（原标题：航运业迎“火爆”行情 “疯狂的箱子”一天一个价） 本报记者 矫月 施露 向炎涛 刘会玲2020年的航运业可以说一半是冬天一半是夏天。受疫情影响，上半年中国出口下滑，航运业遇冷，提前“过冬”。到了下半年，备受冷落的航运业直接进入“盛夏”。随着中国疫情稳定，经济稳步复苏，各国货物都从中国港口中转，一时间，中国航运业呈现出火热繁忙景象。“现在的集装箱太难订了！”《证券日报》记者在上海的港口可以看到来来往往运输集装箱的车辆，一位不愿具名的外贸人士向记者表示：“目前，想要预定一个集装箱，价格可以说是一天一个价，不仅如此，即使订到了集装箱，也要发愁船舱有没有位置。”“上港、宁波、深圳这几个大港都属于世界大港，2018、2019年上海港集装箱吞吐量都是稳居第一，最近集运市场火爆，很多箱子出去了都回不来。”南方某港口上市公司人士对《证券日报》记者评价道。对此，上海添惠国际物流有限公司董事长柳旺对《证券日报》记者说：“现在集装箱运输价格一直在涨，由于航运公司船少，经常停航，缺箱子这种情况是普遍存在的，即使涨价也不能从根本上解决缺箱子的问题。” 一天一个价“箱子”也疯狂“近10年以来最夸张的时候。”谈及目前的航运业，从事外贸行业的谢女士对《证券日报》记者如是说。谢女士主要负责广州南沙港和深圳港的货运，她告诉记者，以一个40英尺集装箱为例，去年这个时候去中东海运费最高为3000美元左右.现在差不多要到5000美元，去年去欧洲是2800美元-3200美元，现在是6000美元-7000美元，今年运费几乎是去年同期的两倍以上。时至年底，抢不到仓位成了集运行业的真实写照。“现如今集装箱缺少，运费高昂，更是供不应求。疫情期间，国外积压了大量的集装箱无法安排提货，也没有人手提货，几乎所有的客户都在抢货柜，现在的行情之下，货代也很少再去找新客户，基本都是优先老客户。”谢女士告诉记者，新年就要来临，各大供应商全面出货，预计集装箱的短缺行情还会持续。“首先你得有仓位，然后你得排得了车搞得到集装箱，最后你得等码头开港你才能进港，每天都是过五关斩六将，还要面对客户灵魂拷问，怎么船又晚开了，你到底搞不搞得定？”一位海运货代如此吐槽当前出口集装箱的紧俏性。柳旺向《证券日报》记者透露：“很多没箱子的货代有时候就找黄牛，现在货代都在抢仓位，仓位要提前定，很多人抢了转卖，以前抢了不走没有亏舱费，现在收亏舱费，航运公司今年要迎来一波行情了，去年兼并重组后，今年估计把以往赔的钱都赚回来了。”柳旺向《证券日报》记者表示：“往年圣诞节叠加春节，都会有一波爆仓行情，今年因为有疫情尤为激烈。南美货柜箱子历史最低的时候50美金一个小柜，现在基本都要5000美金以上，大箱一万美金，这周5000美金你要是嫌贵，下周6000美金可能都订不到，基本一周一个价。”事实上，现在的集装箱价格已经升级到按天计算。一家国际物流公司负责人称：“在青岛港，往年一个二手40英尺集装箱的价格约2000美元，今年11月27日价格涨到2850美元；到了11月30日，二手集装箱的售价上涨到3200美元；12月3日，再次上涨到了3400美元，几乎是一天一价。”根据运价基准公司Xeneta的数据显示，当前亚欧三个月或三个月以下短期市场合同的平均价格比一年前高出200%，为每40英尺4831美元。但是从去年同期来看，东南亚各地的运价上升了惊人的390.5%。中远海控相关负责人向《证券日报》记者表示：“随着货量的持续攀升，出口用箱需求大增，国内用箱保障日趋偏紧，而海外空箱周转受各地疫情持续影响而普遍变慢，来不及调回国内满足需求。”“全行业都在到处找箱子，部分商家开始囤箱子炒作价格。”在业内人士看来，目前外贸企业一箱难求的情况不仅仅是因为集装箱运转慢的原因，还有部分航线减少的原因。“船线班次少，大部分运往国外的柜子回不来，这是导致国内集装箱运输市场价格暴涨的根本原因。”柳旺向记者解释道：“国外的柜也不是都不回来，就是国外疫情影响，工人不上班，运回的速度比较慢，现在是大家在共用仓位。”据柳旺介绍，现在集装箱随船，从去年开始就形成联盟，原来是自己动用自己的船去运货，现在是四五家船东或者五六家形成一个联盟，用同一条船大家一起共仓。“原来一个星期可能有几家船公司排好几个班次出海，大家一形成联盟后一个星期班次减少了，这从去年就开始，现在船公司经常一个周再停行一次，客观导致了船的紧缺。”上海海运物流公司一位负责人向《证券日报》记者介绍：“目前海运进出口贸易比例失衡，进来的箱子少，出去的箱子多，另外中国快速地防控了疫情，海外订单量持续暴增，加大了海运压力。海外方面受到疫情影响，运出去的集装箱因营商环境问题运作周期拉长，到港流程增多，作业效率减慢加长了流通周期。因疫情早期爆发，各大船运公司减少了很多航线，造成全球箱量调配不均匀。”业内人士认为，随着市场需求的上涨，目前有效运力明显不足。中远海控相关负责人向《证券日报》记者透露：“随着全球疫情防控步入常态化，今年三季度以来全球贸易快速修复，集运市场需求超预期恢复。