随着复工复产的推进，今年二季度保险业运营情况有所改善。记者昨日获悉，银保监会近日召开的偿付能力监管委员会工作会议指出，今年第二季度，我国经济稳步恢复，保险业主要经营指标回升，呈现出较强的抗周期特征，偿付能力充足率虽小幅下降，但仍保持在合理区间。 数据显示，截至2020年第二季度末，纳入会议审议的178家保险公司平均综合偿付能力充足率为242.6%，平均核心偿付能力充足率为230.4%，人身险公司、财产险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为236.4%、276.7%、286.1%；99家保险公司风险综合评级被评为A类，72家被评为B类，5家被评为C类，1家被评为D类。 会议指出，当前外部环境复杂严峻，不稳定性、不确定性较大，保险业实现协调发展、可持续发展面临不少困难，风险防控任务较重。银保监会将切实落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚决打好三大攻坚战，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，统筹推进常态化疫情防控和保险业改革发展工作，以辩证思维看待新发展阶段的新机遇和新挑战，增强机遇意识和风险意识，准确识变、科学应变、主动求变，勇于在危机中育新机、变局中开新局，努力实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。
在赵青伟看来，券商资管想要成功实现转型，需要注意四方面问题。第一，券商资管必须充分依托证券公司，成为证券公司的产品平台。为客户提供资产管理综合解决方案服务，是国际大型资管机构的重要发展方向。第二，券商资管必须突出差异化的投资管理能力。第三，券商资管应该打造精细化的资产定价能力，体现出核心竞争力。第四，券商资管要持续提高风险管理能力。 近年来，随着证券公司资产管理业务监管要求的逐步规范及通道业务到期缩减，证券公司资产管理业务规模和收入有所下降。根据中国证券业协会数据，截至2020年6月底，全行业受托资金降至11.67万亿元，较2018年末的14.11万亿元下降17.29%。在此背景下，证券公司纷纷探索、创新资产管理业务模式，努力实现转型发展。 对此，中银国际证券股份有限公司总裁助理、资产管理板块总经理赵青伟表示，目前券商资管向主动管理转型已经成为共识，在行业发展大势下，公募基金和资产证券化业务将成为券商资管新的发力点。 券商资管如何实现业务转型 在赵青伟看来，券商资管想要成功实现转型，需要注意四方面问题。 第一，券商资管必须充分依托证券公司，成为证券公司的产品平台。为客户提供资产管理综合解决方案服务，是国际大型资管机构的重要发展方向。 第二，券商资管必须突出差异化的投资管理能力。首先，证券公司可依托自身的客户基础和投研团队来深耕投研，提升大类资产配置与投资能力，做大资产管理规模，制定多样化的投资策略，在资产端覆盖权益、债券、量化、QDII等多个市场。其次，券商资管应当在股权投资方面做出特色。证券公司在权益市场深耕多年，在一二级市场的资产和交易资源方面有自己的独特优势。 第三，券商资管应该打造精细化的资产定价能力。可投资标的稀缺不只是实体经济融资需求下降所致，也反映出目前资管机构风险识别和管理能力的不足。券商资管应当秉承投行交易思维，对风险资产不能完全按照“白名单”或“黑名单”式一刀切，需要结合信用分析、投资策略、市场判断、风险识别等进行通盘考量，具备更精细化的资产定价和危机处理能力。赵青伟强调，这样才能敏锐地发掘出被市场“错杀”的行业或品种，并在时机恰当时获取超额收益，体现出资管机构核心竞争力。 