2020年，在疫情的影响下，齐心集团仍未放缓发展的脚步。B2B方面，公司在夯实办公物资集采服务优势的同时，加强了MRO业务、企业福利品业务的耕耘，持续新增中标大客户集采项目，以全面、高效的服务质量赢得客户的信赖；云视频方面，齐心好视通加快推动“云+端+行业”发展战略的实施落地，持续发力智慧教育、智慧政务、智慧党建、智慧金融、智慧医疗等垂直应用领域，取得了良好的推广效果。 优质大客户不断增加及新业务崛起奠定未来增长基石 依据齐心集团公众号消息，公司年底成功中标了南方电网电子商城2021年办公等通用类物资电商化采购项目，该项目年度总采购金额将在20亿元左右，根据后续履约情况，预计齐心集团将从中分到不少份额。值得一提的是，齐心集团自2017年起，已连续第三次中标南方电网办公物资集采项目。此信息说明，南方电网已是齐心集团忠实客户，今后还有望持续中标，从而对齐心集团未来的业绩起到重要推动作用。 除南方电网外，国家电网也是齐心集团的忠实客户，自2013年至今，齐心集团基本都是国家电网办公采购项目的主要供应商。今年7月份，齐心集团再度成功中标了国家电网2020年办公类物资框架采购项目，中标了包括办公设备类、办公耗材类、办公用品类、办公电器类、办公日用类5个标包。截至目前，齐心累计服务了国家电网26个省的近1500个网点，履约成交品类达47类。作为我国最大的电网公司，国家电网每年在办公物资方面的采购额不会低于南方电网，因此，国家电网这家客户也将是齐心集团未来业绩增长的重要助力。 值得一提的是，南方电网、国家电网只是齐心集团众多超大客户里的冰山一角。截至2020年三季度末，齐心集团已拥有包括央企、政府单位、金融机构等在内的大客户170余家，其中包括中国电建、中国水电、国家电投、太平洋保险、国铁物资、中央国家机关政府采购中心、湖南中烟等等。 得益于B2B大客户数量的不断增加和内占比的不断提升，齐心集团近几年的业绩持续高增长，营业收入从2015年的15.8亿元增长到了2019年的59.8亿元，四年时间增长了近3倍，净利润从2015年的1971万元增长到了2019年的2.3亿元，增长了超10倍。2020年尽管受到疫情影响，齐心集团的业绩增速仍保持较快增长，前三季度营收和净利润分别增长了40.14%和30.66%，其中B2B办公物资集采销售收入增长57.42%。 还有一点值得关注的是，齐心集团在办公物资销售持续增长的同时，MRO、员工福利等新业务也开始强势崛起以MRO工业品为例，截至目前，齐心集团已成为中海油、远洋地产、中国电建、中煤集团、华能东方、国电电力、攀钢集团等在内的多家央企及其他大型企业的MRO工业品供应商。齐心集团平台化战略的落地及新产品板块的崛起，预计将为公司后续的业绩增长提供额外动力。员工福利方面，齐心集团已为多家金融、通信、建工、医疗等行业客户提供专属的员工弹性福利服务。 值得一提的是，由于技术、产品及服务优势突出，齐心集团2020年度还荣获了“2020中央企业集采供应链十佳服务商”、“2020中国产业互联网百强榜”等超过20项行业大奖，有了这个荣誉头衔，预计未来还会有越来越多的央企及其他大型企业进入齐心集团的客户阵营。 云视频领域，齐心好视通积极响应国家对“大力发展线上办公”的号召，依托云视频核心技术实力与丰富的服务经验，加快推动“云+端+行业”发展战略的实施落地与各行业、多场景的推广渗透。2020年，齐心好视通发布了首款真5G智能视频会议终端，融合5G解锁了更多行业的应用场景；同时，协同广东省政府加快数字广东的建设，助力打造粤政易平台旗下的视频协作平台“粤视会”，为政府单位提供在线办公解决方案，粤视会将覆盖全省21座城市，服务150余万政务人员，促进政务高效协同。 另外，齐心集团2020年在业务经营上还有诸多亮点。如齐心京东自营官方旗舰店携手努比亚跨界营销，销售额同比大增；双十一期间，齐心位例京东平台国产文具品牌销售额TOP2；2020年全球用户使用齐心好视通云视频超30亿分钟，最高并发用户数超过10万。 数字化平台和团队建设护航公司长远发展 齐心集团非常重视数字化平台的建设，并将数字化平台建设视为推动公司长期增长的重要动力。在过去几年，齐心集团先后经历了数字化平台1.0及2.0阶段，在此过程中，齐心集团的业务发展和经营业绩也经历了翻天覆地的变化，从一家普通上市公司逐步发展成了一只“绩优股”。为更好支撑公司快速发展的业务，齐心集团从2020年开始继续升级数字化平台，加快产业互联网建设，并与联合SAP和安永部署数字化平台3.0，经过半年多的筹备和努力，齐心集团SAPS/4系统于2021年1月1日正式上线，标志着公司将正式进入数字化3.0落地阶段。