全球累计确诊超831万例 美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间2020年06月19日7:33，全球累计确诊新冠肺炎病例超844万例，达8,453,080例，死亡病例超45万例，累计死亡452,520例；其中，美国累计确诊2,187,876例，累计死亡118,381例。 中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友：北京疫情已经控制住了 6月18日下午，北京召开新冠肺炎疫情防控第125场发布会。中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友表示，目前北京的疫情已经控制住了，依据是每天新诊断的报告病例不等于是新感染的，明后天还会有病例出现，应该是对既往病例的检测发现。新感染只是零星的。 京东618累计下单金额2692亿元，创纪录新高 京东凌晨公布618全程战报。数据显示，2020年6月1日0时至6月18日24时，京东618全球年中购物节累计下单金额达到2692亿元，创下新的纪录。 618期间，京东187个品牌实现下单金额破亿，成为国内外品牌最大增量场。食品饮料、母婴、美妆护肤是消费人数最多的品类，生鲜、医疗保健、厨具品类的增速最高、消费爆发力最强，消费者最舍得花钱的品类是手机、家用电器、电脑数码。 得益于“千县万镇24小时达”提升计划，京东物流六线城市配送订单的增长是一线城市增幅的150%。直播成为今年最火热的零售场景创新。京东快手品质购物专场单日带货达14.2亿。 第十二届陆家嘴论坛开幕，刘鹤、郭树清、易纲、易会满等人重磅发声 论坛上，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤表示，在统筹疫情防控和复工复产方面取得重大阶段性成果，各类经济指标已经出现边际改善。并指出要坚持“建制度、不干预、零容忍”，加快发展资本市场； 银保监会主席郭树清表示，各国已经出台的财政金融刺激措施规模之巨，史无前例，但边际效用逐步递减。中国不会搞大水漫灌、赤字货币化和负利率； 中国人民银行行长易纲表示，疫情应对期间的金融支持政策是阶段性的，全年贷款新增预计近20万亿、社融规模增量超过30万亿。 中国证监会主席易会满针对下一步科创板建设，提出三项明确的工作：加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO老股转让等创新制度。 美股三大指数涨跌不一 纳指录得五连涨 美股周四收盘涨跌不一，纳指录得连续第五日上涨。市场仍在关注美国与全球冠状病毒疫情的发展，美国传染病专家警告称美国仍有疫情卷土重来的风险。美上周申请失业救济人数超出市场预期。道指收盘下跌39点，或0.15%，报26080点；纳指涨32点，或0.33%，报9943点；标普500指数涨1点，或0.06%，报3115点。 科技股中，Zoom涨超2%，Lyft、特斯拉、微软涨超1%。中概股京东跌1.97%，阿里巴巴跌0.32%，拼多多跌0.46%，百度涨1.17%，蔚来汽车涨约5%，51Talk涨超28%，该股今年迄今累涨174% ，B站涨超3%再创收盘纪录新高。 欧洲主要股指集体收跌 英国富时100指数跌0.50% 德国DAX指数收盘下跌102点，跌幅0.83%，报12279点；英国富时100指数下跌30.点，跌幅0.50%，报6222点；法国CAC40指数下跌37点，跌幅0.75%，报4958点；西班牙IBEX35指数下跌91点，跌幅1.23%，报7387点；意大利富时指数下跌86点，跌幅0.44%，报19499点；欧洲斯托克50指数下跌17点，跌幅0.54%，报3249点。 富时中国A50指数收跌0.16% 富时中国A50指数收跌0.16%，报13670点。 A股收评：三大指数齐涨 科技股回暖 外资净流入近50亿 两市主要指数上涨，沪指震荡拉升收涨0.12%报2939点，深成指涨0.65%报11494点，创业板指涨0.09%报2266点。两市成交额逾7500亿，1962股下跌，1684股上涨；北上资金净流入近50亿。 盘面上，行业板块轮动，近段时间大涨的医药、医疗板块回落领跌两市。钢铁、煤炭板块大涨，券商股盘中直线拉升；科技股明显回暖，5G概念股普涨，华为概念大面积涨停。 港股收评：恒指微跌0.07% 半导体强势 钢铁股爆发 中兴通讯飙涨22% 港股三大指数探底回升，盘中均跌超1%。