中国人民银行8月7日公告称，将于2020年8月13日通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2020年第七期和第八期中央银行票据。 公告显示，第七期中央银行票据期限3个月（91天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为200亿元，起息日为2020年8月17日，到期日为2020年11月16日，到期日遇节假日顺延。 第八期中央银行票据期限1年，为固定利率附息债券，每半年付息一次，发行量为100亿元，起息日为2020年8月17日，到期日为2021年8月17日，到期日遇节假日顺延。 以上两期中央银行票据面值均为100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率。（常佩琦）
8月3日，上海智臻智能网络科技股份有限公司（以下简称小i机器人）告知记者，小i机器人已正式向上海市高级人民法院提起诉讼，要求苹果公司停止Siri（智能助理）专利侵权，诉讼要求包括但不限于，要求苹果公司停止制造、使用、许诺销售、销售、进口侵犯ZL200410053749.9发明专利权的产品，并暂计索赔金额100亿元（人民币）。对于此次诉讼的其他事项，例如索赔金额计算标准、是否考虑和解等事项，小i机器人方面暂未对记者透露更多细节。 上海明伦律师事务所王智斌律师在接受记者采访时称，专利侵权案件周期长、诉讼成本高，当事人之间达成和解的比例高于其他案件。 长达8年专利无效拉锯战 小i机器人和苹果的专利之争可以追溯至2012年。公开资料显示，2010年，苹果公司以2亿美元收购了Siri.Inc.。2011年12月6日，苹果公司首次在其发布的iphone4S手机上推出Siri，其后又在iphone5、ipad3、ipad4、ipadmini、iTouch4等产品中陆续搭载Siri。不过，经对比分析，Siri技术方案落入小i机器人完全拥有自主知识产权的ZL200410053749.9号专利（2004年申请、2009年授权）范围。 鉴于此，2012年6月21日，小i机器人向上海市第一中级人民法院提起诉讼，案由为苹果电脑贸易（上海）有限公司以及苹果公司专利侵权。从过往信息来看，这些诉讼持续时间较久。 2012年11月19日，苹果方面向国家知识产权局专利复审委员会提出申请，请求宣告小i机器人ZL200410053749.9专利无效；2013年9月3日，国家知识产权局专利复审委员会做出决定，维持小i机器人上述专利权有效；苹果方面不服专利复审委员会的决定，以国家知识产权局专利复审委员会为被告，向北京市第一中级人民法院提起行政诉讼，请求撤销被告作出的第21307号无效宣告请求审查决定书；2014年7月8日，北京市第一中级人民法院依法判定维持国家知识产权局专利复审委员会2013年9月3日作出的第21307号无效宣告请求审查决定；随后，苹果方面上诉至北京市高级人民法院。 几经周折，时至2020年6月28日，最高人民法院发布行政判决书，以终审判决程序确认小i机器人ZL200410053749.9专利权的有效性。2020年7月2日，国家知识产权局的无效宣告案件结案通知书，决定本案的审理结束。 企业呼吁尊重创新 小i机器人方面介绍，中国发明专利ZL200410053749.9于2004年申请，2009年获得授权。该专利是中国人机交互智能机器人的基础专利之一，拥有完全自主知识产权，能够以格式化语言命令机器人完成任务，也能以自然语言完成聊天对话。小i机器人方面认为，产品创新离不开专利保护，否则，创新产品被侵权的损失巨大。 小i机器人创始人、董事长兼CEO袁辉公开表示：“作为一个科技从业者，我非常尊重苹果公司，他们的产品和服务给全世界带来了很多价值和体验。但是，消费者购买的每一个苹果产品，都是付了钱的。反过来，苹果也要尊重创新，使用了我们的专利，也需要向我们支付合理费用。” 对于知识产权领域的诉讼，王智斌对记者说：“专利侵权诉讼较为复杂，简而言之，这类案件裁判要点主要是三方面。首先是看案涉专利权是否成立？其次要判断被告方采取的技术手段是否落入原告方权利范围；最后还需要原告方举证证明自己遭受的损失或者侵权方因侵权行为而获得的利益”。
北京证监局昨日公布了一则行政处罚决定书。李绍华内幕交易华录百纳股票亏损约500万元，北京证监局根据内幕交易的相关规定，依法对其罚款30万元。 2017年1月26日、2月6日，华录百纳主管并购投资工作的原副董事长胡某与上海嘉娱文化投资有限公司（下称上海嘉娱）总经理董某晖进行电话通话，谈及华录百纳重组事项，表达并购上海嘉娱的意愿。 随后，双方进行了一系列的合作事宜商讨。2017年7月1日，华录百纳发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买上海嘉娱100%股权。2017年9月29日，华录百纳发布关于终止重大资产重组事项暨公司股票复牌的公告。 北京证监局认为，华录百纳购买上海嘉娱100%股权事项，属于2005年证券法第六十七条第二款第二项规定的“公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定”，构成内幕信息。