中国经济网北京12月30日讯 昨日,深交所对正海磁材(300224.SZ)下发关注函。深交所对正海磁材与江苏省如皋高新技术产业开发区管理委员会(以下简称“如皋管委会”)签订投资协议书表示高度关注。深交所要求正海磁材说明是否存在通过信息披露配合股价炒作的情形等事项。 12月26日,正海磁材披露《关于拟与江苏省如皋高新技术产业开发区管理委员会签订投资协议书的公告》显示,公司拟与如皋管委会签订投资协议书,公司拟在如皋高新技术产业开发区投资建设年产能1.80万吨的高性能钕铁硼永磁材料生产基地,该项目计划固定资产投资约人民币30亿元,项目全部达产后预计实现年销售额38亿元。公司计划投资设立全资子公司(已经2020年12月25日召开的公司四届董事会第十四次会议审议通过)实施《投资协议书》约定项目的投资、建设和运营。项目于2021年6月28日前开工建设,自开工建设之日起36个月内投产。本次交易事项不涉及关联交易,不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情况。 上述公告披露后,正海磁材股价12月28日收报12.96元,涨2.05%; 12月29日收报12.20元,跌5.86%;今日收报12.48元,涨2.30%。 12月29日,深交所对正海磁材下发关注函,请正海磁材补充说明公司控股股东、实际控制人、持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员未来3个月内是否存在股份减持计划,如否,请作出承诺;请说明公司是否存在通过信息披露配合股价炒作的情形,本次项目的筹划过程及信息保密情况,是否存在内幕交易行为,并请报备内幕知情人表单。 以下为关注函原文: 关于对烟台正海磁性材料股份有限公司的关注函 创业板关注函〔2020〕第568号 烟台正海磁性材料股份有限公司董事会: 2020年12月26日,你公司披露《关于拟与江苏省如皋高新技术产业开发区管理委员会签订投资协议书的公告》称,公司与江苏省如皋高新技术产业开发区管理委员会(以下简称“如皋管委会”)签订投资协议书,在如皋高新技术产业开发区投资建设年产能18,000吨的高性能钕铁硼永磁材料生产基地,项目计划固定资产投资约30亿元,项目全部达产后预计实现年销售额38亿元。我部对此表示高度关注,请你公司核实并说明如下问题: 1.请结合投资协议书具体内容,补充说明公司与如皋管委会本次投资合作方式、合作内容,以及未来项目的运营和盈利模式。 2.请结合项目具体筹划、准备情况,补充说明公司在技术、专利、人员、设备、场地、资金及其他必要的项目开展条件等方面的储备,本次投资合作是否具备可行性。 3.公告显示,项目投资总额为30亿元,公司计划投资设立全资子公司实施项目的投资、建设和运营,全资子公司注册资本为2亿元,资金来源为自筹资金。请结合项目投资、运营计划及对应资金需求和时间表,目前可动用货币资金、融资渠道及公司自身运营、投资、偿债资金缺口,补充说明投资计划的可行性,及项目投资、运营对公司资产负债水平、资产收益水平等方面的影响。 4.公告显示,项目拟用地块位于如皋高新技术产业开发区,面积约500亩,尚需通过招拍挂方式取得项目建设用地使用权。请补充说明拟用地块使用现状,用于项目建设尚需履行的竞买、备案、审批等程序,是否存在实质性障碍,地块获取失败的替代性措施。 5.公告显示,项目建设涉及备案、环评审批、建设规划许可、施工许可等前置审批工作。请补充说明项目建设、运营需要履行的报批备案程序,预计完成时间,项目建设、运营是否存在实质性障碍。 6.公告显示,项目建设内容为年产18,000吨的高性能钕铁硼永磁材料生产基地项目,系公司现有业务。 (1)请补充说明公司现有相关业务近两年又一期的产能、产量、销量、收入、净利润及占比情况、目前的市场地位、市场份额、技术先进性、主要下游客户,与同行业可比公司存在的差异及具体情况。 (2)请结合市场环境、下游需求空间、行业发展情况、景气周期、行业竞争格局、竞争对手竞品项目建设情况、技术水平等,补充说明拟建设项目的产能消化风险和技术替代风险,项目建设的必要性及合理性。 7.公告显示,项目预计2021年开始建设,自开工建设之日起36个月内投产,全部达产后预计实现年销售额38亿元。 (1)请结合公司历史项目、同行业类似项目开展情况及本次项目准备情况,补充说明项目预计建设进度的合理性及可实现性。 (2)请结合项目进度及完工时间,产品预测价格、销量、毛利率,预测的具体依据,在手订单及意向客户情况等,补充说明年销售额预测的合理性,是否存在夸大宣传及误导投资者的情形。 8.公告显示,本次项目投资是基于下游市场需求整体向好、异地建厂分散风险等判断。请补充说明本次项目前期立项、论证等筹划过程和公司在技术、市场、区域、政策等方面的风险评估情况,相关投资是否经过审慎、科学的论证决策。 9.公告显示,公司承诺项目建成投产后,应税销售、上缴税收等达到产出强度要求且税收增幅不低于如皋市税收平均增幅。请补充说明预计应税销售、预计上缴税收、产出强度要求、预计税收增幅、预计全市税收平均增幅的测算情况及测算依据,实现承诺的保障措施,违反承诺的后果和应对措施。 10.请补充说明公司控股股东、实际控制人、持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员未来3个月内是否存在股份减持计划,如否,请作出承诺;请说明公司是否存在通过信息披露配合股价炒作的情形,本次项目的筹划过程及信息保密情况,是否存在内幕交易行为,并请报备内幕知情人表单。 11.公司认为需要补充说明的其他内容。 请你公司就上述事项做出书面说明,并请独立董事发表意见,在2020年12月31日前将有关说明材料报送我部并对外披露,同时抄送山东证监局上市公司监管处。 同时,提醒你公司:上市公司必须按照国家法律、法规和《深圳证券交易所创业板股票上市规则》,认真和及时地履行信息披露义务。上市公司的董事会全体成员必须保证信息披露内容真实、准确、完整,没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并就其保证承担个别和连带的责任。 特此函告。 创业板公司管理部 2020年12月29日
(原标题:深度| 狂热与风险交织:豪掷2100亿扩产的光伏产业需要挤“泡沫”吗?) 12月29日,老牌光伏企业阿特斯阳光电力集团(下称阿特斯)在江苏省宿迁市经济技术开发区举行了一场投产仪式——该公司总投资36亿元的宿迁年产10GW“210”高效组件一期项目投产,并计划于明年9月全面达产。这只是阿特斯在宿迁进行产能扩张的一隅。今年9月份,该公司与宿迁经济技术开发区宣布签订10GW光伏组件及10GW光伏电池投资协议,总投资102亿元。这样大手笔的投资,对于业内公认作风保守的阿特斯而言,实属难得。然而,这样的大手笔投资,放之于今年的光伏产业而言,却并不稀奇。2020年堪称国内光伏产业的狂热一年。一方面,光伏概念在A股市场备受热捧;另一方面,国内光伏企业掀起了史上最热闹的扩产潮。根据21世纪经济报道记者的不完全统计,隆基股份、通威股份、晶澳科技、天合光能等龙头光伏企业今年公布的扩产项目多达40个,累计公布的计划投资总额高达2147.76亿元。“虽然疫情带来一定的影响,但今年市场行情比较好,企业融资能力增强,叠加未来光伏行业需求有望进入一个持续增长期,龙头企业主动扩产抢占市场份额。”一位不愿具名的新能源行业分析师在肯定眼下的“光伏热”时,也向21世纪经济报道记者表达了一些担忧,“当行业整体预期特别高的时候,就意味着实际情况带来的落差风险增大,明年光伏行业能否维持高增长,还需要多个条件支撑。”千亿扩产潮“汹涌”来袭今年光伏产业的大热,从地方政府竞逐重大光伏项目中便可看出。宿迁便是一例。阿特斯百亿扩产项目所落户的宿迁,在2018年前,其光伏产业几乎是空白。2018年5月,天合光能携带着2GW组件项目来宿迁,为其打开了发展光伏产业的大门。随后,该市在2019年出台了《宿迁市千百亿级产业培育三年行动计划》,以打造全国晶硅光伏产业新高地为目标,做大产业链核心板块切片、电池、组件规模,加快宿迁经开区、泗洪县等重点地区重大项目建设。宿迁市预计,到2023年光伏产值达到850亿元,2025年突破1000亿元。值得一提的是,就在不久前的12月25日,天合光能宣布在宿迁投建8GW大硅片高效光伏电池项目,总投资43.5亿元。而天合光能(宿迁)产业园的目标,是成为全球最大的单体光伏生产基地。宿迁拥有天合光能、阿特斯等百亿扩产项目,安徽省肥东县也不甘落后。