>>央行：下半年货币政策要更加灵活适度精准导向 8月3日，中国人民银行召开2020年下半年工作电视会议。会议要求，2020年下半年，货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已出台稳企业保就业各项政策落实见效。综合运用多种货币政策工具，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，同时注意把握好节奏，优化结构，促进普惠型小微企业贷款、制造业中长期贷款大幅增长。 >>制造业PMI超预期回升 下半年经济复苏稳步启航 8月3日公布的7月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得52.8，较6月提高1.6个百分点，跃升至2011年2月以来最高。业内指出，两个制造业PMI表现均超出市场预期，生产、需求两端持续回暖，下半年经济开局向好，这为经济持续复苏释放了积极信号。 >>央行设立金融科技公司 注册资本超20亿元 央行系金融科技公司再添生力军。记者昨日获悉，中国人民银行旗下一家金融科技公司日前正式注册设立。记者从天眼查获悉，该公司名为成方金融科技有限公司，注册资本为20.078亿元。 >>基础设施项目REITs试点 聚焦5G等重点行业和区域 基础设施领域的公募REITs试点将正式步入实操阶段。国家发展改革委3日发布的《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报工作的通知》明确，优先支持基础设施补短板项目，鼓励5G、通信铁塔、物联网等新型基础设施项目开展试点。 >>税务总局出台10项税收措施 支持和服务长三角区域一体化发展 为了更好地发挥税收服务国家重大发展战略的作用，税务总局近日印发《关于进一步支持和服务长江三角洲区域一体化发展若干措施的通知》，推出进一步支持和服务长江三角洲区域一体化发展的10项税收征管服务措施。
优化市值将成为交通银行(行情601328,诊股)今年下半年重要目标。资产规模早已突破10万亿元的交通银行，在证券市场上还需更多作为。 在错失可转债发行窗口，经历社保减持后，交通银行即使股息率高达6%，但其股价依旧位于近两年低位。数据显示，交通银行的最新市值在3300亿元附近，略高于浦发银行(行情600000,诊股)和平安银行(行情000001,诊股)，而其总资产规模却远高于后面两者。 面对这种尴尬的局面，本周举行的交行2020年度年中工作会议上传出最新信息。记者了解到，“强能力、稳收入、提拨备、优市值”将成为交行下半年所看重的四大目标。 值得关注的是，“优市值”也是首度跻身交行这所国有大行的重要目标。为此，交行将会作出哪些动作呢？ 来源：Wind 新行长就位 交行下半年看点更足 28日，交通银行举行年度年中工作会议，新任行长刘珺在此次会议上亮相。从会议传递出的信息来看，“强能力、稳收入、提拨备、优市值”成为交行下半年所看重的四大目标。 面对新形式的挑战，会议强调要坚定全年工作任务不动摇，全力确保“服务实体经济力度不减、高风险贷款双降目标不变、净经营收入增长目标不降、常态化疫情防控工作以及防汛抗灾工作不松劲”。 会议特别强调要深刻检视自身短板，不仅要看到盈利水平、高成本负债、资产质量等经营管理问题，更要清醒认识到改革发展中的深层次矛盾，彻底扭转经营理念偏差，在问题导向中改革突围。 具体而言，交行下半年经营管理工作要围绕目标任务，在疫情防控常态化前提下，以“强能力、稳收入、提拨备、优市值”为策略目标，以数字化转型为引领，以上海主场、金融科技为突破，提高服务实体经济能力，在保持净经营收入稳步增长的同时，有效提升资本补充能力和拨备覆盖率，向资本市场传递稳健经营信号。 