十九届五中全会将于10月26-29日召开，研究“十四五”规划和2035年远景目标的建议。毫无疑问，“双循环”新发展格局将会是贯穿其中的主线和指导思想。 近期，首届中国金融四十人曲江论坛在西安举行，主题紧紧扣住双循环。包括十二届全国政协副主席、中国金融四十人论坛（CF40）常务理事会主席陈元，CF40常务理事会副主席、北方新金融研究院院长蔡鄂生，CF40学术顾问、中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆，CF40常务理事、中国进出口银行原董事长李若谷，CF40资深研究员、清华大学五道口金融学院院长张晓慧，CF40特邀嘉宾、金融专业人士朱云来在内的国内顶尖学者齐聚一堂，从多个维度分享了对于构建“双循环”新发展格局的见解。 今天的推送摘取了本次曲江论坛上的部分精华观点，供各位读者参考。 首届中国金融四十人曲江论坛现场 当前，世界正处于百年未有之大变局，我国发展面临新的机遇和挑战。在此背景下，中央提出了打造“双循环”的战略构想：“要加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。 以金融开放为重要着力点 打通国内国际双循环 国内国际的“双循环”既涉及到商品的生产、分配、消费、流通之间的循环畅通，也涉及到要素资源的市场化配置流动、优化配置的循环畅通。 国内大循环是“双循环”的主体，但在这方面，国内市场和制度环境还存在许多薄弱环节，在技术、资本、土地、数据等方面都面临不畅通的问题。 技术方面，从基础研究、到工程化生产、再到现实应用的渠道不畅，甚至在一定程度上割裂。资本方面，金融市场的利率、汇率等基础价格的形成机制仍然有待完善，金融服务实体的能力有待提高。土地方面，农村集体建设用地流转受限、城市中实行招拍挂制度引致严重社会问题，以及城乡建设用地市场割裂。土地具有社会和资本属性。解决好土地资本化及土地股权融资问题，可以将历史积攒的财富向产业链高端和中西部欠发达地区延伸，实现欠发达地区经济腾飞。数据方面，存在数据资源分散、标准不统一、安全保障不足，以及国际规则制定能力不强等问题。 要解决这些问题，既要靠自身努力，集中精力做好自己的事情，也要打开大门，扩大对外开放，充分发挥国内国际两个市场、两种资源的比较优势，以内循环支撑外循环，以外循环促进内循环。 “双循环”是更深层次改革、更高层次开放。以国内大循环为主体绝非闭关锁国，超大规模市场也绝非封闭的国内市场，而是开放、包容、联通的国际国内双市场。中国要坚定推进对外开放，以金融开放为重要着力点，打通国内国际“双循环”。 中国可以通过鼓励外资和境外金融机构进入中国市场，增加国内金融领域的竞争水平。还需不断优化金融监管制度，提高监管能力，在金融开放中寻求开放与安全的平衡点。在坚持对内改革和对外开放的原则下，加强同世界经济的联系，促进国际国内货物、资金、人力等要素资源的自由流动，实现中国经济良性运转的同时带动全球经济持续复苏。 降低居民养老和住房负担 大力支持民营企业发展 实现国内大循环，需要牢牢抓住“内循环”的出发点和落脚点，即人民群众对美好生活的向往是有层次的、多元化的。从这个角度上讲，要充分挖掘国内需求潜力，增强国内供给能力，提升内循环的效率和顺畅程度。 挖掘国内需求，提高国内居民的消费水平，一个基本前提是提高人均可支配收入水平，改善收入分配结构，适当提高劳动报酬在GDP中的比重，扩大中等收入群体。 首先，要实现人均收入的增长就必须增加收入，包括工资收入、投资收入和其他收入。增加收入就要增加就业，我国的人口量多，劳动力也很多，现在民营企业基本上占中国就业的80%以上，国有企业大概占10%多。因此，要想增加就业，就要大力支持民营企业的发展。 其次，要增加分配，改善分配结构。增加分配不能只提高工资和其他收入，还要提高效率和效益，改善分配结构，提高居民部门在收入分配中的占比，让人民群众有钱可花。 第三，要在消费环节，降低居民不必要的税收负担，最重要的是要降低养老和住房负担。要培育中国特色的养老保障体系，推动养老金第三支柱的发展。完善社会保障体系，优化社保支出，发展市场化的保险行业，提高养老保险覆盖面，增强养老保障能力，解决居民消费的后顾之忧。 此外，要重视房地产价格过高对居民消费的持续挤出效应。当前，房地产作为短期刺激经济手段的倾向仍然存在。中国经济的崛起很大程度上依赖于投资拉动的增长模式，近年来，固定资产投资增长占GDP比例已达70%—80%，其中很大一部分是房地产行业。 早在疫情之前，中国房地产行业就已经显现过度繁荣的迹象。2018年房地产投资占GDP的比重达到13%，地区之间的价格和供需也出现了严重失调，更重要的是金融资源过度集中在房地产相关行业造成了经济扭曲，对消费的挤出效应十分显著。因此，要牢牢坚持“房住不炒”的定位，在货币宽松时期，更要警惕资金违规流入楼市再次推高房价的现象，稳定房地产市场的发展。 服务“双循环” 金融要做好五件事 “金融活，经济活；经济兴，金融兴。”金融是实体经济的血脉，在新形势下推进“双循环”战略，金融无疑应该发挥重要的作用。新发展格局下，要找准金融的准确定位，即金融的结构性变革必须致力于解决“双循环”的难点和痛点问题，必须致力于配合解决实体经济的创新发展。 从金融角度看，服务好“双循环”新发展格局，需要做到以下五件事： 首先，新一轮开放升级和变革下，中国金融制度必须根据科技创新的实践，加快从间接融资向直接融资的转变。