第四，券商资管要持续提高风险管理能力。主要从健全风险监管机制、完善风险管理体系、规范风险管理流程、建立风险识别与评价体系等方面，积极推动资产管理风险管理体系机制建设，全面提升风险防控能力，增强核心竞争优势，实现可持续的稳定发展。 业务转型有基础 谈及中银证券如何应对资管行业转型的问题，赵青伟表示，公司充分认识到公募基金牌照在资管行业的重要性，早在2015年8月就已获批公募基金牌照，为业务转型提供了基础。截至目前，中银证券已经发行并成立了20多只公募基金产品，包括货币基金、债券型基金、混合型基金、指数型基金等多种产品类型，公募管理总规模超过1000亿元。 “中银证券资管还发力ABS业务，不断进行产品创新，支持实体经济发展。同时，我们也将积极拓展公募REITS业务，充分发挥既有的公募牌照优势，结合资产证券化业务优势，为客户提供一站式、一体化服务。”赵青伟介绍说。 中国资管市场发展空间广阔 经过多年的发展，我国金融机构资产管理产品的余额在2019年底已经突破80万亿元，资产管理的业务范围不断扩大，资管产品的种类和数量也不断丰富。赵青伟认为，我国资管市场的发展空间不可限量，主要体现在以下三个方面。 第一，经过多年发展，我国城镇居民人均可支配收入的中位数到2019年末已接近4万元，居民可投资资产的总规模也随之明显上升。与金融市场更加发达、资管业务也更加成熟的国家相比，我国居民家庭持有资管产品的比例仍明显偏低。经济的不断发展和资管行业的不断成熟，使得资产业务的渗透率仍有较大的提升空间。 第二，我国资管产品同质化现象比较严重，资管产品的种类有待丰富，资管行业的整体收益率也相对偏低。资管新规推出以后，资管行业进一步向主动管理业务转型，资管产品净值化管理的提升空间仍然很大。当前，金融监管对资管行业发展的态度是积极和鼓励的，这给我国资管行业发展主动管理业务提供了良好的市场环境和竞争空间。 第三，资产管理业务是金融机构各项业务中最具有协同效应的一环，能与财富管理等多项金融业务产生协同。随着我国金融行业的不断发展，资管市场也能不断扩张。 “在行业竞争加剧的大环境下，发挥金融综合经营优势的重要性愈发凸显。面对新的挑战，中银证券资管将持续加强投研能力建设，打造核心竞争力，同时加强渠道拓展与客户服务，令资金来源更加多元化。”赵青伟最后强调，中银证券今后还会进一步培养产品创设与创新能力，增强风控能力，提高科技赋能水平。
曾树佳 8月26日13时，以“浪奔”为主题的2020（第三届）年度论坛在上海国际会展中心洲际酒店举办，200余位地产业界精英齐聚一堂，共论后疫情时代的企业战略和布局。 上海新碧园商业管理有限公司总经理刘继滨出席论坛，在接受专访时表示“可能很多人认为疫情是一个坎，但要是换一个角度来看，可能也是个机会。以专业运营能力持续提升经营品质，提升核心竞争力，从而全面提升我们应对突发状况的能力。” 据刘继滨披露，在后疫情期间，新碧园商业与时俱进、调整思路，以专业运营管理能力，在不同阶段采取不同举措，取得了卓有成效的进展。 营造一个安全购物环境的同时，与商户共进退，包括跟租户沟通疏导、减租、扶持等许多工作。积极探索线上拉动消费，包括线上购物节、网红带货、社群营销等方式，激活并提高会员粘性，为各品牌商家的销售提升创造了良好的业绩。 同时加强与政府、异业等资源的合作，比如“姑苏8点半”“盛泽SHOW未央”“仲夏星光夜”等夜经济活动，以及暑期档的“海洋嘉年华”彻底引爆了市场。除了活动之外，还利用一些外场的资源，把内场的商户拉到外场去，拉动他们的销售，激活商业全新增长点，提振市场全面向荣。 