机构一致预测2020年归母净利润最高的是立讯精密（002475），有望达到71.4亿元。蓝思科技（300433）、京东方A和比亚迪（002594）的净利润预测均超40亿元。从业绩增长幅度来看，机构一致预测长电科技（600584）、长盈精密（300115）、安洁科技、科森科技（603626）、欧菲光（002456）、比亚迪、京东方A、歌尔股份（002241）和东山精密（002384）这9只股的业绩有望实现同比翻倍增长。
国家统计局即将公布10月主要宏观经济数据。机构预测，由于内需外需持续回暖，10月经济复苏进程延续。其中，“三驾马车”将呈现加快改善势头。国内消费快速恢复，出口将保持高速增长，制造业和基建投资也有望小幅改善。 供给端方面，华泰证券研究所宏观研究员朱洵预计，10月工业增加值同比增长6%以上。他认为，工业生产端的积极因素主要体现在：外需延续回暖，海外生产受二次疫情限制，叠加圣诞季对我国出口的拉动，电子产品等可能维持较大出口量、消费品生产和出口有望呈现回升；基建增速有望进一步加快上行，部分工业原材料和工业机械有望从去库存切换到主动补库存；高技术产业生产端维持高增速。 浙商证券首席经济学家李超认为，工业生产持续向好，高炉开工率环比回落但仍高于去年同期，汽车半钢胎开工率、焦炉生产率维持高位，考虑到10月工作日同比减少，工业增加值同比增速可能略有回调，但生产总体向好的趋势不变。 需求端方面，机构认为，随着经济加快复苏，居民消费能力和消费意愿逐步增强，预计社零持续向上改善。 “国内成功遏制了疫情，部分社交隔离措施得以解除，叠加汽车销量增长和全国消费促进月活动的开展，预计10月社会消费品零售总额同比增速有望从9月的3.3%进一步改善至4.8%。”野村国际(香港)中国区首席经济学家陆挺说。 “消费方面保持强劲复苏。”李超说，随着国内疫情的平息，10月受制于“社交距离”的可选消费品和线下消费加快复苏，影院、线下培训等消费性服务业提升复工复产水平，带动文体娱乐等相关产业链修复。同时，消费政策继续发力助力商品、服务消费回暖。 投资方面，申万宏源宏观高级分析师秦泰表示，基建投资高峰再现、地产平稳高增，加之制造业稳健正常，预计10月固定投资单月同比增长9.0%，较9月小幅上行并接近8月的年内峰值。 朱洵指出，从预算情况来看，下半年基建投资扩张有较为充足的财政资金支持，多地新推出重大项目投资方案，预计资金投放到项目上的速度有望加快，带动基建投资上行。部分工业原材料如水泥、玻璃等的价格，10月环比回升，同样说明基建投资后劲仍然较足。(班娟娟)
“晴鹤排云上，秋日胜春朝。”10月19日，国家统计局最新数据显示，三季度中国经济增速为4.9%，带动前三季度总体增速由负转正。这表明，在海外疫情持续涨潮的大背景之下，中国经济的修复仍在稳步推进，内生韧性进一步凸显。展望四季度，三大趋势有望主导后续的修复进程。一是得益于就业的改善和消费场景的重启，消费反弹力度料将边际增强。二是随着金融支持由短期向中长期延展，实体经济企业的活跃度预计将进一步提升。三是政策力度料将保持总体平稳，政策的边际转向预计在明年上半年才会到来。基于此，年内中国经济循环有望从“修复”走向“康复”，在四季度末基本回归疫情前的运转常态，人民币资产在全球视野下的相对优势料将随之进一步巩固。 三季度中国经济修复稳步推进。在总量层面，根据国家统计局最新数据，三季度中国经济的实际同比增速为4.9%，较二季度抬升1.7个百分点，带动前三季度经济增速由负转正，升至0.7%。这与IMF的10月最新预测相互验证，表明中国将大概率成为2020年全球唯一正增长的主要经济体。在经济增速转正的背后，是投资、消费引擎的“双转正”。在投资端，前三季度全国固定资产投资（不含农户）的同比增长0.8%，累计增速年内首次由负转正。在消费端，三季度的社会消费品零售总额的同比增长0.9%，季度增速年内首次转正。由此，三季度投资、消费两大内需引擎保持向好趋势，并且此前一度滞后的消费修复正在追赶进度。 在结构层面，基于二季度的强劲反弹，第二产业在三季度进一步回归常态，全国规模以上工业增加值在三季度同比增长5.8%。有别于二季度的温和回暖，由于三季度防疫限制加速解封，第三产业的反弹显著增强，三季度增加值同比增速升至4.3%。