北京商报讯(记者 刘一博魏茹)目前疫情尚未解除，而“宅经济”则为小瓶葡萄酒提供了增长机会。北京商报记者近日发现，187ml的小瓶葡萄酒在线上电商渠道曝光度越来越高。1919吃喝平台、醉鹅娘店铺等小瓶酒出现率也较高，在天猫、京东等平台搜索“小瓶红酒迷你”，集中于20-30元的价格区间，月销上千过万的产品也比比皆是。 受疫情影响，不少酒水品牌和经销商开始直播带货，拓展新渠道。部分经销商将目光转向家庭饮用市场，挖掘小瓶葡萄酒的市场潜力，试图开辟新市场。北京商报记者在天猫超市发现，187ml的小瓶葡萄酒月销售量平均在2000瓶左右，个别款月销量可达到10000瓶，而750ml的葡萄酒月销量平均在200瓶左右，小瓶葡萄酒的月销量远远高于750ml的葡萄酒销量。 同时，据一位葡萄酒经销商表示，相比于750ml，小瓶酒有着不可否认的优势。首先，小瓶酒易于推广新品，特别是对没有喝过葡萄酒或者某款葡萄酒的人，购买压力相对较小。其次，小瓶酒适合家饮，既可以控制饮用量，也不用担心饮用不完放置而影响口感。 在业内人士看来，小瓶葡萄酒满足了年轻消费者和家庭女性消费者的需求。现阶段终端市场小瓶酒的占比很少，但是有不少潜在消费者，特别是独居的年轻消费群体，在零售终端的竞争力比较强。 不过，小瓶葡萄酒也并非完美。一方面，小瓶葡萄酒的生产成本相对较高；另一方面，小瓶葡萄酒与传统的“海喝豪饮”还是有一定的区别，针对的消费人群、场所还是相对有限，且不同于传统的木质塞，金属盖不利于打开后的二次保存。 目前，葡萄酒消费群体越来越趋于年轻化，但消费者对葡萄酒文化的认知并不成熟。一位葡萄酒酒庄的负责人表示，对品牌来说，大容量酒适合大众化消费，小容量酒则迎合独居且年轻的消费群体。大众消费者偶尔会选择小瓶装尝鲜，独居年轻消费群体也会进阶，不同容量产品之间互为切入点，相辅相成。同时，小瓶酒可以作为一个品牌产品的导入产品，也可以起到引导、培养年轻人进行葡萄酒消费，后续可以进行消费升级，实时推出大瓶。 显然，小瓶葡萄酒因其便利成为居家消费的首选，也或将成为下一个增长点。业内人士指出，相比于专业、单一的渠道，小瓶酒十分适合人流量大的渠道，比如商超卖场、便利店、线上电商等平台，甚至可以尝试社区团购。社区模式区别于线上电商，传统酒商做起来更容易上手，并且可以节省物流、包装等成本。
5月23日，全国人大代表、森马集团有限公司董事长邱光和在接受中国证券报记者采访时建议，将温州列入“一带一路”中欧班列节点城市。应加大对纺织服装行业线上业务发展的政策支持，鼓励地方政府对本地采用线上销售模式的企业主体和商户，给予电商平台费用补助。 让温州融入中欧班列节点城市 邱光和表示，温籍华侨华人资源丰富，融入中欧班列节点城市有现实基础。温州有68.8万温州人在世界131个国家和地区创业。其中，约有38万温籍侨胞分布在“一带一路”沿线57个国家和地区，占全市海外温籍侨胞总数的一半多。 温州区位条件良好，融入中欧班列节点城市有支撑条件。温州港是温州及其腹地参与经济全球化、发展外向型经济的重要战略资源，是距离义乌最近、最大、最直接的一个陆海联运出海口。 经济新常态下，温州亟须加快产业转型，融入中欧班列节点城市有现实需要。欧洲是温州出口主要市场，中欧班列的开行，将为产品出口到欧洲的温州企业开辟一条新的便捷通道。2019年，温州市通过义新欧班列出口5.4亿元，折合约18列运量，超额完成全年15列的省定目标任务。 加大对线上业务发展政策支持 邱光和表示，纺织服装行业在线上的发展面临着几类突出矛盾，阻碍着电商与产业发展的融合。表现在电商运营成本不断攀升、电商运营缺乏政策支持、跨境电商产业发展融合进度缓慢、电商行业的不正常竞争给行业企业带来不利影响等方面。 邱光和建议，应鼓励电商平台制定阶段性的企业扶持政策，降低企业电子商务运营成本，督促电商平台针对特定行业，推出阶段性的用户流量支持政策，适当降低企业网络营销推广费用和平台提成比例；应加大对线上业务发展的政策支持，鼓励地方政府对本地采用线上销售模式的企业主体和商户，给予电商平台费用补助，对于2020年线上销售产生的税收地方留成部分给予全额返还奖励，有条件的地方政府应适当给予相关电商企业办公场地租金减免和设备购置贴补；积极推动跨境电商支撑体系建设，促进我国与“一带一路”沿线重要节点城市的跨境电商发展和开拓，为我国纺织服装行业优质产品出海带来新的发展空间，营造公平有序的良性竞争环境。