推动国内大循环需要提高供给体系的质量和水平，以新供给创造新需求，这其中科技创新是关键。而畅通国内国际“双循环”也需要科技实力来保障产业链供应链的安全稳定。只有整个金融体系变得更加开放，更有活力，才能给予新经济、新技术、新产业更精准、更直达的金融支撑。 其次，要继续发挥金融供给侧结构性改革的核心作用—— 其一，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，货币政策要更加灵活适度。当前形势下，可以通过健全结构性货币政策工具体系来加大金融对实体经济，特别是制造业和民营企业、小微企业的支持力度，支持居民提高消费意愿和能力，扩大内需。 其二，发展多层次资本市场。要重点培育壮大与科技创新相适应的股权投资和证券市场，打通科技驱动-现代金融-实体经济的良性循环；大力发展供应链金融，增强金融与产业链的融合度和协同性。在“双循环”新发展格局下，还要加大资本市场对外开放力度，吸引境外优质资源进而深化资本市场制度改革，使我国资本市场和国际资本市场接轨。 其三，稳步推进人民币国际化。利用双边本币互换、对外援助、对外优惠贷款等机制来扩大人民币的国际使用。 第三，抓紧完善宏观调控跨周期设计和调节，做好短期宏观政策和中长期的发展衔接，把握短期政策力度和节奏，为中长期结构性改革预留空间。 当前，我国应对疫情冲击的货币和财政政策刺激力度相对温和，整体政府部门的杠杆率仍在一个基本可控的区间。货币政策方面，相对其他主要发达经济体，人民银行资产负债表的扩张也比较温和，且仍有进一步降准、降息的空间。这意味着相对其他多数主要经济体，中国仍有充足的政策工具可以应对未来可能受到的冲击。未来宽信用政策必须更加精准导向，在帮助中小企业渡过难关的同时，也要避免大量的新增流动性流入股市、楼市，刺激资产价格的上升，造成风险的进一步积累。 第四，推进制度型金融开放，实行制度型负面清单管理。当前，我国金融开放的现实与国际通行标准之间仍然存在巨大的差距。制度型开放的核心，就是在学习规则和参与规则制定的过程中，更多用市场化和法治化手段来推进开放。按照这个衡量标准，我国金融业的开放仍有很长的路要走，金融市场的开放程度仍然有很大的提升空间。 做好制度型金融开放路径的顶层设计，既要避免功利地根据资本流动形势的预判来决定我国的开放进程，也不能因为要应对资本流动的波动就把制度性安排当作调控性工具。货币可兑换和国际化的国际标准通常采用负面清单列示，因为在负面清单的方式下，开放是原则，限制是例外。负面清单是不可逆的，只能做“减法”不能做“加法”。只有基于负面清单的制度型开放，才能为支持一种货币成为全球避险货币提供重要的体制保障。 第五，通过推动商业银行股权投资试点实质落地来解决小微企业最需要的股权投资。从周期上看，小微企业在初创期和成长期时，最需要的资金是股权投资而不是债权投资。如果能够允许资金实力雄厚的商业银行开展股权投资的话，必定可以助力小微企业依法合规做大做强，更好发挥服务实体经济的作用。 新发展格局下，应该加快银保监会发布的《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》的真正落地。加快批准试点银行设立境内投资子公司，扩大试点城市范围；允许资本相对充足的银行拿出一定比例的资本参与股权投资；充分发挥好科创板的孵化和退出机制。 “双循环”战略是 “一带一路”建设新契机 打通内外“双循环”，离不开西部地区的繁荣发展，这既关乎到国内大循环能否顺畅、安全，更是联通内外“双循环”的重要抓手。 今年5月17日，中共中央、国务院印发了《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，指出新一轮西部大开发是“统筹国内国际两个大局作出的重大决策部署”，要“东西双向开放协同并进”。从国内循环看，西部地区在基础设施、公共服务和产业配套能力建设方面仍有较大的投资潜力。 近年来，西部地区承接东部地区的产业转移，打造新的产业基地，形成诸多重要产业枢纽，促进了不同区域之间的内循环。 从国际循环来看，西部大开发也有利于促进中国与“一带一路”国家之间的经济循环。“双循环”与“一带一路”都是用循环来实现畅通，用畅通来创造价值。“双循环”战略将为“一带一路”的进一步发展形成强大的机遇和推动力。“一带一路”所实现的“五通”也为“双循环”提供了更为坚实的发展平台。 中国启动“双循环”战略，是“一带一路”建设新的契机，沿线相关城市要充分利用好这一机遇，科学处理好提高内需质量和扩大改革开放的关系，把握好如下五个要点： 第一，把握重点、聚焦“五通”。“双循环”形势下，应该牢记“五通”初心，即政策沟通、道路联通、贸易畅通、货币流通、民心相通，将建设重点聚焦到与“五通”密切相关的项目上来。 第二，推动“五通”时注意先后次序、有所侧重。建设“一带一路”不一定一上来就要修路架桥，搞大规模的“重资产”投资；要挖掘现有设施的存量，先通过政策沟通、民心相通来促进贸易相通，尽可能发挥现有设施、现有渠道、现有网络的作用。 第三，推动有关方面、各路资本形成合力，共建“一带一路”。“一带一路”建设从来不是中国一家的事。习近平总书记在出席第二届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式时就明确提出，欢迎多边和各国金融机构参与共建“一带一路”投融资，鼓励开展第三方市场合作，通过多方参与实现共同受益的目标。 