得益于第二、第三产业的同步复苏，居民生活就业压力亦得到进一步纾解。前三季度全国居民人均可支配收入的实际增速为0.6%，年内首次转正，9月全国城镇调查失业率保持下行趋势。 总体而言，上述数据表明，虽然海外疫情对全球经济的负面影响正向长期化、结构化发展，但是中国经济的修复进程不仅在总量上稳中有进，在结构上亦逐步改善。展望四季度，随着海外秋冬季新一轮疫情席卷而至，中国经济的韧性优势有望进一步凸显，料将继续向疫情时代的全球“供给-需求”双中心演进。 四季度中国经济有望基本“康复”。在三季度稳步复苏的基础上，四季度中国经济有望从三个层面获得边际新动能，进而基本回归疫情前的运转常态，并在增速上略高于长期中枢水平。由此至四季度末，国民经济循环料将完成从“修复”到“康复”的阶段转变。 其一，消费反弹边际加强。与我们7月报告的预测相一致，社会消费零售总额的月度同比增速已在三季度转正。展望四季度，一方面，在经历“十一黄金周”的防疫大考之后，未来更多的消费场景以及线下服务消费需求有望被加速激活，并迎来对此前防疫限制时期的消费补偿。另一方面，得益于城镇新增就业月度增量以及央行调查居民当期收入指数的持续回升，居民消费能力有望稳步修复。两者交叠之下，四季度消费动能有望进一步提振。 其二，企业经营进一步活跃。从金融数据来看，9月新增人民币贷款在总量超预期的同时，流向企业的短期新增贷款走弱而长期新增贷款走强，预示实体经济企业的经营、投资等活动有望进一步回暖。从物价数据来看，虽然9月CPI同比增速重回“1时代”，但是核心CPI的环比增幅延续抬升趋势，这表明在剔除猪价、油价回落的影响后，当前中国经济的终端需求继续边际走强，预计将进一步拉动企业经营的活跃度。 其三，政策力度保持平稳。在经济基本面向好的趋势下，或将出现的政策调整已成为当前市场的主要忧虑之一。我们认为，虽然四季度经济政策力度预计不必加码，但是也料难见急遽收缩。无论是基于全年近20万亿的预期信贷投放规模，还是基于剩余的政府债融资额度，四季度的财政货币政策料将保有相对充裕的空间，总体上仍将对经济复苏发挥支持性作用，不会成为拖累项。 人民币资产料将巩固相对优势。在2020年全球经济陷入深度衰退的环境下，四季度中国经济基本面的增速优势料将进一步凸显，并从多个角度支撑人民币资产在全球视野下的相对表现。从汇率层面看，在美联储调整货币政策框架后，美国料将长期保持低利率状态，而基于向好的经济基本面，中国货币政策有望在明年一季度恢复常态，中美利差料将维持高位。另一方面，根据IMF预测，明年欧洲经济的修复速度料将“逆袭”美国，进而影响欧元、美元的相对强弱。上述因素预计将在今年四季度逐步被市场定价，由此四季度美元指数易降难升，人民币汇率有望保持长期稳健。从资金层面看，在全球疫情时代，中国经济料将长期保有成长性优势和确定性优势，叠加金融开放的改革红利，国际资本料将延续长期流入趋势，并带来相对充沛的增量资金。从资产层面看，随着四季度中国经济的基本“康复”，企业经营状况有望进一步好转；“十四五”规划的推出料将改善市场信心。企业盈利和投资者情绪有望合力夯实人民币资产的价值基础。当然，着眼于日趋复杂的全球大环境，美国大选等不确定性事件引发的全球流动性扰动，以及部分短线资金的获利了结，或将造成人民币资产的短期波动。但是，在中长期向好趋势的驱动下，“退一步进两步”的波动也将创造有利的布局窗口。
中信证券最新研报指出，8月8日，美国总统金融市场工作组发布所谓的《关于保护美国投资者防范中国公司重大风险的报告》，《报告》进一步要求已在美国上市公司最迟于2022年1月1日前满足PCAOB开展检查的相关要求。《报告》料将进一步加速在美中国企业赴港二次上市的步伐。我们筛选了市值超过50亿美元且有望回归的中概股，分布在消费和科技领域的公司占比分别达到50%和42%，若在美中国企业赴港二次上市将有望进一步推动港股市场迎来结构性变化。同时我们预计在当前的监管政策下，优质美股中概股回归港股将成为长期趋势，香港市场有望持续受益于整体流动性和成长性的提升。
