日前,捷豹路虎交出了2019/20财年的成绩单,在全球车市动荡及疫情冲击之下,捷豹路虎在这一财年实现了230亿英镑销售额,同比上一财年微降约5%,整体表现稳健,另外,随着疫情的逐渐好转,全球各地的产销也陆续恢复正常。从财报上看,除Project Charge(降本增效行动)展现成效外,中国市场的良好表现也成为了支撑捷豹路虎2019/20财年各项营收、盈利数据的关键。国内市场一直处在二线豪华梯队中的捷豹路虎,面对豪华车市场的变局,一方面坚守领土,利用重点车型开拓新兴市场,另一方面积极储备现金,以中国市场为中心打造全球基地。现金储备充足,产销陆续恢复根据财报,2019/20财年(2019年4月-2020年3月),捷豹路虎实现销售额230亿英镑,同比上一财年下降5%,实现销量50.87万辆,同比下降12.1%。其中,在2019/20财年的一至三财季,得益于Project Charge(降本增效行动)战略的有效落实,以及中国市场的良好市场表现,捷豹路虎原预计全财年有望实现3-4%的盈利,自去年7月以来,捷豹路虎在中国市场实现了连续六个月的双位数增长。然而,第四财季突发的新冠疫情以及因此引发的全球生产、销售全面停摆,让全财年盈利计划“泡汤”。对此,捷豹路虎全球CEO施韦德博士表示:“受益于第一时间启动的全球业务转型,在2019/20财年第二、三季度,捷豹路虎全球运营表现强势反弹。然而在第四财季中,新冠疫情突然爆发,我们快速调整,将员工的安全与健康置于所有业务指标之前。”财报显示,在当前疫情困境下,捷豹路虎仍持有56亿英镑的资金储备,其中包括37亿现金及19亿银行授信额度,保障企业持续健康发展。中国市场方面,捷豹路虎中国近日与中国银行、工商银行、交通银行、建设银行、浦发银行五家银行组成的中国银团签约,根据协议,中国银团将给予捷豹路虎中国50亿元人民币的三年期循环信用贷款额度。目前,随着疫情的逐渐好转,捷豹路虎全球产销已陆续恢复正常,位于英国索利哈尔、哈利伍德,斯洛伐克的整车及发动机工厂也已全面恢复生产,全球89%的经销商已实现全面或部分复工。中国市场方面,奇瑞捷豹路虎常熟工厂已于今年2月全面复产,销售方面,捷豹路虎在华经销商网络于4月实现了全网恢复运营,今年4月和5月在华终端零售量分别实现环比增长49.5%和18.2%,已基本恢复到去年同期水平。捷豹路虎表示,新的20/21财年将继续秉承“降本增效”与“持续投资”并行的举措,其中Project Charge战略将进一步增加10亿英镑成本、利润、现金流优化,以确保企业长期可持续运营,在核心产品的研发方面,捷豹路虎将进行25亿英镑的投资。施韦德博士表示:“在这样一个充满不确定性的时期下,捷豹路虎仍然坚信我们的员工、不断创新的产品,以及零排放、零事故、零拥堵的企业愿景,是我们走出这场全球波动、迈向未来的关键要素。目前,我们在中国市场持续恢复的销售业绩以及逐步提升的消费需求,令我们充满信心,相信,在过往健康的运营表现,定能够帮助我们共渡难关。”加码中国市场,全新路虎卫士入华目前,国内豪华车市场正处在加速变局之中,一方面,豪华车整体市场正处在前所未有的加速发展态势下,根据乘联会统计数据,豪华车市场5月零售同比增长28%,整体增幅远超合资与自主品牌。而另一方面,却是豪华品牌市场零售日益严重的分化局面,更多的新增份额被头部品牌夺走,一线豪华“BBA”三大品牌持续推出国产新品,定位更加多元,不断填充细分市场,同时价格战愈演愈烈,豪华品牌入门车型市场价已全面低于20万元,市场竞争进入了白刃战阶段。中国市场占捷豹路虎全球份额的约25%-30%,作为二线豪华品牌的捷豹路虎,市场体量和产品市场分布均不及一线品牌,在2020年暂没有全新国产车型入市的情况下,捷豹路虎选择加码投资,并投放了全新卫士聚焦高端专业市场。6月16日,捷豹路虎宣布全新路虎卫士110车型启动预售,预售价格区间为79万至99万元人民币。在产品上,即将在华上市的全新一代卫士作为路虎最具品牌符号的产品,将成为豪华SUV个性和专业领域的新选择。另外,捷豹路虎计划将中国市场作为全球的销售中心,同时在生产、研发、采购、人才储备等方面成为捷豹路虎的全球基地。据捷豹路虎全球副总裁、中国区首席财务官于钧瑞公开透露,与五大银行组成的中国银团签约获取的50亿元三年期循环信用贷款额度,除了应对疫情期间不确定性而准备的现金流,另一方面则是企业发展需要。“我们会加强和中国所有合作伙伴的合作力度,从大的发展战略来说,就是要将中国市场定位成捷豹路虎的全球销售和生产基地。”于钧瑞表示。
