小红书正在成为新品牌成长的重要阵地。7月22日，在小红书首届Will未来品牌大会上，小红书开放平台及电商负责人杰斯透露，过去一年，simple pieces、RoseLingling、自然之名、幕金等美妆、服饰类新国货品牌通过在小红书运营环比增长5倍到10倍以上。 “我坚信，未来的品牌，都是拥有自己价值主张的生活方式品牌。”小红书CEO毛文超在演讲中表示，“我们希望中国能够出现更多真心实意服务用户的企业，出现更多走向世界的未来品牌。” 7or9、Lost in echo，碧捷集团旗下雅萌、NuFace、simple pieces、Daily Lab等美妆时尚家居各品类的新品牌也正在通过小红书平台上的多元方式触达用户，快速成长。这些是继小仙炖、完美日记、钟薛高等品牌之后，又一批在小红书上快速成长起来的新品牌，这些品牌以其独特的风格和理念，通过小红书KOC口碑势能，正在引发新一轮的消费热潮。 杰斯介绍，小红书目前针对品牌的成长，已经形成了“四个一”赋能工具，包括一张入场券、一个放大器、一个加速器、一台拔草机，分别对应企业号、品牌合作平台、广告投放以及直播带货。覆盖不同发展阶段、不同需求的生活方式品牌，在小红书跑通B2K2C的闭环链路。 生活方式品牌在小红书找到KOC同频 为产品找到“同频”的博主是东方美学品牌致知的方式，该品牌主理人三寿在分享中说，致知想选择的博主就是高知、自信、精致的。“我们自己的总结是博主的品位在小红书上进行裂变，其实就是她们看待这个世界的价值观。我们怎么样去找到跟我们致知这个品牌人生观、价值观、健康观、审美观比较一致的博主一起来创造无限可能。” 小红书博主小仙女汁正是一位与致知结缘的博主，最初因其500到1000客单价较高而想拒绝合作，但在体验后发现衣服的确很好，穿着参加次日小红书时尚沙龙活动，并在当天直播中收获无数好评，并被不断催播。“有粉丝说，那个裙子特别好看，特别显身材，我要约会的时候要穿，你下次直播带货什么时候？于是那个时候我就走上了被催带货的道路。” “好的产品是所有实物的表达，”Lost in echo 品牌主理人于青如此表达对“未来品牌”的理解。该品牌创立于2018年，是以大胆独特的设计著称的鞋履配饰品牌，通常设计风格看似夸张的产品容易与消费者产生距离感，但小红书上，博主们却通过穿搭和讲解让更多粉丝爱上了他们的产品。 消费者“共创”成为品牌成长新动能 KOC正在改变消费决策影响链路。河狸家、阿芙精油CEO雕爷在活动现场说道，“KOC其实就是消费者的高度抽象化，你无法真正跟一百万个消费者去做访谈，但是可以跟一百个KOC做访谈。在今天最大不同的在于，为什么所有品牌建设或者所有产品建设的教科书正在重写，原来是单向输出，在中间没有互动，所谓的互动是假的。” 尖头细跟高跟鞋品牌“7or9”的联合创始人王欢介绍，该品牌在小红书上招募产品体验观，从去年最初只有50位，到现在已经超过4万名。“这一批产品体验官其实他们输出了非常多的优质理性的UGC内容，品牌和用户其实是创造了一个平等对话的渠道。那让在观望的用户可以看到非常真实和客观的测评。” 今年7月9日与小红书7or9品牌日当晚，小红书博主Nan Nan、夜忙症、陈逸慧、Lenayan等多位博主进行带货直播， 20余款高跟鞋、近10种配饰，通过博主穿搭、饰品搭配、现场展示引得种草一片，当晚销售客单价超过1000元。 “比如我们的牛仔裤是用双包芯纱微弹面聊，有个博主试穿后表示，她有点点胖，穿久了腰部的松紧还是会松1-2公分。尽管我们的松紧有弹性，不会一直松下去，不过听到这样的反馈，我们就在新一代的产品上改用了偏硬一些的面料来解决这个问题。”simplepieces品牌创始人娄依琳表示。 在B2K2C的闭环链路中，品牌通过KOC的真实体验和分享在社区树立口碑，去影响更多用户的消费行为，用户通过分享消费体验，再反向影响品牌和其他用户，形成正循环。 为了进一步帮助新品牌在小红书上获得快速成长，小红书在Will未来品牌大会当天还对外发布了包括0门槛入驻、百亿流量扶持、KOC连接计划在内的整套品牌扶持政策。