60亿，较2018年末增长1.63亿，占网民整体的62.0%，社会迈入全民直播时代的同时，也意味着新的空间在被打开。 诞生于风口的映客，经历了行业由“黄金时代”向“白银时代”的变迁，从“千播大战”突围跻身多强格局。如果说直播是映客的“第一增长曲线”，现在市场可能更关注的是，映客的“第二增长曲线”在哪？ 三、未来五年战略空间多大？ 就在今年5月底，映客成立五周年之际，公司创始人奉佑生发表内部信，提出了下一个五年战略重点，即在“音视频互娱+社交”战略基础上，加码直播电商与出海。 据了解，从主播资源、培训、扶持体系，到品牌方、供应链管理，映客未来将继续整体直播电商蓄足马力。从头部到肩腰部红人矩阵，映客已经拓展了覆盖全球37个国家和地区的近百名成熟主播，与不少海外品牌、保税仓建立了密切合作。 根据Questmoblie公布的《2020中国互联网广告大报告报告》数据显示，零售电商渗透率在持续提升至2019年的20.7%，规模超过8.5万亿元，其中直播渠道的占比相较去年也有明显提升，但总体来看，在整个电商零售大盘里占比仍然小，说明提升空间还很大。根据电商产业的发展规律，可以简单线性推断，伴随直播电商的快速崛起，其背后的产业一样大有可为。 日前，映客宣布与亚视达成战略合作。6月29日晚，亚视控股（00707.HK）发布公告称，作为亚洲小姐商标的唯一合法持有者，已授权映客附属公司北京蜜莱坞网络科技，作为2020年亚洲小姐竞选赛大中华区唯一指定线上承办招募及网络直播的独家承办单位。对映客而言，虽然选秀直播并非首次，但此次意义却非比寻常。 一方面，作为老牌选美节目，亚姐在过去十多年，一直占领着亚太区广泛受众的选美心智，有着广泛且深刻的品牌影响力，这与映客的战略主张非常契合。据了解，如今，亚姐赛事已经覆盖全国超过50个城市以及新加波、马来西亚、印尼、日本、泰国、美国、加拿大等国。在今年六月启动的第32届“亚洲小姐”赛事，覆盖过百城市。作为这场世界级赛事的独家线上招募及直播渠道，映客在互娱内容的层次上有望得到进一步拓宽，同时也将借此加速向海外市场渗透。 另一方面，“秀场直播”出身的映客，在比赛和盛典的娱乐互动直播上，天然具备优势。同时作为直播新势力的代表，映客已积累了非常多的经验与玩法，可以给亚姐这个老品牌带来更多新鲜的互动玩法，同时映客的年轻主播、用户以及平台调性，又可以刷新亚姐这个老招牌，给娱乐圈带来更多惊喜。 而有着《歌手的诞生》系列的成功经验，映客在此次与亚姐的合作也将更为游刃有余。进一步来看，这是映客与亚视的一次合作探索，更是传统媒体与新兴媒体融合的标志性体现。从长期来看，随着亚视与映客合作的深入推进，亚视在内容层面的积累，也将成为映客的娱乐内容生态的重要补充。 另外，映客也在近期不断推出比如“探秘国潮老字号”、“百店爆品直播节”等活动，背后整合线下商家与流量的意图明显。 如果说“直播电商+出海”是映客的第二曲线，最终能否乘风破浪，实现下一个五年的高增长故事？拭目以待。 小结 总体而言，以映客的基本面来看，市场显然过于悲观了。现在市场的担忧，主要集中在对公司未来增长的不确定性。综合考虑映客所处赛道、向好的经营趋势及长期方向来看，仍然有期待的空间。目前，中报或许是催化股价上修的一个契机，映客围绕直播建立起的在线产品矩阵，在今年疫情的影响下，有加速增长的可能，具备较大的增长弹性，存在一定的预期差。随着业绩兑现，加上公司持续回购，将加速其估值修复。
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