借助SAPS/4系统构建稳固的数字化后台，和全新的业财深度融合一体化的系统集成总线，齐心集团将全部中台、前台围绕核心后台重新适配，完成端到端的打通和协同，实现高效的自动化处理，以及对五大事业部进行横向打通和纵向管控。依托数字化平台3.0，齐心集团可用完整的平台服务体系帮助客户及合作伙伴提升内外协同效率，提供更多的开放的合作空间，还可支撑起海量商品订单、多场景服务以及全球供应链协同等数字化运营，从而支撑公司不断增长的业务量。 齐心集团董事长陈钦鹏表示，数字化平台的建设能帮齐心建立一个满足公司人、财、物集约化要求和业务精细化过程控制的统一的核心业务管理平台，让公司更清晰、全面地掌握业务运营状况，提供统一精准、高效透明的决策支持，进一步释放齐心的业务发展潜力，提升企业内部的管理思维创新，在实践中沉淀出一家数字化转型代表企业的宝贵经验。 团队建设方面，齐心集团不仅重视人才引进和培养，还非常重视团队的激励，并制定了一套非常完善的员工激励和晋升机制，在这个机制中，只要有能力且愿意为公司付出的员工，都会得到相应的回报，只要员工做到足够优秀，就会得到较好的待遇提升和清晰的晋升通道。近两年，齐心集团不仅引入了在京东工作多年的陈川为公司副总裁，还引进了自有品牌总经理陈昕，人力资源副总裁赵仁志，齐心好视通总经理王化福等多位高端人才进入高管团队，为齐心集团管理层团队注入新的力量。同时，齐心集团还在加快推动集团福利品业务子公司、MRO业务子公司、齐心好视通粤视会的团队建设和人才梯队管理 齐心集团近期实施的员工持股计划就是公司重视团队激励的体现。齐心集团近日公告称，公司回购专用证券账户所持有的公司股票11，000，000股已于2020年12月29日以非交易过户形式过户至公司开立的“深圳齐心集团股份有限公司－第四期员工持股计划”专户，占公司当前总股本的1.50%。依据公司此前公告，参与本次员工持股计划的人员要想最终获得该部分股权，还需要完成较高的业绩考核目标，即对以2019年为基数，2020年—2023年营业收入增长率分别不低于30%、69%、120%和186%，归属于上市公司股东扣非后的净利润增长率分别不低于21%、52%、100%和172%。 齐心集团认为，本次员工持股计划有助深化公司激励体系，充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，提高公司员工的凝聚力和公司可持续发展的竞争力。如业绩考核目标得以实现，则意味着齐心集团未来几年仍将保持有力增长。一般来说，上市公司制定股权激励的业绩考核目标时，都会按比较保守的预测数字确定，若以此判断，齐心集团未来几年的实际业绩增速还可能会超预期。 安信证券认为，齐心集团进一步强化了“一站式办公服务平台”定位，前期中标客户持续发力带动存量需求不断放量，公司销售内占比保持领先，在多个龙头大型央企客户中份额保持第一水平，新客户亦稳步开拓，截至三季度末，公司已经累计中标及履约大型客户集采项目170余个，全国范围内服务的客户数量超过5万个。而本次员工持股计划有助发挥员工主人公意识，将经营成果与员工同分享激发内部活力，将有望带动齐心集团效益进一步提升。 （CIS）
中国经济网北京12月15日讯（记者徐自立马先震）日前，中国裁判文书网发布的1份行政裁定书显示，蕲春县市场监督管理局在查处涂某梅、石某圭、祁某凤等17人涉嫌传销一案中，为防止被申请人转移或隐匿违法资金，于2020年9月10日向法院提出申请，要求对被申请人在金融机构使用的账户及理财产品予以冻结，共计冻结金额为2000万元。 法院认为申请人的申请符合法律规定，裁定对17名被申请人在金融机构使用的账号及理财产品予以冻结。冻结金额共计2000万元，冻结期限为一年。 湖北省蕲春县人民法院行政裁定书（（2020）鄂1126财保65号）显示，申请人蕲春县市场监督管理局在查处涂某梅、石某圭、祁某凤等十七人涉嫌传销一案中，为防止被申请人转移或隐匿违法资金，于2020年9月10日向法院提出申请，要求对被申请人在金融机构使用的账户及理财产品予以冻结，共计冻结金额为2000万元。湖北省林业融资担保有限公司向法院出具担保，其愿为申请人申请财产保全提供担保，担保范围为600万元。 