自12月4日沃森生物公告转让上海泽润股权以来，从遭炮轰“相不相信因果报应”，到收到深交所和云南证监局问询函，再到迫于压力叫停交易、股价跌停。沃森生物一直处在舆论风暴中心。 12月8日晚和12月9日早间，沃森生物相继对一系列质疑作出回复，自证清白。沃森生物此次转卖资产似乎有理可循；但在其数年倒卖资产的“黑历史”前提下，加之恰逢二价HPV将上市这一时机，沃森生物遭市场炮轰也是情理之中。 今日沃森生物股价仍然下跌5.04%，截至今日收盘，报收34.82元。消息公布至今，沃森生物市值已蒸发167亿。 重磅疫苗盈利在即，HPV疫苗前景未卜 尽管这场交易暂时被按下了暂停键，但从沃森生物回复函中透露讯息来看，转让上海泽润控股权是势在必行。 根据沃森生物对深交所和云南证监局函件的回复，转让上海泽润的主要原因还是集中有限资源押注重磅产品，在金矿和金蛋中作出了二者取其一的选择。 2020年4月，沃森生物的13价肺炎结合疫苗（商品名：沃安欣）上市销售，系国内首个、全球第二个13价肺炎疫苗产品。此前全球唯一获批上市的产品为辉瑞13价沛儿，其2018年全球销售额达到58亿美元，远超第二名的9价HPV疫苗，被称为“全球疫苗销售之王”。 相比辉瑞沛儿每剂698元的定价，沃安欣价格更占优势，此前在吉林省2020 年二类疫苗中标价显示为预充注射液598元/剂、西林瓶556元/瓶。 中检院批签数据显示，2019年国内13价肺炎结合疫苗全年批签发475.5万支。 天风证券在研报中曾做出测算，我国13价肺炎疫苗潜在市场有望达到130 亿元。 沃森生物在回复函中表示，13价肺炎疫苗目前正处于市场份额与经营业绩快速爬升的关键阶段，公司集中资源、加大投入促进销售增长是重中之重。 2020年上半年，沃森生物13价肺炎结合疫苗的批签发量达到120.12万剂，市场占比约35.88%。今年前三季度，受益于13价肺炎结合疫苗及自主疫苗产品销量增加，沃森生物营收同比增长96.46%。 相比于13价肺炎结合疫苗这一可见利润，上海泽润的HPV疫苗还存在众多不确定性。 上海泽润的二价HPV疫苗于2011年6月获得药物临床试验批件进入临床试验阶段，于2020年4月完成III期临床试验获得临床试验报告，同年6月申请新药生产的药品注册申请获得受理，目前处于审评待上市阶段。九价HPV疫苗于2016年10月申报临床获得受理，并于2017年12月获得临床试验批件，目前仍处于I期临床试验阶段。 沃森生物称，从市场前景来看，在四价及九价等HPV疫苗陆续推出的背景下，二价HPV疫苗未来市场空间相对有限；九价HPV疫苗覆盖九种亚型的HPV病毒，市场需求更加广阔，但目前已有多家疫苗企业的HPV九价疫苗也处在临床阶段。上述产品不排除上市后面临较大竞争压力的可能，因此上海泽润唯有快速推进研发及产业化进程，才能获取先发优势。此外，上海泽润的九价HPV疫苗后续仍面临多环节的临床试验、产能扩充以及上市销售等挑战，通过引入战略投资人、汇聚各方资源的共同发展方式是有效的解决路径。 沃森生物的回复函显示，截至2020年6月30日,上海泽润二价HPV疫苗项目研发支出合计为4.75亿元。九价HPV疫苗目前处于一期临床阶段，项目研发支出合计8661.68万元，预计距离上市销售还有5.5年，后续仍将面临大量投入。 今年前三季度，沃森生物实现归母净利润4.35亿元。截至2020年9月末，沃森生物账面货币资金为20.03亿元，负债总额为17.47亿元。 沃森生物最终预计，2022-2025年，二价HPV疫苗国内年平均销售总量在400万支左右，上海泽润二价HPV疫苗的市场占有率从30%增长至45%。2026年及以后年度，考虑到上海泽润九价HPV疫苗和其他国内疫苗生产企业的高价HPV疫苗陆续上市销售，将对二价HPV疫苗的销售产生较大影响，因此上海泽润二价HPV疫苗销售数量将下降。 