中望软件宣称其掌握多项工业软件设计核心技术，但其产品自主性却受到多方质疑。那么，其在能否摆脱质疑在科创板成功上市呢？ 近日，广州中望龙腾软件股份有限公司（以下简称“中望软件”）针对此前界面新闻对其产品自主性的质疑发布声明称，“中望对于ODA或者ITC的技术使用是源代码级别的，完全可控。”然而，这一回应似乎并没有打消外界的质疑。 据了解，中望软件是国内研发设计类工业软件供应商，曾挂牌新三板，一年后又退市，随后，其又计划赴科创板IPO。今年4月，中望软件科创板发行IPO申请获受理，但据招股书披露信息显示，其业绩与业务存在多重风险。 中望软件宣称其掌握多项工业软件设计核心技术，但其产品自主性却受到多方质疑。那么，其在能否摆脱质疑在科创板成功上市呢？ 产品结构单一，净利过度依赖税收优惠恐有下滑风险 据其官网信息显示，中望软件成立于1998年08月，主要从事CAD/CAM/CAE等研发设计类工业软件的研发、推广与销售业务。 从财务数据上来看，未来，中望软件发展存在多项风险。 招股书显示，中望软件2017-2019年度分别实现营收1.84亿元、2.55亿元、3.61亿元，招股书显示，中望软件将2D和3D CAD软件合并为自产软件收入，2017-2019年，其自产软件收入占总营收比例分别为91.66%，97.95%，96.14%。 中望软件坦言，其存在产品相对单一的风险，目前人工智能、云计算及大数据技术越来越成熟，应用领域越来越广泛，一旦新技术的融合产生革新性、替代性产品，并实现产业化，则可能导致CAD软件行业外部环境和竞争格局发生巨大变化，对经营产生不利影响。 2017-2019年度，中望软件归母净利润为2759.31万元、4448.68万元和8907.34万元，呈现出逐步增长态势。然而，据其招股书披露信息提示，中望软件享有增值税退税税收优惠、企业所得税税收优惠、研发费用税前加计扣除税收优惠等税收红利。 经记者计算，2017-2019年度，中望软件上述三项税收优惠金额对净利润的影响额分别为1950.84万元、2830.39万元和4082.35万元，占各年度归母净利润的70.70%、63.62%和45.83%。 中望软件亦在招股书中坦言，如果相关政策发生变化或者中望软件不能持续符合相应优惠条件，将面临利润下降的风险。 此外，中望软件方面表示，其亦存在盈利模式风险。据了解，中望软件主要通过永久授权模式向客户销售软件产品，收取授权费，其对某一版本软件产品的授权是永久性的，如后续客户需要对该版本进行升级，则需另外收取升级费。 目前，中望软件授权收入占总收入比例较高，升级收入占总收入比例较低。若其开拓新客户能力下降，或未能通过技术突破持续提升产品性能，激发现有用户升级需求，则可能对其经营造成不利影响。 业绩规模远远落后同行，市场竞争恐进一步加剧 中望软件对于资本市场来说并不陌生，其曾于2017年5月挂牌新三板，但好景不长，上市仅一年零三个月，该公司便于2018年8月28日终止在股转系统挂牌。 据天眼查信息显示，中望软件于新三板退市后曾先后于2018、2019年进行了两轮融资，融资金额合计2.2亿元，投资方包括达晨创投、航天科工、毅达资本、中网投、粤财基金等。 业内人士表示，中望软件研发设计类的工业软件，技术难度不是很高，从投资方以及注资情况来看已经非常难得了。 但值得注意的是，多名业内人士对蓝鲸TMT记者表示，从市场结构来看，中国CAD软件市场仍然是国外品牌占据主导地位。国外品牌中主要阵营包括Autodesk、UGS、PTC和达索，其中，Autodesk于2020财年实现收入32.74亿美元，过去三年营收复合增速17%，市值超过460亿美元，这是中望软件无法匹敌的。 而相较于国内同行，用友网络、广联达、金山办公2019年的营收分别为85.1亿元、35.41亿元、15.8亿元，中望软件3.61亿元的营收规模亦远远落后。 在发明专利上，中望软件亦是远远落后于其竞争对手北京数码大方科技。据2017年数码大方公布的半年度报告显示，彼时，数码大方及控股子公司已拥有76项专利权，中望软件所拥有的专利数仅为其4%。 对此，中望软件亦在其招股书中披露了相关风险，其表示，首先，国产CAD软件发展时间相对较短，国内市场份额存在被海外竞争对手蚕食的风险；其次，与国外竞争对手的竞争可能进一步加剧；最后，与国内本土竞争对手的竞争也可能加剧。 产品自主性受多方质疑，中望软件能否顺利IPO？ 中望软件在其官网宣称其是国内同时掌握二三维CAD、CAM、CAE核心技术极产品开发能力的工业软件企业，拥有中国广州、武汉、上海、北京及美国佛罗里达五大研发中心。 在招股书中，中望软件亦明确写道，不同于大多数国产CAD软件厂商借助第三方几何内核进行3D CAD产品开发，其拥有3D CAD产品的几何建模内核，核心技术拥有自主知识产权，具备底层开发能力，产品核心模块不依赖于第三方供应商。 然而，近日，界面新闻对其产品的自主性提出质疑。界面新闻发布的文章表示，中望的所谓核心技术，其实是由国外第三方ODA及ITC授权使用，存在着被断供的风险。 记者查阅中望软件招股书发现，其拥有的3项专利中，取得方式为“原始取得”的专利仅1项，取得方式为“继受取得”的专利有2项。 中望软件发表了声明回应称：“中望对于ODA或者ITC的技术使用是源代码级别的，完全可控，因此对于国内或者国外客户均不存在因为第三方技术黑箱导致的安全性问题。” 