2020年以来，受新冠肺炎疫情和全球经济形势的综合影响，A股市场可谓一波三折，但总体上也走出了上涨行情，截至12月10日收盘，从各主要板块的涨幅来看，创业板指年内涨幅高达51.19%，表现突出，中小板指、深证成指、上证指数今年以来的涨幅分别达到了37.41%、31.64%、10.59%。 在此市场大背景下，无论是主动投资的股票型基金还是被动投资的指数型基金，几乎均有不同程度的斩获，其中工银瑞信等专业机构投资者凭借着精选个股、控制仓位等更是为投资者获得了十分可观的超额收益。 2020年主动权益类“翻倍基”数量第一 今年以来，受A股市场结构性“牛市”的带动，主动权益类基金规模实现了大幅增长，数据显示，截至2020年10月底，公募基金市场上的主动权益类基金规模大幅攀升至5.621万亿元，较去年年末的3.19万亿元大增了76.18%。 伴随着规模的扩大和市场行情的不断深化，主动权益基金整体上演绎出了收益不断创新高的趋势，甚至有绩优基金在今年一年内实现了翻倍收益，成为了市场上稀缺的“翻倍基”。据Wind数据显示，截至2020年12月10日，全市场主动权益基金中共有13只年内收益率超100%(不同份额分开统计)，其中仅工银瑞信一家就独占了7席，成为“翻倍基”最多的基金公司。其中工银瑞信中小盘成长收益率为108.54%；工银战略新兴产业A、C收益率分别为106.63%、105.85%；工银信息产业收益率为103.77%；工银战略转型收益率为103.10%。 不仅如此，全市场主动权益基金前30强中，工银瑞信也独占10席，除了7只翻倍基以外，工银瑞信新趋势A/C类、工银瑞信生态环境分别以97.30%、95.97%、93.66%的收益率跻身全市场前30强之列，而在收益前100强中，工银瑞信同样独占13只，均是数量最多的基金公司。 从公司整体情况来看，据Wind数据显示，截至12月10日，工银瑞信旗下共有45只主动偏股基金年内收益超50%，其中20只收益率超70%。工银前沿医疗、工银医药健康A/C、工银研究精选、工银养老产业等8只基金年内收益率超70%。从超额收益看，工银瑞信旗下主动偏股基金(除次新基金)年内收益全部跑赢业绩比较基准，其中工银信息产业、工银战略新兴产业A/C、工银新趋势A/C、工银战略转型等7只基金超额收益率均达80%以上。 根据银河证券《基金管理人股票投资主动管理能力评价汇总表(算术平均)》，2020年前11个月，工银瑞信主动股票投资管理能力位列行业第6，在参评产品数量超20只的公司中排名首位。是什么原因使工银瑞信在2020年独占鳌头？据了解，在权益投资方面，工银瑞信近年来稳步推进“投研提升工程”夯实核心竞争力，成果显著。 投研核心队伍稳定 长期业绩稳步提升 众所周知，人才是基金行业核心竞争力，而人才的稳定在一定程度上决定了基金产品和公司长期业绩的稳健程度。工银瑞信员工队伍尤其是投研核心队伍稳定，2019年离职率仅6%，显著低于行业整体水平。深究其背后原因，有三大秘诀。 秘诀一是该公司对人才的充分尊重，体现公司作为综合化大平台的价值所在，公司倡导“共创、共建、共享、协作、包容”的家园文化，创造积极向上的工作氛围，不仅让每一位投研人才都得到充分的认同和有效的发展空间，而且还给予充分的信任和包容。 秘诀二是长期考核机制，工银瑞信对基金经理的考核机制，三年业绩排名在考核中占80%，当年业绩占20%，这样的考核对基金经理的投资行为有比较好的引导，有利于业绩的长期性和持续性。 