亿邦动力独家获悉，最快8月底，抖音会要求直播商家和主播使用抖音小店，或者挂在购物车里的外链必须进驻星图平台的商品库。 作为流量新贵，变现最容易的方式除了广告以外，便是成为电商平台的上游，然而，抖音却开辟了第三条路――自建电商闭环。 但是，这条路的不确定性也摆在面前：货从哪里来？商家跟不跟平台玩？动了下游的奶酪，未来要如何自处？ 面对诸多挑战，抖音的底气是什么？亿邦动力梳理了两年来，抖音默默做的电商关键动作，试图在其中找到答案。 萌芽期：为第三方平台带货 2018年3月，抖音与淘宝合作，针对百万级粉丝的红人账号内测了“购物车”功能，用户点击后，商品信息可以跳转到淘宝链接，陆续有100个内测账号接入购物车功能。也就是说，一开始抖音只是以短视频种草的形式为第三方平台带货，尝试给流量变现。 2018年5月，抖音红人的“商品橱窗”上线，可以直通红人自有店铺页面查看推广商品，再跳转到淘宝。这意味着红人可以在抖音里搭建自己的店铺了。 2018年12月，抖音购物车功能面向抖音所有红人全面放开，在平台上发布视频大于10个且达到8000以上粉丝的实名认证账号可自助申请。2018年有超6万明星达人、企业蓝V账号开通购物车功能。当年双十二，抖音为天猫淘宝带货，促成单数超过120万单，Top50达人完成1亿元GMV。 同时，抖音成立了精选联盟。该联盟与淘宝联盟类似，定向招商，抖音达人可在联盟内挑选商品，并在抖音内查看佣金收益情况。 成长期：自建抖音小店 从2019年起，抖音的电商布局再度加强。2019年4月，抖音开始内测小程序，实现从短视频页面直接跳转到小程序商品购买详情页，支持小程序店铺页面展示、店内搜索及用户个人账户页面展示。 几乎是同一时间，抖音上线了抖音小店，这是为商家提供的带货变现便捷工具。用户在抖音平台下单时，如果商品来自抖音小店，则无需跳转至其他电商平台，可在观看直播时同步完成购物流程。这在当时已经被外界认定为字节跳动加码电商的标志。 此外，抖音还推出了购物车功能打通计划，继购物车可跳转淘宝链接之后，还接入了京东、唯品会等更多的第三方电商平台。 2019年5月，抖音在搜索栏增加了“商品”类目，通过抖音小程序进入商品库的商品全部被同步至站内搜索引擎，用户搜索关键词即可获取商品链接。这一功能使得用户寻找商品的路径更加直接，也意味着抖音小程序在搜索栏有新的触达用户的入口。 2019年6月，抖音成立“直播”部门，迅速成为带货的又一个重要内容阵地。直播和购物车打通后，抖音创作者有了更多元、更直接的变现手段。 2019年11月，抖音更新了平台商品橱窗开通权限，用户只需要完成实名认证即可在抖音拥有自己的商品橱窗，链入抖音覆盖淘宝、京东、考拉、唯品会等第三方电商平台的巨大商品链接库。 成熟期：断外链、调费率，走向独立 如果说抖音电商在2020年前的动作都算小打小闹，那么今年才算是抖音在电商领域真正发力，开始谋求最大的独立性。 4月1日，罗永浩作为“交个朋友科技首席推荐官”在抖音开启直播首秀。这场直播最终观看量超4800万、GMV超过1.1亿元，共带货23件商品，10款指向淘宝链接，13款链接至抖音小店。随后，抖音电商开启了声势浩大的“明星直播”带货模式，陈赫、刘敏涛等明星也在抖音开播。此后抖音进一步放开直播带货权限，抖音用户0粉丝也可以申请“购物车”。 5月中旬，字节跳动官方营销服务品牌巨量引擎旗下“巨量星图”平台上线达人直播服务。自此，商家可以直接在巨量星图中在线下单，选择抖音达人进行直播带货，并通过平台标准化地购买相关服务（营销数据分析等）。 据知情人士透露，入驻抖音小店的商家数量在今年上半年激增，已接近百万级别。 6月初，抖音小店推出了App“抖店”，作为抖音卖家的官方移动版管理工具。有资深电商运营从业者判断，“抖店”App的上线表明抖音电商正在加速变现的节奏，它在未来承载的功能会类似淘宝卖家的移动工作台“千牛”，不仅可以方便商家移动运营店铺、处理消息，还会承担更多数据分析的工作。 6月上旬，字节跳动正式成立了以“电商”明确命名的一级业务部门，以统筹公司旗下抖音、今日头条、西瓜视频等多个内容平台的电商业务运营。这一变化，意味着“电商”已明确成为字节跳动的战略级业务。 7月中旬，字节跳动旗下今日头条、西瓜、抖音、抖音火山版、悟空问答5大平台逐步实现内容互通，即某一个平台上发布的内容支持一键同步至另一平台上。值得注意的是，在五大平台上实现流转的内容还包括部分带商品链接的视频，也就是说，创作者在一个平台上发布广告视频后，能够在五个平台上同时实现转化。 7月底，抖音电商与苏宁易购（002024）达成深度合作。