但这种表述并未打消业内的疑虑。记者查询中望软件过往经历发现，其还因知识产权等问题与竞争对手发生过诉讼纠纷。 据多家媒体报道，2014年2月，Autodesk在荷兰海牙法庭和美国加利福尼亚州北区联邦地区法院对中望软件提起诉讼，Autodesk在诉讼中指出AutoCAD源代码被中望软件盗用并被不当用于ZWCAD+的开发。 2015年11月，Autodesk与中望软件达成和解协议。据IPO日报报道，协议约定，中望软件停止销售、使用欧特克的ZWCAD+软件；中望软件不得侵犯或盗用任何欧特克专用资料或欧特克的任何知识产权；中望软件分期向欧特克支付180万美元。 中望软件冲刺IPO之即，其是否能消除外界与投资者对其产品自主性的疑虑呢？这还需中望软件用实际行动给出答案。
图片来源@视觉中国疫情之后的第一个大型线上购物节来了。任何商家都不会错过这一次的促销盛会。阿里称：“今年的618折扣力度，比往年都大，推广力度超过去年双十一。”618，成为了线上平台冲击业务、“夺回疫情损失”的搏击场。金融机构也开始大放水，与京东、淘宝等电商平台合作，推出了满减、抽奖、免息等活动。羊毛大军和套现大军闻风而动。他们安装“抢货软件”，抢优惠券和秒杀货物，并用临时额度购买商品，再出售套现。“奋战一天，夺回疫情损失。”套现大军喊着和商家同样的口号，加入了这场购物狂欢……618大战618来了。疫情期间，大家压抑了太久的欲望和需求，都等待着释放。而线上平台也指望着制造消费热点，冲击上半年的交易额。“夺回被疫情抢走的3个月损失。”线上平台喊着口号，开始全面筹备618。5月，618的推广活动就开始了，各家电商平台，都推出了满减活动和各类小游戏。比如，京东就推出了“瓜分20亿金贴”活动。在京东金融APP中，参与一些小游戏，就可以赚金贴。在购物时，1金贴可抵1元现金。压抑了半年的金融机构，也准备紧紧抓住上半年促销的最后一个热点，开始“大放水”。“我的临时额度被调高了上万元。”在各大论坛，都有网友曝出，自己的花呗和白条额度突然被调高。而银行也不甘示弱。有用户在论坛发帖称，最近，上海银行、招商银行等银行，都调高了临时额度。“最大方的是工商银行，信用卡额度最高翻至3倍，封顶10万元。”一位用户称。另一位用户则发现，自己的平安银行信用卡临时额度，被调高了5倍。额度被临时调高，就意味着618战场突然涌入了更多的热钱。金融机构为了促进消费分期，开始狂推免息支付。天猫、京东、苏宁易购等玩家都加入其中。天猫推出了“分6期免付1期”服务，并称上万的商品都可免息。阿里巴巴集团副总裁、天猫618总指挥家洛透露，今年的618堪称天猫历史上折扣最大的一次618，“平台拿出了超越去年双11的力度来推动”。几乎所有的平台，都将这次618视为冲击业绩的搏击场。这些琳琅满目的优惠、大放水，在让线上交易热闹非凡之外，也吸引了一大堆羊毛党、黑客和套现大军……羊毛大军黑客小T已经连续奋战了一个星期。他研究了各个平台的优惠力度，寻找可以攻入的漏洞。他开发了一款秒杀插件，“可以秒杀淘宝和京东上的优惠产品”。小T研发的秒杀商品软件“一秒钟可以抢60次，人的手速一般也就一秒5次，所以人绝对不可能抢得过机器。”小T称，这就是为什么很多人永远抢不到电商秒杀产品的原因。“大家都以为秒杀产品是假的，是店家拿出来哄骗客户的，其实不是，这些货基本都进了我们的腰包。”小T称。但他也发现，今年抢货软件的成功率明显低了。“这说明很多软件加入了战争，大家都在抢。”小T称，上半年的黑灰产没啥活，现在都试图通过618大赚一把。他预估，今年抢货的黑客数量，“可能是往年的3倍”。而在闲鱼上，已有很多卖家在出售抢货软件。闲鱼上，一个商家在出售秒杀软件一套这种软件，包月的价格在几十到上百元不等。小T称，他已在各个群里出售了数千套软件，“赚了几万”。还有一些大型的软件商，会找代理全面推广，“一次618能赚上百万”。“今年的618优惠，就是机器对机器的战争，和人没啥关系。”小T总结称。他们除了开发抢货的软件之外，还会开发一些抢优惠券的软件。抢到的优惠券，会被放在各种论坛，甚至淘宝、闲鱼上出售。“全国做这种优惠券套现的人起码上万。”中介小杨称。在百度贴吧里，还有人开始出售任务脚本。通过这些脚本，可以自动做618的任务，比如浏览店铺、签到等。“脚本5元一个，购买的人数已有几十人了。”一位卖家称。除了抢货、抢优惠券软件之外，就连瓜分红包的小游戏，都有人提供服务。今年淘宝的小游戏，是组列车，做游戏积攒车厢。京东的小游戏，则是做任务获得蛋糕，然后叠成蛋糕塔。所叠蛋糕层数越多，就越有机会获得更大金额的红包。在闲鱼上，就有人在卖服务，帮客户为组列车、叠蛋糕助力。“两个手机登录了6个号，再加上朋友，保底12人，保证完成400级以上。”一位卖淘宝组列车服务的卖家称，他的服务打包价格为25.99元。还有的卖家是按层数或者级数收费，例如，叠一层蛋糕收费0.015至0.02元。“每天接的单子多到数不清。”一位卖家称。小T称，这种做任务的生意，基本没啥门槛，几部手机、几十个淘宝或者京东的账号就能搞定，“一次618也可以赚数万元”。“今年的618格外热闹。”小T称，黑客做高级的抢货软件，小技术员写任务脚本，还有一些羊毛党，帮助做游戏任务。套现大军除了羊毛大军之外，今年还有一支新的力量格外活跃——套现大军。