有多少能力办多少事，“差异化监管，高质量发展”的思路近两年来贯穿于整个行业发展，并且正在往细分领域延展。银保监会酝酿针对不同类型财险公司提出差异化监管要求，目前正在行业调研和政策研究中。 据一位业内人士透露，监管部门酝酿对财险公司进行差异化监管，旨在引导财险公司探索专业化、精细化发展道路，推动财险行业高质量发展。 “最近，银保监会财险部正在行业内部开展初期调研，主要是听取业内人士的建议。”上述人士告诉记者。 这些建议包括：当前财险公司发展存在的问题及原因；实行差异化监管的必要性；如何将财险公司分类，便于实行差异化监管（比如，按大/中/小/公司、传统/互联网、中/外资、综合/单一险种）；差异化监管实践和经验；差异化监管具体措施的意见建议等。 “我们将加强对公司发展中存在的问题进行分析研究，围绕但不限于公司治理、分支机构设立、高管人员管理、产品、精算、市场行为（车险、非车险、农险及再保）等方面，对财险公司差异化监管提出意见建议。然后形成材料报至监管部门。”一家财险公司相关负责人对记者说。
随着市场快速上涨，上市公司股东的减持也开始层出不穷。仅今年7月份以来，沪深两市就已经有351家上市公司发生了重要股东的股权变动，其中整体为减持方向的就达到310家。上述351家企业的净减持规模将达到175亿元，其中净减持规模在一亿元以上的有59家。中泰证券（600918）首席经济学家李迅雷则建议投资者在市场过热的时候要保持理性，尤其要关注融资余额，在市场融资余额上涨幅度过大的时候，尽量不要加杠杆，不要参与场外配资。(经参)
资管新规的过渡期还有半年即将到期，市场十分关注：资管市场目前还存在哪些问题？资管新老产品的转换对接是否能够如期完成？是否有必要将过渡期进行延长？ 中国财富管理50人论坛（CWM50）和清华大学五道口金融学院昨日联合发布《中国资产管理业务监管研究报告》（下称报告），建议将资产管理行业的过渡期再延长两年，至2022年底。同时建议把资管新规实施路径的中间目标直接放在理财产品的压缩上，而把复杂的资产处置留给各家银行自行决策。 按资管新规要求，2020年底前为过渡期，各家机构要在此之前完成整改以达到资管新规相关要求。该报告称，2018年资管新规的发布，拉开了资管行业转型发展的序幕。此后，银行、证券期货、保险等配套细则相继落地，基本形成了我国百万亿级资产管理市场的监管制度和规则体系。在资管新规和配套细则的指导下，同类资管业务监管标准逐渐得到统一，刚性兑付有序打破，金融风险得到有效防控，金融服务实体经济能力进一步增强。 老产品压降存困难 建议延长过渡期 “截至目前，资管行业整体规模在百万亿元以上。理财产品结构已发生了重要变化，净值型产品余额占比已由新规前的15%大幅提高到了50%左右，19家理财子公司获批设立。”全国政协经济委员会主任、中国财富管理50人论坛理事长尚福林表示。 作为报告的牵头人，全国人大第十一、十二届财经委副主任委员、人民银行前副行长吴晓灵坦言，按目前的情况看，如果过渡期于今年年底截止，要完全实现新老产品的转换，难度较大。因此课题组提出，将资产管理行业的过渡期再延长两年。 报告建议，进一步细化和明确包括现金管理类产品在内的各类新产品监管标准，将资管新规发布后发行的不符合监管标准的“新产品”还原至老产品，同时建议按延长后的过渡期重新明确压降要求。建议在2020年至2022年，每年的压缩比例不低于30%，2022年底压缩至零。 当前新老产品的转换大体平稳。吴晓灵表示，监管部门在考虑监管政策和进度时，会从对实体经济的影响，对金融市场的影响，以及对发行产品的实体及其母公司的影响这三个方面来考虑政策的平稳性，讲究“一行一策”。 建信理财董事长、中国财富管理50人论坛专业成员刘兴华建议，尽快出台2020年过渡期后的延伸政策。