为满足运输需求的增长，市场运力逐步回归正常，闲置运力从今年5月份历史最高的270余万TEU（国际标准箱单位）快速回落，目前市场上已无适航的有效运力可租。”在全球集装箱调配不均匀的大背景下，不同航线的集装箱价格也涨幅不一。“从11月份开始，美线价格较年初大概上涨了4倍，欧线涨到了去年的历史最高价格。从中国出口的航线占比分布来看，美国集装箱占25%，欧洲占25%，东南亚、东北亚加起来50%，美线现在一箱难求是常态，其次是欧线，货运也很紧张。东南亚区域马来西亚航线最近价格也翻倍了。”上述物流公司负责人对《证券日报》记者补充道。面对用箱需求增长，上述中远海控相关负责人向记者表示：“公司将加强用箱科学预测，积极统筹双品牌优势资源，全力做好旺季用箱服务保障。一方面，内部挖潜，加快海外重箱拆空速度，加大空箱回调国内及远东力度，促进箱体周转；另一方面，与箱厂、租箱公司密切沟通，寻求更多箱源。通过双管齐下、多措并举，为国内用箱保障提供有效助力，尽力满足客户的出运需求。”为了顺应集装箱市场发展需求，上港集团顺应市场推出多项有效举措促进箱量增长。今年年初，集团推出七项集装箱增长专项措施，通过落实国际中转装卸费优惠、国际中转箱堆存减免期延长、海铁联运清关箱优惠等项目。上半年，集团成立了洋山、外港、内贸三大集装箱片区，努力实现统筹、集聚效应。进入10月份，上港集团把握航运市场“一箱难求”的情况，推出空箱商务计划，鼓励船公司加大在上海港的空箱调运力度，为国内企业货物出口打通海运服务链。据上港集团官方宣布，10月份，上海港各个码头分别创下了新纪录，盛东公司月度吞吐量首次突破82万标准箱，其中10月25日以33068标准箱和12899.75标准箱刷新昼夜、工班纪录；冠东公司突破72万标准箱，再次刷新纪录。中国经济强势复苏出口集装箱需求猛增2020年下半年以来，航运行业迎来一轮久违的复苏。与此前的航运超级周期不同，此轮周期的主角从干散货变为了集装箱。11月27日，中国集装箱行业协会表示，自7月份以来，由于中国出口货运量急剧上升，出口集装箱需求猛增，外贸物流领域普遍出现集装箱箱源紧缺、运费飙升的现象。有业内人士分析，中国经济强劲复苏，正展现出巨大影响力。集装箱运价大涨与出口复苏密不可分，中国的出口货物大多数通过集装箱进行海上运输。反映在数据层面上，运价指数和出口同比数据趋势一致。海关总署日前公布，以美元计，11月份我国出口同比增长21.1%，较上月上升近7个百分点，远高于市场预期，也是2018年2月份以来最高增速。由于出口表现强劲，当月贸易顺差754.3亿美元，创出有数据记载以来的新高。针对近期外贸物流领域出现集装箱箱源紧缺、运费飙升的现象，中国商务部新闻发言人12月3日在例行记者会上表示，商务部将采取措施，为外贸平稳发展提供有力的物流支撑。对于中国出口强劲的表现，有业内人士分析，在发达国家消费强劲、需要进口的同时，很多新兴市场国家产能没有恢复，我国作为最先恢复的制造业大国，成了很多国际订单理想的转移地。据全球航运咨询公司德鲁里（Drewry）数据，第三季度全球集运市场货量环比第二季度增长8.1%。值得注意的是，11月23日，上海国资委发文称，10月份，上海港集装箱吞吐量首次实现单月突破400万TEU，以420万TEU刷新月度历史纪录，比7月份刚刚创下的月度吞吐量纪录再增29.7万TEU，同比增长15.7%。据上海航运交易所官网数据显示，5月下旬以来，中国出口集装箱运价指数（CCFI）一路上涨，在半年多时间里涨幅约达70%，截至12月18日，该指数涨至1488.72点。此外，上海出口集装箱运价指数（SCFI）则在11月初就超越了2010年高点，最新值为2411.82点，连续破历史纪录。随着市场需求的增长，相关航运公司业绩也在第三季度频频报喜。据同花顺统计数据显示，第三季度，11家航运上市公司皆实现了净利润同比增长。其中，第三季度有6家公司净利润实现同比倍增。海峡股份、中远海能、中远海控、宁波海运、招商轮船、中远海发第三季度净利润同比增长分别为1091.05%、265.96%、209.77%、139.72%、123.01%、111.21%。对于业绩大幅增长，上述中远海控相关负责人向《证券日报》记者称：“随着全球疫情防控步入常态化，各国经济刺激政策效应的显现，全球贸易呈现复苏态势，补库存意愿增强，集装箱航运市场需求在经历了阶段性下跌后出现明显恢复，带动集装箱海运价格回升。”“市场需求持续旺盛，供求关系得以明显改善，市场运价持续回升，近期SCFI综合指数创11年来新高。第三季度，中远海控集运业务完成货运量708万TEU，同比增长6.6%。”上述中远海控相关负责人如是说。在业绩增长的同时，11底至12月初，航运板块大涨。中远海发、中远海特、宁波海运、中远海控等多只航运股走出了一波大涨行情。其中，中远海发于11月2日封涨停板，此后直至11月23日，期间共有5个涨停，股价一度触及3.38元/股的顶峰，如果按照11月2日前的收盘价计算，至23日的16个交易日中，公司股价涨幅最高达61.72%。此外，中远海特的股价也于11月2日起开始上涨，至11月24日股价触及5.1元/股的高价，期间同样出现5个涨停板。