“今年金融机构的放水量，远胜过去几年。”中介胡曦表示，如果过去一个人的临时额度只有1000元，“今年可能就是5000元”。他认为，金融机构着急追赶业绩，同时响应国家号召，促进消费，“所以今年的尺度特别大”。一家金融机构的风控负责人透露，他们确实在放水，“为了增加业务量，我们都默许了套现的行为”。疫情后，大量用户被降额；而现在，他们紧紧抓住了这次机会，“疯狂套现”。5月开始，胡曦就频繁接单。这种操作也非常简单：他在淘宝和京东上指定某些商品，让用户下单，用花呗和白条支付。为了促销，很多原本不支持花呗和白条的店铺，都开通了花呗和白条。用户支付后，胡曦就将这些商品用八折的价格收过来，再卖出去，赚取差价。“最好转手的，是3C产品，比如苹果手机。”胡曦表示，一个全新的苹果手机，可以9.5折转手卖掉。茅台酒、五粮液等名酒，也可以卖出9折的价格。“最近15天，赚了3万。”胡曦称。还有老哥去淘宝、京东购买中国航天纪念钞，然后去银行兑换现金。京东上航天纪念钞的价格在京东上，10张面额100元的航天纪念钞，售价为1078元。也就是说，购买航天纪念钞，每花1078元，能套现1000元。按照这个套路，任何可以线上支付的额度，都可以套现。“信用卡、苏宁任性付、唯品花、拿去花等等，我们都可以套现。”胡曦称。但在套现时，经常出现黑吃黑的骗局。聚投诉上一位用户称，他找了一个中介，通过京东买了两张乌鲁木齐到广州的机票，结果联系不上对方，“被骗了6520元”。胡曦称，因为金融机构的大放水，“今年的套现比往年严重得多”。他在各个套现群里监控数据和活跃度，发现“套现人数比往年多出了3倍”。反击黑客、羊毛党、套现客……多方势力在618前后极度活跃，几乎都是通宵达旦。“我一个朋友有时候凌晨两三点还在线。”小杨称，这个朋友的朋友圈全是各种优惠券的动态。一边是羊毛党们绞尽脑汁薅羊毛，另一边，金融机构也开始了反击。6月8日，央行发布《中国人民银行关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知（征求意见稿）》，要对支付受理终端及相关业务管理做进一步规范。有人认为，意见稿通过后，养卡中介的POS机可能会被整改。消息一出，套现大军一度陷入恐慌。一周后，民生银行也重拳出击，对信用卡积分累计规则进行了调整。民生银行调整第三方支付机构的交易规则其中一条规则是，部分第三方支付机构受理的交易，不再累计积分。这些机构包括卡友支付、汇付、易生支付等，总共19家。一直以来，羊毛党经常虚构交易，获取银行的积分去兑换航空里程。“曾有羊毛党一个月撸了工商银行300万积分。”一位业内人士称。民生银行的这次调整，意味着羊毛党用交易获取积分的一些渠道被切断。这一系列措施招招致命，都在封堵套现漏洞，“已经让套现大军抓狂了”。但对于这一点，胡曦并不太担心。“风控和我们就是对战的关系，老的漏洞被堵上，我们还能发现新的漏洞。”他说。618即将到来，各方势力蓄势待发。电商平台忙着宣传，金融机构忙着开敞口，撒福利。黑客们开始疯狂售卖抢货软件，羊毛大军坐在电脑面前，等待秒杀商品和优惠券，套现大军则已几乎将自己的临时额度刷净。他们喊着同样的口号：“奋战一天，夺回疫情造成的损失。”*文中受访者为化名。
两年多前收购的资产如今计划分拆上市。 6月15日晚，华宇软件发布公告称，经董事会审议通过，为了更好地发展公司教育信息化业务，公司董事会授权公司经营层启动分拆全资子公司联奕科技至境内证券交易所上市的前期筹备工作。 回溯公告，2017年8月底，华宇软件完成非公开发行，斥资近15亿元(现金支付对价4.76亿元)收购联奕科技100%股份。华宇软件借此进入教育信息化领域。 资料显示，联奕科技成立于2004年7月5日，注册资本8250万元，是国内领先的智慧校园综合解决方案服务商，业务覆盖微服务软件产品、“互联网+”服务及智慧校园整体解决方案。 彼时交易方承诺，联奕科技2017年至2019年的净利润预计分别不低于7600万元、1.1亿元和1.44亿元，三年累计承诺数为3.3亿元。根据华宇软件披露的业绩承诺完成情况，联奕科技完成业绩承诺期盈利的100.62%，实现了业绩承诺。 华宇软件认为，此次启动分拆子公司联奕科技境内上市前期筹备工作事宜，有利于更好地发展公司教育信息化业务，支持联奕科技在教育信息化业务上的持续研发和经营投入，提升公司持续盈利能力及核心竞争力。
宝信软件党委书记、董事长夏雪松近日在接受上证报记者专访时表示：“‘新基建’战略举措将为宝信软件带来巨大机遇。” “我们已确立两大业务拓展方向，即工业互联网平台建设和参与新一代信息基础设施建设项目落地，而相应的两大市场就是钢铁行业智慧制造和智慧城市建设工程。”夏雪松说，“站到风口之前，宝信软件已长期聚焦智慧制造和智慧城市。我们要成为钢铁生态圈信息技术的专业化平台，更要做中国一流的信息科技产业公司。” 智慧制造 始于产销管理 宝信软件脱胎于原宝钢集团，早在成立之时，公司就在钢铁企业信息化领域展现出强大的系统设计、应用软件开发和软硬件系统集成总包能力。 “宝信软件现在做的事，始于中国宝武对钢铁产能管理的需求和钢铁工业使命的担当。”夏雪松介绍，“2016年宝钢和武钢联合成立中国宝武后，整个集团的粗钢产量有6000多万吨。在不久的将来，产能会继续扩大。那么，管理钢铁产能的边界在哪里？” 