恒指收跌0.07%报24464点，国指涨0.07%报9916点。南下资金大幅流入35.04亿港元，大市成交额为1216.08亿港元。 盘面上，半导体延续周三强势，中芯国际大涨近7%逼近历史新高；钢铁股爆发，重庆钢铁大涨9%；汽车股普涨，吉利拟回A，收涨近6%；餐饮股、香港银行股、石油股跌幅明显，渣打跌逾2%，汇丰跌1.6%；京东首日上市涨3.54%；中兴通讯飙涨22%，正在技术导入5nm芯片。 财政部：1-5月公共预算收入同比下降13.6% 支出下降2.9% 财政部数据显示，1-5月累计，全国一般公共预算收入77672亿元，同比下降13.6%。其中，中央一般公共预算收入35998亿元，同比下降17%；地方一般公共预算本级收入41674亿元，同比下降10.4%。 全国税收收入66810亿元，同比下降14.9%；非税收入10862亿元，同比下降4.9%。1-5月累计，全国一般公共预算支出90281亿元，同比下降2.9%。 英国央行维持0.10%利率不变，如期扩大购债规模 6月18日晚，英国央行公布货币新政，维持利率不变，并如期扩大购债规模。具体数据显示，英国央行以0：9：0(加息-维稳-降息)的比例维持0.10%基准利率不变；并以8：1(赞同-反对)的比例决定扩大资产购买规模1000亿英镑至7450亿英镑，符合预期。 美国初请失业金人数连续第11周回落 美国上周首次申领失业救济人数150.8万人，预估为130万人，前值154.2万人。初请失业金人数连续第11周回落。 巴西央行降息75个基点至2.25% 当地时间6月17日，巴西央行将基准利率下调75个基点至2.25%。这是巴西央行自去年7月以来连续第8次降息，利率水平创1999年以来历史新低。巴西央行称，实行宽松措施的空间很小，且面临不确定性。预计第二季度经济状况将较第一季度有所恶化，并预计2020年通胀水平为2.0%，2021年为3.2%。 澳大利亚5月份失业率升至7.1％ 澳大利亚统计局周四公布的数据显示，5月份失业率升至7.1%，4月份修正后为6.4%，经济学家的预估中值为6.9%。5月份就业人数减少227，700人，4月份数据向上修正为减少607，400人。劳动参与率降至62.9%。经济学家估计为63.6%。 京东集团-SW(9618.HK)首日上市收涨3.54% 京东集团-SW(9618.HK)首日上市高开5.75%，最终收涨3.54%报234港元，成交70亿港元，换手率为22.4%，总市值7231亿港元，位居港股市场第15位，在互联网行业中排第4，仅次于阿里、腾讯和美团点评。公司此次发行1.33亿股，每股定价226港元，募集资金净额约297.71亿港元，超越网易成今年以来港交所最大规模的新股发行。 IFR：连锁酒店集团华住酒店考虑回港二次上市 据IFR报道，连锁酒店集团华住打算回港二次上市，最快计划今年底回港上市。知情人士称，该公司尚未决定筹集多少资金。按照目前估值，华住或将筹集5亿到10亿美元。对此，华住方面回应称：不评论市场上的猜测。 赫兹租车中止股票发行计划 赫兹租车周四提交监管文件表示，出于对公司最大利益考量，决定中止备受争议的新股发行计划。此前美国证监会对于已经申请破产保护的赫兹租车发行新股表达忧虑并展开审查。受此消息影响，赫兹租车周四下跌10%，报1.80美元。据美国媒体报道，在中止新股发行计划后，赫兹租车正在寻求最高10亿美元的破产贷款。 科创板开板一年成绩单：110家公司发行上市 据上交所统计，从去年6月13日至今年6月12日，科创板在开板一周年内实现110家公司发行上市，累计筹资额1274亿元，总市值1.71万亿元，日均交易额156亿元，上市股票涨跌幅中位数达111.25%，两融日均余额86亿元。 证监会核准首家外资全资控股期货公司 6月18日，证监会网站发布消息，为进一步扩大期货市场对外开放，日前，证监会依法核准摩根大通期货为我国首家外资全资控股期货公司。证监会表示，下一步将继续深化期货市场对外开放，引入符合条件的期货经营机构外资股东，以促进期货经营机构健康稳定发展。业内预计，在金融服务业加快开放的大背景下，伴随着政策的支持，预计年内还会有更多外资机构完成布局。 蛋壳CEO高靖接受调查 蛋壳：调查事项与公司无关联 据新京报，北京时间6月18日晚间，蛋壳公寓公告称，该公司董事会已任命公司联合创始人、董事兼总裁崔岩为临时CEO，该任命即刻生效。 