该内幕信息不晚于2017年2月17日形成，公开于2017年7月1日。胡某为内幕信息知情人，其全程参与华录百纳并购重组过程，不晚于2017年2月17日知悉内幕信息。 李绍华与胡某为朋友关系，在内幕信息敏感期内与胡某存在联络接触，两人多次通话。 2017年2月16日“曾某秀”账户开立，曾某秀为李绍华的岳母。随后，李绍华妻子李某萍银行账户转入1000万元至曾某秀三方存管银行账户。2017年2月20日至21日，“曾某秀”账户共买入“华录百纳”508500股，买入金额9,970,542.9元。 华录百纳复牌后，“曾某秀”账户将“华录百纳”全部卖出，卖出金额4,824,865.2元，账户交易亏损5,131,011.65元。 北京证监局认为，李绍华在内幕信息公开前与内幕信息知情人胡某存在联络接触，其控制“曾某秀”账户的证券交易活动与内幕信息高度吻合，相关交易行为明显异常，构成内幕交易行为。北京证监局决定，对李绍华处以30万元罚款。
深圳市互联网金融协会微信号30日发布了《网贷平台案件情况通报汇总》，涉及“妈妈钱包”“利融网”“摇财树”“银都控股”“蜜蜂有钱”“三农金服”“大麦理财”7家平台及戮默科技有限公司。 根据公告，关于"妈妈钱包"平台，深圳市公安局南山警方在调査中发现平台相关人员任某、肖某、荣某、刘某等4人有涉嫌非法吸收公众存款的重大嫌疑，经全面收集证据，2020年7月8日，南山警方依法对上述该人员肖某、荣某、刘某等采取刑事拘留强制措施；因任某患重病，南山警方于2020年7月17日依法对平台实控人任某采取取保候审退制措施。 关于“利融网”平台，2020年6月22日，南山警方依法对犯罪嫌疑人邹某强、邹某以涉嫌非法吸收公众存款罪刑事拘留，对黄某(哺乳期)采取取保候审强制措施，目前南山检察院依法对邹某强、邹某予以批准逮捕。 关于“摇财树”平台，南山警方在调査中发现公司实控人张某，风控部负责人彭某华、财务部负责人黄某芬等3人有涉嫌非法吸收公众存款的重大嫌疑。2020年7月17日，南山警方对上述该3人依法采取刑事拘留强制措施。 关于“银都控股”平台，经南山区人民检察院批准，南方警方于2020年6月24日依法对犯罪嫌疑人程某某以涉嫌非法吸收公众存款罪执行逮捕；南山警方经全面收集证据，于2020年7月7日对银都控股集团有限公司法人户某某、财务经理廖某某依法采取刑事拘留强制措施。 关于“蜜蜂有钱”平台，福田分局查明，“蜜蜂有钱”平台自2015年8月成立至今，累计向20435人非法募集11.86亿元人民币，未兑付金额9358.5万元，涉及投资人1194人，警方于 2020年7月17日依法对涉案公司法人付某、公司财务负责人偏某、公司技术部负责人何某、王某等4人采取刑事强制措施。警方正全力收集其他涉案人员的犯罪证据，并依法持续开展打击。 关于“三农金服”平台，福田分局初步查明，“三农金服”平台自2015年成立至2020年1月8日，累计注册投资人数：300722人，实际投资人数：6772人，累计交易金额为14.17亿元人民币；未兑付总金额为2.03亿元(本金1.87亿元，利息0.16亿元)，涉及投资人数：2203人。警方依法调取605个银行账户流水，冻结358个银行账户，冻结金额4039514.22元。于2020年6月23日依法对涉案公司负责人郭某玲、公司高管徐某、张某辉3人采取刑事拘留强制措施，于2020年6月25日对公司高管李某、王某倩2人采取刑事拘留强制措施。警方正全力收集其他涉案人员的犯罪证据，并依法持续开展打击。 关于“大麦理财”平台，福田分局初步查明，“大麦理财”平台自2014成立至今，累计向68266人非法募集29.84亿元人民币。于2020年7月17日依法对涉案公司负责人谷某广、刘某、担保方查某等3人采取刑事拘留强制措施。警方正全力收集其他涉案人员的犯罪证据，并依法持续开展打击。 关于戮默科技有限公司，龙华分局于7月9日，经深圳市龙华区人民检察院批准，公安机关依法对嫌疑人郭某才、荣某、谢某周等10人执行逮捕；依法持续开展追赃挽损工作，截至目前已冻结涉案资金1760万元人民币；警方已调取涉案公司相关账户流水及第三方支付公司数据，并聘请第三方专业数据鉴定机构和司法审计机构开展数据鉴定及司法审计工作。
央行今日发布公告称，为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，2020年7月30日（周四）中国人民银行将开展2020年第七期央行票据互换（CBS）操作。本期操作量为50亿元，期限3个月，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率为0.10%，首期结算日为2020年7月30日，到期日为2020年10月30日（遇节假日顺延）。 本期CBS操作换出的央行票据名称为“2020年第七期央行票据（互换）”，债券代码2001007S，总面额为50亿元，期限3个月，票面利率2.35%，起息日为2020年7月30日，到期日为2020年10月30日（遇节假日顺延）。