九价HPV疫苗方面，随着国内疫苗企业九价HPV疫苗的陆续上市销售，预计2026-2030年将有5-6家企业并存，包括默沙东、万泰生物、康乐卫士、上海博唯、江苏瑞科和上海泽润。预计上海泽润九价HPV疫苗的市场占有率将达到15-25%。 根据此前公告，股权转让后，沃森生物仍拥有上海泽润二价HPV疫苗产品的五年经销权和九价HPV疫苗产品的三年经销权。因而，沃森生物得以在减少投入同时分享HPV疫苗上市的成果。 值得一提的是，除了13价肺炎疫苗，沃森生物还押注在了mRNA疫苗上。沃森生物称，mRNA技术代表着更低成本、更加高效的技术路径，是未来疫苗产业发展的重要方向之一，公司必须把握机遇，对已经布局的mRNA疫苗产品持续发力。 然而对于沃森生物而言，mRNA疫苗是否会成为下一个HPV疫苗的角色还未可知。 高溢价并购惹争议，“大生物”战略梦碎 这不是沃森生物第一次身陷争议漩涡。事实上，曾被视为疫苗白马股的沃森生物自上市以来屡屡遭到质疑，沃森的数次并购事件成为导火索。 2010年，沃森生物以95元的发行价、133.8倍的首发市盈率登陆创业板，刷新了A股首发市盈率的纪录。 沃森生物也是创业板疫苗第一股。招股书显示，沃森生物主要从事人用疫苗的研发、生产和销售，主要在售产品是Hib以及冻干A、C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗。 直到2020年沃森生物的13价肺炎疫苗上市，十年间沃森生物一直缺乏拳头产品，营收仍来自23价肺炎疫苗、AC疫苗等常规疫苗品种，业绩不温不火。老对手智飞生物则靠着代理默沙东疫苗赚得盆满钵满。 沃森生物曾尝试通过并购扩大业务板块，实现“大生物”产业战略布局。2012-2013年左右相继收购河北大安制药、宁波普诺生物、山东实杰、嘉和生物、上海泽润生物等多家企业，进入血制品、疫苗流通、单抗药等多个细分领域，耗资超过20亿元，且多为高溢价收购。 其中，大安制药被首次收购55%股权时，账面净资产为-5746.39万元，交易金额却达到5.29亿；山东实杰的收购资产溢价率则高达847%，耗资3亿。而沃森生物这两年的归母净利润合计仅为2.81亿。 由于账面资金和盈利不足以撑起这一系列并购投入，沃森生物各方借款来筹集资金。2013年底沃森生物负债总额由2011年时3亿增至32亿，资产负债率由9.76%升至52.11%。 不过一年时间，大安制药刚通过新版GMP认证恢复生产，就被沃森生物于2014年10月卖出46%股权，转让价为6.35亿元。转让原因是降低公司在血液制品板块的投入规模，集中资源投入新型疫苗、治疗性单抗药物的研发与产业化和疫苗商业流通行业的布局。此次交易也让沃森生物2014年归母净利润扭亏为盈。 相似的剧情在此后几年接连上演，沃森生物将本要集中资源投入的疫苗流通企业、单抗药企业的控制权悉数转让出去。除了山东实杰因涉2016年“山东疫苗案”因素，本来被视为沃森最具发展前景资产的单抗药物研发企业嘉和生物也在2018年被卖出。 2018年6月，沃森生物将嘉和生物股权相继转让给康恩贝、泰格医药旗下并购基金和高瓴资本控制的HH CT ，HH CT取代沃森生物成为嘉和生物第一大股东。 沃森生物董事长李云春将这次交易归因于单抗药物研发需要持续高强度的资金投入，考虑到嘉和的发展而做出决定。今年10月，嘉和生物在港交所上市。 上海泽润成为沃森生物这场荒唐大并购中的幸存者。直至上周末沃森生物宣布将以11.4亿元转让上海泽润32.6%股权。若交易完成，沃森生物将不再拥有上海泽润控股权。
