作为中小券商代表，中天国富证券因何突围，亮眼成绩的背后，中天国富证券是如何实现的？未来，中天国富证券还将交出怎样的答卷？ 公元前1820年，古巴比伦伊南娜（Inanna）神庙记载下了一笔这样的交易，寺庙以“太阳神”的名义，借给埃里胡9.33克谢克尔白银，埃里胡承诺将在收获的季节还本付息。这是人类金融活动的起源。在此后千年间，金融业逐渐衍生出银行、保险、信托、证券和租赁等等多种形式。时至今日，金融仍然是服务实业、激发创新的行业，不断迸发着活力。 新近，中天金融集团旗下中天国富证券公布了2020年前四月发债业绩。今年1至4月，中天国富证券共发行销售债券13只，实际承销金额102.83亿元，与2019年同期相比大幅增加172%，与2019年全年155.87亿相比已占65%。其中，四月份更是连续发行了9只债券，实际承销金额为86.83亿。截至4月30日，中天国富证券公司债在市场排名36。这家成立4年多的券商，在短时间内迅速突破，成功实现了弯道超车。 131家券商的整合分化进程全面提速，头部券商将占据更高市场份额，中小型券商面临路径抉择与转型阵痛。麦肯锡报告指出：未来3年，进一步整合与模式分化将成为国内证券行业的主要趋势。作为中小券商代表，中天国富证券因何突围，亮眼成绩的背后，中天国富证券是如何实现的？未来，中天国富证券还将交出怎样的答卷？ 战略坚持：相对差异 绝对领先 探寻中天国富证券快速突围的秘密，需要回归金融的本质。在长时间的发展中，金融机构无论如何创新，其本质都是担当桥梁的作用，实现资源的最优配置。在这个过程中，金融机构的核心发展逻辑离不开专业、服务、效率，专业的人做专业的事，提供专业的服务，带来最大化的价值，这是破茧成蝶的基本逻辑。中天国富证券的发展源自于此。 大型投行成为航母级、综合型券商，力争上游、顺势腾飞；中小投行作为精品、专业型券商错位竞争、弯道超车。 这是麦肯锡研究报告的研判。 成立之初，中天国富证券没有寻求激进的道路，没有追求大，而是追求“质”。中天国富证券坚持“小而精、小而专、小而强”的定位，把投行保荐作为业务重点、专注于服务中小企业，打造精品投行、特色投行，形成口碑效应，最终带动各项业务发展。中天国富证券的定位弱化规模指标，强调“精”与“专”，以相对的差异谋求基于细分领域的绝对领先。 所谓“精”，主要是指中天国富证券从一开始就锚定特色精品投行的赛道，以投行为突破口带动其他业务开展。中天国富证券拥有一支资深的管理团队，由来自国内大型券商的资深高管和业务骨干组成，平均具有十五年以上证券市场从业经验和专业高效的管理能力，在国内外资本市场拥有深厚的行业资源、客户资源和资金资源。定位精准且聚焦，可以让团队更加有的放矢，集中力量投入到投行业务，在纷繁芜杂的金融业务中，迅速站稳脚跟并逐步实现弯道超车。 投行业务的“精”带来了中天国富证券的“专”。聚焦让中天国富证券的专业团队的优势集中发挥，强大的专业投资团队能够更加全面深入地研究潜在的投资机会，通过一级市场、一级半市场和二级市场的涵盖PE、定增、并购、量化、固收及方向性投资的布局，挖掘资本市场的优质投资机会，帮助客户实现长期利益最大化。凭借独到的专业度，中天国富证券先后获得“年度证券公司创新奖”、“新锐券商卓越投行奖”、“最佳投资银行”等荣誉。 金融业的竞争更多是靠成果说话，专业度是成果的根本保证。2018年，中天国富证券完成长城科技IPO项目。中天国富证券项目团队通过正确预判市场趋势，合理安排项目进度，在IPO低过会率的背景下，顺利通过IPO审核，并为发行人引入高质量的战略投资者，为未来股价的稳定奠定了坚实基础。同样在2019年，中天国富证券完成建龙微纳科创板IPO，这是河南省首单科创板IPO项目。中天国富证券项目组的新三板持续督导、IPO辅导、IPO承销保荐，帮助建龙微纳完善了企业的资本结构、加强了内控制度建设，这些为建龙微纳成功登陆科创板上市打下了坚实而可靠的基础。 麦肯锡在报告中指出，证券行业有五种经典业务模式，其中精品投行模式便是其中典型代表。