美东时间7月24日，理想汽车更新招股书，计划于北京时间7月31日晚间正式以“LI”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。 更新后的招股书显示，理想汽车在本次IPO中总计预计发行9500万股美国存托股票（ADS），每股ADS相当于2股A类普通股；同时，IPO承销商有1425万股ADS的超额认购权，每股ADS的发行价拟定为8-10美元。 本次IPO的联席主承销商为高盛、摩根士丹利、瑞银和中金公司，副承销商为老虎证券和雪盈证券。若承销商行使超额认购权，此次理想汽车IPO的公开募集资金将达8.74亿-10.93亿美元。 此外，高瓴资本表示有兴趣以首次公开募股的价格购买理想汽车此次IPO发行中不超过3亿美元的ADS。假设首次公开发行的价格为9美元（即估计发行价区间的中点），高瓴资本将认购3333万股ADS，约占本次发行ADS的35.1%。 招股书还披露，在本次发行完成的同时，理想汽车已获得来自4位老股东共计3.8亿美元的投资。其中包括，美团点评投资3亿美元，字节跳动投资3000万美元，董事王兴投资3000万美元，Kevin Sunny投资2000万美元。 据此计算，理想汽车此次IPO融资总额将达12.54亿-14.73亿美元。 美团王兴间接持有理想汽车6%股份 据招股书披露的主要股东信息，此次公开募集后，假设承销商不行使其购买额外ADS的选择权，Amp Lee Ltd.持有理想汽车21%的股份，Inspired Elite Investments Limited持有16.1%股份，Zijin Global Inc.持有7.9%股份，Rainbow Six Limited持有5.1%股份。 理想汽车主要股东 其中，Amp Lee Ltd.由Cyric Point Enterprises Limited全资拥有，而Cyric Point Enterprises Limited的全部权益由李想（委托人）为李想及其家人设立的信托公司持有。即李想持有理想汽车21%股份。 Inspire Elite Investments Limited是美团点评的全资子公司，王兴作为美团点评的董事和控股股东，持有美团点评26.73%的股份。据此计算，王兴通过Inspire Elite Investments Limited简介持有理想汽车4.30%股份。 Zijin Global Inc.持有的5.1%股份中，包含了Zijin Global Inc.持有的2155.12万股A-2系列优先股和1.05亿股C系列优先股，以及Inspired Elite Investments Limited持有的2.06亿股D系列优先股。 其中，Zijin Global Inc.由Songtao Limited全资拥有的皇冠控股亚洲有限公司全资拥有，而Songtao Limited的全部权益由王兴（作为委托人）为王兴及其家人设立的信托公司持有。 Inspire Elite Investments Limited是美团点评的全资子公司，而王兴先生是美团点评的董事和控股股东，持有美团点评26.73%的股份。 招股书披露，Zijin Global Inc.持有的所有优先股和Inspire Elite Investments Limited持有的D系列优先股将在本次发行完成前立即自动重新指定为A类普通股。本次发行后立即受益拥有的普通股数量包括Inspired Elite Investments Limited购买的6666.67万股A类普通股和Zijin Global Inc.购买的666.67万股A类原始股。 据上述比例计算，王兴通过Inspired Elite Investments Limited间接持有理想汽车1.24%的股份，通过Zijin Global Inc.间接持有理想汽车0.46%的股份。 加之此前计算得出的4.30%股份，此次公开募集后王兴共持有理想汽车约6%的股份。 Rainbow Six Limited由Star Features Developments Limited全资持有，Star Features Developments Limited的全部权益由郑凡（作为委托人）为郑凡及其家人设立的信托公司持有。 上半年累计净亏损超1.52亿元 天眼查信息显示，理想汽车是一家智能新能源汽车研发商，专注于提供智能交通工具研发和服务，是北京车和家信息技术有限责任公司旗下产品。 2015年至今，理想汽车已经历10轮融资，总计募得资金（公开披露）超146亿元。自2015年获得明势资本的Pre-A轮融资后，先后获得来自利欧股份、源码资本、蓝驰创投、梅花创投、中金甲子、经纬中国、山行资本、美团点评等多家机构的融资。 招股书披露，理想汽车是中国新能源汽车市场的创新者，主营设计、开发、制造和销售高档智能电动SUV，价格在15万元到50万元之间。公司于2019年11月开始批量生产Li One，截至2020年6月30日已交付10400多辆。 在招股书中，理想汽车还披露了截至6月30日的第二季度财报。截至2020年6月30日的三个月中，理想汽车实现收入19亿元(合2.75亿美元)，其中包括汽车销售19亿元(合2.71亿美元)，环比增长128.6%。 截至2020年6月30日的三个月，理想汽车的车辆交付量增长128.0%，从截至2020年3月31日的3个月的2896辆增加至6604辆，在这两个时期内的汽车平均售价保持一致。 