京泉华17日在互动平台上回答投资者提问时表示，氮化镓（GaN）材料的研究与应用是目前全球半导体研究的前沿和热点，是研制微电子器件、光电子器件的新型半导体材料，并与SIC、金刚石等半导体材料一起，被誉为是继第一代Ge、Si半导体材料、第二代GaAs、InP化合物半导体材料之后的第三代半导体材料。公司目前已在自研自有品牌“京泉华”产品-PD 65W电源适配器中使用该项技术，未来也会有多款产品陆续投放到国内外市场。
延续9月4日以来的火热行情，9月17日，A股第三代半导体概念股持续强劲，双良节能、易事特涨停，多只概念股涨幅超7%。 证券时报·e公司记者梳理发现，截至9月17日，已通过深交所互动易或公告形式披露公司确有第三代半导体产业链业务，或已积累相关技术专利等的A股公司共有45家，其中23家上市公司在第三代半导体方面有实际业务，或已出货相关产品，但多数为小批量出货，销售收入占上市公司比例较小。 三代半导体概念火热 近段时间以来，以碳化硅、氮化镓、金刚石为代表的第三代半导体产业概念股异军突起，成为低迷震荡行情下一道亮丽的风景线。 9月4日，大盘低迷之际，乾照光电、聚灿光电等第三代半导体概念股大涨，直接冲上20%涨停板。10天后的9月14日，A股第三代半导体概念依然强势，指数大涨8.1%，聚灿光电、扬杰科技、乾照光电、楚江新材4股涨停。昨日，第三代半导体板块持续强劲，板块指数开盘上涨近3%，露笑科技涨停、乾照光电一度大涨9%。9月17日，尽管板块方面略有降温，但三代半导体指数依然显著强于大盘，上涨2.58%，个股也依然强劲，截至收盘，双良节能、易事特涨停，晶盛机电、乾照光电、台基股份涨超7%。 第三代半导体概念股此波行情，缘起于9月4日一则有关三代半导体的消息：中国正在规划将大力支持发展第三代半导体产业写入“十四五”规划之中，计划在2021到2025年的五年之内，举全国之力，在教育、科研、开发、融资、应用等等各个方面对第三代半导体发展提供广泛支持，以期实现产业独立自主。 截至9月17日下午5时，证券时报·e公司记者从深交所互动易搜索看到，与第三代半导体相关的提问或回复已有663条。 45家公司实证涉足 证券时报·e公司记者梳理发现，截至9月17日，通过深交所互动易或公告形式披露公司确有第三代半导体产业链业务，或已积累相关技术专利等的A股公司共有45家。 其中，仅有23家上市公司在第三代半导体方面有实际业务，或已出货相关产品，且多数为小批量出货，销售收入占上市公司比例较小。其余二十余家涉足第三代半导体公司，普遍为技术导入、项目建设期等。 具体来看，在第三代半导体方面销售收入较高者为华灿光电，其氮化镓材料用于生产蓝光及绿光LED芯片、紫光Led芯片。2019年、今年第一季度公司氮化镓LED产品营收分别为15.5亿元、2.54亿元。光莆股份表示，公司“高光效长寿命半导体照明关键技术与产业化”项目属于第三代半导体技术领域，历时十余年，实现了全球最大规模的LED芯片产业化。 另外，亚光科技表示，其子公司亚光电子的氮化镓、砷化镓等材料芯片90%以上为自主设计及封测，目前已批量生产的芯片有400多款。 闻泰科技也透露，公司2019年推出第三代半导体氮化镓功率器件（GaNFET），目标市场包括电动汽车、数据中心、电信设备、工业自动化和高端电源，特别是在插电式混合动力汽车或纯电动汽车中，氮化镓技术是其使用的牵引逆变器的首选技术。 多数处于小批量供货 或研发阶段 楚江新材则表示，子公司顶立科技SiC单晶中的高纯碳粉已实现小批量生产；南大光电也表示，其高纯三甲基镓产品可用于生产氮化镓，已有少量相关销售；赛微电子亦表示，其氮化镓器件已在功率领域应用，但具体出货量取决于客户订单需求及供应链的供应能力。 类似公司不在少数，捷捷微电表示，公司目前有少量碳化硅器件的封测，该系列产品仍在持续研究推进过程中，尚未进入量产阶段（需要时间）。