下半年交行将加速数字化转型，聚焦上海主场、普惠金融“两个突破”，做强服务实体经济能力。 坚持“重点突破”，将上海主场、普惠金融两个点有机结合，进一步深耕主场优势、驱动大零售转型，将上海地区打造成融入市民生活、赋能民生服务的金融“样板间”。依靠数字化转型，从解决客户痛点出发，积极争取场景、平台、生态建设的主动权，推动服务模式重塑、业务流程重构。 总行部门要承担上海地区“主建”责任，区域内经营单位要构建以创新、协同为亮点的长三角金融服务生态圈。 目前，交行正在发力长三角一体化战略，已经设立长三角区域一体化战略领导小组，董事长任徳奇担任组长。11日，正式挂牌了长三角一体化管理总部，这是业内首个面向长三角一市三省的总行级别管理部门。 “优化市值”传递出的信号 交通银行素来以经营稳健与高分红率著称。虽然在过去一个年度交行股息率高达6%，领跑整个银行业，但股价依旧表现不佳。股价承压之余，其重要股东还披露了减持计划。 社保基金会在6月5日公告了减持交行计划。公告称，根据其资产配置和投资业务需要，社保基金会计划通过集中竞价或大宗交易方式，减持不超过742,627,266股本公司A股股份。 2019年度，社保基金会曾也披露了相同数量的减持计划，但最终并未实施。不过，此番社保基金会减持正在逐步落地。 根据最新公告，截至7月15日，社保基金会已通过委托的证券公司以集中竞价方式减持本交行A股股份394,544,664股，达到计划拟减持股份数量的53.13%。 受到此消息影响，交行股价在7月份冲高回落，基本回吐本轮涨幅。Wind数据显示，交通银行目前市值在3260亿元附近，略高于浦发银行的3000亿元和平安银行2600亿元市值。而公司资产规模突破了十万亿元，远超后两者。 有意思的是，交行第二大股东汇丰控股今年初发布的公司文件认为，交行市场价值超过1000亿美元。相较于当前市值，按照汇丰控股判断，未来交行还有很大的市值提升空间。 “交行将优市值作为下半年四大策略目标之一，这是历史上首次。交行希望公司内在价值更好的传递给市场。”一位熟悉交行的研究人士表示。 一位交行内部员工表示，交行向来以稳健著称，在风险控制和资产质量方面都很扎实，经营方面也有不少亮色。但是在对外传递价值信息方面有明显的弱势。从最新的下半年工作重点看，新任行长刘珺履新后，开始看重公司的市值表现。 从此次大会传递的信息看，资本补充与优化市值都将是交行未来关注的焦点。 此前在资本补充方面，交行曾错失发行可转债的时间窗口。有机构人士表示，交行过于求稳，错失了上一轮银行可转债发行的时间窗口，同时也影响了公司股价的表现。相对而言，几乎同时获批转债资格的平安银行快速补充了核心一级资本。
总体上看，本次政治局会议对当前形势判断更为积极，未来工作部署突出强调已有政策措施的具体落实，而非“要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，体现了对完成全年经济社会发展目标的决心和信心。 7月30日，中共中央政治局召开会议，部署下半年经济工作。我们对以下几个方面做重点解读： 形势判断：二季度经济增长明显好于预期；当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大。首先，此次形势判断更为积极。作为对比，4月17日政治局会议强调两个“前所未有”，即疫情冲击前所未有，经济发展面临的挑战前所未有；而本次会议则提出“经济稳步恢复，复工复产逐月好转，二季度经济增长明显好于预期”。