公告披露，因创立蛋壳公寓之前参与的商业投资活动，该公司联合创始人、董事兼CEO高靖目前正涉及地方政府部门调查，因此无法参与该公司的运营或从事相关管理工作。蛋壳公寓方面表示，高靖所涉及的调查事项与蛋壳公寓并无关联。该公司其他董事及管理人员均未收到与该项调查有关的通知及问询。 世卫组织：新冠疫苗可能于年底前研发成功 世卫组织首席科学家苏米娅·斯瓦米纳坦表示，至少有200个新冠疫苗正在研发，约10个疫苗已进入人体试验阶段，其中的三个很快将进入三期临床试验，包括来自中国的疫苗。中国有几个候选疫苗，临床一期和二期试验结果显示出希望。今年年底前，可能会出现一到两个成功的候选疫苗。希望到2021年，可以生产出20亿剂疫苗。 Facebook前高管：FB、苹果等科技巨头未来10年将被分拆 Facebook前高管查马斯·帕里哈皮蒂亚周四表示，在未来10年内，包括Facebook、亚马逊、谷歌和苹果在内的一些大型科技公司将被分拆。帕里哈皮蒂亚预测，Facebook、亚马逊、谷歌和苹果将继续受到世界各地监管机构的调查和罚款，直到它们不再是“庞然大物”。他同时指出，当前唯一没有成为反垄断监管机构目标的大型科技公司是微软。 发改委：化解过剩产能工作，进一步完善钢铁产能置换办法 发改委发布关于做好2020年重点领域化解过剩产能工作的通知，继续深化钢铁行业供给侧结构性改革。进一步完善钢铁产能置换办法，加强钢铁产能项目备案指导，促进钢铁项目落地的科学性和合理性。 商务部：前5月中国境内投资者进行非金融类直接投资2962.7亿元 商务部新闻发言人高峰表示，1-5月，中国境内投资者共对全球157个国家和地区的3570家境外企业进行了非金融类直接投资，累计投资2962.7亿元，同比下降1.6%。对外承包工程新签合同额6018.8亿元，同比增长14.4%；完成营业额3484.3亿元，同比下降7.1%。对外劳务合作派出各类劳务人员11.1万人，较上年同期减少8.2万人，5月末在外各类劳务人员65.8万人。 乘联会：预计6月零售163万辆 乘联会官网显示，6月初车市展厅人气和成交相比上月有所回落，仅为去年同期的六成左右，终端市场面临一定的压力，主要厂商零售第一、二周同比分别下降2%、21%，第三周周度同比预计将有所提升，达到-16%左右。全月零售走势呈现前低后高的特点，综合估算6月零售预计完成163万辆。 公募基金产品突破7000只，规模达17.64万亿元 中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至5月底，公募基金产品共计7069只，公募基金资产净值达17.64万亿元。截至5月底，我国境内共有基金管理公司129家，其中，中外合资公司44家，内资公司85家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司共12家、保险资产管理公司2家。 工信部：三大运营商发展蜂窝物联网终端用户数 工信部发布《2020年1-5月通信业经济运行情况》。报告显示，5月份，三大运营商的蜂窝物联网用户规模持续快速扩大。截至5月末，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户达10.97亿户，同比增长44%，比上年末净增6886万户，其中应用于智能制造、智能交通、智能公共事业的终端用户增长均达30%左右。
6月18日，天药股份开盘即一字涨停，报5.71元/股。近5个交易日，天药股份累计上涨28.03%。 行业分析人士认为，天药股份近几日的上涨，主要源于英国对于类固醇类药物地塞米松对抗新冠肺炎的最新研究成果，以及天药股份间接控股股东混合所有制改革取得新进展。 当地时间6月16日，世卫组织表示，英国初步临床试验结果显示，地塞米松可挽救新冠肺炎重症患者生命。对于使用呼吸机的患者，可将其死亡率降低约三分之一；对于仅吸氧的患者，可将其死亡率降低约五分之一。英国卫生部16日宣布，即日起政府正式批准本国医疗体系使用地塞米松来治疗医院中那些需要吸氧以及使用呼吸机的新冠病患。 据悉，地塞米松是一种人工合成的皮质类固醇，具有抗炎、抗内毒素、抑制免疫、抗休克及增强应激反应等药理作用，故广泛应用于各科治疗多种疾病，如自身免疫性疾病、严重过敏、哮喘等。 据资料显示，天药股份生产的地塞米松已通过了美国FDA认证，拥有欧洲COS认证证书，产品远销至南北美及亚欧等全球70余个国家和地区，具有多年的市场基础和良好的品牌影响。