按照“总量控制、逐年压降、一行一策”的原则，平稳有序推进存量理财产品整改，明确非标转标、非标回表、非标承接等技术细节。 “新老理财产品并行对理财市场监管带来不同规范，需要加快统一。理财公司承接老产品的节奏和过渡期安排需要在未来政策中进一步清晰化。”刘兴华表示。 多渠道处置老资产 开“非标转标”正门 “当前，全球经济增长持续放缓，国内经济持续承压，各类市场主体都在经受较大的经营压力，短期偿债能力下降。”尚福林认为，行业内部转型压力加大。存量老产品受疫情影响，处置退出势必更加困难。 报告建议，通过多渠道处置老资产。首先是回表处置。建议银行根据自身情况制定过渡期内的回表计划；监管部门对于回表资产和相关银行适当放宽考核指标和限制，鼓励老资产应回尽回、尽回快回，并在回表后按真实的资产质量计提。 其次是资产证券化。报告建议银行理财作为滚动投资投向重要基础设施等PPP项目的，可以转为公募基金基础设施基金的试点。同时允许银行理财子公司等机构为私募证券的创制和发行提供投资银行服务。 再次是不良资产处置。报告建议将还有交易价值的表外不良资产打包推向市场。符合核销条件的老资产，应当回表及时处置，财税部门应当给予核销程序便利和税收支持。 刘兴华认为，可以推动非标资产与标准化资产的共同繁荣。标准资产与非标资产的区分是流动性及信息透明度，可以通过完善信息披露、会计估值等方面的制度，搭建非标资产交易市场，开“非标转标”正门。非标资产可以与标准资产互为补充，发挥银行在挖掘客户、把握风险方面的能力优势。
吴晓灵牵头课题报告：建议将资管行业的过渡期再延长两年 中国财富管理50人论坛、清华大学五道口金融学院联合课题组7月7日发布了报告《深化资产管理业务监管制度改革、建设现代化的资产管理业务体系》。该报告由央行原副行长吴晓灵担任课题负责人。 报告建议，将资产管理行业的过渡期再延长两年，即延长至2022 年底。同时建议把资管新规实施路径的中间目标直接放在理财产品的压缩上，而把复杂的资产处置留给各家银行自行决策。 具体实施路径上，第一，进一步细化和明确包括现金管理产品在内的各类新产品监管标准，将资管新规发布后发行的不符合监管标准的“新产品”还原至老产品，同时建议按延长后的过渡期重新明确压降要求。建议2020—2022 年压缩每年比例不低于30%，2022年底压缩至零。 第二，老产品投资管理、产品形态、信息披露均按照新规之前的方式运作，适用新规之前的监管规定。 第三，老产品在压缩进度不低于上述最低监管要求的原则下，各行可根据自身的情况与监管部门协商，具体细节实行一行一策，但进度安排不得再突破统一的过渡期。 第四，监管部门应该加强对老产品压降的进度管理，均衡分布压力，对于未能达到进度的机构，及时采取惩罚措施予以校正。对于过渡期结束后的残存老产品，可以借鉴日本整治存款信托的经验，统一纳入存款准备金制度和存款保险制度管理； 第五，延长过渡期后，监管机构应确保法规严肃性，做好预期管理，严格执法，防止再次形成政策博弈。 2018年4月，人民银行等部门发布的资管新规指出，按照“新老划断”原则设置过渡期，确保平稳过渡。过渡期为本意见发布之日起至2020年底，对提前完成整改的机构，给予适当监管激励。 今年1月13日，银保监会相关负责人在国新办新闻发布会上再次提到资管新规过渡期问题时称，对存量规模大、在过渡期内确实有困难的个别机构，会研究相关的安排，保证资管产品、特别是银行理财产品今后能够平稳有序规范到位。对个别机构也会适当地给予一些灵活措施安排。 2月1日，银保监会副主席曹宇在就金融支持疫情防控和金融市场稳定答记者问时表示：“按照资管新规要求，稳妥有序完成存量资管业务规范整改工作，对到2020年底确实难以完成处置的，允许适当延长过渡期。”
