热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅 近日，深圳市振业（集团）股份有限公司发布2019年半年度业绩预告。数据显示，2019年1月1日至2019年6月30日，归属于上市公司股东的净利润盈利1.87亿元–2.29亿元，同比下降45%–55%。 业绩下滑的同时，频繁为子公司进行担保。7月26日，深振业为全资子公司6亿元开发贷款提供担保。深圳振业及控股子公司对外担保余额为人民币10.5亿元，占公司2018年12月31日经审计净资产的16.44%；深振业及控股子公司尚未使用的担保额度为43亿元，占公司2018年12月31日经审计净资产的67.33%。 一位业内人士对长江商报记者表示，华南市场很多地产企业这两年其实都受到了外部冲击，对于深振业类似企业来说，过去其实是非常不错的地产品牌，但这两年地产销售业务等规模其实是不大的，这都会带来很多新的问题。而类似利润等数据下滑，从侧面说明经营方面的动力是不足的，所以对于部分子公司的经营来说，也会有各类新的把控，包括在资金面压力大的时候，会频频给予此类公司各类担保服务。 中期净利预降55% 7月12日，深圳市振业（集团）股份有限公司发布2019年半年度业绩预告。数据显示，2019年1月1日至2019年6月30日，归属于上市公司股东的净利润盈利1.87亿元–2.29亿元，同比下降45%–55%；基本每股收益盈利0.1387元/股–0.1695元/股。 深振业A表示，受项目结转周期影响，上年同期确认合作开发项目投资收益金额较大。 据了解，深振业A2018年营业总收入为25.03亿元，比上年同期减少15.42%；归属于上市公司股东的净利润为8.85亿元，比上年同期增长9.88%。深振业A总资产为135.31亿元，比上年期末增长2.98%；基本每股收益为0.66元，上年同期为0.6元。 2019年第一季度业绩报告称，归属于上市公司股东的净利润为1.11亿元，较上年同期下降61.26%；实现营业收入4.13亿元，较上年同期下降14.75%；基本每股收益0.0821元。 深振业于公告中解释称，业绩下降是因为受项目结转周期影响，上年同期确认投资收益金额较大。 频繁为子公司担保 业绩下滑的同时，频繁为子公司进行担保。4月，深振业为旗下8家子公司提供49亿元担保额度。7月26日，深振业发布公告称，公司全资子公司深汕特别合作区振业房地产开发有限公司（以下简称“深汕振业”）因振业时代花园二期项目开发需要，拟向农业银行深圳布吉支行申请项目。 开发贷款，按照银行要求，我公司需提供连带责任保证担保，担保金额为人民币 6亿元，深汕振业为公司提供了同等额度的反担保。 本次担保前，公司全资子公司深圳市振业房地产开发有限公司对深汕振业担保余额为人民币2亿元；公司对深汕振业担保余额为0，可用额度为8亿元。本次担保后，公司全资子公司深圳市振业房地产开发有限公司对深汕振业担保余额为人民币2亿元；公司对深汕振业担保余额为 6亿元，可用额度为2亿元。 本次担保后，深圳振业及控股子公司对外担保余额为人民币10.5亿元，占公司2018年12月31日经审计净资产的16.44%；深振业及控股子公司尚未使用的担保额度为43亿元，占公司2018年12月31日经审计净资产的67.33%。