原标题：新千元股还有多远:机构扎堆高价股 科技股表现抢眼 □本报记者 孙翔峰 今年以来，高价股涨势呈现强者愈强态势。中国证券报记者统计，截至5月27日收盘，共有72只个股股价超过100元。这些个股今年以来累计平均涨幅为65.93%，远超同期上证综指。从持仓结构看，高价股机构持仓比例明显更高。市场人士表示，机构“众人拾柴”，A股出现新的千元个股值得期待。 显著分化 今年以来，A股市场显著分化，高价股凯歌高奏，低价股表现惨淡。中国证券报记者统计，截至5月27日收盘，64只A股股价低于1.5元/股。这些个股今年以来股价平均跌幅超过43%；仅*ST中南上涨，小幅上涨6.56%。 而高价股群体中“牛股”扎堆，72只个股今年以来平均涨幅超过6成。如果去除涨幅超过7倍的新股斯达半导，平均涨幅也超过56%。 “分化的市场格局缘于市场环境的变化。资金出于避险的考虑，配置偏向确定性最强的一小部分行业龙头，且优质公司本身就具备资金的虹吸效应。尤其是受疫情影响，业绩逆势增长的基本集中在这些高价股中。”上海海能证券投资顾问公司分析师聂鑫对中国证券报记者表示。前海开源基金首席经济学家杨德龙则认为，高价股走强是A股市场价值投资的表现。好的股票受到资金追捧，“垃圾股”无人问津，未来分化会加剧。 科技股抢眼 从行业分布情况看，高价股集中生物医药、消费、科技等行业。特别是科技股，表现尤为亮眼。 在上述股价超过100元/股的72家公司中，按照申万二级行业分类，近20家公司属于半导体和计算机行业，且深南电路、中微公司、芯源微等5G、半导体概念股没有囊括在内。 杨德龙表示，科技、医药、消费等是经济转型的方向。特别是科技股，得到多方力量支持。同时，不少科技股成长性高、股本少，容易诞生“百元股”。 对于这些板块是否存在高估值的问题，聂鑫指出，2015年消费股高位平均PE是40倍，2018年1月平均PE是36倍，目前的平均PE是31倍。消费行业的估值处于历史高位区域。 对于科技股的估值，“2015年电子板块高位市盈率在100倍左右，目前的估值从年初的84倍下降到50倍左右。考虑到半导体、新能源汽车等国产替代空间，半导体产业景气周期至少会持续两年。半导体个股即便短期存在泡沫是可以理解的，毕竟还处于高速成长期。”聂鑫说。 能否再造千元股 从持仓结构看，高价股普遍机构扎堆。以汇顶科技为例，一季报披露的前十大流通股东中包括国家集成电路产业基金、香港中央结算有限公司，且一季度新增两大流通股股东分别为华夏国证半导体芯片指数和中欧时代先锋两只明星基金。 聂鑫认为，“百元股”表现强势，一个原因是来自于公募基金ETF份额的满额认购。比如，易方达平衡成长基金5月20日当天发行就完成全额认购。这些基金重仓持有的标的多集中在“百元股”中。 有市场人士表示，机构抱团的威力把茅台抬上“千元股”的位置。在机构联手力捧之下，科技股中有望再造“千元股”。 聂鑫表示，今年3月以来，机构扎堆的高价股集中在消费和医药板块。这两个板块前期上涨积累的风险还没有释放。“对于科技股，国产替代空间叠加资本开支加大，不少科技公司的利润增速和体量在不断提升。”聂鑫说，但能否被捧出“千元股”，这由资金驱动的中长期市场风格决定，从目前情况看可能性很小。 杨德龙则相对乐观。“科技股一般股本较小，有的上涨两三倍就会超过1000元/股，即使上涨到1000元/股，市值也就几百亿元。”