其中，小红书将针对7月31日前注册认证企业号的品牌认证费围绕新入驻企业号、优质带货主播的扶持和引进、新品种草以及商家直播，提供百亿流量进行定向扶持。 自2019年以来，小红书为扶持品牌成长，在维护社区生态的基础上，目前包括LV、Givenchy、Coach等在内的国际大牌到Daily Lab、致知、自然之名、Blank Me等国货新品牌纷纷入驻，数量已经近3万，覆盖23个行业品类。 小红书目前月活过亿，超过70%的用户为90后，每天产生超过80亿次的笔记曝光，已经成长为年轻人不可替代的生活方式平台和消费决策入口，具有制造流行和热点的能力。
7月22日下午，途牛旅游网CEO于敦德宣布途牛产品品牌“牛人专线”再度升级，全新品牌视觉正式启用。牛人专线将继续让更多用户享受高品质跟团游，“10年匠心路，热爱不受限”。 “10年前的跟团游，和今天的跟团游，有着极大的不同。我们要做的，是在每一个时间点上，‘牛人专线’都能够成为跟团游行业的标杆。” “用户的旅游需求在发生变化，我们的产品也通过不断地更新换代以适应市场。我们有动态打包的能力和技术，来支撑我们实现客人全国出发目的地集结。在这个过程中，不仅能够支持全国出发全国销售，同时还能够实现打包订更便宜、更简单的特点，这是我们和目前市场上很多常规跟团产品的一个非常大的差异。”于敦德表示，未来将充分发挥动态打包系统、遍布全球的随往地接网络以及优质的旅游产品等优势，努力用更加高品质的出游服务与体验来满足客户的核心诉求。 7月14日，文旅部办公厅印发《关于推进旅游企业扩大复工复业有关事项的通知》，跨省游恢复的信号一经释放，整个旅游行业迎来了更快速的“回血”节奏。疫情期间，途牛一直在持续升级富有差异化竞争力的品牌和产品，疫情防控常态化下，用户重启诗与远方，同样也是牛人专线的再一次全新重启。途牛方面介绍，在疫情防控期间，牛人专线对出游中的保障再次进行优化升级，包括复工安全保障、掌握健康信息、全员体温检测、严格车辆管理、科学防疫科普、实施分餐制用餐、目的地服务保障、享受“放心订”与“安心住”服务等多项保障切实守护用户的出游健康。 公开资料显示，2009年，第一条牛人专线产品在海南方向上线，标志着牛人专线品牌的正式诞生。以“高品质的跟团游”为口号，牛人专线致力于通过严格控制产品标准、持续升级产品质量，为消费者提供更优质的跟团出游体验。 创立10余年，牛人专线已经拥有的产品数超千条，累计服务人次超过500万，平均满意度高达97%，累计用户点评数近300万，出发城市超过240个，基本覆盖境内外热门旅游目的地。
“任性不重要，快乐才重要！”南方航空公众号近日发布的一份“打卡美好中国”的海报又引发了众多期待。据悉，公司将在7月28日会员日发布新产品；本周三，四川航空“安逸飞”限量发售。不止南航和川航，众多航空公司二季度以来也纷纷推出“随心飞”“无限飞”“任性飞”等预售产品。 随着疫情形势的好转以及航班政策的逐步放开，业内人士指出，暑期商务、旅游、学生假期等出行需求相互叠加，将给国内航司带来大量客流。各家航企积极探索的新产品模式现阶段是不错的“试炼”机会。当前中国民航业复苏脚步加快，但仍然存在不确定性，恢复过程仍十分漫长，也必须理性看待。 航空客运量逐步恢复 伴随着疫情的有效控制，国内航空客运量正在逐步恢复。 中国国航最新发布的2020年6月主要运营数据公告显示，公司及所属子公司各主要生产指标同比下降、环比上升。6月客运量445.7万人次，同比降51.5%，环比增9.5%；客运运力投入（按可用座位公里计）同比下降57.9%，环比上升11.1%；旅客周转量（按收入客公里计）同比下降64.9%，环比上升10.5%。而东方航空方面，7月中旬其国内日均航班量已从疫情期间最低谷的200班恢复至接近2000班，达到日常水平的80%以上；上市航企中春秋航空恢复最快，6月其客座率恢复至近80%，业绩受损程度与业务量恢复速度跑赢同行。 