毛利率方面也有所提升，从截至2020年3月31日的三个月的8.0%增加到截至2020年6月30日的三个月的13.3%，主要由于生产量增长带来的规模经济增长。 到2020年6月30日为止的三个月，理想汽车的总营运费用增长44.1%至4.36亿元，主要是零售、配送和服务中心网络的扩大以及营销和促销活动的增加所致。 截至2020年6月30日理想汽车在全国21个零售店、18个配送中心和17个服务中心共部署700多名销售和服务人员。 截至2020年6月30日的三个月，理想汽车录得净亏损7520万元（合1060万美元），而截至2020年3月31日的三个月净亏损为7710万元。2020年上半年，理想汽车累计净亏损超1.52亿元。 现金流方面，在截至2020年6月30日的三个月中，理想汽车实现经营性现金流4.52亿元。 截至2020年6月30日，理想汽车拥有现金和现金等价物、限制性现金、定期存款和短期投资共计37亿元。 理想汽车财报数据 自成立以来，理想汽车始终未实现盈利。2018年、2019年以及截至2020年3月31日的三个月，理想汽车分别净亏损15.32亿元、24.39亿元和7711.30万元。 此外，2018年、2019年以及截至2020年3月31日的三个月内，理想汽车经营活动产生的现金净流量分别为13亿元、18亿元和6300万元。 2018年、2019年以及截至2020年3月31日的三个月，理想汽车的资本支出分别为9.71亿元、9.53亿元和1.22亿元。 理想汽车表示，合同义务中的资本承诺、经营租赁承诺、融资租赁、借款和债务，可能进一步加剧公司产生正现金流的压力。预计未来对Li One的生产升级、工厂扩建，以及扩大业务研发等投资，可能不会及时带来收入的增加或净现金流量的增加，甚至根本不会产生正的现金流量。 理想汽车在招股书中称，按销售量计算，中国是世界上最大的乘用车市场和最大的新能源汽车市场。根据CIC的报告，中国的新能源汽车市场目前倾向于纯电动车，因为2019年在中国销售的新能源汽车中有81.3%是纯电动车。 然而，目前中国新能源汽车的发展面临着两个根本性的挑战：收费基础设施不足、成本比传统燃油车辆高得多。 为应对上述挑战，理想汽车开发了专有的EREV技术，并将其应用于第一款车型Li One。EREV电动骑车纯粹由电动马达驱动，但它的能源和动力来自它的电池组和射程扩展系统。 理想汽车在招股书中表示，与传统燃油车相比，Li One客户享有较低的总运营成本，包括较低的售后服务成本和能源消耗成本。EREV技术将有助于加快电动汽车在中国的使用。
中国经济网编者按：稳健医疗用品股份有限公司（以下简称“稳健医疗”）将于7月23日首发上会，公司此次拟于深交所创业板上市，发行股数不超过6000万股，保荐机构为中国国际金融股份有限公司。稳健医疗此次拟募集资金14.26亿元，其中，2.17亿元用于高端敷料生产线建设项目，7.05亿元用于营销网络建设项目，2.35亿元用于研发中心建设项目，2.69亿元用于数字化管理系统项目。稳健医疗此前曾两次上会，2017年9月28日上会暂缓表决，2017年10月31日上会被否。 2013年至2019年，稳健医疗营业收入分别为12.72亿元、15.10亿元、18.19亿元、25.60亿元、34.98亿元、38.39亿元、45.75亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为13.72亿元、16.21亿元、19.41亿元、27.79亿元、38.99亿元、41.75亿元、49.95亿元。 2013年至2019年，稳健医疗归属于母公司所有者的净利润分别为8813.85万元、1.29亿元、2.21亿元、4.10亿元、4.27亿元、4.25亿元、5.46亿元；经营活动产生的现金流量净额1.24亿元、2.04亿元、2.69亿元、4.50亿元、3.58亿元、4.68亿元、6.00亿元。 2013年至2019年，稳健医疗资产总计分别为11.45亿元、15.07亿元、16.81亿元、23.01亿元、33.90亿元、39.58亿元、45.31亿元；负债合计分别为4.02亿元、3.65亿元、3.71亿元、6.47亿元、14.13亿元、12.98亿元、13.68亿元。 稳健医疗分别于2016年3月7日、2017年4月27日、2019年12月20日、2020年7月17日、2020年7月17日发布招股书，2017年、2019年两版招股书中，2016年多项数据存差异，其中，净利润差311万元，总资产差1117万元。 2013年至2019年，稳健医疗应收账款净值分别为1.67亿元、2.07亿元、2.44亿元、2.91亿元、3.20亿元、4.22亿元、4.16亿元；占营业收入比例分别为13.09%、13.72%、13.40%、11.35%、9.15%、10.99%、9.10%。 稳健医疗2016年应收账款净值数据在两版招股书中存差异。2017年招股书中，稳健医疗2016年应收账款净值为30547.26万元，占营业收入比例为11.93%；2019年招股书中该年数据分别为29063.84万元，占营业收入比例为11.35%；2016年应收账款净值金额相差1483.42万元。 