分水岭 2020年5月16日,美国商务部工业与安全局(BIS)突然宣布,将全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体,包括美国以外被列入管制清单的生产设备,在为华为和海思生产代工前,都要获得美国允许。 这意味着,由台积电为华为供货的芯片产业链,或将遭到全面封杀。中芯国际,将成为华为芯片最后的依靠。 但这家企业本身,却命运多舛。 2009年,中芯国际创始人张汝京因台积电起诉而下课,从而经历了一段没有技术主干的探索期。那时,中芯国际虽号称中国芯片巨头,但与国内同行的技术差距并不大。 2017年,神秘人物梁孟松加入中芯国际,企业迎来了加速发展期。一年后,中芯国际的芯片制程提升到14nm工艺,产品良率提升到95%。 至此,中芯国际奠定了国内芯片“一哥”的地位。 梁孟松和中芯国际创始人张汝京,都出自台积电。此前,梁孟松曾在三星电子担任研发部总经理,并在2011-2015年将三星的芯片制程工艺,提升到和台积电同一水平。结果,台积电依然挥舞起诉大棒,将梁孟松逼走。于是两年后,梁孟松加入中芯国际。 而为了应对今天的困境, 中国芯片产业发展一直在走生态路线,基本兼顾了全产业链的大部分环节。 2017年IC Insights报告显示,全球前十大IC设计企业中,华为海思已名列第7位。 一边企业在推动,一边国家也在布局。 2014年9月,国家集成电路产业投资基金成立,重点投资集成电路芯片制造业,兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业,涵盖了IC产业上、下游。 公开资料显示,国家集成电路产业投资基金在制造、设计、封测、设备材料等产业链各环节投资比重,分别为63%、20%、10%、7%。正是在国家集成电路产业投资基金出现后,国内芯片公司掀起集体上市潮,且上市之路都一路绿灯。 这基本坐实了中国在芯片领域全方位、全生态布局的基本思路。 现实证明,未雨绸缪非常有必要。 2018年4月16日,“中兴事件”爆发,中国科技保卫战正式打响。 面对美国的“长臂管辖”,当时就有业内人士预言:这只是中美贸易冲突的第一步,意在给中国高科(600730)技企业一个集体下马威。 果不其然,2019年,华为成为美国打压的第二个重点目标。而且,这次打压华为的力度之强,远超中兴,并延绵至今。 在贸易战、科技战的背景下,高科技产业链的断裂似乎近在眼前。 于是从2019年8月开始,中国半导体行业迎来一波牛市。 截止2020年5月,闻泰科技(600745)、兆易创新(603986)、澜起科技、三安光电(600703)、中微公司、韦尔股份(603501)、汇顶科技(603160)等公司,市值纷纷突破千亿。 它们在各自的领域,以领头羊的身份引领着中国芯片产业崛起。 像汇顶科技的光学指纹模块,已经在国产手机中得到广泛使用,是距离我们最近的国产芯片之一。 而基于中国在5G、AI、物联网等“新基建”的全面带动,中国的芯片市场将迎来一轮爆发,并推动中国芯片生态的整体进步。 芯绞痛 从2013年备战至今,中国芯片产业技术薄弱,依然是一个不争的事实。 芯片设计上,华为依然需要ARM等公司在芯片架构上的授权;芯片生产上,中芯国际仍然绕不开荷兰ASML的光刻机。 而且,由芯片造就的生态环境,也垄断而封闭。 只要是PC和手机的业内玩家,就必须选择Windows或安卓的阵营,因为无法在芯片架构上绕开英特尔的X86和ARM的独家授权。 一位业内人士曾形容: “就像只有知道1+1=2,才能推算出1+2=3一样,在X86和ARM的生态中,除非颠覆Windows和安卓两大世界级操作系统,否则任何人都无法在这两套生态内,打破对英特尔和ARM的垄断。” 而在芯片设计环节,EDA等设计软件也存在严重垄断。全球做EDA的厂商有六七十家,Synopsys、Cadence及Mentor三家公司,垄断了国内95%、全球65%的市场份额。 EDA对于芯片,就像考场上考生必须用的2B铅笔。离开这支笔,考生再优秀,也只能望题兴叹。 对于芯片设计标准的垄断,一位专业人士曾经以汽车行业举例: 国内芯片公司造芯片,就好像汽车零件厂商造出一个世界领先的零件,却无人采购。不是零件不能用,而是汽车制造时,零件参数都是照抄国外的。企业也不知道零件参数为什么设置成这样,一旦换了新零件,害怕出现难以预料的问题。 