针对7月20日至8月31日暑运旺季，南方航空计划在国内航空市场增班超10000班，日均航班量有望突破2000班，环比6月增长近50%。海南航空、东方航空等12家航空公司也确定在暑期新增1022架次航班，恢复406架次的原定取消航班，并计划在8月份进一步加大海口的航空运力投入。 7月19日，北京重大突发公共卫生事件二级应急响应下调为三级。携程数据显示，消息一出，北京用户携程App打开率大增380%；去哪儿网数据也显示，进出京机票搜索量应声上涨，与前一小时相比增长7倍。去哪儿网大数据研究院院长兰翔表示，此次北京应急响应级别“降级”不仅提升旅客出行信心，也使国内民航业回归至原有的恢复速度，从而确立“勾”型复苏曲线。7月15日，全国民航乘机旅客已达127万，为去年同期七成。兰翔认为，按照疫情恢复趋势预测，国内航线旅客量均低于去年同期。但参考疫情期间航空公司的促销政策，旅客量将呈现逐月递增趋势，如果疫情防控持续向好，今年“十一”有望恢复至去年同期水平。 航企产品创新“花样百出” 国内跨省游重启之际，7月16日，东航MU5383航班载着参股的上航旅游所承接的跨省“随心游”全国首发团17人从上海浦东国际机场起飞前往贵州遵义。该公司在近期推出的“周末随心飞”产品成为业界关注的行业创新现象级的产品。“随心飞”旅客出行人数连续三周创造新高，目前已累计出行超过25万人次，覆盖全国至少137个城市。尽管在产品设计和后续服务方面受到消费者质疑，但无疑给其他航企提供了新的思路。 紧接着，华夏航空、海南航空、春秋航空、吉祥航空、祥鹏航空等多家企业也陆续跟进推出超值出行优惠产品。华夏航空“随心飞”限医务人员和华夏航空新客购买，周末和工作日通用；海航推出的“海航随心飞，欢聚自贸港”产品则以2699元和2999元的价格，提供半年内不限次海南进出港、2880元中免集团海南免税店代金券及额外10公斤免费行李额；春秋航发售的“2999元想飞就飞”15周年纪念礼包，有效期内不限出行次数、不限航线，旅客可以根据需求合理安排旅程；吉祥航空限量发售“无限升舱卡”服务产品，购买后旅客可在有效期内不限次数为自己已购买吉祥航空经济舱机票办理免费升舱；祥鹏航空上线“无限飞”机票产品，旅客在一年有效期内不限次数、不限出行时间乘坐祥鹏航空国内任意自营航班。 在线旅游平台也加入了此轮促销大战。7月15日，飞猪推出机票66元“任性飞”，不限航司、不限航线、不限出行时间，7月22日起该优惠再度加场加量。飞猪表示，即便暑期机票价格上涨，消费者依然可以借助飞猪“任性飞”省不少钱。除暑期出行外，针对远期出行的“囤票”需要，消费者都可以通过“任性飞”直接下单，哪怕是明年的航班都能使用。此外，近期也有其他平台考虑加入战局。 业内人士指出，各类创新产品的推出在现阶段并不能有效缓解航司现金流的燃眉之急。而“随心飞”等产品的“试水”为航司吸引了一些客流，为各家App端也获得了导流，将有助于其未来在客源争夺中争得一席之地。航企也需要在创新产品的设计、营销推广等诸多方面进一步完善和升级。 中国民航管理干部学院教授邹建军认为，类似“随心飞”产品的出现，也是对航空公司自身服务营销水平的一种考验，是储备未来变革的基础。对于处于出行消费服务链上游的民航业而言，加大在服务营销领域的创新，提供更为丰富的产品，不仅是消费的需要，也是行业快速复苏的需要，更是经济与社会发展的需要。 航空业“提质增效”迫在眉睫 受疫情影响，航空、旅游等行业受疫情影响比较严重，其中航空业全行业都是处于亏损状态，央企中的几家航空企业上半年亏损也非常严重，今年上半年民航业亏损逾740亿元。 近日，多家航企陆续发布2020年半年度业绩预告。山东航空预计2020年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损11.5亿元-14.1亿元，去年同期亏损2736.4万元；深圳机场业绩预告显示，上半年预计亏损1.33亿-1.53亿元，去年同期盈利3.08亿元；北京首都国际机场截至2020年6月30日6个月的旅客吞吐量、飞机起降架次以及货邮吞吐量较去年同期相比，均出现较大幅度下降。