2013年至2019年，稳健医疗应收账款周转率8.08次、8.08次、8.06次、9.10次、10.69次、9.70次、10.23次；其中，2014年至2019年，医用敷料应收账款周转率分别为5.83次、4.92次、4.67次、4.80次、4.48次、4.69次；健康生活消费品应收账款周转率分别为45.36次、36.18次、33.68次、44.20次、29.20次、23.19次；全棉水刺无纺布应收账款周转率分别为9.38次、9.37次、6.80次、4.44次、4.91次、5.14次。稳健医疗应收账款周转率中，健康生活消费品应收账款周转率高于同行。 2013年至2019年，稳健医疗存货账面价值分别为2.22亿元、2.39亿元、2.95亿元、4.36亿元、7.62亿元、8.43亿元、9.92亿元；存货周转率分别为4.34次、4.18次、3.82次、3.40次、2.93次、2.35次、2.32次；其中，2014年至2019年，医用敷料存货周转率分别为5.05次、5.16次、4.81次、5.27次、4.77次、4.37次；健康生活消费品存货周转率分别为1.96次、2.15次、2.32次、2.04次、1.59次、1.70次；全棉水刺无纺布存货周转率分别为5.82次、5.97次、4.78次、4.06次、4.86次、5.63次。稳健医疗存货周转率中，医用敷料、健康生活消费品存货周转率高于同行。 2013年至2019年，稳健医疗综合毛利率分别为31.55%、34.59%、42.60%、48.97%、47.80%、49.18%、51.75%；其中，医用敷料毛利率分别为27.35%、25.30%、30.53%、33.20%、29.55%、34.30%、38.48%；健康生活消费品毛利率分别为66.30%、64.44%、62.65%、62.96%、59.04%、58.46%、58.75%；全棉水刺无纺布毛利率分别为24.65%、26.65%、34.03%、32.81%、27.06%、29.30%、33.10%。稳健医疗三款产品毛利率均高于同行。 稳健医疗主营业务收入由医用敷料、健康生活消费品、全棉水刺无纺布构成；2013年至2019年，医用敷料收入占比分别为72.35%、61.99%、50.48%、37.43%、31.86%、30.71%、26.35%；健康生活消费品收入占比分别为11.89%、23.22%、36.11%、53.10%、62.37%、62.93%、67.18%；全棉水刺无纺布收入占比分别为15.76%、14.79%、13.41%、9.47%、5.77%、6.36%、6.48%。 2013年至2019年，稳健医疗医用敷料中纱布类产能利用率分别为70.17%、67.51%、60.63%、65.45%、80.70%、75.44%、60.00%；棉类产能利用率分别为78.75%、83.68%、77.15%、76.16%、87.79%、99.45%、94.40%。 2013年至2019年，稳健医疗健康生活消费品中棉柔巾产能利用率分别为48.00%、57.10%、114.30%、104.48%、91.96%、72.67%、87.45%；卫生巾产能利用率分别为25.93%、44.57%、92.66%、82.27%、86.06%、84.99%、81.46%。 2013年至2019年，稳健医疗全棉水刺无纺布产能利用率分别为82.23%、97.12%、95.21%、90.49%、86.81%、72.64%、89.35%。 招股书显示，稳健医疗2013年至2019年共进行七次股利分配，分红总额3.79亿元。 中国质量新闻网显示，2020年5月26日，陕西省药品监督管理局网站发布《陕西省医疗器械质量公告》。其中，稳健医疗（黄冈）有限公司一款医用护理口罩不合格，规格型号为“长方形 挂耳型17cm×9cm-3P”，不合格项和主要问题为“口罩带”。 此外，稳健医疗各版招股书显示，公司子公司共存在八项环保处罚及多项食品药品监督部门、税务部门等处罚；稳健医疗子公司还存在多项诉讼。裁判文书网一份裁判文书显示，稳健医疗还曾遭合同诈骗392.01万元。 据，稳健医疗子品牌全棉时代、津梁生活的口罩销售模式，被部分消费者直指“不地道”――将口罩搭售品牌其它用品一齐售卖，若单独购买口罩则需定时抢购，或充值会员可享受优先购买口罩的权益。根据国家市场监管局的规定，在销售防疫用品过程中，强制搭售其他商品，变相提高防疫用品价格的，属于哄抬价格违法行为。 据和讯网，稳健医疗利润增长相对乏力，内控屡遭质疑管理漏洞多。报道称，稳健医疗多层面被证监会重点问及，包括私有化退市中实控人李建全用于收购股权的资金来源，是否存在使用境内资金支付私有化费用的情形，是否取得外汇管理部门的批准等；报告期内存在较多会计差错；子公司行政处罚等。此外，2016年至2018年，公司营业收入由25.6亿元增长至38.39亿元，归母净利润由4.1亿元增长至4.25亿元，年复合增长率分别为 22.46%和1.81%，公司利润增长乏力。 中国经济网记者就相关问题采访稳健医疗，截至发稿，采访问题暂未收到回复。 