并且连续多年在中国化学制药行业协会的统计数据中位于皮质激素原料药出口前列，在行业竞争中处于龙头地位。 与此同时，天药股份间接控股股东天津医药集团的混合所有制改革进入预披露阶段，也将有利于天药股份未来发展。根据此前公告，渤海国资拟于2020年6月16日将其持有的天津医药集团股权在天津产权交易中心进行产权转让项目信息预披露，转让比例不低于65%。截至公告披露日，天津医药集团持有天津金耀集团有限公司100%股权，天津金耀集团有限公司持有天津药业集团有限公司74%股权，天津药业集团有限公司持有天药股份50.79%股权。 天津医药集团原料药及化学板块以天药股份为龙头，如果混改成功，天药股份有机会引入更多的外部资源。结合当前公司在皮质激素类和氨基酸类药物领域的龙头优势，将产生协同效应，有利于提升公司的经营活力、经营效益和竞争力。
新加坡是全球、亚洲主要的金融中心和资管中心之一，近两年中新合作持续推进。在6月18日第十二届陆家嘴论坛期间，新加坡副总理王瑞杰表示将强化沪新合作，新加坡金融管理局今年将在上海设立第二个驻华代表处。 事实上，去年沪新两地在金融、资管领域的合作就已提速。例如，当时国内首家期货公司东证期货“出海”新加坡，设立新加坡子公司；同时，新加坡最大的资产管理公司富敦资金管理有限公司（Fullerton FundManagement，下称“富敦”）加速开拓中国资管市场，此前其在上海设立的“洋私募”富敦投资管理（上海）有限公司（下称“富敦上海”）已发行多只A股产品，东方证券是其在上海重要的合作伙伴。 富敦上海总经理张军对表示，新加坡在资管方面具有丰富经验，比起欧美机构，新加坡资管机构的优势在于其管理体系更为灵活。而且新加坡与中国文化接近、语言相通，风格同样务实，因此新加坡机构也更能够接受中国的理念。“随着中国资管领域打破刚兑、净值化转型的趋势确立，拥有坚实基础的外资机构在国内会迎来更好的发展。” 新加坡巨头加码中国资管市场 在2003年成立之前，富敦的投资团队是新加坡淡马锡（Temasek）内部的资金管理部门。作为富敦旗下的外商独资企业，富敦上海于2013年12月成立，2017年正式登记成为WFOE PFM（外商独资私募证券投资基金管理人）。 今年6月，张军刚刚到任富敦上海总经理。富敦上海将进一步强化人员配置、丰富产品线，加码对中国资管市场的布局。 “当前外资已经可以申请公募基金牌照，和内资不再有区别。但成立公募基金并不简单，后台搭建、人员构架、系统、产品线等都要做好充分准备，不能贸然推进。对外资资管机构而言，进入中国市场的目标只有一个，就是做大做强。”张军表示。 未来，除了现有的权益投资团队，富敦上海表示将培育固定收益团队，并将进一步丰富投资策略，将新加坡一些适用于中国的投资策略引入。例如，高收益债就是在海外发展成熟的投资品种，但在中国尚不存在。在此前的市场巨震下，高收益债市场显现投资价值。在富敦上海看来，多数亚洲投资级公司IG和BB级公司都具有资产负债表韧性，能够承受因疫情而导致的收益和现金流损失。 对于中国股市，他也持积极看法。“当前中国股市18倍的市盈率仍然合理。尤其是在发达国家放水、搞强刺激的背景下，中国经济率先恢复、疫情得到控制并坚持‘放水养鱼’的政策原则，中国市场必然会成为全球资金积极布局的标的。” 沪新金融合作持续推进 对于外资机构而言，如何开拓中国市场渠道至关重要。张军认为，后续将加强和东方证券等中方机构的合作，这种合作不仅限于产品销售，也包括投研服务、托管等全面的合作模式。 事实上，这也是近年来沪新合作的一种体现。 2019年5月，东方证券董事长潘鑫军应邀出席上海市-新加坡全面合作理事会第一次会议，在王瑞杰和上海市市长应勇的见证下，东方证券与富敦上海签署战略合作协议，将在WFOE产品代销、托管外包、交易业务、海外业务以及人才交流等多个领域展开深度的双边合作。 新加坡作为全球顶级商品交易中心和首个大中华地区以外获得人民币清算行的金融中心，在我国产业资本国际化和人民币国际化的进程中，对中国期货行业也具有吸引力，东证新加坡公司将成为东证期货开展国际业务的一个支点，帮助更多国内客户便捷地参与国际期货、期权和其他衍生品交易。 后续的沪新合作将拓展至更为广泛的领域。目前上海国际金融中心建设正从“建起来”迈向“强起来”，此次王瑞杰表示，未来还需要加强两地资本市场的连接，扩大绿色金融和数字金融的合作。记者也获悉，未来新加坡交易所有望推出挂钩中国债券的指数产品等，同时更多中概股和其他中国企业到新交所上市也值得期待。