目前，新碧园商业苏州、南通的项目已经恢复正常良好的运营状态。在刘继滨眼中，通过专业的管理能力，公司的经营品质正在持续的提升。 新碧园商业接下来将继续通过专业化管理，提升覆盖全产业链的商业运营能力，包括提供商业地产选址、策划定位、设计咨询、运营管理、市场推广、调改提升、退出咨询等全产业链服务，通过大数据分析、智能化管理、统一招商布局，统一营销推广，统一服务保障，和众多知名品牌携手打造城市商业新地标，持续提升物业价值。 未来，该公司的购物中心、街区商业两种商业业态并驱前行，在拓展过程中，可能3到5万方的购物中心会多一点。碧桂园致力于三四线城市的开发和改善美好人居环境，作为碧桂园旗下的企业，新碧园商业的主要阵地还是在三四线城市。 谈到如何保障商业地产的持续保值增值，刘继滨觉得，一般把它分为开业前和开业后两个阶段，开业前要研判、设计对接、准确定位，开业以后主要则是运营能力、租金收益的提升。
在今年上半年的财报中，生物医药类公司的业绩可谓“一枝独秀”，8月12日发布中报的博腾股份，交出了净利润同比增长100.49%的优异成绩单。 8月13日，香颂资本执行董事沈萌接受记者采访时表示，受上半年疫情影响，各种医疗物资需求大增，同时还引发了对各类药物的需求，所以作为药物定制研发的博腾股份受益于此，另外，博腾股份业绩翻倍也因为其此前营收数据规模小，为翻倍提供了足够的空间。 “公司布局的制剂CDMO业务和生物CDMO业务是未来三年的重点。公司在提高现有的原料药CDMO业务能力的同时，推进生物制剂CDMO和生物CDMO业务能力建设，围绕‘化学原料药+化学制剂+生物药’三大方向，打造端到端一站式制药服务平台，更好地为客户提供贯穿整个药物开发及商业化周期的CDMO服务。”中报发布后，博腾股份方面人士在接受采访时对于业绩进行了解读，并讲述了未来业绩发展的一些布局和思考。 打造端到端一站式制药服务平台 中报显示，博腾股份上半年营业收入同比增长48.16%，约为9.2亿元；净利润同比增长100.49%，约为1.3亿元。 之所以获得可观的业绩回报，公司在中报里解释，是因为“客户和产品管线的不断拓展和丰富，技术能力和产品交付能力的不断提升，公司总体业务实现了快速增长。” 援引公开信息可知，博腾股份从事的主要业务包括化学原料药CDMO业务（含中间体，以下简称“原料药CDMO业务”）、化学制剂CDMO业务（以下简称“制剂CDMO业务”）和生物CDMO业务（包括基因疗法和细胞疗法）。截至报告期末，公司已累计与全球430多家客户建立业务联系，其中包含全球前20大制药公司中的16家，累计为全球客户超1200个项目提供合同定制研发、工艺及生产服务，参与到全球200余个创新药的定制开发和生产当中。 结合公司现有的业务，“不同业务条线之间优势互补，形成共振。”博腾股份方面人士对记者介绍，为保持未来一定时间段内的业绩高速增长，公司从多个层面着手布局。 “公司持续推进CDMO战略转型，秉着‘成为全球最开放、最创新、最可靠的制药服务平台，让好药更早惠及大众’的使命愿景，坚持‘技术创新+服务创新’的发展思路，从多重维度开展工作，提高经营能力，保证业务增长持续性。”博腾股份方面对记者介绍，具体来看，未来公司会不断加大市场推广力度，提升客户管线的广度和深度，丰富产品管线，加强CRO和API业务能力；通过夯实内力和开放合作，持续加强技术平台能力建设，为客户提供一站式综合解决方案；推进精益运营，不断提升运营效率和管理效率。 储备科研为未来发展蓄力 众所周知，对于生物医药企业而言，研发和人才在未来的发展中至关重要，为增加人才的凝聚力，用股权激励方式留人，是一个行之有效的办法。在发布中报的同时，博腾股份还发布了关于股权激励的相关公告。 