当当网副总裁阚敏在接受记者采访时曾表示，对李国庆最想说的是“离当当越远越好”。两个多月后，当当网再次表达了希望李国庆“离当当越远越好”的态度。 7月16日，当当网内部邮件显示，“尽管我们希望李国庆离当当越远越好，但我们认为他的行为还会继续。”因此，当当已经成立了独立的权益保护部，以防范李国庆行政拘留期满后扰乱公司正常工作秩序的可能。当当权益保护部发布的邮件显示，权益保护部提醒员工，如李国庆等人再次闯入当当，员工应立即将其请出办公区，立即报警，立即给前台和行政部门打电话。 据悉，该部门将重点招募有司法机构相关工作经验的员工，退伍人员及安保人员，重在经历，不做年龄、学历等其他硬性要求。推荐入职还会给员工奖励。 面对李国庆方面的主动出击，俞渝团队开始主动防范了？ 记者就内部信向俞渝核实，其未回应，不过当当网相关负责人对记者表示，成立权益保护部属实，主要是保证公司正常运营，保护公司和员工的权益不受侵害。
随着经济形势重回增长轨道，作为品质消费代表，“下午茶”市场重现火爆趋势。乐信（NASDAQ：LX）旗下会员制消费服务APP乐卡近日推出五星级酒店“双人下午茶”权益，近一周（7.10-7.16）其日均订单数最高增长达到226%以上。受“下午茶”生活方式流行影响，星巴克、COSTA、奈雪的茶、哈根达斯、台盖饮品、幸福西饼等品牌权益销量同样大涨。 据了解，乐卡此次推出的“双人下午茶”权益，范围涵盖上海、天津、重庆、海口、合肥、昆明等13座城市，包括希尔顿、索菲特、万豪、柏瑞等多个高端五星级酒店品牌，未来该权益还将逐渐扩大酒店数量以及覆盖城市，助力高端“下午茶”市场更加普及。 中国银行研究院调研发现，今年三季度消费预计同比增长3%左右，全年消费增长0.5%左右。类似乐卡等数字消费平台，对拉动消费复苏回归增长将发挥积极作用。
设置差异化的权益类资产投资监管比例，银保监会给险资投资权益类资产进行松绑。 7月17日，银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》（以下简称《通知》），进一步深化保险资金运用市场化改革，引导保险资金更好服务实体经济，积极发挥保险机构作为资本市场重要机构投资者的作用，提升保险公司资金运用的自主决策空间。 值得注意的是，《通知》根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确八档权益类资产监管比例，最高可到占上季末总资产的45%。 “主要考虑的是在差异化监管基础上，赋予公司更多自主投资权，提高监管政策的精准性和针对性。”银保监会有关部门负责人表示。 险企权益投资最高占比至45% 此前，我国保险机构投资权益资产的上限是30%。数据显示，截至2020年一季度末，保险公司权益类资产余额为4.38万亿元，占保险资金运用余额的22.57%。其中，长期股权投资1.95万亿元，占比10.05%；股票1.54万亿元，占比7.95%；股票型及混合型基金0.54万亿元，占比2.76%。 国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生对记者表示，保险公司的权益类投资主要分为三类：一是常规的公开市场股票和基金的组合投资；二是通过股权投资计划、股权直投等形式投资具有稳定现金流的非上市股权；三是长期股权投资持有的战略投资类资产及优先股等。后两类股权投资的本质是更接近固定收益投资，但在现行监管制度中却被视为权益类资产，导致公开市场股票投资占比不高，但权益类资产的额度却不够用。 在借鉴国际保险资金运用监管经验的基础上，《通知》对保险公司权益类资产配置实施差异化监管，支持偿付能力水平充足、财务状况良好、风险承担能力较强的保险公司适度提高权益类资产配置比例。