在供应链服务和直播品牌IP打造等方面，双方展开全方位融合。据了解，苏宁易购将输出其供应链服务能力，全量商品入驻抖音小店，且开放给抖音电商平台所有主播，用户无需跳转即可完成购买。 8月初，巨量星图平台发布公告称，从8月6日起，若想要挂直播购物车，非小店链接的美妆商品必须通过巨量星图发送任务订单，小店链接则可以直接挂载。如违反上述规则，平台则会封禁该店铺的商品分享功能。从平台角度来看，断外链是打造电商闭环必经的一步，字节电商大闭环将如何实现还有着很大的想象空间。 8月17日，巨量星图平台又发出直播带货专项服务费率变化的通知。通知称，自2020年8月20日零时起，对于来源为第三方电商平台的商品链接，平台将对直播带货任务收取20%的平台服务费；对于小店平台的商品链接，平台将对直播带货任务收取5%的平台服务费。此前在巨量星图直播带货，如果商品链接来源为第三方电商平台，星图收取达人直播小时费用总额的5%作为平台服务费；如果商品链接来自小店，星图则抽取GMV的1%作为服务费。也就是说，星图对直播带货收取的服务费全面上涨。 一步一步，抖音完善起了平台的电商“基建”，于是完整闭环的时间也到了。 有业内人士指出，抖音全面闭环后，不仅能将流量、数据牢牢控制在自己手中，还可以直接获得电商服务部分的收入，商家们也迎来了一个新的电商“宇宙”。 而这一步，无疑是电商行业的新拐点，维系多年的格局也似乎迎来了变化的可能。
投资新闻 据 Digital Digest 报道，中国电动汽车制造商小鹏汽车（Xpeng Motors）日前赴美 IPO，阿布扎比的主权财富基金Mubadala 为其注资1亿美元。 据 Techcrunch 报道，基于机器学习的药物研发初创公司 Atomwise 在 B 轮融资中筹集1.23亿美元，由沙特的 Sanabil Investments 和 B Capital 共同牵头，腾讯、YCombinator 等公司也参与了此次融资。 据 Waya 报道，埃及电商平台 Dresscode 从埃及风投机构手中获得了6位数的种子基金。据悉，Dresscode 是一家主要销售女性服装、美容和家居产品的电商平台。 据 Menabytes 的报道，埃及金融科技公司 ElGameya 获得了6位数的 pre-seed 投资，领投方为 AUC Angels，另外参与投资的还有 Cairo Angels 和 Alex Angels。 据 Waya 报道，埃及招聘平台 Shaghalni 从 138 Pyramids VC 获得了6位数的 pre-A 轮投资。Shaghalni计划将资金用于开发并扩展其技术解决方案，通过构建AI工具，为求职者提供机会。 据 Wamda 报道，埃及美容与健康预订平台 Glamera 从 Dual Gate Investment Holdings 筹集了六位数的种子轮资金。该公司曾于2019年9月募资25万美元，并于2020年1月将业务扩展到沙特。 据 Magnitt 报道，总部位于阿联酋的眼镜电商平台 eyewa 从 Nuwa Capital、Wamda Capital 和 EQ2 Ventures 处获得了250万美元的 pre-B 轮融资。eyewa将利用投资，以进一步加强其在 MENA地区在线眼镜销售领域的领先地位。 据 Menabytes 报道，埃及支付服务初创公司 Paymob 筹集了350万美元，领投方为位于迪拜的 Global Ventures 和荷兰创业发展银行 FMO。 据 Wamda 报道，总部位于阿联酋的云厨房初创公司 iKcon 在 A 轮融资中筹集了500万美元，领投方包括 Arzan VC、AlTouq Group 和 Nazer Group等机构。 据 Yahoo 报道，总部位于芬兰技术开发公司 Parsable 在 D 轮融资中筹集6000万美元，由 Activate Capita l 和 Glade Brook Capital Partners 共同领投，参投方包括沙特阿美（Saudi Aramco）在内的许多国际投资者。 行业新闻 据 Digital Digest 报道，沙特风险投资公司（SVC）投资了 Merak Capital，Saudi VC。投资的具体金额未披露。 据 Menabytes 报道，Delivery Hero 将旗下外卖平台 Otlob 正式更名为Talabat。据悉，更名后，Talabat 计划在埃及开设幕后店，并将杂货配送服务进入埃及。 