在国外，Evercore、Moelis和 Lazard等机构正是凭借更有针对性、聚焦一项或几项核心咨询顾问业务、由明星 banker率领团队实现业务突围。如今在国内，中天国富证券的快速成长也正是踩准了精品投行模式的步点。 精品特色投行成为中天国富证券的醒目标签，由点及面、不断跃迁。在纵向深度方面，投行业务逐渐向业务承揽和承做相分离。通过承揽和承做逐步分离，最终可以实现扩大客户基数、提高客户忠诚度的目标。中天国富证券预计，到2024年客户数量扩充至200-300家。而在横向拓展上，中天国富证券逐渐延伸到财富管理业务、证券自营业务、私募投资基金子公司和另类投资子公司等业务板块，从投行传统业务向综合服务转变。 战术选择：强化风控 凸显服务 随着投行业务的持续做大，中天国富证券也在延伸触角，探寻综合型业务。 中天国富证券在打法上有突出的层次。修炼内功是中天国富证券突围的资本，在专业度之外，中天国富证券始终坚守合规、始终强化风控。管理理念方面，中天国富证券确定了“审慎经营、理性发展”的风险管理理念，倡导“全员、全面、尽职、主动”的风险管理态度。为此，中天国富证券构建了三道防线、多个层级的全面风险管理架构，引进经验丰富的风控合规人才，打造专业过硬的内控管理队伍，加强业务部门与分支机构的风控体系建设。风控是金融机构的生命线，中天国富证券注重强化风控，助力行稳致远。 基于强化风控的关键前提，中天国富证券将服务做到了极致。中天国富证券确立了客户至上的核心价值观，将客户利益放在最重要的位置，要求业务团队站在客户角度换位思考，帮助客户实现利益最大化。在必要时甚至可以牺牲一部分短期收益来保障客户的长远利益，以赢得客户的长期信任为开展业务合作的重要前提。 中天国富证券设立专门的销售业务板块统筹建设销售服务体系，加强销售团队建设，建立服务标准，实行精细化管理，不断提升销售服务能力。销售团队的建设方面，中天国富证券提出“贴身服务”的理念，始终把保障客户利益作为最高服务准则，为每位客户配备专属客户经理，客户经理紧密跟踪客户需求，可以调动全公司各业务条线资源，为客户提供综合服务。凡涉重要项目，中天国富证券董事长、总裁亲任项目协调人，为客户需求提供有效支持。正如同海底捞的服务无可取代一样，中天国富证券也将金融服务做到了无可挑剔。 仅以投行业务中的IPO为例，不同于传统投行团队的做法，在帮助企业完成IPO后，中天国富证券还为上市公司大股东提供股份托管服务；为客户的闲置资金、自有资金提供资金配置方案；为上市公司的股东提供财富管理服务；帮助上市公司进行战略咨询，实现利益最大化。绝对的服务意识和服务水准让中天国富证券的服务极为突出，成为最具差异化的标签，助力中天国富证券建立良好口碑效应和势能。 恒心初心：事业共享 发展共赢 今年3月，中天国富证券董事长余维佳在“企业文化”专题读书座谈交流会上谈到：追求卓越、团结协作、综合服务、客户至上、以人为本的企业文化以及“综合业务平台、严格的风控合规标准、卓越的投资能力、高效的工作方式、合伙人制度、以人为本的理念”六大核心竞争力，为公司未来发展指明了方向。 纯粹极致的服务、快速发展的业务，建基于企业文化和组织管理。 中天国富证券倡导合伙人文化，将收益分享给有意愿且有能力与公司共同成长的事业伙伴，实现员工和公司的利益绑定，实现“发展共赢”。按照中天国富证券的经营方式，主要管理人员必须是合伙人，以保持管理团队的稳定性，确保战略执行的延续性。中天国富证券吸引优秀人才，将有经营能力且追求卓越的员工吸纳为合伙人，让其有机会、有平台去参与经营管理。 组织管理方面，中天国富证券建立了扁平化的管理模式，管理层能够及时掌握市场和人员的动态，提高沟通效率。为了更好地服务客户，中天国富证券建立了客户经理终身制，根据客户的反馈提升服务质量。在此基础上，中天国富证券不断倡导积极进取、求真务实的工作作风，培养员工的责任意识、敬业精神和协作理念。为了更好地留住和发展人才，中天国富证券确立了以人为本的理念，在物质和精神方面对员工予以双重尊重，为员工搭建有效的培训体系和清晰的晋升机制，提供健康舒适的工作环境，使员工感受到家庭般的亲情关爱。 