如果按照11月2日前的收盘价计算，公司在这段期间股价最高涨幅为58.39%。“缺箱潮”还能持续多久航运业未来前景如何？“上半年受新冠疫情影响。像港口、航运领域确实受了比较大的负面冲击，所以上半年基本上是负增长的状态。下半年特别是第三季度以后恢复了一定的正常运转，加上中国疫情得到一定的控制，率先恢复了大部分的经济活动，因此，对比上半年确实有一个比较大的触底反弹迹象。”中国人民大学重阳金融研究院助力研究员刘典向《证券日报》记者如是说。今年前2个月我国外贸进出口出现明显下降。据中国海关数据显示，2020年1月份-2月份，我国货物贸易进出口总值4.12万亿元人民币，同比下降9.6%。其中，出口2.04万亿元，下降15.9%；进口2.08万亿元，下降2.4%。中商产业研究分析称，今年前2个月，美国为中国出口总值第一的国家，中国出口到美国商品总值为3001亿元，同比下降26.5%。值得一提的是，1月份-2月份，中国在出口的20个主要国家和地区当中，仅有3个国家和地区出口总值为正增长，可见，疫情对我国出口贸易的影响极其严重。虽然目前国内疫情形势得以控制，但全球疫情正在爆发，出口依然受到一定的冲击。可以说，今年上半年，航运业的业内人士对我国出口前景主要以悲观情绪为主，而到了下半年，业内普遍看好航运业未来发展。有业内人士向《证券日报》记者分析称，此轮集装箱货运涨价开始于今年年中。彼时，国内疫情控制住后，国外受疫情影响较大，很多海外的订单都转到国内，从中国出货，集运价格就开始闻风涨价。据柳旺预测，这轮涨价行情要维持到明年一季度。一位不愿具名的海运物流负责人称：“随着疫情的稳定，这种火爆行情会持续到明年上半年，甚至会更久。”“这一波集运涨价带动了整个外贸板块的调整，打破了以往行业几十年不变的定律。不仅是海运，空运和陆运都有不同层次的影响和变化，疫情加快了整个大贸易板块的整合调整，集运板块会逐步往集约化发展，船公司通过多年整合并购已经出现垄断之势，航空板块以及陆运板块也在飞速整合，未来外贸领域会出现新的篇章。”上述海运物流相关负责人如是说。另据中国集装箱行业协会会长、中集集团副总裁黄田华预测，集装箱短缺情况可能还会持续半年左右。他表示：“我们监控到，正常中国如果有50万新的集装箱，在码头或者港口待用的话，是一个完全健康的状态，但目前偏紧一点，大概30万新箱的库存。我预计可能在未来三个月到半年，这种略显紧张的平衡会有一个持续，这大概是目前行业的一个趋势。”虽然业内普遍看好航运业，但是刘典认为，全球2020年总的贸易额总体来说还是比上一年要下降一定比例的，但从航运行业来说，从第三季度到第四季度肯定是会出现一个比较好的行情。刘典表示：“上半年受疫情影响，下半年不确定性因素变缓，整体呈现出来比较大的一个反弹走势。所以从宏观层面来说，全球国际贸易都有一定的反弹，这个反弹是在中国率先恢复下引领的反弹。”“目前航运业主要受三方面因素影响：第一个因素就是全球经济有一个复苏的预期，所以在第三季度以后国际贸易有所回暖，带动航运领域整体产业向好，不管是从集装箱也好，还是从出海贸易都有一定的回暖情况。第二个因素是随着RCEP协议的签署，东亚东南亚等一系列区域经济一体化的合作关系的提升，将利好中国和相关国家的进出口贸易。第三个因素就是虽然现在疫情在全球范围内仍未消除，各国物资紧缺，像医疗物资、生产物资、生活物资等等，中国现在是全球最大的贸易顺差国。在这样的情况下，中国的出口贸易，包括部分进口贸易，也会得到比较大的一个需求的反弹，同时促进了相关领域，包括集装箱海运指数等一系列和航运相关行业指数的上涨。”刘典如是说。
24日，财政部发布2020年11月地方政府债券发行和债务余额情况。数据显示，11月份，全国发行地方政府债券1384亿元。其中，一般债券893亿元，专项债券491亿元。2020年1-11月，全国发行地方政府债券62602亿元。 全国地方政府债券发行情况 2020年11月，全国发行地方政府债券1384亿元。其中，发行一般债券893亿元，发行专项债券491亿元；按用途划分，未发行新增债券，发行再融资债券1384亿元。 2020年11月，地方政府债券平均发行期限12.3年，其中一般债券14.2年、专项债券8.7年。 2020年11月，地方政府债券平均发行利率3.58%，其中一般债券3.64%、专项债券3.48%。 2020年1-11月，全国发行地方政府债券62602亿元。其中，发行一般债券22305亿元，发行专项债券40297亿元；按用途划分，发行新增债券44945亿元，发行再融资债券17657亿元。 2020年1-11月，地方政府债券平均发行期限14.8年。其中，一般债券15.0年，专项债券14.8年。 2020年1-11月，地方政府债券平均发行利率3.40%。其中，一般债券3.34%，专项债券3.43%。 2020年1-11月，地方政府债券到期偿还本金20105亿元。其中，11月当月到期偿还本金3863亿元。发行再融资债券偿还本金17585亿元、安排财政资金等偿还本金2520亿元。 