主营棉类制品的研发、生产、销售 稳健医疗是一家以“棉”为核心，通过“winner 稳健医疗”及“Purcotton 全棉时代”两大品牌实现医疗及消费板块协同发展的医疗健康企业，主要从事棉类制品的研发、生产、销售，覆盖医疗卫生、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等多领域的大健康领军企业。 稳健医疗控股股东为稳健集团有限公司，持有发行人2.90亿股，占公司本次发行前股本总额的77.1434%；实际控制人为李建全，通过稳健集团有限公司间接控制公司77.1434%股份，本次发行后仍将间接控制公司66.5393%的股份（按发行6000万股计算）。李建全同时担任公司董事长兼总经理，中国国籍，香港特别行政区永久性居民。 稳健医疗此次拟于深交所创业板上市，发行股数不超过6000万股，保荐机构为中国国际金融股份有限公司。稳健医疗此次拟募集资金14.26亿元，项目基本情况如下： 1.高端敷料生产线建设项目，总投资额2.17亿元，拟使用募集资金2.17亿元；2.营销网络建设项目，总投资额7.05亿元，拟使用募集资金7.05亿元；3.研发中心建设项目，总投资额2.35亿元，拟使用募集资金2.35亿元；4.数字化管理系统项目，总投资额2.69亿元，拟使用募集资金2.69亿元。 曾两次上会 一次暂缓表决一次被否 证监会网站显示，稳健医疗此前曾两次上会，一次暂缓表决，一次未通过。 2017年9月28日，证监会主板发行审核委员会2017年第152次发审委会议召开，稳健医疗用品股份有限公司首发暂缓表决；2017年10月31日，证监会第十七届发行审核委员会2017年第22次发审委会议召开，稳健医疗用品股份有限公司首发未通过。 证监会第十七届发行审核委员会提出询问的主要问题如下： 1、根据申请文件，发行人实际控制人李建全控制的Winner Medical Group Inc.在美国OTCBB挂牌、并逐步转板至NYSE Amex LLC和NASDAQ Globle Market交易，实现Winner Medical Group Inc.在美国上市、发行人间接上市融资目的。2012年7月，发行人开始私有化并退市。2016年3月申报A股IPO。请发行人代表进一步说明：（1）Winner Medical Group Inc.在美国终止上市及私有化交易中，发行人的实际控制人用于收购股权的资金来源，是否存在使用境内资金支付私有化费用的情形，是否取得外汇管理部门的批准，是否符合我国有关税收、外资、外汇管理等方面的法律法规规章，是否存在违法违规情形；（2）发行人在美国间接上市、后通过私有化退市并申报A股IPO的具体原因及其商业合理性；是否符合我国相关监管部门当前的最新监管政策和监管要求；（3）招股说明书称发行人实际控制人2009年创建了PurCotton全棉时代品牌，并于同年10月转板NYSE Amex，请发行人代表说明业务转型的具体时间和转型的过程。请保荐代表人说明核查方法、核查过程和依据，并发表核查意见。 2、发行人的申报文件显示，发行人在规范运作与内控方面存在以下问题:发行人出资行为存在瑕疵，存在较多会计差错，报告期内发行人接连受到十六起行政处罚，针对上述情况，请发行人代表进一步说明：（1）发行人受到环保、税务、食品药品监督、人力资源、社会保障和海关等部门的处罚是否构成重大违法违规行为，是否存在“最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规，受到行政处罚，且情节严重”的情形；（2）发行人会计基础工作是否规范，是否符合《企业会计准则》和相关会计制度的规定；（3）合规运营方面的内部控制制度是否健全且被有效执行，内部控制是否存在重大缺陷。请保荐代表人说明核查方法、核查过程和依据，并发表核查意见。 3、发行人在1999年、2000年、2001年与多地国有企业合资经营，并在随后购买了相关国有资产。请发行人代表进一步说明国有资产收购中交易的程序和价格是否合规，该等收购资产权属是否清晰。请保荐代表人说明核查方法、核查过程和依据，并发表核查意见。 4、据招股说明书披露，公司日用消费品业务由于定位契合消费者需求而呈现出爆发式增长，日用消费品的销售渠道以电子商务为主。报告各期，发行人日用消费品的毛利率均高于同行业可比上市公司的毛利率。发行人应收账款1-180天未计提坏账比例，同行业均按照5%计提坏账比例。请发行人代表结合行业情况、产品市场占有率、电商销售的特点进一步说明：（1）日用消费品收入逐年增长与同行业收入的变化趋势是否一致，收入逐年增长是否具有可持续性；（2）对于电商客户的收入确认是否正确，核算是否符合企业会计准则的规定；（3）发行人毛利率较高的原因；（4）公司计提坏账比例的充分性以及1-180天应收账款未计提坏账准备的依据。请保荐代表人说明核查方法、核查过程和依据，并发表核查意见。 5、2014年7月1日、2014年7月28日，发行人员工持股平台通过增资和受让发行人控股股东稳健集团有限公司股份实施员工激励，增资和转让对应每注册资本价格分别为4.69元和4.68元，2014年11月红杉信远增资价格为16.79元，前后两次转让价格差异悬殊。发行人按照每股评估单价4.91元为基础确认股份支付费用。请发行人代表进一步说明前后两次转让价格差异巨大的主要原因和商业合理性，并说明与该等相关的股份支付费用的确认是否合理。