连续3个交易日涨超40%后，扬杰科技9月14日晚也公告，目前公司主营产品仍以硅基功率半导体产品为主，第三代半导体产品的销售收入占比较小。今年1~6月，公司碳化硅产品的销售收入为19.28万元（未经审计），占公司营收0.02%。 值得一提的是，近期第三代半导体明星股露笑科技，其在第三代半导体方面也仍处于初始阶段，公司9月15日刚与合肥市政府签订投资合作协议，双方拟合作投建第三代功率半导体（碳化硅）产业园，总投资100亿元。部分公司则在互动易平台提示，行业当前正处于发展初期，后续规模化应用尚需时间。 岱勒新材9月11日在互动易表示，公司产品能应用于第三代半导体的切割，但目前国内该产业尚处于起步阶段，未有规模化应用，后续如有规模化应用公司将根据相关法规适时履行信披。赛微电子表示，公司在2017~2018年筹划布局GaN外延材料及器件设计（相关子公司2018年设立），当时是对第三代半导体的一项前瞻性布局，但产业及业务的发展有其自身客观规律，公司布局时即清楚该项业务需要较长时期的投入与培育；截至目前，该业务及相关产品的进展已快于预期，但形成的实际收入及业绩贡献还非常有限。 据记者了解，第三代半导体相比一代、二代材料相对比较优异，另外，第三代半导体与国外差距相对较小，所以国家希望把三代半导体提到十四五战略的高度，同时市场有观点认为，第三代半导体有望成为我国半导体产业发展弯道超车机会。不过，有行业专家认为，科技发展有其必然规律，任何产业发展没有弯道超车，都需要持续不断的投入。
半导体板块作为上半年的“明星板块”，近一个月内累计回调16.00%。短期内，受美国持续打压中国科技龙头的影响，科技板块下各细分领域均出现了行情调整。 搜狐财经《基金佳问》栏目，对话各行业具有影响力的基金经理，结合目前经济形式，解读不同行业细分领域的投资策略，展望各行业板块中长期的投资机遇，为投资者讲解如何“避雷”挑选有潜力的基金产品。 做客本期《基金佳问》的基金经理，是来自鹏华基金的量化及衍生品投资部基金经理罗捷，本期的分享主题是解析近期半导体板块的变动逻辑以及下半年的半导体板块的投资机遇。 罗捷，管理学硕士，8年证券从业经验，现任鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理。历任联合证券研究员、万得资讯产品经理、阿里巴巴（中国）网络技术有限公司产品经理。 近一个月来，科技板块下的半导体、芯片细分领域面临调整，与上半年的涨势相较，半导体板块近期波动明显。 据同花顺显示，半导体以及芯片板块一个月内分别下滑16.00%和11.95%。 而今年上半年，受疫情影响，科技板块成为炙手可热的明星板块，据同花顺显示，自今年5月至七月初，半导体和芯片板块分别涨33.77%和40.27%。 几个月内，从大涨到调整，半导体板块的明显变动也正在影响着投资者们的投资决策。 此外，近日第三代半导体产业将写入“十四五”规划的传闻引发市场的强烈关注，随即第三代半导体相关概念股迎来大涨。第三代半导体产业的实施又或为我国半导体行业带来哪些机遇和改变？ 鹏华基金罗捷表示，投资半导体芯片产业主要的疑问是目前估值过高，但是由于行业增长速度非常快，因此几乎没有办法为这个行业计算一个明确的估值水平中枢，这就使得这一板块非常容易受到情绪的影响，波动巨大。 基金佳问：7月以来，半导体板块持续波动，面对近期的股市震荡，半导体板块整体下挫明显，请问半导体板块的波动背后逻辑是怎样的？ 罗捷：半导体板块是一个非常特殊的板块。首先，这个板块成长性非常高，成长的确定性也非常高。巨大的上涨空间带来极高的估值。高估值由半导体企业的高增长来弥补。增长的预期的波动会带来巨大的股价波动。所以在未来一段时间里，半导体板块都将会是波动相对较大的板块。 