如果新冠疫情过去了，全球经济就会持续恢复向上吗？如果我们拉长时间来看，即使没有疫情，经济本身也是处于下行通道。再加上内外复杂的环境下，国内政策上很难看到强刺激、走老路。 除了经济方面的压力，我们认为，近期的一些事件表明，外部风险已经大到不容忽视。短期应该防范风险资产回调，避险为主。而利率债和黄金类资产的牛市或远未结束。 中泰宏观每周思考第75期 摘要 1、即使没有疫情，经济也在下行。无论是从量还是价的指标来看，经济从2018年就已经处于下行通道，疫情只是加速了下行速度和节奏而已。在房地产市场还没有触底、没有到最差的时候之前，不要轻言经济见底。往前看，经济的走势大概率是先上后下；而不是一路向上。 2、没有强刺激，没有走老路。从今年的政府工作报告来看，政策上并不是要进行强刺激、走老路的姿态，而是更加强调底线思维，尤其是做好“六稳”、“六保”，更加强调“新发展理念”。既然没有了经济增速的硬性目标，强刺激的动机有限。之所以如此，是由我国当前面临的内外环境决定的，建房子、修路，都难以解决技术进步的问题。 3、外部风险不容忽视，利率债、黄金牛市很长。从近期发生的一些关键事件来看，外部的风险已经不容忽视。今年美国大选结束之前，局势大概率都会更加紧张。我们认为，考虑到经济和政策、内外环境，我国利率债市场的牛市或远未结束。同时，只要经济不稳定下来，各国纸币超发的节奏将不会慢下来，黄金很难会进入熊市。 1 即使没有疫情，经济也在下行 今年以来，新冠病毒对经济的影响之大，甚至让大家很容易产生一种错觉：经济的下行完全就是由新冠病毒导致的，而只要疫情过去，经济就会彻底好起来。 但事实上，即使没有疫情，经济增速也是要下行的。所以我们在去年完全没有疫情的时候，在市场上第一家提出“中国的降息周期才刚开始”（详见报告：《降息周期才刚刚开始！——对货币政策框架的思考》）。无论是从量还是价的指标来看，经济从2018年就已经处于下行通道。也就是说，经济的下行并不是因为新冠疫情，疫情只是加速了下行速度和节奏而已。 不仅仅是中国，全球经济也是如此，经济指标的下行也是从2018年开始的。毕竟过去十几年，我国是全球经济增量的主要贡献者，所以我国诸多经济指标都是领先于欧美的。 而国内经济下行压力的主要来源仍是房地产。经济增长都是有路径依赖的，根据我们的测算，我国居民财富有6成以上都直接或间接配置在房地产领域，地方财政对房地产依然很依赖，房地产仍是我国经济边际走势的主导因素（详见报告：《消费沉浮：成也地产，败也地产》）。 经过连续几年的天量销售后，房地产市场已经过度透支了需求空间，面临较大的均值回归压力。当棚改“QE”的政策逐渐减退，居民“追涨”买房的热情趋于冷静，房地产市场的调整才刚刚开始，尤其是中小城市的压力从2018年就开始不断暴露。 在房地产市场还没有触底、没有到最差的时候之前，不要轻言经济见底，要谨慎看待我国经济状况，过去大家预期了很多次，但事后来看都是错的，发现都只是经济短期的波动而已。 除了房地产方面的压力，新冠疫情的短期冲击可以很快过去，但居民收入减少、失业增加、企业退出市场，这些偏中长期的影响难以快速消退。更何况现在疫情还未完全过去，防控措施还不能完全撤出，居民对疫情依然心存担忧。经济需求比生产恢复得慢得多，导致工业品库存大量积累，通缩压力明显增大。 去年我们发专题提出“从来就没有库存周期”，现在来看确实如此。需求才是主导因素，不管库存再低，如果需求不好，就不会补库存，库存不会因为水平低而自发的补库存。之前库存水平已经很低，但今年疫情来了以后，需求大幅走弱，库存水平相比需求迅速达到了高位，还没有来得及补库存，又要去库存了。 所以综合来看，即使疫情完全过去了，经济要想恢复到正常水平，可能也是很缓慢的过程。再加上经济本身就处于下行通道，往前看，经济的走势大概率是先上后下；而不是一路向上。 2 “没有强刺激，没有走老路 从今年的政府工作报告来看，政策上并不是要进行强刺激、走老路的姿态。3.6%的财政赤字率，1万亿的抗疫特别国债，3.75万亿的专项债，基本都是符合预期的。考虑到经济的回落幅度，以及单纯抗疫开支的增大，从财政加码的量来看，并没有要走“四万亿”强刺激老路的意思。 不仅量上的增加相对有限，对这些财政资金的用途也有要求，不一定会全投到基建上去。例如，财政赤字和特别国债增加的2万亿元，“全部转给地方，建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层、直接惠企利民，主要用于保就业、保基本民生、保市场主体，包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等”。专项债也是重点支持新经济领域，例如“加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级”。 