第四，要深化与周边国家和地区的合作。在疫情仍在四处蔓延、全球产业链供应链加速重构的背景下，要发挥我国与多数周边国家和地区长期睦邻友好的地缘优势，推动双边和多边FTA谈判，以更加紧密的产业合作、市场融合和人文交流来构建更加顺畅、自主和安全的产业链供应链体系，应会得到周边地区的响应和支持，这也是高质量共建“一带一路”的题中应有之义。 第五，要在“一带一路”建设中加快推进人民币国际化。截至2019 年末，中国已与21个“一带一路”沿线国家签署了本币互换协议，在8个“一带一路”沿线国家建立了人民币清算机制安排。接下来，要在进一步扩大与沿线国家和地区人民币互换和清算安排的基础上，推动中国与沿线的贸易和投资尽可能以人民币计价、以人民币收付、以人民币结算、以人民币储备，在扩大使用中加快推进人民币国际化。 科技创新、政府投资效率、就业质量 构建“双循环”仍需关注多方面问题 “双循环”新发展格局内涵丰富，实践过程中还需要关注和解决以下几方面问题： 其一，要高度重视创新在“双循环”战略中的作用。“双循环”新发展格局是根据发展阶段、发展环境、发展条件三个方面做出的战略决策，其在三个方面分别要解决的问题是： 发展阶段，要实现高质量发展，需解决创新能力不适应高质量发展要求、农业基础还不稳固、城乡区域发展和收入分配差距较大、民生保障存在短板等方面的问题； 发展环境，在全球产业链和供应链重构过程中，需统筹好发展和安全的关系，安全在外部环境变化下的重要性凸显。我国很多企业在美国的实体清单名单上，同时还面临很多关键核心技术的“卡脖子”，创新是解决这些安全问题关键； 发展条件，劳动人口变化和工资水平变化使得我国传统的竞争优势正在消减，需重塑竞争新优势，科技创新也是其中关键内容。 政策建议：建立创新友好型的金融体系支持“双循环”。创新友好型金融体系需满足三方面条件：一是，要抓住当前时代的“技术—经济”范式。从第一次工业革命到第三次工业革命，不同时代具有不同的“技术—经济”范式，也有与其相适应的技术—金融范式。例如，对于平台经济而言，企业资产规模不大但连接性广泛，很多平台企业既是生产者也是消费者。再如，数字经济兴起，基于数字技术的商业模式也将不同，知识产权金融和知识产权质押贷款就更重要。二是，要解决好实体经济结构性供需失衡，金融和实体经济失衡，房地产和实体经济失衡问题。三是，创新友好型金融体系要有助于激发微观主体活力。 其二，需优化政府投资评价体系，提高政府投资效率。投资在提升我国可持续发展的能力的过程中具有关键性作用，而当前政府投资面临两方面问题：一是项目储备不够，资金淤积于账面，使用效率不高；二是项目功能是否能发挥有待检验。 提升投资效率的前提是能够对投资的有效性进行客观有效的评判。投资分为市场投资和政府投资，前者投资有效性评价标准十分清晰，即投资回报率的高低，投资回报率越高则投资效果越好；而后者是公共投资，不能仅仅从投资回报率进行评价，需要全方位考虑，形成清晰的评价向导体系。 政策建议：以价值为导向建立政府投资项目评估框架。政府投资应以价值为导向，最终目的就是提升人的价值。应当对政府投资的项目建立一种价值导向的评估框架，从经济视角（政府投资乘数效应）、社会视角（公共服务和社会公平）、生态视角（生态环境保护）以及空间视角（空间布局优化和要素聚集），对这些不同维度的价值进行综合，然后进行统一度量，最终将项目纳入项目库，体现到规划当中去。 其三，要关注“双循环”下的就业质量问题。双循环新格局必然会创造更多的就业机会，我们不仅要关注就业数量还需要就业的质量，即经济的发展能否提供适合人口知识和能力结构的就业机会。一是，在经济结构变化过程中，特别是以服务业为主体的经济结构，许多劳动岗位的技术含量，或者说对个人的能力要求和准入门槛实际上可能是在降低而不是提高。尤其在跨国大公司主导的情况下，员工几乎没有晋升渠道。可能导致两方面后果，产业空心化或者收入增长停滞。二是，要避免过去出现的政府产业规划存在对传统行业进行行政性挤压的现象。 政策建议：创造多层次的就业机会。一是，要巩固和发挥好我国产业结构齐全的优势，进一步完善我国的产业结构。避免出现政府产业规划存在对传统行业进行行政性挤压的现象。二是，需更多考虑普惠保险。例如就业保险、医疗保险等，让低收入群体没有后顾之忧，敢于花钱，乐于消费。三是，大力发展知识性的服务行业，增加高知识型、高智能型的就业岗位。例如律师、会计师、设计师、工程师等。四是让政策、法规，尤其是执行政策、执行法规能够保持稳定。 是一家非官方、非营利性的专业智库，定位为“平台+实体”新型智库，专注于经济金融领域的政策研究。)