央行回应是否降息：将根据形势及时预调微调 投行人士指出，美联储主席鲍威尔的言论增加了未来货币政策方向的不确定性 来源：每日经济新闻 每经记者 蔡 鼎 每经编辑 何剑岭 北京时间8月1日凌晨，美联储时隔11年后的再度降息。值得注意的是，美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上称美联储此次降息是“周期中期调整（Mid-cycle Adjustment）”，这个表态导致美股三大指数盘中集体跳水。 交易员们表示，市场对美联储的政策声明感到失望。Mid-cycle这个词引发了市场极大的困惑，因为鲍威尔并没有明说此处的“Cycle”指的是经济周期还是降息周期。市场希望这个词的含义是“本次降息不是唯一的一次”，但鲍威尔的意思也有可能是会出现加息——降息——加息的“周期”。 记者注意到，包括美国在内，年初至今全球已有22个国家宣布降息。据央视财经8月1日报道，对于中国是否会跟进降息，央行货币政策司司长孙国峰表示，下一阶段人民银行将实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济金融形势的变化，根据中国的经济形势、价格变化及时进行政策预调微调，保持市场流动性合理充裕，保持利率水平合理稳定。 值得注意的是，在美联储宣布降息当天，中国央行未开展公开市场操作。 美联储处于尴尬境地 鲍威尔后来解释称，他的意思是美联储并不会像此前经济衰退时那样，开始一个漫长的降息周期。此外，鲍威尔还描述了美联储在去年12月最后一次加息后开始的政策方向转变。“让我明确一下：我说的是，这并不是一系列长期降息周期的开始，但也没有说只会有今天的这一次降息。降息周期都会持续很长的时间，但美联储的货币政策委员会（FOMC）并没有看到这其中的必要性，美国经济还没有疲弱到那个地步。如果你看到了真正的经济疲软，而且你认为联邦基金利率需要大幅下调，那么长期降息周期是可能开启的。然而，我们现在看到的情况并非如此。” 鲍威尔还表示，目前很难对美联储的货币政策计划作出更具体的说明，原因是不断的贸易谈判已经拖累了企业投资，而且官员们希望观察全球经济接下来将如何消化美联储这次降息，以及美联储从紧缩货币政策到宽松货币政策的转变。 杰弗瑞投行首席金融经济学家沃德·麦卡锡（Ward McCarthy）认为，鲍威尔并没有为降息作出强有力的解释。此外，在FOMC此次对降息的投票中，波士顿联邦储备银行行长罗森格伦（Eric Rosengren）和堪萨斯联邦储备银行行长乔治（Esther George）对降息持反对意见。 “鲍威尔的立场并没有很好地阐明降息意图，FOMC的政策声明也显得模棱两可。坦率地说，鲍威尔没有作任何的澄清。鲍威尔看上去并不自信，他们担心经济下行风险，但鲍威尔的言论和两名投反对票的委员都表明，这不是一个宽松政策周期的开始。这正是美股跳水的原因所在。”麦卡锡指出。 蒙特利尔银行分析师杰弗瑞也表示，联邦基金期货目前反映出的信息也显示美联储降息的步伐正在放缓。具体来看，美联储在9月18日的FOMC议息会议上再降息25个基点的概率仅为54.2%，在10月30日FOMC会议上降息至少25个基点的概率为72.8%。 麦卡锡还补充称：“我认为美联储并未取得任何成果，他们可能暂时满足了市场的预期，但联邦基金期货走势却表明了相反的情况。我们都知道美联储并不会因为特朗普的施压而降息。我认为美联储如今已经把自己置于一个非常尴尬的境地。” 美国货币政策方向存变数 《每日经济新闻》记者注意到，在美联储宣布降息后，美国总统特朗普在推特上表示：“市场想从鲍威尔和美联储那里听到这将是漫长而激进的降息周期的开始。但和往常一样，鲍威尔让我们失望了。”但特朗普补充称，至少美联储结束了量化紧缩计划。 “这是一个非常令人困惑的消息，我认为鲍威尔的言论并未明确地指明美联储接下来的货币政策方向，即短期内美联储进一步放松货币政策的路径。我认为这就是为什么美联储降息后美股集体跳水的原因。”美银美林美国短期利率策略主管马克·卡巴纳（Mark Cabana）表示。 Guggenheim Partners LLC首席投资官斯科特·米纳德（Scott Minerd）则指出：“鲍威尔的言论增加了未来货币政策方向的不确定性，有关未来利率走势的猜测抹去了这次降息带来的诸多利好。” 