我们认为，政策没有要进行强刺激的意思，而是更加强调底线思维，尤其是做好“六稳”、“六保”，更加强调“新发展理念”，也不再设定经济增速的具体目标。既然没有了经济增速的硬性目标，强刺激的动机也有限。 之所以如此，是由我国当前面临的内外环境决定的。从内部来看，房地产泡沫已经足够大，进一步刺激会带来更大的风险。基建刺激尽管可以短期托底经济，但持续时间很短，一旦刺激力度减退，经济下行压力就会再度出现，解决不了长期问题。而且过去十多年的基建强刺激，也导致地方政府债务压力过大，加杠杆空间有限。 从外部环境来看，中美之间的长期竞争关系依然存在，尤其是美国内部问题过大的情况下，会不断向外部转移矛盾。我们只有做好自己的事，让自己变得更强大，才能长期挺过外部压力。建房子、修路，都难以解决技术进步的问题。 3 外部风险不容忽视，利率债、黄金牛市很长 从近期发生的一些关键事件来看，外部的风险已经不容忽视。特朗普面对选举压力，会继续更大规模的向外部转移矛盾。11月美国大选结束之前，局势大概率都会更加紧张，大国之间的摩擦会进一步升级。这种风险，已经到了不得不重视的程度。 我们认为对于风险资产，短期应该保持谨慎的态度，近期市场的调整，恐怕只是开始。 尽管国内利率债经历了短期调整，但我们认为，利率债市场的牛市还远没有结束。经济下行压力依然很大，通缩的风险大于通胀，货币会进一步放松，降准降息政策仍会推出，存款基准利率下调的条件也已经成熟。每一波利率债市场的短期调整，都是好时机。 而全球经济持续低迷，纸币不断超发，只要供给速度较慢、能够长期存活下来的资产，其以纸币标价的名义价格都将受益。再加上风险事件增加，我们继续看好黄金类资产的表现。只要经济不稳定下来，纸币的快速超发将不会停，黄金就很难会进入熊市。 风险提示：中美问题，新冠疫情，经济下行，政策变动。
近期，全国各省市区一季度经济数据陆续出炉。长三角三省一市中，上海、江苏、浙江和安徽的一季度GDP出现不同程度的下降。不过，按照中央出台的《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》，三省一市正在抓紧施工，通过更紧密的协同、更深层次的改革开放、更高质量的发展，释放一体化的红利，保持经济“主引擎”全速运转。 修城际铁路、建产业集群、补社会短板……35.8万平方公里的土地上，一股“把失去的时间抢回来”的热潮澎湃激荡。 长三角“底盘”稳固 面对疫情影响，长三角地区化被动为主动，用自身发展的确定性对冲外部环境的不确定性。今年一季度，长三角GDP总量近5万亿元，占全国的20%以上。三省一市的GDP降幅均低于全国水平，“底盘”稳固： 上海新兴产业“韧性”十足。今年一季度上海地区生产总值同比下降6.7%，但一些代表发展新方向的行业复苏较快。如新一代信息技术产值同比增长15.3%，新能源汽车产值增长5.7%。 新冠肺炎疫情给世界经济带来巨大冲击，也给生物医药产业带来新的发展机遇。近日，针对肺癌的首个国产三代靶向药——阿美乐(甲磺酸阿美替尼片)在上海举行上市发布会。这款创新药由江苏豪森药业集团历经6年时间自主研发而成，之前已获得国家药监局上市批准。 阿美乐的上市是“新药创制”重大科技专项的重要成果，也是长三角各地通力合作的重要产物。豪森药业总裁吕爱锋表示，目前豪森药业在江苏连云港、上海张江等分别建有研发中心，形成了包括药学研究、临床前研究、临床研究和注册申报在内的完整研发体系。“豪森已上市4个1类创新药，在未来相当长的时间里，创新药将主导全球药品市场。” 江苏放大制造业比较优势，3月份工业增速“翻红”。统计显示，一季度江苏地区生产总值同比下降5%。其中，3月份工业增加值同比增长5%。目前江苏正加快培育工业互联网、集成电路、高端装备等先进制造业集群，打造“世界工厂”2.0版。 浙江顶住压力，外资招引实现正增长。浙江省商务厅的数据显示，一季度浙江省新设外商投资企业539家，实际使用外资271亿元，同比增长0.3%。更值得注意的是，一季度浙江新增外资中，有超过三分之一来自存量外资的追加投资。 安徽聚焦经济社会发展短板，社会领域投资快速增长。