中天国富证券的合伙人制度与高盛的共同价值理论颇有异曲同工之妙。后者注重共同价值和信仰，培育“融入、融合、容错”的企业文化，最终使高盛成为从美国一家三流的东部商业票据交易商，发展成为今天全球投资银行界的主宰者，历经数次危机依然屹立不倒。同样的道理，中天国富证券的合伙人制度为的就是能让更多优质人才融入进来，成为企业文化的践行者，激发更充沛的活力、动力。 从结果导向看，中天国富证券的快速发展确实受益于企业文化重塑和组织管理再造。过去的三年以来，中天国富证券的人才队伍建设成效显著，目前拥有保荐代表人49人，进入市场排名前25位。得益于管理的高效，2017年至2019年，中天国富证券的并购重组业务连续三年位列行业前十。2019年度券商投行业务排名中，全国132家证券公司，中天国富证券位居30名。 从最初最朴素的“神庙放贷”，到1580年的意大利威尼斯的银行，再到如今形形色色的金融机构金融产品。金钱永不眠，在人类绵延千年的金融演进过程中，金融始终没有远离“专业、服务”的初心。以专注实现专业化服务，以极致服务打造口碑效应，中天国富证券突出重围，没有秘诀，是“以恒心守初心”的必然结果。差异化发展、特色化赶超，中天国富证券的成长路径愈显清晰。
锦龙股份6月12日公告，其控股子公司中山证券因高管不具备任职资格等四大违规问题，收到深圳证监局的监督管理措施决定。深圳证监局拟责令中山证券限期整改、暂停公司部分业务，责令限制董事长等相关责任人领取基本工资以外的报酬，退回已领取的额外报酬。 经过调查，深圳证监局指出，中山证券存在四大问题。一是1名董事不具备高管任职资格，实际履行高管职责。二是未履行公司规定程序，擅自改变公司用章及合同管理审批流程。三是印章管理混乱，存在公司印章使用审批授权和流程不清晰、未严格执行双人保管要求、未完成审批流程即予用印等情形。四是未按规定向监事会报告、人员薪酬管理不完善、关联交易管理不到位等其他公司治理与内部管理问题。 根据相关规定，深圳证监局拟责令中山证券限期改正。同时，深圳证监局责令暂停中山证券部分业务。在改正相关问题并经深圳证监局检查验收前，中山证券应暂停新增资管产品备案，暂停新增资本消耗型业务（股票质押式回购、融资融券等），暂停以自有资金或资管资金与关联方进行对手方交易，包括债券质押式回购交易等。暂停业务期间，中山证券应保持董事会、管理层稳定。 此外，深圳证监局责令中山证券限制董事长、管委会主任林炳城、总裁胡映璐、合规总监袁玲领取2019年绩效奖金等基本工资以外的报酬等权利，已领取部分应退回公司。 深圳证监局认为，林炳城作为中山证券董事长兼管委会主任、胡映璐作为中山证券总裁以及时任分管投行业务的高管、袁玲作为中山证券合规总监，对于中山证券存在的问题，负有责任。孙学斌作为管委会副主任兼办公室主任，对于中山证券存在的问题二和问题三，负有责任。黄元华（管委会主任助理）未取得证券公司高级管理人员任职资格，但通过参与管委会决策实际履行高管职责，作为直接责任人员。 深圳证监局拟对林炳城、胡映璐、袁玲作出公开谴责及限制权利的监督管理措施决定，拟对孙学斌、黄元华作出认定为不适当人选的监督管理措施决定。
6月15日，深交所开始受理创业板首次公开发行股票等申请。深交所创业板发行上市审核信息公开网站已于日前上线，创业板注册制首批“预备军”整装待阅。 根据证监会安排，未来10个工作日内，深交所将集中完成IPO在审企业的重新申报。Wind数据显示，截至6月15日，目前创业板在审未上会的企业有183家，其中67家处于预先披露更新等待上初审会状态，92家已反馈，24家处于“已受理”状态。另有9家企业已经过审但尚未拿到批文。 根据衔接安排，深交所将共享证监会的审核成果。已过证监会初审会的企业，深交所会安排创业板上市委员会审议，已经反馈的尽快开初审会。已过发审会尚未拿到批文的企业可以选择继续推进原来的流程，也可重新申报，履行发行上市审核、注册程序后，按照改革后的制度启动发行承销工作。 由此可见，创业板注册制改革下首批上市企业有望从上述192家企业中诞生。那么，这批企业分属哪些行业？成色究竟如何？ 