具体来看，《通知》规定的八档权益类资产监管比例分别为： 1、公司上季末综合偿付能力充足率不足100%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的10%； 2、公司上季末综合偿付能力充足率为100%以上（含此数，下同）但不足150%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的20%； 3、公司上季末综合偿付能力充足率为150%以上但不足200%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的25%； 4、公司上季末综合偿付能力充足率为200%以上但不足250%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的30%； 5、公司上季末综合偿付能力充足率为250%以上但不足300%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的35%； 6、公司上季末综合偿付能力充足率为300%以上但不足350%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的40%； 7、公司上季末综合偿付能力充足率为350%以上的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的45%。 8、保险公司存在“最近一年资金运用出现重大风险事件”、“人身保险公司上季末责任准备金覆盖率不足100%”等情况时，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的15%。 “在不改变现有认定规则的条件下提高权益资产配置的上限，可以赋予市场更大的资产配置选择空间。”朱俊生指出。 银保监会有关部门负责人表示，《通知》的发布有助于支持行业更好服务实体经济和资本市场稳定发展。《通知》发布后，保险公司的自主运作空间将得以加大，配置权益类资产的弹性和灵活性不断增强，最高可占到上季末总资产的45%。《通知》可以为实体经济和资本市场带来更多资本性资金，对市场的影响是积极正面的。 单一上市公司持有股份不得超过10% 虽然《通知》对险资投资权益类资产进行了差异松绑，不过也增加了集中度风险监管指标。 《通知》规定，保险公司应当严格执行流动性监管比例要求，加强权益类资产的限额、品种和法人主体集中度管理，确保公司普通账户和独立账户保持充足流动性。保险公司投资单一上市公司股票的股份总数，不得超过该上市公司总股本的10%，银保监会另有规定或经银保监会批准的除外。 “针对以往出现的盲目投资、投资冲动带来的过度投资、频繁举牌等不理性行为，在现有指标基础上，进一步完善集中度监管指标。”银保监会有关部门负责人称。 值得注意的是，《通知》发布后，部分保险公司需要执行较低的权益类资产监管比例。 对此，银保监会有关负责人表示，从这些公司现有资产配置看，实际涉及调降规模的公司数量并不多。对于少数需要调降投资规模的保险公司，《通知》设置了较为灵活的过渡期安排：一是现有投资超过规定配置比例的，应当在12个月内逐步调整到位；超过集中度比例的，不得新增相关投资，但无需卖出；二是对处于风险处置的保险公司，银保监会将综合考虑公司实际和外部环境，按照“一司一策”的原则，制定更为稳妥的比例调整和过渡期安排方案，平稳有序处理。 “从长期看，《通知》会给股市带来一些增量资金。中国资本市场缺少一些机构投资者，从国际经验来看，机构投资者分为养老金、保险资金两大类。目前，中国的养老金市场化投资刚刚开始，因此保险资金对于资本市场结构的优化，长期来看也是有帮助的。”朱俊生称。