经审查，法院认为申请人的申请符合法律规定，依照《禁止传销条例》第十四条第一款第（八）项、《最高人民法院关于适用<中华人民共和国行政诉讼法>的解释》第七十六条、《中华人民共和国行政诉讼法》第一百零一条的规定，裁定如下： 一、对被申请人在金融机构使用的账号及理财产品予以冻结：涂某梅账户：62×××05（平安银行泉州丰泽支行）、6212264100036530974（工商银行）、6228480078216156170（农业银行）、6217001930028361740（建设银行厦门杏林支行）、622908123000924898（兴业银行厦门莲花支行）、6217906400026112053（中国银行德化东大路支行）、6214838626206959（招商银行厦门分行集美支行）； 石某圭账户：62×××52（平安银行）、6214838626206967（招商银行厦门分行集美支行）、6222084100003386191（工商银行）、622908123059737928（兴业银行厦门杏林支行）、6217001930036898212（建设银行厦门市分行）、6217906400026112046（中国银行）； 祁某凤账户：62×××24（中国银行黄冈分行）； 赵某强账户：62×××57（工商银行）、6230521600013020676（农业银行）、6217711507968178（中信银行荆州分行）； 苏某辉账户：62×××89（平安银行股份有限公司泉州分行）、6236681930009258334（建设银行厦门诚毅支行）、6217993930018368028（邮政银行）； 杜某仙账户：62×××76（农业银行）、6217001240024546488（建设银行）； 吕某妹账户：62×××74（农业银行）、6013826102009064976（中国银行）； 冷某琼账户：62×××34（交通银行）； 吴某峰账户：62×××69（中信银行）、6215581103009439164（工商银行）； 张某娟账户：62×××66（建设银行辉县百泉路支行）； 张某峰账户：62×××85（中国银行原阳支行）； 李某涛账户：62×××66（建设银行）、6214881833344569（建设银行）、6214665212084569（建设银行）、6216912302121622（民生银行）； 魏某成账户：62×××18（工商银行）、6230580000220294511（平安银行）、6228450078006624177（农业银行）、6227001935381091155（建设银行厦门杏林支行）、6230361107083414766（福建省农村信用社联合社）； 黄某阳账户：62×××71（农业银行）、6222084100000981010（工商银行）； 岳某春账户：62×××14（农业银行）； 崔某账户：62×××88（交通银行）； 陈某阳账户：62×××06（建设银行石狮滨海支行）、6232111830000206804（建设银行石狮滨海支行）进行冻结； 二、以上冻结金额共计2000万元，冻结期限为一年。 案件申请费5000元，由申请人蕲春县市场监督管理局负担。 本裁定立即开始执行。 据天眼查APP显示，该公司为福建兴顺裕供应链管理有限公司，曾用名：厦门曼达斯商贸有限公司与厦门兴裕顺供应链有限公司。该公司成立于2009年11月20日，实缴资本为1000万元，该公司的法人为石明圭，担任执行董事兼总经理，持股20%，涂巧梅担任监事，持股80%。
中国经济网北京12月15日讯（记者徐自立马先震）日前，中国裁判文书网发布的1份行政裁定书显示，邹平市市场监督管理局在查处被申请人浙江一哥网络科技有限公司等涉嫌传销一案，为防止被申请人转移或者隐匿违法资金，向法院申请财产保全，请求对被申请人浙江一哥网络科技有限公司等公司和自然人的银行存款42113.20万元予以冻结。 法院经审查认为，申请人邹平市市场监督管理局的申请符合法律规定，且提供了相应的担保。裁定对上述财产进行冻结。冻结银行存款及其他资金的期限为一年，查封（扣押）动产的期限为二年，查封不动产、冻结其他财产权的期限为三年。 山东省邹平市人民法院行政裁定书（（2020）鲁1626执保2580号）显示，申请人邹平市市场监督管理局在查处被申请人浙江一哥网络科技有限公司等涉嫌传销一案，为防止被申请人转移或者隐匿违法资金，于2020年10月28日向法院申请财产保全，请求对被申请人浙江一哥网络科技有限公司、浙江峰佳针织有限公司、浙江四季秀服饰有限公司、上海悦尘企业管理合伙企业（有限合伙）、王某、何某、李某、任某法的银行存款42113.20万元予以冻结。