据 Digital Digest 报，Etsy 旗下支付平台Etsy Payments，现在已经对包括摩洛哥和土耳其在内的7个新国家的商家开放。 据 Digital Digest 报道，全球互联网域名注册商和网络公司 GoDaddy 首次推出阿拉伯测试版服务。该公司将为小型企业提供数字工具，以完善和维护小企业的在线形象。 政策新闻 沙特资本市场管理局（CMA）和商务部为沙特阿拉伯的实体企业发布了新的公司框架，引入了新的实体企业类型，取消了以前的规定，并加强了现有的规定。（到目前为止，文档只有阿拉伯语版本） 研究与报道 Snapchat 的研究显示，沙特消费者每天花在手机娱乐上的时间超过4小时。自新冠疫情爆发以来，94%的 Z 世代和千禧一代消费者表示，手机视频帮助他们缓解了焦虑，并保持了与他人的联系。（报告全文） Hootsuite & We 发布了《2020年7月全球数字报告》，其中包括了中东和北非市场在内的互联网的使用统计数据。（报告全文） 中东和北非市场发布了一份关于沙特播客市场的新研究，结果显示，15%的成年人经常收听播客，78%的人熟悉这种媒体/形式，而且在沙特，播客听众的消费水平总体上更高。(报告全文) 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
8月15日，2020商业创新大会东部峰会在苏州太湖国际会议中心隆重召开，用友网络董事长王文京发表精彩演讲，指出从ERP到BIP，企业呼唤商业创新平台。用友将与生态伙伴及社会各界携手，共同推进数字经济时代的商业创新。 商业是以效率最优的机制 持续造就人类福祉的事业 今天，商业创新是每一个企业负责人，包括各级主管最关切并正在积极推进的焦点。商业的本质，是以效率最优的机制持续造就人类福祉的事业。人们为了追求幸福的生活、追求更加文明的社会，从而不断推进商业的创新发展，并改进商业的效率和质量。 从近代到现代，商业创新的频度、力度、成效都在不断增大，这带来商业繁荣、社会进步与人类幸福。可以说，人类商业发展史也是一部商业创新史。 当代信息技术驱动新一轮商业创新：企业数智化 从农业经济时代、工业经济时代，到如今的数字经济时代，影响和改变商业创新的六大因素：思想、教育、制度、方法、技术、金融，被称为“商业创新的六线谱”。我们看到商业创新的历史进程中，技术和金融对商业的改变和影响变得越来越大，特别是以信息科技为代表的技术发展对商业带来了巨大的影响和改变。 当前，以移动互联网、云计算、大数据、人工智能、物联网和区块链为代表的新一代信息技术集群式、交互化发展驱动了新一轮商业创新：企业数智化（数字化、智能化），转型/创建数智企业，重构企业发展力。 今天，所有企业推动新一轮商业创新都围绕这两个中心：产品与业务创新、组织与管理变革。王文京表示，基于数智化的商业创新涉及到企业的方方面面，从中国企业经历的发展阶段来看，很多企业的进步是从制度化、规范化阶段开始，然后是提升生产力阶段，再到营销为核心能力的发展阶段。 企业转型/创建真正意义上的“数智企业”，涉及数字营销、敏捷研发、智慧采购、智能制造、智能客服、数据金融、智能财务、数字人力、数字协同等重点领域。 突破技术、商业、成本三大障碍 企业呼唤便捷实现商业创新的平台 企业推进基于数智化的商业创新，需要移除技术、商业和成本“三座大山”，呼唤能够便捷实现商业创新的平台，使能商业创新简单、便捷、大众化、社会化。 第一个是技术屏障。云计算IaaS解决最底层的计算能力和网络通讯，但要实现企业的业务创新和管理创新，技术的部署、应用、开发等障碍仍然存在，需要中间层的平台来消除。相当于云计算IaaS厂商把路修好，但要运输货物还离不开高效的交通工具，需要把交通工具提供好。 第二个是商业屏障。不同的企业处于不同的发展阶段和水平，并不是所有企业，都像每个行业中的领先企业那样具有丰富的管理和运营经验，它们仍存在很多商业创新的障碍，包括专业知识、能力与经验。要取得进一步的发展，依然需要更加富有“智慧”的营销、制造、采购、供应链、金融、财务、人力、协同等服务。 第三个是成本屏障。在上一轮的信息化阶段，企业的投资非常巨大，项目的研发周期、部署周期、实施周期长，运维成本高，一旦后期业务流程或模式发生了改变，信息系统势必进行调整，但耗时更多、成本更大，而且，并不是所有企业都具备这种应对能力。 从信息化到数智化，从ERP到BIP 信息技术在企业的应用从以ERP（企业资源计划）为代表的，以“流程优化，提高效率“为核心价值的企业信息化阶段，跨入以BIP（商业创新平台）为代表，以“商业创新，重构发展力”为核心价值的企业数智化的全新阶段。 