盈利能力、成长性普遍较强 在核准制下，IPO企业平均排队时长约18个月。除了9家已过发审会的企业，183家在审企业中，排队时长在半年以上的企业占比逾50%。部分企业更是创业板门前的常客，如2012年至今已三次闯关创业板的安联锐视、二次冲刺的华强方特等。 从行业来看，这192家企业大多分布在高端制造业、信息技术服务业。Wind数据显示，截至6月13日，在183家在审企业中，计算机通信和其他电子设备制造业的公司最多，共27家；专用设备制造业次之，共有15家企业；软件和信息技术服务业的企业为14家。9家已经过会的企业中，属于高端制造及信息技术行业的企业有5家。 上述192家企业中，有一些已是行业内小有名气的企业。比如：三元前驱体出货量位居全球第二，处于行业第一梯队的中伟股份；跨境电商行业的明星企业、“Anker”品牌所属企业安克创新等。 因为所处行业特性等原因，创业板公司普遍存在轻资产特点，这批“预备军”亦不例外。Wind数据显示，按已披露的截至2018年末资产总额看，这192家企业中，有逾75%的企业资产总额在10亿元以下。其中，资产总额最小的为从事建筑结构设计软件的开发、销售的盈建科，截至2018年末资产总额约1.73亿元。 尽管不同行业、不同成长阶段的企业盈收规模各有千秋，但整体来看，这192家企业的盈利能力及成长性普遍值得称道。Wind数据显示，按已披露的2018年业绩来看，192家企业中营业收入在10亿元以上的企业共有33家；归母净利润在1亿元以上的企业共25家；归母净利润低于3000万元的企业仅3家。 营收规模最大的为益海嘉里，2018年营业收入达1670亿元，归母净利润为51.28亿元。益海嘉里最知名的产品就是家喻户晓的金龙鱼牌食用油。 盈利能力及成长能力方面，2018年销售毛利率在30%以上的企业共103家；同期净利润率在20%以上的企业共48家。净利润率最高的企业为美畅新材，2018年净利润率达47.47%。据美畅新材招股书，公司是目前国内生产规模、市场份额领先的金刚石线生产企业。 在这批“预备军”中，2018年营收及归母净利润均实现双位数增长的企业共有113家。其中，营业收入增速最快的为捷强动力，2018年同比增幅达153%；归母净利润增速最快的为被动元器件分销商商络电子，2018年同比增幅达374%。 在已披露2019年业绩的63家企业中，有2家连续两年归母净利润增速均在100%以上，分别是上文提到的中伟股份和从事食用菌研发、工厂化栽培及销售的万辰生物。 中信建投项目最多 此前，信达证券曾预计，首批创业板注册制企业将有100家左右，预计平均融资规模为6亿元至10亿元，总融资规模预计600亿元至1000亿元。参照2019年科创板IPO贡献承销保荐收入占比超过10%，创业板注册制后将增厚IPO储备充足券商的业绩，并带动其他相关业务壮大。 那么，哪些券商能享受第一波“红利”呢？Wind数据显示，在这192家企业中，项目储备排名前5的券商分别为中信建投、中信证券、民生证券、海通证券、国金证券，分别有16个、13个、13个、10个和10个项目。其中，民生证券和国金证券分别有3个、1个项目已过会未拿到批文。 长江证券、东兴证券、国元证券、东莞证券等中小券商亦有一席之地，分别有8个、7个、5个和5个项目。且部分中小券商的储备项目呈现较强的地域特征，如注册地在安徽的国元证券，有3个储备项目为安徽企业；注册地在河南的中原证券，4个储备项目中有2家河南企业。 华泰证券在研报中称，在注册制全面推行的背景下，中小券商或将探索专业、特色的精品券商之路，大型券商投行则有望凭借综合优势构筑核心竞争实力，行业马太效应或将加剧。