公司发布盈利警告，预期截至2020年6月30日6个月的未经审核净利润将取得净亏损。 尽管华夏航空是众多航企中难得还保有利润的企业。公司方面在业绩预告中预计2020年上半年归属于上市公司股东的净利润678万元-875万元，同比下降93.78%-95.18%。华夏航空方面表示，二季度运力虽有所增长，但航班执行率、客座率同比均大幅下降，营业收入相应减少，导致归属于上市公司股东的净利润大幅下滑。 市场关于民航市场的乐观预计是，如果国内疫情控制有效保持，旅客出行的规模可能会在2021年春节恢复到2019年的水平；而悲观的预计是，国内旅客出行需求至少要到2022年春节才可能恢复到2019年的水平。而国际市场的恢复仍然存在较大的不确定性，对疫苗供给有效性的依赖明显，最乐观的判断是，在2022年春节恢复到2019年的水平；悲观的判断是在2022年春节仅能恢复50%左右。 不过，国资委发言人彭华岗近日在国新办发布会上介绍，“随着疫情的好转，航空行业经营状况也在进一步好转。” 各大航企均采取了一系列措施，努力降低疫情给企业经营带来的影响，比如内部挖潜、大力开展降本增效，对于航线的调整、机队的调整，各家企业都正积极应对。东航方面表示，将在全力做好防疫抗疫和防汛防台的基础上紧盯暑期市场回暖、跨省旅游恢复、国庆假期等重要节点，持续创新商业模式、推出丰富多样的航空产品满足旅客出行需求，全力提振航旅全产业链消费水平。 对于航企而言，全行业的数字化转型也是当务之急。邹建军指出，当前销售渠道变革与企业的数字化转型，正在改变传统的商业模式，无论是航空公司，还是OTA的商业变革，都将对整个服务链带来巨大变化，一体化的需求正在主导航空客货服务流程与价值链的再造与重整。
7月22日，记者从成都富森美家居股份有限公司（以下简称“富森美”）获悉，由北京商报社、富森美家居联合主办的“中国家居品牌大会·2020成都峰会”近日在成都顺利举行，富森美、帝欧、帝标、掌上明珠、双虎等16位川派和川外家居企业大咖围绕“出川入川：家居品牌的机会与挑战”的主题，共议成都大家居产业带的整合、抱团和发力。 在本次活动现场，多位行业代表和嘉宾纷纷发表当前对于行业、产业观点。成都市家具行业商会会长古皓东表示，要围绕消费需求研制产品，赋能经销商；帝欧家居总经理吴志雄指出，疫情下专注品牌力与产品力建设；掌上明珠零售事业部总经理王占强介绍，要补齐产品品类，用“成品+定制+软装”满足消费需求；TATA木门成都总经理贾琦认为，真正的“新零售”是客户满意度。 据介绍，作为中国家居行业在专注和保持战略定力方面的代表，富森美20年来始终在做一个链接性的平台。在平台的打造上，公司从产品结构到业态上都体现出差异化，以更有效的链接供给侧和消费侧。 富森美表示，未来，在体验上，公司将提供更好的店面、更好的设计和更好的产品；在资源上，公司将依托供应链的优势——目前有一万多个工厂、三千多个服务商以及成都家居产业带、门窗厂产业带，可以利用新店态、新模式、新零售进行复制；在全渠道和全域的运营上，富森美家居还将不断探索，依托供应链优势，以数字化升级为纽带，打通“人-货-场”的消费链路，重新定义家居新零售的家居业态。
近日，东软医疗科创板上市申请获受理。公司以CT产品起步，拥有20余年的CT技术积累，在CT领域创造了多个“中国自主品牌第一”。公司此次拟募资9.65亿元，用于核心产品、技术及部件研发项目以及营销网络、品牌与培训体系建设项目。 四大业务线 截至招股说明书签署日，东软医疗股权结构较分散，不存在控股股东和实际控制人，第一大股东东软集团持股比例为29.94%，第二大股东威志环球持股比例为26.52%。 东软医疗成立于1998年3月份，是国内领先的大型医学诊疗设备制造商。