随着人口老龄化现象日渐突出，通过打造智慧健康社区，缓解医疗资源压力、补齐医疗健康“最后一公里”，考验着房地产开发商的社区运营能力。实地集团智慧社区通过“家有健康”(joyhealth)配套提供社区医疗健康服务，运用大数据、人工智能等先进技术手段，搭建高素质专业医疗团队，为社区医疗健康提供了一个智慧化的样板。 老龄化社会呼唤社区医疗智慧化 据中国发展研究基金会近日发布的《中国发展报告2020：中国人口老龄化的发展趋势和政策》显示，从2035年到2050年是中国人口老龄化的高峰阶段，根据预测，到2050年中国65岁及以上的老年人口将达3.8亿，占总人口比例近30%；60岁及以上的老年人口将接近5亿，占总人口比例超三分之一。 人口老龄化将给医院、医疗等与老龄健康领域密切相关的产业、服务和基础设施，带来前所未有的压力和挑战。智慧社区医疗的建设与完善，有助于缓解医疗资源紧张、满足日益增长的老年人医疗服务和健康管理需求。 今年两会上，全国政协委员赖明勇建议，建立以社区服务为中心的智慧养老新模式。全国政协常委、华润集团董事长傅育宁建议，以旧城改造(城市更新)为契机，出台政策支持我国健康养老产业发展。他认为，这不仅能补齐国家公共卫生应急管理体系短板，一旦出现紧急公共卫生事件，相关机构和人员便可迅速转化为应急力量，还能提高社会化养老的水平和比重，可以释放养老家庭中的青壮年的生产力，从而增加有效劳动供给，提高经济增长水平。 目前，由各地政府组织的智慧社区医疗建设正在如火如荼地开展。6月4日，深圳福田区启动了“智慧健康社区”服务项目，希望通过智慧云平台的构建，为辖区居民提供家庭医生线上服务。各地相继组织开展远程会诊、网上义务咨询、居家医学观察指导、心理疏导、慢病复诊以及药品配送等服务，符合要求的互联网诊疗也被纳入医保基金的支付范围。 作为整个卫生服务体系的网底，社区卫生医疗的智慧化，意义不仅在于为居民提供便利的医疗服务，更在于建立用户健康数据中心通过数据赋能上级医院和商保等，从而延伸服务链，提升整体医疗卫生水平，以应对突发性公共卫生事件和人口老龄化所带来的问题。 全国人大代表、联想集团董事长兼首席执行官杨元庆建议，由国家卫健委牵头，基于“数字家庭医生”产生的居家医疗数据，结合大数据分析、人工智能、区块链等技术，建立社区医疗智慧网格平台，统筹推进社区医疗在分级诊疗和应急医疗管理的智能化部署。 在此背景之下，构建具有急诊服务和健康管理能力的智慧社区医疗意义深远，对社区建造者房地产开发商而言，更是一大考验。 智慧社区医疗解决方案 据了解，近年来不少地产开发商均引进了社区医疗配套，实地集团更是在智慧健康社区率先发力，提供了一套可行的智慧解决方案。实地集团智慧社区医疗配套“家有健康”(joyhealth)，通过线上问诊、线下开诊的形式，为居民提供“家庭医生”式的医疗健康服务。 实地集团智慧社区医疗配套“家有健康”医生通过智能设备为患者在线问诊 实地集团智慧社区医疗配套“家有健康”(joyhealth)提供极致的医疗服务，定位于地产式社区新诊所。目前已在实地集团位于广州、中山、遵义、无锡的多个项目落地，并在北京、重庆、青岛等地拥有12家体验中心。 实地集团智慧社区里的“家有健康”社区诊所 依托于互联网，实地集团智慧社区医疗配套“家有健康”(joyhealth)运用大数据、人工智能等先进技术手段，对门诊的服务体验、营运流程进行再造，实现线上线下深度融合。患者可通过带有家庭医生服务的健康AI视频终端“智能家庭医生”，和集常规医疗检测、远程视频问诊、自助购药功能于一体的智能化医疗设备“智能微诊室”，进行远程问诊、在线咨询。 实地集团智慧社区医疗配套“家有健康内的”智能微诊室 实地集团智慧社区医疗配套“家有健康”(joyhealth)旗下拥有的108人全职医护团队，和包括三甲医院在职医生在内的300人远程专家团队，通过诊前咨询、专业诊治和诊后随访， 为实地集团业主提供涵盖身体检测、健康管理、7x24小时远程问诊等全方位医疗健康服务。 在实地集团遵义蔷薇国际项目的“家有健康” (joyhealth)门诊部，可以看到，急诊、内科、外科、妇科、儿科、口腔科、康复科、中医科、医疗美容科等科室齐全。 实地集团智慧社区医疗配套“家有健康”社区门诊儿科内医护人员在为婴儿检查身体 通过智能微诊室，业主在家中连线坐诊医生，坐诊医生则在门诊部为业主进行问诊、开药、体检等基础医疗服务。