2020年1-11月，地方政府债券支付利息7623亿元。其中，11月当月地方政府债券支付利息710亿元。 全国地方政府债务余额情况 经第十三届全国人民代表大会第三次会议审议批准，2020年全国地方政府债务限额为288074.3亿元，其中一般债务限额142889.22亿元，专项债务限额145185.08亿元。 截至2020年11月末，全国地方政府债务余额255595亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务127127亿元，专项债务128468亿元；政府债券253680亿元，非政府债券形式存量政府债务1915亿元。 截至2020年11月末，地方政府债券剩余平均年限6.9年，其中一般债券6.3年，专项债券7.5年；平均利率3.51%，其中一般债券3.51%，专项债券3.50%。
（原标题：啤酒股估值不便宜了，但明年还能延续上涨行情 A股2021投资策略②） 记者 | 袁颖琪最近喝酒行情再起。从年初至今，白酒行业平均涨幅达到137%；啤酒和软饮料行业平均涨幅分别达到59%和45%。相比“火”了几年的白酒股，啤酒股表现更超投资者预期。从估值角度，无论是啤酒股还是白酒股都已经不便宜。截至12月22日，白酒和啤酒行业的TTM市盈率估值分别为54.6倍和77倍，软饮料行业TTM市盈率相对较低，为24.5倍。为何沉寂的啤酒股今年突然爆发？明年啤酒股行情还能否延续？从要“量”到要“利”啤酒行业消费升级的逻辑已经成为老生常谈，但今年啤酒股大幅上涨与其成长逻辑得以验证有关。2015年左右，几家啤酒龙头企业之间的竞争主要以“量”为主。头部公司通过竞相压低价格或者给予渠道商丰厚返利的形式抢占市场份额，导致啤酒吨价整体偏低，众多小型的啤酒厂商倒闭。啤酒对新鲜度和运输成本的限制使得各大啤酒厂商“广撒网”加大产能抢占地盘，但这样做的结果是啤酒厂商产能利用率明显偏低，即便是大型龙头企业，也有不少亏损的啤酒厂。因此各大国内啤酒厂商营收规模虽然在扩大，但利润却出现下滑。随着“抢地盘”竞争渐近尾声，啤酒厂商们也开始着手寻求利润突破。2018年起，龙头啤酒厂商各显神通，关闭低效产能，推出高端系列产品，推出股权激励计划等。到了2019年，上述这些努力终于显露出效果，确认了啤酒股成长逻辑，也对这一轮啤酒股上涨起到催化作用。2019年，多数啤酒企业净利润加速增长，资本投资回报率也大幅提高。今年疫情影响下，一些龙头啤酒企业依然保持稳定增长。三季报数据显示，珠江啤酒（002461.SZ）和青岛啤酒（600600.SH）净利润分别增长10.11%和14.05%。重庆啤酒（600132.SH）虽然净利润还在下滑，但营业收入已实现增长。可见，经过多年调整，啤酒行业迎来了新一轮的业绩增长期。图片来源：Wind、界面新闻研究部得中高端市场得天下伴随行业收入规模增长以及产品结构优化，2019年国内啤酒行业整体吨价已接近4200元，但这只是开始。华西证券研判，未来我国啤酒的吨价有望达到5000元以上，据目前国内啤酒吨价至少还有14-30%的提升空间。即使参考全球三大啤酒厂商的吨价，国内啤酒吨价也依然有不少上涨空间。2019年百威、喜力和嘉士伯整体吨价分别为6527、8146和5407元，远高于国内啤酒企业的平均吨价；亚太地区的百威和嘉士伯的吨价也达到了4901和4851元。啤酒行业结构升级也是吨价上行的驱动力之一。随着行业高端化趋势确立，啤酒企业吨价不断上行。当前中国啤酒价格带基本呈现出圣诞树形结构。根据招商证券草根调研结果，中国啤酒行业高档和超高档产品（终端价格10元以上）占比仅为10%。中高端产品（终端价格带6-10元）占比20%。主流价格带（终端价格3-5元）占比55-60%，基础低端产品（价格带3元以下）占比10-15%。随着人们生活水平提高和消费升级拉动，啤酒高端化需求开始涌现，消费者也将更注重啤酒品质与品牌。此外，中高端啤酒销售额逐渐蚕食低端啤酒市场，高端化也成为各啤酒企业发展的一致选择。根据Euromonitor调查显示，中高档啤酒（终端销售价格7元/升以上）占比从2012年41%上升至2018年65%，中高端市场扩容迅猛。中高端和超高端啤酒的占比扩大，最终将带来整体吨价的提升。过去高端啤酒市场是百威一家独大，如今国内啤酒企业也开始积极布局，加速打造中高端产品矩阵。2018年，华润啤酒（0291.HK）用自己40%的股份，相当于243.5亿港元的对价收购了喜力的中国业务，希望以此打开高端啤酒市场；青岛啤酒则依靠自己的研发实力，打造出多款超高端产品。燕京啤酒（000729.SZ）推出的精酿系列、重庆啤酒的“嘉士伯”系列产品，也均聚焦中高端啤酒市场。图片来源：华西证券奥运会或是催化剂往年，奥运会、世界杯等都可以带动啤酒消费。明年东京奥运会一旦举办，将极有可能催生“啤酒大年”。啤酒销售终端渠道主要可以划分为现饮和非现饮两大类，国际性赛事的举办也将增加现饮消费的使用场景。与非现饮渠道相比，现饮渠道消费者对价格敏感度相对较低。