投资半导体芯片产业主要的疑问是目前估值过高，但是由于行业增长速度非常快，因此几乎没有办法为这个行业计算一个明确的估值水平中枢，这就使得这一板块非常容易受到情绪的影响，波动巨大。 基金佳问：9月7日，第三代半导体产业将写入“十四五”规划的传闻引发市场的强烈关注，第三代半导体相关概念股迎来大涨。您认为第三代半导体产业的实施或将为我国半导体行业带来哪些机遇和改变？ 罗捷：第三代半导体是国际上一个新兴的领域，各国积累都比较少，因此我国在这方面的发展水平相对而言并不太落后，产业自主能力更强。在第三代半导体领域很可能出现一批有很强国际竞争力的企业。 基金佳问：您认为，目前半导体板块持续走低的行情下，投资者应该如何应对？现在是否是抄底进场的好时机？ 罗捷：从估值角度上来说，半导体板块确实有泡沫。当然，不是说所有的上市公司都不值现在的价格。 以美国目前龙头互联网公司Amazon为例，在21世纪初的互联网大泡沫中以最高价格购买Amazon股票的投资者，到现在也已经赚了好几倍，显然在当时泡沫中Amazon的估值是合理的。 但是在一个市场里，能够成为巨头的公司是少数，全部成为巨头是不可能的，必然绝大部分公司在风头过去以后会下跌。但是在泡沫破灭前，仍有很大的投资空间，这时该如何进行投资呢？ 在目前环境下，空仓不是正确选择。长期来看，未来半导体板块仍然是上涨概率较大的、上涨空间较大的板块。但是不顾一切的高仓位目前风险显然已经过大了，泡沫破灭带来的下跌将会是任何人难以承受的。 如果是新投资者，可以以相对较小的仓位进入，这样能够保证享受上涨时的收益。如果泡沫破灭了，损失不至于太大，更关键的是，留有其他资产，就有足够的“子弹”能在芯片板块泡沫破掉大幅下跌后打出去。 芯片板块是中国未来经济发展的新经济排头兵，目前占比还不够大，增长速度极快，长期看，有无尽的想象空间。在美国标普500成分股中，整个电子板块几乎只剩下半导体。因此如果泡沫破灭，板块急剧下跌的情形出现，将是难得的买入机会。这时候谁的弹药多谁就占了大便宜。想想在2008年金融危机中捡漏的巴菲特吧。 但是如果泡沫一直不破，最后靠行业的高速增长填补上泡沫的空间了呢？所以说现在完全空仓不是正确的选择。 基金佳问：从中长期来看，半导体板块或将迎来哪些投资机会？下半年，半导体板块的投资逻辑是怎样的？ 罗捷：中长期来看，中国半导体板块核心机会用两句话表达就是：制造业进口替代，向上游转移；设计积极进取成长。 相对成熟的半导体设计行业将是相对确定的成长性收益来源，而制造上游目前弱小的企业如果能够杀出一条血路，将会得到更大的收益。 目前，半导体芯片产业的核心上市公司预计都会陆续回归A股筹资，能够享受更好的溢价，降低融资成本，有利于更快成为全球行业巨头。这些上市公司是中国大陆半导体产业链的核心企业，它们的高速发展能有效带动整个产业链的发展。 下半年我们首先看好上游设备、材料行业在恶劣的国际环境中“杀出一条血路”，其次也看好优质的半导体设计企业（含设计制造一体化的IDM公司）。 基金佳问：近期，半导体板块个股分化趋势逐渐加剧，不少半导体热门股获得股民的强力追捧，不少产品也纷纷重仓热门个股，您如何看待这样的现象？ 罗捷：个股分化是市场的大趋势，半导体板块这一点更加明显。从国外发展的历史看，半导体行业发展到最后往往是赢家通吃，少数企业占有全行业绝大多数盈利。 在这一前提下，如果投资了正确的企业，将给投资者极其丰厚的回报。如果投资不当，尽管行业告诉增长，投资者也可能血本无归。当前投资者风险偏好较高，愿意为高收益冒较大风险，也就造成成长预期较高的热门股更高的价格。 如果没有那么高的风险偏好，为避免风险，指数化投资也是不错的选择。投资整个行业的股票，能够带来整个行业的平均回报，虽然没有投资到成功企业的收益高，但是也能避免错误带来的巨大亏损。 