近期，金地集团董事长凌克接受了第一财经电视台《意见领袖》栏目的专访。凌克董事长就新常态下，房地产企业能力提升、金地的产业地产布局方向和发展战略等方面，全方位阐述了金地的产业地产战略和城市综合服务商的发展目标。他指出，未来金地将致力于成为综合型的城市服务提供商，以及成为产城融合发展的新城区发展商。金地不仅要开发全品类的地产，还会提供各种各样的社会服务，打造工作、生活一体化的产城融合新城区。 谈经营：房企要提升三大能力 在访谈中，凌董首先从当前房地产行业的发展大趋势出发，谈到了房地产企业的需要提升的几个关键能力：投资能力、运营能力、财务管控能力。他指出，在“房住不炒”的政策基本面下，当前房地产行业规模增长率下降、区域逐渐分化，房地产企业要提升全面管理能力。首先，要做好投资，投资是公司盈亏的基础，地产是周期性行业，要对行业运行周期有准确的把握；其实要以科学的手段加强运营管理，做好纵深城市布局，通过科技化的手段提升生产效率加快周转，不断增强产品的竞争力；第三，企业经营者需要坚持审慎的财务政策，只有在经营上坚持长跑思维而不是依赖短跑冲刺的方法，才能在复杂的环境下保证企业的长久稳健发展。 谈目标：综合型城市服务商+产城融合发展商 在谈到金地的业务发展时，凌董表示，金地未来有两个目标：第一是成为一家综合型的城市服务提供商，第二是成为产城融合的新城区发展商。“一家公司如果说只能做一点住宅，这家公司是没有竞争力的，金地的目标不仅是开发全品类的地产，还要能够提供各种各样的社会服务，所以金地会做医疗、教育、养老、体育，我们希望给城市提供丰富多彩的文化生活”，凌克表示。 在谈到金地要成为“产城融合的新城区发展商”目标时，凌董以旧金山湾区为例，指出真正产城融合的新城区，一定是人们可以在城区工作，也能够在城区里生活。“工作和生活都在一个地方，或者说他们不在一个地方，距离也不算太远，在20公里之内，我觉得这才是真正的产城融合的新城区”。 谈高科技产业投资：人工智能、生命科学前景广阔 近年来，金地围绕人工智能、生命科学领域做了大量的产业投资，成为中国高科技创新产业的领先者。凌董在谈到该话题时表示，人工智能和生命科学产业都有着广阔的发展前景，近年来在上述两个领域，都涌现了一大批上市公司和独角兽企业。随着人工智能、云计算、大数据、物联网技术的不断发展，生命科学产业也将迎来一个即将爆发的发展阶段。“我们认为这两个领域是非常有前景的，也希望在这方面多做一些投资，多开发一些这方面的科技园区。” 与一般的股权投资者不一样，金地投资人工智能、生命科学类的高新技术企业，并不是为了寻求做这些科技公司的大股东，进入到上述企业的实际经营当中，而是为了更好的了解这些高科技企业的需求，为他们的研发、生产、应用提供一流的、高层次的技术服务和战略服务，这是金地高科技产业园招商引资区别于一般产业园区之处。“我们做好一个高科技园区，最重要的工作就是要能够形成投资、孵化、园区建设运营一体化的协同发展模式，我们认为这是所有产业园区发展的终极目的”，凌董表示，不管是政府和企业，都要努力寻找到资本和科技的最佳结合点。 过去五年时间，金地在高科技产业方面不断发力，布局中国珠三角、长三角、环渤海以及美国旧金山等产业高地，不断提升产业投资和产业园建设能力，吸引了一批美国的科技企业来到中国，金地为这些高科技企业的研发、推广、生态应用场景提供了大量的服务。 在国内的珠三角地区，金地也已经与广东省新材料实验室、生命科学实验室、深圳人工智能实验室多个重点实验室达成了紧密合作，为他们的研究成果产业化提供资本投资、园区建设运营、应用场景服务等高层次的配套服务。“我们不断地去培养一些初创型的科技公司，这些科技公司成长壮大后能够形成产业链，这是金地一直希望想做的事情”，凌董表示。 投资意味着一定的风险存在，但这是做好高科技产业园区必需跨越的门槛。凌董认为，孵化一家公司或者一个产业的能力，是做产业地产的终极能力。“我们一直希望帮助高科技的创业者进行投资，然后让他们入驻我们的孵化器，到一定阶段，它们可以入驻我们的加速器，最后也能够入驻我们的产业园区，这是金地做可以产业园区的完整思路”，凌董表示。 谈战略布局：核心城市+城市群布局 选好产业是形成产业园差异化竞争力的关键，但要做一个成功的产业园区，还需要有科学的园区战略布局。在谈到金地的产业园区战略布局时，凌董认为，产业基础是发展产业园区的根基，目前国内的北京、上海、深圳都具备扎实的产业基础，这也是国外高科技创业公司来到中国布局的首选城市。 “近年来，国内的一些核心二线城市产业发展也非常快，比如苏州、杭州、成都、武汉，在生命科学、互联网、智能智造、电子信息技术方面都具有很好的发展潜力，这也是金地产业地产会重点布局的城市”，凌董表示。 基于点状的核心城市进行产业布局，是金地当前产业布局的第一步，未来金地集团还会逐步完成有潜力城市群的全覆盖。在访谈中，凌董表示，当前长三角城市群和珠三角城市群都是未来中国最具有竞争力的城市群，每一个城市都会在这个城市群里面扮演不同的角色。未来金地会在这些城市群实现全覆盖，为城市带来住宅、商业、办公楼、产业园、教育、医疗、文旅等不同的产品和服务。 对于城市科技产业的发展，凌董在访谈中从企业、大学、市场三方的角色定位进行了精辟的阐述。“城市产业的发展，需要人才和市场两个关键因子。除此之外，需要有好的大学和大公司作为创业者的摇篮，不断培养产业人才并且让他们不断成长；也需要好的资本投资方对产业进行投资，不管是作为VC方还是PE方；还需要金地这样的园区开发者开发更好的园区，为科技企业的产业化提供一流的软硬件服务”，凌董认为。 对于未来金地产业的发展愿景，凌董表示，金地公司在过去的10年，基本上形成了全品类的地产开发运营能力；未来10年，金地希望能够成为真正的产城运营商，做到真正的产城融合。
