美东时间5月18日，据美国众议院负责监督联邦政府应对新冠疫情的特别委员会发布的报告显示，3月份通过的2.2万亿美元的《新冠病毒援助、纾困与经济安全法案》中设立的5000亿美元财政部基金因管理不善，目前几乎没有借出任何资金。 该基金本该用于缓解新冠肺炎的经济冲击，提供金融借贷，其中预留460亿美元，用于向航空业提供贷款和贷款担保。但调查发现，这笔资金目前并没有进行分发。虽然财政部为发放贷款建立了新的贷款机构，然而所有建立机构中，目前只有二级市场企业信贷融资机构收到了375亿美元用于借贷，其他四家新建贷款机构均未获资金，其中包括专用于向中小企业提供借贷的计划。 为确保纾困法案拨款得以顺利下放，美国众议院投票通过成立该特别委员会，负责审查联邦抗疫拨款分配、白宫就疫情决策等事宜。目前该委员会发布了长达17页的第一份调查报告，重点关注财政资金将如何运作。
作者丨范迪 5月20日，联想集团发布截至2020年3月31日的19/20财年全年和第四财季业绩。 在截至2020年3月31日的19/20财年，联想集团实现营收507.16亿美元，同比下滑1%；毛利83.57亿美元，同比增长13%；税前利润10.18亿美元，同比增长19%；净利润6.65亿美元，同比增长12%。 其中，联想集团第四季度实现营收105.79亿美元，同比下滑10%；毛利18.61亿美元，同比下滑2%；税前利润0.77亿美元，同比下滑57%；净利润0.43亿美元，同比下滑64%。 联想集团表示，过去一年中，史无前例的新冠肺炎爆发以及随后的工厂停工对集团的营业额产生了重大影响，导致集团本财年最后一季的营业额按年下降9.7%。 PC和智能设备业务占八成营收 从不同业务来看，联想集团的主营收入主要来自智能设备业务集团和数据中心业务集团。 其中，智能设备业务集团由个人电脑和智能设备业务、移动业务组成。该业务集团的营业额按年增长0.5%，达到452.16亿美元，占比高达89.16%。其税前利润按年增长25%，达到23.02亿美元。 19/20财年，个人电脑和智能设备业务的全球市场份额为24.5%，按年增长了1.2个百分点。其营业额按年增长3.6%，达398.59亿美元，占集团总营业额的79%。税前利润为23.45亿美元，按年增长18%。 业绩报表示，中美贸易冲突和新冠肺炎导致宏观经济放缓影响了集团在中国的个人电脑和智能设备业务。此外，第四季度新冠肺炎爆发，当时其在中国武汉的工厂需停产。中国生产线的暂时关闭导致供应短缺，从而阻碍了移动业务进一步提高利润率的潜力。 报告财年的第四季度，智能设备业务集团的营业额为93.66亿美元，同比下滑10.45%；税前利润4.66亿美元，同比微增0.65%。 其中，移动业务在19/20财年的营业额下降19.2%，达52.18亿美元，而年度下降的58%来自第四季度的供应短缺。移动业务占集团总营业额的10%。此外，移动业务全年录得亏损4400万美元。 在19/20财年中，数据中心业务集团的营业额为55亿美元，同比下滑8.72%；税前亏损2.25亿美元，去年同期亏损2.31亿美元。2018至2020财年，数据中心业务累亏约8.81亿美元。 业绩报显示，数据中心业务集团的第四季度税前亏损达0.76亿美元，占其全年亏损的34%。在新冠肺炎之后，某些地区的需求受到影响，但包括运费在内的供应链成本却有所上升。 联想集团19/20财年经营费用 在截至2020年3月31日的19/20财年，联想集团的经营费用为69.19亿美元，同比上升12%。其中，销售及分销费用增长11.81%至29.72亿美元；行政费用增长14.31%至25.25亿美元；研发费用增长5.53%至13.36亿美元。 截至2020年3月31日，联想集团的资产负债率为87.37%。总资产为321.28亿美元，其中存货为49.47亿美元，同比增长44.02%；现金及现金等价物为35.51亿美元，同比增长33.35%。总负债为280.69亿美元，贷款15.65亿美元。 雇员福利成本达39亿美元 业绩报显示，19/20财年，联想集团的雇员福利成本为38.35亿美元，较上一财年增加3.75亿美元，主要由于较高的应计奖金和销售佣金、长期激励计划奖励和工资及薪酬。