这正是大部分中国芯片企业的困境。 因为未知领域太多,所以从芯片设计到芯片应用,能够形成一定自主权的,也只有华为海思、汇顶科技等寥寥几家。 芯片设计公司寄人篱下,芯片制造公司也并不好过。 芯片行业,向来赢家通吃。 通常是,老大吃好,老二吃饱,老三、老四可能生死难料。 基于此,老大、老二还会持续投入,更新技术。几轮沉淀下来,英特尔与AMD、高通与联发科的盈利差距,都是3倍起跳。至于第三、第四,若非华为倾力扶持海思、苹果绑定A系芯片,高通和联发科之外的名字可能根本不存在。 在芯片制造领域,这一规律同样适用。 比如,手机SoC,大部分来自台积电;内存和储存芯片,大部分来自三星;手机相机的CMOS芯片,主要来自索尼和三星。造成这种局面的原因,可以在iPhone 6s的A9芯片上找到一些原因。 2015年,苹果将A9芯片交给三星和台积电两家企业一起生产,其中三星使用14nm工艺,台积电使用16nm工艺。 台积电的16nm工艺制程看似落后,但芯片实际投入市场后,不但性能不输,在功耗和发热控制上比三星的14nm更为优秀。鉴于芯片表现上的巨大差异,苹果公司一度因A9芯片混用的舆论倍感压力。 经过此次事件,台积电成功拿下此后大部分A系芯片订单。 大厂之间,尚且赢家通吃,小厂的生存窘境可想而知。 集邦咨询数据显示,中国1380家芯片设计企业中,80%以上企业年营收少于1亿。虽然这类企业的整体营收增速达到13.4%,但因为中国晶圆厂的代工产能无法满足芯片设计高涨的需求,导致缺口一直在扩大。 我们需要认知的事实是: 在IC Insights 5月报告中,虽然海思冲进了全球前10,但也只是第10;芯片代工上,因为受制于光刻机,只能在14nm做文章,而台积电和三星已向5nm进发。 所以,我们仍有太多短板需要补足。 芯片的战争,从中国寻求自立的开始,就注定是一场持久战。此外,稀有材料和人才保障也是中国芯片生态茁壮成长的重要土壤。而这些,都是我们尚未深入涉足的领域。 唯一庆幸的是,我们已经在路上。 大良机 既然芯片攻坚这么难,中国还有机会吗? 当然有! 但芯片投资,百亿刚起步,千亿不算富,民间投资根本扛不住。这让国产芯片发展,陷入了一旦落后就一直落后的怪圈。 但这一切,随着2014年国家集成电路产业投资基金的成立彻底改变,芯片成为事关国家安全的命脉产业,投资从亏不亏钱的经济考量,变成了国家信息安全的战略博弈。 据太平洋研究院数据显示:2014年以后,中国在半导体领域的资本支出直线上升,并在2018年成功追平日本、欧洲的相关公司。 由此,海思、中芯、汇顶等一众巨头开始崛起。如今,它们都是国家半导体产业的中流砥柱。 而伴随5G、AI、物联网等领域的蓬勃兴起,中国市场的大江大海,显然能容纳更多的芯片巨头的成长。 其中的标志性事件,就是2018年,制造业巨头格力和互联网巨头阿里,分别创立“零边界”和“平头哥”。 2019年9月25日,杭州云溪大会上,阿里推出含光800 AI芯片。除了性能上号称全球最强之外,其“自研架构”格外引人瞩目。 对此,阿里CTO张建锋表示:“在全球芯片领域,阿里巴巴是一个新人,玄铁和含光800是平头哥的万里长征第一步,我们还有很长的路要走。” 国家推动、巨头引领,中国芯片人才开始向头部企业聚集。 某种程度上,也只有大公司开得起百万、千万的薪酬,吸引全球行业精英,并为经费高昂的芯片研发提供基础保障。 数据更能说明大公司的影响力。欧盟一份报告显示:2018年,全球研发投入最多的2500家公司,约占全球上百万企业整体研发经费的90%。 所以,中国芯片的生态战争,首先需要大公司为人才培养担负起责任,增强造血能力,从而实现生态层面的崛起。 事实上,芯片的人才战争一直暗潮涌动。 比如,韩国半导体人才“出走”中国,已成现象级趋势。有报道显示,中国给三星电子部长级技术人员的年薪,高达294万人民币,是韩国薪水的3-4倍。 有了人才的引入,加之大公司对新生人才的培育,中国正在逐渐打通生态体系的隔阂。只是生态化自足,涉及到人才、硬件、原材料、光刻机和芯片架构等方方面面,注定了这是一条极其难走的道路。 而在现有技术条件下,中国的冲刺存在两大利好: 一是芯片制程方面的“摩尔定律”正在失效,让中国不再是永无止境的追赶,而存在弯道超车的可能。 二是在芯片设计领域,AI是一条全新赛道,全球尚未形成架构标准,这让AI芯片的生态系统拥有从底层重构的可能。 这一切,都是5G的战争前奏。 