7月7日，中国财富管理50人论坛（CWM50）联合清华大学五道口金融学院发布课题报告《中国资产管理业务监管研究》，其中建议将资产管理行业的过渡期再延长两年，即延长至2022年底。同时建议把资管新规实施路径的中间目标直接放在理财产品的压缩上，而把复杂的资产处置留给各家银行自行决策。 具体实施路径上，上述报告称，进一步细化和明确包括现金管理产品在内的各类新产品监管标准，将资管新规发布后发行的不符合监管标准的“新产品”还原至老产品，同时建议按延长后的过渡期重新明确压降要求。建议2020年-2022年压缩每年比例不低于30%，2022年底压缩至零。 另外，报告建议，老产品投资管理、产品形态、信息披露均按照新规之前的方式运作，适用新规之前的监管规定；老产品在压缩进度不低于上述最低监管要求的原则下，各行可根据自身的情况与监管部门协商，具体细节实行一行一策，但进度安排不得再突破统一的过渡期；监管部门应该加强对老产品压降的进度管理，均衡分布压力，对于未能达到进度的机构，及时采取惩罚措施予以校正。 建信理财子公司董事长、CWM50专业成员刘兴华称，建议尽快出台2020年过渡期后的延伸政策。按照“总量控制、逐年压降、一行一策”的原则，平稳有序推进存量理财产品整改，明确非标转标、非标回表、非标承接等技术细节。新老理财并行给理财市场监管带来不同规范，需要加快统一。理财公司承接老产品的节奏与过渡期安排需要在未来政策中进一步清晰化。 在多渠道处置老资产上，报告建议，银行应当根据自身情况制定过渡期内的回表计划。监管部门对于回表资产和相关银行适当放宽考核指标和限制，鼓励老资产应回尽回、尽回快回并在回表后按真实的资产质量计提准备。对于老资产回表后需要补充资本的，银保监会和证监会优先审批永续债、次级债和再融资；银行理财作为滚动投资投向重要基础设施等 PPP项目的，可以转为公募基金基础设施基金的试点。同时允许银行理财子公司等机构为私募证券的创制和发行提供投资银行服务。 对于失去持续经营能力或者表外业务酿成重大风险的机构，报告提议，应当及时启动风险处置程序，实现有序退出；对于主要是因流动性错配的金融机构，可以予以流动性支持，帮助机构平稳过渡。 “另外，资管新规实行之后，社会融资将回归银行主体，信贷在社会融资中的占比将提高。从企业的负债结构来看，以债券为主的负债安排容易受发行人经营波动、市场环境变化、政策调控影响，造成融资持续性问题，逆周期调节能力不足。标准资产与非标资产的区分是流动性及信息透明度，可以通过完善信息披露、会计估值等方面的制度，搭建非标资产交易市场，开‘非标转标’正门。非标资产可以与标准资产互为补充。”刘兴华表示。
图片来源：微摄 7月3日，银保监会党委书记、主席郭树清主持召开委务会议，听取2020年承办建议提案工作情况汇报。会议认真学习习近平总书记、李克强总理对建议提案办理工作的重要指示精神，传达贯彻全国人大代表建议、全国政协提案交办会精神，总结办理工作经验，部署2020年办理工作任务。 会议指出，做好建议提案办理工作，要提高政治站位，增强“四个意识”，坚定“四个自信”，做到“两个维护”，将办理好建议提案作为重要政治任务和政治责任。要加强沟通协商，完善办前、办中、办后全过程协商机制，研究制定政策、召开工作会议时主动邀请代表委员参加，将建议提案办理作为增进理解、凝聚共识的重要途径。要认真做好答复，确保答复意见实事求是、明确具体，力戒形式主义、官僚主义，主动公开涉及公共利益、群众广泛关注的建议提案办理复文。会议强调，今年办理任务重、时间紧，各承办部门要勇于担当、加强配合，形成合力，共同抓好任务落实，提高办理工作质量。要将办理建议提案作为做好监管工作的重要抓手，认真吸收采纳代表委员意见建议，坚持以办促改、优化工作，进一步提高监管能力和金融服务水平。 银保监会党委委员、副主席黄洪、曹宇、梁涛、祝树民，首席风险官、首席律师、首席会计师，会机关各承办部门主要负责同志参加会议。