秘诀三是投研管理体系持续优化，工银瑞信根据投研团队成员的长期能力分析结果，建立了7大投资能力中心和包括宏观策略、行业、海外及量化在内的4大研究板块，形成了“行业基金为衔接，促进投研深度融合”的投研特色，确保投研深度融合，实现研究驱动投资、投资指导研究，为可持续投资能力奠定了坚实的基础。 得益于投研体系的持续完善，工银瑞信近两年主动股票投资管理能力不断提升。据银河证券《基金管理人股票投资主动管理能力评价汇总表(算术平均)》显示，2019年以来截至2020年11月底的最近两年期间，工银瑞信主动股票投资管理能力位列行业第三，居中大型基金公司首位；2018年以来截至12月9日的近三年中，在参评产品数量大于等于20只的公司中排名同业亚军。
视频加载中，请稍候... 自动播放 play 李德林-“文贼”郭敬明？ 向前 向后 一夜之间，郭敬明成了影视圈的“公敌”，111位编剧、导演、制片人、作家联名公开信抵制两位作家编剧，郭敬明位列其中。第二天，45位编剧、导演再接再厉抵制郭敬明他们。郭敬明的背后，资本的力量真的能翻手为云覆手为雨吗？倒下的名单会迟到，从不会缺席。 郭敬明在腾讯视频推出的《演员请就位》综艺节目中连续两季担任评委，一同坐在评委席上的还有陈凯歌、尔冬升、赵薇等。在评委席上的郭敬明对演员们可谓是口吐莲花，这激怒了一位叫庄羽的作家。早在2004年，庄羽就状告郭敬明的作品抄袭其原作，法院审理判决郭敬明跟出版社赔偿庄羽20万，并公开道歉。那个时候，20万在北京可以首付一套100平米的房子。郭敬明不服气，二审、终审均维持原判，郭敬明赔钱了，可就是不道歉。 郭敬明没有因为输了官司而沉沦，相反更加风生水起，除了上视频节目，还在江苏卫视、东方卫视、广东卫视等多档节目中出任导师。现在156位影视从业者将其视为“文贼”，可平台为了流量，为了所谓的生意，竟然让联名信中的“文贼”成为导师，谁之过？ 连同郭敬明一同被抵制的还有一个叫于正的人，曾经被琼瑶起诉，官司从一审到二审，都判决于正侵权，除了向琼瑶公开赔礼道歉，连同播出影视剧的湖南卫视等五家被告，赔偿琼瑶500万。跟郭敬明一样，于正拒绝道歉，现在却在浙江卫视的一档综艺节目里担任导师。 难怪156位影视从业者愤慨，抄袭者在法律判决之下拒绝道歉，死不悔改的人都当上了导师，你们的价值观何在？流量成为现在衡量一部作品的唯一标准，IP成为平台们最火的一个词。殊不知，IP火热的背后是资本的累累白骨。 曾经，A股有一个郭敬明概念股，诸如华策影视、乐视网等。华策影视早在2013年就宣布要花1.8亿收购郭敬明的最世文化26%的股权，并取得郭敬明作品的优先投资权。跟郭敬明的合作让华策影视开启了追逐流量IP之路，这条路上可谓红尘滚滚，小鲜肉、垃圾影视作品一度成为主流。 在狂飙的路上，往往都是积重难返的风险，华策影视在2019年爆雷，巨亏14.67亿，实际控制人不得不出让股权引入国资救命。华策影视是幸运的，乐视在狂奔的路上彻底毁尸灭迹了。在追求流量的道路上，郭敬明试图通过入股乐视来跟平台进行紧密合作，没想到乐视网彻底在A股玩儿完，郭敬明失算。 平台的力捧成为郭敬明招摇过市的资本，湖南卫视就特别喜欢力捧于正，当年琼瑶状告于正，湖南卫视还一同背锅赔偿。力捧于正的湖南卫视，在反腐的过程中两个副台长、4个主任、副主任落马。除了湖南卫视，浙江卫视在反腐的过程中，就有负责综艺、电视剧采购的女高层落马。 