最早进入中国的百威就是以高端餐饮和夜场渠道打开市场，目前也仍居于强势地位。短期内，想要撼动百威在酒吧、夜场的渠道优势并不容易。相反，餐饮渠道竞争则更为激烈。餐饮渠道是高端啤酒主要消费场所，也是各家啤酒企业的“必争之地”。 另外，啤酒企业为引导消费者行为，提高现饮消费，也还不断拓展、探索新的现饮渠道。例如，青岛啤酒推出1903青啤酒吧，计划在全国建立100家，目前已有10家在运营。珠江啤酒则以打造夜市文化为主，其旗下一直都在运营珠江•琶醍啤酒文化创意园，以举办各类城市文化活动为载体带动啤酒消费。2019年，珠江啤酒还推出精酿啤酒体验店，社区店等现饮渠道，意图扩大现饮销售比例。华润啤酒在获得喜力这一高端品牌后，也在2020年组建渠道事业部组建高端渠道经销商团队，加大对高端渠道的扩展。估值方面，目前青岛啤酒市盈率60倍，珠江啤酒44倍，重庆啤酒106倍。都处于估值中枢高位。港股上市的公司中，华润啤酒估值高达130倍，青岛啤酒股份（0168.HK）46倍，百威亚太（1876.HK）92倍。估值处于高位有诸多原因，其中由于业绩稳定，资本市场愿意给予更高的估值是主要原因。展望2021年，啤酒行业的未来成长确定性较高，加之啤酒企业高端化带来的业绩改善只开了一个头，叠加奥运会预期，啤酒行情有望延续。
原标题：助贷业务解析 助贷业务在几年前已经是一个火热的概念了，但是后来监管下文禁止了无担保资质机构进行兜底承诺和担保增信以后，这一块就逐渐偃旗息鼓了。近来网贷行业监管趋严，不少互联网金融公司又开始将助贷业务作为新的着力点了。那中小微企业贷款助贷平台的助贷业务到底有些什么内容呢？ 助贷的定义 目前业内对助贷业务尚无统一的定义，但根据北京互联网金融协会之前发文里的定义，助贷业务是指助贷机构利用自身掌握的获客、风控及贷后管理优势，向资金方(包括持牌金融机构、类金融机构)推荐借款人，经资金方风控终审后，完成发放贷款，并获取相关服务费的业务。 助贷参与方 助贷业务的参与方主要有:资金方、助贷机构和融资方。资金方，也就是资金提供者，主要是银行、保险、信托、资管、财务公司、小贷公司、消费金融公司等。助贷机构分为持牌机构和非持牌机构，持牌机构有银行、小贷机构(包括传统小贷和互联网小贷)、消费金融公司等，非持牌机构主要是贷款助贷平台、贷款咨询公司、互联网金融科技公司、数据技术公司等。 助贷模式 助贷业务的模式简单来说就是:助贷机构向资金方提供获客；资金方通过助贷机构的撮合进行授信审核、风控、贷后管理等环节的服务，并向资金需求方发放贷款，助贷机构一般本身不发放贷款。资金方一般会评估助贷机构的资产质量、股东背景、品牌流量、经营状况来决定要不要和这个机构来合作，并且根据助贷机构的资质给予其一定的授信额度，助贷机构在授信额度内向金融机构推荐合格的借款用户。
你还记得大名鼎鼎的超文本传输协议（HTTP）协议吗？作为互联网应用最为广泛的一种网络传输协议之一，它的出现奠定了整个互联网时代数据通信的基础。现在，联邦学习领域的“HTTP协议”也诞生了！由同盾科技人工智能研究院自主研发的标准化联邦交互协议：FLEX（Federated Learning EXchange）近日在全球最大的开源社区平台GitHub上开源，也在人工智能顶会NeurIPS的联邦学习研讨会SpicyFL 2020上首次公布。联邦学习的发展即将拉开新的篇章。联邦学习体系林立，更广阔的空间亟需打通“看联邦学习了么？最近又有什么新的技术进展！”这大概是人工智能从业者常挂在嘴边的一句话。作为时下最火的数据安全类技术之一，联邦学习已经走入了银行、证券、保险、医疗、政务、城市管理等各类应用场景。这有着深刻的时代背景。社会进入互联网时代至今，企业生产、管理，运营过程的数字化已经在许多行业逐步实现，数据的积累和数据价值的挖掘成为目前关注的重点。除了应用自身积累的数据资源外，使用其他企业机构、其他行业有价值的数据自然成为破解难题的方法之一。与之对应的，如何在使用过程中保障数据的安全，保障个人隐私不被泄露，禁止未授权数据被不当地传播、存储和使用成为了难题。联邦学习被视为化解这个难题的绝佳技术。联邦学习(Federated Learning)的本质是一种分布式机器学习技术，可以在不交换数据样本的情况下，在多个分散的边缘设备或服务器上训练算法。以达到在数据“可用不可见”的基础上进行安全联合建模的作用。2017年谷歌AI在《联合学习：协作机器学习没有集中训练数据》的博客文章中首次引入“联邦学习”的概念。2019年，谷歌实现了首个产品级的联邦学习系统，主要侧重针对C端，在移动手机上运行的联邦平均算法和分析。在国内，以同盾科技知识联邦体系为代表的科技力量，针对B端对于联邦学习技术的研究和应用也在如火如荼地展开，提升到高级别的联邦学习，致力于最终打造可信AI 3.0，帮助中国率先实现下一代人工智能的突破。随着越来越多的机构投身到联邦学习领域，除带来技术的跃迁之外，各联邦之间也出现了一种山头林立、体系割裂的趋势，联邦学习技术的初衷就是为打破数据孤岛而生，而如今却可能带来了新的“孤岛”现象，那么有没有一种方法能打通这么多不同的联邦学习技术架构和应用体系，让联邦能在更广的疆域和空间尺度展开呢？