王文京表示，BIP的驱动方式以数据驱动为中心，是数据+算法+流程，而ERP则以流程驱动为中心，是流程+数据；从协同层次来看，ERP为企业内协同，BIP除了企业内协同，更重要是企业间的协同，是基于价值网/社会化范围更广的商业协同；从生态方式上，ERP是有限的生态，到了BIP是强生态共生的关系，在这个平台上有大量的不同类型服务提供商来共同服务企业的商业创新，共同服务各行业企业的商业创新。在这里，BIP不止是工具型的商业操作系统，更是生态化的服务平台；不只是企业商业能力，更是集工具、能力、资源在内的更加综合的多元服务体。 用友商业创新平台（YonBIP）：商业创新，如此便捷 “用创想与技术推动商业和社会进步”是用友遵从多年的使命，这一使命一直指引着用友在不同时期的创新发展。在经历了以用友财务软件服务企业会计电算化，以用友ERP（企业管理软件）服务企业信息化之后，用友进入3.0时期。站在持续专注以信息技术服务企业创新发展30年的基础上，用友战略投资研发推出了全新一代产品：用友商业创新平台（YonBIP）。构建和运营全球领先的商业创新平台，让企业客户“商业创新，如此便捷”，是用友在新时期对公司使命的具体践行。用友商业创新平台YonBIP定位为数智商业应用基础设施、企业服务产业共创平台，具有数字化、智能化、高弹性、安全可信、社会化、全球化、平台化、生态化八大特性，将支撑和运行企业和公共组织的商业创新，让商业创新如此便捷。 商业是造福的事业，所以商业是美好的，为了更美好，用友将聚合十万家生态伙伴、亿级社群个人，服务超过千万家企业客户，为客户创造单一组织不能企及的价值，为中国和全球的商业创新创造独特价值，并创造巨量的就业和创业机会，推动商业革新进步，促进经济高质量发展，共同推进激动人心的、全新数字经济时代的商业创新。
作者 | 长考 来源 | 新股 数据支持 | 勾股大数据 对于网传的“水滴筹估值40亿美金上市”消息，水滴公司回应“目前没有明确的IPO计划，但公司会保持探索资本市场各种可能性”。 回应欲拒还迎，引来市场对这家横跨公益、保险两大行业的独角兽纷纷侧目，号称免费帮病人筹款的平台，摇身一变成了要上市的大买卖，让人想要对其商业模式一窥究竟。 很多人了解水滴筹，始于朋友圈里“我高中时的同班同学，有能力的帮一把”风格的文案，止于捐款人对平台上疑似诈捐的声讨，这一个毁誉参半的平台，会在资本市场搅动怎样的风云？ 一 “黑洞”式自我反噬？ 这次传闻中要上市的并不是水滴筹，而是水滴筹的母公司水滴公司。 水滴筹只是公司资产中最为人熟知的一部分，公益筹款也只是水滴公司版图中的一项业务，水滴公司却是一家实打实的互联网保险公司，涉足大病筹款、网络互助和保险经纪三项业务。 图片来源：百度图片 2019年3月，水滴筹创始人沈鹏曾公开表示：“水滴公司的业务闭环已经形成，核心业务包括：免费大病筹款平台-水滴筹、网络互助平台-水滴互助以及互联网保险经纪平台-水滴保以及健康管理工具-水滴步步宝。” 众筹导流，互助盘活流量，再经由保险变现，三大业务形成了从导流到变现的完整商业闭环。 这一套商业闭环逻辑看似完美，但其实存在着一个危险的悖论——社会信任是众筹行业得以存活的根本，也是众筹平台流量的来源，但公司随着不断发展，获取了巨额流量，却也孕育了极大的信任危机。 水滴筹把自己定位成中国最大的免费大病筹款平台，目标客户便是那些身患重病而无力支付的患者。平台本身对筹款并不收取手续费，出发点也是社会多方共赢，既解决了穷人治病缺钱的问题、又解决了公司发展的流量问题。 然而这个流量来源，却导致水滴筹不断陷入信任危机。 水滴筹平台上众多的筹款申请，主要来自公司庞大的地推团队手笔。提到地推，不能不提水滴创始人沈鹏。 他本是美团10号员工，在看到互联网保险的广阔空间后毅然辞职开办水滴，老东家美团也在天使轮参与了投资。正是因为沈鹏，水滴公司生而具备“美团基因”，地推团队更是复刻了老大哥美团当年在“百团大战”中杀伐果决的气魄。 在沿袭自美团的地推精神下，众多“筹款顾问”如散兵游勇，鱼贯涌入各大医院，寻找需要筹款的人和想要筹款的人，为了完成当月业绩和得到更高的阶梯式的奖金，对于患者本身的家庭财务情况也不多加了解，套用一下“卖惨文案模板”配上几张图就直接提交申请。 近年来，相当多的不合格的筹款新闻被大众热议。其中的事件莫过于德云社某相声演员家里在北京有房有车，却也通过平台来筹款治病，该话题曾一度占据微博热搜榜。 图片来源：百度图片 导致诈捐事件频繁暴雷的主要原因正是水滴筹的地推奖惩机制。 