夏雪松认为，答案无疑是企业的信息化、数字化能力。 “宝信软件在这方面早有实践。”夏雪松介绍，早在2000年，宝信软件就成功将宝钢股份以产销一体化管理为核心的信息化管理系统陆续覆盖至旗下的不锈钢公司、梅钢公司；2009年之后，宝信软件又将信息化系统覆盖至宝钢在湛江新建的钢厂。 “2016年中国宝武成立后，‘用信息化手段实现钢铁企业管理意志的统一’成为了集团发展的一大抓手。而‘管理意志的统一’，不仅体现在数据方面，更体现在所有的管理方式、流程都要服从信息化的要求。有了这样的共识，探索智慧制造便有了更大的动力。”夏雪松说。 如何理解“管理意志的统一”？ “目前，我们正在牵头进行全集团高炉系统的集中管理。整个中国宝武旗下共有47座高炉，其中39座正在运行。我们要把39座高炉的数据集中到1个管控中心来，使专家团队在上海就可以指导遍布各地的高炉操作。”夏雪松解释道。 硕果累累 “工业网红”引领潮流 宝钢股份在上海宝山基地的冷轧热镀锌智能车间，是一座全天候运转却不需要有人值守的“黑灯工厂”。今年1月，宝钢股份宝山基地入选世界经济论坛“灯塔工厂”，是国内唯一入选的钢企。 此外，宝信软件为中国宝武旗下鄂城钢铁打造的工业互联网平台也为业内人士津津乐道，被称为“工业网红”。 鄂城钢铁拥有500万吨钢铁产能，是典型的城市钢铁制造基地。宝信软件联合鄂城钢铁基于工业互联网重构了自动化和信息化系统，建成了鄂钢运营管制中心和操业集控中心，分别面向经营管控和现场操作，为鄂钢的经营管理和生产控制带来了脱胎换骨的变化。 “我们通过工控网络优化、视觉图像、人工智能等技术的联合运用，将鄂城钢铁旗下114个操作室合并到了操业集控中心。”夏雪松说，“这样做有很多好处：首先，工序流程更为顺畅；其次，在这种模式下，一些岗位得以整合，节省了人力成本；此外，在集控过程中，现场的自动化水平得到大幅提升，现场生产更加安全、稳定、高效。” 发力“新基建” 不止智慧制造 今年4月20日，国家发改委首次明确了“新基建”的范围，主要包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三方面内容。 对此，宝信软件深感机遇无限，多方面积极布局“新基建”。公司自主研发了工业互联网平台xIn3Plat，为工业互联网基础设施的核心部分；并将借助中国宝武的钢铁产业布局及产业化转型之路，谋划以大上海都市圈为核心，实现宝之云数据中心基础设施的全国布局。 宝信软件的业务将主要聚焦两大领域：一是以钢铁为主的流程制造业，做智慧制造；二是智慧城市业务，包含轨道交通和道路交通。 关于公司未来的总体战略，夏雪松表示，可以分为“蛋壳”“蛋清”“蛋黄”这3个层面。“面向钢铁等流程制造业是我们的核心业务，要做深做精，致力于成为顶尖的智慧制造服务提供商，这是‘蛋黄’；在钢铁生态圈领域，我们致力于成为领先的工业互联网服务提供商，这是‘蛋清’；在大的信息科技产业领域，我们要打响品牌，致力于成为一流的信息科技产业公司，这是‘蛋壳’。”
[摘要]依法成立且符合条件的集成电路设计企业和软件企业，在2019年12月31日前自获利年度起计算优惠期，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。 关于集成电路设计企业和软件企业2019年度企业所得税 汇算清缴适用政策的公告 财政部 税务总局公告2020年第29号 现就集成电路设计和软件产业2019年度企业所得税汇算清缴适用政策公告如下： 一、依法成立且符合条件的集成电路设计企业和软件企业，在2019年12月31日前自获利年度起计算优惠期，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。 二、本公告第一条所称“符合条件”是指符合《财政部 国家税务总局关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》(财税〔2012〕27号)和《财政部 国家税务总局 发展改革委 工业和信息化部关于软件和集成电路产业企业所得税优惠政策有关问题的通知》(财税〔2016〕49号)规定的条件。 特此公告。 财政部 税务总局 2020年5月29日
企业从未像今天这样被关注，也从未像今天这样成为社会的中流砥柱。而当下，商业模式从未如此错综复杂，也从未如此孕育生机。 新业务、新经济、新模式令人眼花缭乱，但万变不离其宗。一家优秀的企业，必然是价值充盈的。她不仅要有一定的规模当量和盈利能力，还必须有着积极的价值观，能够改善人的生产生活环境，能够促进社会文明进步，能够扎根过去和现在，指向我们共同憧憬的未来。 记录、探寻、发现，我们的每一次表扬和批评，都为抵达那个最具价值的核心。 为此，搜狐财经以专业的财务分析，对国内大型企业做一次全面的审视，亦将以独特的媒体视角，挖掘企业的核心价值。 搜狐财经将以每周两篇的频率，独家发布企业报告，并以此系列报告建立企业数据库，汇聚成搜狐财经中国价值公司100系列，筛选出有独特价值的企业。 本文为“中国价值公司100”系列报道第三十七篇。 出品丨搜狐财经 作者丨陈天伦 【价值评析】 财务软件起家，后转型ERP软件提供商，乘风而起。借力会计电算化实现快速发展，随后踩中ERP风口，于2001年上市。