同盾科技近期开源的FLEX协议为这个宏大的设想提供了方案。FLEX 何以定义新时代的到来？“目前市场上各家开发的联邦学习产品五花八门，在实际应用上各不兼容，这就形成了产品上新的数据孤岛和系统孤岛。”同盾科技合伙人、人工智能研究院院长李晓林教授谈起开源FLEX的初衷时表示，他也在NeurIPS-SpicyFL 2020研讨会的圆桌论坛上宣布FLEX开源，不但打破数据孤岛，而且打破系统孤岛。我们希望未来联邦学习技术能够真正成为数据价值互联互通的桥梁和纽带，这就需要有一套标准化的联邦协议去定义技术交互流程，我们的FLEX协议做到的就是这样的事情。FLEX(Federated Learning EXchange，FLEX)是同盾科技人工智能研究院为知识联邦体系打造的一套标准化的联邦协议。它约定了联邦过程中参与方之间的数据交换顺序，以及在交换前后采用的数据加解密方法。只要参与各方能够遵守这些约定，就可以安全地加入到联邦中提供数据或使用联邦服务。FLEX协议主要包括两层内容：应用协议：这一层协议是面向联邦算法的，为联邦算法提供多方数据交换的应用支撑。协议中会约定多方间数据交换的顺序和采用的具体密码算法。联邦过程中采用的通信协议也会被封装在这里。公共组件：是上层应用协议所依赖的基础密码算法和安全协议，比如同态加密、秘密分享等。在整个FLEX协议中，对于基础架构、通信和安全三方面进行了详细的阐述和约定，适用于跨特征、跨样本和迁移联邦学习三种场景下的多种不同算法，清晰的对联邦学习技术过程中联邦共享、联邦预处理、联邦计算、联邦训练、联邦预测、公共组件和联邦安全性等流程进行了阐释和约定，是当前首个开源并定义完整的标准化联邦协议。同盾科技FLEX协议的开发与开源为联邦学习技术的发展应用奠定了更好的基础。通过FLEX协议，各类高校、研究机构、企业和个人可以对联邦学习技术的开发实现与安全性检测进行更进一步的研究与验证，促进不同行业更快落地联邦应用。比如在智慧金融领域，FLEX定义的联邦技术可以应用在反欺诈、反洗钱、智能风控、用户画像挖掘、智能交叉营销等场景，帮助金融机构打通内部各部门的数据价值，并利用更多不同外部数据源的价值。在智慧政务领域，政府部门不同委办局的数据将能够在统一的联邦平台上打通，为政府管理和百姓生活提供更好的支持保障。在智慧医疗领域，不同医院的就诊数据、病史信息能够利用联邦模式共享，为医学研究发展和百姓的就医提供便利。目前，同盾科技的FLEX协议已经在GitHub上进行了开源，后续也将逐步进行完善和更新。李晓林教授对于FLEX协议充满了期待：“我们非常欢迎和希望业界研究使用FLEX协议，也希望更多对联邦学习技术感兴趣的人能够加入到技术的探讨和优化中来，这正是我们开源协议的意义。”近年来，同盾科技人工智能研究院在联邦学习领域不断取得重要突破，已经成为行业内一支重要的领军力量，FLEX协议的诞生不仅是研究院自身发展的一件历史性时刻，相信它也将为国内联邦学习的发展做出重要贡献。附：GitHub链接：请戳此处
（原标题：阿里巴巴大跳水，花呗额度突然“被砍”！A股最“迷你”公司跌到不足4亿，股价暴跌97%，营收不到千万！超百股创下尴尬纪录） 港股巨星医疗背后：印尼涉贪逃犯的中国往事A股目前最“迷你”公司市值不到4亿元，与历史高点相比已下跌97%。美国当地时间12月24日，阿里巴巴低开近11%，随后股价继续下探，最低跌超17%。截至收盘，阿里巴巴跌13.37%，市值一夜蒸发超900亿美元。新华社昨日发布消息称，近日，市场监管总局根据举报，依法对阿里巴巴集团控股有限公司实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。消息一出，阿里巴巴港股开盘跳水，收盘时跌超8%。在12月24日上午8时，蚂蚁集团官方微信发布公告称，蚂蚁集团收到监管部门的约谈通知，将认真学习和严格遵从监管部门的要求，不折不扣地做好相关工作的落实。阿里巴巴当天11时左右在微博公告称，将积极配合监管部门调查，目前公司业务一切正常。蚂蚁集团最近风波不断，在主动下架互联网存款产品之后，花呗的额度下调了。一些网友在社交媒体上晒出截图，表示自己的花呗额度被降低了，不少网友反馈额度被降到了3000元以下。针对有部分网友称其花呗额度被降到了2000元或3000元一事，蚂蚁集团12月23日回复称，花呗近期正在调整部分年轻用户的额度，倡导更理性的消费习惯。花呗是蚂蚁集团推出的依托于场景的信用消费工具，“花呗”的用户量超过1亿，其中约50%分布在三线以下城市。用户在消费时，可以使用花呗的额度，享受“先消费，后付款”的购物体验。酿酒板块大面积跌停酿酒股暴涨告一段落。在创下阶段高点后，一大批酿酒股昨日跌停，如会稽山、兰州黄河、皇台酒业、古越龙山、金枫酒业等。东吴证券认为，近期白酒、光伏及新能源等品种的走强明显跟博弈有关，短期要防范抱团品种的情绪高点。