申请人邹平市市场监督管理局已向法院提供担保。 法院经审查认为，申请人邹平市市场监督管理局的申请符合法律规定，且提供了相应的担保。依照国务院《禁止传销条例》第十四条第一款第八项、《中华人民共和国行政诉讼法》第一百零一条、《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国行政诉讼法〉的解释》第七十六条、第七十七条、第七十八条、《中华人民共和国民事诉讼法》第一百零一条之规定，裁定如下： 一、冻结被申请人浙江一哥网络科技有限公司、浙江峰佳针织有限公司、浙江四季秀服饰有限公司、上海悦尘企业管理合伙企业（有限合伙）、王某、何某、李某、任某法的银行存款42113.20万元； 二、冻结银行存款及其他资金的期限为一年，查封（扣押）动产的期限为二年，查封不动产、冻结其他财产权的期限为三年。(起止时间见本院有关冻结存款通知书、协助执行通知书或查封、扣押财产清单。) 本裁定立即开始执行。 据天眼查APP显示，浙江一哥网络科技有限公司成立于2018年11月26日，实缴资本为1000万元，王峰担任法人、经理，执行董事，持股94.7%，任有法担任监事，持股5.3%。2019年12月9日，“浙江云虫商贸有限公司”更名为“浙江一哥网络科技有限公司”。 据中国质量新闻网报道，浙江一哥网络科技有限公司为社交电商平台“一哥悠购”的运营公司。公开资料显示，“一哥悠购”商城于2016年4月正式上线，是可在手机端开店的社交电商APP，经营商品涵盖休闲食品、美容护理、厨卫清洁等多个品类。 一哥悠购官网显示，“一哥悠购”商城成立于2016年4月，是一款可在手机端开店的社交电商APP，集袜子、服饰、箱包、生活用品等多品类于一体，商城经营多个自营品牌和合作品牌。
1月3日，“心梗有多可怕”这一话题登上知名社交平台的热搜。近亿阅读量的背后折射出年轻人对心梗发病呈现年轻化趋势的担忧。 心脑血管疾病正成为中国的高发疾病及主要公共健康关注。庞大的市场下，企业也在加速对这一领域的布局。2020年12月31日，心脑血管疾病综合医疗营销解决方案提供商麦迪卫康在港公开招股，招股截止日为2021年1月8日，预计于2021年1月19日在港交所挂牌上市。 麦迪卫康早在2016年9月曾于新三板挂牌，2019年2月摘牌后，分别于当年10月和2020年5月两次向港交所主板递交上市申请，但均因资料失效等原因导致申请失败。2020年11月16日，麦迪卫康三度递交申请，终于成功通过上市聆讯。 据招股书介绍，麦迪卫康成立于2000年，是中国最大的心脑血管疾病综合医疗营销解决方案提供商。目前其业务布局主要有三大板块，分别是综合医疗营销解决方案、互联网医院以及CRO服务。值得一提的是，2020年上半年，CRO服务及互联网医院业务的收入，在总收入中的占比仅为2.1%，因此在业务上公司仍以综合医疗营销解决方案为主。招股书显示，综合医疗营销解决方案的收入占比高达97.9% 如何理解综合医疗营销解决方案？据招股书介绍，该项服务是为了通过缩窄医疗行业主要利益相关者（即医生、患者、医药公司、医学组织及医院）之间的差距，来提高医疗行业的效率、优化医疗行业及提高医疗服务可获得性。综合医疗营销解决方案包含广泛的服务，主要包括医学会议服务、患者教育及自测服务以及营销战略和谘询服务。 而在医学会议服务这一领域，招股书显示，以2019年收入计，麦迪卫康的医学会议服务所获得的营业收入为2.82亿元，占据4.9%的市场份额，位列第一。需要注意的是，该行业前五大参与者加起来占据的市场份额也仅有6.7%。 这让医学会议服务变成麦迪卫康主要的核心业务和主要营收来源。2017年、2019年、2020年上半年，麦迪卫康医学会议服务的收入占比分别为53%、58%及66.1%及54.2%，公司超五成营收来自于医学会议服务。 此外，麦迪卫康的业绩也在稳定增长。招股书显示，2017年至2019年，麦迪卫康营业收入分别为2.59亿元、2.99亿元和4.27亿元，年复合增长率为28.5%;毛利分别为7137.4万元、8459.6万元及9486.8万元。 企业发展背后也离不开行业的大发展。相关调查显示，按收入计，中国综合医疗营销解决方案行业由2015年的357亿元大幅增至2019年的527亿元，复合年增长率为10.3%。预期中国综合医疗营销解决方案行业收入会自2019年进一步增至2024年的809亿元，复合年增长率为8.9%。 然而值得关注的是，麦迪卫康的净利润却在逐年下降。据招股书显示，2017年至2019年，公司净利润分别为3021.6万元、3967.7万元及2208.7万元。与此同时，由于2020年疫情原因，也影响到了麦迪卫康的医学会议服务。2020年上半年，麦迪卫康实现营收1.39亿元，较去年同期的1.62亿元下降14.20%；年内溢利为-401万元，公司出现亏损。 有业内人士认为麦迪卫康扎根的心脑血管疾病细分赛道具有龙头稀缺性，但未来公司还需要同时发力另外两项重要业务。即互联网医疗及CRO服务。