公司主要从事大型医学诊疗设备的研发、生产、销售及相关解决方案与服务，产品覆盖计算机断层扫描成像系统（CT）、磁共振成像系统（MRI）、数字减影血管造影系统（DSA）、通用X线成像设备（GXR）、超声诊断设备（US）、核医学成像设备（PET/CT）、放射治疗产品（RT）、体外诊断（IVD）设备及试剂，是国内医学影像领域产品线较齐全的少数企业之一。目前，公司拥有数字化医学诊疗设备、体外诊断设备及试剂、MDaaS解决方案、设备服务与培训四大业务线。 深厚的技术积累为公司在CT市场的地位打下了基础。根据弗若斯特沙利文出具的研究报告，截至2019年末，公司在中国市场的CT保有量位居国产品牌第一名。2017年-2019年，公司在中国市场的CT销售额连续三年位居国产品牌第一名，CT对外出口量亦连续三年位居国产品牌第一名。 随着产品线不断扩展，公司实现了从诊断设备向治疗设备，从单纯的销售硬件产品和服务向提供综合诊疗解决方案的转变，形成了多样化的产品与服务的业务组合。客户范围不断扩大，实现了从基层医疗机构到大型三甲医院以及民营医院等广泛覆盖，并走向国际市场，实现了业务形态和客户服务能力的跨越式发展。截至2019年12月31日，公司及其子公司各类医学诊疗设备累计发机量达3.8万余台。截至2019年末，公司MRI海外累计发机量在国内厂商中排名第一。 参与国际市场竞争是公司的重要战略。自2000年出口第一台CT开始，公司不断开拓国际市场，于2003年进军美国市场。截至2019年12月31日，公司主要产品已销往美国、俄罗斯、意大利、阿联酋、埃及、巴西、肯尼亚等全球100余个国家和地区。 根据弗若斯特沙利文研究报告，中国医疗器械市场规模在2019年达到6235亿元人民币。随着新产品与新技术的不断推出及医疗器械产品的更新迭代，中国医疗器械市场将持续快速增长，到2024年，我国医疗器械市场规模将达到1.23万亿元人民币，年复合增长率为14.5%。 近年来，东软医疗构建了MDaaS（MedicalDevicesandDataasaService，医疗设备和医学影像数据作为服务）解决方案，由影像云运营服务、智能影像及专科疾病解决方案和医疗机构设备平台运营服务组成。未来，公司将结合互联网、云计算、人工智能等技术，聚焦临床应用需求，使医疗设备和医学影像数据更充分地赋能医学诊疗过程，提升医疗机构诊疗能力，支持医疗机构的高效运营。 增强核心技术 公司持续进行研发投入，提升产品质量、增强核心技术。2017年度-2019年度，公司研发费用分别为1.52亿元、1.7亿元和1.81亿元，占当期营业收入的比例分别为10.55%、8.85%和9.39%。 公司组建了人工智能中心（2019年11月更名为人工智能与临床创新研究院）、软件技术部、外观设计部、技术委员会等，集中进行各产品共性技术的开发与管理，包括基础性软件、临床应用软件、远程服务软件等软件平台技术的开发以及总线、通讯、外设控制等硬件平台技术的开发。产品开发过程中，产品线研发与平台研发协同开发，充分利用现有成熟的技术和模块，减少开发风险、降低开发成本、提升研发效率，缩短产品上市时间。 截至2019年12月31日，公司在国内城市沈阳、北京、上海、广州、南京，美国休斯敦、韩国京畿道等地设有研发团队，共有研发人员915人。其中，硕士研究生及以上学历人员占比为44%。公司及子公司累计申请专利1373项，拥有已授权专利625项。作为国家数字化医学影像设备工程技术研究中心的实施单位，公司成立至今已承担国家、省重点科技研发项目37项，公司产品或项目获得包括国家科学技术进步奖二等奖等国家级和省部级科技类奖项共计14项。 公司持续加大研发投入，致力于研制性能更高、功能更完善以及应用更丰富的新产品，增强公司的核心竞争力。比如，公司在现有CT产品线的基础上，实现更多的扫描层数、更快的扫描速度以及持续优化低剂量扫描性能；对于MRI产品，公司在现有1.5T磁共振产品基础上研制更高场的磁共振产品，配置全新的谱仪、梯度链、射频链，以支持更广泛和更高速的高级扫描序列及应用；对于MDaaS，公司基于云技术和人工智能等前瞻性技术提供医学影像解决方案，不断研发新的智能化应用软件以及专科化软件，并以此为基础构建MDaaS战略产品线。 