近期，金地集团董事长凌克接受了第一财经电视台《意见领袖》栏目的专访。凌克董事长就新常态下，房地产企业能力提升、金地的产业地产布局方向和发展战略等方面，全方位阐述了金地的产业地产战略和城市综合服务商的发展目标。他指出，未来金地将致力于成为综合型的城市服务提供商，以及成为产城融合发展的新城区发展商。金地不仅要开发全品类的地产，还会提供各种各样的社会服务，打造工作、生活一体化的产城融合新城区。 谈经营：房企要提升三大能力 在访谈中，凌董首先从当前房地产行业的发展大趋势出发，谈到了房地产企业的需要提升的几个关键能力：投资能力、运营能力、财务管控能力。他指出，在“房住不炒”的政策基本面下，当前房地产行业规模增长率下降、区域逐渐分化，房地产企业要提升全面管理能力。首先，要做好投资，投资是公司盈亏的基础，地产是周期性行业，要对行业运行周期有准确的把握；其次要以科学的手段加强运营管理，做好纵深城市布局，通过科技化的手段提升生产效率加快周转，不断增强产品的竞争力；第三，企业经营者需要坚持审慎的财务政策，只有在经营上坚持长跑思维而不是依赖短跑冲刺的方法，才能在复杂的环境下保证企业的长久稳健发展。 谈目标：综合型城市服务商+产城融合发展商 在谈到金地的业务发展时，凌董表示，金地未来有两个目标：第一是成为一家综合型的城市服务提供商，第二是成为产城融合的新城区发展商。“一家公司如果说只能做一点住宅，这家公司是没有竞争力的，金地的目标不仅是开发全品类的地产，还要能够提供各种各样的社会服务，所以金地会做医疗、教育、养老、体育，我们希望给城市提供丰富多彩的文化生活”，凌克表示。 在谈到金地要成为“产城融合的新城区发展商”目标时，凌董以旧金山湾区为例，指出真正产城融合的新城区，一定是人们可以在城区工作，也能够在城区里生活。“工作和生活都在一个地方，或者说他们不在一个地方，距离也不算太远，在20公里之内，我觉得这才是真正的产城融合的新城区”。 谈高科技产业投资：人工智能、生命科学前景广阔 近年来，金地围绕人工智能、生命科学领域做了大量的产业投资，成为中国高科技创新产业的领先者。凌董在谈到该话题时表示，人工智能和生命科学产业都有着广阔的发展前景，近年来在上述两个领域，都涌现了一大批上市公司和独角兽企业。随着人工智能、云计算、大数据、物联网技术的不断发展，生命科学产业也将迎来一个即将爆发的发展阶段。“我们认为这两个领域是非常有前景的，也希望在这方面多做一些投资，多开发一些这方面的科技园区。” 与一般的股权投资者不一样，金地投资人工智能、生命科学类的高新技术企业，并不是为了寻求做这些科技公司的大股东，进入到上述企业的实际经营当中，而是为了更好地了解这些高科技企业的需求，为他们的研发、生产、应用提供一流的、高层次的技术服务和战略服务，这是金地高科技产业园招商引资区别于一般产业园区之处。“我们做好一个高科技园区，最重要的工作就是要能够形成投资、孵化、园区建设运营一体化的协同发展模式，我们认为这是所有产业园区发展的终极目的”，凌董表示，不管是政府和企业，都要努力寻找到资本和科技的最佳结合点。 过去五年时间，金地在高科技产业方面不断发力，布局中国珠三角、长三角、环渤海以及美国旧金山等产业高地，不断提升产业投资和产业园建设能力，吸引了一批美国的科技企业来到中国，金地为这些高科技企业的研发、推广、生态应用场景提供了大量的服务。 在国内的珠三角地区，金地也已经与广东省新材料实验室、生命科学实验室、深圳人工智能实验室多个重点实验室达成了紧密合作，为他们的研究成果产业化提供资本投资、园区建设运营、应用场景服务等高层次的配套服务。“我们不断地去培养一些初创型的科技公司，这些科技公司成长壮大后能够形成产业链，这是金地一直希望想做的事情”，凌董表示。 投资意味着一定的风险存在，但这是做好高科技产业园区必需跨越的门槛。凌董认为，孵化一家公司或者一个产业的能力，是做产业地产的终极能力。“我们一直希望帮助高科技的创业者进行投资，然后让他们入驻我们的孵化器，到一定阶段，它们可以入驻我们的加速器，最后也能够入驻我们的产业园区，这是金地做科技产业园区的完整思路”，凌董表示。 谈战略布局：核心城市+城市群布局 选好产业是形成产业园差异化竞争力的关键，但要做一个成功的产业园区，还需要有科学的园区战略布局。在谈到金地的产业园区战略布局时，凌董认为，产业基础是发展产业园区的根基，目前国内的北京、上海、深圳都具备扎实的产业基础，这也是国外高科技创业公司来到中国布局的首选城市。 “近年来，国内的一些核心二线城市产业发展也非常快，比如苏州、杭州、成都、武汉，在生命科学、互联网、智能智造、电子信息技术方面都具有很好的发展潜力，这也是金地产业地产会重点布局的城市”，凌董表示。 基于点状的核心城市进行产业布局，是金地当前产业布局的第一步，未来金地集团还会逐步完成有潜力城市群的全覆盖。在访谈中，凌董表示，当前长三角城市群和珠三角城市群都是未来中国最具有竞争力的城市群，每一个城市都会在这个城市群里面扮演不同的角色。未来金地会在这些城市群实现全覆盖，为城市带来住宅、商业、办公楼、产业园、教育、医疗、文旅等不同的产品和服务。 对于城市科技产业的发展，凌董在访谈中从企业、大学、市场三方的角色定位进行了精辟的阐述。“城市产业的发展，需要人才和市场两个关键因子。除此之外，需要有好的大学和大公司作为创业者的摇篮，不断培养产业人才并且让他们不断成长；也需要好的资本投资方对产业进行投资，不管是作为VC方还是PE方；还需要金地这样的园区开发者开发更好的园区，为科技企业的产业化提供一流的软硬件服务”，凌董认为。 对于未来金地产业的发展愿景，凌董表示，金地公司在过去的10年，基本上形成了全品类的地产开发运营能力；未来10年，金地希望能够成为真正的产城运营商，做到真正的产城融合。