据某视频平台发布的消息，拍客卧底暗地采访发现，水滴筹的筹款顾问按照单量阶梯式提成：完成5单有效单则每单提成80块、完成6-10单有效单则每单提成100块，每单最高提成150元。若每月不够35单（不管是否有效）直接淘汰。 考核方式只认流量，让每一个“筹款顾问”冲锋陷阵，“攻克”患者家属的心防，水滴筹也借此收割了巨大流量。根据公司官网数据，截至2019年，水滴筹上捐款人数超过3亿。 这种粗放的流量收割动作，消耗的是社会信任，而信任则是一种极其宝贵的难以再生的资源。 今天，一个新用户可以给另一个用户捐款，但当这个用户发现自己的善款给了并不真正需要的人时，不仅自己再也不会捐款，还会劝动身边人再也不要上当。 随着募捐平台上越来越多的“悲惨人设”暴雷，愿意施以援手的人越来越少，真正需要钱的人却难以通过平台获得帮助。 水滴筹越是粗放扩张，诈捐、骗捐就越是猖獗，最终反噬水滴筹赖以生存的社会信任，让水滴公司陷入越扩张越脆弱的黑洞。 二 被“公益”筛选的用户？ 除了获取流量，水滴公司商业闭环的另一块拼图是变现。 不得不说，水滴公司在这方面的设计堪称天才，众筹平台上病患的悲惨遭遇，在勾起用户同理心的同时，也让用户开始思考人生风险的管理，此时推销重大疾病保险顺理成章。 但是，这种变现方式也存在一系列先天缺陷。 首先，用户主要是通过微信平台进入公司平台，而中国大陆目前的保险销售还是熟人生意，即使保险顾问巧舌如簧，推广业务时也是倍感艰难，手机里的保险商城想让用户乖乖掏钱，更是难上加难。 更重要的是，公益制约定了水滴公司的用户群体。 水滴公司的流量来源决定了其用户群体多为遇到了难处的家庭以及他们的朋友圈，抗风险系数较弱，下沉市场用户占了大半，这也限制了水滴公司的成长空间。 根据公司官网数据显示，水滴商城的用户有76%来自于三线及三线以下城市，这一点也是跟公司本身流量来源有关，公司有超过70%的捐款用户也是来自三线以下城市。另外，公司主要通过医院里看不起病的患者的朋友圈来获取流量，提高客单价变成了一大难题。 也就是说，即便大家愿意信任平台购买保险，但也主要是一些小额的险种，涉及大额的险种就比较难打开局面了。根据公司官网数据显示，主要保险品种均是月均几十块的险种，最贵的一年也不超过1000元。 以色事人者，色衰而爱弛，以公益反哺商业的平台，也会受到公益的制约和反噬。这是水滴公司选择以大病众筹切入流量市场时，就该想到的问题。 如今不只是用户构成限制了水滴公司的发展，“公益”的标签，也让平台的信用问题受到了社会的广泛指责。 三 结语 毫无疑问，水滴公司所处的互联网保险赛道空间大，成长性极高，不然也不会引来腾讯、IDG、博裕资本等顶级机构的多轮投资。 但公司面临的问题也同样突出，作为最终以保险变现为目标的商业公司，水滴筹只求流量，并无动力改善公司的审核机制，来提升众筹用户的体验。 短期看来，水滴公司仍可以享用国内下沉市场巨大基数带来的红利，长此以往，只会让自己陷入自我反噬的黑洞。
贝壳找房赴美上市、易居牵手阿里，近期国内房产服务市场可谓热闹。在腾讯系与阿里系形成对垒的局势下，这个万亿市场中更有不容忽视的第三极——房多多（DUO.US）。早于贝壳赴美上市的“产业互联网SaaS第一股”房多多成长潜力如何，本文结合公司的商业模式及财报数据一探究竟。一、万亿交易服务市场，贝壳找房和房多多最有看头根据CIC报告，以二手房和新房交易GTV而言，中国拥有全球最大的住房市场。中国住房市场规模在2019年达到了22.3万亿元人民币，预计到2024年将达到30.7万亿元人民币。预计到2024年，中国住房市场的经纪服务渗透率将从2019年的47.1%增长到2024年的62.2%。因而，国内房地产交易服务市场每年产生的佣金收入近3000亿,加之更为广阔二手房交易后服务市场,总体市场空间达万亿规模。如此广阔的市场，必定群雄逐鹿，目前行业中关注度比较高的玩家主要有四个：第一是，贝壳找房。贝壳找房属于“腾讯系”，腾讯是其最大的外部投资者。贝壳脱胎于链家，采用ACN（经纪人合作网络）模式构建线上运营网络，整合并购,链家、德佑、中环等国内头部经纪品牌，形成线下服务门店。以交易总额计，贝壳找房是中国交易量最大的房产服务平台，2019年GTV突破2万亿。第二是，房多多。成立9年的房多多作为独立开放的第三方平台，通过SaaS连接中小经纪品牌，其本身不雇佣一个经纪人，不开设一家线下店。以注册经纪人计，房多多是中国最大的在线房地产交易平台。经历了国内房产服务业互联网化1.0的流量时代、2.0的电商时代，如今房多多基于数字化对产业进行解构，引领房产服务进入产业互联网时代。第三是，易居。