一、黄金基本面 咖米科技分析师吴佳栋先生注意到：上海黄金交易所黄金T+D周四（7月2日）晚盘收盘下跌0.58%，报397.2元/克；上海黄金交易所黄金T+D周三收盘上涨3.20元或0.81%，报400.70元/克，最高报价400.92元/克，最低报价396.50元/克。国际现货黄金周三亚市早盘开于1779.50美元/盎司，最高上涨至1788.96美元/盎司，最低下探1758.71美元/盎司，收于1770.07美元/盎司，下跌9.63美元或0.54%。 上海黄金交易所白银T+D周四晚盘收盘下跌0.97%，报4310.0元/千克；上海黄金交易所白银T+D周三收盘上涨117元或2.73%，报4395.00元/千克，最高报价4398元/千克，最低报价4275元/千克。国际现货白银周三亚市早盘开于18.15美元/盎司，最高上涨至18.43美元/盎司，最低下探17.81美元/盎司，收于17.98美元/盎司，下跌0.21美元或1.15%。 金价周三从近八年高位回落，因美国股市受到鼓舞人心的美国制造业数据和对公共卫生事件潜在疫苗的不断上升的希望所提振而上涨。 FXTM分析师Lukman Otunuga表示，“对美国经济复苏速度快于预期的乐观情绪重燃，可能助长风险偏好，最终打压对黄金等避险资产的需求。” 二、黄金技术面 1、长线分析 咖米科技分析师吴佳栋认为：日线图显示，近日来金价1670.65-1765.00区间波动，有再次试探1795.70的可能，建议近期保持区间交易为主。 2、日内操作建议 咖米科技分析师吴佳栋建议；建议以1773.20为多空分水线，当价格在分水线下方时做空，目标看1758.90美元附近，止损在1773.20美元上方10美元处。当价格在分水线上方时做多，目标看1789.00美元附近，止损1773.20美元下方10美元处。交易建议，仅供参考！ 三、原油基本面 咖米科技分析师吴佳栋先生注意到：第三大石油消费国印度预计，燃料需求将比国际能源机构（IEA）和欧佩克的预测更早恢复。印度石油部长达尔曼德拉·普拉丹表示：“纵看过去几周的趋势，与2019年6月相比，到6月底，我们已经恢复了85%的需求。我相信到第二季度末需求将全面恢复。”这里他指的第二季度是截至到9月份。 印度3月25日实施的全球最大规模封锁，令交通和工业燃料的需求下降了70%，炼油厂不得不减少原油加工和石油进口。国际能源署和欧佩克预计，印度的石油需求要到今年年底才能恢复正常。他表示：“解锁已经开始，许多经济活动暂停了一个半月多的时间。汽油、柴油、液化石油气和其他商业燃料的需求正在恢复到最初的水平，不过对航空燃料的需求我们仍有点担心。” 亚洲作为石油需求中心，整个地区的经济复苏并不平衡，但第二波公共卫生事件的影响正威胁着亚洲经济的良性发展。普拉丹预计，印度摆脱当前形势后，未来十年的能源需求将成倍增长，并正在寻找能源来满足日益增长的需求。他指出，到2030年，印度每年需要4.39亿吨的炼油产能，到2040年需要5.33亿吨的炼油产能，而现在只有2.5亿吨。 四、原油技术面 1、长线分析 咖米科技分析师吴佳栋认为；从技术图形上看，近日来价格上破重要32.20阻力位置，上方重要阻力在42.00附近，目前价格正处在32.00-42.00区间震荡，近期建议区间交易。 2、日内交易建议 咖米科技分析师吴佳栋建议； 建议在38.90附近做多，目标看40.55美元附近，止损38.90美元下方10美元处。交易建议，仅供参考！
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