机构调研一向被认为是市场的风向标。据东方财富chioce数据显示，11月以来（11月1日-11月16日），四川有12家A股上市公司共获得89家机构密集调研。值得注意的是，四川医药生物、农林牧渔、化工、机械设备等领域较多受到机构关注。其中，康华生物成为四川A股上市公司中最吸引机构调研的“流量担当”。 据《投资者关系活动记录表》显示，11月以来（11月1日-11月16日），包括工银瑞信、国泰君安、平安基金、安信基金等在内的29家知名机构对康华生物进行了调研。机构投资者对“公司冻干人二倍体细胞狂犬病疫苗的长期发展空间、主要研发项目布局领域”等多方面表现出了较为浓烈的兴趣，这也是近期市场投资者对该公司关注的焦点。 某证券公司医药首席分析师在接受记者采访时表示：“对于机构密集调研康华生物的主要原因，一方面是我国狂犬疫苗整体处于供不应求状态，另一方面是公司作为国内独家人二倍体细胞狂犬病疫苗企业，相较国内潜在竞争对手，具有产品和销售端的先发优势。此外，康华生物在研品种丰富，多为升级产品，有望填补国内空白。而近期机构的密集调研，也是对上市公司价值认可并有意进行深度调研。” 10月22日，康华生物2020年三季报发布。报告显示，康华生物前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约3.44亿元，同比增长288.47%，已超去年全年净利润。同时，康华生物预计2020年净利润为3.9亿元至4.25亿元，较2019年全年净利润1.87亿元同比增长108.91%至127.65%。康华生物表示，预计2020年全年业绩有较大增长，主要是因为2020年公司产品冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）因市场需求等因素产品销量增加，且公司经营管理效率提升，规模效应逐步显现，2020年期间费用率下降。 据了解，康华生物主营综合性研究、开发、经营一体化的疫苗生产业务，公司经营冻干人二倍体细胞狂犬病疫苗和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗两大产品。据2020年半年报显示，康华生物非免疫规划疫苗实现营业收入4.55亿元，较去年同期增长68.01%。 作为国内首家生产人二倍体细胞狂犬病疫苗的疫苗企业，康华生物对冻干人二倍体细胞狂犬病疫苗的空间预期如何？康华生物相关负责人在调研时回复机构投资者提问时表示：“在宠物规模扩大、民众疫苗使用安全意识增强、国内疫苗产品研发和生产水平提高、人均收入增加以及相关有利政策等因素的促进下，人二倍体细胞狂犬病疫苗对其他狂犬病疫苗形成的补充空间较大。”公司介绍到，相较于市场常见的狂犬病疫苗，人二倍体细胞狂犬病疫苗是以人二倍体细胞为细胞基质培养的狂犬病病毒，无动物源细胞DNA残留和蛋白残留导致的潜在风险，具有免疫原性好、起效速率快、安全性好、免疫持续时间长等优点。 在机构调研中，除了对冻干人二倍体细胞狂犬病疫苗的发展空间关注外，“公司主要研发项目的布局领域”也颇受投资者关注。 该负责人对记者介绍道，“公司研发管线布局在细菌类疫苗、病毒类及基因工程类疫苗，采用自主研发与合作研发相结合的方式，以创新为导向，遵循‘产品升级换代、填补国内空白’的研发战略，进行产品创新与新工艺创新，并且推进新产品研发项目的实施，并对现有的疫苗生产技术的改进进行研究。” 据悉，康华生物目前主要研发项目共8项，其中有两项预计明年年底前会申报一期临床。公司主要进行白喉基因工程疫苗、轮状病毒基因工程疫苗等基因工程类疫苗和吸附破伤风疫苗、吸附白喉破伤风联合疫苗、肺炎球菌结合疫苗等细菌类疫苗以及六价诺如病毒疫苗的研发。
原标题：习近平：推进金砖五国疫苗合作 金砖国家领导人第十二次会晤17日晚以视频方式举行。国家主席习近平出席并发表重要讲话。习近平强调，为推动金砖国家疫苗研发中心建设，中方已经设立疫苗研发中国中心，愿通过线上线下相结合方式，推进五国疫苗联合研发和试验、合作建厂、授权生产、标准互认等工作。 相关报道： 习近平：要为人民福祉着想 秉持人类命运共同体理念 金砖国家领导人第十二次会晤17日晚以视频方式举行。国家主席习近平出席并发表重要讲话。习近平强调，当前，世纪疫情和百年变局交织，国际格局深刻演变，人类社会正在经历百年来最严重的传染病大流行，世界经济正在经历上世纪30年代大萧条以来最严重的衰退。我们坚信，和平与发展的时代主题没有改变，世界多极化和经济全球化的时代潮流也不可能逆转。我们要为人民福祉着想，秉持人类命运共同体理念，用实际行动为建设美好世界作出应有贡献。 习近平：中国将在厦门建立金砖国家新工业革命伙伴关系创新基地 金砖国家领导人第十二次会晤17日晚以视频方式举行。国家主席习近平出席并发表重要讲话。习近平强调，中方愿同各方一道加快建设金砖国家新工业革命伙伴关系。我们将在福建省厦门市建立金砖国家新工业革命伙伴关系创新基地，开展政策协调、人才培养、项目开发等领域合作。