12月12日,该县引入的协鑫集成60GW高效光伏组件生产基地一期15GW项目正式开工建设。协鑫集成董事长罗鑫表示,这一生产基地将贯通高效光伏组件智能制造及上下游产业链配套,成为全球光伏产业的智能制造高地和科技研发高地的产业集群。据该公司今年3月份发布的公告,肥东高效光伏组件生产基地项目总投资180亿元,在2020年至2023年分四年四期投资建设,每期15GW。其中,一期15GW,总投资约40亿元。但规模最甚的,当属浙江义乌。这座世界小商品之都似乎要被贴上新的标签——多家龙头企业今年在此相继宣布动辄上百亿的光伏扩产项目。今年从晶澳科技最早在2月份宣布投资102亿元建设年产10GW高效电池和10GW高效组件及配套项目,到东方日升宣布投资206亿元建设年产15GW高效电池、15GW高效组件项目,再到爱旭股份宣布投资200亿元建设年产36GW高效太阳能电池及配套项目,短短半年时间,三家龙头公司在义乌宣布的投资规模已经超过500亿元。这还不包括,晶科能源、天合光能去年也分别将年产16GW、8GW的高效电池组件项目签约于此。事实上,尽管扩产年年有,但今年特别多——从硅料、硅片、电池片、组件,再到逆变器、玻璃、胶膜等辅材,一场史无前例的扩产浪潮在2020年掀起。根据21世纪经济报道记者的统计,13家龙头企业今年宣布了40个扩产项目,总投资超过2100亿元。这其中,9个项目投资规模超过100亿元。3个项目计划投资额更是达到200亿元,分别是通威股份年产30GW高效太阳能电池及配套项目(200亿元)、爱旭股份义乌年产36GW高效太阳能电池及配套项目(200亿元)和东方日升义乌年产15GW高效电池、15GW高效组件项目(206亿元)。扩产背后的“泡沫”隐忧当碳中和目标让新能源成为未来能源发展的主角时,光伏、风电板块在A股市场受到热捧。实际上,无论是产业凶猛的扩产潮,还是资本市场对光伏概念的热情追逐,都离不开既定的预期——未来光伏行业将保持高速增长。作为“十四五”开局之年,2021年光伏产业需求空间有多大已经成为眼下行业最关心的问题。IHS Markit近日预测认为,明年全球光伏新增装机量达,高出2020年装机数据的34%。而在国内,据媒体报道,国家能源局提出明年光伏、风电合计新增装机120GW。进而,有分析师对此测算,国内光伏产业2021年新增装机或达66GW,同比增长67.3%。“虽然说光伏行业对明年需求的预期充满信心,但眼下各种预测数据却是比之前的预期还要好。”前述分析师对21世纪经济报道记者表示,目前行业发展短期还是面临一些问题,并阻碍着高预期的实现。在该分析师看来,电网的消纳能力将决定光伏行业明年的发展目标能否顺利完成。消纳空间是影响新能源增量市场发展的重要因素。今年5月20日,国家电网发布《关于发布2020年风电、光伏发电新增消纳能力的公告》。按剔除一季度限发电量情形测算,国家电网经营区内,2020年风电、光伏发电合计新增消纳能力68.50GW,其中光伏39.05GW。在业内人士看来,这份消纳额度已经创下历史新高。“国家电网公布今年的消纳额度是超出行业预期的。”一位光伏龙头企业人士告诉21世纪经济报道记者,“当时没想到电网会这样慷慨。”事实上,电网消纳,是光伏行业发展不可忽视的因素。在2020年中国光伏行业年度大会,国家能源局新能源司副司长任育之表示,如何进一步融入电力系统,是光伏行业需要解决的三大问题之一。截至2020年底,光伏规模超越风电,成为我国第三大电源。但随着光伏高比例接入电网,消纳却愈发困难。对此,任育之指出,“在青海、山东等省份,负荷曲线已经变成了鸭子曲线,对电力调控带来了巨大压力,这需要电网与整个行业共同来商讨解决这一问题。”于是,当行业翘首期盼明年光伏需求进一步增长之时,国家电网的“表态”便至关重要。12月28日,国家电网召开专题会议,研究“碳达峰、碳中和”行动方案。在这场会议上,国家电网有限公司总经理、党组副书记辛保安强调,“要推动电源结构和布局优化,构建多元化清洁能源供应体系。最大限度开发利用新能源,积极支持水电、核电等清洁能源发展,持续提升系统调节能力。另一个压力,将来自于供应链各环节是否稳定。 千亿扩产计划公布后,明年将会有大量光伏产品量产上市。但在光伏产业链不同环节,供需情况不同。“明年硅片、电池、组件环节,因产能扩张快速,都将会遇到供应宽松,甚至轻微过剩的情况。而多晶硅料和光伏玻璃的供应或将偏紧。”前述分析师认为,多晶硅料紧缺程度相对更加显著,而光伏玻璃因工信部拟放开扩产限制,有望迎来产能增量。“高预期会反映到光伏公司的股价上,增加公司市值水平和提升融资能力。但反过来,预期如果出现泡沫,产生落差,那么也将快速传导至资本市场。”该分析师表示。21世纪经济报道记者注意到,连涨数日后,12月29日,A股光伏板块正在回调。