此后十年间用友营收由3.3亿增至41.22亿，复合增速达28.6%；归母净利润也由0.7亿增至5.37亿，复合增速为22.6%。 ERP行业受宏观经济影响波动剧烈，用友谋求转型。2012年后，ERP行业全面下挫，低迷五年之久。调整期内，用友确立了软件、云服务、金融服务三大业务板块格局。2019年，软件、云服务、金融服务在整体营收中占比分别为61%、23.2%和15.2%。 智能制造风口到来，云ERP成为新增长点。云服务为用友近年营收增长的主引擎。2017-2019年非金融类云服务收入增速分别达到250%、108%、132%。 高研发投入推动产品迭代和业务发展进程。2012年以来，用友每年的研发投入在总营收中占比均在15%以上，2015年开启云转型后提高至20%左右。近三年合计研发投入达44亿元。 期间费用持续改善，净利润实现高增长。2015-2019年，用友的期间费用率由67.42%下降至36.91%。其中，销售费用率连续5年下降。受益于业务总体回温和控费能力增强，2017-2019年归母净利润增速分别达97.11%、57.33%、93.26%。 毛利率下滑，云服务盈利难题待解。用友近三年毛利率持续下滑，降幅达6个百分点。从近年营收结构的变化来看，毛利率下降的主要因素在于云服务业务增收难增利。 上市至今每年分红，多次实施股权激励。用友自2002年起每年均实施分红，近十年累计分红31亿，股利支付率均在50%以上。此外，用友曾6次实施股权激励计划。截至2019年末，用友员工总数为1.73万人，员工平均薪酬约为24.84万元。 综合各项指标，用友网络整体价值评分为3.5颗星。 今年以来，疫情促使云平台需求爆发，云计算产业链乘风而上。作为云服务提供商的用友网络，在仅一个月内股价上涨70%，总市值突破1300亿。 与股价飙涨相对的是，2020年Q1，用友实现营业收入10.89亿元，同比下降13.1%；净亏损2.38亿元，同比下降389.3%。拖累业绩的是营收占比超6成的传统软件业务。受新冠肺炎疫情影响，传统软件业务收入较去年下降33%。 成立32年之久的用友网络可以称是软件行业的老兵，以财务软件起家，后转型ERP软件提供商，与甲骨文、SAP等国际软件巨头共同瓜分国内市场。2015年起，用友网络全面开启云转型。 对于用友而言，在传统软件增长乏力、金融服务调整升级之际，加快云化势在必行。但云转型的阵痛期将持续多久，何时能够实现盈利反哺仍有待考量。 上市十年营收复合增速近30%，5年业绩低迷期谋求云化转型 1988年，用友软件诞生于中关村，主做财务软件。彼时，不少企业仍采用手工记账方式，不仅效率低下且容易出错，给会计核算带来种种不便。企业会计电算化的发展步伐加快。 用友的诞生恰逢其时。这之后，用友相继推出网络版财务软件、管理型财务软件。至1997年，用友营收已超过1亿。 与此同时，用友将业务由单一的财务软件延伸至ERP领域，并在1998年发布第一款ERP软件“用友U8”，正式进入ERP时代。 ERP全称为“企业资源计划”，其指代的是一个集合了财务管理、人力资源管理、销售管理、供应链管理、物流管理等全体系的企业信息化管理系统。 ERP软件的应用能够提高企业的运营效率，降低营运成本，尤其是对于有着庞大枝干体系的制造业企业效用明显。海尔、联想等都成为了ERP系统的早期试水企业。2000年后，ERP行业进入黄金发展期，用友再次踩中风口。 2001年5月，用友软件在上海证券交易所挂牌上市，每股发行价36.68元，上市首日开盘价即飙升至76元，当日报收92元，创了当时新股开盘价和收盘价的新纪录。 此后十年用友加足马力，2001年用友营收仅有3.3亿，2011年已增至41.22亿，十年营收复合增速为28.6%；归母净利润也由0.7亿增至5.37亿，复合增速为22.6%。 用友的软件体系也已由ERP软件扩展至CRM（客户关系管理）、BI（商业智能）、财务、财政等众多管理软件领域。 但ERP软件仍是用友的盈利支柱，2011年用友ERP软件收入17.5亿，占主营业务收入的43%；毛利润占比则达到49%。 根据赛迪顾问（CCID）发布的《2011-2012年中国管理软件市场研究年度总报告》，用友在中国管理软件市场的市占率为23.5%，在中国ERP软件领域的市占率为30.7%，连续十年居于第一位。2011年，用友在中国管理软件和ERP软件领域的市场份额均超过市场第二、第三位的总和。 届时国内ERP市场，SAP、甲骨文等牢牢盘踞高端市场，用友、金蝶等主要发力中小企业端市场。 然而，ERP软件应用作为企业IT开支的一部分，在企业效益良好时属于锦上添花，在企业发展遇困时则会被优先削减，尤其是对于中小型企业。早期ERP行业整体发展受宏观经济周期波动的影响较为剧烈。 2012年开始，国内制造业步入寒冬，当年国内GDP增速仅为7.8%，创当时13年以来的最低值。 ERP行业全面下挫，用友2012年营收增速由上年的38%陡然下滑至2.7%，净利润则由上年同比增加62%转为下降近30%。2013-2015年，用友营收增速始终停留在个位数。 竞争厂商金蝶同样业绩惨淡。2012-2014营收连续三年负增长，2015年增速才恢复至个位数。 这一漫长调整期内，用友开始探索云化转型，发展IUAP企业互联网开放平台和小微企业云服务平台。 