实地集团智慧社区医疗配套“家有健康” (joyhealth)将智慧化设备“智能家庭医生”、“智能微诊室”，与线下医疗深度融合，通过专业化、高水准医疗团队的服务，缓解了居民看病就医的“燃眉之急”，获得了居民的信任。 实地集团遵义蔷薇国际的业主徐女士表示，在长达3个月的居家隔离期间，他们一家四口的小病小痛都是通过“家有健康”(joyhealth)解决的：“疫情最严重的时候，我们连门都不敢出，更不要说去医院了。有一次孩子感冒多日，幸好有唐医生带伤坐诊，不然还真的不知道该怎么办！” 实地集团智慧社区“医疗配套家有健康”遵义门诊，手臂受伤的唐医生仍坚守门诊一线工作 不仅如此，实地集团智慧社区“医疗配套家有健康”(joyhealth)还提出了家庭医生服务体系，从日常生活习惯、饮食结构、运动方式等多维度对居民进行健康管理。为每一位业主建立专属健康档案，并长期跟踪居民身体状况，并定制健康管理计划，通过智慧人居生态系统实现数据打通，包括健身房锻炼进程的提醒、服药提醒等智能化服务，为居民提供整体健康管理解决方案。 实地集团智慧社区配套“家有健康”为居民提供健康管理服务 业内人士指出，当前地产行业正从产品竞争转向服务竞争，房企也开始脱离“开发商”的标签，转为社区运营商。医疗健康成为完善社区运营的关键一环，有望助力房地产产业升级，构建新的生态圈。以实地集团智慧社区医疗配套“家有健康”(joyhealth)为代表的社区医疗健康服务，正是未来社区医疗健康的发展方向所在。
就相对价值而言，我们认为注册制改革之后的创业板壳价值应该最高。 注册制时代再来谈壳似乎有点不合时宜。但是上市公司毕竟有灵活的投融资功能、资产证券化带来的财产流动性和财富效应也很可观，壳公司的价值最终仍会稳定下来，且不会趋向于零。我们这里说到壳，更多是说上市公司的平台价值。 以前，A股市场的壳公司选择很简单，创业板由于不能借壳且再融资政策限制较严，壳价值低；主板（含中小板）壳公司限制少，壳价值高。但随着再融资新政及注册制改革落地，A股的板块大致可以分为原有的主板（中小板）、科创板以及创业板三个板块。 就相对价值而言，我们认为注册制改革之后的创业板壳价值应该最高。 更灵活简便的投融资审核 改革之后创业板的再融资及发行股份购买资产均由交易所进行审核，通过后证监会履行注册程序，且审核“严格落实以信息披露为核心的证券发行注册制”，不再会有大量的“窗口指导”，审核标准会更透明和可预期。 审核周期来说，创业板上市公司再融资交易所审核阶段期限为2个月，证监会注册期限为15个工作日；发行股份购买资产和重组上市交易所审核时限分别为45日和3个月。 我们统计了2019年以来上市公司再融资以及发行股份购买资产从证监会受理到上会的平均审核期限（对应注册制改革后交易所审核阶段期限），其中再融资平均审核期限166天，发行股份购买资产平均审核期限75天，均大幅高于注册制改革之后创业板的审核期限。 更丰富的融资工具 改革之后的创业板上市公司有简易融资审核通道，即所谓“小额快速”通道——交易所在2个工作日内受理，3个工作日内完成审核并作出审核意见；中国证监会在3个工作日内完成注册。上市公司按照股东大会年度授权申请融资额不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产20%的向特定对象发行股票可以适用“小额快速”审核通道。未来创业板上市公司可以通过小步快跑的方式，每年都利用“小额快速”通道进行融资，效率已经非常接近以前大家都非常羡慕的成熟市场中的“闪电配售”了。 此外，创业板上市公司再融资工具新增了“非公开发行可转债”产品，这是其它板块没有的品种。可转债相当于上市公司“兜底”的定增，近两年是非常受欢迎的投资品种。但由于主板（含中小板）的可转债只能公开发行，一来发行条件较高，二来无法向特定对象发行。每次可转债的发行都由现有股东先行认购，再到二级市场出售，由于可转债是受欢迎的品种，二级市场价格往往高于一级市场，这样虽然现有股东有一块“福利”但每次都需要融资先认购可转债再到二级市场去出售，而感兴趣的投资人只能去二级市场高价购买，非常不合理。 此外，创业板上市公司配股的额度也提高到了配售前总股本的50%。 与科创板的比较 相比较同为实施注册制的科创板，创业板最大的优势是更低的投资者门槛，这意味着更好的流动性——投资者资产门槛要求仅为10万元，大大低于科创板的50万元。 此外，在并购重组的审核理念上，创业板与科创板也有不同。