中国经济网北京12月29日讯帝尔激光(300776.SZ)今日股价大跌,盘中最大跌幅达6.40%,报143.6元。截至收盘,帝尔激光报145.46元,下跌5.19%,成交额2.46亿元,换手率3.70%,总市值153.90亿元。 帝尔激光昨日晚间公告披露2项信息:公司IPO的4个募投项目延期以及公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过8.4亿元。 2019年5月17日,帝尔激光在深交所创业板上市,公开发行的新股1653.60万股,发行价格为57.71元/股,募集资金总额为9.54亿元。本次发行费用为8793.99万元,其中保荐机构长江证券承销保荐有限公司赚得保荐及承销费用7634.34万元。 帝尔激光IPO募集资金净额为8.66亿元。按照招股书披露,其中1.88亿元将用于“帝尔激光生产基地项目”、9975.00万元用于“帝尔激光研发基地项目”、2.51亿元用于“帝尔激光精密激光设备生产项目”、1.28亿元用于“帝尔激光研发及测试项目”、2亿元用于“补充流动资金项目”。 帝尔激光上述5个IPO募投项目,除补流项目外的其余4个项目原计划完成时间均为2021年5月。 帝尔激光昨晚披露的公告显示,“帝尔激光生产基地项目”和“帝尔激光研发基地项目”完成时间均调整为2022年5月;“帝尔激光精密激光设备生产项目”和“帝尔激光研发及测试项目”的完成时间调整为2022年12月。 截至三季度末,帝尔激光补流项目超额完成,但其余4项目的投资进度不及13%。据帝尔激光昨日公告,截至2020年9月30日,“帝尔激光生产基地项目”投资进度为7.22%,“帝尔激光研发基地项目”投资进度为3.19%,“帝尔激光精密激光设备生产项目”投资进度为12.26%,“帝尔激光研发及测试项目”投资进度为1.98%,“补充流动资金项目”投资进度为101.92%。 帝尔激光公告称,“帝尔激光生产基地项目”、“帝尔激光研发基地项目”延期的主要原因为这2个项目的实施地点均位于武汉市东湖新技术开发区未来科技城。公司于2019年5月上市后,因受武汉军运会期间大气环境质量管理临时性措施等因素的影响,于2019年12月方才取得项目的建筑施工许可证。此后又因新冠肺炎疫情影响,直至2020年5月完全恢复施工状态,使得公司生产基地建设项目的土建施工进度缓慢。同时由于生产基地尚未完工,后续的机器设备购置等也无法实施,故公司募集资金使用进度大幅滞后于原定计划。鉴于以上原因,经审慎研究,本着对股东负责及谨慎投资的原则,结合目前该项目的实际建设情况,公司拟延长上述募集资金投资项目达到预定可使用状态日期。上述延期事项对公司业务正常开展不会产生重大不利影响。 “帝尔激光精密激光设备生产项目”和“帝尔激光研发及测试项目”的实施地点均位于无锡市锡山经济技术开发区,项目计划建设的厂房、实验楼等建筑物用于精密激光加工设备生产以及研发活动。目前,上述两个募投项目的募集资金投入进度较原计划有所滞后,主要原因:一方面,受国内新冠疫情影响,项目厂房施工建设有所延缓,目前部分厂房建筑工程已完成主体施工,部分厂房建设已完成施工准备。另一方面,由于项目所需的部分机器设备系向国外供应商采购,受到国外新冠疫情的影响,该等设备的采购进程有所延缓。为科学合理地使用募集资金,确保募投项目建设质量,有效配置项目资源,同时结合了现有业务发展和市场拓展规划需要,公司经研究后对该项目进度规划进行优化调整,拟延长上述募集资金投资项目达到预定可使用状态日期。上述延期事项对公司业务正常开展不会产生重大不利影响。 值得注意的是,昨日,帝尔激光还发布公告称,公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过8.4亿元,其中3.31亿元用于“高效太阳能电池激光印刷技术应用研发项目”、2.60亿元用于“新型显示行业激光技术及设备应用研发项目”、2.49亿元用于“补充流动资金”。