其实影视圈就是一个名利场，追名背后必然逐利，不少项目甚至只有演员，或者只有剧本的阶段，只要搞定视频平台，或者电视台，就能不断通过暗账的方式进行利益交换，最典型者就是莫过于浙江卫视落马的女高层，一分钱不出就能在电视剧里获得上千万的利益交换，这跟他们小圈子利益集团的长期勾结有着莫大的关系。 郭敬明、于正他们在同道看来是“文贼”，可在视频平台、电视台看来，他们就是滚滚金银，他们跟平台的利益站在一起。无论是现在影视从业者抵制的郭敬明们，还是频繁爆雷的影视类上市公司们，在追逐长期，还是短期里面的选择面前，他们选择追求无视，管他好人烂人，只要能给大爷赚钱的都是兄弟。 江湖有一句话：出来混的，迟早要还的。无论是个人，还是平台，还，只是早晚。尤其是那些没有底线的影视类上市公司，最好离他们远一点。面对郭敬明们的今天，也许，老百姓会说，他们早晚都是过街老鼠，人人喊打。
央行今日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2021年1月14日人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作。
港股TCL电子高开3.84%，昨日大跌14.87%，公司昨晚澄清并未收到任何相关政府审查的通知。
经济日报-中国经济网黄石12月14日讯 0.2毫米厚的金属掩膜板通过传送带，缓缓滑入真空腔，经过20多个小时的溅镀处理后，被送到武汉某光电公司，用于柔性手机屏制作过程。在全洋（黄石）材料科技有限公司生产线上，专家蔡宗宏身着无尘服，在生产线上紧张工作。“TFE CVD金属掩膜板，是柔性屏薄膜封装制程的关键部件，过去100%掌握在外国厂家手中，落户黄石以来，公司加紧研发，今年6月攻克技术壁垒，目前已实现100%本土制造。”蔡宗宏介绍说。 “4至6微米电子级玻璃纱，过去只能依赖日本进口，经过4年研发，我们完全掌握了这项技术。”日前，黄石宏和电子材料科技有限公司正式投产，总经理杜甫一脸自信，“二期建成达产后，黄石将成为全国最大的玻璃纱、玻纤布生产基地。” 从钢铁水泥到“光芯屏端网”，从矿冶经济到数字经济，从依赖资源到依托工业互联网，黄石坚持创新驱动发展，推动产业基础高级化、产业链现代化。近10年来，黄石电子信息产业从无到有，年均增速60%以上。今年前三季度，黄石高新技术产业增加值占GDP的比重22.2%，位居湖北第二位。进入四季度，一批项目集中开工投产，依托武汉京东方、华星光电、天马微电子以及长江存储等头部企业，黄石“光芯屏端网”产业生态圈初步形成。光纤领域，总投资30亿元的智慧激光产业园项目，主要生产大功率脉冲及连续光纤激光器、大功率半导体激光器、固体激光器等产品，项目全部建成达产后，年营业收入可达60亿元，年税收6亿元。芯片领域，禄亿半导体（黄石）有限公司大楼封顶，计划明年5月试生产12英寸晶圆流片，下半年正式投产，将成为国内首家晶圆再生工厂。 “‘十四五’期间，我们全力打造千亿元PCB产业集群，500亿元显示产业集群。”黄石市委常委、开发区党工委书记、铁山区委书记吴之凌说，将招引和培育更多头部企业和终端企业，做大做强电子信息、智能制造、新材料新能源等新产业(行情300832,诊股)。