我们在《监管的智慧与无奈——一文看懂科创板上市公司重大资产重组审核体系》一文中提到，科创板对上市公司重大资产重组的审核关注“是否具有协同效应”，这涉及到对交易的商业意义进行实质性审核，是非常难实现的。比较而言，创业板没有强制要求并购重组具有协同效应——“如不具有显著协同效应的，应当充分说明并披露本次交易后的经营发展战略和业务管理模式，以及业务转型升级可能面临的风险和应对措施。” 无期限的借壳门槛 修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》允许主板（含中小板）上市公司控制权变动满36个月后向实控人购买资产不再触发借壳的要求，通俗地说收购主板（含中小板）上市公司满36个月后再装资产就可以规避借壳审核，但创业板上市公司不适用这一条。 所以如果收购创业板公司后要注入的资产不符合借壳条件，则创业板壳公司并不是合适的选择。
作为我国金融改革开放的前沿阵地——上海浦江之畔，昨日再度传递出深化改革开放的“强音”。 第十二届陆家嘴论坛昨日在上海开幕，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤向论坛发来书面致辞。他表示，中国将坚定不移深化改革、扩大开放，加快出台和落实金融改革开放举措，保护在华外资企业合法权益。应创造条件和氛围，排除干扰，共同落实中美第一阶段经贸协议。中央政府将坚持“一国两制”，支持香港发挥国际金融中心的重要作用，切实保护各国在港企业和投资人权益，维护香港长期繁荣稳定。 一直以来，我国高度重视改革开放，近年来金融业改革开放也在时代浪潮中不断加快步伐。从金融委发布的金融业对外开放11条措施到银行业保险业12条开放新举措，再到资本市场“深改12条”，取消QFII、RQFII投资额度限制等，无一不在彰显我国金融业改革开放的态度和决心。 民生银行首席研究员温彬认为，未来金融对外开放将会继续有序推进，外资参与境内市场和内资参与境外市场的规模、程度会随之不断扩大。利率市场化改革迈出重要一步后，外汇管理改革也将稳步推进，“一带一路”投资政策和服务体系将不断得到健全，自贸区、自贸港建设也将不断完善，跨境贸易便利化和外商投资便利性都会有所提升，外商在华合法权益也将得到进一步保护。 “金融机构开放力度也将加大，在深入实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，加快落实降低准入门槛和持股比例、放松业务限制等已宣布的政策同时，相关配套制度的修订和完善将会及时跟进。”温彬预计。 “近年来，我国金融开放的步伐走得很快，接下来会走得更快。”兴业银行首席经济学家鲁政委认为，在目前国际政治经济形势下，我国应该抓住机遇，稳健并加快开放。关于开放的方向，他建议：首先，开放要有清楚的标杆和目标，以便实现上下认知的统一；其次，金融市场交易规则要尽快与国际接轨；最后，协调处理好资本市场开放、利率市场化、汇率市场化三者之间的关系。 关于货币政策，刘鹤指出，稳健的货币政策更加灵活适度。从经济发展实际出发，加强逆周期调节，坚持总量政策适度，保持流动性合理充裕，促进金融与实体经济良性循环，全力支持做好“六稳”“六保”工作。 鲁政委认为，下一阶段，稳健货币政策的关键核心，是落实好保就业的要求，而保就业的重点又在中小微企业。他预计，今年贷款利率可能会进一步下降，货币市场利率仍然有机会下降；至于市场期待的降准，预计今年还有数次；同时，相较上一年，今年宏观审慎评估体系（MPA）考核会向中小微企业和普惠金融倾斜。 刘鹤指出，要适应各类市场主体需要，着力打通货币传导的各种堵点，创新金融产品，优化金融结构，提高小微企业贷款、信用贷款、制造业贷款的比重。 对于如何打通货币传导堵点，鲁政委建议，改善流动性监管指标，完善同业负债口径；完善银行资本金补充机制，尤其是完善有效补充核心资本的规则；加强宏观政策的协调配合。