下半年的这段时间里，A股“酒香四溢”，沾酒就涨成为新风口。坊间曾称A股科技公司只有两种，一种是酱香型，一种是浓香型，可谓一语道破。相比酿酒股的火爆，部分股票的走势陷入尴尬局面。超150股周四创历史低点证券时报·数据宝统计显示，剔除近一个月上市的次新股，12月以来，创历史新低的共有197股，其中昨日就有超150股创下历史新低。这些股票平均市值为59.7亿元，接近68%的股票市值不足50亿元。*ST成城、*ST拉夏、*ST环球、*ST长城、*ST中新等A股市值不足10亿元。市值最低的是*ST成城，该股昨日盘中创下历史低点1.11元/股，最新收盘价1.16元/股，与历史高点相比，累计跌幅97%。*ST成城A股市值3.9亿元，是当前所有A股上市公司中市值最低的一家。昨日晚间，*ST成城公告表示，公司正积极与相关各方联系，以免除公司的连带清偿责任。公开资料显示，*ST成城主营商业地产租赁业务，三季度末公司股东1.45万户。今年前三季度公司营收仅958万元，报告期内计提的财务利息达到0.29亿元，是导致公司亏损的主要原因。另外应收款项计提的信用损失632.95万元，也是影响亏损的另一因素。由于应计利息不断增加，*ST成城营业收入无法弥补应计利息的缺口，预测2020年累计净利润可能为继续亏损。市值在百亿元以上的寒武纪、君实生物、中控技术、芯原股份、凯赛生物、北元集团等也在近期创下历史新低的名单之中。人工智能芯片龙头寒武纪于今年7月份登陆科创板，公司曾被视为AI领域的独角兽，上市第4天股价创下历史高点，之后震荡下行至今，最新收盘价与历史高点相比回撤47.94%，市值蒸发超570亿元。今年前三季度公司实现营收1.58亿元，净利润亏损3.1亿元。另一只芯片公司芯原股份昨日下跌5.6%，收盘价创历史新低，较历史最高点回撤54.91%，A股市值蒸发超460亿元。从上述197股业绩数据来看，前三季度有超过六成净利润为亏损或者下滑状态。君实生物、*ST新光、锦泓集团、*ST拉夏、美邦服饰等股净利润亏损超亿元，君实生物亏损金额11.16亿元排在首位。君实生物以开发治疗性抗体为主，专注于创新单克隆抗体药物和其他治疗性蛋白药物的研发与产业化。除了业绩，资金参与度低也是上述股票的主要特征之一。一般说来，作为股价重要的推动力，成交额的大小反映了市场的认可度。由于新股上市初期活跃度较高，成交额往往会高出一般股票，但随着时间推移会逐渐恢复正常水平。为此，不考虑年内上市的新股情况后，12月以来创新低的股票年内日均成交额均值为0.63亿元，日均成交额低于亿元的股票数量占比达到83%。
互联网巨头们的投资版图一向备受关注，其未来数年的战略规划，也有可能从所投资的赛道、公司看出些许蛛丝马迹。今年以来，百度、腾讯、蚂蚁集团、字节跳动和京东，都投资了哪些金融公司？雷锋网AI金融评论特此盘点了这五大互联网企业的2020金融投资版图。从被投企业的所在赛道来看：1.京东数科的“野心”最为明显，对资产管理和金融资产交易的重视程度较往年更甚，这也与其今年重点打磨资管科技的战略方向相契合。2.腾讯今年投资了四家金融相关企业，一半在保险赛道。腾讯近年来持续投资水滴互助，也参与了众安在线的设立，旗下自设腾讯微保，结合高层变动、牌照申请等举动，可见腾讯对互联网保险的“念念不忘”。3.百度今年动作不多，对福祥汇的战略投资也更多被解读为是对汽车赛道的加码。相比之下，百度大手笔战略投资宇信之后，双方的深度合作成果如何，更值得关注。4.蚂蚁今年也悄然投资一家保险中介服务商，但讨论焦点更多集中在新成立的数科子公司身上。腾讯：重注保险赛道，着眼海外公司腾讯今年投资的四家金融企业中，有两家与保险相关。今年8月，水滴宣布完成2.3亿美元D轮系列融资，由瑞士再保险集团和腾讯联合领投。早在2016年水滴创立之时，腾讯就已参与天使轮投资；此后水滴的四轮融资中，投资方均有腾讯。今年11月底，更有消息称，腾讯向水滴公司追加投资约1.5亿美元。12月初，三星财险披露公司的增资计划，如增资完成，腾讯将成为三星财险的第二大股东。腾讯方面向媒体表示，入股事项尚待银保监会审批，所有信息以三星公告为主。值得一提的是，今年5月，平安集团原副董事长任汇川加盟腾讯FiT，原平安产险总经理助理周克俊也出任腾讯微保总经理兼CEO。外界亦有传闻称，腾讯在谋求申请一张再保险牌照，通过服务直保公司切入保险业务。除两家险企以外，腾讯还投资了意大利移动支付平台Satispay。这也是本次被投企业盘点中，唯一一家海外金融科技公司。11月底，意大利移动支付平台Satispay宣布完成9300万欧元C轮融资。腾讯、Square、TIM Ventures、LGT Lightstone等多家机构共同领投。本次融资完成后，Satispay的平台估值达到了2.48亿欧元。Satispay成立于2013年，目前累计融资1.1亿欧元。今年前10个月中，Satispay的交易量达到了4亿欧元，比2019年增长了78%。与百度投资福祥汇有些相似，腾讯的对外投资清单里也有一家从事投资管理、投资咨询的公司，启明融新。