那么，美联储接下来是否还会继续降息？虽然鲍威尔并未给出明确答案，但《每日经济新闻》记者注意到，这次降息是美联储在过去25年中第5次从加息转向降息，在之前的4次转向降息过程中，美联储都至少降息了2次。 通常情况下，当美联储开始降息时，美联储有时也确实不知道未来的货币政策方向，例如美联储在1995年和1998年为避免美国经济陷入衰退进行的“防御性”降息。然而，如果像是2001年1月31日的互联网泡沫爆发前夕，以及2007年9月18日金融危机爆发后的降息，则极有可能是漫长降息周期的开始。责任编辑：陈永乐
原标题：招行行长痛斥的“小账”折射出险企渠道尴尬 苏向杲 日前，招商银行行长田惠宇的一次内部讲话引发大家关注，其中，田惠宇痛斥“我最不能容忍的一件事，就是员工收取保险公司的回扣。据我所知，这不是个别现象，对这个问题必须采取果断措施。” 田惠宇口中的“银行员工收取保险公司回扣”在业内通称为“小账”。“小账”与“大账”对应，”大账”指的是在银行代销保险产品时与险企签订合同或协议，并规定好手续费率。“小账”则是在“大账”之外，保险公司给银行理财经理或管理人员一定的费用，这部分费用不体现在合同上。 实际上，“小账”之所以“不是个别现象”，也“屡禁不止”，与国内保险公司的渠道生态有关。目前，银行主要代销寿险产品，与银行合作的险企也绝大多数为寿险公司。整体来看，寿险公司的保费收入渠道主要有两大渠道：一是个险；二是银保。虽然近年来团险、网销、电销等渠道增长势头良好，但对寿险公司的保费贡献度依然较低。 因此，寿险公司若要取得发展，要么专注个险，要么依赖银行渠道，或者另辟蹊径发展网销等其他渠道。比如，近年来中国人寿、中国太保等大型险企均开始削减银保保费，主打个险，极个别险企也依靠网销获取保费。但对比来看，个险渠道前期建设投入大，并不适合大批资本实力较弱的中小险企；网销、电销等渠道由于不适合销售较为复杂的重疾险、长期寿险等产品，多数险企也将其作为辅助渠道；而银保渠道进入门槛较低，成为大批中小险企首选。 数据显示，2018年，银保渠道实现保费约8000亿元，大约贡献了人身险保费的三成，若排除上市险企保费，中小险企银保保费占总保费的比值远高于三成，其实，据笔者了解，不少寿险公司的银保渠道保费占比超过八成，个别险企占比甚至超过九成，银保渠道成为这些险企的“衣食父母”。 但由于大行拥有大量优质客户资源等优势，往往会出现多家保险公司与一家银行签订代销合同的情况，加之目前寿险产品同质化较为严重，单个产品无法从性价比优势上取得消费者青睐。因此，手续费竞争成为保险公司在银保渠道揽收保费的一个竞争因素，不过由于明面上的手续费率受到限制较多，因此就有了正规的手续费之外的”小账”，即私下给银行一线销售人员、相关负责人送回扣。 实际上，给银行人员送回扣不仅抬高了保险公司经营成本，也增加合规风险，但迫于发展与生存，一大批中小险企依然“乐此不疲”，这也凸显了中小险企在渠道建设层面的尴尬与无奈。 为解决这一问题，此前有些地方曾在协会层面推出银保手续费行业自律协议，但由于渠道依赖并没有从根本上解决，因此，依然有险企的银保渠道套取费用用于补贴银行的行为出现。因此，中小险企早日建立自有渠道，提高产品的议价能力和竞争能力，减少对银行的渠道依赖，或许才能从根本解决“小账”。 监管也早就注意到这一现象，并从多维度加以整治。比如，近两年来，银保监会多次处罚险企银保渠道套取费用。年初，银保监会在保险中介监管工作会议上也强调，银行渠道在保险业发展不同阶段发挥了重要作用，但也存在很多问题，甚至积累了一定的风险，其中，一是销售误导，二是手续费违规支付。中保协此前的报告中也建议中小险企强化渠道转型，在产品上区分自己，形成差异化、特色化的产品经营理念。