一方面，二季度以来国内疫情虽小有反复，但总体已处于稳定控制状态；另一方面，二季度GDP同比达到3.2%，高于市场普遍预期，在全球主要经济体中率先恢复正增长（根据刚刚公布的数据，二季度美国GDP环比下降32.9%，同比下降9.5%）。 二季度经济形势好于预期有两个主要原因：一是二季度尽管消费仍是负增，但投资及时顶了上来，对经济增长的拉动力达到5个百分点。二是在防疫物资出口大增等带动下，二季度出口意外强劲——二季度我国出口同比增长0.1%，而同期全球整体出口降幅达到两位数。由此，净出口对二季度GDP增长形成0.5个百分点的正向拉动。 本次会议强调“经济形势依然复杂严峻，不稳定不确定性较大”。这主要是指当前境外疫情仍在加速蔓延，输入性病例很难完全杜绝，国内个别地区疫情还会不时出现反复。这一方面会带来外需下滑风险，另一方面也会制约下半年国内经济复苏进程。此外，当前中美关系波折不断，近期紧张态势有所升级。11月美国大选之前，民调处于明显下风的特朗普有可能在中美关系上再启事端。值得一提的是，两国经贸官员将在8月通话，评估第一阶段中美经贸协议执行进展——受疫情影响，协议中关于扩大美国商品进口额部分存在序时进度滞后情况。 目标任务：扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，努力完成全年经济社会发展目标任务。今年目标任务有两个焦点：一是在收官之年全面建成小康社会，二是在疫情冲击下稳定就业市场。这意味着尽管今年未设定具体经济增长目标，但GDP仍然要保持一定增速。考虑到二季度以来的经济修复进度，我们判断下半年GDP增速有望逐步向6.0%的潜在增长水平靠拢，全年经济增速将达到2.5%。这将能确保小康目标中“GDP十年翻一番”目标基本完成，同时也能对完成全年就业目标提供基础支撑。 今年底线思维突出体现在“六保”之中，而稳就业则是“六稳”和“六保”的首要关注点。伴随毕业季来临，下半年就业压力会有所加大。预计下一步宏观政策会加大对稳就业的支持，各地财政有望增加稳岗招工补贴规模，引导信贷、社融重点流向就业密集型行业企业的定向政策也可能出台，以确保完成全年新增900万以上的就业岗位目标，缓解疫情对大学生、农民工就业的影响。 宏观政策：财政政策要更加积极有为、注重实效；货币政策要更加灵活适度、精准导向；房地产调控重申“房住不炒”。据测算，今年包括政府性基金、养老保险等在内的广义财政支持力度接近11.6万亿。其中上半年投放4万亿，下半年投放规模会增加至7.6万亿。资金规模上来后，接下来的重点就是要及时起到逆周期调节作用，形成实物工作量，其中一个观察点就是基建投资增速。我们判断，继二季度基建投资同比转正（6.0%）之后，下半年在资金更加充裕背景下，基建投资有望实现两位数以上的高增长。 关于“货币政策要更加灵活适度、精准导向”，意味着下半年M2、社融增速会较为温和，将分别处于12%和14%以内的“合理增长”区间，从而显著低于2009年和2015年的两个货币扩张周期。另外，本次政治局会议未再提及降息降准，意味着下半年动用这两项政策工具的概率在下降；即使实施，降息降准幅度也会明显低于上半年，“推动综合融资成本明显下降”将主要由金融系统、特别是银行体系让利1.5万亿完成。 不过，我们同样认为，下半年货币政策转向的可能性也基本可以排除，这体现在本次会议强调“宏观政策加强协调配合”方面：考虑到下半年财政发力需要低成本融资支持，当前市场资金利率存在小幅下调空间；财政资金支持项目启动后，信贷、社融等配套资金也需要及时到位，才能充分发挥财政资金的逆周期调节作用。 最后，“精准导向”显示下半年信贷、社融将主要流向以制造业、小微企业为代表的实体经济部门，城投、房地产融资会受到一定控制。这也是“实现稳增长和防风险长期均衡”的内在要求。