2014年，用友旗下孙公司北京畅捷通支付技术有限公司（以下简称“畅捷通支付”）收获中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，获得了全国收单及全国互联网支付的牌照。 同年，用友与深圳力合金融等三家公司共同设立前海用友力合金融服务有限公司（以下简称“友金所”），主要从事P2P业务。 2015年1月，用友软件更名用友网络，并自此确立了软件、云服务、金融服务三大业务板块格局。 传统软件营收仍占6成，云服务收入年增速超100% 2019年，用友网络实现营收85亿。其中有52亿来自传统软件业务，占比达到61%。云服务和金融服务业务则分别占据用友总营收的23.2%和15.2%。 用友的传统软件业务按照企业体量分别提供不同系列ERP产品。面向大型企业主要是NC 以及U9产品线，其客户包括茅台、壳牌、顺丰、中国国旅等。据悉，一套产品的售价在100万以上。面向中型企业的是U8+系列，售价在10-100万之间。针对小型企业的则是由子公司畅捷通提供的T系列，包括T+、T1、T3、T6等，售价在10万以下。 此外，用友进一步拓展CRM（客户关系管理）、PLM（产品生命周期管理）、HCM（人力资本管理）等软件业务。 近年来，用友整体营收增速恢复至2012年以前快速发展期的水平，2017、2018年营收增速分别达24.06%、21.44%。但传统软件业务收入增速持续放缓，在公司业务体系中的比重也逐年缩减。 2016年，用友传统软件的收入增速仍达到11%，营收占比达到9成。2018年收入比重降至7成。至2019年，用友的传统软件收入同比下降7%，收入占比减少至6成。 究其原因，智能制造风口的到来让ERP行业重新回暖。但传统ERP软件由于前期成本高昂、实施复杂、升级困难等因素，不再受到普遍青睐，云ERP取而代之成为新增长点。 云ERP定位SaaS（软件应用服务）市场，为用友云业务发展最快领域。2017年7月，用友推出第一款完全云化的ERP产品“U8 Cloud”，主要针对成长型、创新型企业；同年推出面向小微企业的云产品T+ Cloud。2019年，用友又推出针对大型企业的NC Cloud，以及面向中型企业的云服务套件YonSuite。 除此外，用友云服务体系还包含IUAP云平台、领域云、行业云、云市场等。其中IUAP云平台聚焦于PaaS（平台服务），为SaaS(软件应用服务)、DaaS(数据服务)、BaaS(运营服务) 提供支撑。 领域云、行业云主要针对细分领域和细分行业的需求提供对应的云服务。如针对营销、采购、税务、人力等细分领域；以及提供政务、制造、医疗、汽车、餐饮、教育、烟草等行业的解决方案。云市场则提供围绕云计算产品的企业软件应用和服务。 云服务收入规模也随着新品迭代而高速成长，成为用友营收增长的主引擎。2016年用友的云服务业务（不含金融类云服务）收入1.17亿，在总营收中占比仅2%。此后两年，云服务收入增速分别达到250%、108%，收入比重逐年翻番。 2019年用友非金融类云服务业务实现收入19.7亿元，同比增长131.6%，占整体营收的比重已达23.2%。 从企业规模来看，小微企业云服务业务实现收入1.46亿元，增长289%；大中型企业云服务业务实现收入18.24亿元，增长124.4%。 截至2019年末，用友云服务业务的累计企业客户数为543.09万家，其中累计付费企业客户数为51.22万家, 较2018年末增长41.5%。 用友的金融服务板块收入则主要来源于企业支付服务和友金所的互联网投融资服务。畅捷通支付面向企业市场，提供包括聚合支付、POS 收单、网银支付、快捷支付、扫码支付、代收/代付、鉴权等支付服务。友金所早期以P2P业务为主，目前旗下平台包括网贷平台友金服、综合型平台友金社以及小微金融服务平台友金普惠。 2016、2017年，用友金融服务板块营收增速均超过200%，在总营收中占比也由5%提升至13%。友金所的互联网投融资服务贡献了近9成收入。 然而，在这之后网贷行业即遭到监管重锤，友金所业务模式面临转型升级，收入逐渐缩水。 2019年，金融服务板块实现收入12.93亿元，同比微增4%，占整体营收的15%。其中，支付服务业务实现收入6.51亿元，同比增长319.1%。友金所的互联网投融资业务仅实现收入6.42亿元，较去年大幅下降41%。 今年一季度，传统软件业务和互联网投融资业务收入继续下滑。受新冠肺炎疫情影响，传统软件业务实现收入5.64亿元，同比下降33.3%。互联网投融资业务实现收入8280.27 万元，同比下降57.9%。 云服务和支付服务业务延续了高增长态势。2020年Q1，云服务业务（不含金融类云服务业务）实现收入2.19亿元，同比增长74.4%；支付服务业务实现收入2.1亿元，较上年增长182.6%。 近三年研发投入44亿，销售费用率连续5年下降 从U8到U8 Cloud，再到YonSuite，支撑用友产品快速迭代的是高昂的研发成本。2012年以来，用友每年的研发投入在总营收中占比均在15%以上，2015年开启云转型后提高至20%左右。 2012-2019年，用友的研发支出由6.64亿元攀升至16.44亿元，仅近三年合计研发投入便达44亿元。截至2019年末，用友共有研发人员5184人，约占公司员工总数的30%。 