12月28日,广州开发区举办决胜“十三五”收官战暨重大项目集中签约竣工投试产活动。该区60个重大项目竣工、投试产,预计达产产值、营业收入约1173亿元;以生物医药、新一代信息技术等新兴产业为主的36个重大项目集中签约,总投资约1164亿元。 今年以来,广州开发区用超常规动作应对新冠肺炎疫情冲击,已成功举行7次项目集中动工、投试产活动,总投资超6000亿元,确保实现“十三五”圆满收官,为“十四五”开好局打下坚实基础。 项目投试产多点开花 在位于中新广州知识城的活动会场,亿航载人级自动驾驶飞行器徐徐升空,广州开发区60个项目集中宣告竣工、投试产,科技感十足。 广州诺诚健华药品生产基地、5G通信射频前端声表面滤波器等院士项目,以及中国电信创新孵化(南方)基地、玛斯特高端智能装备、卡斯马汽车零部件等多个世界500强项目成为当日集中投试产的主角。实体产业项目聚焦科技创新领域,涵盖战略性新兴产业“高精尖”项目,进一步加快发展现代化产业体系,推动经济体系优化升级。 诺诚健华药品生产基地由中国科学院院士施一公与新药研发及转化医学领域专家崔霁松联合创办,专注于恶性肿瘤及自身免疫性疾病治疗领域的一类新药研制。据悉,诺诚健华目前已有10余个候选药物处于不同研究阶段,研发的BTK抑制剂奥布替尼于12月25日获国家有关部门批准新药上市,将在广州生产基地进行生产。 历经一年快马加鞭建设,由中科院广东粤港澳大湾区纳米科技创新研究院主导的“中国纳米谷”也揭开了神秘面纱。 当天,“中国纳米谷”的重磅项目――5G通信射频前端声表面滤波器试投产。该项目总投资约4.5亿元,拥有滤波器自主知识产权,将引入新一代信息技术产业,建设5G通信射频前端声表面滤波器研发平台,打造全产业链条产业园区,助力解决5G通信射频前端的关键技术问题。 做好产业配套服务,已成为广州开发区服务产业项目落地的常态化举措。当天,该区多个重点产业配套和商业总部项目迎来投产热潮。 产业投资势头不减 12月28日,36个项目集中签约,广州开发区新一代信息产业军团进一步壮大,第三代半导体创新中心、视源股份(行情002841,诊股)、丰桔出行等多个重点项目签约落户。 中国科学院院士郝跃领衔的广州第三代半导体创新中心项目,将以提升原始创新能力、支撑重大科技和产业化突破为目标,建设设计、加工、测试分析三大公共服务平台,以及专利技术池、对外合作平台、创新公司孵化器三大产业化平台。 视源股份智能制造及中试基地项目计划投资约20亿元,将建设智能主控板卡及交互智能整机等产品的智能化示范生产线,主要从事显控产品中试研究、电子显示新材料及新工艺研发及生产等。 此外,中安网脉、微位科技、衍芯半导体、天予科技四大密码技术项目在活动现场集中签约落户,将为网络与信息安全产业锻造核心技术和基础支撑。 作为发展生物医药的前沿阵地,广州开发区还吸引了包括康方生物、必贝特、恒诺康、众生睿创生物科技等一批项目在活动当天加入该区生物医药的“朋友圈”。 民生领域结出硕果 作为国家级产城融合示范区,广州开发区在推动产业集聚、经济发展的同时不断增大民生投入。活动当天,一系列教育、医疗、交通配套项目建成竣工或投入运营。 中大肿瘤医院、泰和肿瘤医院以及恒健质子医疗装置示范工程等同步宣告竣工。这些医疗服务项目将以先进的质子束肿瘤治疗技术和设备为中心,结合中山大学肿瘤防治中心多年的科研管理经验,为广大患者提供优质、高端、先进的医疗服务。 历时两年多建设,黄埔区首条有轨电车1号线全线开通运营,全长约14.4公里,共设站点19座,高效串联了永和、长岭居、长平、水西和黄埔政务中心片区,快速接驳多条地铁线路,打造“地铁+有轨电车”轨道交通。 伴随有轨电车1号线“到黄埔去”主题专列发车,一架智能自动驾驶飞行器也同步起飞,完成了从开发区图书馆到科学城展厅广场段5.6公里的航线飞行,拉开了开发区布局城市智慧交通的新帷幕。以智能自动驾驶飞行器在交通领域应用为切入点,广州开发区交投集团与广州亿航将围绕城市空中交通领域载人级自动驾驶飞行器、智能指挥调度中心、智慧空中物流、空中应急救援等应用合作,打造智慧空中交通。 截至11月底,黄埔区、广州开发区财政投入教育、医疗、交通等重点民生类基建资金达40.82亿元,同比增加7.06亿元。(经济日报-中国经济网记者 庞彩霞 通讯员 钟飞兴)