沉寂中爆发 2003年,上海交大微电子学院院长、教授陈进,通过把摩托罗拉芯片Logo磨掉的方法,伪造出“自研”的“汉芯”芯片。 为了这块假芯片,国家虚耗了上亿资金。 自研受挫后,中国企业一度展开各种技术并购,结果在美国政府阻挠下大都失败。 自研受挫,并购受阻,中国信息产业一直严重依赖芯片进口。 1999年,中国大陆芯片销售总额为86亿美元,仅占全球市场的5.9%;但经过信息互联网产业的爆发式发展,2018年,中国进口芯片4175.7亿件,金额达2.184万亿,超过石油1.59万亿的进口总额,成为中国最大宗的进口商品。 2010年,是中国国产手机的集体爆发之年。那一年,华为、小米、魅族都悉数登场,摩拳擦掌等待着4G时代的手机红利。 但高通这样的芯片巨头,才是时代红利的终极收割者。通过芯片,高通横征暴敛,从所有手机厂商手里攫取整机价格4%的“高通税”,高过手机厂商3%的净利润率。 由于掌控他人命脉,高通对此毫不避讳:你不喜欢没关系,“我们有钱请律师”。 2017年,苹果、三星、华为奋起反击,起诉高通。但折腾两三年,苹果选择和解,还付了45亿美元专利费;华为、三星也只能和解了事。 然而,芯片的本质上无非是高级沙子。眼见不计其数的中国制造和稀土等战略资源,被小小的芯片用白菜价换出去,中国成立国家集成电路产业投资基金背后的自强与不甘,亦可想而知。 如今,5G风口已至。如果中国的芯片产业再错失机遇,芯片仍会是制约中国5G建设的最大掣肘。 在这场旷日持久的大国博弈中,华为海思终成产业先锋。在经历多次迭代后,2019年9月,华为推出了可与高通、苹果比肩的麒麟990 5G芯片。 从磨掉摩托罗拉Logo的伪造“汉芯”,到2019年苹果全球发布会上,苹果CEO库克将A13与麒麟980对标,中国的芯片征程走过了太多坎坷。 然而,华为过于亮眼的成绩,引发了美国以各种名义实施的全方位打压。多少习惯了“拿来主义”、鼓吹技术无国界的人才如梦初醒: 原来只有缴够芯片“智商税”,才能平平稳稳做“全球化生意”。 从这一刻起,芯片竞争已经演变为残酷的世界级战争。也正因如此,华为、中芯国际的一举一动,都被市场密切注视。 14nm的制程远远算不上优秀,甚至只能为中低端手机的SoC代工,但2020年4月荣耀Play4T搭载着中芯国际代工的麒麟710A处理器开售时,第一款纯国产芯片的商业化量产,让无数中国半导体人为之泪目。 基于对中国芯的认可,2020年第一季度CINNO Research产业报告显示:华为海思以43.9%的市场份额首次超过高通,正式成为国内出货量最大的手机处理器品牌。 每个中国普通消费者,也都在用自己的方式,默默为优秀的中国企业投票。 有从业者观察表示:无数地方都梦想成为“中国硅谷”,甚至拿出几十亿补贴建厂。 但芯片的生态战争,注定有人去拓荒,有人打基础。 它比一场真实战争的复杂程度有过之而无不及,背后的动员、谋划、粮草安排都需要更顶层的设计与部署。 这是一场备受的世界大战,也是改变世界产业格局的博弈大战。它既是资本战、市场战,又是人才战,也是持久战,现在的情形看,还是一场几乎你死我活的恶战。 它的成败,不仅将关系到一众高科技企业的命运,也将在科技驱动经济的时代,关乎国运,关乎你我的未来。 面对全球割裂、面对芯片霸权,除了胜利,中国人已经无路可走。 始于创新,涨于沉淀。 在过去几年,全球半导体行业增长主要依赖智能手机等电子设备的需求,以及物联网、云计算等技术应用的扩增。 下一个十年,全球半导体行业增长态势有望持续,主要市场驱动力量包括现有产品的持续强化、人工智能产品和5G网络等新兴技术的融合、汽车和工业电子行业的迅速增长。 在2020年,全球人工智能芯片市场规模预计将达到146亿美元,增长迅猛,发展空间巨大。 在AI、5G的新浪潮之下,时代正在呼唤新的芯片巨头的出现,而全球范围内,中国芯片厂商也在迎头赶上。 历史上,每一代半导体新巨头和新兴地区的出现都伴随着终端迁移和技术的变革。 中国正处在AI产业发展最为迅速,5G布局最为积极的时期,同时聚焦在这两个领域的创业也充满活力。 未来,国产芯片厂商将努力站在科技变革时代的风口。国产芯片崛起正当时。