一、 就长期投资而言，择股的收益远远高于择时 择股收益，即长期持有某家公司的股票（无论牛熊变动）赚取的收益。择时收益则是根据大盘的牛熊波动趋势判断，低买高抛指数基金而赚取的收益。 数据显示：如果将2004年12月-2020年12月间的16年作为统计区间，中国A股、港股、美股（标普）、英国、德国、日本、印度和土耳其等八个市场择股收益均显著高于择时收益，平均超出比例达100.4%。其中，发达市场择股收益平均超出择时收益159.2%（除港股外），A股市场中择股收益超出择时达87.6%，高于新兴市场的平均水平（52.6%）。 产生这种现象的主要原因是因为发达市场平均指数波动率较低，平均只有17.96%，因此通过指数波动来谋取差价的择时收益也相对比较低，而新兴市场的平均指数波动率比发达市场高出近5个百分点，达22.67%，因此择时收益相对较高（表2）。 从影响指数波动的因素来看，影响A股市场指数波动的主要因素是估值变化，A股的平均估值波动率高达8.3，这是A股市场大起大落的主要原因；相比之下，印度、土耳其股市的估值相对稳定，但其上市公司平均盈利水平的波动非常大，波动率分别高达95%和105%（发达市场平均仅47%），从而导致其股票指数波动较大。在发达市场中，德国的估值和盈利波动率最大，因此其择时和择股收益都位列发达市场榜首（表1）。 数据显示，对于长期投资的资金而言，持有业绩稳定的股票是追求高收益的最优选择，而择股的时候应该关注企业所处的行业周期、商业模式（核心产品）的市场前景及其给企业带来的盈利稳定性。对于短期资金而言，在不同的资本市场要关注其导致市场波动的主要因素变化，例如，在A股市场要密切关注宏观经济政策、流动性和风险偏好变化对估值的影响，在美股、印度和土耳其市场则要关注上市公司的业绩变化。 二、推动A股市场股价短期波动的核心因素是什么？ 数据显示，由市场预期主导的估值变动是影响A股价格短期波动的关键因素。就2005年以来的四次牛市而言，估值因素对股价上涨的贡献度分别占73.0%、71.4%、99.6%和96.9%；同样，四次熊市的下跌也是估值变动主导的，估值下降对A股市场股价下跌的贡献度分别为85.7%、75.2%、92.3%和96.4%。因此，择时交易应该密切关注市场预期导致的估值变化趋势（表3）。 三、在A股市场中，牛市和熊市的领涨板块分别是哪些？ 统计数据显示，不同行业板块在牛市和熊市期间的股价表现是不同的。从2005年以来的统计数据看，非银金融、有色金属、食品饮料三个板块在四次牛市中三次位列领涨板块。其中，非银金融三次领涨均由盈利、预期共同拉动；有色金属前两次领涨由盈利、估值共同驱动，2019年至今则由盈利改善所驱动（2019年全行业净利润同比增速中位数14.6%，高于同期全A股6.1%的平均水平）；食品饮料板块2006年牛市由估值、盈利共同拉动，2009年牛市则由盈利改善拉动（年度全行业净利润同比增速中位数28.8%），而2019年至今的牛市则由估值变化驱动，估值同比增长23.2%。 在四次牛市中两次领涨的有采掘、国防军工、钢铁、房地产和计算机电子行业。其中，采掘、军工、钢铁和房地产四个行业领涨均由营业收入大幅增加驱动，由于这些行业成本存在刚性，业绩主要由收入端驱动，营业收入增长是推动其股价上涨的主要因素；计算机行业主要由市场预期导致的估值上升驱动，在2014年和2019年两次牛市中估值分别上升了51%和39%；电子行业的股价上扬则是由盈利估值共同推动。 2005年以来的统计数据显示，银行、医药生物、化工行业在四次熊市中有三次位列领涨板块。银行业在2004年熊市中涨幅位列榜首主要是由于盈利大幅改善（EPS年化增长率达27%），而在2011年和2015年的熊市周期中抗跌能力排名强则由于本身盈利和分红稳定（2007年起始终高于市场平均水平）。化工行业抗跌能力强也跟其盈利稳定密切相关[注1]。同样，医药生物板块抗跌也缘于其盈利稳定性（2011年熊市抗跌则既有盈利因素也有估值因素）。