而在期间费用方面，2015年至今，用友的期间费用率持续改善。2015年公司期间费用率还居于67.42%的高位，2019年已降至36.91%。 其中，销售费用率连续5年下降，由2015年时26.63%下降至2019年时19.2%。2019年用友的销售费用支出为16.33亿，同比去年下降0.9%，费用率则较去年下降2.2个百分点。此外，管理费用支出为13.9亿，同比微增1%，管理费用率下降2.7个百分点。 受益于业务总体回温和控费能力增强，用友近年净利润实现高速增长。2017、2018年归母净利润增速分别为97.11%、57.33%；扣除非经常性损益后的净利润增速则达到113.49%、81.58%。 2019年，用友实现归母净利润11.83亿，同比增长93.26%；扣非净利润6.77亿，同比增速为27.3%。 但从毛利率来看，用友近三年毛利率一直在下滑，由2017年时的71.43%下降至2019年的65.42%，降幅达6个百分点。而在2012年以前，用友的毛利率均达到80%以上，早期则在90%以上。从近年营收结构的变化来看，毛利率下降的主要因素在于云服务业务。 尽管用友并未详细披露云服务板块的盈利情况，但从国内云计算市场整体来看，往往是高增长与难盈利并行。 根据IDC报告，中国公有云IaaS+PaaS（基础设施服务+平台服务）市场，阿里云和腾讯云居于前两位。然而，阿里云发展十年，去年营收破50亿美元却仍未实现盈利；腾讯云也一度陷入超低毛利率质疑。 在企业级SaaS市场，金蝶于2012年开始云转型，目前云服务业务已占据金蝶总营收的40%。2019年，金蝶的云服务业务收入13.14亿元，同比增长54.7%；与此同时，云业务分部经营亏损也扩大30.7%至1.95亿元。 对于用友而言，在传统软件增长乏力、金融板块调整转型之际，加快云转型势在必行。但云转型的阵痛期将持续多久，何时能够实现盈利反哺还是个未知数。 值得一提的是，搜狐财经注意到，用友网络自2002年起每年均实施分红，近十年累计分红31亿，近年股利支付率均在50%以上。 近日，用友公布2019年度分红方案，将以24.85亿股为基数，每股派发现金红利0.26元（含税），以资本公积转增股本，每股转增0.3股，共计派发现金股利6.46亿。 截至2019年末，用友网络员工总数为1.73万人，相比2018年增加1192人，公司人均年薪为24.84万元。 上市以来，用友曾多次实施股权激励计划。首次股权激励在2007年，公司1014名员工合计获得673.92万股股票，授让价格为18.17元/股，届时，用友股价在40元附近。此后，用友又在2011年和2013年两次实施股权激励，惠及3547名员工。 2017-2019年，用友连续三年实施股权激励计划，三次行权价格分别为15.88元、28.18元、28.15元。其中，2017年的激励计划激励力度和幅度最大，面向1444名骨干员工授予不超过5798万股，约占当时总股本的3.96%。 社会公益方面，2019年用友对外捐赠548.75万元，支持“中国商业文化遗产整理与保护”项目及其他促进教育科学文化事业发展、消除贫困、支持公益行业发展等公益活动。在这之前，2016年用友曾捐赠1000万元发起成立慈善组织“用友基金会”，致力于中国商业文化遗产的整理与保护。 在新冠病毒疫情期间,用友通过用友基金会定向捐款1000万元,用于资助参与湖北疫区肺炎患者救治的医务人员。同时,用友调集资源投入及上线多项服务,以数智服务保障相关系统持续稳定运行，如上线了"智慧云采丨防疫物资紧急采购需求发布平台",帮助防疫物质供需双方快速对接，助力解决疫区医护用品紧缺问题。
最开始，这只是一个“简单”的专业股票推荐电话，但是投资人却被拉进了虚拟币的深渊。这场以“比特币”设赌的局，让入局者深陷其中，脱身无门。当数十万的资金不翼而飞时，才惊醒悔悟。 “明天就是周末了，会有操作，是个好机会。”助手对刘洋说道。而在此之前，刘洋因质疑虚拟币账户余额为零而被踢出群聊。 究竟是怎样的骗局？刘洋身上发生了什么？《每日经济新闻》记者联系了刘洋，试图还原事件经过。 下套 比特币“时间短、收益高” “我们是昌鸿阳关私募基金管理有限责任公司，我们这里有一个微信群，群里有专业的老师每天都会分享股票投资相关知识，同时每天也会分享好的股票，你要不要进群了解一下？” 2019年11月初，刘洋接到这样一通陌生来电，通过该电话号码，刘洋进入了“G21[昌鸿私募]交流群”。进群后的一段时间，群内会通过文字直播的形式讲解股票相关知识，同时也推荐一些股票。后来，群里有人反映文字直播形式学习效果不好，希望能开视频直播，老师就开了视频直播。 记者尝试打开视频直播地址，输入网址后，提示：“要访问的网站被大量用户举报，存在虚假信息，网站通过虚假的信息诱骗您进行交易，或诱骗您的电话号码、身份证号码等个人信息，已为您拦截。” 开通视频直播后，刘洋跟着老师通过视频直播学习。在视频直播一段时间后，老师说他们要推出他们的私募股票：昌鸿一号计划和昌鸿二号计划，保底收益30%，叫群里的投资者准备好资金，待合适的进场时机进场购买。 2019年11月18日和11月25日这两天，老师在直播间里公布了昌鸿一号计划私募股和昌鸿二号计划私募股。 刘洋各买了一部分，但基本都处于亏损状态，群里部分股友质疑，该私募计划股是不是骗人的？