统计显示，一季度安徽地区生产总值同比下降6.5%。其中，卫生和社会工作投资增长29%，教育投资增长16%。“3月份以来，安徽的用电量、高速公路车流量明显回升。我们判断，下阶段区域经济会延续回升态势。”安徽省统计局总统计师肖志颖说。 新基建激活新经济 新经济释放新动能 浙江台州，吉利汽车的发家地。今年3月份，吉利又宣布在台州追加投资。这次投资的方向不是汽车，而是卫星。 吉利要跨界造卫星？面对外界的众多不解，吉利董事长李书福娓娓道来：“从去年的中美贸易摩擦，到今年的新冠肺炎疫情，汽车行业面临巨大挑战。我们不能被动等待市场好转，而要看准发展趋势，主动迎接变革。” 以台州的卫星试验中心为依托，吉利将建设具有国际影响力的卫星智能化生产线，产品主要用于通信、遥感和导航等领域，推动企业从汽车制造商向未来出行科技集团转型。按照计划，吉利在今年年底前将有两颗卫星上天。 在稳住“基本盘”的前提下，新经济的竞相成长，打开了长三角发展的新空间。 新基建激活新经济—— 在上海自贸区临港新片区，上海移动国际数据中心二期工程建设全面复工。这个中心总体建筑面积25万平方米，建成后将提供超过2万个机架的装机能力。 无论“云经济”“宅经济”还是“非接触经济”，人们浏览的每个网页、发送的每个订单，背后都需要大量的数据运算和存储。给海量大数据提供“粮仓”，长三角各地的数据中心建设驶入“快车道”。 阿里宣布云计算和数据中心千亿级投资计划、江苏计划建设南京位置服务数据中心……中国移动上海公司工程部临港办副主任黄浩程说：“传统基建耗费大量钢材、混凝土，新基建则更多依靠先进设备、技术和智力的投入。” 浙江工商大学浙商研究院副院长杨轶清分析，长三角制造业基础雄厚，好比电脑硬件比较强。以5G、数据中心为代表的新基建，相当于电脑的软件。软硬件配合，可以驱动经济结构的系统升级。“长三角的数字经济居于全国前列，有能力建成新基建的‘样板间’，为全国输出经验。” 新经济释放新动能—— 位于上海张江科学城的钛米机器人科技有限公司，在疫情发生后，全公司没有休息过。“不夸张地说，我们研制的智能消毒机器人卖成‘期货’了。” 钛米创始人潘晶说。 身高1米多，可自主导航躲避障碍，钛米的智能消毒机器人目前已在全国200多家医院“服役”。潘晶表示，企业成立之初就瞄准“医疗机器人”，有一系列核心技术“打底”，才让今日的暖心“大白”走进现实。 趁热打铁，持续加码芯片等“硬核”产业。今年一季度，张江科学城实现工业总产值662亿元，税收收入106.5亿元，固定资产投资66.8亿元。“核心经济指标全部正增长。” 上海市科创办专职副主任吴强说。 上海华夏经济发展研究院编制的《长三角高质量发展指数报告》指出，长三角在全国发展大局中具有重要地位。变压力为动力、实现化危为机，长三角要持续聚焦“五个新”：抓好新基建、培育新经济、扩大新消费、推广新服务、探索新机制。 一体化快马加鞭 抱团发展辟新天 随着数字经济时代到来，数据已成为经济社会发展新的生产要素。近日，上海市青浦区、浙江省嘉善县、江苏省苏州市吴江区签署改革备忘录，着力推动长三角生态绿色一体化示范区的数据开放共享，共同打造“数字示范区”。 横跨江浙沪的长三角一体化示范区，自2019年11月挂牌以来，正在稳步推进各项工作。长三角一体化示范区执委会副主任翁建荣表示，示范区的一体化首先是数据的一体化，要推动两区一县数据的互联互通、服务的一体互认，实现“不破行政隶属，打破行政边界”，通过制度创新，培育数字产业，有效增加示范区各方的获得感。 “每一个人都是大数据的产生者和使用者，我们用手指点一下手机，就为大数据做了贡献。”上海市大数据中心数据资源部部长储昭武介绍，疫情期间，上海市与江苏、浙江、安徽三省通过健康码查询服务接口，累计交换健康码数据约1459万条。 安徽省经济信息中心高级经济师阮华彪说，以抗疫药物研发、大数据和人工智能应用等领域为突破口，长三角的区域协同创新共同体持续推进。 上海财经大学长三角与长江经济带发展研究院执行院长张学良说，推进长三角一体化，发挥1+1+1+1>4的效应，本身就是一个释放新动能的过程。“我们调研发现，在疫情中，长三角一些企业进口关键原材料和零部件受阻，转而在区域内找到了新的合作伙伴。