展望明年，在前期政策的滞后影响及外需支撑下，上半年经济走强和利率上行仍将持续，这与基数干扰无必然关联。 核心观点： 1．或许是洞察到疫情冲击与传统危机的不同，或许是从“四万亿”刺激中学到了很多，或许是为了不蹈西方零利率覆辙，今年以来我国宏观政策在逆周期调整过程中保持相对克制，却无碍经济修复回升。在“不急转弯”的政策基调下，未来货币利率究竟何去何从？ 2．历史上，面临冲击后的经济下行压力，货币运行似存在“三部曲”的节奏规律：首先，利率下行、信用扩张，经济止跌回升，直至社融出现峰值；接着，社融开始回落，但经济与利率仍呈上升趋势；最后，随着社融继续收缩，经济筑顶并回落，利率再次步入下行。 3．鉴往知来。当前我国社融拐点特征明显，经济正从快速修复的“第一部曲”向稳步扩张的“第二部曲”迈进。值得一提的是，明年一季度我国经济同比增速会因基数效应而高企。不过史实表明，即使经济环比增速有所下降，利率大概率也将跟随经济同比的趋势。 4．展望明年，在前期政策的滞后影响及外需支撑下，上半年经济走强和利率上行仍将持续，这与基数干扰无必然关联；下半年货币运行或进入“第三部曲”，即社融持续收敛，利率随经济而回落。周而复始，改变的是疫情，未改的或仍是货币经济运行的内在规律。 正文： 或许是洞察到疫情冲击与传统危机的不同，或许是从“四万亿”刺激中学到了很多，或许是为了不蹈西方零利率覆辙，今年以来我国宏观政策在逆周期调整过程中保持相对克制，却无碍经济修复回升。在“不急转弯”的政策基调下，未来货币利率究竟何去何从？ 一、货币的节奏：史实说明什么？ 历史上，面临冲击后的经济下行压力，银行间利率往往率先下调，信用随即开启扩张。但经济止跌回升后，货币运行似存在“三部曲”的节奏规律： 第一部曲：经济快速修复 该阶段的特征是宏观经济呈现快速向上态势，前期银行间利率抬升还未对实体端产生影响，存在传导“时滞”；财政政策仍在发力过程中，存在向上“刚性”。这些都使得社融增速保持扩张直至其峰值出现。 图1． 经济快速修复期：利率触底抬升，但信用仍在扩张 来源：WIND，笔者整理 第二部曲：经济平稳扩张 该阶段刺激性政策逐步退出，但前期政策对经济的滞后影响依然。投融资项目的持续性仍对后续形成支撑，尽管有些动能可能边际减弱。整体经济仍保持平稳扩张的惯性。此时，信用开始收缩，利率持续上升，直至经济出现拐点。 图2． 经济平稳扩张期：利率持续上升，信用开始收缩 来源：WIND，笔者整理 第三部曲：经济开始回落 随着经济筑顶回落，利率再次步入下行通道，社融持续收缩。与前一阶段政策主动约束资金供给不同，本阶段的社融收缩主要缘于融资端需求的回落。 图3． 经济开始回落期：利率步入下行，信用收缩持续 来源：WIND，笔者整理 二、货币的节奏：未来如何演绎？ 当前我国社融拐点特征明显，经济正从快速修复的“第一部曲”向稳步扩张的“第二部曲”迈进。值得一提的是，明年一季度我国经济同比增速会因基数效应而明显高企，这未必代表实际经济动能的急剧走强。不过史实表明，即使经济环比增速有所下降，利率大概率也将跟随经济同比的方向。 图4：利率大概率跟随经济同比趋势，而非环比 来源：WIND，笔者整理 注：此处以制造业PMI表征经济环比指标。 展望明年，在前期政策的滞后影响及外需支撑下，上半年经济走强和利率上行或仍将持续，这与基数干扰无必然关联。下半年货币运行或进入“第三部曲”，即社融持续收敛，利率随经济而回落。尽管如此，由于明年全年名义GDP增速高于今年，其利率中枢仍有望高于今年。 图5：经济正向“第二部曲”迈进：社融降，利率上 来源：WIND，笔者整理 三、基本结论 一是历史上，面临冲击后的经济下行压力，货币运行似存在“三部曲”的节奏规律：首先，利率下行、信用扩张，经济止跌回升，直至社融出现峰值；接着，社融开始回落，但经济与利率仍呈上升趋势；最后，随着社融继续收缩，经济筑顶并回落，利率再次步入下行。 