主营业务突出 2017年度-2019年度，公司营业收入分别为14.45亿元、19.26亿元和19.25亿元，归属于母公司净利润分别为5170.31万元、1.70亿元、8827.75万元，扣非净利润分别为1167.67万元、8276.06万元、3512.86万元。2019年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较2018年度下降57.55%。公司称，主要系毛利率下降、期间费用上升综合所致。 2017年度-2019年度，公司综合毛利率分别为41.55%、41.27%和39.82%，总体呈下降趋势，主要系公司产品销售结构发生变化。公司将通过持续的产品研发升级、配合供应商工艺水平的优化，实现对成本的有效管控，将毛利率稳定在较高水平。 公司还提示了相关风险。若市场竞争进一步加剧，导致公司毛利率进一步下降，销售、管理、研发相关期间费用持续增加，公司可能面临未来年度经营业绩下滑的风险。 公司主营业务突出。报告期各期主营业务收入占营业收入比例分别为99.17%、99.12%和99.05%，主要由数字化医学诊疗设备、体外诊断设备及试剂、MDaaS解决方案、设备服务与培训业务收入构成；其他业务收入主要为房租收入，金额及占比较小。 数字化医学诊疗设备是公司核心产品。报告期各期，来自数字化医学诊疗设备销售收入占比均超过65%。体外诊断设备及试剂、MDaaS解决方案、设备服务与培训等其他主营业务逐渐发展，2019年度其收入占比合计为34.35%。 公司产品主要面向医疗机构销售，采取“直销和经销相结合，经销为主直销为辅”的模式。经销模式下实现的销售收入报告期内三年占比平均为63.02%。
今年5月起，有保险资管新规之意的《保险资产管理产品管理暂行办法》（下称“《办法》）正式落地。新规在丰富保险资管产品配置空间和投资渠道的同时，也为资本市场引来活水。 根据中国保险资产管理业协会数据，截至2020年3月末，保险资管产品存量规模为3.03万亿元，占保险资金运用余额的15.6%。其中，债权投资计划存量规模为1.31万亿元；股权投资计划存量规模为0.16万亿元；组合类产品存量规模近1.56万亿元。 保险资管新规赋予保险资管怎样的机遇？与银行理财子公司相比，保险资管有哪些优势？ 近日，新华资产总裁张弛在接受专访时表示，保险资管在长期资金投资管理方面具备得天独厚的优势，拥有高净值人群市场“蓝海”，意味着保险资管产品大有可为。 关于保险资管新规：保险资管产品大有可为 ：此前，银保监会发布《保险资产管理产品管理暂行办法》，并就债权投资计划、股权投资计划和组合类产品的配套细则征求意见。根据《办法》和细则内容，保险资管产品可以面向合格个人投资者销售，并将基本养老金、社会保障基金、企业年金等明示为产品投资者，你么看这个放开政策及对行业的影响？ 张弛：目前高净值人群面临着理财难的共同问题。多数人会选择银行存款、购买理财产品或者投资股市，但银行存款、银行理财产品和股票都各有优缺点，适合不同人群。保险资管产品拥有了高净值人群代表的财富管理市场这个值得开垦的“蓝海”，结合代销模式的放开，保险资管正式开始与银行理财、券商资管和基金等主体同台竞技，意味着保险资管产品将大有可为。 保险资管机构大多具备多年大体量保险资金的管理经验，在长期资金投资管理方面有得天独厚的优势，《办法》坚持保险资管产品的中长期特色，引导保险资管产品错位竞争和差异化发展，将基本养老金、社会保障基金、企业年金等明示为产品投资者，体现了保险资管产品服务长期资金的导向。 此外，《办法》通过明确保险资管产品的三大种类，积极推进险资通过债权、股权、公开市场等多种投资方式对接实体经济，并采取扩大保险资管产品销售对象范围等措施，纳入基本养老金、社保基金、企业年金等长期基金，发挥保险资金的长期投资优势，精准对接实体经济，进而帮助优质企业和资产渡过难关，同时服务国家战略支持地方经济建设。 