基金佳问：上半年，芯片以及半导体作为热门板块，估值持续走高，请问现在半导体板块的估值在什么位置？ 罗捷：目前芯片半导体板块估值非常高，历史上其他板块达到芯片半导体板块现在估值水平的案例也非常少。但是，芯片类板块目前估值水平高是有它的道理的。 中国芯片类产品每年净进口超过2500亿美元，超过了石油，同时，中国芯片企业已经呈现出比较强的竞争力，正在大力投资芯片制造产业。据估计，未来10年里，中国芯片企业的销售额增长将超过一万亿人民币。 虽然产业是初步发展，但是市场是成熟的，也就是说，芯片产业的发展空间是确定的，增速将会极其可观，这也就造成芯片板块的高估值。高估值背后是企业实质上的高投资与高增长，虽然可以视为泡沫，但是也与以往的泡沫截然不同。 基金佳问：美国对华为芯片实施全面“断供”的节点即至，您认为这或将对我国芯片产业链造成怎样的影响？ 罗捷：美国的技术、设备主要应用在最高端的生产线。对于尖端厂商如Intel、台积电、三星来说，是丰厚的利润来源，但是即时它们，大部分收入也不是来自这些必需美国技术的先进生产线。 实体名单会让国内芯片厂商短期受挫，但是不可能导致它们失去生产能力，倒是失去海外客户的影响可能会更大一些。 另一方面，美国的电子产业高度集中在半导体芯片产业，竞争力极强。悲观的说，除设计和封测外，短时间内中国芯片制造产业是没有商业竞争力的。没有商业竞争力也许只是体现为成本上的一些差异，在市场经济竞争环境下，细微的成本差异足以把一个产业发展的道路堵死。 但是如果美国不参与中国芯片市场，却给中国芯片制造产业带来巨大的生存空间。不用面对最可怕的竞争对手，反倒给中国半导体产业成长的机会。在未来一段时间内，也许使用国产芯片成本会高一些，品质会差一些，但是解决有无问题不难。 最近有存储芯片厂公布设备招标的结果，各类设备中仅有光刻机一项完全没有国产设备中标，其他设备招标结果，少数一部分设备国产中标的数量很大，显然已经具备了国际竞争力。 大部分设备国产中标只占很少一部分，有些甚至可能份额只有不到百分之一，但这些都是火种。例如半导体光伏发电产业的国产设备也是这样一步一步走过来，最后成功掌握了整条产业链。 短期看，通信应用较为集中的设计板块受到巨大的打击，但是制造却获得更大的机会。长期看，设计和制造两条腿走路，整个产业链将会更为健康的成长。 由于这次的事件，芯片产业中设计板块受到巨大的打击，但是制造却获得更大的机会。长期看，设计和制造两条腿走路，整个产业链将会更为健康的成长。 基金佳问：您在管理半导体ETF时的投资策略是怎样的？ 罗捷：目前我管理的是鹏华芯片ETF跟踪国证半导体芯片指数。指数投资集中在大半导体领域中的芯片板块，以设计板块为主，包括制造、设备、材料等。
光力科技公告，公司拟向特定对象发行A股股票，募资不超过5.5亿元，扣除发行费用后拟用于半导体智能制造产业基地项目（一期）及补充流动资金项目。
科隆股份公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买聚洵半导体100%股权，并定增募集配套资金。本次交易标的资产的交易价格暂定为1.8亿元。聚洵半导体是一家专注于模拟集成电路芯片研发和销售的集成电路设计企业，公司的产品以信号链模拟芯片运算放大器为主。通过本次交易，上市公司将新增模拟集成电路芯片的研发和销售业务，首次将业务板块延伸在化工行业领域之外，增加了新的业绩增长点。公司股票9月15日复牌。
大豪科技15日早间发布澄清公告，公司近日关注到部分媒体先后发布了关于“公司投资的兴感半导体主要产品电流传感器芯片已实现批量生产并近入华为的供应商审核范围”的相关报道。经公司与兴感半导体核实：兴感半导体目前与华为的合作仍处于供应商资质初步审核阶段，未进入批量供货阶段。 据介绍，兴感半导体成立于2019年4月，注册资本405.85万元。2019年4月公司对兴感半导体投资规模为3000万元人民币，占注册资本的24.22%，目前该公司产品仅实现小批量供货，未达到盈亏平衡，对公司2020年的业绩影响极小。公司对兴感半导体的投资为有业务合作可能的财务性投资，该公司对公司目前的业绩无实际影响。