请保荐代表人说明核查方法、核查过程和依据，并发表核查意见。 2019年营业收入45.75亿元 归母净利润5.46亿元 2013年至2019年，稳健医疗营业收入分别为12.72亿元、15.10亿元、18.19亿元、25.60亿元、34.98亿元、38.39亿元、45.75亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为13.72亿元、16.21亿元、19.41亿元、27.79亿元、38.99亿元、41.75亿元、49.95亿元。 2013年至2019年，稳健医疗归属于母公司所有者的净利润分别为8813.85万元、1.29亿元、2.21亿元、4.10亿元、4.27亿元、4.25亿元、5.46亿元；经营活动产生的现金流量净额1.24亿元、2.04亿元、2.69亿元、4.50亿元、3.58亿元、4.68亿元、6.00亿元。 2019年总资产45.31亿元 总负债13.68亿元 2013年至2019年，稳健医疗资产总计分别为11.45亿元、15.07亿元、16.81亿元、23.01亿元、33.90亿元、39.58亿元、45.31亿元；其中，流动资产分别为5.75亿元、8.65亿元、8.23亿元、11.82亿元、17.45亿元、19.39亿元、26.75亿元；非流动资产分别为 5.70亿元、6.42亿元、8.59亿元、11.19亿元、16.45亿元、20.19亿元、18.57亿元。 2013年至2019年，稳健医疗负债合计分别为4.02亿元、3.65亿元、3.71亿元、6.47亿元、14.13亿元、12.98亿元、13.68亿元；其中，流动负债分别为3.82亿元、3.32亿元、3.38亿元、6.47亿元、13.79亿元、12.56亿元、11.87亿元；非流动负债分别为2016.41万元、3239.30万元、3339.88万元、3584.84万元、3389.25万元、4162.31万元、1.81亿元。 两版招股书2016年数据存差异净利润差311万总资产差1117万 稳健医疗分别于2016年3月7日、2017年4月27日、2019年12月20日、2020年7月17日、2020年7月17日发布招股书，其中，2017年、2019年两版招股书中，2016年多项数据存差异。 2016年营业收入：2017年招股书中该数据为256001.90万元，2019年招股书中该数据为255989.66万元，相差12.24万元； 2016年营业利润：2017年招股书中该数据为49592.19万元，2019年招股书中该数据为49206.38万元，相差385.81万元； 2016年利润总额：2017年招股书中该数据为50614.80万元，2019年招股书中该数据为50228.99万元，相差385.81万元； 2016年净利润：2017年招股书中该数据为41357.72万元，2019年招股书中该数据为41047.13万元，相差310.59万元； 2016年归属于母公司股东的净利润：2017年招股书中该数据为41272.64万元，2019年招股书中该数据为40964.12万元，相差308.52万元； 2016年资产总计：2017年招股书中该数据为231194.99万元，2019年招股书中该数据为230077.93万元，相差1117.06万元； 2016年流动资产：2017年招股书中该数据为119611.38万元，2019年招股书中该数据为118194.56万元，相差1416.82万元； 2016年非流动资产：2017年招股书中该数据为111583.62万元，2019年招股书中该数据为111883.37万元，相差299.75万元； 2016年负债合计：2017年招股书中该数据为64476.97万元，2019年招股书中该数据为64745.11万元，相差268.14万元； 2016年流动负债：2017年招股书中该数据为61107.12万元，2019年招股书中该数据为61160.27万元，相差53.14万元； 2016年非流动负债：2017年招股书中该数据为3369.85万元，2019年招股书中该数据为3584.84万元，相差214.99万元。 2019年应收账款净值4.16亿元 2013年至2019年，稳健医疗应收账款净值分别为1.67亿元、2.07亿元、2.44亿元、2.91亿元、3.20亿元、4.22亿元、4.16亿元；占营业收入比例分别为13.09%、13.72%、13.40%、11.35%、9.15%、10.99%、9.10%。 稳健医疗2016年应收账款净值数据在两版招股书中存差异。2017年招股书中，稳健医疗2016年应收账款净值为30547.26万元，占营业收入比例为11.93%；2019年招股书中该年数据分别为29063.84万元，占营业收入比例为11.35%；2016年应收账款净值金额相差1483.42万元。 2013年至2019年，稳健医疗应收账款周转率8.08次、8.08次、8.06次、9.10次、10.69次、9.70次、10.23次。 2014年至2019年，稳健医疗医用敷料应收账款周转率分别为5.83次、4.92次、4.67次、4.80次、4.48次、4.69次；2016年至2019年行业均值分别为7.77次、8.75次、8.36次、8.19次。 