预计下一步监管层会重点挖掘“直达工具”等结构性货币政策潜力，其中围绕央行再贷款，还可能推出新的政策工具，精准引导信贷资金流向。这也进一步降低了大水漫灌的必要性。 本次会议重申“房住不炒”，与7月24日房地产工作座谈会内容相衔接，表明在经历明显修复之后，下半年房地产调控风向趋紧，整个行业不会出现高歌猛进态势，其中一个重点就是要压住部分城市房价过快上涨势头。不过，今年稳增长仍需借重房地产投资，地方政府也需要增加土地出让金收入来缓解支出压力，因此下半年无论是房地产投资还是商品房销售，都会保持一定增幅度，全年主要房地产行业指标仍有望高于上年。 需求端：要持续扩大国内需求，克服疫情影响，扩大最终消费，为居民消费升级创造条件。在复工复产顺利推进过程中，二季度经济修复的一个不足是终端需求明显偏弱。在GDP 同比转正的背景下，二季度社会消费品零售总额同比仍是负增（-3.8%），食品之外的普通商品价格持续走弱。本次政治局会议对此予以关注，提出“扩大最终消费”。这既符合提升内循环主体地位的中长期方向，也能缓解短期增长动力不均衡问题。我们认为，继上半年重点支持企业之后，下半年政策上有可能加大对居民收入和消费的支持力度，重点会向边际消费倾向更强的低收入阶层倾斜。具体政策可能包括加大财政定向补贴力度，鼓励各地更大规模发放消费券，以及在健全疫情防控机制过程中，逐步放开旅游、娱乐等服务消费限制等。 总体上看，本次政治局会议对当前形势判断更为积极，未来工作部署突出强调已有政策措施的具体落实，而非“要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，体现了对完成全年经济社会发展目标的决心和信心。同时，考虑到“当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大”，我们预测若下半年外部环境、特别是外需出现较为明显的不利走势，国内宏观政策还会保持高度灵活性，通过及时对冲确保完成全年任务目标。与其他主要经济体相比，当前我国无论是在货币政策还是在财政政策方面，都留有充分的发力空间。
外资机构眼里的中国经济下半场：从V型复苏到结构性分化 中国二季度实际GDP的跃升令市场兴奋。经济完成V型复苏后，后续增长势头备受市场关注。 近期多家外资银行发布中国下半年经济展望，据第一财经记者梳理，“中国经济进一步恢复、货币政策更灵活适度”成为一些外资机构的共识。 经济下半年继续复苏 “中国经济在进一步恢复，但恢复的过程可能不太均衡。总的来看，供给方面的恢复较快，但需求端恢复仍较慢。”花旗银行首席中国经济学家刘利刚在媒体电话会上表示。他认为，下半年中国经济复苏的步伐可能不均衡，生产和基础设施投资的恢复要远超消费和企业投资的恢复速度。 德意志银行中国首席宏观经济学家熊奕认为，新冠疫情及随后的复苏是上半年中国经济波动的主要动因，但自下半年起，这些动因会逐渐减弱。 受新冠疫情冲击，季节性调整后，中国2020年一季度实际GDP环比骤降，但自3月起开启强势反弹，第二季度实际GDP从一季度的-6.8%跃升至3.2%，实际GDP增速环比增长约12%。 花旗预计，中国下半年GDP将同比增长5.9%，三、四季度GDP增长逐季攀升；德银预计，2020年下半年经济复苏的步伐将趋缓，GDP季度环比增长将略高于潜在增速。 “下半年经济步伐不太均衡，我们预计第三季度经济增长逐渐攀升到5.5%。”刘利刚表示，从今年财政政策情况分析，下半年财政政策的发力，将使中国经济复苏进一步提升。但今年财政政策的设计不同以往，是比较大的扩张财政刺激政策，政策执行或滞后。 “财政政策的实施可能在第三、四季度。