下跌个股比上涨个股多一倍！A股赚钱效应减弱之后 私募打算这么干 两市个股“跌多涨少”，个股涨跌比已连续第三个交易日接近1:2，赚钱效应较前期明显减弱。多家私募机构表示，短期市场预计仍然面临一定整固压力，个股的分化也可能继续加剧。在具体操作方面，前期消费、科技、医药医疗等焦点板块，在私募业内则依旧“人气不散”。 7月1日打新！精选层首批公司发行价敲定 开户数已超123万 中国证券报记者从全国股转公司获悉，截至6月24日，新三板合格投资者账户累计超过123万户，较6月初增长了20多万户。 谁在动谁的奶酪 信用卡权益缩水背后 6月以来有多家银行发布公告，对信用卡积分规则进行调整，包括取消部分收单机构交易积分、调整航空里程兑换、刷卡交易积分累积缩水等措施。信用卡是银行零售业务的利润贡献大户，为何此番多家银行对用户权益猛踩“刹车”？有银行信用卡人士对中国证券报记者表示，平衡成本收益，或是此次调整权益的主要原因。另有人士指出，猖獗的“羊毛党”或许是银行减少信用卡权益的另一个原因。 供给回暖品种扩容 转债仍一签难求 6月29日，转债市场又现“三债齐发”。截至目前，6月共发行24只公募可转债，供给提速。其中，瑞达转债是首只期货公司类转债，转债市场品种再度扩容。但新债供给仍难满足需求，有转债中签率仅百万分之六。 上海证券报 首批精选层公开发行价格出炉！市场打新情绪高涨 期盼已久的首批精选层企业公开发行价格终于出炉！29日下午，股转系统官网的精选层专区挂出了首批启动公开发行的两家公司――艾融软件、颖泰生物的公开发行价格。 8990.89亿元！个人投资者的资产配置已转向这里 中国证券投资基金业协会数据显示，2019年A股市场逐步回暖，居民资金转向证券投资基金。截至2019年末，居民(含私募基金管理人员工跟投)在私募证券投资基金中的出资达8990.89亿元，当年增加了2437.28亿元。 山东国资改革好戏开场！双星混改敲定三家意向投资者 6月29日午间，青岛双星（000599）公告，公司控股股东双星集团混改取得重大进展：征得3家意向投资者，打响青岛国企集团混改第一枪。 “代理退保”由暗转明越发猖狂 保险公司正面迎战绝不姑息 “恶意投诉代理全额退保黑色产业链”(下称“代理退保”)正引来越来越多的。近年来，一些不法团伙打着“全额退保”的幌子，诱导消费者委托其办理退保业务，扰乱保险业正常经营秩序的同时，也让消费者陷入诈骗漩涡。 上半年分红880亿 债基和绩优权益基金是主力 临近年中，又到基金分红季。6月份以来，不少基金选择“落袋为安”，并大方分红。受益于去年股债市场较好行情，基金赚钱效应明显，今年上半年分红金额也较同期大幅增加。其中，债券型基金和绩优权益基金分红力度最大。 公募基金高管转战保险资管渐成潮流 大资管时代，人才流动越来越频繁。近期，又有公募老将加盟保险资管。基金人事信息显示，原德邦基金公司副董事长易强加盟人保资产，任公募基金事业部总经理。 摊余成本法债基爆款再现 下半年或迎成立高峰 今年以来，权益类爆款基金不断出现，昨日，摊余成本法债基同时出现两只爆款产品，首募规模都达到80亿元左右。上半年即将收官之际，摊余成本法债基有望接力成为发行市场的新亮点。 公募频获新三板战略配售 基金网下打新报价谨慎 基金公司积极参与新三板投资。昨日，汇添富、富国旗下基金获得新三板公司战略配售资格。至此，新三板公募基金成立不到10个工作日，已接连获得5单新三板公司战略配售资格。不过，昨日首批启动新三板公开发行的两家公司公告网下配售结果，公募基金因报价偏低，未能入围网下打新。 证券日报 北京新房上半年成交1.7万套 房企目标完成率不及预期 北京楼市上半年几近收官，新建住宅市场整体成交量不如预期。