近日,捷豹路虎宣布,从中国银行等五家银行组成的中国银团获得50亿元的三年期循环信用贷款额度。这是捷豹路虎首度在华融资,其背后不仅是捷豹路虎对中国市场的坚定信心,更体现了支持汽车业复工复产的“中国速度”。 在捷豹路虎全球副总裁、捷豹路虎中国首席财务官于钧瑞看来,首度在华融资更多的是“未雨绸缪”。“新冠肺炎疫情对全球汽车行业的影响很大,对中国市场的影响同样非常大,尽管中国市场尤其是豪华车市场已经有回暖的迹象,我们还是希望能提前做好资金上的准备。” 于钧瑞说,此次融资,一方面是以更充裕的现金流应对疫情期间的不确定性,另一方面,捷豹路虎在中国市场有一个很大的发展计划,不仅是要将中国市场作为全球的销售中心,同时在生产、研发、采购、人才储备等方面,都将成为捷豹路虎的全球基地,尤其是将加强在智能网联汽车、新能源汽车等方面的研发力度。 “我们5月销售已经恢复到去年同期的水平。”于钧瑞介绍,疫情给汽车企业带来了很强的不确定性,目前企业对中国业务短期持谨慎乐观的态度,长期则是非常有信心,希望能加速实现“立足中国、发展共赢”的战略愿景。 据了解,中国市场在捷豹路虎全球份额占比约25%到30%,是其全球最大的单一市场。而在过去的两个月,由于中国市场的复苏更快,中国市场的占比进一步提升到了50%以上。 首度在华融资,离不开政府的牵线搭桥。“今年3月疫情期间,政府部门前来走访企业,询问我们是否有需要帮助的地方,当时我们就提出现金流是企业的血液,是否可以帮助企业加强现金流,同时希望可以更清晰地了解政府对企业的扶持政策。”于钧瑞说,在上海市和浦东新区两级政府的穿针引线下,企业与银团达成了合作。 “和银团的合作非常顺利,从接洽到达成审批完成,全程只用了不到两个月的时间,可以说是中国速度、上海速度、浦东速度。”于钧瑞说,捷豹路虎作为一家在美国上市的英国企业,在中国的融资过程中,条款协商需要根据国内外的情况做大量的沟通和协调,考虑到这点,这次的合作速度可谓非常快。在国外,一般来说要获得和这次贷款授信同等规模,一般需要3至6个月的时间。 疫情下,复苏更快、韧性更强的中国,正在为全球提供抗击疫情和复工复市的经验。捷豹路虎在中国的制造和销售等领域的“抗疫”经验,也在被积极输出到英国等地,支持全球汽车产业复苏。 疫情期间,捷豹路虎在云直播、网上销售等方面做了大量的尝试,甚至还通过30小时不间断直播进行新款汽车上市的“云发布”。 “平时一个消费者进店,在店里只能待5到10分钟,最多20分钟。而通过直播,如果有消费者感兴趣的点,他就会一直看,客户对产品的关注时间无限拉长。”于钧瑞说,中国在数字营销上走在全球前列,这对全球市场都有启发。 而在工厂复工复产的过程中,中国的“抗疫”经验同样惠及全球。“比如,我们在原有的工作App里,48小时紧急上线了‘报平安’的功能,方便员工申报曾经和什么人接触过、去过什么地方,基于这个新功能,在过去的几个月里,我们逐步从20%到50%到75%到分阶段实现全面复工,这对捷豹路虎1.5万名在英国工厂的员工非常有用,现在英国工厂防疫中就借鉴了中国的经验。”
美股回调风险上升 在全球经济活动尚未完全恢复的情况下美股连续上涨。业内人士说,流动性利好和预期经济最差时刻已过成为美股连续上涨的重要原因,但美股回调风险已需引起重视。 摩根资管亚洲首席市场策略师TaiHui表示,当前标普500指数回到年初水平,纳指再创新高,意味着各国央行稳定市场的努力开始奏效,但实际上全球经济活动远未达到疫情爆发前的水平。此轮上涨缘于投资者认为经济衰退最糟糕的时期已过,在此情况下,股票投资者倾向于关注长期收益前景,而非关注未来12个月的经济形势。 TaiHui指出,风险资产的势头强劲或持续数周,若投资者继续消化快速复苏的影响,股市回调的风险将上升,尤其是容易受到疫情以及外围摩擦升级影响的行业。未来的潜在风险体现在:一方面,第二波疫情威胁尚未消除,尤其在巴西、印度和俄罗斯等国新感染率上升的情况下;另一方面,金融市场对外围摩擦再度升级持谨慎态度,而失业率上升和破产的第二轮影响也在一定程度上抑制经济复苏。 少数派投资认为,此轮美股反弹主要是居民、外资和杠杆共同作用的结果,反弹核心在于美联储应对疫情向全球市场投放了史无前例的货币流动性,包括重启零利率和启动不限量的量化宽松货币政策。而且,如今各个经济体的降息空间非常小,降息周期也缩短,全球货币宽松推动了全球最大经济体的股市反弹。 专注资产配置解决方案的吸引子科技也表示,即使考虑到2021年的经济恢复,美股估值也不便宜,美股的连续上涨只有利率下行才能解释。 A股仍具吸引力 3月份美股大幅回调时A股跌幅更小,但在4月以来的本轮反弹中,A股指数涨幅却不及美股。机构人士认为,本轮反弹A股和美股的差异主要与资金面有关,A股在全球股市中仍具有吸引力。 