经济日报-中国经济网宁波12月30日讯 近日,浙江宁波大宗货物海铁联运物流枢纽港开发有限公司LCP薄膜制备项目签订中介协议。从匹配中介机构到协议落地,全过程仅用时15天,这也为企业克服疫情影响如期完成项目年度预期争取到了时间。该项目负责人张宇明说:“如果没有‘掌上中介’,我们可能现在还在找第三方,而项目一旦拖到明年会对企业造成不小的损失。” 据了解,在投资项目审批环节中,中介环节占审批流程70%的时间,是投资项目审批慢、落地难的主要原因。为破解这一难题,宁波镇海区应需而动推出“掌上中介”体系,打造线上“中介超市”,为企业寻求中介服务提供“一站式”“一键式”的下单服务。 目前,该“中介超市”已有920家中介机构入驻。为方便企业比对,“掌上中介”还从处理速度、价格、服务、技术、诚信5个方面对中介机构进行评价,促使企业需求与中介服务匹配度提高30%。“原先‘掌上中介’通过镇海区政务办的易政通微信公众号建设。为进一步扩大服务覆盖群体,同时保证系统的稳定性、安全性和可靠性,‘掌上中介’将迁建至‘浙里办’镇海平台,目前相关工作已启动,预计明年1月初在新平台上线。”镇海区政务办相关负责人说。 据了解,镇海区“掌上中介”通过合理分类、超前服务、集成评估等机制,避免了重复收取材料、重复现场踏勘和重复审查评估,中介服务大幅提速,实现了企业成本更低廉、项目落地更高效、中介市场更健康的三方共赢。 截至今年11月,镇海“掌上中介”模式已应用于247个投资项目、167个招投标环节,业主满意度达97%,审批环节压缩30%左右的时间,审批(备案)一次性通过率大幅提高,收费比市场均价降低5%以上,项目累计节省开工前成本达1000余万元。
12月22日,天誉置业(00059.HK)发布公告,公司旗下南宁天誉巨荣置业有限公司成为广州市黄埔区知识城凤尾村旧村改造项目的竞得合作企业,至此,备受瞩目的广州地铁沿线大体量旧改项目终于“名花有主”。 从规模上来讲,天誉置业整体体量并不算大,2019年公司合同销售额只有121亿元,只能称得上是中小房企。而此次公司缘何能够在实力房企扎堆的广东竞得核心省会城市如此大规模的旧改项目,相信很多人一定也会有这样的疑问?实际上这与公司在大湾区本土的资源积累以及旧改领域的种种优势分不开。 那么公司在旧改领域究竟有何特别之处,拿下了这个广州地铁沿线大体量旧改项目又将意味着什么?在消息公布后,近日天誉置业在二级市场的成交量也开始呈现明显抬升之势,这是否暗示着投资机会?带着这些问题不妨一起来寻找答案。 1、尽享天时地利,拿下知识城凤尾村旧改彰显城市更新落地能力 近年来房地产行业面临较大的调控压力,高周转模式正经受国家宏观谨慎政策的持续调控,一众中小房企在规模上弯道超车似乎已无大环境基础,同时还得面对行业集中度提升的焦虑,但这也并非意味着中小房企就完全没有机会。一方面,透过差异化的打法构建自身的核心竞争优势,如在产品力、盈利能力等方面发力将有助于应对行业变局,实现稳健的发展。而另一方面,紧贴政策发展趋势,围绕政策引导的方向发力,也将斩获更大的市场机会。追求有质量的稳健打法在目前的行业背景下似乎更为务实。 从天誉置业来看,公司作为一家早年在广州开发多个高端住宅项目以及地标建筑的老牌房企,在本土地区有着较高的影响力。而此次能够成功牵手凤尾村,与公司长期在大本营的深耕和资源积累分不开,同时公司积极发力旧改领域不仅符合房地产存量时代的趋势,亦是国家改善民生、推动经济转型的政策发力方向。早在2019年中央经济工作会议就曾明确要加强城市更新和存量住房改造提升,而近期党的十九届五中全会审议通过“十四五”规划,“实施城市更新行动”更是首次出现在国民经济和社会发展五年规划里,城市更新上升为一项国家行动,其重要性不言而喻。 此次,天誉置业竞得的凤尾村旧村改造项目,其位于广州黄浦区知识城北的生物制药价值创新型园区,项目总建筑面积约160万平方米。据悉该村已于今年2月启动拆除工作,绝大部分建筑目前已经完成拆除。项目已有地铁开通,距离广州市天河区中心地铁车程约1小时,可谓位置便利,对于年轻一族购房群体颇具吸引力。 根据中新广州知识城总体发展规划(2020—2035年),知识城北部将组建生命科学与生物医药产业组团及新材料新能源及集成电路产业组团,而此次凤尾村旧改也主要将服务于园区内相关产业。