其中长期激励计划为2.59亿美元。 截至2020年3月31日，联想集团全球总人数大约63000人，较上一财年增加约6000人。据此计算，19/20财年联想集团的雇员福利成本人均为6.09万美元，约合人民币43.28万元。 在财报发布的五天前，联想集团刚刚公告称，杨澜获委任为公司独立非执行董事，自2020年5月15日起生效，特定任期为三年。 杨澜担任联想集团独立非执行董事将获支付董事袍金现金及股权权益。就二零二零年三月三十一日止财政年度，非执行董事的年度董事酬金为33万美元（约合人民币234万元），包括董事袍金现金10万美元及价值23万美元的股权权益。 公告显示，杨澜为中国电视节目主持人及传媒企业家，于业内约有三十年经验。杨澜为阳光媒体集团及阳光文化基金会联合创办人及主席，阳光文化基金会为非牟利团体旨在改善教育、传播慈善文化。 财报显示，执行董事为杨元庆；非执行董事包括朱立南、赵令欢；独立非执行董事包括Nicholas C. Allen、出井伸之、William O. Grabe、William Tudor Brown、杨致远、Gordon Robert Halyburton Orr、胡展云及杨澜。 此次公布的业绩报中未披露董事及高管薪酬数据。据上一财年的年报数据，执行董事杨元庆的薪酬共计1537.1万美元。非执行董事朱立南、赵令欢的薪酬均为30.1万美元。 独立非执行董事的薪酬结构主要包括袍金和长期激励奖励。18/19财年，除胡展云的薪酬为1万美元外，其他独立非执行董事的薪酬均在30-46.5万美元之间，其中张首晟的薪酬最高为46.5万美元。 据联想集团此前披露的组织章程细则，董事毋须持有任何资格股份，董事可就其服务收取由公司于股东大会上不时釐定的酬金。此外，董事会可不时釐定董事总经理、联席董事总经理、副董事总经理或其他执行董事或获本公司委任执行其他管理职务的董事的酬金。 与杨澜获委任公告一同发布的还有一份董事名单及职能公告。公告显示，杨元庆为提名及企业管治委员会的主席，该委员会的成员还有出井伸之、William O. Grabe；Nicholas C. Allen为审核委员会的主席，成员还有William Tudor Brown、Gordon Robert Halyburton Orr、胡展云；William Tudor Brown为薪酬委员会主席，成员还包括赵令欢、William O. Grabe、Gordon Robert Halyburton Or。 截至发稿，联想集团股价报4.360港元，跌幅0.46%，总市值524亿港元。今日早盘，联想集团股价一度涨至4.74港元，涨幅8.22%。
北京时间5月19日下午消息，外媒Debtwire援引5月6日的法庭文件报道称，瑞幸咖啡董事长陆正耀的旗下公司已经起诉瑞信，要求后者就涉嫌违反一项已被加速的5.32亿美元贷款安排中的职责作出赔偿。 报道称，瑞幸股东之一的Haode Investment申请禁制令，以禁止该行在香港以外的任何司法管辖区启动法律程序。 文件显示，瑞信于4月3日代表其香港分行、高盛、巴克莱、CICC Hong Kong Finance、海通国际投资和摩根士丹利发出强制性提前还款事件通知。 法庭文件显示，Haode正在寻求法院宣布瑞信在4月3日-4月17日发出的该项贷款安排下的要求无效、因此没有发生该安排下的违约事件。 陆正耀旗下5亿美元股票质押贷款违约 4月初，高盛就公告指瑞幸股东之一的Haode Investment Inc. 股票质押贷款发生违约，贷款人组成的银团已指示作为担保受托人的瑞信新加坡分行对抵押品行使贷款人权利，采取强制执行程序，涉及5.15亿股瑞幸咖啡B类普通股和9544.5万股A类普通股。该笔贷款金额为5.18亿美元。 外媒报道称，在瑞幸咖啡曝出会计欺诈丑闻前，创始人陆正耀曾获得一系列保证金贷款，而最大参与方包括摩根士丹利、瑞信和海通国际。丑闻导致瑞幸股价大幅跳水，陆正耀违约。 知情人士称，这些银行是在三轮融资活动中向陆正耀提供保证金贷款的银团成员。知情人士表示，海通出借了1.4亿美元，摩根士丹利和瑞信分别出借了约1亿美元。知情人士称，巴克莱、高盛和中金公司也出借了少部分资金，并补充说部分贷款在违约前已经偿还。 高盛在声明中表示，陆正耀家族信托基金掌控的一个实体未能履行5.18亿美元保证金贷款的相关条款，贷方已经对7640万股瑞幸咖啡股票采取了强制执行程序。一位未具名知情人士称，巴克莱和高盛的保证金贷款敞口均约为7000万美元。