8月31日，人民币对美元中间价调升286个基点，报6.8605，上一交易日中间价6.8891。此前，离岸人民币兑美元一度收复6.85关口，最高报6.8486，续刷1月以来新高。 中国银行研究院刘义举曾表示，下半年以来，人民币汇率不断升值，预计年内人民币汇率有望继续走强。主要原因有三个方面： 一是国内经济基本面将持续改善。在全球疫情持续发展的背景下，我国GDP增速呈现出反弹趋势，二季度GDP同比增速从一季度的-6.9％反弹至3.2％。然而全球经济发展遭受重大冲击，6月份IMF预测全球GDP在2020年将萎缩4.9％，美国二季度GDP环比折年率更是达到-32.9％。下半年，随着各类调控政策的不断推进落实，中国经济将持续好转，仍处于全球领先位置，这对人民币汇率带来了支撑。 二是国内资产吸引力不断增强。当前中美利差维持在历史高位水平，截至8月20日，中美十年期国债利差为235个基点，与年初相比扩大了108个基点。截至6月份，境外机构和个人持有的人民币股票和债券分别增长了49.14％和27.23％，增速比去年同期上升了19.96和2.09个百分点。这反映出国内金融资产的吸引力不断上升，人民币汇率具有升值空间。 三是在美联储宽松政策背景下，美元指数难以出现大幅反弹，人民币汇率有望温和升值。 东方金诚研报也认为，短期内基于对美元指数的判断，人民币汇率将维持偏强势震荡格局。在经济前景利好的状况下，人民币有望在合理均衡水平附近向小幅升值方向试探。
摘要： 1、千亿市场新风口，概念龙头逆市涨停！汽车报废新规下月实施，受益股仅9只（名单） 2、国信证券：持续“估值+业绩”共振行情，板块动态PE为5.9倍，仍处历史最低水平。 3、民航板块大涨原因找到了！后市有望迎来估值修复，航空板块有望迎来估值修复。 4、杰克股份：股权激励彰显信心，行业龙头有望复苏 5、宁波华翔（002048）：被低估的特斯拉供应商，未来将呈现业绩和估值戴维斯双升，2020-23年，在手订单年均150亿左右。 正文： 1、千亿市场新风口，概念龙头逆市涨停！汽车报废新规下月实施，受益股仅9只（名单） 《报废机动车回收管理办法实施细则》将于今年9月1日起正式施行。随着汽车报废新规正式施行日临近，A股与汽车报废相关的公司股价也出现异动，天奇股份（002009）便是其中之一。 据海通证券测算，目前我国汽车拆解市场规模66亿元/年，未来汽车拆解市场规模有望达1100亿元/年。其中，“五大总成”拥有700亿元市场规模，成长空间巨大。 根据安信证券测算，美日欧等发达国家和地区汽车报废回收率为3%-5%，是我国的4至6倍。未来三年按汽车回收率3%测算，预计废旧材料市场空间为401亿元，五大总成再制造市场空间799亿元，合计高达1200亿元。 证券时报不完全统计显示，目前有9家公司参与到汽车报废领域。除了前文提到的天奇股份，还有中再资环（600217）、华宏科技（002645）、格林美（002340）、启迪环境（000826）、怡球资源（601388）等。 2、国信证券：持续“估值+业绩”共振行情 板块估值仍处历史最低水自上期策略发布至今（7月7日至今），房地产板块跌6.8%，跑输沪深300达6.5个百分点，在28个行业中排第26名。根据一致预期，截至最新收盘日计，板块动态PE为5.9倍，比2019年1月3日的底部估值水平（6.5倍动态PE）低9.2%，仍处历史最低水平。 随着竣工上修和交房结算，过去四年销售高峰积累的业绩将在20/21两年释放，板块业绩确定性增长，且有可能超出市场预期；随着“填坑”过程接近尾声，地产销售仍然会回到下行周期的“渐近线”上，目前地产板块估值处于历史最低位已反映过度悲观的预期，“三稳”诉求下后续政策基调有望改变，地产股估值有望延续上修。仍看好业绩持续释放带来的绝对收益和后续政策预期差收敛带来的超额收益，建议持续“估值+业绩”共振行情，8月组合推荐金科股份（000656）、金地集团（600383）、保利地产（600048）、华夏幸福（600340）。 西部证券房地产行业周报：商品房销售持续复苏，土拍市场热度有所降温 土地市场和商品房成交市场整体改善，百强房企销售逐渐回温，商品房成交面积连续三周增长，累计同比下滑继续收窄。物业板块增长强劲，成长性突出。