另外，《办法》秉持“放开前端，管住中后端”的监管思路，一方面通过简政放权激活市场活力，另一方面通过全方位监管规范产品运作，坚持严控风险的底线思维，切实保障投资者利益。 《办法》遵循了保险资管的信托法律关系，总体上明确了保险资管机构应当诚实守信、勤勉尽责、防范利益冲突。在具体规则设计上也从受托人的信义义务和注意义务出发，通过禁止资金池业务保证保险资管产品的财产独立性、通过禁止刚性兑付保证买者风险自负、通过消除通道保证受托人亲自管理、通过明确投资者适当性和细化信息披露保证履行注意义务等，充分立足于保险资管产品的信托私法属性，促进行业回归有序的竞争格局，完善投资者保护体系。 ：保险资管新规赋予保险资管市场化定位，同时也给保险资管行业带来了挑战和更大的竞争压力，保险资管机构应如何把握转型机遇来服务实体经济？ 张弛：保险资管机构应进一步夯实各项能力并丰富产品体系，以应对未来的竞争。保险资管产品是保险资管机构资产配置、投资、研究、交易、运营、风控等各方面能力输出的载体。保险资管产品的产品信息、历史业绩公开透明，有可信度，可以与银行理财产品、其他私募资管计划等在同一标准上进行比较和竞争。另外，保险资管公司多年管理保险资金的经验可以准确把握资金负债特征和资产负债匹配要求，在大类资产配置等多方面具有独特优势。 个人高净值客户领域竞争很激烈，保险资管机构应从各方面为进入这个市场做好准备。另外，保险资管机构应继续发挥长期资金管理能力的优势，有效支持实体经济。保险资管机构要根据长期资金的特点继续研发股权投资计划、债权投资计划和组合类等各种类型产品，为保险资金和养老基金等各类长期资金对接实体经济提供载体。 关于保险资管与银行理财子竞合：在互补中有广泛的合作基础 ：随着保险资管新规的正式发布，保险资管与银行理财一道在资管新规框架下针对各自经营特点进行转型与改革。目前，六大行及其他商业银行纷纷布局理财子公司，保险资管属于资产管理行业的后起之秀，与银行理财子公司相比，各自的竞争优势有哪些？ 张弛：综合来看，保险资管的核心优势在于：大体量长期性资金的管理能力；保险资管多年来形成的稳健投资文化与稳定的投资管理团队；严格风险管控、稳健获取绝对回报的能力；全面的大类资产配置和行业配置能力；较强的FOF/MOM投资能力；长期优质资产的创设能力；深度参与养老金管理的能力。 银行理财子公司优势在于：客户资源上具备相对优势，背后母行的客户与渠道资源优势毋庸置疑；固定收益类资产配置上具备相对优势，长期以来短久期固收、现金类产品一直是银行理财的主打产品；金融综合服务能力具备相对优势。 总体来看，行业自身禀赋带来的客户资源优势，赋予了银行理财子公司作为综合平台型资产管理机构的发展机遇；而长期资金投资与大类资产配置能力，则赋予了保险资管作为稳健的主动全能型资产管理机构的发展定位。随着银行理财子公司全面放开投资范围限制，双方优势互补、取长补短进行合作共赢存在广泛基础。 ：目前来看，银行理财子公司具备较强的客户资源及综合金融服务能力，保险资管行业起步虽然较晚，但保险产品长期大体量资金、各大类资产全面管理和配置能力是核心优势所在。后资管新规时代，银行和保险还有哪些合作空间？ 张弛：保险资管与银行理财可从五个方面加强资源整合与战略协同，实现促改革、扶实体、化风险的发展格局。 首先，长期资产管理可加强优势互补。商业银行或理财公司持有大量久期不匹配的非标产品，在资管新规的约束下，腾挪空间不大，可以与保险资管加强合作，有效匹配久期，提高收益。再就是银行持有大量住房抵押贷款等长期信贷资产，可以通过资产证券化为保险资管提供长期资产，有助于保险资管穿越经济周期，抵御利率风险；同时，商业银行也通过保险获取了长期资金，盘活了长期资产，双方达到优势互补，互利共赢。 其次，权益类投资管理有着广阔的合作空间。长期的信贷管理经验，使得银行理财子公司在固定收益类尤其是非标投资上有着先天优势，在权益类资产方面的投资能力则相对较弱。