虽然直播间老师一直在解释，但是股票并没有起色。 2019年12月4日，晚间直播过程中，老师表示要通过别的方式带大家把股票的亏损赚回来。接着，老师在直播里展示比特币行情操作，并称：“时间短、收益高。”当天晚上助手就把比特币客服人员拉入微信群，说想赚回亏损的股友可以添加客服的微信询问比特币行情软件注册开户相关事宜。 刘洋添加了比特币客服微信，并下载了手机版行情软件，同时注册开通了账户。如果可以重来，刘洋一定不会添加这个微信号，也不会在这个软件里进行比特币买卖操作。 收网 数十万元“不翼而飞” 在下载手机版行情软件并进行注册认证后，刘洋在软件里通过手机银行向指定的账户充值人民币，然后按照即时汇率折算成美元到该手机版行情软件的个人账户。 2019年12月5日，刘洋充值第一笔14220元人民币到账户里。接下来一周，老师都在直播时间带着刘洋等投资人进行操作。 在此期间盈利不大，但确实是盈利的。老师一直在怂恿刘洋等人持续充值足够的资金，并表示资金越多赚的收益就会越多。同时，还要求每人截图充值的资金量，不充值就不带着操作。 之后刘洋又陆续充值了几次，从2019年12月5日至2019年12月17日，刘洋累计充值173030元人民币。最终，刘洋被拉进“25万线下精英实战群”资金群。2019年12月5日到2019年12月20日这段期间，老师带单操作都是盈利的。 转折发生在2019年12月22日，这天早上，助理发信息给刘洋说今天行情好，老师会加播带单操作，并且特别叮嘱为了不泄露操作指令，让刘洋退出之前加的微信群。 当天中午13：00老师开播，13：40下指令让刘洋等人买涨，接下来的半个小时略有下跌且行情一直在震荡，老师随后表示直播已经一个多小时了，要先退出直播，他会在群里发操作指令。 诡异的事情出现了，在老师退出直播不到五分钟的时间，行情软件显示，刘洋所购买的虚拟币突然暴跌500多个点。刘洋对记者表示，其盈亏一个点对应的是350美金，暴跌的一瞬间，账户里的资金全部亏完，账户余额也瞬间从正值变成负值。这也意味着，刘洋不仅将自己的资金亏空，还有欠账。 跑路 老师助理客服失联 暴跌后，刘洋立即联系助理跟她说明情况，助理把刘洋的情况反映给老师后，老师表示要帮刘洋填补账户负值。暴跌当日下午六点左右，刘洋账户的余额从负值变成零。 此后，刘洋再微信联系老师，老师说亏的那些钱不怕，并让刘洋再充值，找人带他把亏掉的都赚回来，因为没有资金，所以刘洋没有继续充值。 2019年12月23日，老师继续直播，对22日的行情暴跌只字不提，并且把刘洋踢出群聊。 2019年12月27日，助理给刘洋发微信称，第二天老师会带着继续操作虚拟币，叫他去充值，刘洋因没有资金所以没充值，这次也是刘洋最后一次联系上助理。 刘洋表示，2019年12月29日至今，刘洋数次发信息给助理、老师、比特币客服等人，均没有回复。 在与刘洋的交谈中，记者了解到，上述老师称自己所属公司为昌鸿阳关私募基金管理有限责任公司。记者通过国家企业信用信息公示系统，并没有找到该公司信息。记者通过中国证券投资基金业协会私募基金管理人综合查询系统检索“昌鸿阳关私募基金管理有限责任公司”，也没有找到相关信息。 此外，据刘洋所述，其使用的名为THOMAS的比特币交易软件已经无法登陆，官网也打不开了。 防雷 小型交易软件有可能跑路 记者注意到，刘阳所使用的比特币行情软件可以人为控制客户账户虚拟币的数量，进行“加仓、减仓”操作。 记者调查了解到，开发一个虚拟币行情软件并不是一件困难的事情，8万至30万元就可以开发一个带不同功能的行情软件。开发者可自由选择所附带的功能，包括币币交易、借贷数字货币、充值提现、行情显示、挂单操作等，投资者可以人民币购买各种主流数字货币，也可以出售这些主流货币。 数字货币行业资深从业人员表示：中心化的软件，都有被人为操控的可能性。代码写出来的世界，有bug很正常，被人为控制也很正常，小的交易软件分分钟都有可能跑路。 那么，上述事件中的操作合法吗？老师、助理、比特币客服人员的突然失联又存在哪些法律风险？投资者的损失还能追回吗？ 带着上述疑问，记者采访了数字货币行业资深律师。该律师对记者表示：我们首先需要了解虚拟币的性质。依据我国《民法总则》，网络虚拟财产是受法律保护的，而目前法律法规对比特币等虚拟货币之属性还没有明确规范。此前中国人民银行发布的《关于防范比特币风险的通知》否定“虚拟货币”作为货币的法律地位，但并未对其作为商品的财产属性予以否认。对此，结合司法实践关于肯定比特币的虚拟财产地位的案例。我认为，将虚拟币定义为虚拟财产更为适当。虚拟币交易软件账户中的虚拟币属于投资者所有。故虚拟币交易软件工作人员操纵投资者账户里的虚拟币数量，其行为本质侵害到投资者的财产权益。 上述律师表示：如果投资者的虚拟货币是被工作人员设计清空的，因为虚拟货币目前的法律定位为虚拟财产，该工作人员的行为实质就侵犯了他人财产权益，可能涉嫌的罪名包括盗窃罪、诈骗罪、集资诈骗罪等。 遇到该类情况，投资者还需尽快采取私力救济措施，包括尝试与投资软件开发者取得联系，积极协商等。必要时可以提起诉讼。如工作人员已失联，投资数额较大，涉嫌盗窃或诈骗的，投资者可以选择报警，投资者的损失是否能够追回还需更多的当事人信息以及案件调查材料。
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