借助股市上涨的“东风”，部分银行理财净值创出新高。从近期多家银行公示信息来看，理财子公司发行的混合类、权益类产品，通过配置一定比例的权益资产，追踪5G、医药、科技等热点板块，参与打新基金等，7月以来净值水平都出现了大幅跃升。 相较于以往平稳的收益水平，近日银行理财产品的净值曲线“陡升”。近一周内，光大理财直投股票的“阳光红卫生”产品收获3.18%的涨幅，近一个月内整体涨幅为4%；同时，包括理财子公司——工银理财发行的产品在内，一些科创板打新类理财产品近日均有不俗表现。 业内人士表示，配置指数类ETF基金仍是银行理财产品布局权益市场的重要方式。利用在债券投资领域的优势，不少理财产品按照“固收+”理念运作，以固定收益类资产打底，配置股票指数ETF等资产来增厚收益。 公开信息显示，多数“固收+”理财产品配置权益上限为10%或20%，且将部分大型公募基金作为理财投资合作机构。“现在银行把资管产品和业务逐步划转到理财子公司，混合类和权益类产品几乎都是理财子公司发行的。”一位大型银行地方分行理财业务人士表示。 近期，股债市场冰火两重天，通过调整配置仓位，银行自营资金也取得了不错的收益。“债券资产配置时点较早，从去年四季度到今年前5个月，一直是赚钱的。另外，通过试点组建自营团队配置权益资产，争取更高收益。”某股份行地方分行金融市场部人士表示。 与一般银行理财思路相同，据介绍，该股份行自营资金的试点团队通过建立数据模型，对市场标的进行精选，大部分配置类似沪深300指数、中证500指数等宽基指数产品，还有很小一部分额度参与新兴市场，例如新三板精选层、创业板打新基金等，增厚收益。 此外，包括工银理财、建银理财、农业银行、招商银行等，都持续发行挂钩股票指数的看涨看跌结构性产品，一般约定封闭期，在股指达到约定的不同情况后，给予投资者不同收益，以起到丰富财富管理工具、管理风险的作用。
“资产配置的确在发生变化，事实上自理财子成立之后，银行理财的大类资产配置就更加丰富，对权益市场的参与度提高了，但量上还不足以在市场上‘呼风唤雨’。”某大型股份行理财子公司高管对记者说道。 近日在股债“冰火两重天”下，市场对银行理财这一“金主”是否会加大权益资产投资格外关注，毕竟又是一大体量资金入市。记者了解到，目前有理财子公司在现有体系下调整了股债配置倾向，未来的大方向是银行理财将逐步加大权益类资产配置。 不过，至于配置比例，前述股份行理财子公司高管告诉记者，还有待探讨，“参照国外大型资管机构的投资组合，提高到5%，甚至10%都不为过，但关键是看多长时间能实现，可能需要三年左右。” 发力权益投资是趋势 连续4日成交额破1.5万亿元、沪指短短7个交易日涨近15%冲上3400点……随着A股近来行情火热，市场上关于牛市来了的讨论也不绝于耳。与之相对，债市落寞，国债期货连续下跌，“股债跷跷板效应”明显。在此背景下，一向以固收为主的银行理财会不会加速进军权益市场备受关注。 “23万亿元的银行理财，如果投向权益类资产的比例提至5%，那么将有超万亿的资金量入市，而这一体量，和当前权益类公募基金的规模差不多。”上述股份行理财子公司高管对记者说。中国证券投资基金业协会披露的最新数据显示，截至2020年4月末，公募基金规模达17.78万亿元，其中，股票型基金的规模约为1.49万亿元，混合型基金规模约为2.32万亿元。 记者了解到，目前已有银行理财子公司计划进一步加码权益类投资。交银理财日前发布的《2020年下半年大类资产配置展望报告》就显示，对A股和港股在短期、中期的配置建议上给予“超配”，而对利率债、存款等资产在短期、中期的配置建议上给予“低配”。 交银理财权益投资部、研究部总经理王建华称，未来A股盈利修复是主线，基于宽信用预期，市场对于2020年的盈利预测普遍乐观，盈利修复是下半年A股上攻主线；其中，金融和周期性行业普遍估值较低，若出现行业轮动，估值接棒，或带来结构性行情。 某大行理财子公司相关人士也对记者称，由于权益类市场走势较好，最近理财产品明显比以前难销了，固收类产品在收益率上并不占优势，投资者会更倾向于选择购买基金，部分理财子公司存在客户流失等情况。“公司内部投资部门在权衡，比如提高‘固收+’产品中权益类的配置，以往可能没做到20%的，配置到20%，以增厚收益。”