少数派投资指出,国内流动性释放较为克制,同时货币宽松支持实体经济,因此无需从两个月的视角判断两地股市的差异。 富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群认为,A股在全球股市中仍具有吸引力。中国经济结构优化调整势头不减,基建投资和消费升级将有望引领经济反弹。整体看,由于受疫情和海外不确定因素影响,A股整体业绩或会有下调空间,但科技创新仍是重要增长点,而且强者恒强的格局也愈加突显,流动性宽松将支持股指震荡上行。短期内建议规避出口型企业,长期挖掘有机会成为全球性企业的标的。 交银国际董事总经理、研究部主管洪灏指出,从过往数据看,目前上证综指与标普500指数的相对表现已经达到一个拐点,预示着未来上证指数的相对回报更好。随着基本面边际改善、市场长期结构性改革持续推进和货币宽松的持续,长期看中国将相对跑赢美国市场。港股方面,在3月份的下跌中,恒指也触及当前周期的低点,这个低点不太可能被突破。他认为,未来A股和港股有可能受到美国成长股泡沫破灭的影响,但即便有影响,价值投资者也不会拒绝更好的价格。 价值与成长同受关注 与纳指引领美股反弹类似,A股今年以来创业板表现最为强势。数据显示,截至6月10日,今年以来创业板指上涨22.46%,同期上证综指和沪深300指数分别下跌3.49%、1.39%。基金经理认为,以科技股为代表的成长股依旧是重要的布局方向,但传统行业中的一些价值股也值得关注。 一位公募基金经理表示,科技仍是未来投资的主要方向之一。但在目前市场分化特征显著的情况下,从平衡组合风险收益特征来看,也需投资一些安全边际较高的传统产业。由于这些公司本身管理较优秀,虽然处于传统行业,但长期需求预期相对稳定。在行业集中度持续提升、竞争缓和的状况下,企业经营波动变小,叠加非常低的估值水平,未来收益可期。 吸引子科技表示,成长风格表现远超价值风格是最近半年全球股市的普遍现象,现在已经极化,目前美股的风格正在发生变化,能否持续要看利率能否回升。预计A股价值风格里严重低估的行业将出现修复,比如非银。 另一位公募基金经理表示,未来对市场影响最大的还是外部因素,但长期看会加速推动国产化进程。所以,在科技领域长期看好企业信息化和云化,一是未来企业对人才的吸引将不再受地域的限制,不同地点员工的沟通将更有效率;二是企业的运转不会因为一个地区的突发事件停摆,企业的运营费用也将大大降低。 本周二晚间,美股表现分化:纳指上涨0.29%,盘中突破10000点,创历史新高,但标普500与道指分别下跌0.78%和1.09%。实际上,近一段时间,美股在强劲反弹中持续分化,纳指从3月底的6631.42低点上涨至9953.75点,涨幅超50%,远超标普500与道指。 虽然美股持续反弹,但机构认为美股回调风险正在上升。在本轮反弹中,虽然A股不及美股,但A股在全球股市中仍具吸引力。在近期全球股市成长股持续跑赢价值股的风格背景下,传统行业中的一些价值股也开始受到机构关注。 □本报记者李惠敏林荣华
创立于1999年的爱玛科技集团股份有限公司,不断引领行业技术创新与产品升级,从中国制造向中国创造转变,持续赢得越来越多全球用户的青睐。爱玛电动车目前已畅销全球数十个国家,在瑞士开设了首家海外旗舰店,用中国制造不断展现中国创造的实力。历经20年发展,爱玛电动自行车、电动摩托车、电动三轮车、电动四轮车等,全球销量累计突破4100万辆,在行业中处于领先地位。爱玛全球销量领先的背后,正是爱玛作为中国制造业民族品牌所具备的“八大优势”。 “八大优势” 爱玛成为国货之光 一是销量。爱玛作为中国自主品牌、新能源制造产业的民营企业,历经20年发展,全球销量累计突破4100万辆。 二是产品。20年来,爱玛坚持用户至上,不断推出好看、好骑、耐用、性价比高的产品,生产出一批畅销车型。与此同时,爱玛开创了滑板电动车、时尚龟以及方形龟品类,并于2020年推出亲子品类――爱玛袋鼠车,为家庭用户提供5大场景和7重防护的亲子骑行综合解决方案。 三是技术。爱玛在无锡拥有中国合格评定国家认可委员会认可的实验室,并在自主研发电池、电机、智能电控系统等方面取得了突破性进展。爱玛的长里程技术取得突破,电动摩托车骑迹系列实现充一次电跑120公里。爱玛积极与世界500强企业德国博世在两轮电动车领域进行全球战略合作,联合开发新一代电机,持续优化电机性能,联合建立电机研究中心,致力于电动车电机核心科技的全面革新。 四是设计。