26个交易日股价涨逾90%——在这场中概股在港二次上市的浪潮中，深耕港股市场的互联网券商富途证券收获颇丰。 不过，在这个处于竞争初期、发展空间广阔的市场，谁能笑到最后仍充满变数。2019年，富途控股登陆纳斯达克，如今市值约25亿美元。富途证券将如何把握机遇、做好布局，赢得广阔市场空间？近日，记者对富途证券创始人、董事会主席兼CEO、技术委员会主席李华进行了专访。 科技研发人员占比超七成 传统券商更看重资本实力，互联网券商核心竞争力则有些不同。 在李华看来，科技实力是富途证券面对行业竞争的一大法宝。“我们的研发人员占比超七成。从这一点来看，富途证券更像一个技术公司。” 一家券商的研发人员占比为何如此之高？李华强调的科技实力体现在哪些方面，又给富途证券带来什么？ 李华用5个关键词来概括：安全、准确、稳定、快速、好用。“由这5个关键词展开，科技实力不应局限在某个点，而是体现在一个面或链条上。从面向客户的前台系统，到交易的中台，再到结算的后台，富途证券实现了全自主研发，为客户带来了更好的交易体验。” 曾为腾讯的第十八号员工，李华多少赋予了富途证券一些腾讯的色彩。“与腾讯注重用户价值的企业文化类似，我经常关注用户的感受。”给投资者带来良好的用户体验，既是李华创办富途证券的初衷，也是上述5个关键词围绕的核心价值。 李华介绍，2019年，富途证券的研发费用同比增长73.6%至3370万美元。今年3月，富途再度斥资扩容交易通道，使港股交易通道增至200条，为客户提供更优质的交易体验。 今年一季报显示，一季度富途控股实现营收4.9亿港元，同比增长107.5%。其中，财富管理业务及企业服务等其他业务同比增长238.1%至5000万港元，表现出更为强劲的增长态势。 “此前，我们是一个交易收益驱动型的公司。如今，我们正逐步转变为资产收益驱动型的公司，将进一步扩充财管产品品类。相信在未来，财富管理业务是富途证券的重要增长点。”李华表示。 中概股回归孕育巨大机遇 港股市场在过去11年里7次成为全球最大的首次公开招股市场。特别是在修改上市规则后，港股市场迎来了美团点评等投资者熟知的新经济企业。 阿里巴巴赴港二次上市后，近期，互联网巨头网易、京东也确定在港上市，中概股赴港二次上市大幕正式拉开。 李华表示：“美股市场汇聚了内地众多优秀的头部互联网企业，若能吸引这些企业赴港上市，会大幅提升港股市场的投资价值。” 李华在这其中看到了机会。他介绍，富途证券在港股IPO业务方面有两种业务模式：一是面向上市企业提供IPO承销或分销服务；二是面向个人投资者提供港股打新服务。 “在那些知名内地新经济企业的IPO中，通过富途证券参与打新的资金非常多，富途证券的影响力越来越大。”李华介绍，在网易募资超200亿港元的二次上市中，通过富途证券的认购人数占比超15%，认购总额超150亿港元。 李华表示，富途证券在港股市场深厚的投资者基础，助其成为中概股回归港股上市IPO分销服务的首选。
6月9日，中信证券华南公司因私募债券业务内控不完善收到广东证监局出具的警示函。 （图片来源：广东证监局） 广东证监局表示，中信证券华南公司在担任“13莒鸿润”债承销商过程中，存在尽职调查工作不充分问题，反映出在中小企业私募债券业务开展过程中内部控制不完善。 广东证监局要求，中信证券华南公司完善内部控制，依法合规开展业务，并对责任人员进行内部问责。 据公开资料显示，中信证券华南公司的前身为广州证券，成立于1988年，注册资本为53.6亿元。 今年1月13日，广州证券正式更名为中信证券华南股份有限公司，中信证券正式完成对广州证券的收购，目前中信证券持股比例达100%。 据中信证券2019年11月发布的资产评估报告显示，广东证监局提及的“13莒鸿润”债，发行规模为1亿元，期限2年，票面利率9.5%，起息日为2013年11月6日，该债券的主承销商为还未更名为中信证券华南公司的广东证券。 据报告显示，该债券应于2015年11月6日全额兑付本金1亿元及支付最后一期利息950万元。但2015年11月5日，发行人鸿润公司出具了无法按时兑付本息的公告，未能按照约定兑付本息。该债券造成实质性违约。 （图片来源：中信证券资产评估报告） 据公开资料显示，“13莒鸿润”的持有者宁夏银行、中天国富证券分别于2018年12月、2019年5月以债券募集说明书存在虚假记载等为理由分别向广州市中级人民法院、山东省济南市中级人民法院起诉，要求广州证券承担赔偿责任，合计逾1.3亿。 