该人士说道。 事实上，银行理财资金入市也是监管鼓励的方向，此前监管频频表态，鼓励保险资金、银行理财子公司资金布局权益市场。银保监会主席郭树清在6月18日召开的第十二届陆家嘴论坛上明确提出，要“加大权益类资管产品发行力度，支持理财子公司提高权益类产品比重”。 “从监管的表态来看，银保监会支持资本市场的重任，很大一部分落到理财子公司上。”前述股份行理财子公司高管对说，当前资本市场的定位被放到了资源配置的中枢位置，银行理财通过改变资产配置逻辑投身权益市场，与当前资本市场服务实体经济的大方向相符；同时，监管层多次强调要提高上市公司质量、加强对投资者的保护，随着相关政策落地，股市吸引力有望增强，为理财资金加速进入资本市场提供了条件。 而至于投资权益类的比重，上述高管称，暂时较难判断，国外资管产品权益类占比高是由于购买者多是机构客户，国内银行理财则主要针对个人投资者，在个人、家庭的金融资产中，权益类资产占比也只在2%到3%左右。“但可以肯定的是，权益类市场有很大的发展空间，未来权益产品将是理财子公司发展的重要方向。”他进一步提及。 权益市场布局仍任重道远 尽管权益市场是未来理财子公司发力的一大重心，但布局非一日之功，难以速成。受银行理财的定位等多重因素影响，就算股市行情向好，理财资金加码权益类资产投资，短期内也难以形成规模，仍将以固收类为主。 “权益类资产占比整体提高的话，可能要三年左右。”前述股份行理财子公司高管对表示。当前银行理财资金真正投进股市的较少，权益类的主要配置更多是定向增发、结构配资、股票质押等类固收投资。这主要是由于，银行理财在布局权益市场时面临着投研能力不足的难题。 比如，据记者了解，某大行理财子公司的股票投资部人员几乎都是社会招聘而来。“人才招聘完成后，内部搭建完整的、成熟的投研体系仍需时日，可能要两三年。”前述大行理财子公司相关人士对记者称。这与权益投资经验丰富的同业机构，如大型公募基金相比，仍有较大差距。 而这也使得银行理财在初期探路权益市场时更加谨慎，毕竟理财资金的核心仍在于普惠，且风险偏好相对较低，以低波动、绝对回报作为主打策略。 这在银行发行的理财产品上也有体现。据普益标准统计，2018年5月以来，银行新发行的理财产品中，标明产品类型的理财产品仍然以固收类产品为主，占比达84.16%，其次为混合类理财产品，占比达14.93%，权益类理财产品仅803款，占比不及1%。 前述大行理财子公司相关人士也告诉记者，为了稳妥起见，公司发行的理财产品中，真正投二级市场和股票型基金的可能还不到1%。 据悉，目前运行的理财子公司中，仅工银理财发布的权益类产品较多；另外，光大理财的“阳光红卫生安全主题精选”是现有理财子公司权益类产品中唯一采取全开放运作的产品，且采取的是直接投资股票的方式，区别于同业机构的与基金公司委外合作、FOF（基金中的基金）运作。 除了投研能力外，净值波动是理财子公司布局权益市场面临的另一大难题，这主要与投资者风险偏好有关。对于购买银行理财的投资者而言，银行理财一直是保本、稳健、刚兑的存在，这类投资者也往往对产品收益波动较为敏感。 在资管新规要求银行打破刚兑、银行理财加速净值化转型的背景下，“如何让投资者适应产品的净值波动是关键，”前述股份行理财子公司高管对记者说，“权益类净值型产品本身波动就高，只有投资者的接受度提高了，银行才能更好布局这类市场。”不过，可以期待的是，未来随着投资者教育工作的持续推进，投资者个性化、多样化的资产配置需求也将反推银行理财加码权益类资产。 还值得一提的是，目前已有银行理财子公司试水股权投资。近日，建信理财成为江苏民企盛虹集团有限公司的新增股东，这是银行系理财子公司首次对未上市公司开展股权投资；另外，工银理财去年开业时发行了特色私募股权理财产品，聚焦投资科创企业。 有业内人士对记者称，这将有效实现直接融资和间接融资的相互促进，未来或有更多理财子公司尝试股权投资，主要方式有两种：一是与私募股权机构合作，通过FOF的方式投私募股权基金；二是按照项目制投资，即发行私募产品直接投资股权类项目。