易居曾获多家开发商入股，与开发商关系密切。2020年7月31日，易居牵手阿里巴巴，计划共同打造房地产线上线下数字化平台。阿里通过参与易居股份配售及认购可换股票据，有望成为易居的第二大股东。不过，易居的主营业务其实是传统的一手房代理业务，公司在整合项目资源上有优势，但并非一个聚合经纪人的产业互联网平台，所以与贝壳、房多多有着本质的不同。第四是，58同城、安居客。58同城、安居客主要提供房产信息，做的是流量生意，采用端口模式。在业内看来，房地产交易复杂、低频、非标准化，有赖于专业的经纪服务者，切入交易环节的商业模式会更加持久、可行。因此，在笔者看来，以上四个具有代表性的房产服务玩家中，贝壳找房和房多多代表着新模式、新势力，未来最有看头。8月13日，贝壳找房正式登陆纽交所，上市首日股价大涨，最新市值高达437亿美元。截至8月17日，房多多的总市值为6.5亿美元。为何两者的市值差距这么大？房多多是否能够拥有更好的上升空间？二、差异化打法瞄准新房市场，房多多具有一战之力从平台服务的经纪人群体来看，房多多和贝壳找房有很明显的差异，两者并非正面交锋。贝壳找房主要面向国内头部大型经纪品牌，房多多则通过SaaS赋能中小型经纪品牌。根据房多多二季报信息，房多多是中国最大的中小经纪商户聚合平台，平台活跃商户有88.5%是小行、闭环商户中有80.2%是小行。小中介具有灵活性、成本低和狼性经营思路，美国约有90%以上的经纪人分布在小中介公司，从现有成长趋势来看，这些长尾部个性化、零散的需求累积起来有望成为行业的主流势力，这意味着房多多走的是一条市场空间巨大的差异化道路。事实上，“居住服务”行业由于大宗交易、高客单价、长决策、低频、交易流程复杂等特殊性，是一个难以被垄断的市场，即便贝壳找房成为仅次于阿里的第二大商业平台，市占率也不到市场的十分之一，“大而复杂”的房地产交易服务赛道完全容得下更多的玩家。由于新房业务是房产交易平台类玩家贝壳找房和房多多的重要收入来源，也是赛道各大玩家主要竞争的领域，下面重点分析一下新房业务增长的核心能力。“房、人、钱”是三个衡量新房业务开展能力的重要因素。首先看，房源。随着中国住房市场的供求关系变得更加平衡，开发商会越来越依赖于通过渠道，自然将其房源开放给房地产交易服务赛道的主流玩家开展营销服务。近年来，房多多持续深化与开发商的合作，为平台上的经纪人提供房源资源。目前，已与全国30余家一线开发商达成战略合作，提供多维度的营销解决方案，盘源覆盖率持续提升。最新财报数据显示，2020年第二季度，房多多平台上线的新房项目数为2,918个，同比增长24.9%。在获取新房项目方面，房多多具有充足的实力。其次是“人”，本质是经纪商户产能的连接能力。数据显示，截至2020年6月30日，房多多平台拥有142万注册经纪商户，相较于2019年同期的107万增长32.7%。2019年全年，房多多平台累计活跃经纪商户达44.3万名。根据贝壳找房的招股书显示，截至2020年6月30日，贝壳找房连接的经纪人为45.6万。可见，在经纪商户的连接能力上，两者实力相当。最后是“钱”，即如何在资金即佣金结算方面赋能商户。众所周知，开发商回款慢，经纪商户在开展新房业务中可能会面临现金流短缺问题。目前贝壳找房和易居都采用了大规模垫付佣金的模式，今年6月易居还推出“百亿垫佣”政策，以撬动更多的交易额。贝壳找房获得明星资本加持，具有强垫佣实力，这在其招股书迅猛增长的新房业绩中得以窥见一斑。早于贝壳上市的房多多通过数据积累为经纪公司提供数据背书，帮助经纪公司获得供应链金融服务，打造在资金赋能中小商户方面的独特竞争力，首创银行直接授信经纪公司的先进模式。与直接垫佣相比，房多多与银行合作授信的模式不会对自身现金流造成负面影响，反而更利于平台的发展。财报显示，截至2020年6月30日，包括农业银行在内的多家银行完成对房多多平台商户总额度达20亿元的授信。三、“小而美”的房多多值得下注吗？房多多的投资价值如何？我们可以看一组数据：1) 房多多的员工总数为1,676，贝壳找房的员工总数为87,706；2) 房多多连接142万经纪人，其中2019年的活跃经纪人为44.3万，贝壳找房连接45.6万经纪人；3) 房多多2019年营收36亿元人民币，约是贝壳找房的1/10；4) 房多多2019年经调整净利润2.4亿元人民币，贝壳找房2019年净亏损21.8亿元人民币，剔除期权费用后的净利润是7.7亿元人民币；5) 截至2020年8月17日，房多多的总市值为6.5亿美元，贝壳找房的总市值为437亿美元。通过数据对比可以发现，房多多用贝壳找房1/50的员工数，创造了几乎是贝壳找房1/10的收入和1/3的净利润，进一步显示出轻模式平台背后极高的运营效率。随着SaaS渗透深度的提升及资源的进一步整合利用，采用“轻资产模式”的房多多拥有更好的业绩弹性，其平台规模效应也将充分释放。从投资角度看，房多多的收入、利润和市值的基数更小，平台的经营业绩趋势向好、商户及房源的增长态势良好，这样具有独特定位、“小而美”的公司若要实现业绩、市值的翻倍显然更具可能性。