通过这些固链补链扩链行动，长三角的世界级产业集群加快建设。” 一体化，一张图，一盘棋。开局看长三角，外部挑战愈大，内部抱团愈紧，发展成色愈足： 东有上海自贸区临港新片区，西有虹桥国际开放枢纽和一体化示范区，上海的“龙头带动作用”进一步凸显； 江苏推进产业创新、省内全域等六个“一体化”，率先探索社保、就医、养老等一体化制度创新； 浙江发挥数字经济、民营经济等特色优势，把大湾区、大花园、大通道等重大决策部署融入一体化建设； 安徽加快发展合芜蚌国家自主创新示范区，提升皖江城市带承接产业转移示范区，为一体化作出贡献…… 从“蓝图规划”到“施工落实”，长三角“主引擎”全速运转，将为中国经济的平稳健康发展开辟一片新天。(记者 何欣荣胡洁菲)
对于投资机会的挖掘，基金看好两大投资方向：一是聚焦“两新一重”，关注代表产业转型升级和国产替代方向的新基建相关产业，比如5G产业链、新能源汽车产业链等。二是与新型城镇化建设，交通、水利等重大工程建设相关的周期类、消费类板块有望受益。 “篇幅精短、文字朴实的政府工作报告信息量极大。”这是民生加银基金首席经济学家钟伟对李克强总理代表国务院向十三届全国人大三次会议所作政府工作报告的直观印象。 在基金看来，政府工作报告对今年经济的整体基调是托底而非强刺激，并且通过更大力度的改革开放来应对内外部环境的变化和挑战。这有利于稳定国内外投资者的投资预期，中国市场对外资的吸引力将持续提升。 对于投资机会的挖掘，基金看好两大投资方向：一是聚焦“两新一重”，关注代表产业转型升级和国产替代方向的新基建相关产业，比如5G产业链、新能源汽车产业链等。二是与新型城镇化建设，交通、水利等重大工程建设相关的周期类、消费类板块有望受益。 更加注重经济增长质量和效率 “没有提出全年经济增速具体目标，并不意味着放缓追赶的脚步。这次政府工作报告没有延续以往提出经济增长具体目标的做法，而是代之以对‘六稳’、‘六保’的强调，并反复强调了民生保障的重要性。由此看来，基础消费的逐步回升仍可预期。此外，从政府工作报告提及的稳外资外贸基本盘等系列举措来看，国家对实体经济和外向型经济的扶持力度没有变，但更注重对新动能的培育。”钟伟解读道。 星石投资杨玲也认为，不设经济增长具体目标，意味着更注重经济增长质量和效率，在就业优先的前提下，通过市场化的手段引导资金投向有质量和效益的重点项目，即政府工作报告中提出的支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设。 在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，政府工作报告中更多关注民生保障、经济转型以及产业升级，其中包括“就业优先政策要全面强化”“推动中小银行补充资本和完善治理，更好服务中小微企业”“推动制造业升级和新兴产业发展”“打造数字经济新优势”等，这一系列举措都有利于推动经济快速回升。 从政府工作报告来看，中融基金研究部执行总经理寇文红认为，下一阶段的工作重点包括：加大宏观政策实施力度，稳定企业经营，保就业；依靠改革激发市场主体活力，增强发展新动能；扩大内需，加快经济发展方式的转型；确保实现脱贫攻坚目标，促进农业丰收农民增收；推进更高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘；保障和改善民生等。“这些都有助于我国经济平稳增长、社会稳定，并有助于加快经济转型。” 中国市场对外资吸引力 有望继续提升 政府工作报告中提出，要“积极利用外资；大幅缩减外资准入负面清单，出台跨境服务贸易负面清单”；“加强与各国经贸合作，实现互利共赢”；“筹办好第三届进博会，积极扩大进口，发展更高水平面向世界的大市场”。 杨玲认为，加快更高水平的对外开放有利于稳定国内外投资者对中国市场的投资预期。虽然当前欧美有一些逆全球化的声音，但由于中国坚持对外开放不动摇，且有着强大的市场规模优势、完善的基础设施、大而全的产业链优势等，对外资的吸引力将持续提升。 根据商务部披露的1-4月吸收外资数据，我国实际使用外资累计同比下降6.1%，4月同比增长11.8%。杨玲认为，未来我国利用外资的数据有望持续回升。 