公告显示，2名核心骨干获授20.6万股的限制性股票，占本次激励计划授予限制性股票总数的16.63%。在中报里，博腾股份也表达了对科研投入和人才培养的重视，“公司相信持续不断的研发投入是公司不断构建行业领先竞争优势的有利保障。报告期内，公司持续落地技术领先的策略，研发投入6522万元，占营业收入的7.05%，较上年同期增长4.45%。截至报告期末，研发团队已进一步扩充至475人，其中，国外团队88人，国内团队387人。” 对此，上述博腾股份方面人士对记者解释称，公司会不断加大科研投入、扩充研发团队规模，以提升行业竞争优势。“2020年上半年，公司继续着力打造以结晶、酶催化、流体化学、SFC为主的技术平台，迭代技术能力，蓄力长期发展后劲。项目储备方面，公司持续丰富产品管线，服务产品涵盖临床到商业化多个阶段，同时，深入推进API能力建设，推动产品结构升级。”
银保监会对于行业乱象的整治从未停歇，近期又密集对行业部分公司存在的问题“出手”。 记者从行业了解到，8月11日，有12家人身险公司因为万能险账户存在利差损风险，其高管被约谈。同一天，又有9家险企因为偿付能力披露问题被银保监会偿付能力监管部在行业内通报批评。 12家险企的万能险风险 据了解，近日有12家人身险公司的总经理和总精算师被银保监会人身保险监管部约谈，而约谈的原因就是因为根据监管的非现场监测情况，这些公司的万能险账户实际的财务投资收益率低于万能险结算利率，在如今利率走低的市场环境下，利差损风险加大。 从业内流出的这12家险企名单来看，均为中小险企，其中几家也是几年前凭借万能险“闯荡江湖”的小型险企，甚至还有3家合资险企。 “这次约谈主要是因为有部分险企为了吸引客户，在‘开门红’等时期将部分万能险产品的结算利率设得比较高，甚至高于5%，但实际上，其万能账户的投资收益率却低于这个水平，等于公司在贴钱，这种利差损风险一段时间后会危害公司的偿付能力和经营稳定，其实最终还是会损害投保人的权益。”一名知情的保险公司高管对记者表示，“另外，在保险公司运作中，一个万能险账户中会有多个万能险产品进入，理论上它们的收益率应该一样，但如果其中一个产品的结算利率高于其他产品，也会造成不公平的问题。” 几年前的一波对中短存续期产品的强力监管之后，代表品种——万能险的规模在短期内呈现超过六成的断崖式下跌。之后，险企在万能险的策略上都趋于收敛，不仅因监管要求将退保无损的期限从过去的一到两年大幅拉长至三至五年，同时也设定了一定规模“阈值”，通常在“开门红”阶段时“冲量”，卖到规模“阈值”之后就不再售卖。 尽管如此，万能险在目前人身险公司的规模保费中仍有近20%的占比。银保监会数据显示，今年上半年，以万能险为主的人身险公司保户投资款新增交费为4345亿元，在人身险公司的规模保费中占比约18%。 万能险的结算利率即可视为产品投资账户的收益率，结算利率越高意味着投保人拿到的收益越高，其结算利率每月公布一次。 近两年在利率下行的大环境下，很多险企也在纷纷下调万能险结算利率。据媒体统计，截至今年6月，万能险结算利率持续走低至4.16%，环比下降6个基点，同比下降11个基点。有万能险产品结算利率从2015年时的7%甚至8%一路下调至目前的3%。 不过，浏览了数家保险公司网站，发现也有部分险企7月的万能险结算利率仍然高于5%，甚至有超过6%的，其中多家险企位列上述12家约谈名单中。 据了解，目前大型险企的万能险结算利率普遍在3.5%~4.5%之间，而险企为了能够实现更高的实际财务收益率，会将万能险资金投向收益率较高的非标市场或者增加权益市场的投资比重。