受疫情反复影响，在供应大增的北京新房市场，仅仅创造了一个“百亿周末”后便进入“熄火”状态，不少房企拿着预售证却只能拖延开盘时间。 七月行情展望 机构力荐中报业绩主线 2020年7月份行情将如何？中原证券（601375）指出，7月份基本面边际回暖以及流动性宽松格局趋势不会变化，资本市场改革加快落地，市场整体氛围尚可，资金继续向股票资产配置，业绩驱动和估值驱动的中期逻辑不变，消费和科技主线仍然有效。 首支期货公司可转债来了！ 瑞达期货募资6.5亿元补充运营资金 瑞达期货（002961）是2019年国内上市的期货股，也是福建省期货成交金额最大、盈利水平最高的期货公司。联合信用评级公司对本次公开发行的可转换债券进行了信用评级，主体信用评级为AA，本次可转换公司债券的信用评级等级为AA级。 国信证券：若银行获取券商牌照 直接融资市场将迎来新竞争者 国信证券金融团队今日表示，随着新兴产业的发展，整个经济将出现两方面变化：一是传统产业整合之后，龙头会更加倾向直接金融。传统产业整合后业内大型巨头透明度高，可以向市场提供可靠的财务数据，因而更加容易公开发行证券来融资。长期来看，银行信贷在企业融资中的占比可能会持续下降；二是新兴产业具有风险较高、未来现金流不稳定的特点，且多为无形资产较多的企业，缺乏足够的抵押品，不适用贷款服务，往往通过股权方式融资。不管是传统产业还是新兴产业，其对信贷融资的需求都会减少，但多元金融服务需求仍然很多，为了更好地服务客户，就需要银行向综合金融集团发展，为客户提供全方位服务 人民日报 印尼三度降息提振经济 近日，印尼央行将基准利率下调25个基点至4.25%，以提振受新冠肺炎疫情影响的国内经济。这是印尼央行今年以来第三次降息，央行行长佩里.瓦吉约表示，将继续通过一级市场或拍卖方式直接购买政府债券。分析认为，印尼央行有进一步降息的政策空间。
5月26日晚间，郑中设计发布2019年年度权益分派实施公告，拟以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），以资本公积金转增股本，每10股转增5股。本次权益分派的股权登记日为6月2日，除权除息日为6月3日。（编辑 张伟）
作为基金行业从业者之一，全国政协委员、民盟中央委员、交银施罗德总经理谢卫将在今年两会中，对我国公募基金助力年金基金提出建议。 谢卫建议放开年金基金个人投资选择权，允许参与者根据自身的年龄、风险偏好等因素自主选择投资产品，并在个人投资选择权的基础上，引入默认选项机制；建议适当提升年金基金投资权益类资产的比例上限，比照全国社保基金，将年金基金投资权益资产的比例上限适当提升至40%。 建议更多公募参与年金基金 随着年金基金（包括企业年金和职业年金，以下同）相关投资管理制度的建设与不断完善，年金基金取得了较好的投资收益，但在投资管理中存在的一些问题削弱了年金基金的长期投资增值能力。 谢卫在接受《证券日报》记者采访时表示，年金基金权益投资比例相对较低，权益类资产虽然短期波动幅度较大，但从长期来看，其对投资收益的贡献非常可观。目前我国年金基金投资股票、股票型基金等权益类资产的比例上限为30%，既低于全国社保基金40%的比例上限，也与海外成熟养老金市场平均40%到50%的权益投资比例存在较大差距。且在具体投资实践中，受到客户需求及短期业绩考核等因素影响，年金基金配置权益资产的比例也远远低于30%的比例上限。较低的权益投资比例，阻碍投资管理机构通过合理的权益资产配置来取得长期超额投资收益。 此外，公募基金作为运作管理最为规范的一类资产管理机构，一直是全球养老金投资市场的重要参与者，但在年金22家投资管理机构中，公募基金机构占11席，其管理资产规模占比远低于9家保险机构，且在2007年之后机构数量再无新增。