二是鉴往知来。当前我国社融拐点特征明显，经济正从快速修复的“第一部曲”向稳步扩张的“第二部曲”迈进。值得一提的是，明年一季度我国经济同比增速会因基数效应而高企。不过史实表明，即使经济环比增速有所下降，利率大概率也将跟随经济同比的方向。 三是展望明年，在前期政策的滞后影响及外需支撑下，上半年经济走强和利率上行仍将持续，这与基数干扰无必然关联；下半年货币运行或进入“第三部曲”，即社融持续收敛，利率随经济而回落。周而复始，改变的是疫情，未改的或仍是货币经济运行的内在规律。
低价倾销？哄抬价格？大数据“杀熟”？纷争已久的社区团购，终于迎来规范指导。 社区团购“九不得” 12月22日，国家市场监管总局联合商务部召开规范社区团购秩序行政指导会，阿里、腾讯、京东、美团、拼多多、滴滴6家互联网平台企业参加。 会议充分肯定互联网平台经济发展的积极意义和重要作用，严肃指出当前社区团购存在的低价倾销及由此引起的挤压就业等突出问题，希望互联网平台企业切实践行以人民为中心的发展理念，主动承担更大的社会责任，在增创经济发展新动能、促进科技创新、维护公共利益、保障和改善民生等方面体现更多作为、更多担当。 为严格规范社区团购经营行为，会议要求互联网平台企业严格遵守“九不得”： 一是不得通过低价倾销、价格串通、哄抬价格、价格欺诈等方式滥用自主定价权。 二是不得违法达成、实施固定价格、限制商品生产或销售数量、分割市场等任何形式的垄断协议。 三是不得实施没有正当理由的掠夺性定价、拒绝交易、搭售等滥用市场支配地位行为。 四是不得违法实施经营者集中，排除、限制竞争。 五是不得实施商业混淆、虚假宣传、商业诋毁等不正当竞争行为，危害公平竞争市场环境。 六是不得利用数据优势“杀熟”，损害消费者合法权益。 七是不得利用技术手段损害竞争秩序，妨碍其他市场主体正常经营。 八是不得非法收集、使用消费者个人信息，给消费者带来安全隐患。 九是不得销售假冒伪劣商品，危害安全放心的消费环境。 会议要求，各地市场监管部门要积极回应社会关切，加强调查研究，研判掌握社区团购市场动态，针对低价倾销、不正当竞争等问题，创新监管方式，加大执法办案力度，依法维护社区团购市场秩序。 概念股短期走势平淡 12月11日，人民日报发文点评社区团购，提醒那些“掌握着海量数据（603138）、先进算力的互联网巨头，理应在科技创新上有更多的担当、有更多的追求、有更多作为。别只惦记着几捆白菜、几斤水果的流量”。紧接着的周末，又有多家供应商宣布禁止给“严重低价”的社区团购平台供货。 12月14日早盘，A股市场社区团购概念股集体下跌，国联水产（300094）、中水渔业（000798）、宏辉果蔬（603336）、国联水产纷纷走弱。参与社区团购大战的互联网巨头也应声走低，尤以美团(3690.HK)为甚，当天跳空低开低走，盘中一度跌超7%，市值跌去1270亿港元（约合1072亿元人民币）；阿里巴巴（9988.HK）、腾讯控股（0700.HK）和京东集团（9618.HK）也纷纷走低。 整体来看，社区团购概念股近两周股价表现以平台整理为主基调，此次与会的6大互联网巨头，除滴滴外，其余均已登陆资本市场，近5日均录得正涨幅，有3只年内回报不俗。其中，拼多多年内涨幅高达288%，最新总市值超过1800亿美元；其次是美团年内录得171%的涨幅，京东年内涨幅129%，腾讯年内涨幅52%，涨幅最低的阿里巴巴，年内涨幅仅20%。 