后者随着中小险企“举牌”的淡化和资本市场的波动加剧，风险也同时加剧；前者在利率下行和降低企业融资成本的环境下收益率和供给双降，由此势必对万能险的结算利率造成影响，而如果险企为了吸引客户不根据实际收益率情况及时调整畸高的结算利率，那必然会有利差损的风险。 对此，银保监会人身保险监管部在约谈中明确提出以下3方面要求：一是责令各公司立即整改，根据万能账户实际投资情况，科学合理确定实际结算利率，并于9月1日前将整改情况进行书面报告；二是要求各公司对消费者做好解释说明和相关服务工作；三是对整改不到位的公司，监管部门将依法采取进一步监管措施。 9家险企因偿付能力披露问题被通报 就在12家人身险公司高管因为万能险问题被监管约谈的消息传出的同一天，记者从行业中了解到，又有9家险企因为偿付能力披露问题被银保监会在行业内通报批评。 偿付能力信息公开披露是有效发挥偿付能力市场约束机制作用的重要基础。据了解，银保监会偿付能力监管部8月11日在行业内下发了《关于2020年上半年偿付能力信息公开披露监管规则执行情况的通报》（下称《通报》），称对各保险公司今年第一、第二季度偿付能力季度报告摘要对外公开披露情况进行了非现场核查。 从记者获得的这份《通报》中所显示的核查结果来看，绝大多数保险公司均能够按照监管规则规定，及时、完整、准确地披露偿付能力季度报告摘要。但少数公司仍存在披露不及时、披露内容不完整、披露数据差错等问题。 在《通报》中，有9家险企分别因为上述三大披露问题被银保监会点名。这9家险企及其问题具体为：中法人寿未按规定在7月30日前披露公司第二季度偿付能力报告摘要；瑞再企商、久隆保险、诚泰保险、现代财险4家险企在今年的两期季度偿付能力报告中有部分指标未按规定披露；国联人寿、亚太保险、鼎和保险、信利保险4家险企在第一季度偿付能力报告摘要中最低资本计算错误。 对此，银保监会偿付能力监管部已要求相关保险公司进行了整改，并要求各险企加强偿付能力信息定期披露工作，严格按照监管规定的内容编制偿付能力季度报告摘要，确保内容应当真实、准确、完整，没有虚假、误导性陈述或重大遗漏，并按时公布。接下来，银保监会偿付能力监管部将继续加强对偿付能力信息定期披露情况的监督，公开通报实施情况。对问题严重或被多次通报的公司，将依法予以处罚。 市场乱象整治将持续 “这两天密集约谈和通报应该是和‘回头看’有关。”上述知情业内人士对记者表示。 他所指的“回头看”是银保监会于6月底发布的《关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知》（下称《通知》）。 在这份《通知》中，银保监会表示决定组织开展针对连续了三年的银行业保险业市场乱象整治工作的“回头看”。 在针对非银行机构的“回头看”工作要点中，上述万能险、偿付能力披露问题均被明确强调。其中，万能险业务被单独列为一个要点，包括”万能单独账户的资产未单独管理；在同一万能单独账户管理的保单未采用同一结算利率；万能账户实际结算利率未根据万能账户单独资产的实际投资状况科学合理地确定，存在刚性兑付的情形；万能单独账户资产负债严重错配，对可能存在的利差损风险和流动性风险未制定可行的应对措施等。“ 而对于偿付能力，《通知》中也将“偿付能力数据不真实，偿付能力信息披露不及时、不完整、不真实”列为了“回头看”工作中的关注要点。 “对各种违法违规行为，银保监会近年一直是持续保持高压态势，之后应该也会继续下去，让一些公司‘钻空子’的侥幸心理无法继续，为行业的良性发展‘保驾护航’，我们肯定是支持的。”上述业内人士表示。