财政刺激政策的设计是着重民生，使中小企业尽量能够存活延续下去，让它们不会大幅裁员。在经济预期相对低迷的情况下，财政政策刺激的乘数可能会低一些，对经济的影响可能比我们想象小一些。”刘利刚说。 货币政策将更加灵活适度 宽松的财政和货币政策为中国经济在上半年实现复苏提供了有力支持，在此基础上，下半年货币政策将更加灵活适度成为业内共识。 刘利刚提到，由于担心新的金融套利，中国的货币政策宽松自5月以来已暂缓。但他认为，货币政策的宽松远没有结束。 花旗预计，下半年央行将两次下调存款准备金率50个基点，预计第三季度将MLF利率下调20个基点，以达到人民币20万亿新增贷款和人民币30万亿社会融资总量。 “货币政策在下半年需要继续宽松，同时金融套利风险也会相应上升。”刘利刚说。 德银持有类似观点。熊奕预计，下半年政策基调仍将维持平稳。货币与信贷规模的增加以及大规模的财政支持将继续助推下半年的经济增长。 “综合来看，我们预计中国货币政策下半年的侧重点仍是对实体经济的支持。”三菱日联银行环球金融市场部首席金融市场分析师孙武表示，展望未来数月，中国货币政策将进一步适合性下降。随着货币政策的侧重点从刺激经济转向控制金融风险，进一步降息的空间缩减。 出现行业的分化 在业内看来，行业将呈现结构性差异——部分行业受疫情影响发展依旧承压，部分则跻身为后疫情时代的赢家。 “批发零售、运输、餐饮住宿、租赁及商业服务等若干行业受影响较为严重，复苏相对缓慢。但与此同时，其他行业的增速有望达到甚至超越6%。”熊奕说，新冠疫情改变了消费者偏好及商业模式，而经济仍在适应这些调整。 部分行业或存在资源闲置与发展瓶颈的双重压力，部分固定资产与人力资本无法轻易实现跨行业转移。例如，各地保持社交距离的措施给酒店、休闲娱乐等服务行业带来严重冲击，却提速了电子商务和数字经济的发展；在长途旅行减少的同时，短途出行却有所增加，继而推升了对汽车的需求等。 此外，刘利刚提到，可能让经济承压的风险仍需关注：一、在研发出有效的治疗方法或疫苗之前，不能排除本地新冠病毒疫情的重新出现；二、如果财政刺激的执行被推迟并且效率有限，投资增长可能会低于预期，商业资本支出将继续拖累投资复苏。
中国二季度实际GDP的跃升令市场兴奋。经济完成V型复苏后，后续增长势头备受市场关注。 近期多家外资银行发布中国下半年经济展望，据记者梳理，“中国经济进一步恢复、货币政策更灵活适度”成为一些外资机构的共识。 经济下半年继续复苏 “中国经济在进一步恢复，但恢复的过程可能不太均衡。总的来看，供给方面的恢复较快，但需求端恢复仍较慢。”花旗银行首席中国经济学家刘利刚在媒体电话会上表示。他认为，下半年中国经济复苏的步伐可能不均衡，生产和基础设施投资的恢复要远超消费和企业投资的恢复速度。 德意志银行中国首席宏观经济学家熊奕认为，新冠疫情及随后的复苏是上半年中国经济波动的主要动因，但自下半年起，这些动因会逐渐减弱。 受新冠疫情冲击，季节性调整后，中国2020年一季度实际GDP环比骤降，但自3月起开启强势反弹，第二季度实际GDP从一季度的-6.8%跃升至3.2%，实际GDP增速环比增长约12%。 花旗预计，中国下半年GDP将同比增长5.9%，三、四季度GDP增长逐季攀升；德银预计，2020年下半年经济复苏的步伐将趋缓，GDP季度环比增长将略高于潜在增速。 “下半年经济步伐不太均衡，我们预计第三季度经济增长逐渐攀升到5.5%。”刘利刚表示，从今年财政政策情况分析，下半年财政政策的发力，将使中国经济复苏进一步提升。但今年财政政策的设计不同以往，是比较大的扩张财政刺激政策，政策执行或滞后。 “财政政策的实施可能在第三、四季度。财政刺激政策的设计是着重民生，使中小企业尽量能够存活延续下去，让它们不会大幅裁员。