在包括公募基金、保险、证券在内的各类年金基金投资管理机构中，公募基金机构的投资能力一直比较突出，当前的现状反映出了公募基金行业在年金基金管理中的参与程度与其管理能力不对等的事实。 谢卫认为，个人投资选择权的缺失导致年金基金的保守化投资趋向。“现行的年金制度设计没有开放个人投资选择权，而是由企事业单位统一决策、统一进行组合管理，更多地考虑中年和临近退休职工等风险承受能力较低人群的投资要求，总体投资习惯趋于保守，反映在投资行为上就是对投资管理人的约束较多及偏向短期考核，导致投资管理机构被迫着眼于短期投资业绩，长期资金被短期化运作。”这种保守化的投资趋向，不仅不能充分发挥公募基金行业通过权益投资获取中长期稳健收益的专业优势，也间接牺牲了年轻职工的利益。 谢卫建议，应适当提升年金基金投资权益类资产的比例上限，比照全国社保基金，将年金基金投资权益资产的比例上限适当提升至40%，鼓励、引导年金基金加大对股票、股票基金等权益资产的配置力度，通过提升年金基金的权益投资比例和能力，进一步提升年金基金的长期投资增值能力。 最后，建议放开年金基金个人投资选择权，允许参与者根据自身的年龄、风险偏好等因素自主选择投资产品。建议在个人投资选择权的基础上，引入默认选项机制，将养老目标基金作为默认选项供参与者投资，实现参与者的养老投资目标。 完善金融产品销售适当性管理 近期，司法实践对于金融消费者权益的倾斜保护呈现出“重保护、弱教育、轻分类”的现象，但也反映出了一些问题，需要加以解决。 谢卫表示，司法裁判向全赔或全不赔两级分化转变，与禁止违规承诺保本保收益精神有冲突，同时，司法裁判过严会影响发展直接融资、服务实体经济的整体进程。此外，投资者教育力度不匹配，金融供给侧改革的配套措施有所缺位。 谢卫建议，应平衡维护金融安全稳定与鼓励金融交易的关系。妥善处理“稳”和“进”的关系，进一步深化金融改革开放，实现金融稳定发展。 “建议加快研究和确立适用于各类金融产品的适当性标准。”他说，当前，部分行业协会提供了适当性问卷参考，但并没有公布具体分数指标或评分方式，部分金融机构的评估方式在司法案件中甚至不被法院所采纳，成为金融机构开展销售适当性工作的不确定之处。 因此，为稳定金融机构合规展业预期，降低引发群体性金融纠纷的可能性，加强监管部门与司法机关的协调配合，尊重行业发展客观规律，促进金融监管与司法审判的有效衔接，尤为重要。
资本市场又迎利好。日前，证监会主席易会满在2020年“5·15全国投资者保护宣传日”活动上表示，证监会将积极创造条件畅通各类资金尤其是中长期资金入市渠道，并明确提出推动放宽各类中长期资金入市的比例和范围，推动提高商业银行理财产品权益投资活跃度。 “截至2019年6月末，银行非保本理财持有资产余额25.12万亿元，其中权益资产占比9.25%，二级市场投资比例约5%左右，即使按规模不变进行静态测算，二级市场投资比例只要升至10%左右，即可带来万亿元量级的增量资金。”光大证券(行情601788,诊股)(港股06178)金融业首席分析师王一峰在接受《证券日报》记者采访时表示，理财子公司权益类产品增长有助于拓宽资本市场资金来源、促进股票市场投资行为更加理性和成熟，进而更好的发挥资本市场投资功能。 政策引导理财资金 实际上，推进银行理财子公司权益类投资此前就已有信号释放。去年12月份，银保监会发布《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）》，其中对理财资金投资债券、股票、符合标准化金融工具特征的衍生产品、公募证券投资资金等标准化资产设定的风险系数均为0。新时代证券研报认为，这意味着监管部门引导理财子公司加大我国债券、股票等标准化资产的投资规模，未来权益市场将迎来万亿元的长线资金，同时FOF、MOM产品将会出现爆发式增长，助力资本市场发展。 