此外，电气设备、通信、计算机和建筑材料行业在熊市中抗跌也是由于盈利稳定。 四、从长期趋势看，盈利增长是驱动股票价格上涨的关键 对于在波动中赚钱的短期资金而言，无论在牛市中还是在熊市中，市场预期导致的估值变化都是影响股价涨跌的关键因素。但对于在趋势中赚钱的长期投资而言，企业盈利才是驱动股票价格长期上涨的基础。统计数据显示：2004-2019年间，全A股估值水平下降了41.6%，但指数却上涨了近4倍，可见上市公司盈利增长才是拉动股票价格长期上涨的关键。这从另一个维度印证了择股收益高于择时收益的逻辑，对于个人投资者而言，关注上市公司基本面的发展趋势、长期投资的收益要高于短期择时交易带来的收益。 注释： [1]2011年的熊市中，化工板块则是由于估值上升而显出抗跌属性（在平均A股市场估值平均下滑16.8%的情形下，其估值平均升幅高达14.5%）。
中国经济网北京12月15日讯中国证监会网站近日公布的中国证监会北京监管局行政监管措施决定书（〔2020〕188号）显示，经查，东方金诚国际信用评估有限公司（简称“东方金诚”）存在以下违规事实：信息系统不足以支撑开展评级业务的内控及合规管理要求。部分项目评级模型定性指标上调理由依据不充分；未对影响受评主体偿债能力的部分重要因素进行必要分析；使用了不满足假设条件的评级模型进行数据分析。 上述行为违反了《证券市场资信评级业务管理暂行办法》第五条、第七条第三项的规定。依据《证券市场资信评级业务管理暂行办法》第三十二条、第三十三条的规定，现决定对东方金诚采取责令改正的行政监管措施，期限3个月，整改期间不得承接新的证券评级业务。东方金诚应在收到本决定书之日起，立即开展全面整改工作，严格落实《证券市场资信评级业务管理暂行办法》等相关规定，切实强化内部控制及合规管理，严格规范执业，提高评级质量。东方金诚应于限期内完成整改并于期满后向北京监管局提交书面整改报告。 东方金诚官网显示，东方金诚国际信用评估有限公司（简称“东方金诚”）是中国主要的信用评级机构之一。公司成立于2005年，注册资本为1.25亿元人民币，控股股东为中国东方资产管理股份有限公司。总部位于北京，在全国范围内建立了以分公司为主要载体的信用服务网络，还面向境外发行人与投资人建立了国际服务团队。公司业务资质完备，已完成向中国人民银行和中国证券监督管理委员会的备案，获得了国家发展和改革委员会、中国银行保险监督管理委员会及中国银行间市场交易商协会等债券市场全部监管部门和自律机构的认可。评级服务涵盖了地方政府、金融机构、非金融机构、结构融资、跨境债券等业务类型，可为境内外发行人在中国债券市场发行的所有债券品类开展评级、为境内外投资人参与中国债券市场提供服务。 据天眼查APP显示，中国东方资产管理股份有限公司为东方金诚为第一大股东，总计持股68%。华熙昕宇投资有限公司为第二大股东，持股22%。华熙昕宇投资有限公司由赵燕100%全资控股。而赵燕同时也是上市公司华熙生物科技股份有限公司（华熙生物688363.SH）实际控制人，华熙昕宇投资有限公司为华熙生物第一大股东，持股59.06%。去年11月华熙生物在科创板上市。 华熙生物官网显示，华熙生物是集研发、生产和销售于一体的透明质酸全产业链平台公司，微生物发酵生产透明质酸技术处于优势地位。公司凭借微生物发酵和交联两大技术平台，建立了生物活性材料从原料到医疗终端产品、功能性护肤品、功能性食品的全产业链业务体系，服务于全球的医药、化妆品、食品等领域的制造企业、医疗机构及终端用户。 12月14日，中央纪委国家监委网站发文《东方金诚高管被查引出信用评级领域系列腐败案：量钱评级》，公布了东方金诚原总经理金永授、江苏分公司总经理崔润海涉嫌贪腐细节。文章称，近日，知名评级机构东方金诚国际信用评估有限公司原总经理金永授、东方金诚江苏分公司原总经理崔润海被“双开”，涉嫌犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉，所涉财物随案移送。 文章显示，2019年12月，中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组在进行线索核查中发现，银保监会会管企业中国东方资产管理股份有限公司旗下东方金诚江苏分公司总经理崔润海与他人合谋，帮助江苏某企业调高信用评级，收取巨额好处，涉嫌职务犯罪。2020年1月3日，崔润海因涉嫌严重违纪违法接受审查调查，并被采取留置措施。崔润海很快交代，为感谢在信用评级方面提供的帮助，曾送给时任东方金诚公司总经理金永授好处费。 