文/新浪财经意见领袖专栏作家 田测产 对于在第1季度没有买股票这个话题，巴菲特在5月初的伯克希尔年会里边有所解释。在他看来，股票还没有便宜到他想买的程度，而且他对新冠疫情对经济的影响前景未知。所以伯克希尔需要多准备现金，在第一季度末伯克希尔有1370亿美元现金。 巴菲特的投资公司伯克希尔·哈撒韦本周五公布了其2020年第一季度的股票投资组合。虽然在第一季度股市从历史最高跌掉三分之一，有了很多投资机会，但在第一季度中巴菲特对他的投资组合仅进行了微小的调整。他几乎没有买入股票，少见地成为股市净卖主，卖掉了他所持有的高盛股票的大部分。 新冠疫情的影响是巴菲特对航空业看法改变的主要原因。在第一季度初他买进了少量达美航空和联合航空。但是疫情很快改变了他对航空业的看法，赔钱抛售所有的航空股，自从2016年买进航空股到今年四月份卖出赔了至少40亿美元。在5月初的伯克希尔年会里他提到航空业至少需要200亿美元的资金注入，目前美国航空公司仅运营每天就要赔9亿美元，投资航空股应该是巴菲特近年来所犯最大投资错误之一。虽然在早期的时候他和芒格都说航空现在和以前不一样了，可以投资。但是事实证明航空业和以前是一样的，依然是一个重资产强周期的行业。 第一季度中比较大的交易是高盛，巴菲特从上季度就开始减仓高盛。高盛曾经是巴菲特前十仓位之一，第一季度以后所剩无多。预计在第二季度应该会完全清仓。巴菲特最早对高盛的投资是在2008年金融危机的时候投入了50亿美元的优先股。在2011年这些优先股转成了普通股票，这笔投资为伯克希尔赚了大约37亿美元。 根据GuruFocus价值大师网的数据，巴菲特在第一季度也抛售了全部旅行家集团以及Phillips 66能源公司，减仓了一众股票的份额，其中包括摩根大通（NYSE：JPM），德维特（NYSE：DVA）， 天狼星XM（SIRI）， 同步金融公司 （SYF）， 威瑞信（VRSN）， 亚马逊 （AMZN） 以及渤健公司（BIIB）。 虽然在第一季度因为股票大跌股市便宜了很多，但是伯克希尔今年是股市的净卖主，加上后来航空股的减仓波克希尔至少减少了40亿美元的股票。截至3月31日，伯克希尔的股票组合价值1755.3亿美元，比上个季度的2420亿美元少了近七百亿美元，其中大部分是由股市下跌造成。 目前伯克希尔投资组合共包含50支股票。组合中份额最大的当属金融服务股以及科技股，分别占比37%及37.01%；防御性类股占比也达15.74%。巴菲特持有的前五家公司，共同份额占比超过了全部组合的50%，这五家公司分别是苹果 （AAPL）， 美国银行（BAC）， 可口可乐（KO）， 美国运通（AXP） 以及富国银行集团（WFC）。 对于在第1季度没有买股票这个话题，巴菲特在5月初的伯克希尔年会里边有所解释。在他看来，股票还没有便宜到他想买的程度，而且他对新冠疫情对经济的影响前景未知。所以伯克希尔需要多准备现金，在第一季度末伯克希尔有1370亿美元现金。 从今年初到现在的伯克希尔股票下跌25%，大幅跑输大市。伯克希尔的市值也从最高的5600亿美元降低到现在的4110亿美元。 (本文作者介绍：田测产 (Charlie Tian， Ph.D.) 是世界知名价值投资网站大师投资网GuruFocus.com的创始人兼CEO。他也是《像大师一样投资：极简价值投资策略》的作者，北京大学物理学博士。)