推荐今年业绩融资优势较为突出的房地产龙头企业：万科A（000002.SZ）、金地集团（600383.SH）、保利地产（600048.SZ），物业管理行业长期看业绩稳定性强，规模大的企业，推荐碧桂园服务（6098.HK）、招商积余（001914）（001914.SZ）、永升生活服务（1995.HK）。 3、民航板块大涨原因找到了！后市有望迎来估值修复 有消息人士表示，香港国际机场将很快恢复到内地的中转航班服务，此举有望吸引大量海外旅客回国。 另据民航局数据，7月日均航班量恢复至11941次，环比增10.36%，已达去年同期的7成水平，总旅客运输量3699.56万次，环比增长20.35%，约为去年同期6成水平，客运量增速环比改善幅度领先航班量10个百分点，行业客座率环比改善明显。 东海证券研报分析，由于疫情控制得当，中国第二季度经济增长由负转正，带动内地航空需求持续改善。目前正值旺季叠加各航空“随心飞”项目刺激，航空板块有望迎来估值修复。（财联社） 涉及个股：中国国航、吉祥航空、华夏航空、上海机场 4、杰克股份：股权激励彰显信心，行业龙头有望复苏 缝制设备行业景气与服装销售、设备更新频率等均相关，历史数据看一般呈现3年左右弱周期。18年底起，缝制设备行业销售开始下滑，当前调研信息显示，整体需求仍在底部，但国内市场已初现复苏信号，海外需求与疫情进度相关，较难判断。放长看，2021年行业有望迎来复苏。 竞争地位强势，成长空间较大。公司为全球范围内现有产能、未来产能扩张能力最强的工业缝纫机厂商，18年国内工业缝纫机产量840万台，公司市占率24%，预计全球市占率19%左右，未来仍将继续提升。同时，公司储备了裁床、铺布机、智能衬衫缝制设备、智能牛仔缝制设备等，随着服装行业自动化水平逐步提升，产品潜在市场空间巨大。 公司公告限制性股票激励方案，激励对象11人，限制性股票数量158.43万股。业绩目标，第一/二/三个解除限售期，业绩考核目标分别为，以2019年净利润为基数，2021年/2022年/2023年净利润分别不低于50%/88%/125%，对应三年的净利润分别为4.52亿、5.66亿元和6.77亿元；业绩考核目标超预期。 5、宁波华翔：被低估的特斯拉供应商，未来将呈现业绩和估值戴维斯双升，2020-23年，在手订单年均150亿左右。 宁波华翔作为特斯拉供应商未来还有很大发展空间。公司未来将呈现业绩和估值戴维斯双升。 1、公司是特斯拉核心供应商之一： 1）公司与特斯拉存在长期稳健合作关系，特斯拉在国产化转移过程中更倾向于原有配套体系中供应商。劳伦斯子公司北方刻印为特斯拉北美提供铝饰条等产品，配套于 Model X和 Model S。 2）公司为特斯拉国内工厂供应智能后视镜等零部件，产品向电子化智能化升级。智能后视镜是车外后视镜，集成了WIFI和通信天线等功能，从而实现车联网功能。我们预计后视镜价格在1000左右元/对。 3）可见潜在产品丰富，电池包结构件等产品。公司与宁德时代（300750）有着很好的合作体系，电池卡夹和波纹管等产品有长期供应关系，主要应用于大众等合资客户，随着宁德时代与特斯拉的合作，公司产品有很大概率应用于特斯拉。 整体来看，公司预计目前单车价值量在2000元左右，未来有很大的提升空间，并且随着Model Y发包和Model 3国产化率提升，或将快速显现出来。据特斯拉官方说法，Model 3初期国产化率20-30%，今年底将提升至70%。 互动平台摘要： ①宁波华翔8月10日在互动平台表示，公司有产品配套恒大汽车。 ②有投资者向宁波华翔（002048）提问， 请问今日工信部发布新能源汽车推广应用推荐车型目录（2020年第8批），特斯拉（上海）有限公司的特斯拉牌TSL7000BEVBA0、TSL7000BEVBA1纯电动轿车，贵司可有相关内饰订单 公司回答表示，我们一直是临港特斯拉的供应商，因为有保密合同限制，详情不方便谈论，请理解。 ③有投资者向宁波华翔提问， 截止6.30日公司的在手订单有多少金额？ 公司回答表示，作为汽车零部件OEM工厂，公司在全球有近60家工厂，统计各项数据有个过程，没这么即时，大概情况是：2020-23年，在手订单年均150亿左右。谢谢。
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