2020年1月10日，崔润海被留置后不久，东方金诚组织召开了中层及以上管理人员警示教育大会。两天后，金永授主动投案接受审查调查。经查，崔润海利用担任大公国际营销副总裁、市场开发部市场总监，东方金诚江苏分公司总经理的职务便利，为多家企业信用评级提供帮助，为数家证券公司介绍发债业务，收受巨额贿赂。金永授利用担任大公国际评审委员会主任、副总裁、总裁，东方金诚总经理的职务便利，为多家企业信用评级提供帮助，为相关银行介绍工程项目，收受项目介绍人、受评企业贿赂。 《证券市场资信评级业务管理暂行办法》第五条规定：证券评级机构从事证券评级业务，应当制定科学的评级方法、完善的质量控制制度，遵守行业规范、职业道德和业务规则，勤勉尽责，恪尽职守，审慎分析，充分揭示相关风险。 《证券市场资信评级业务管理暂行办法》第七条规定：中国证监会及其派出机构依法对证券评级业务活动进行监督管理。 中国证券业协会、证券交易场所依法对证券评级业务活动进行自律管理。 《证券市场资信评级业务管理暂行办法》第三十二条规定：证券评级机构与评级委托方或者评级对象存在下列利害关系的，不得受托开展证券评级业务： （一）证券评级机构与评级委托方、受评级机构或者受评级证券发行人为同一实际控制人所控制； （二）同一股东持有证券评级机构的股份达到5%以上，且同时持有评级委托方、受评级机构或者受评级证券发行人的股份达到5%以上； （三）评级委托方、受评级机构或者受评级证券发行人及其实际控制人直接或者间接持有证券评级机构股份达到5%以上； （四）证券评级机构及其实际控制人直接或者间接持有评级委托方、受评级机构或者受评级证券发行人股份达到5%以上； （五）证券评级机构及其实际控制人在开展证券评级业务之前6个月内及开展证券评级业务期间买卖评级委托方、受评级机构或者受评级证券发行人的证券； （六）中国证监会基于保护投资者、维护社会公共利益认定的其他情形。 《证券市场资信评级业务管理暂行办法》第三十三条规定：证券评级机构应当建立回避制度。证券评级机构信用评审委员会委员及评级从业人员在开展证券评级业务期间有下列情形之一的，应当回避： （一）本人、直系亲属持有评级委托方、受评级机构或者受评级证券发行人的股份达到5%以上，或者是受评级机构、受评级证券发行人的实际控制人； （二）本人、直系亲属担任评级委托方、受评级机构或者受评级证券发行人的董事、监事和高级管理人员； （三）本人、直系亲属担任评级委托方、受评级机构或者受评级证券发行人聘任的会计师事务所、律师事务所、财务顾问等证券服务机构的负责人或者项目签字人； （四）本人、直系亲属持有评级委托方、受评级证券或者受评级机构发行的证券金额超过50万元，或者与评级委托方、受评级机构、受评级证券发行人发生累计超过50万元的交易； （五）中国证监会认定的足以影响独立、客观、公正原则的其他情形。 以下为原文： 关于对东方金诚国际信用评估有限公司采取责令改正行政监管措施的决定 〔2020〕188号 东方金诚国际信用评估有限公司： 经查，你公司存在以下违规事实：信息系统不足以支撑开展评级业务的内控及合规管理要求。部分项目评级模型定性指标上调理由依据不充分；未对影响受评主体偿债能力的部分重要因素进行必要分析；使用了不满足假设条件的评级模型进行数据分析。 上述行为违反了《证券市场资信评级业务管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）第五条、第七条第三项的规定。依据《暂行办法》第三十二条、第三十三条的规定，现决定对你公司采取责令改正的行政监管措施，期限3个月，整改期间不得承接新的证券评级业务。 你公司应在收到本决定书之日起，立即开展全面整改工作，严格落实《暂行办法》等相关规定，切实强化内部控制及合规管理，严格规范执业，提高评级质量。你公司应于限期内完成整改并于期满后向我局提交书面整改报告。 如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。 中国证监会北京监管局 2020年12月14日