作者丨陈天伦 美东时间5月13日，金斯瑞生物科技子公司传奇生物向美国证券交易委员会公开递交F-1招股文件，预计以““LEGN”为证券代码在纳斯达克挂牌上市。目前，传奇生物的发行规模和价格区间尚未确定。 公开资料显示，传奇生物成立于2014年11月，是一家临床阶段的生物制药公司，致力于发现和开发血液/肿瘤、感染性疾病和自身免疫疾病的新型细胞疗法。2018年时，传奇生物成为国内首个获批CAR-T临床实验的药企，因而一炮走红。 CAR-T疗法是癌症免疫治疗的一种形式，被视为未来治愈癌症最有可能的方式。目前全球仅有诺华的Kymriah和吉利德的Yescarta两款产品上市。 据招股书内容，传奇生物主要候选产品为CAR-T疗法产品LCAR-B38M/JNJ-4528，系传奇生物与杨森生物联合开发，用于治疗多发性骨髓瘤。 由于产品还未上市，传奇生物的收入主要来自与杨森的合约收益。2019年，传奇生物实现营收5726.4万美元，同比增长16.5%，收入包括确认根据协议收到的预付款和里程碑付款。 截至目前，杨森向传奇生物支付了3.5亿美元的预付费用和总计1.1亿美元的里程碑付款。 另一方面，传奇生物的新药研发和推广费用开支水涨船高。招股书透露，传奇生物2019年研发费用开支达1.62亿美元，较去年增加167%。 传奇生物在招股书中表示，从成立至2019年12月31日，已花费了大约2.32亿美元的研发费用。除了Icar-B38M/JNJ-4528，公司还有一系列针对各种癌症的早期自体候选药物，涉及多种癌症，包括非霍奇金淋巴瘤、急性髓系白血病和T细胞淋巴瘤，其中前两例正在中国进行第一阶段临床试验。 销售费用方面，传奇生物去年销售及分销开支为2562万美元，同比暴涨2109%。这部分费用主要来自与商业活动有关的费用，包括人员薪金、股权激励、差旅费、招聘费用、赞助费用和向外部各方支付的咨询费等。 传奇生物称，2019年销售费用增加主要由于BCMA方案商业筹备活动相关费用增加。 受此影响，传奇生物2019年度亏损面由上年的278.4万美元扩大至1.33亿美元。传奇生物称，未来预计将持续承担大量开支和不断增加的经营损失。 值得一提的是，传奇生物此前的临床试验中，曾有5名患者死亡。据悉，尽管CAR-T疗法效用显著，但面临较严重的副作用风险，包括细胞因子释放综合征（CRS）和神经毒性等。 招股书披露，在LEGEND-2研究中，有2例死亡，一名死于CRS和肿瘤溶解综合征引起的CAR-T相关毒性，还有一名患者死于潜在的肺栓塞和急性冠状动脉综合征，研究者认为这与治疗无关。在CARTITUDE-1临床试验中，已有3例死亡。一名患者死于CRS，一名患者死于试验期间发生的急性髓系白血病，研究者认为这与治疗无关，另一名患者死于进行性疾病。 今年3月末，传奇生物刚获得1.5亿美元战略投资，投资方为Hudson Bay Capital、强生创投、礼来亚洲基金、维梧资本、RA资本等。 目前，金斯瑞生物持有传奇生物76.9%股份，为公司控股股东。金斯瑞生物称，由于建议发售，公司在传奇生物中的权益将减少，但仍继续为传奇生物的大股东。 今日开盘，金斯瑞生物低开逾2%，后受消息面影响盘中翻红。截至发稿前，金斯瑞生物报15.64港元，股价微涨0.9%。
本报见习记者 昌校宇 5月8日，国家外汇管理局公布的数据显示，2020年一季度，我国经常账户逆差2076亿元，其中，货物贸易顺差1845亿元，服务贸易逆差3281亿元，初次收入逆差681亿元，二次收入顺差41亿元；资本和金融账户（含当季净误差与遗漏）顺差2076亿元，其中直接投资顺差1043亿元，储备资产减少1754亿元。 按美元计值，2020年一季度，我国经常账户逆差297亿美元，其中，货物贸易顺差264亿美元，服务贸易逆差470亿美元，初次收入逆差98亿美元，二次收入顺差6亿美元；资本和金融账户（含当季净误差与遗漏）顺差297亿美元，其中直接投资顺差149亿美元，储备资产减少251亿美元。 按SDR计值，2020年一季度，我国经常账户逆差221亿SDR，其中，货物贸易顺差196亿SDR，服务贸易逆差349亿SDR，初次收入逆差72亿SDR，二次收入顺差4亿SDR；资本和金融账户（含当季净误差与遗漏）顺差221亿SDR，其中直接投资顺差111亿SDR，储备资产减少187亿SDR。（编辑 乔川川）
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