中国投资有限责任公司（下称“中投公司”）9月25日发布经董事会批准的《2019年度报告》（下称“《年报》”）。 《年报》公布了中投公司截至2019年12月31日的经营业绩、境外投资活动以及境内股权管理等信息，还介绍了中投公司过去一年在公司治理、风险管理、对外交流与合作、人力资源及企业社会责任等方面取得的进展。 中投公司董事长兼首席执行官彭纯在《年报》开篇致辞中表示，面对复杂多变的市场形势，公司在新一届董事会、执委会带领下，坚持国际化、市场化、专业化原则，着力推动机构化投资能力建设，着力提升国有金融资本受托管理水平，着力防范化解重大金融风险，着力激发企业经营活力与发展动能，全力推动五年战略规划有序落地，圆满完成了各项经营指标。 《年报》显示，按美元计算，中投公司2019年境外投资净收益率为17.41%，投资收益额422亿美元；过去十年累计年化净收益率为6.60%，超出十年业绩目标约92个基点。截至2019年底，中央汇金受托管理的国有金融资本约4.78万亿元人民币。中投公司总资产突破万亿美元，达10457亿美元，净资产9469亿美元。 境外投资组合分布中，公开市场股票、固定收益、另类资产和现金产品分别占比38.9%、17.7%、42.2%和1.2%。 投资策略方面，中投公司设立资产配置和投资政策委员会，在原资产配置部基础上组建资产配置与业务统筹部，突出资产配置工作的权威性和指导性。继续采用参考组合模式，形成“参考组合-三年政策组合-年度政策组合-实际组合”架构。抓好总组合构建，优化股债策略的积极和被动配置，加强非公开市场配置执行分析。梳理并完善总组合管理制度，提高了配置调整灵活性和时效性。 投资管理方面，中投公司继续推进公开市场投资精细化管理，优化管理人和子策略结构，积极拓展公开市场投资超额收益来源。稳步开展非公开市场投资，深化直投能力建设，全年非公开市场新增承诺投资172.5亿美元。扎实做好投后管理，及时退出已实现理想收益的投资项目，强化问题资产处置应对，全力保障公司商业利益。 投资合作方面，中投公司坚持优势互补、互利共赢理念，强化合作伙伴关系建设，积极推进合作投资。深入挖掘“一带一路”沿线商业投资机会，帮助多个项目企业对接中国市场，助力提升投资收益。深化新型双边基金投资，推动投后价值创造初见成效。积极打造跨境投资生态系统，进一步拓展了中投“朋友圈”。 境内股权管理方面，中央汇金认真发挥“积极股东”作用，推动控参股机构提升市场竞争力，促进国有金融资本保值增值。发挥派出董事在公司治理中的关键主体作用，引导控参股金融机构突出主业，创新体制机制，优化资源配置，增强科技赋能。积极发挥市场化、专业化国有金融资本投资运营平台优势，参与恒丰银行重组改革，探索问题金融机构市场化风险救助的新模式。强化出资人机构履职能力建设，完善派出董事履职支持体系，持续提升股权管理质效。中央汇金18家控参股机构运行总体平稳，主要指标稳中向好，高质量发展取得新成效。
1—8月份，全国固定资产投资(不含农户)378834亿元，同比下降0.3%，降幅比1—7月份收窄1.3个百分点。其中，民间固定资产投资214506亿元，下降2.8%，降幅收窄2.9个百分点。从环比速度看，8月份固定资产投资(不含农户)增长4.18%。 分产业看，第一产业投资11063亿元，同比增长11.5%，增速比1—7月份提高3.8个百分点；第二产业投资112122亿元，下降4.8%，降幅收窄2.6个百分点；第三产业投资255649亿元，增长1.4%，增速提高0.6个百分点。 第二产业中，工业投资同比下降4.5%，降幅比1—7月份收窄2.0个百分点。其中，采矿业投资下降9.5%，降幅收窄2.4个百分点；制造业投资下降8.1%，降幅收窄2.1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长18.4%，增速提高0.4个百分点。 第三产业中，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比下降0.3%，降幅比1—7月份收窄0.7个百分点。其中，道路运输业、铁路运输业投资分别增长2.9%和6.4%，增速分别提高0.5和0.7个百分点；水利管理业投资增长1.2%，增速回落1.7个百分点；公共设施管理业投资下降3.9%，降幅收窄1.3个百分点。 分地区看，东部地区投资同比增长1.8%，增速比1—7月份提高1.3个百分点；中部地区投资下降6.3%，降幅收窄2.7个百分点；西部地区、东北地区投资分别增长2.7%和2.2%，增速分别提高0.6和0.8个百分点。 分登记注册类型看，内资企业投资同比下降0.5%，降幅比1—7月份收窄1.3个百分点；港澳台商企业投资增长4.5%，增速提高3.0个百分点；外商企业投资增长3.8%，增速提高0.3个百分点。 