今年初，银保监会印发《中国银保监会关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》提出，“有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构”。 截至目前，已有12家银行理财子公司获准开业，7家银行理财子公司获准筹建。 据《证券日报》记者从中国理财网统计数据显示，截至5月17日，理财子公司登记的在售理财产品为35只，存续中的理财产品为959只，共计994只。其中，权益类产品仅为2只，一只为在售的光大理财责任有限公司推出的“阳光红卫生安全主题精选”，另一只为存续的工银理财有限责任公司推出的“工银理财·工银财富系列工银量化理财-恒盛配置理财产品”。 另外，风险等级三级的混合类理财产品投向亦包括股票市场。截至5月17日，银行理财子公司在售的混合类理财产品为3只，存续中的混合类理财产品为222只，合计225只。 不难发现，当前权益类和混合类理财产品数量占比在整体银行理财子公司产品数量中占比仍然较小，固定收益类产品仍占主导。王一峰认为，这主要是由于银行理财客群基础决定的，过去在“刚性兑付、池化运作”背景下，银行理财通常被视为居民储蓄的替代品，客户的诉求主要是获得稳定的预期收益。目前银行理财子公司产品发行仍主要面向母行客群，客户风险偏好较低，尚难以接受较大的净值波动，理财需求仍集中于中低风险产品。此外，债券、非标等固收类产品是银行投资端的传统优势，而权益类等投资对投研实力、投资经验及前中后台配置等均有较高要求，投资能力提升及客户资产配置转化均需要一个过程。 配置比例将逐步提升 不过，今年以来，理财子公司权益类资产配置比例有不断提升的趋势。据融360大数据研究院监测的数据显示，3月份，理财子公司约76%的产品配置了股票等权益类资产或商品与金融衍生品，配置比例大多在20%或30%以内，部分混合类产品的权益类资产配置比例最高可达79%以内。 银行理财子公司今年对权益类资产配置加大布局的决心，从相关人员招聘上也可见一斑。《证券日报》记者昨日在某招聘网站上看到，银行理财子公司着力于招聘权益类投资相关岗位。 据某银行理财子公司发布的招聘信息显示，招聘岗位为权益类资产投资，月薪为25000元以上。该职位在一级半市场方向主要负责对上市公司定增、股票质押、可转债及可交债等资产进行投资；二级市场方向主要负责对股票、股票型基金、混合型基金等权益类资产进行投资等。 另一家招聘权益投资总监（含量化方向）的银行理财子公司发布的信息显示，该职位主要负责拟定投资策略和投资标准，设计结构和投资方案，设计开发权益类净值型理财产品，并对产品业绩负责；负责开发量化投资策略，搭建量化投资平台，设计投资方案，设计开发量化投资类净值型理财产品等。 在王一峰看来，银行理财子公司权益类资产配置比例将逐步提升。从理财子公司自身特征来看，投资范围包括债券、股票、货币市场、未上市公司股权、非标等多重标的，可以发行公募和私募产品，亦可设立分级产品，具有一定的牌照优势；从已发行产品情况来看，产品久期相较传统银行理财有明显拉长，也更适宜做权益类配置。同时，随着居民财富积累和投资意识增强，叠加资本市场发展和机构投资者队伍更为成熟，居民家庭资产配置更为多元化是必然趋势。此外，从监管导向来看，净值型改造意在引导银行理财正在反映资产管理能力相应的综合回报水平，未来低风险、短久期、固收类产品与高风险、长久期、股权类等资管产品收益率差异将进一步拉大，客户风险偏好和投资行为也会随之得以真实体现并激发更为多样化的投资需求。 对于如何进一步提升银行理财权益投资活跃度，王一峰认为，一是要加强投资者教育，并加快银行净值型转化力度，提供真正反映资管能力的综合回报率水平；二是做好客户分层和精细化管理，为客户提供与其真实风险偏好相匹配的理财产品，有效挖掘相对高风险客群的投资需求；三是加强资管机构间的合作，基金公司、券商资管等市场化机构经过多年发展，已积累了较强的投研实力和投资经验，理财子公司可通过加强同业合作的方式，以较快的速度补齐短板；四是进一步加强资本市场建设，使得股票市场更充分的发挥投资功能属性，而不是过度强调融资功能。