除子公司中信证券华南公司收到警示函以外，今年5月15日，中信证券曾因中标承销费率远低于市场正常水平，收到中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）的警告。 因此，交易商协会对兴业银行以及中信证券两家非金融企业债务融资工具主承销商予以警告，并责令两家机构限期整改。 此外，从券商5月单月的业绩来看，中信证券未能守住上市券商业绩榜的榜首位置。据中信证券5月业绩报告显示，中信证券单月实现营收和净利润10.24亿元和4.04亿元，分别环比下降69.12%和74.06%。 （图片来源：中信证券公告） 据Wind显示，今年5月，广发证券以18.1亿元的营收和9.46亿元的净利润位于上市券商单月业绩榜的榜首。中信证券业绩下滑明显，5月单月营收在已公布业绩的券商中仅排名第六位，净利润排名第七位。
6月10日晚间，中原证券发布公告称，公司5%以上股东渤海产业投资基金管理有限公司（以下简称“渤海公司”）计划自本减持公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式，减持公司股份数量不超过7738.14万股，不超公司总股本的2%。 本次减持拟采取集中竞价交易方式，在任意连续90日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的1%，减持价格根据市场价格确定。 渤海公司持有中原证券无限售流通股5.34亿股，占公司总股本比例约13.81%，股份来源为公司首次公开发行股票并上市前已发行的股份，已于2018年1月3日解除限售。 公告显示，渤海公司在过去12个月内曾减持中原证券两次。其中，2019年3月8日至2019年9月3日期间减持6539万股，减持价格为每股5元至6.7元；2019年9月30日至2020年3月27日期间减持约830万股，减持价格为每股4.74元至5.23元。
6月8日，浙江证监局官网显示，方正证券绍兴胜利东路证券营业部负责人倪伟英，存在私自违规为客户的融资活动提供介绍或者其他便利的行为。由于上述违规行为，浙江证监局对倪伟英采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。除内控不严外，两周前，方正证券还曾因去年四季度业绩亏损收到上交所下发的问询函。6月5日晚，方正证券回复上交所问询函，对关于公司以及控股子公司的经营业绩、减值准备计提金额“飙升”等问题进行回复。（图片来源：方正证券公告）2017年以来，方正证券曾连续两年业绩下滑。2019年，尽管方正证券全年业绩有所回暖，但四季度仍出现单季净利亏损。此外，方正证券旗下两家子公司业绩连年亏损，公司的股票质押业务频繁“爆雷”，资产减值准备计提金额激增。去年四季度净利亏损超6700万据公开资料显示，方正证券于1988年设立前身为“浙江省证券公司”，为一家注册地和办公地位于湖南长沙的证券类股份制上市公司。2010年9月，方正证券有限责任公司改制为股份有限公司，全称方正证券股份有限公司。据Wind显示，3年内，方正证券连续两年业绩下滑，2019年首次迎来3年内的业绩增长。2017年-2018年，方正证券分别实现营业收入59.53亿元和57.23亿元，较上年同比下滑23.28%和4.01%。净利润方面，2017年-2018年，方正证券实现净利润14.53亿元和6.80亿元，较上年分别下滑43.34%和54.48%。（图片来源：Wind数据端）据方正证券年报显示，2019年，方正证券业绩回暖，分别实现营收和净利润65.95亿元和9.83亿元，较上年同比增长15.24%和52.38%。然而“好景不长”，据方正证券发布的2020年一季报显示，尽管营收小幅增长，方正证券一季度净利润再度“缩水”，实现净利润3.79亿元，较上年同期下滑35.53%。此外，5月29日，方正证券收到上交所下发的问询函，主要关注的问题则是公司去年四季度净利润亏损以及旗下控股子公司连年亏损的问题。上交所称，据方正证券年报显示，2019年第四季度实现营业收入16.28亿元，同比下降19.20%;归母净利润亏损6736.65万元。