2020年1—8月份固定资产投资(不含农户)主要数据 指 标 同比增长(%) 固定资产投资(不含农户) -0.3 其中：国有控股 3.2 其中：民间投资 -2.8 按构成分 建筑安装工程 -0.4 设备工器具购置 -11.2 其他费用 8.2 分产业 第一产业 11.5 第二产业 -4.8 第三产业 1.4 分行业 农林牧渔业 12.7 采矿业 -9.5 制造业 -8.1 其中：农副食品加工业 -9.9 食品制造业 -6.6 纺织业 -13.9 化学原料和化学制品制造业 -10.4 医药制造业 18.3 有色金属冶炼和压延加工业 -6.3 金属制品业 -15.4 通用设备制造业 -14.4 专用设备制造业 -9.9 汽车制造业 -19.3 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 -9.4 电气机械和器材制造业 -13.1 计算机、通信和其他电子设备制造业 11.7 电力、热力、燃气及水生产和供应业 18.4 交通运输、仓储和邮政业 1.7 其中：铁路运输业 6.4 道路运输业 2.9 水利、环境和公共设施管理业 -2.9 其中：水利管理业 1.2 公共设施管理业 -3.9 教育 11.8 卫生和社会工作 16.5 文化、体育和娱乐业 -2.0 分注册类型 其中：内资企业 -0.5 港澳台商投资企业 4.5 外商投资企业 3.8 注：此表中速度均为未扣除价格因素的名义增速。 附注 1.指标解释 固定资产投资(不含农户)：是以货币形式表现的在一定时期内完成的建造和购置固定资产的工作量以及与此有关的费用的总称。 国有控股：在企业的全部实收资本中，国有经济成分的出资人拥有的实收资本(股本)所占企业全部实收资本(股本)的比例大于50%的国有绝对控股。 在企业的全部实收资本中，国有经济成分的出资人拥有的实收资本(股本)所占比例虽未大于50%，但相对大于其他任何一方经济成分的出资人所占比例的国有相对控股；或者虽不大于其他经济成分，但根据协议规定拥有企业实际控制权的国有协议控股。 投资双方各占50%，且未明确由谁绝对控股的企业，若其中一方为国有经济成分的，一律按国有控股处理。 行政和事业单位的投资项目都属于国有控股。 登记注册类型：划分企业登记注册类型的依据是工商行政管理部门对企业登记注册的类型，按照国家统计局、国家工商行政管理总局联合印发《关于划分企业登记注册类型的规定调整的通知》(国统字〔2011〕86号)执行。划分个体经营登记注册类型是依据国家统计局相关规定，按照国家统计局《关于“个体经营”登记注册类型分类及代码的通知》(国统办字〔1999〕2号)执行。 固定资产投资统计报表制度规定，基层统计单位均要填报登记注册类型。登记注册类型由从事固定资产投资活动的企业或个体经营单位填报。已在工商行政管理部门登记的，按登记注册类型填报，未登记的，按投资者的登记注册类型或有关文件的规定填报。 其中内资企业包括国有企业、集体企业、股份合作企业、联营企业、有限责任公司、股份有限公司、私营企业和其他企业。 港澳台商投资企业包括合资经营企业、合作经营企业、港澳台商独资经营企业、港澳台商投资股份有限公司和其他港澳台商投资企业。 外商投资企业包括中外合资经营企业、中外合作经营企业、外资企业、外商投资股份有限公司和其他外商投资企业。 2.统计范围 计划总投资 500万元以上的固定资产项目投资及所有房地产开发项目投资。 3.调查方法 固定资产投资统计报表按月进行全面调查(1月份数据免报)。 4.东、中、西部和东北地区划分 东部地区包括北京、天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南10个省(市)；中部地区包括山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南6个省；西部地区包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆12个省(市、自治区)；东北地区包括辽宁、吉林、黑龙江3个省。 5.行业分类标准 执行国民经济行业分类标准(GB/T 4754-2017)。 6.环比数据修订 根据季节调整模型自动修正程序，对2019年8月份以来的固定资产投资(不含农户)环比增速进行修订。修订结果及2020年8月份环比数据如下： 年 度 月 份 环比增速(%) 2019年 8月 0.40 9月 0.42 10月 0.41 11月 0.40 12月 0.39 2020年 1月 -5.27 2月 -22.63 3月 5.90 4月 5.62 5月 5.06 6月 4.74 7月 4.41 8月 4.18 7.同比增速说明 根据第四次全国经济普查、统计执法检查和统计调查制度规定，对上年同期固定资产投资数据进行修订，增速按可比口径计算。
9月15日，恒大汽车发布公告称，以先旧后新方式安排引入腾讯控股有限公司、红杉资本、云锋基金及滴滴出行等多名知名国际投资者，筹集约40亿港元(约合35亿人民币)。 公告显示，上述投资人此次认购恒大汽车股份1.77亿股，约占配售前恒大汽车总股份的2.04%。在以每股22.65港元完成配售后，占比为2%。恒大汽车称，拟将自认购事项收取的所得款项净额用作集团的一般企业用途。 “配售新股募资很快获得大幅超额认购，领投的四家公司对恒大汽车的坚定看好，而且都是顶级巨头公司，在各自领域都有卓越的成就，未来对恒大汽车也会有更多深入的助力。”恒大汽车内部人士对控股、红杉资本、云锋基金都曾投资过恒大旗下项目。8月13日，物业管理服务提供商恒大金碧物业完成战略投资235亿港元融资，投资方中就包括了以上三家。 “恒大汽车公告中所述‘先旧后新’的方式，意味着原有投资人可以优先认购。”在全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤看来，此举表明了上述投资人对恒大汽车前景的看好。 