一个好消息！一个坏消息！你想先听哪个？ 昨天晚上，被一场新闻发布会刷屏了，本来定于晚上8点半的北京疫情通报会，足足晚了一个半小时，让大家等的是望眼欲穿，甚至有的网友眼尖，发现在场的某位记者，已经上了两趟厕所，结果发布会还没有开始。资深的媒体朋友，都有预感，通常这种情况下，都将有大事发生。 果不其然，在发布会上，除了做了正常的疫情通报，北京再次确诊27例疫情病例之外，还将应急响应机制从三级调整为二级，大家可能对此并没有什么太多感觉，毕竟之前我们还经历了很长时间的一级响应，但是此二级甚至比当时的一级响应更加严格。主要有这么几个重点，大家可以自行比较一下 首先，中高风险地区、新发地市场相关人员严禁离京，其他人员坚持非必要不出京，确需离京的，要持7日内核酸检测阴性证明。换句话说，你要是短期内没做过核算检测，就不能再离京了，虽然不是封城，但是也基本差不多了，今天一早，朋友圈里到处都在打听，哪里能做核酸检测。这个管控即便当时一级响应的时候，也没有过。 其次， 恢复各年级线上教学，高校学生停止返校。也就是说，之前的复课全面停止，从今天开始无论什么学校，学生一律不再到校。高三初三也不例外，这基本上就是当时最严管控。 第三，恢复社区封闭式管理，落实测温、查证、验码、登记等措施后，方可进入。中高风险街道乡镇所辖小区、村外来人员及车辆禁止进入。高风险更是全封闭管控，人员只进不出，进行居家观察，并做核酸检测。这也是一级响应的举措。 第四，严格农贸市场、菜市场、餐饮店、单位、食堂等场所的防控措施，全面规范开展环境消杀，并加强监测，对地下阴冷潮湿的经营场所全部关闭，上述经营场所从业人员必须佩戴口罩和手套。餐饮娱乐，仓储物流，可能短期内全都要接受非常严格的检查。正常营业基本无望。 第五，调整公共交通限流比例，控制满载率，落实消毒通风、体检检测、佩戴口罩，留观区设置、发热乘客移交和信息登记等防控工作。二级响应级别下不需停产停工，但要下调办公楼与到岗率，鼓励远程、居家等弹性办公，鼓励错峰上下班。目测估计一部分员工，又要准备在家上班了。像是拜访客户一类的工作，基本全免。 第六，公共场所限流30%，运动场馆全部停止开放，记得上周一，很多场馆才敢刚开放，结果一周时间，就不得不全都关闭。对会议规模也进行了限制，在具备条件下，也不能超过100人，各种赛事演出一律停止。 综合这些措施来看，北京说是二级响应，但其实很多已经回到了一级，甚至更加严格的限制出京，那么进京现在北京虽然没明确表态，但全国各地其实已经做了明确规定，来北京再返回的也要14天隔离。所以这变相的也限制了进京方向，毫无疑问北京已经处于战时状态，甚至比前一波疫情还要紧张。但我们也相信，在如此高压管控的情况下，这次疫情反扑很快就会过去。大概一周，新发地的密切接触人员也就都排查完毕了，这些感染者也就基本都被控制，所以非常时期非常之手段也是必要的。我们应该尽量配合行动，不给国家添乱。老齐就劝说身边的朋友，让他们尽量改变行程，至少最近一个月别乱跑。跟防疫相比，你那些事，都是小事。短期每个人的付出，都是为了更快的控制疫情，让整体利益最大。所以必要的格局是要有的。 说完了坏消息，还有一个好消息，昨天，国药中国生物，武汉生物制品研究所研制的新冠病毒灭活疫苗Ⅰ/Ⅱ期临床试验阶段性揭盲会举行，结果显示：疫苗接种后安全性好，无一例严重不良反应，不同程序、不同剂量接种后，疫苗组接种者均产生高滴度抗体，0-28天程序接种两剂后，中和抗体阳转率达100%。与此同时，美国一家生物科技公司Moderna也表示，其新冠疫苗预计将从7月份开始启动最终阶段的临床试验，最快可能在感恩节之前获得其新冠病毒疫苗的有效性数据，2021年初投入市场。 现在这个疫情已经在全球蔓延，光是防控估计很难办了，所以唯一解决的出路就是疫苗，有些人说非典到现在也没有疫苗，这个肯定不能比，迫切程度不一样，非典当时我们几个月就控制住了，也没有大规模扩散，所以没有病例了，疫苗研究也就无所谓了，商业价值几乎没有，投入巨资没有产出的事，是没人会干的，而现在全球几十亿人就等着疫苗救命呢，所以这个疫苗的需求极度迫切，这是一个改变世界的机会，所以可谓是暴利，别说疫苗研制成功了，就是阶段性胜利，股价就能涨10倍。所以全世界最顶级的生物医药公司都在全力奋战，进展必定会很快。但是泼一下冷水，疫苗再快他也有个流程，要经过几次临床测试，确保安全后才能推广，所以最快最快，也得明年见了。那么也就是说，今年就别想了，我们仍将与病毒共存至少一年以上。最乐观的情况，估计也得是明年下半年，才能有投入市场的产品问世。稍有意外，估计就得明年年底了。在这期间，应该还会反反复复。所以每一个朋友，无论你是打工还是做生意，要提前有这个心理准备，别太乐观，也不要失去信心。今天很残酷，明天更残酷，后天很美好，但你得确保自己的现金流支撑到后天才行。这段时间千万千万不要高负债，更不要重资产创业，因为一切皆有可能，说不定哪天就突然流水中断了，你的生意也就全面趴窝了。切记，切记。
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