钟伟认为，金融体系的高水平全方位对外开放正在不断赢得国际投资者的信任，A股的魅力和人们的期待也将持续。 “目前MSCI、富时罗素、彭博巴克莱等国际主流指数相继将我国A股和债券纳入其指数体系，并稳步提高权重。境外机构托管的人民币债券面额约2万亿元，保持了自2018年11月以来的连续17个月增长。北向资金流入A股的规模约有1.7万亿元，除了3月略微波动，4月又恢复了逾600亿元的净流入。”在钟伟看来，种种迹象显示，中国金融体系正加速融入全球体系，中国金融资产的魅力也在不断提升。 新基建领域投资力度加大 政府工作报告提出，要加强新型基础设施建设，具体包括发展新一代信息网络、拓展5G应用、建设充电桩和推广新能源汽车等。 天弘基金认为，新型基础设施是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。在新基建领域加大投资力度，一方面可以补足我们在关键科技领域的短板，为经济增长提供长期动力，另一方面也可以通过科技赋能相关产业，扩大短期有效需求。 “5G、数据中心、人工智能、工业互联网等领域迎来发展机遇期。”天弘基金表示，投资者可持续关注国家对基础科学科研体制的改革和投入，包括通过产业基金等措施对关键设备和技术发展的扶持力度。 杨玲认为，虽然相对传统基建，今年新基建的规模还较小，但是增速较快。以5G基建为例，2020年三大运营商5G资本开支目标为1803亿元，同比增长338%。除此之外，按照规划，全年特高压建设项目投资总规模也将达到1811亿元，同比增长200%左右。 除了传统的铁路、公路、机场建设等领域，政府工作报告还比较关注城市老旧小区改造。根据住建部的初步统计，全国共有老旧小区近16万个，涉及居民超过4200万户。据国务院参事、住建部原副部长仇保兴测算，全国老旧小区改造的市场空间或达5万亿元。 相关专题：聚焦2020年全国两会财经报道
银行物理网点的优化和调整正在持续，银保监会金融许可证信息平台数据显示，近两年已有6134家银行分支机构终止营业，与此同时，多家银行的5G网点、无人网点、DIY银行等一批新型智能网点相继亮相。 业内人士表示，相比于目前以网点辐射业务和服务的银行形态，未来银行网点数量的递减是必然趋势。但网点不会消失，而将不断向综合化智能化发展。以线上平台为主、以线下网点为辅，线上与线下相融通，强化银行网点与周边生态、社区的交互，是未来银行终端的主要形态。与此同时，银行网点的变迁也是我国银行业数字化转型的缩影，未来银行将进一步加大金融科技的投入，探索更多业务的线上化和数字化转型。 传统网点渐退 智能网点亮相 身边的银行网点在渐渐消失？这不是错觉。据银保监会金融许可证信息平台显示，2018年5月6日至2020年5月4日的两年间，已有6134家银行分支机构终止营业。与此同时，新开张的分支机构只有1541家，净减少4593家。而六家国有大行年报数据显示，2019年网点合计减少836个。 业内专家指出，近年来，银行加大线上线下一体化经营，将原本的线下业务挪到线上进行发展。 这一观点得到了数据的证实。据中国银行业协会统计，2019年银行业金融机构网上银行交易笔数达1637.84亿笔，其中手机银行交易笔数达1214.51亿笔，交易金额达335.63万亿元，同比增长38.88%；全行业离柜率高达89.77%。 另外，随着传统物理网点的关停，多家银行的5G网点、无人网点、DIY银行等一批新型智能网点开始相继亮相，为用户提供线上线下多个场景的增值服务。农行在2019年末实现全行共2.2万家网点全部智能化，工行、农行、中行、东亚银行等均已建成多个5G智慧网点试点。5月19日，江苏南通市首家“5G智能”银行网点——交通银行新城支行开业。除了利用5G技术接入多种智能设备自动感知场景应用外，该网点还可实现与交通银行内部各部门、合作企业、授权5G客户端建立多会场互动视频直播。 据中国银行业协会发布的《2019年中国银行业服务报告》显示，截至2019年末，中国银行业金融机构网点总数达22.8万个，其中年内改造营业网点15591个。 线上线下融合提速 专家指出，随着银行业务数字化水平不断提升，银行网点客流量、交易量正在萎缩；此外，考虑到刚性租金和人工成本，网点投资回报率也在下降。