近期，ST昌九（600228）发布公告称，筹划通过发行股份、支付现金等方式收购上海中彦信息科技股份有限公司(下称“上海中彦”)100%股份。尽管其他交易细节均未披露，但标的业绩承诺却早早给出“明数”―计划三年合计盈利6亿元左右。 天眼查信息显示，上海中彦系电商导购平台返利网的经营主体。返利网盈利模式是厂家或供货商为刺激销售，提高经销商销售积极性而采取的一种正常商业操作模式。商家为提高销售会将一部分利润分给推广者，而推广者又将利润返给消费者。 面对三年6亿的利润承诺，返利网后续将如何完成？ 返利网目前拥有累积注册人数超2.4亿人次，合作伙伴几乎涵盖所有知名电商，包括淘宝、京东、苏宁易购（002024）、苹果中国官方商城、一号店、亚马逊、聚美优品等主流电商平台。 随着电商知名度的提高，自有导购内容的丰富，电商与返利网站的利益划分越来越向电商偏移，很多电商、品牌商都在加强内容营销，并开始自建基于内容的导购平台。因此，有业内分析人士指出，返利网商业模式上需要具有创新，适应市场竞争状况变化，否侧无法应对电商大平台、微信生态圈自建导购引流平台。加上此前上市的值得买（300785），以及其他返利电商平台竞争和整个行业快速变化，返利网占据行业地位及相应市场份额的压力不小。 但参考什么值得买的业绩，返利网要实现这一业绩的难度并不大。值得买财报显示，2015年-2018年，公司营收及分别为9729万元、2.01亿元、3.67亿元、5.08亿元；净利润分别为1934万元、3516.37万元、8624.14万元、9571.92万元；2019年公司营收约6.62亿元，同比增长30.43%，净利润约1.17亿元，同比增长22%。 在当下行业竞争日趋激烈的背景下，返利网上市后葛永昌如何“出牌”无疑将成为关注的焦点。
8月17日，猫眼娱乐发布2020年上半年财报。猫眼娱乐2020年上半年实现收益2.03亿元；期内亏损净额为人民币4.3亿元，经调整EBITDA为人民币-2.8亿元，在国内电影市场、现场娱乐市场受到疫情冲击的情况下，体现出了较好的风险抵抗能力。 在疫情期间，猫眼作为中国全文娱行业的重要参与者，积极采取抗疫行动、践行社会责任，与行业伙伴携手互助、共克时艰。同时，猫眼持续强化线上线下综合布局，在平台服务能力、优质内容储备、新模式探索等方面，深耕服务、打磨精品，进一步沉淀和释放猫眼在全文娱领域的聚合价值。 携手行业共同抗疫 春节档3天退票500万余张 2020年春节期间影片撤档后，猫眼第一时间宣布为全体猫眼用户无条件退票，并先行垫付了大量退票款，仅3天时间完成春节档影片全部退票工作，累计退票500万余张，金额超过人民币2亿元。同时利用自身平台资源优势，协助影院上线美团平台，以外卖方式帮助影院消化春节前大量储备的卖品库存，缓解库存压力。 此外，猫眼利用自身数据优势，在疫情期间共享行业数据，猫眼研究院发布了数十份数据及行业研究报告和榜单，为行业伙伴提供了多场免费在线培训和业务交流，并与中国电影家协会、巨量引擎、爱奇艺等行业伙伴合作，陆续发布一系列行业研究报告，通过多种方式帮助行业从业者理性分析趋势、准备对策。 猫眼采取一系列措施协助影院和演出场馆快速实现复工，包括升级影院服务解决方案；上线安全距离售票功能，支持隔排隔座；加强实名认证，尽量降低疫情期间观影活动的风险；通过猫眼平台推出“安心”标签，为全面消毒、全员检测、佩戴口罩等符合防控措施的影院、演出场馆显示“安心影院”、“安心看”等标识，帮助观众安全观影、安全观演。持续提供供应链金融等服务，缓解影院等行业伙伴的资金压力。 持续建设平台能力 行业服务全面升级 2020年上半年，猫眼持续加强平台能力建设，夯实平台服务。 宣发层面，猫眼持续拓展宣发目标品类，整合策略制定、宣传执行、渠道推广、智能发行等宣发全链路、全流程服务，并加强一站式、高效率的线上线下整合营销服务。疫情期间，猫眼陆续推出了“猫眼云聊”、“极速24小时”、《电影背后的故事：大咖请回答》等宣发产品，并于2020年7月在猫眼专业版正式上线“智能宣发”板块，全面展示和提供数据咨询、智能宣发、精准营销、发行助手等共计八类33项宣发产品和服务。 