爱玛坚持像设计时装一样设计电动车,为电动车注入时尚元素。2014年,爱玛成立流行色研究基地,与世界知名设计公司一起探讨电动车色彩美学。2018年,爱玛电动车(AM1612)荣获国家知识产权局颁发的“中国外观设计优秀奖”。爱玛还打造了独有的五星骑乘系统,让用户享受到舒适、平稳、顺畅的骑乘体验。 五是品质。爱玛于2017年5月在行业内通过CNAS实验室认可,爱玛的检测数据获得了APLAC和ILAC互认协议中的40多个国家与地区的承认,已具备作为第三方检测机构的资质。150多台(套)行业内领先的检测设备和220余项检测项目,让爱玛电动车获得品质保证。 六是服务。爱玛始终把消费者的需求和利益放在第一位,从售前、售中到售后不断完善每一个服务环节。爱玛在全国拥有6000余家修车店,为客户提供洗车、点检等20余项终身免费服务,还提供上门维修、外出急修服务。自2014年起,爱玛被全国商品售后服务评价达标认证评审委员会、北京亚洲天宇认证中心认证为五星级售后服务。 七是环保。爱玛引进RTO环保处理设备,通过处理拦截蓄热焚烧,减少污染,实现企业排放低于地方排放标准。 八是品牌。2020年,凭借出色的市场表现和消费者认可,爱玛连续9年蝉联中企品研(北京)品牌顾问股份有限公司(Chnbrand)发布的中国品牌力指数C-BPI电动自行车品牌排行榜第一,中国顾客满意度指数C-CSI连续6年排行榜第一,中国顾客推荐度指数C-NPS连续5年排行榜第一。周杰伦连续12年代言爱玛,让“爱就马上行动”的品牌口号广为流传。 “创新驱动打造强势品牌” 爱玛从中国制造向中国创造转变 爱玛顺应时代发展大势,以创新驱动产业升级、品质设计升级、技术研发革新,践行新能源企业社会责任,实现从传统制造型企业到科技创新型企业的转型升级,成为中国自主品牌两轮/三轮电动车领先制造企业,为中国社会贡献企业力量,为中国制造贡献科技智慧。 新冠肺炎疫情发生以来,爱玛积极发起“驰援100家医院”“包机助力复工复产”等行动,主动作为,承担社会责任。 爱玛作为行业领先的电动车制造企业,正以实际行动,推动中国制造向中国创造的转变。 数据来源:中国自行车行业协会
6月8日,由沃森生物研发的首个国产13价肺炎球菌多糖结合疫苗(以下简称“PCV-13”)——沃安欣在山东“开打”,这是我国第七个打国产PCV-13的省份。作为国内首家研制出PCV-13的疫苗企业,沃森生物前几天还迎来了另一个“高光时刻”。 6月4日,沃森生物董事长李云春受英国政府和全球疫苗免疫联盟(以下简称“Gavi”)邀请,作为仅有的两位进行大会发言的中国企业负责人之一,以远程视频的方式参加了在英国伦敦召开的2020年全球疫苗免疫联盟筹款会暨全球疫苗峰会。 中国两家疫苗企业沃森生物和万泰生物郑重承诺,在取得世卫组织预认证后为Gavi市场提供可负担的2价宫颈癌HPV疫苗,为发展中国家8400万女童接种HPV疫苗做出贡献。与会者表示,这是中国在多边合作领域内参与国际合作的新典范。 全力支持Gavi5.0战略计划 《证券日报》记者了解到,来自52个国家的代表,35位国家元首和政府首脑,与诸多国际公立健康组织、疫苗生产商和民间组织的负责人共同参加了此次峰会,共同为Gavi募集了88亿美元资金,用于未来五年内向中低收入国家的3亿儿童提供包括COVID-19疫苗在内的10余种疫苗接种,其中中国政府出资2000万美元。 沃森生物全力响应中国政府号召,会同比尔及梅林达·盖茨基金会(以下简称“盖茨基金会”)一起,积极协助发展中国家进行抗疫斗争和常规免疫接种。 李云春在此次峰会上围绕“全球HPV疫苗供应”主题进行了发言并承诺:“沃森生物未来将分配一半以上HPV-2疫苗产能,以可支付的价格供应Gavi,全力支持能够惠及全球8400万9岁到14岁女性的Gavi5.0战略计划”。会上,默沙东、葛兰素史克、万泰生物、印度血清所等4家企业相关负责人也作出了相应的HPV疫苗供应承诺。 《证券日报》记者获悉,Gavi是一个基于儿童疫苗倡议(1990年)的全球卫生合作公益组织,旨在促进全球健康和免疫事业的发展。截至目前,Gavi已帮助7.6亿儿童和超过10亿人群进行了乙型肝炎、流感、黄热病等疫苗的接种,挽救了1300余万人生命,疫苗可预防的疾病发病率减少了70%,降低了73个发展中国家一半的儿童死亡率。 有业内人士接受《证券日报》记者采访时表示,沃森生物在新冠肺炎疫情仍在全球肆虐的特殊时期受邀参加此次“全球疫苗峰会”,是以Gavi为代表的全球最顶尖行业机构对沃森生物综合产业实力及国际化进程的高度认可。