在经济预期相对低迷的情况下，财政政策刺激的乘数可能会低一些，对经济的影响可能比我们想象小一些。”刘利刚说。 货币政策将更加灵活适度 宽松的财政和货币政策为中国经济在上半年实现复苏提供了有力支持，在此基础上，下半年货币政策将更加灵活适度成为业内共识。 刘利刚提到，由于担心新的金融套利，中国的货币政策宽松自5月以来已暂缓。但他认为，货币政策的宽松远没有结束。 花旗预计，下半年央行将两次下调存款准备金率50个基点，预计第三季度将MLF利率下调20个基点，以达到人民币20万亿新增贷款和人民币30万亿社会融资总量。 “货币政策在下半年需要继续宽松，同时金融套利风险也会相应上升。”刘利刚说。 德银持有类似观点。熊奕预计，下半年政策基调仍将维持平稳。货币与信贷规模的增加以及大规模的财政支持将继续助推下半年的经济增长。 “综合来看，我们预计中国货币政策下半年的侧重点仍是对实体经济的支持。”三菱日联银行环球金融市场部首席金融市场分析师孙武表示，展望未来数月，中国货币政策将进一步适合性下降。随着货币政策的侧重点从刺激经济转向控制金融风险，进一步降息的空间缩减。 出现行业的分化 在业内看来，行业将呈现结构性差异——部分行业受疫情影响发展依旧承压，部分则跻身为后疫情时代的赢家。 “批发零售、运输、餐饮住宿、租赁及商业服务等若干行业受影响较为严重，复苏相对缓慢。但与此同时，其他行业的增速有望达到甚至超越6%。”熊奕说，新冠疫情改变了消费者偏好及商业模式，而经济仍在适应这些调整。 部分行业或存在资源闲置与发展瓶颈的双重压力，部分固定资产与人力资本无法轻易实现跨行业转移。例如，各地保持社交距离的措施给酒店、休闲娱乐等服务行业带来严重冲击，却提速了电子商务和数字经济的发展；在长途旅行减少的同时，短途出行却有所增加，继而推升了对汽车的需求等。 此外，刘利刚提到，可能让经济承压的风险仍需关注：一、在研发出有效的治疗方法或疫苗之前，不能排除本地新冠病毒疫情的重新出现；二、如果财政刺激的执行被推迟并且效率有限，投资增长可能会低于预期，商业资本支出将继续拖累投资复苏。
近期国家发展改革委、财政部等多个部委密集发声，在全面阐述中国经济具有韧性和弹性的同时，也透露诸多政策信号：下半年一系列涉及稳投资、促消费、保就业的政策将加快出台。 一批稳投资项目将加速推进 数据显示，上半年全国固定资产投资同比下降3.1%，但降幅逐月收窄，投资回升态势进一步显现。 国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人袁达表示，下一步将继续会同有关方面，聚焦国家重大战略、“两新一重”等关键环节和短板弱项领域，合理扩大有效投资。交通运输部称，将谋划和推进一批交通重大项目，包括川藏铁路、深中通道等。工信部明确，将统筹5G和千兆光纤“双千兆”网络发展，开展“百城千兆”创建行动等。 植信投资研究院高级研究员罗奂劼表示，下半年抗疫特别国债和地方政府专项债将更大力度落地，预计下半年投资加快，尤其是基建投资回升力度会更大。 免税店创新政策等促消费措施将出台 落实外贸商品转内销、部署市内免税店、稳定新能源汽车等大宗商品消费是下半年促消费的政策动向和重点。 商务部近期在杭州、重庆和西安的全国示范步行街加大力度开展出口商品转内销活动。工信部近期召开的电视电话会议明确，要稳定传统大宗消费，加大公交、出租车等公共领域置换新能源汽车力度，开展新能源汽车下乡活动。 记者还获悉，国家正在研究制定市内免税店创新政策，目前继王府井之后，百联股份、大商股份、欧亚集团、鄂武商、南宁百货等多家上市零售公司宣布参与免税牌照申请。 