德勤中国审计及鉴证合伙人施仲辉此前表示，银行网点由实体变为线上将大量减少其运营、营销的成本，尽管线上投入也会随之增加，但总体而言，网点的减少对于银行的盈利具有正面影响。 不过，网点仍是保持客户黏性的重要窗口，但未来网点的转型升级也势在必行。全球软件及咨询公司思特沃克中国区总经理张松在接受《经济参考报》记者采访时表示，未来网点将不断向综合化智能化发展，尽管银行未来网点不会消失，但相比于目前以网点辐射业务和服务的银行形态，未来银行网点数量的递减是必然趋势。银行智能化网点建设也将逐步实现轻型化和虚拟化升级，这种轻型化、智能化、微型化网点将成为未来趋势。他强调，目前银行网点的减少并不是简单的裁撤，而是如何在适应未来银行发展趋势过程中调整优化与推进转型。 “未来的银行网点将是一个科技发展的展示场。必将规模化应用智能排班、全渠道大数据营销、数字化销售管理等工具，并通过线上线下有力结合，为客户打造物理渠道、虚拟渠道和数字渠道的无缝体验。”张松称。 张松也表示，以线上平台为主、以线下网点为辅，线上与线下相融通，强化银行网点与周边生态、社区的交互，是未来银行终端的主要形态。他说，线上的优势是便捷，劣势是没有温度。线下的优势是有温度，劣势是不够方便。银行要想让线上线下一体化融合，就要做到线上有“温度感”，线下更“智能化”。 实际上，银行网点早已开始对功能区域进行改造。2019年，邮储银行深圳湾支行推出了带有休闲咖啡厅的“新零售体验中心”，为客户提供饮品和休息的场所，希望借机实现客户的转化。越来越多的银行网点也开始探索这种模式，不仅作为高端客户接待咨询场所，还将银行服务送进了蛋糕店、超市、小型图书馆等社区场所中。 张松说，这种将生活场景和银行业务无缝融合的网点模式，不但能够吸引客户，强化与客户之间的联系，打造有亲情、有温度的服务体验，还能够将银行网点数字化运营、客户营销做得淋漓尽致。 数字化转型仍面临挑战 实际上，银行网点的优化调整是我国当今银行业数字化转型的缩影。数字化转型已经成为商业银行的行业共识，而疫情的发生更进一步激发了社会对于线上金融服务的需求。银保监会接连发文，要求银行保险机构积极推广线上业务，优化丰富“非接触式服务”渠道，并取得显著效果。如农业银行建立“普惠e站”线上服务平台，为小微企业客户提供集“预约开户、结算对账、在线融资”于一体的“一站式”移动金融服务。江苏银行则在年报中表示，已推出运用5G技术的远程投顾服务等。 “伴随近些年国内银行业纷纷向大零售转型，个人业务的线上化步伐愈发加快，尽管银行全行业的离柜率已高达90%，但很多银行业务服务在线上是不完整的，比如对公业务、私人银行业务、大额交易业务，以往多在线下开展，这类业务相较于个人业务，数字化转型的潜力空间较大。”张松说。他表示，也正因此，在疫情影响下、全球经济下行的环境中，银行大零售业务承压，增速乏力，大型银行和激进的中小银行也逐渐开始探索对公业务的数字化转型。 与此同时，传统银行的数字化转型仍面临挑战。中国银行业协会研究部副调研员王丽娟表示，银行业数字化转型过程中存在着“知易行难”，尤其是中小银行，在数据治理方面仍有欠缺，“数据孤岛”现象时有发生。她建议，商业银行尤其是中小银行一方面要结合战略规划对本行相关业务进行调整，另一方面中小银行可主动施行开放策略，以合作的方式融入更多外部场景，在“潜移默化”中培养客户的金融习惯。 张松表示，应该进一步加强与金融科技公司的合作，推进商业银行数字化转型的速度。与金融科技公司协作、建立起结盟合作的生态系统，对于商业银行数字化转型的成功至关重要。他还表示，应加强整体规划，避免分散资源投入。数字化首先是一个银行的战略选择，银行要服务什么客户，要采取什么服务模式，提供什么产品也就是做什么业务，决定了在数字化上的需求是什么。对传统银行而言，现存的物理网点，有众多的一线员工，有IT能力和可投入资源的限制，在制定数字化战略目标时，就亟须明晰战略方向，选择是补足短板点状突破，还是实行模式创新。(记者张莫 罗逸姝)
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