据悉,目前生物医药产业园一期的大部分企业厂房、办公楼已建设完成,整个产业园已初具规模,未来还将有更多项目逐步落地,随着政府各项配套逐步完善,区域发展潜力十分可期。 从项目周边情况楼市情况来看,目前凤尾村附近的红卫村旧改项目销售均价在2.3-2.4万每平,而目前该区域地铁已经开通,未来也还将有可观的升值空间。由此再来看天誉置业,据悉,此次天誉置业拿下的凤尾村旧村改造项目总可售面积约80万平米,而考虑旧改项目往往有着较高的毛利率特征,这也意味着未来天誉置业在这一旧改项目的利润释放潜力也将十分可观。 总体来看,此次天誉置业竞得凤尾村旧改项目响应了天时地利,不仅展现了其过去的操盘实力得到了各方认可,亦有力凸显了公司在城市更新领域强大的落地能力,同时随着项目的不断推进也将为其进一步打开成长空间,迎来加速发展期。 2、旧改操盘能力持续得到验证,差异化竞争打造成长“护城河” 从旧改的特征来看,由于涉及到的利益群体多,因此十分考验房企的资源整合能力。有着良好政商关系、本土资源积累的企业往往将更有助于开发商落地并持续推进旧改项目。 就天誉置业而言,公司深耕广州本土,在当地有着较高的品牌美誉度,同时资源累积深厚,因此近年来在当地的旧改项目获取上也展现了较大的优势,与此同时当前广州亦在加速推进城市更新。据不完全统计,截至目前,广州至少有270个旧村启动改造相关工作,这也意味着天誉置业未来在当地旧改市场还将大有机会。 此外,公司在大湾区深圳等城市亦有旧改项目落地,公司旧改资源储备丰富,根据此前中期财报,天誉置业土地储备中已与政府或第三方签协议待开发面积达1323万平方米,其中正在逐步推进的广州旧区改造面积达450万平方米。 旧改项目尽管难度大,有着诸多不可控因素,不过从天誉置业的发展战略来看公司仍然较为强调保持稳健的发展姿态,更注重企业经验的质量,而并非盲目追求规模。而这一点也反映在公司良好的财务管理上,截至今年中期期末公司净负债率仅为59.4%,在行业中处于较低水平。 值得一提的是,伴随房地产行业转型,近年来天誉置业开启了地产新商业模式,其以青创社区产品为战略重心,致力于发展成为青创社区细分市场运营龙头。公司打造以住宅为主的青创产品结构,主打刚需,通过小户型、低总价、低门槛置业,多重生活配套服务等产品特性,让其产品在去化层面具有较大支撑,这也进一步保障了公司的回款和现金流的健康。 此外,公司发力青创社区亦符合近年来政策趋势,尤其是各大城市“抢人大战“的大背景下,公司"为城市留住年轻人"的项目定位与城市发展的趋势不谋而合,而公司重点布局的城市也均是青年人群积极涌入且具有经济、人口支撑的城市,其中,深圳、广州、重庆DT Finance发布的2019中国青年理想城排行榜前10,而南宁、徐州、昆明等也均在排行榜前五十。 据悉,此次竞得的知识城凤尾村旧项目,天誉置业也将计划将其打造成为华南最大的青创社区,透过主打刚需市场,帮助政府解决大城市年青人住房问题,这也进一步凸显了天誉置业在旧改乃至其他土储资源获取上的优势。而符合政策发展趋势的企业定位,也将更有助于公司项目的快速落地和推进。随着公司在旧改及青创领域的不断深耕,其积累的优势还将进一步放大,并形成对外输出的能力,为公司在行业竞争下半场进一步筑高护城墙。 3、结语 早在今年年报及中报,公司就曾多次提到要加大旧改项目落地,争取在广州获得一个大型项目转化落地,而此次公司成功将凤尾村项目收入囊中,不仅体现了天誉置业对旧改项目的驾驭能力,同时也向市场释放了公司对未来旧改项目落地的信心。相较于行业内一些只闻“发力旧改“其声,难见真实落地的房企而言,天誉置业的表现更展现了其企业务实经营的态度。据悉,天誉置业在广州还有将近450万平米旧改项目正在抓紧推进之中,透过有节奏地落地旧改补充土储不仅能有效避免高成本纳储问题,保证企业轻装上阵,同时也让公司经营方面可以根据市场情况保有灵活性,并更多的的围绕项目质量发力,没有了高周转房企的规模压力,企业经营能力也将更为夯实。 回顾今年,天誉置业在疫情大背景下,仍然保持稳健的发展姿态,公司中报不论是销售层面、还是利润上均展现出优于行业的经营水平,随着此次成功落地新旧改项目,或将成为公司股价进一步表现的催化剂。而不论是从长期价值还是短期机会来看,当下或已经为市场留下了良好的布局时机。