疫苗上市公司康希诺生物股份公司（以下简称“康希诺生物”）于10月28日公布三季报。数据显示，截至2020年第三季度末，康希诺生物实现营业收入567.38万元，同比增长194.02%，主要为报告期内公司疫苗组分销售及技术服务收入增加所致。公司研发费用已达17671.63万元，较去年同期增加8212.45万元，同比增长86.82%，主要是为保持未来产品技术与质量优势，提高公司核心竞争力，公司持续增加研发投入所致。 康希诺生物招股书显示，公司拥有多项疫苗核心知识产权及专有技术，搭建了基于腺病毒载体疫苗技术、蛋白结构设计和重组技术、结合技术和制剂技术等四大核心技术平台，建立了针对13个疾病领域的16种创新疫苗产品的研发管线，涵盖了对新型冠状病毒肺炎、埃博拉病毒病、结核病、脑膜炎、百白破、带状疱疹等一系列疾病的预防。 目前，公司的二价和四价的新型脑膜炎球菌结合疫苗已提交新药注册申请并获得受理，是最接近商业化的候选疫苗。其中，国内首创的四价脑膜炎球菌结合疫苗曼海欣®（MenhyciaTM）获得国家药品监督管理局新药注册优先审评资格。 但在疫情期间，康希诺备受关注的产品是新冠疫苗研发。康希诺生物与军事科学院陈薇院士团队合作研发的重组新型冠状病毒疫苗（Ad5-nCoV）（商品名：克威莎TM，ConvideciaTM）于今年3月成为全球首个进入临床试验阶段的新冠候选疫苗，也使得康希诺生物这一刚刚成立十一年的新兴生物医药企业成为全球关注的焦点。 公开消息显示，该新冠疫苗已经开展全球多中心三期临床试验。根据美国临床试验数据网站Clinical Trials.gov上公开的信息，Ad5-nCoV三期临床试验方案为国际多中心、随机、双盲、安慰剂对照设计，计划总共招募4万人，在18周岁及以上健康成人中开展，以评估该款疫苗的安全性、效性和免疫原性，并公布了三期临床试验地点之一-巴基斯坦。 9月，康希诺生物在公告中表示，已经与俄罗斯制药公司NPO Petrovax Pharm，LLC签署合作协议，将在当地开展三期临床试验。 在产能建设方面，康希诺生物也一直在积极布局，除了在推进其自有厂房的建设，还在积极寻求合作伙伴，保障新冠疫苗的产能及后续供应。8月，公司与上海医药签署战略合作，双方将开展疫苗产品全方位合作，以提高疫苗产业链的供应保障能力；将在全国范围内开展疫苗产品存储、配送以及供应链服务合作。
据路透社报道，当地时间12日美国强生公司表示，由于新冠疫苗研究的一名参与者出现不明原因的症状，因此该公司暂停其新冠疫苗临床试验。 该公司在文件中称，一个负责监管数据和安全的独立委员会和该公司的临床和安全医生正在对这名参与者的病情进行检查和评估。据悉，该公司用来招募患者的线上系统也被关闭。
智飞生物公告，经监管部门同意，公司全资子公司智飞龙科马新《药品生产许可证》变更事项为：同意在合肥市高新区浮山路100号原有生产范围基础上增加重组新型冠状病毒疫苗（CHO细胞）。公司表示，此次变更标志着智飞龙科马已具备重组新型冠状病毒疫苗（CHO细胞）的生产条件和资格，有利于实施公司的疫苗产业战略规划。