互联网巨头频频布局 社区团购是2020年最热门的投资赛道。记者从企查查获得的数据显示，2020年社区团购公开融资事件达19起，披露融资金额高达171.7亿元，同比增长356.3%，创下历史新高。其中，阿里巴巴投资的十荟团、背靠腾讯的兴盛优选成为佼佼者。 2020年，十荟团拿到4笔融资，既有投资方继续加注，比如“渶策资本”四次追投，阿里巴巴二次加码；也有新资本鱼贯而入，最新一轮（11月30日）融资的投资方高达10位。 2020年，兴盛优选拿到两笔融资，腾讯、京东押宝兴盛优选，腾讯投出8亿美元，京东投出7亿美元。 本次参会的6家互联网平台中，正是当下社区团购的几大主要玩家，从其特点来看，京东、美团入场时间早，腾讯重投资，阿里两不误，滴滴来势汹汹，拼多多大有后来居上之势。 企查查数据显示，京东本是互联网企业中入局社区团购最早的玩家之一，从早年的鲜来多（主打社交电商）、友家铺子、京东区区购、京东团盟（主打社区团购）的布局可窥一二，并且很多项目都由内部孵化而来，但由于内部资源分散、项目赛马机制盛行等问题，如今已与其他巨头拉开一定差距。近日来，京东先是并购美家买菜，接着又大手笔投资加码兴盛优选，还拟与步步高（002251）携手成立新零售相关的合资公司持续挖掘下沉市场，誓要走弯道超车、收割红利的路径。 此外，较早入场的还有美团。2017年2月份，美团并购小象生鲜，最初构想是利用小象生鲜作为其线下流量的载体，同时依托美团平台，实现线上线下流量与转化的互通。2020年10月29日，小象生鲜线上服务将迁移到美团买菜APP，并更名为“美团买菜生活超市”。自此，美团全面发力美团买菜和美团优选，将赛道重心从线上生鲜零售转为社区团购。 阿里巴巴的布局风格还是一贯的投资、自建两不误，2020年以来不断加速社区团购的开城速度，如今已形成盒马优选和饿了么“两条腿”并行的发展模式。除了2019年1月、2020年11月先后投资入股十荟团之外，也发力于盒马集市、驿发购、社区购等。2020年4月，菜鸟驿站推出“驿发购”业务，以“大店+自提”方式，依托于小程序运营，定位最近的菜鸟驿站用户自提，商品由大润发、欧尚等连锁商超提供；7月，饿了么推出“社区购”，将社区团购的首站落地郑州；9月，阿里宣布成立盒马优选事业部，正式进军社区团购，有消息称，盒马已获得阿里巴巴40亿美元支持。 滴滴于今年上半年开始试水社区团购。5月28日在成都推出橙心优选，并进入试运营阶段，橙心优选是目前滴滴内部优先级最高的项目，滴滴并为此单独成立橙心优选事业部。为了打好这一仗，此前滴滴 CEO 程维在内部会议上称，对橙心优选投入不设上限，目标是“全国市场第一”。 作为从下沉市场起家的电商巨头，拼多多在社区团购的赛道上自然也不落人后。早在2018年9月份，拼多多即投资入股了“虫妈邻里团”天使轮，为如今在社区团购领域的扩张埋下了伏笔。2020年以来，拼多多先后推出快团团、多多买菜，正式进军社区团购。 此外，快手也正在通过直播的方式切入赛道。目前，通过直播卖菜的方式，快手已在江苏、上海、广东、浙江和湖南等地先行试水，直播卖菜的模式跑通后或将大面积复制。 正所谓，没有规矩，不成方圆。此次新规对整个社区团购行业避免恶性竞争、引领行业良性发展具有积极意义，规范之后的社区团购，会带来哪些改变？我们拭目以待。
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