云锋基金是阿里巴巴集团创始人马云发起的知名私募股权基金；红杉资本以投资高成长企业著称，苹果、谷歌、阿里巴巴、京东都是其经典的投资案例。 除此之外，程维领衔滴滴入局恒大汽车也颇为引人注目。数据显示，截至2019年底，滴滴平台注册纯电动车达96.9万辆，在全国纯电动车汽车保有量中占比超3成。此次滴滴战略投资恒大汽车，或将助力恒大汽车快速抢占新能源汽车市场。 近期，恒大汽车动作不断。9月13日晚，恒大汽车发布公告称，9月11日该公司两家间接附属公司，恒泽及嘉丽泽旅游与金碧物业分别签署恒大恒康股份转让协议及嘉丽泽股份转让协议，总售价约为4754万元。 出售事项完成后，恒大恒康及嘉丽泽物业分别成为中国恒大的间接附属公司。对于出售两家非汽车业务附属公司股权，恒大汽车表示，将集中资源，致力于开发整车制造业务，全力推进恒驰产品的研发，全面覆盖新能源汽车市场。 8月3日，恒大汽车在上海、广州同步发布了恒驰首期6款新车，实现了从恒驰1、恒驰2至恒驰6对A到D所有级别市场的覆盖，车型则包括轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车等。按照计划，恒驰将在2021年上半年启动试生产，下半年开始陆续实现量产。 据恒大汽车CFO潘大荣在今年8月27日的中期业绩发布会上披露的信息，2019年恒大汽车在新能源汽车方面的投入为147亿元(人民币，下同)，而恒大集团预计今年下半年将继续投入27亿元，2021年投入90亿元，资金主要投往股权收购、基地建设、研发、设备等。此后恒大汽车量产并实现销售后，集团将不再投入。
投资继续保持恢复态势 ——国家统计局投资司首席统计师丁勇解读2020年1—8月份投资数据 随着统筹推进疫情防控和稳投资各项政策措施落实落地，投资降幅进一步收窄，继续保持回升态势，1—8月份，全国固定资产投资(不含农户)同比下降0.3%，降幅比1—7月份、上半年和一季度分别收窄1.3、2.8和15.8个百分点。1—8月份固定资产投资呈现以下特点： 一、基础设施投资基本恢复至上年同期水平 1—8月份，基础设施投资同比下降0.3%，降幅比1—7月份收窄0.7个百分点。其中，信息传输业投资增长18.4%，增速比1—7月份加快1.8个百分点；铁路运输业投资增长6.4%，增速加快0.7个百分点；道路运输业投资增长2.9%，增速加快0.5个百分点；公共设施管理业、生态保护和环境治理业投资降幅分别收窄1.3和0.3个百分点。 二、制造业投资稳步恢复 1—8月份，制造业投资同比下降8.1%，降幅比1—7月份收窄2.1个百分点。其中，黑色金属冶炼和压延加工业投资增长23.5%，增速比1—7月份加快10.8个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业投资增长5.7%，增速加快1.7个百分点；装备制造业和消费品制造业投资降幅分别收窄1.3和2.8个百分点。 三、房地产开发投资平稳增长 1—8月份，房地产开发投资同比增长4.6%，增速比1—7月份加快1.2个百分点。其中，住宅投资增长5.3%，增速加快1.2个百分点。房地产开发企业到位资金增长3.0%，增速加快2.2个百分点。房地产开发企业房屋新开工面积下降3.6%，降幅收窄0.9个百分点。 四、高技术产业投资增速加快 1—8月份，高技术产业投资同比增长8.2%，增速比1—7月份加快0.2个百分点，自1-5月份转正后，增速逐月加快。 高技术制造业投资同比增长8.8%，增速比1—7月份加快1.4个百分点。其中，医药制造业投资增长18.3%，电子及通信设备制造业投资增长7.8%，医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资增长4.9%。 高技术服务业投资同比增长7.2%，增速比1—7月份有所回落。其中，电子商务服务业投资增长29.7%，科技成果转化服务业投资增长18.2%，信息服务业投资增长15.2%。 五、民生领域投资增势较好 1—8月份，农林牧渔业投资同比增长12.7%，增速比1—7月份加快3.5个百分点。其中，畜牧业投资增长68.9%，增速加快9.7个百分点；农林牧渔服务业投资增长20.3%，增速加快1.5个百分点。 电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资同比增长18.4%，增速比1—7月份加快0.4个百分点。其中，电力生产业投资增长19.8%，增速加快0.8个百分点；水的生产和供应业投资增长21.2%，增速加快1.4个百分点。 社会领域投资同比增长8.1%，增速比1—7月份小幅回落0.6个百分点。其中，教育投资增长11.8%，卫生投资增长17.7%。 六、民间投资降幅明显收窄 1—8月份，民间投资同比下降2.8%，降幅比1—7月份收窄2.9个百分点。其中，农林牧渔业民间投资增长7.3%，增速比1—7月份加快3.4个百分点；制造业和基础设施民间投资降幅分别收窄2.1和0.5个百分点。 七、投资先行指标继续向好 1—8月份，新开工项目计划总投资同比增长12.1%，快速增长态势不减。投资到位资金增长3.7%，增速比1—7月份加快1.6个百分点，其中国家预算资金增速高达28.5%。
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