春江水暖鸭先知。在去年最后一个交易日，影视板块已开启“普涨”模式。今年元旦档影视行业喜迎“开门红”，票房再创新高。随着影视行业复苏的脚步愈发稳健，影视公司股价持续回暖。在行业加速复苏背景下，港股市场也即将迎来开年首家头部影视公司——稻草熊娱乐集团（以下简称：稻草熊娱乐）。 日前，稻草熊娱乐开始招股，预期定价日为2021年1月8日；发售价为每股发售股份5.1港元至6.16港元；招商证券国际、中信建投国际为其联席保荐人，预计于2021年1月15日于联交所主板挂牌上市。 稻草熊娱乐背后最受关注的当为其明星股东。稻草熊娱乐董事会主席以及CEO刘小枫作为公司的创始人和第一大股东，在全球发售前持有58.41%的公司股权，爱奇艺、刘诗诗、赵丽颖分别持股19.57%、14.80%、0.79%。 爱奇艺高级副总裁陈潇日前在接受记者采访时表示，国内大约有1000多家影视公司，与爱奇艺常有合作往来的伙伴大约70多家，其中“最最核心”的有15家-20家，稻草熊娱乐就在其中。 被重量级投资者看好 事实上，为配合国际发售，稻草熊娱乐已与3家基石投资者订立基石投资协议。据此，基石投资者协定投资合共5000万美元。该3家基石投资者包括雪湖资本（香港）有限公司、OriginFlairLimited（由IDG资本合伙人最终控制的投资实体）及唯品会。 而在此之前，稻草熊娱乐已经获得爱奇艺两轮战略投资。 那么，这些顶级机构投资者以及行业巨头为何选中稻草熊娱乐呢？ 陈潇表示，（爱奇艺）对于合作方的考量标准有三点：第一，业务规模；第二，管理团队的经验以及在行业内的口碑；第三，对业务长期发展方向的认同。 具体到稻草熊娱乐而言，陈潇称对其业务能力信心十足。“稻草熊娱乐能深入理解互联网用户和传统卫视的需求。稻草熊娱乐本身不具备toC平台，但它比其他合作方要更接近市场、更了解市场，因此可以把专业的服务能力赋能给上游的供应伙伴，这就是中间平台的价值。” 谈及稻草熊娱乐和爱奇艺的关系，陈潇进一步表示：“首先，稻草熊娱乐拥有扎实的原创团队，对合作伙伴来说可以提升项目的工作效率；其次，稻草熊娱乐创新能力突出，在各平台之间协商能力较强，可以填满平台供应链中的缝隙；第三，稻草熊娱乐在影视发行、服务以及与卫视合作方面经验丰富，可以与爱奇艺形成协同和补充作用。” 事实上，稻草熊娱乐与爱奇艺渊源已久。2015年网络视频平台崛起时，稻草熊娱乐抢占行业先机，率先与爱奇艺深度合作，开创了“先网后台”的播放模式。虽然当时争议很大，打破了原有的播放模式。但是，这种前瞻性的合作方式和合作理念，称得上影视行业停止内卷化的缩影和标志。此后网络视频的蓬勃发展，证明了稻草熊娱乐的市场敏锐度。 资料显示，稻草熊娱乐成立于2014年，其业务覆盖电视剧及网剧的投资、开发、制作和发行。据弗若斯特沙利文报告，按2019年首轮播映剧集数目及剧集收入计，稻草熊娱乐的市场排名分别为第四和第六。 创立平台型运营新模式 在采访过程中，陈潇多次表示，看好稻草熊娱乐的平台型运营模式。公司凭借此业务模式及优质行业资源，将主要行业参与者有效地整合至完善的生态系统，以实现协同效应及产业化，缩短剧集从孵化到制作再到发行的周期，并令剧集实现最大价值。 一位不愿具名的券商分析师对记者表示，稻草熊娱乐的平台型运营模式有助于其突破剧集行业因优质资源有限造成的扩展瓶颈，从而提升公司的领先市场地位。 招股书显示，稻草熊娱乐从提交备案公示申请至剧集首轮播映一般需时约17.8个月，而业内平均需时约22.5个月。据悉，在筹划剧集《局中人》时，公司直接找到在该类题材上富有经验且知名的编剧兼导演刘誉进行创作及制作，之后根据项目的题材和投资规模选择适合的制作工作室（稻草熊娱乐的战略伙伴之一）和外部品控专家。该项目从申请公示到完成拍摄，仅用了11个月。 依托于规模化、产业化的娴熟运作能力，稻草熊娱乐得以保持其在业内的影响力和规模化运营能力。截至目前，稻草熊娱乐共有32部播映剧集，其中23部由公司发行（包括自制及买断剧集）。 在渠道方面，稻草熊娱乐首创“先网后台”模式，抢占与网络视频平台合作的先机。据了解，公司已设立4个内部内容制作工作室，为主要网络视频平台伙伴提供服务。其中，稻草熊娱乐于2017年、2018年、2019年及截至2020年上半年，来自网络视频平台的收入分别占同期总收入的65.2%、36.0%、40.6%及79.7%。 受益于高效的平台型运营模式以及与网络视频平台的深度合作，稻草熊娱乐近年来业绩始终保持平稳增长。招股书显示，2017年-2019年，公司收入分别为人民币5.43亿元、6.79亿元、7.65亿元。2020年上半年，在全球经济受到新冠疫情影响的情况下，稻草熊娱乐仍实现收入5.8亿元人民币；调整净利润为7，208万元人民币，已超过2019年全年。此外，同期毛利率大幅提升至23.4%。
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