12月17日，由《中国经营报》主办的“2019（第十一届）卓越竞争力金融峰会”在北京举行。本届峰会从资本市场与中国经济发展、金融开放、资管新规、数字经济、银行转型、科技赋能等多个角度，求解中国金融可持续发展之道。 在同日举行的“第十一届卓越竞争力金融机构评选”颁奖盛典上，银华基金荣膺“2019卓越竞争力权益投资基金公司”。 受益于基础市场回暖，2019年前三季度126家公募基金管理人的权益类基金均获得正收益。其中，银华基金以44.76%的平均收益率，在126家公募基金管理人中排名第四。在今年来、近3年、近5年不同的时间维度中，银华基金的整体业绩回报均名列前茅，尤其是在权益投资领域再次大放光彩，中长期业绩表现整体较为稳健。 从3年期（2016年10月10日到2019年9月30日）绝对收益排名看，银华基金旗下权益类基金3年期绝对回报为34.08%，排名6/99。而从更长期看，2014年10月8日到2019年9月30日的5年间，A股市场行情起伏较大。2014年市场触底反弹，出现一波牛市行情，而2015年下半年开始市场调整，随后市场起起伏伏，“核心资产”逐渐被市场追捧表现突出，一批公司“长跑”能力突出。其中，银华基金最近5年的权益基金绝对收益率为99.92%，同类排名14/72。 银华旗下多只基金今年以来都表现不俗。事实上，这家公司拥有一批优秀的明星基金经理，他们和团队是支撑起这些王牌基金突出成绩的中坚力量。 以银华中小盘精选为例，据银河证券数据显示，截至2019年11月8日，这只基金成立七年多以来累计回报399.16%、年化回报24.31%，年化回报在成立七年以上的653只权益类基金中排名领先，可谓“一枝独秀”。 另一个很经典的案例是银华富裕主题基金，这也是银华旗下当之无愧的王牌基金之一，前后由三任明星基金经理所管理，多年来为投资者创造了稳定并且可观的回报。Wind数据显示，自该基金2006年11月16日成立来至2019年11月18日，成立来累计回报达660.16%，成立来年化收益高达16.87%；从走势图可知，该基金成立接近13年，是市场为数不多经历过2007年、2009年、2015年、2017年等多次牛市仍持续创新高的基金。可以说，三任老将，铸就了银华富裕主题基金的业绩长牛。 权益投资业绩的全面领先，则是近年来银华基金探索投研管理体系改革的成果。 一方面，在银华基金投委会的领导下，11个投资小组之间的信息沟通和意见交流更加深入，对于行业和上市公司的理解更加透彻，投资决策的科学性、系统性得到提升； 另一方面，在各投资小组组长和资深基金经理／投资经理的带领下，组内成员间的沟通交流更加充分，进一步形成内部合力，同时也较好地发挥了以老带新的人才培养效应。 而这两个层面工作的改进，减少了投资误差，有效提升了业绩的稳定性和持续性，投资体系进一步完善和成熟。 注：六获金牛基金管理公司（评奖机构：中国证券报；获奖时间：2006.2、2007.1、2008.1、2010.5、2011.4、2018.3） 市场有风险，投资需谨慎。过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金详情请仔细阅读基金合同、基金招募说明书。
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