昨天，人民币跳升300点，离岸价冲过了6.8，最高达到了6.76，升值的趋势延续，我们赶紧看了一下美元，美元指数还是在93点上方，也就是说，这次人民币的升值和美元无关，属于是单边升值。至此离岸价已经从5月底的低点7.19，升值到了现在的6.76。幅度已经超过了5%。这个幅度看起来不小，但其实对比一下你就知道， 美元从100跌到现在93，跌了7%，所以这么算下来，其实人民币仍然没有升值到位。 另外，人民币升值，也跟经济有关，今年整体经济来看，中国经济相对于世界来说优势很大，我们半年GDP已经回正，而下半年基本将恢复常态，成为全球经济确定性最高的国家和地区，贸易顺差也在继续，再加上我们的利率水平，现在十年期国债利率我们已经回到了3%以上，而美国基本只有0.7%，所以利差也是一个重要的因素。也就是说，现在国际资本，只要从美国和日本借出资金，放到中国的国债里，就已经产生了套利空间，所以大量的资金就会疯抢人民币，买的人多了，人民币也就升值了。 当然，之前我们也说了，人民币的基本面绝对支持他继续升值，未来升回到6.5是很有可能的，除非我们不让他升值，什么情况下我们不愿意升值呢？就是双方不愉快升级的时候。通常我们都会把汇率作为谈判的一个重要筹码，你敢把关税提上来，我就把币值贬下去，对冲掉这个影响。 人民币升值会吸引更多的外资入局，对于股债都有利好的影响，对于做进口生意的也是好消息，但做出口生意的，或者是赚美元的，就比较麻烦了，我们的建议还是，如果你的钱在外面没用，可以换汇回来，如果你未来还要用美元，也就不用动了，这么来回换汇的成本太大，很不划算。至于还要不要锁定美元币值，现在也比较尴尬，100点的美元，可以锁定，我们敢肯定美元在高位，现在93点的美元，已经到了一个不高不低的位置，通过买半仓黄金，锁定的意义已经不大了。况且现在黄金也开始了高位横盘，方向也并不明确，价格也并不便宜了。现在再去锁定，并不划算。 昨天晚上新闻1+1连线了疾病预防控制中心的专家，在回答大家最关心的疫苗问题的时候，官方回答大概11月到12月，普通人就可以接种新冠疫苗了。而就在前一天，阿联酋宣布，批准国药集团中国生物灭活疫苗投入使用，给在那里的一线的医务人员先行接种。 这确实又是一个振奋人心的好消息，前两天我们在说到疫苗问题的时候，根据采访的信息得知，12月份疫苗上市，那么普通人用上怎么也得明年初期了，但没想到人家又把时间提前了，11月到12月，普通人就可以接种，这意味着比我们预想的时间，可能又提前了1-2个月。而且老齐根据一些朋友的反馈得知，其实现在已经有不少人都已经接种过这种疫苗了，只是目前没有大规模的宣传。但其实接种工作已经开始。一些高危人群，正在接种当中。 之前我们讲，破山中贼易，破心中贼难，对于疫情其实我们已经能够很好地控制了，但是要想像以往那么肆无忌惮的生活，似乎还是不太敢。一说聚会，娱乐，开会总是会心有余悸，而如果要想彻底破掉心中贼，疫苗是必须的。也就是说，让整个经济，特别是服务业彻底恢复如初，创造需求，那么就必须有疫苗的加持才行。所以疫苗对于经济的作用不言而喻。 包括全世界也是如此，现在我们能恢复生产生活了，但全世界其他地方依然高危，不跟世界发生往来，经济效率也必然大打折扣，光靠内循环肯定是只撑不住的，还得要内外双循环。所以全世界其实也在苦苦的等待这一针疫苗，只有在全球范围内控制住了疫情，各国经济才能彻底恢复正常。否则永远都是临时状态。所以这已经不光是医药股的估值问题，而是全世界经济的估值问题。 不过这里也再次提醒一点，我们的对于疫苗有多期盼，就对市场上的生物制药类的个股预期有多么强烈，所以想的太美，始终是个大问题，即便真有几十亿上百亿的业绩利好支撑，恐怕也撑不起大家的预期，所以对于这种万众瞩目的事，很容易在资本市场上遭遇见光死，大家即便现在不抛，也只是要做个动态止盈保护了。永远记住，股市不是经济的晴雨表，是投资者预期的晴雨表，预期如果太高，实际结果就很难跑赢了，如果预期没有达到，投资者就会很失望，而失望之下，股价就会发生暴跌，形成戴维斯双杀，也就是业绩不及预期，估值也大幅下降，这点不得不防。
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