9月14日晚，继乾照光电之后，另一只第三代半导体概念热门股聚灿光电收到交易所下发的关注函。关注函要求，聚灿光电说明近期股价涨幅与公司经营业绩等基本面情况是否匹配，并结合公司业务生产经营情况、股价走势、技术应用更新及资金周转风险等情况，进行充分的风险提示。 股价涨幅与业绩偏离较大 关注函表示，聚灿光电上半年实现扣非净利润-2669.74万元，去年同期为-932.17万元；公司上半年计入当期损益的政府补助金额为4773.96万元，为上半年利润的主要来源之一。9月3日至9月14日，公司股价累计涨幅达125.98%，与同期创业板综指涨幅和公司上半年业绩情况偏离较大。创业板公司管理部对此表示高度关注。 首先，关注函要求聚灿光电说明上半年扣非后净利大幅下滑的主要原因及与同行业公司业绩的对比情况，公司产品和技术应用是否发生重大变化、是否具有明显行业优势以及对公司的影响情况。 聚灿光电主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品为GaN基高亮度LED外延片、芯片，产品主要应用于显示背光、通用照明、医疗美容等中高端应用领域。 其次，关注函要求聚灿光电详细说明公司近期接待机构和个人投资者调研的情况，是否存在违反公平披露原则的事项。 第三，关注函要求聚灿光电核查公司控股股东、实际控制人、董监高人员、持股5%以上股东及其一致行动人最近1个月买卖公司股票的情况，未来3个月内是否存在减持计划，是否存在内幕交易、操纵市场、违规买卖公司股票的情况，并报备交易明细和自查报告。 股价大涨期间，重要股东顺势减持。聚灿光电9月10日公告，公司近日收到持股5%以上股东兼董事徐英盖发出的《关于股份减持计划实施进展的告知函》。截至9月10日，徐英盖本次减持计划累计减持218.50万股，减持数量已过半。其中，9月3日至9月10日，徐英盖减持了68.50万股。 第三代半导体处于发展初期 聚灿光电等个股的炒作源自一条市场传闻，即我国计划把大力支持发展第三代半导体产业写入正在制定中的“十四五”规划，计划2021年至2025年在教育、科研、开发、融资、应用等各个方面，大力发展第三代半导体产业。 区别于第一代的硅（Si）和第二代的III-V族化合物，第三代半导体的材料主要分为碳化硅SiC和氮化镓GaN，其具有更高的禁带宽度、高击穿电压、电导率和热导率，在高温、高压、高功率和高频领域可替代前两代半导体材料。凭借这些性能优势，第三代半导体可广泛应用于能源、交通、信息、国防等众多领域。 目前，国内厂商已经布局了第三代半导体的设备、衬底、外延和器件全产业链环节。据集邦咨询不完全统计，今年1-8月，国内所披露新开工以及新签约第三代半导体产业项目的投资总额超过450亿元。三安光电、露笑科技、华润微、赛微电子、闻泰科技、士兰微、扬杰科技等一众上市公司均有布局。 相比第一代半导体，第三代半导体市场体量有限，但增长较快。根据Omdia数据，到2020年底，全球SiC和GaN功率半导体的销售收入预计为8.54亿美元，到2029年有望超过50亿美元。 国信证券提示，由于第三代半导体处于发展初期，很多优秀公司暂未上市。而相关上市公司大多数处于研发阶段，或者产品处于推广初期，对上市公司收入贡献很小。光大证券表示，碳化硅长晶技术难度较高，良率提升困难，如果碳化硅生产良率不及预期，第三代半导体应用普及速度面临不及预期的风险。
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