原标题：多国央行转入宽松政策轨道 我国货币政策以我为主将保持松紧适度 北京时间8月1日凌晨，美联储宣布降低联邦基金目标利率25个基点至2.0%-2.25%，为2008年以来首次降息。1日，中国人民银行未下调公开市场操作利率。专家表示，美联储此次降息及提前结束缩表标志着发达经济体货币政策转向宽松，预计未来会有其他国家跟随降息。中国货币政策料继续以我为主。下半年国内经济仍有下行压力，货币政策逆周期调节需求上升。定向支持、精准滴灌的政策思路将强化，结构性调控政策将扮演重要角色。货币政策将松紧适度，保持流动性合理充裕。 多国央行跟随降息 美联储宣布降息后，已有多个国家央行宣布跟随美联储降息，阿联酋央行、巴林央行和沙特央行降息25个基点，巴西央行降息50个基点至6%。 今年以来，在全球经济放缓态势下，已有印度、澳大利亚、韩国、马来西亚、俄罗斯、土耳其、南非等十多个重要经济体采取了一次或数次降息措施。 日本央行副行长雨宫正佳8月1日在出席会议时表示，日本央行将高度关注世界经济风险，以及各主要央行推出的货币政策对全球经济和金融市场的影响。与其他主要央行一样，日本央行将在必要时推出新的政策措施以防范风险。对日本而言，继续降低长短期利率、扩大国债等资产购买规模、加快货币发行速度等都是强化宽松政策的选项。 此外，欧央行行长德拉吉近日表示，全球经济增长放缓和贸易问题令欧洲经济前景承压，通胀预期下降，因此需要更多的刺激政策。 中国民生银行首席研究员温彬认为，随着全球经济增速放缓，预计欧洲央行和日本央行将跟进降息。目前，美国经济增速放缓，通胀水平持续低于美联储目标，但消费和就业状况尚可，故本次属于“预防式”降息，预计年内仍有降息1次的可能。 金融市场出现波动 在宣布降息25个基点后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，目前降息只是“政策的中期调整，不是长期降息周期的开始但可能会再降息”。 由于鲍威尔暗示不一定会再次降息，7月31日，美股尾盘纷纷跳水，当天道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数跌幅均超过1%。 8月1日，多个国家和地区股市出现波动。香港恒生指数跌0.76%，报27565.7点。日本和韩国股市涨跌互现，韩国首尔综合指数跌0.36%，日本日经225指数涨0.09%。 8月1日，沪深两市低开后维持窄幅震荡。上证综指跌0.81%，深证成指跌0.63%，创业板指涨0.22%。 中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示，美联储降息及提前结束缩表有利于改善全球流动性状况。预计今年全球金融风险将小幅回落，避险情绪和新兴市场金融压力缓解，股汇债市场走势逐渐平稳。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，全球资本市场将迎来新一轮利好，新兴经济体资本外流及本币贬值压力有望缓和。不过，全球资产泡沫及新兴市场外债累积风险趋于上升，宽松环境下全球金融体系脆弱性将会加剧。 中国货币政策“以我为主” 专家表示，中国央行货币政策操作将以我为主，下半年货币政策逆周期调节需求上升。 摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，在货币政策传导不畅的束缚下，降息的信号意义远大于其实际效用，因此在年内基本面失速下滑概率较低的情况下，降息并不具备太大的空间，房地产政策收紧也进一步制约了降息的空间。在北京大学国家发展研究院副院长黄益平看来，“美联储降息将对中国货币政策操作增加空间，未来货币政策调控仍以结构性改革为主。” 交通银行首席经济学家连平认为， 美联储降息给中国货币政策提供的空间是不是要利用，要视中国的实际情况而定。中国货币政策没有必要“亦步亦趋”，利率调整的关键是看国内需要。