相比银行，保险资管在权益类投资和各大类资产时机选择和灵活配置上具备一定优势，在银行理财直接投资权益资产技术和积淀不深的情况下，与保险资管采取FOF/MOM 的形式合作或是一个较好的选择，同时也有助于抚平权益类产品的波动性。 再次，养老金管理可各自发挥特长。商业银行是养老金的主要账户管理人，保险资管公司是主要投资管理人，而且对养老金管理有着深入的理解。银行业和保险资管业共同推进，将保险资管产品和银行理财产品纳入养老保险第三支柱，丰富养老理财产品类型，将为我国养老金体系发挥积极作用。 另外，产品投资管理上可加强合作。银行理财在预期收益型向净值型转变过程中，对于低波动、绝对收益特征的产品尤其重视，而保险资管具备的绝对收益特色和风险管理优势恰好与之匹配。 此外，高净值客户可以互惠互利。银行理财子公司依托母行客户资源优势明显，但保险资管背后也有着广泛的保险客户资源，其中不乏高净值客户。未来，通过专业化、个性化的产品为投资者提供全方位、多层次、跨市场的理财产品投资服务，是各家投资机构的必然选择，可以协同拓展增量高净值客户市场。
养老金融正成为各家资管机构争夺的新风口。 虽然一直以来保险、基金公司是发行养老金融产品较多的机构，但在资管新规落地后，其他金融机构的理财产品越来越多地涉足这一领域，尤其是商业银行开始发力布局养老理财市场。今年以来，银行系养老理财产品的发行规模突飞猛进。 普益标准最新发布的统计数据显示，2019年仅有6家银行发行了共计152只养老理财产品。今年截至7月8日，已有16家银行共发行了122只产品。其中，城商行的发行数量依旧占大头，达68只；国有大行的35只产品均由理财子公司发行。 “个人养老金融市场现阶段仍处于起步期，但银行或其理财子公司发行养老理财产品具有网点广、客户群体多的优势。”某区域银行资管业务人士表示，其中，区域银行就有代发当地社保养老金的优势，这是精耕客户群体的先天资源优势。 例如，今年发行了50只此类产品的上海银行，就是较早布局养老金融领域的区域银行。上海银行是上海市首批代发养老金银行，根据该行年报数据，截至2019年末，该行养老金客户157.69万户，只占据该行零售客户总数的10.13%，但养老金客户综合资产2876.78亿元，贡献了该行零售客户综合资产的45.25%。 “在目标客户群体上，不少银行系的理财产品现阶段还是针对中老年理财，而客户群体的年龄阶段也决定了养老产品的风格，评级多为低风险产品，因为投资者年纪越大对投资品越趋于保守。”在上述资管人士看来。 以某城商行的养老系列理财产品为例，该产品主要有4个月和12个月期限，5万元起售，类型为固定收益类，每周滚动发行，发售对象为50周岁以上个人客户。 “相对而言，越年轻的客户，越能够承担一定风险，为年轻客户群体设计的产品可以尝试权益类，这是银行系养老金融未来可以进一步深挖的领域，但这也对机构的投研能力提出了更高要求。”上述人士表示。 与基金、保险相比，银行理财产品在养老金融领域涉足较晚。在保险机构中，目前有国寿养老、泰康养老、长江养老等8家养老保险公司和建信养老金管理公司发力养老金融领域，发行的个人养老保障管理产品的市场规模逾6000亿元。而公募基金的养老产品较为具体，根据客户不同年龄层次和风险承受力，主要分为养老目标风险型基金和养老目标日期型基金。 我国商业养老保障体系建设方兴未艾。目前，我国已经初步建立了三大支柱的养老金制度框架：第一支柱是由政府主导建立的基本养老保险；第二支柱为由企事业单位发起、由商业机构运作的职业养老金；第三支柱为居民个人自愿购买的、由商业机构提供的个人养老金。 第三支柱的养老金融产品发展不断受到政策推动。2019年4月，国务院印发《关于推进养老服务发展的意见》明确，支持银行、信托等金融机构开发养老型理财产品、信托产品等养老金融产品。市场人士认为，起步于2007年的商业银行的养老理财市场，或从2020年开始，进入激烈竞争期。
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