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，尽管不确定性因素依然会伴随下半年的经济运行，但中国居民的海外消费将显著回流，境外消费每年可能有1万亿元左右回到国内，经济内循环将逐渐发力。 稳外贸稳外资将有新政 商务部和海关总署近期多次表示，将研究制定新一轮稳外贸稳外资政策。记者了解到，新版鼓励外商投资产业目录、跨境服务贸易负面清单等将在下半年出台。 袁达称，2020年版鼓励外商投资产业目录在产业方面重点是促进制造业高质量发展，在区域方面重点是促进中西部地区积极吸引外资。 对于下半年的稳外贸政策，商务部外贸司负责人表示，将狠抓各项政策落实，培育贸易新业态新模式，支持出口产品转内销，积极扩大进口。 商务部研究院国际市场研究所副所长白明对记者表示，下半年我国外贸形势或将企稳，不过压力也很大，外贸企业需要在“开拓国际市场”和“出口转内销”两方面同时发力。 就业优先政策全面强化 阶段性减免企业社保费、加大失业补助发放力度、多渠道增加就业机会……保就业保民生是今年以来宏观政策发力的核心点。 “2月起对企业养老、失业和工伤三项社会保险单位缴费部分实行‘免减缓’，这次减免政策规模空前。预计到年底三项社会保险合计为企业减少成本1.6万亿元。”人社部养老保险司司长聂明隽说，下一步，还将会同有关部门，指导各省精心落实政策，让企业和受益人群尽快得到实惠。 国家统计局新闻发言人刘爱华此前表示，下一步，要千方百计稳定和扩大就业。首先，要稳住市场主体，落实好减税降费、减免房屋租金等政策，帮助市场主体渡过难关，稳住就业的基本盘；其次，要促进高校毕业生的市场化、社会化就业，通过增加研究生招生规模等措施，来更好地解决高校毕业生就业问题；再次，就是加强就业帮扶，鼓励新业态就业和灵活就业，带动更多农村劳动力就地就近就业。
中国经济找到了一个能够精准地应对疫情，同时维护经济适度增长的机制。在这个机制下，我们既能防止疫情扩散，也能保证社会经济的基本正常运行。所以，下半年在全球范围内，中国可能是少见的能够实现正增长的经济体。 李稻葵 中国已逐步找到既能精准应对疫情，又能维护经济适度增长的机制 上半年国内生产总值同比下降1.6%，二季度同比增长3.2%，这个数据说明中国的防疫基本上已经从过去需要大规模封城、一级响应的阶段，转变成精准的常态化防疫阶段。目前，中国经济社会运行已经回到相对中高速增长的状态。 中国经济找到了一个能够精准地应对疫情，同时维护经济适度增长的机制。在这个机制下，我们既能防止疫情扩散，也能保证社会经济的基本正常运行。所以，下半年在全球范围内，中国可能是少见的能够实现正增长的经济体。只要下半年全国范围内，尤其是珠三角、长三角这些大的经济重心无疫情反复现象，今年的GDP增速就很可能达到3%到4%。 就业不能只看总数，还要看结构 上半年，全国新增城镇就业人员达到564万，相当于已经完成全年目标的62.7%。但是，个人认为就业不能只看总数，还要看结构。目前的就业总数不错，但是从结构来看，表现欠佳。目前新增的就业主要集中在中低端的领域，一些高质量的、中高端的、需要大学毕业生的工作岗位数量还是不够，这就导致现在大学生就业成问题。所以，并不能认为全年就业任务能够轻松完成。如果将要求提高至保证劳动力市场供需平衡，保证新增的800多万大学生能够找到工作，任务还是十分艰巨的。而且大学生就业问题的解决不能着急，因为在经济还没有完全恢复的情况下，高质量的、高端的就业也很难恢复到原有水平。 对此，要雇佣针对大学生的高端中介、高端劳动服务公司，给予他们社保等基本保障，将此作为一个蓄水池。然后，再由劳动服务公司去匹配相关的企业。