产品及数据层面，猫眼持续建设数据平台，不断拓宽数据来源，以更强大的底层建设，助力文娱行业发展。2020年4月，猫眼专业版在行业首次上线抖音影剧综热榜，用户可以在猫眼专业版一站式查看影视项目的多平台热度数据，有效提升影视宣发效率。2020年6月，猫眼专业版正式接入腾讯视频的网络电影分账票房数据，成为首家集齐腾讯视频、爱奇艺、优酷三家网络电影分账数据的平台。2020年7月，猫眼专业版上线腾讯音乐娱乐集团旗下“由你音乐榜”，汇集电影MV榜、电影音乐榜、剧集MV榜、剧集音乐榜以及综艺音乐榜等信息，帮助行业伙伴提供音乐物料营销的监测依据，这也是“腾猫联盟”所涉数据资源战略合作的重要组成部分。 此外，猫眼也在持续推进映前广告和线下娱乐广告合作，整合娱乐消费市场的“电影+演出+其他娱乐消费场景”的全文娱广告营销，实现广告呈现从用户购票环节、到线下取票、到观影的映前广告的全流程闭环。2020年上半年，猫眼已经和上千家影院及多个品牌广告主达成业务合作，锁定优质合作资源。随着影院的有序复工，猫眼将持续拓展和推动。 打磨优质内容 构建多形态精品内容储备 2020年上半年，猫眼持续加强对影视作品内容的深耕和打磨，目前已拥有丰富的内容储备。 院线电影方面，猫眼参与了数十部影片的出品或发行工作，例如自主开发的《风平浪静》、《起跑》、《平原上的摩西》及《天才游戏》等影片，均正在拍摄或已完成拍摄，将陆续推向市场；猫眼参与出品或发行的《紧急救援》《反贪风暴5》《一秒钟》《涉过愤怒的海》及《明日战记》等影片，也将择机上映。 剧集方面，猫眼一方面继续加强对所参与剧集的内容把控和打磨，参与出品了诸多优质剧集，例如《局中人》《什剎海》《老酒馆》等剧集，还与腾讯视频等平台合作定制了《乌鸦小姐与蜥蜴先生》、《通天塔》等项目；另一方面，猫眼也加大对自制剧的投入，积极推进多部剧集的开发与筹备工作，如《庭外辩护》、《天才棋士》等。此外，猫眼也在2020年加大了对网络电影等在线内容领域的投入，目前已经参与了若干部网络电影的出品及发行，题材遍布动作、悬疑、古装、惊悚、科幻等。 同时，猫眼也积极为疫情后的新娱乐场景做准备，如增加旅游演艺等品类的票务合作，以及持续增强演出项目的合作储备，例如，猫眼已经签署了若干头部艺人大型线下演唱会项目的投资及票务合作，后续将陆续与观众见面。此外，猫眼也在持续探索在线演唱会等新业务模式和方向。例如，猫眼为腾讯视频高人气女团“火箭少女101”演唱会直播活动提供独家全方位的票务代理和宣发合作；猫眼作为独家票务总代理的“2020王者荣耀世界冠军杯总决赛”已定于2020年8月举办。 此外，随着在内容出品领域的不断深耕以及资源沉淀和产业能力溢出，2020年上半年，猫眼首次布局影视音乐产业链，联动国内顶尖音乐制作人和音乐人共同开发影视剧原声带，并与腾讯音乐娱乐集团（TME）在影视音乐板块形成更好的有机结合。例如，7月10日在央视一套、腾讯视频、爱奇艺、优酷同步播出的剧集《什剎海》所涉OST，即由猫眼独家发行，并已与腾讯音乐达成独家版权合作。 行业复苏持续推进 短期影响未改长期逻辑 2020年7月20日中国影院开始有序复工，猫眼专业版数据显示，影院复工后市场反馈积极，截止目前全国复工影院数接近8500家，连续两周的周票房突破2亿元，重映票房破亿影片出现了2部；猫眼研究院调研结果显示，七成以上观众去影院观影的意愿比疫情之前增强。与此同时，线下娱乐演出也已陆续恢复，观众需求旺盛，行业信心不断加强。疫情虽在短期内带来了冲击，并且为行业带来了一些新变化，但是，观众对有优质内容的需求依然旺盛，行业长期发展的根本驱动因素没有发生变化。 猫眼在疫情期间积极应对，强化了平台能力、内容能力、新业务等方面的布局，同时积极助力行业抗疫，充分展现了企业社会责任。长期来看，公司秉承“猫眼全文娱”战略，坚持深耕全文娱行业，以票务、数据、产品、营销、资金等平台能力为核心，服务于全文娱各个领域和环节，为好内容匹配适合的观众，其创造长期价值的协同效应和竞争优势没有发生改变。 猫眼娱乐CEO郑志昊表示：“没有一个冬天不会过去，没有一个春天不会到来。作为国内领先的全文娱观众入口、主流宣发平台和数据及产品平台服务，我们将和行业伙伴站在一起，互帮互助，共同创造行业美好的明天。最后，衷心感谢所有同事、股东及行业伙伴们的支持和帮助，让我们一起砥砺前行，为行业创造更多价值！”
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