上交所要求方正证券对公司第四季度业绩下滑并出现亏损的原因进行说明。一周后，方正证券回应表示，公司去年四季度业绩下滑主要原因为控股子公司方正中期期货有限公司(下称“方正中期期货”)的全资子公司上海际丰投资管理有限责任公司由于业务转型及业务团队变化，逐步暂停现货贸易业务，2019年第四季度的现货贸易收入为 0 元，较 2018年第四季度减少1.4亿元。此外，方正证券表示，公司受旗下资管产品持有的债券违约而调整产品估值减少对应业绩报酬，以及一年期专项资产管理计划到期清算导致规模下降影响，2019 年第四季度公司资产管理业务的手续费及佣金收入较2018年第四季度减少 0.88 亿元不仅如此，方正证券的“证金”专户产品2019年第四季度分红较2018年第四季度减少0.97亿元。旗下子公司近年连续亏损除方正证券去年四季度业绩下滑引发交易所关注外，方正证券旗下两家控股子公司的业绩连年亏损，也成为了上交所关注的主要问题。据问询函显示，方正证券旗下主要控股子公司方正香港金控和方正富邦基金，近三年来持续亏损，2019年分别实现净利润-7485.35万元和-3018.12万元。上交所要求方正证券对其子公司的经营情况进行补充说明。据方正证券2019年年报显示，方正香港金控成立于2012年3月21日，注册资本5亿元港币，方针证券为其全资母公司。方正富邦基金成立2011年7月8日，注册资本6.6亿元，方正证券持股比例达66.7%。（图片来源：方正证券2019年年报）关于旗下控股子公司亏损问题，6月5日，方正证券回应表示，方正香港金控于2016 年下半年开始正式运作，2017 年由单一牌照发展到全牌照业务。由于处于业务拓展期，各项业务收入较少，但人才队伍建设和信息系统建设投入较大，导致2017年、2018年亏损。此外，方正证券表示，受内外部环境的影响，2019 年香港金融市场交易量下跌以及 IPO 数量减少，方正香港金控的自营业务、投行业务及资管业务收入均大幅减少利息支出增加，收入无法覆盖当期费用，导致较大亏损。针对另一家子公司方正富邦基金的持续亏损，方正证券回复函中表示，近年来，方正富邦基金进行战略转型，大幅压缩私募资管业务规模，收入相应减少。此外，方正富邦基金为了发展公募业务，在系统平台搭建、人才引进和产品研发上需要持续的投入。因此，由于收入减少，但投入较大，导致方正富邦基金自2017年以来持续亏损。据Wind显示，截至2020年一季度末，方正富邦基金的管理规模达214.6亿元，管理基金数量达45只，基金经理人数达8人。自2018年三季度末开始，方正富邦基金的管理规模有所下滑，截至2018年末，管理规模降至137.47亿元。股票质押业务“爆雷”减值计提比例激增此外，方正证券的股票质押业务也是上交所关注的一大核心问题。4月10日，方正证券发布了2020年第一季度计提信用减值损失的公告。据公告显示，仅2020年一季度，方正证券计提各项信用减值损失及向资产管理计划提供流动性支持而确认预计负债，确认信用减值损失共计3.51亿元。方正证券称，计提信用减值损失预计减少公司2020年第一季度利润总额约3.51亿元，减少净利润约2.63亿元。上交所在问询函中提出，方正证券股票质押式回购业务期末账面余额为43.22亿元，较期初下降32.03%，但减值计提比例却上升约12个百分点。方正证券解释表示，2019年公司的股票质押业务分别“踩雷” ST摩登、ST北讯以及ST鹏起。方正证券披露，其中，ST摩登质押物标的ST摩登股票，在2019年存在控股股东资金占用、实际控制人违规以公司名义对外担保等事项，股价下跌 36.61%；此外，ST北讯以及ST鹏起质押物标的，在2019年因2018年财报被审计机构出具“无法表示意见”等事项，股价分别下跌74.42%和54.60%。针对上述三起股票质押业务“踩雷”，方正证券先后合计计提资产减值准备4.31亿元。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估