暂时由劳动服务公司先给大学生提供工作，将他们组织起来，每天上班、学习和培训，为他们提供一个介于实习和就业之间的临时的劳动服务工作。同时，服务公司也应该不断地与社会各界相关的用人单位保持密切联系，逐步替大学生找到工作。 下半年中国经济最大的风险来自外部冲击 个人认为世界经济现在还没见底，因为疫情仍在蔓延，很多地方到了秋季可能还会重新实施管制、隔离政策。所以，世界经济是非常困难的，2020年基本上是二战以来世界经济最困难的一年。6月份进出口转正可能还是依靠医药卫生产品的出口，但是在低迷的世界经济背景下，最终需求可能还是很难有起色。换言之，这种进出口的增长是不可持续的，且下半年压力依旧很大。 必须清醒地认识到，中国下半年经济最大的风险来自外部冲击。在世界经济还没见底的时候，中国经济目前最大的压力就是外需难以恢复。在这种情况下，我们需要在内需上做文章。在某种程度上，世界经济没有恢复对中国经济是个机遇。因为中国的大宗产品，包括原油价格较低，可以利用当下的机遇，适当地加快相关方面的投资、储备与建设。 房地产行业需结构性发力 个人认为长期以来，不少城市，尤其是特大型城市，住宅用地是不足的。因此，我国房价一直处于上涨态势。比如北京五环以内的住宅用地供给是远远不够的，所以五环以内，尤其是中关村的办公用地很多，住宅用地却很少。应该要利用好疫情这个机会，适当增加住宅用地的供给，以抑制房价上涨、满足刚性和改善性住房的需要。 房地产实际上是有结构性投资的机遇的，大城市老百姓愿意购买，存在刚性和改善性住房的需求，而且地方政府现在也缺钱。在这种情况下，房地产应在下半年发力，但是需要强调一点，房地产发力应该是结构性的，并非所有地区“一刀切”，不少城市的住房供给是过剩的。 服务业是下半年恢复的重点 上半年受疫情打击最大的就是服务业，所以服务业是下半年恢复的一个重点。很大程度上，中国经济在下半年能不能翻身、比较顺利地彻底走出疫情的阴影，服务业的恢复在其中发挥至关重要的作用。 而服务业里的恢复重点就是消费者密集型的行业，比如旅游、酒店、娱乐、餐饮。为了使服务业顺利恢复，疫情的防控还可以进一步精准，比如以后电影院实名制，类似健康宝等等的手机APP还可以做得更加精准，以便问题发生后回溯，服务业从业人员进行定期的核酸检验等等。 作为重灾区的消费，同样是下半年的恢复重点。消费的恢复有以下3点： 1、恢复传统服务业，包括餐饮、旅游、电影、娱乐、出行等等。 2、恢复汽车行业。上半年很多购车计划被推迟，而且汽车行业已经连续两年呈不景气。所以，汽车行业在下半年应该发力，预计有较好的前景， 3、恢复刚性和改善性住房需求。住房需求恢复之后，家用电器和家具的兴旺也会随之而来。 上半年的消费缺口过大，如果零售、餐饮、服务、汽车、刚需住房能够改善，下半年的消费应该是非常值得期待的。 可能还会有新一轮的量化宽松 总体上讲，目前中国市场的流动性水平是充足的，关键还是要搞活金融中介服务，不能只依靠银行给中小企业提供贷款。由于风险不对称，银行给小企业提供贷款是很困难的。如果小企业经营不好，无法偿还贷款，破产的风险就全部转嫁给银行。如果中小企业经营状况良好，银行最多也只收6%、7%的利息。这就导致了风险不对称的问题。 所以，给中小微企业贷款不能只靠银行，金融业必须有创新，调动权益类的金融机构给中小微企业提供资金，进行金融创新，比如在信托中加入一些高风险的股权类的投资机构。就全球范围来看，下半年量化宽松在中国之外的其他国家，比如在欧洲和美国，可能还是主基调。目前，国外疫情导致的不稳定因素使得金融市场出现新的波动，在此背景之下，可能还会有新一轮的量化宽松。 本文来源于网易
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