《华盛顿邮报》10日报道称，特朗普政府禁止TikTok在内的一系列对抗中国的举动，似乎在于煽动仇华情绪，推卸其政府失败的责任，将中国作为2020年大选的靶子。然而，虽然仇华现象与中美关系一样久远，但上百年的经济互利与合作，一次又一次化解了对中国的歧视，避免升级为暴力。 虽然美国对中国和中国人的偏见是中美关系的长期特征，但在科技和贸易发展需要时，两国摒弃偏见并努力开展合作的能力也一样长期存在。 《华尔街日报》10日报道，在6月份当季，中国消费经济的回暖帮助许多美国公司抵消了美国国内销售额骤降所造成的损伤。美国一些最知名品牌的高管特别指出，原本会很艰难的三个月业绩已经因中国市场而挽回了一些损失。 斯凯奇首席运营官David Weinberg在7月下旬的财报电话会议上告诉分析师，中国提供了一种复苏、稳定、然后增长的模式。中国第二季度零售额的反弹势头比多数分析师今年早些时候给出的预期更为强劲。 报道指出，尽管中美之间的政治紧张局势日益加剧，但美国品牌在中国消费者那里几乎还未遭受商业影响，因而能够从中国的经济反弹中获益。 此前，华尔街日报曾在7日报道称，新冠疫情后中国成为美国企业避难所。
偿付能力信息公开披露是有效发挥偿付能力市场约束机制作用的重要基础。记者获悉，近日，银保监会偿付能力监管部在行业内部对多家保险公司进行了通报，这些公司在上半年偿付能力披露方面存在一些问题。 事情的起因是：根据《保险公司偿付能力监管规则第13号：偿付能力信息公开披露》（下称“第13号监管规则”）规定，银保监会偿付能力监管部近期对各保险公司2020年第一、第二季度偿付能力季度报告摘要对外公开披露情况，进行了非现场核查。 核查结果发现，绝大多数保险公司均能够按照第13号监管规则规定，在公司官方网站和中国保险行业协会网站及时、完整、准确地披露偿付能力季度报告摘要。但少数公司仍存在一些问题，目前，监管已要求相关保险公司进行了整改。 根据通报，部分保险公司在上半年偿付能力披露方面主要存在以下问题。 一是披露不及时。 中法人寿未按规定在7月30日前披露公司第二季度偿付能力报告摘要。 二是披露内容不完整。 瑞再企商第一季度、第二季度偿付能力报告摘要，未按规定披露最近一次偿付能力风险管理能力评估得分。 久隆保险第一季度偿付能力报告摘要，未按规定披露最近一次偿付能力风险管理能力评估得分；第二季度偿付能力报告摘要，未按规定披露最近一次偿付能力风险管理能力评估中各评估项目得分，未按规定披露保险风险、市场风险和信用风险最低资本。 诚泰保险第二季度偿付能力报告摘要，未按规定披露最近一次偿付能力风险管理能力评估得分。 现代财险第二季度偿付能力报告摘要，未按规定披露最近一次偿付能力风险管理能力评估中各评估项目得分。 三是披露数据差错。 国联人寿、亚太保险、鼎和保险、信利保险的第一季度偿付能力报告摘要中，最低资本计算错误。 对此，监管提出了四点要求： 一是，各保险公司应严格按照第13号监管规则要求，加强偿付能力信息定期披露工作。建立健全偿付能力信息公开披露的内部控制制度，明确相关责任部门和责任人，确保信息披露的充分性、及时性、真实性和公平性。 二是，各保险公司应严格按照第13号监管规则规定的内容，编制偿付能力季度报告摘要，季度报告摘要内容应当真实、准确、完整，没有虚假、误导性陈述或重大遗漏。 三是，各保险公司应在每季度结束后规定时限内披露偿付能力季度报告摘要；不能按时公开披露的，应当在规定的公开披露期限之前，在公司官方网站首页公布不能按时披露的原因及预计披露的时间，延迟披露时间不得超过15日。 四是，监管部门将继续加强对偿付能力信息定期披露情况的监督，公开通报实施情况。对问题严重或被多次通报的公司，将依法予以处罚。
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