12月28日,首家在华展业的外资独资评级机构标普信评再迈出一步,评出首单非金融企业的主体评级——中建丝路建设投资有限公司(下称“中建丝路”)获Aspc评级(最高评级为AAAspc),展望为“稳定”。该企业是中国建筑股份有限公司(下称“中建股份”)全资子公司。 “这个评级是外资评级机构的第一个公开企业主体评级,而且还是非AAA评级,早前评的更多是例如工银租赁(AAAspc)等金融机构,”接近该评级机构的人士对记者表示,“一般中位数是BBBspc,即发行人在经济和外部环境未发生极端变化的情况下,能够在未来两年左右具有相对稳定的信用表现。” 值得一提的是,标普信评的评级符号后有“spc”的后缀,主要是为了区别于标普全球评级体系,在中国境内使用的评级方法论是该机构定制的,但“Aspc”并不能简单类比境内的“A”评级。 中建丝路获A评级 通过分析评级报告可以发现,中建丝路的评级基准实则为BB+,但在调整项中,外部影响为+6,再加上其他的调整项目,最终该企业获得了A的评级。所谓的外部影响,也是标普信评为中国境内市场所设计的定制化标准的一部分。 标普信评认为,中建丝路的业务状况尚可,Aspc的评级反映了其严格的投资纪律和投资决策流程、较高的项目投资质量和项目所在地区较好的综合实力。公司主要收入和利润来源于管理费、施工利润和投资收益。公司投资资金主要依靠PPP项目贷款融资满足,管理费和工程利润形成部分投资资本金,并对项目还本付息形成补充。截至2020年9月末,公司控制的在执行PPP项目7个,项目总投资金额约400亿元。此外,尚有参股PPP项目共计2个。中建丝路所有投资项目均需通过中建股份实质性审批后方可实施,严格的投资纪律保障了项目质量。公司所有控制的PPP项目均纳入财政部项目管理库,政府回款或可行性缺口补助纳入地方政府财政预算。 就财务风险而言,标普信评认为整体风险可控。公司的项目全部处于建设期,预计随着建设的持续推进,公司杠杆率将稳定在现有较高水平,但公司EBITDA与项目回款合计对于利息的覆盖率相对较好。不过,中建丝路全部项目处于建设期仍需持续投入资金,未来杠杆率将保持较高水平。这些项目运营存在一定的不确定性,同时全部项目集中在单一地区也构成一定的集中度风险。 就调整项而言,补充调整的下调主要反映标普信评认为公司所有项目均集中在西安市,存在一定的集中度风险;外部影响则是主要的加分项,鉴于公司是中建股份的全资子公司,是中建股份深耕西北区域基础设施建设的主要执行者,且中建股份潜在信用质量较强,标普信评预计中建丝路在未来继续承担这一功能。 “中建股份对子公司投资运营和财务方面的严格管理在可预见的未来不会发生松动,这将强化两者的连接,使中建股份可及时掌握公司情况并在极端情况下提供及时的支持。同时我们认为中建股份目前无出售或剥离公司的计划。子公司对中建股份的重要性高。”报告称。 外资的A评级有何含义? 与本土机构的评级相比,外资评级机构给出的A评级反映了什么样的企业资质? 事实上,通过观察标普信评的1200家大企业潜在主体信用质量分布可以发现,BBB为中位数,相对于较少给出AA以下评级的国内评级机构,标普信评的BBB评级并不意味着企业资质差,而是在不发生极端变化的情况下,企业能在未来两年保持较稳定的信用表现。中建丝路的A评级比较靠前,在其之前还有5个子集,即AAA、AA+、AA、AA-、A+。 申万宏源此前的分析指出,根据大约的对比和估计,国内债项评级为AAA的债券主要对应穆迪的Aa到Ba(标普全球评级的AA+到BBB)。该机构提及,中期来看,引入外部评级具有强烈的信号意义。监管层会继续推出规范国内评级的措施,这无疑会使我国评级越来越贴近海外评级标准,评级虚高集中的情况会有所转变。相对而言,海外评级机构显示出较低的风险偏好,在定价方面会拉大国内的信用利差,拉开国内评级的区分度。 不过,外资评级机构在中国的挑战仍然较大。记者此前报道,一直以来,监管机构以外部评级为依据做了很多业务指引,某种程度上加剧了发行人的“AAA执念”。例如,交易所债市推出的储架发行,仍然要求发行人的外部评级达到AAA或AA+的评级标准。这都可能导致评级虚高,或致AA+以下的企业被拒在债市大门之外。 未来,一方面,希望外资评级机构对中国信用债市场可以有更全面的覆盖,另一方面也需要监管机构继续规范国内评级市场。