2018年以来，货币政策在实际操作中偏宽松，目前调整所产生的效应还正在进一步的形成和落地过程中，存贷款利率水平也在波动中下行。 也有专家认为，中国未来不排除有适时降息的可能。王青表示，近期制造业PMI持续处于收缩区间，预示下半年国内经济仍有下行压力，货币政策逆周期调节需求上升。考虑到当前消费增速偏低，猪肉以外的其他主要商品价格上涨压力较小，下半年CPI大幅超过3.0%的可能性不大，后期通胀走势对货币政策不会产生明显掣肘。由此判断，下半年不排除有适时降息的可能性。 连平提示，若货币政策实际操作进一步向“松”调整，有几个因素值得关注：一是去杠杆。二是人民币汇率。进一步下调利率水平或对人民币汇率带来贬值压力，现在需要保持人民币汇率的基本稳定。三是物价。当前CPI在食品价格的推动下，呈现冲高的阶段性状态。进一步降息或带来一些影响和压力，需要适当加以关注。 中信证券固定收益首席分析师明明表示，在利率市场化和利率并轨作为年内货币政策工作重点的背景下，以利率并轨的方式引导贷款利率下行是可操作、最舒适的实质性降息方式。
⊙记者 张良 ○编辑 邱江 受上半年末企业业绩冲刺的影响，百强房企7月销售增速明显放缓。中央政治局会议已明确提出不将房地产作为短期刺激经济的手段，房地产企业销售增速放缓的趋势或将维持。 克而瑞研究中心发布的最新统计数据显示，2019年1-7月，按照可比口径统计，百强房企的累计业绩同比增速在4%左右；单月操盘口径和权益口径的销售规模均较6月环比下降近29%，同比则略高于去年同期。 从企业表现来看，截至7月末，已有15家房企累计销售额突破千亿。其中，碧桂园7月单月实现全口径销售金额590亿元，前7月累计实现销售金额4485.4亿元，依然在行业内保持领先；万科、恒大则以3832.3亿元和3258亿元紧随其后。不过，随着龙头房企提质控速，前三强房企的规模增速也持续放缓，其中碧桂园、恒大今年前7月全口径业绩规模同比分别微降2.8%和5.5%。但除三强之外的标杆上市房企今年以来累计业绩整体增速仍能达到近20%。 从上市房企2019年上半年业绩预告来看，规模房企总体表现平稳。其中，保利地产、绿地控股预计2019年上半年归属于上市公司股东的净利润分别同比增长59.14%和45.67%；金科股份更预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长200%至290%。 从市场成交来看，7月份，克而瑞重点监测城市累计成交量环比下降11%，同比仍增长2%。虽然表面上看房地产市场淡季不淡，规模房企业绩表现不俗，但随着近期多地调控政策的加码以及融资政策的收紧，整个市场的格局已迅速转变。 如，苏州再度升级调控，非户籍家庭在苏州市区、昆山、太仓购买首套房，3年内需连续缴纳2年及以上社保，新房、二手房限售区域扩容至苏州市区范围；因房价大幅上涨，大连、洛阳落地限价令，洛阳在售房源价格原则上不得高于2019年4月份签约均价，大连则实行价格指导，所有项目均须申报预售价格，实际网签备案价格不得高于申报价格，且价格下浮不得超过5%；合肥对引发3次以上群访且未有效处置的房企暂停供地、预售及网签。 房地产融资政策也在收紧。5月，银保监会发文对银行、信托、消费金融等机构开展整治工作；7月，银保监会对部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司进行约谈警示；此外，国家发改委也下发通知，要求房企发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务等。 7月30日，中央政治局会议强调，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。克而瑞研究中心总经理林波认为，中央政治局会议首提不将房地产作为短期刺激经济的手段，已然释放房地产调控仍需从紧执行的信号，预计三季度房地产市场不容乐观，8月份大概率将继续走弱。对房企而言，仍需坚持“促销售、抓回款”策略。