12月，启明融新发生工商变更，新增股东中就有深圳市腾讯产业投资基金有限公司；同时公司注册资本由6.78万元人民币增加至16.98万元人民币，增幅为150.23%。蚂蚁集团：注资数科公司，悄然加码保险8月，蚂蚁（广西）数字科技有限公司（以下简称“蚂蚁数科”）成立。国家企业信用信息公示系统显示，蚂蚁数科注册资本1亿元，由蚂蚁金服（杭州）网络技术有限公司全资控股。其中，胡晓明担任法定代表人、执行董事，王丽娟担任经理，封俏担任监事。公开信息显示，王丽娟为蚂蚁金服O2O事业部总经理。有媒体报道称，今年初就有业内人士透露，蚂蚁集团计划成立一家数科公司，或将现有的花呗、借呗、财富等金融业务整合在一起——结合经营范围的调整来看，蚂蚁很可能会把这些金融类业务剥离，转由蚂蚁数科承接。蚂蚁今年投资的另一家金融公司，则是一家保险中介服务提供商。10月，中交金科物联科技（北京）有限公司发生工商变更，新增投资人中就包括由蚂蚁100％持股的上海云鑫创业投资有限公司。目前，上海云鑫为中交金科物联的第二大股东，持股比例为16.84％；北京千方集团为其最大股东，持股比例为38.92％。中交金科物联成立于2016年8月，经营范围包括计算机系统服务、经济贸易咨询、企业管理、保险经纪业务、保险代理业务等。百度：战略投资金融IT老牌厂商今年百度的对外投资企业清单中，仅有两家与金融相关，但均为战略投资形式。1月，北京宇信科技集团股份有限公司发布公告称，获得来自百度的近6亿元战略投资。公告显示，本次百度战略投资权益变动后，百度将持有宇信科技股份22857142股，占宇信科技总股本的5.71%。成立于2006年的宇信科技，已在金融IT服务领域深耕十余年，向金融机构提供咨询规划、软件产品、应用开发、技术服务、运营维护、系统集成等全价值链服务。10月，福祥汇投资完成战略投资融资，投资方为百度。这家投资管理与资产管理服务商成立于2016年，专注于投资管理、资产管理、投资咨询。值得注意的是，福祥汇投资是威马汽车的第四大股东，持股比例为6.55%。字节跳动：支付，还是支付张一鸣成为合众易宝的实控人，被认为是字节跳动今年在金融方面的大动作之一。9月，合众易宝的全资股东由中发实业，变更为同融电子，后者实控人为张一鸣。多家媒体报道称，字节跳动已经由此拿下支付牌照。早在2018年，就有市场传闻指今日头条正在低调收购支付牌照，收购对象正是合众易宝。当时，今日头条对此并未回应。但在2019年初，AI金融评论就曾报道，从系统认证、用户协议等多项细节不难看出，合众易宝对接了字节跳动旗下主流应用的支付服务。京东数科：重仓资管和金融资产交易赛道京东数科的对外投资版图中，所选的金融细分赛道，与前述几家公司截然不同。3月，京东数科宣布并购海益科技。早在2018年，京东数科就已对海益科技进行了战略投资。海益科技专注为金融机构客户提供基于固定收益和FICC业务框架的投资组合分析、资金资产管理和风险管理等系统解决方案。据悉，海益团队并入之后，将重点承担FICC领域解决方案系统产品研发，充实JT²银行间交易和衍生品交易的板块。7月，京东数科参与了对机构间市场的股权融资。机构间市场属于中证机构间报价系统股份有限公司，后者是中国证券业协会下属机构。中证机构间报价系统股份有限公司，在2014年被正式确立为建设和管理机构间私募产品报价与服务系统的权责机构、私募股权众筹业务的核心监管机构，其建设及管理的报价系统也定位为市场中私募产品报价、发行与转让的主要平台。截至2015年3月25日，报价系统已吸引832家会员单位参与，系统交易内容涵盖私募产品发行、股权众筹、私募投资基金已投存量项目股权转让、券商柜台衍生品交易等。尤其需要注意的是，机构间市场的前两轮股权融资，投资方均为券商、交易所和金融服务管理集团等机构。目前，京东数科是唯一一家直接投资机构间市场的互联网巨头。同样是在7月，西安合众互联网金融资产交易中心有限公司完成了一笔股权融资，京东数科为唯一投资方。前者的经营范围显示，包括金融产品的创新、研究、咨询等。自此，京东数科100%控股合众互联网金融资产交易中心。但天眼查数据显示，该公司已于10月15日进行了简易注销。9月，广州市佰盛汇投汽车服务有限公司完成3.6亿元A轮融资，京东数科与建设银行、红杉资本中国、千山资本均为投资方。佰盛汇投众筹是该公司旗下的一站式综合性物权众筹服务平台，专注于二手车众筹领域，提供二手车交易、新车、汽车金融、汽车资讯、汽车养护等一体化服务，致力于为用户提供汽车金融与众筹服务。（雷锋网）直播预约丨银行业AI生态云峰会值此跨年之际，雷锋网以「线上云峰会」的形式，邀请数字化风控、数字化营销、数字化客服、数据平台、数据中台、数据安全、数据库、银行云、银行RPA、银行业务系统，十大银行赛道里的科技专家，分享他们对于银行科技的理解。关注公众号《AI金融评论》（ID：aijinrongpinglun），在公众号对话框回复关键词“参会”，即可进群观看直播。
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