信用卡部分权益在缩水 本报记者 郭子源 出入航空贵宾室、累计消费积分、视频网站会员月卡、商场代金券、手机流量券……如今，巧用信用卡权益已成为不少持卡人的“必修课”，不少商业银行更是将其作为获客、推广的重要途径。 不过，近期有多家商业银行宣布将调整信用卡积分规则，同时缩减部分权益，如调整积分兑换里程比例等。为何信用卡权益会“生变”？背后的原因有哪些？接下来，信用卡业务的发展趋势如何？ 民生银行日前宣布，将自8月1日起对信用卡积分累计规则进行调整，其中，新增境内线上交易积分累计场景、调整境内其他线上交易及境内线下交易积分累计规则、部分第三方支付机构受理的交易不累计积分。 此外，广发银行也发布公告称，将增加不累计积分商户名单，持卡人在该名单所列商户消费或交易将不予累计信用卡积分、签账额、合作方积分(里程等)、活动奖励，自8月2日起生效。 “之所以做出调整，主要是出于保障客户用卡安全、鼓励规范用卡的考虑。”广发银行相关负责人说。 据了解，近年来，随着信用卡权益“薅羊毛”行为日益普遍，个别不法分子盯上了这块“蛋糕”，通过非法购买公民个人信息、虚假交易等方式获取信用卡积分并兑换礼品，随后在市场上倒卖礼品并获利，不仅严重损害了持卡人的合法权益，也让多家商业银行、电信运营商、电商平台困扰不已。 上海市黄浦区人民法院此前公布的信息显示，冉某曾通过虚构商户身份、转战多个交易平台等手段，使用自己名下的多张招商银行信用卡，虚假购物、虚假消费共计1600余万元。由此，冉某获取了招行信用卡消费积分300余万分，并兑换了航空里程、酒店积分、礼宾服务等，经招行评估，这些礼品最低价值12万余元。 除了出于安全用卡角度而做出的积分规则调整，部分银行的信用卡权益“缩水”问题也引发了市场的高度关注。 其中，部分银行将刷卡交易积分累计由原每满1元累计1分，调整为每满10元累计1分，部分商户类别(MCC编码)如房地产交易、汽车销售、保险、批发类交易、减免类、金融类、慈善捐赠类、储值缴费类、社会服务类等不列入积分范围。 信用卡权益“缩水”又是为何？多位业内人士表示，今年以来，受新冠肺炎疫情影响，多家商业银行的信用卡业务“不太乐观”。来自中国人民银行的统计数据显示，截至今年3月末，信用卡逾期半年未偿信贷总额为918.75亿元，较上年末大幅增加23.7%，占信用卡应偿信贷余额的1.27%，较上年末增加0.29个百分点。 同时，一季度银行卡人均消费金额为1.80万元，同比下降11.02%；银行卡卡均消费金额为2960.63元，同比下降18.64%；银行卡笔均消费金额为834.20元，同比下降5.32%。 “预计信用卡贷款今年会遇到比较大的挑战，有可能会比去年的增量少一些。”某股份银行相关负责人说，按照“收益覆盖成本加风险”的经营规律，缩减信用卡权益也就在情理之中。
7月1日，碧桂园发布公告称，公司6月份实现权益合同销售金额约609.6亿元，同比增长0.93%；权益合同销售建筑面积约729万平方米，同比增长9.72%。2020年上半年，碧桂园累计实现权益合同销售金额约2669.5亿元。此外，刚刚过去的端午小长假，该公司录得权益认购金额108亿元，较去年“端午”假期增长达50%。 随着新冠肺炎疫情影响逐渐淡化，行业整体回稳，碧桂园销售业绩进一步改善。5月、6月，公司权益合同销售分别为561.1亿元和609.6亿元，分别同比上升3.29%和0.93%。 分析人士认为，当前新型城镇化所带来的置业及其他需求仍然长期存在，随着地方政府放宽落户政策，以及不同程度提供购房补贴，三四线市场凸显其强大韧性。碧桂园方面表示，将继续深入挖掘城镇化所带来的红利，提高产品竞争力，进一步提升公司业绩。
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