来源：每日经济新闻 近期，票据利率的走低引发市场热议。仅2个交易日，票据利率便跌至1%，甚至与SHIBOR、同业存单利率等出现倒挂现象，这意味着倘若银行用来自同业拆借、同业存单等渠道的资金去收购票据，明显会有所亏损。那么，银行为何要去做这种“赔本”的生意呢？ 票据利率持续下探 近期，票据利率持续下探，部分期限的票据利率已跌破2%，甚至跌至1%水平。 上海票据交易所数据显示，7月31日，隔夜国股银票转贴现利率整体下跌，6个月以下期限的利率均跌破2%。其中隔夜已跌至1%，相比上一交易日再度下行40BP；7天为1.2630%，下行31.47BP；1个月期为1.2676%，下行49.89BP；3个月期为1.4426%，下行66.67BP。6个月、9个月、1年期则分别为2.0218%、2.2298%、2.2387%，利率均有所下行。 票据利率跌至1%水平，这种情况较为罕见。据上海票据交易所披露的《2019年上半年票据市场运行情况》（以下简称《运行情况》），2019年上半年，票据贴现加权平均利率为3.64%，同比下降166个基点；转贴现加权平均利率为3.48%，同比下降137个基点；质押式回购加权平均利率为2.52%，同比下降103个基点。 上述《运行情况》中提及，票据利率与其他货币市场利率走势保持较高趋同性。上半年，1年期国股票据转贴现利率整体高于AAA+同业存单利率，平均利差为25个基点，二者走势总体保持一致，仅在月末、季末等特殊时点票据转贴现利率出现一定波动。 实际上，国股银票转贴现利率一般高于同期限的同业存单利率和同业拆借利率。不过，近期随着票据利率的下行，国股银票转贴现利率走低，由此出现了与拆借利率和同业存单利率倒挂的现象。 例如，7月31日，有24家银行发行了期限为1年的同业存单，参考收益率均在3%以上。从当日AAA+同业存单到期收盘收益率曲线来看，半年期限的为2.6824%，一年期限的为3.0428%。 同样地，从SHIBOR的角度来看，6月末跌破1%的低位已经过去。数据显示，7月12日以来，隔夜SHIBOR持续在2%线上。7月31日，隔夜SHIBOR报2.6420%，较上一交易日上涨2.10个基点；1周SHIBOR报2.6730%，较上一交易日上涨1.00个基点；1个月SHIBOR报2.6060%，较上一交易日上涨0.40个基点；3个月SHIBOR报2.6440%，较上一交易日上涨0.8个基点；6个月、9个月、1年期分别报2.7080%、3.0170%、3.0980%，与上一交易日持平。 银行为何要做“赔本”买卖？ 国股银票转贴现利率持续下行，与SHIBOR、同业存单利率等出现倒挂现象，这意味着倘若银行用来自同业拆借、同业存单等渠道的资金去收购票据，明显会有所亏损。那么，银行为何要去做这种“赔本”的生意呢？ 天风证券银行业首席分析师廖志明告诉《每日经济新闻》记者，票据没贴现前是算作银行表外，开完之后再贴现是算贷款，最近票据利率相对下行比较快，主要是与冲贷款规模有关系。监管指导一些银行加大信贷投放，而目前整个企业的贷款需求相对来说比较一般或者不够好，在这种情况下，很多银行可能会加大票据贴现的力度，从市场上去买票，冲整个贷款额度，这就会使得票据利率整体出现这样一个异常的下降。预计8月初开始就会回到一个相对正常的状态。 廖志明同时提及，类似于同业存单选择会看发行银行本身的资质，票据转贴现则会看票据承兑银行的资质，如果是差一点的银行承兑，可能风险会高一些，而这块在价格上也会有所体现。
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