此外,全世界仅有5家企业受邀参加此次全球疫苗峰会,能够有资格参与其中对任何一家企业来说都是一种肯定和鼓励。 沃森生物受到Gavi的青睐 据介绍,沃森生物是国内拥有多个自主研发的疫苗产品的领先型疫苗企业之一,自主研发的首个国产PCV-13今年已成功上市。近年来,沃森生物产品占有率不仅在中国市场大幅提升,其流脑系列产品还成功出口至亚洲、非洲、美洲共13个国家,其中流脑二价多糖疫苗和流脑四价多糖疫苗分别被埃及、印度尼西亚政府纳入国家扩大免疫规划(EPI)。 会后,李云春接受媒体采访时表示,作为国内疫苗生产企业能站上国际舞台并能为社会公益做出贡献感到自豪。他说,“我们对Gavi的承诺既是履行与盖茨基金会的约定,更是一份沉甸甸的社会责任。” 沃森生物副董事长黄镇接受《证券日报》记者采访时表示:“公司与Gavi进行过多次合作,在研发HPV-2和HPV-9时都曾得到过盖茨基金会(该组织发起者之一)的资助。现在,沃森生物也在回馈这些帮助,将HPV疫苗以及流脑疫苗以较低的价格,投入到疫苗产能严重不足的地方。此外,公司能获得埃及卫生部的订单,快速打开国际市场,也受益于我们生产的疫苗质量得到盖茨基金会等机构的认可。” 《证券日报》记者了解到,沃森生物正全速推进包括PCV-13、HPV-2、HPV-9、流脑四价多糖等多款Gavi亟需采购疫苗产品的世界卫生组织预认证(WHO-PQ)工作,以期能为中低收入国家的儿童提供更多的疫苗保障。
6月8日,恒生电子宣布与全球领先的金融科技公司Finastra建立战略合作伙伴关系,共同开发并推出Finastra投资组合管理系统FusionInvest新版本。 双方将根据中国的监管政策及业务要求,对原有FusionInvest软件进行定制化开发,为来自中国大陆和港澳台地区的买方机构提供包括投资决策、风险管理、投资估值等功能的资产管理投资组合解决方案(PMS)。 据悉,Finastra是一家全球公司,拥有9000多名员工,总部位于英国。Finastra拥有广泛的金融软件产品和服务,为全球各种规模的金融机构提供金融技术服务,并正在构建一个加速合作与创新的金融服务开放平台。2019年,Finastra在FinTech全球百强榜单排名第12位。 而恒生电子成立于1995年,2003年在上海证券交易所主板上市。恒生电子已经为超过1000家证券、期货、基金、信托、保险、银行、交易所等行业的金融机构提供整体解决方案和服务。2019年,恒生电子在IDCFinTech全球百强榜单排名第43位。随着中国金融市场的蓬勃发展,恒生电子将继续推进公司国际化战略的落地,通过“引进来”、“走出去”、“买下来”,把产品和服务拓展到国际金融市场,同时也将先进的产品引入国内,开拓国内市场的新领域。 根据波士顿咨询公司(BCG)的数据显示,2018年至2025年间,全球资产管理规模的年均增长率为6%,中国资产管理规模复合年均增长率(CAGR)将达到11%至15%,发展前景广阔。从金融科技的角度看,目前国内资产管理行业在交易处理、订单处理方面已初步数字化,但在投资研究、资产配置、组合管理、风险管理方面的数字化程度还较低。放眼全球,资产管理数字化势不可挡,组合管理系统PMS正被密切关注,并逐步成为行业数字化转型的关键要素。 在此背景下,恒生电子作为FusionInvest在中国市场的独家合作伙伴,希望通过引进Finastra在投资决策业务方法方面的经验,帮助资产管理公司在一个统一的平台内,实现全球资产类别全覆盖、工作流程自动化、数据一致性以及风险分析的精准化。 恒生电子董事长彭政纲表示:“恒生电子已经为1000多家金融机构提供整体解决方案和服务,其中在本地投资管理软件市场拥有超过80%的份额,拥有多年资产管理IT建设和客户服务经验。我们希望通过本次与Finastra的战略合作,为国内资产管理行业的技术创新注入新动力,这也是恒生电子推进国际化战略‘引进来’的重要举措。” Finastra总裁EricDuffaut表示:“FusionInvest已经与超过35个国家的数百家资产管理公司合作,我们相信凭借恒生电子的市场影响力及其对中国金融市场的深刻理解,结合Finastra专业的产品研发能力,双方能够为中国资产管理机构提供更具国际化、同时满足当地监管政策要求的产品,能在中国这个不断增长的市场发挥更深远的作用,赋能更多本地化的资产管理公司。”