2014年至2019年，稳健医疗健康生活消费品应收账款周转率分别为45.36次、36.18次、33.68次、44.20次、29.20次、23.19次；2016年至2019年行业均值分别为14.31次、12.93次、12.83次、12.50次。 2014年至2019年，稳健医疗全棉水刺无纺布应收账款周转率分别为9.38次、9.37次、6.80次、4.44次、4.91次、5.14次；2016年至2019年行业均值分别为18.19次、16.61次、14.32次、10.33次。 2019年存货账面价值9.92亿元 2013年至2019年，稳健医疗存货账面价值分别为2.22亿元、2.39亿元、2.95亿元、4.36亿元、7.62亿元、8.43亿元、9.92亿元。 2013年至2019年，稳健医疗存货周转率分别为4.34次、4.18次、3.82次、3.40次、2.93次、2.35次、2.32次。 2014年至2019年，稳健医疗医用敷料存货周转率分别为5.05次、5.16次、4.81次、5.27次、4.77次、4.37次；2016年至2019年行业均值分别为3.31次、3.64次、3.02次、2.73次。 2014年至2019年，稳健医疗健康生活消费品存货周转率分别为1.96次、2.15次、2.32次、2.04次、1.59次、1.70次；2016年至2019年行业均值分别为1.65次、1.65次、1.68次、1.54次。 2014年至2019年，稳健医疗全棉水刺无纺布存货周转率分别为5.82次、5.97次、4.78次、4.06次、4.86次、5.63次；2016年至2019年行业均值分别为11.94次、11.74次、13.05次、11.17次。 2019年综合毛利率51.75% 2013年至2019年，稳健医疗综合毛利率分别为31.55%、34.59%、42.60%、48.97%、47.80%、49.18%、51.75%。 2013年至2019年，稳健医疗医用敷料毛利率分别为27.35%、25.30%、30.53%、33.20%、29.55%、34.30%、38.48%；2016年至2019年，行业均值分别为33.67%、31.75%、31.37%、32.98%。 2013年至2019年，稳健医疗健康生活消费品毛利率分别为66.30%、64.44%、62.65%、62.96%、59.04%、58.46%、58.75%；2016年至2019年，行业均值分别为57.89%、57.80%、55.18%、55.83%。 2013年至2019年，稳健医疗全棉水刺无纺布毛利率分别为24.65%、26.65%、34.03%、32.81%、27.06%、29.30%、33.10%；2016年至2019年，行业均值分别为25.02%、24.06%、21.44%、24.15%。 2019年棉柔巾产能利用率87.45% 招股书显示，稳健医疗主营业务收入由医用敷料、健康生活消费品、全棉水刺无纺布构成；2013年至2019年，医用敷料收入占比分别为72.35%、61.99%、50.48%、37.43%、31.86%、30.71%、26.35%；健康生活消费品收入占比分别为11.89%、23.22%、36.11%、53.10%、62.37%、62.93%、67.18%；全棉水刺无纺布收入占比分别为15.76%、14.79%、13.41%、9.47%、5.77%、6.36%、6.48%。 2013年至2019年，稳健医疗医用敷料中纱布类产能利用率分别为70.17%、67.51%、60.63%、65.45%、80.70%、75.44%、60.00%；棉类产能利用率分别为78.75%、83.68%、77.15%、76.16%、87.79%、99.45%、94.40%。 2013年至2019年，稳健医疗健康生活消费品中棉柔巾产能利用率分别为48.00%、57.10%、114.30%、104.48%、91.96%、72.67%、87.45%；卫生巾产能利用率分别为25.93%、44.57%、92.66%、82.27%、86.06%、84.99%、81.46%。 2013年至2019年，稳健医疗全棉水刺无纺布产能利用率分别为82.23%、97.12%、95.21%、90.49%、86.81%、72.64%、89.35%。 七年分红3.79亿元 招股书显示，稳健医疗2013年至2019年共进行七次股利分配，分红总额3.79亿元。 2013年1月30日，稳健实业董事会通过决议，同意公司向全体股东以现金方式分配利润3609.49万元（含税）。 2014年5月26日，稳健实业董事会通过决议，同意公司向全体股东以现金方式分配利润3888.00万元（含税）。 2015年1月13日，稳健实业董事会通过决议，同意公司向全体股东以现金方式分配利润6000万元（含税）。 2016年至2019年，稳健医疗分别分红5550.00万元、1.03亿元、4280.00万元、4300.00万元。 子公司屡遭环保处罚 稳健医疗各版招股书显示，公司子公司共存在八项环保处罚。 第一项：2013年11月19日，黄冈市环境保护局出具行政处罚事先（听证）告知书（黄环罚告【2013】01号）：黄冈稳健2013年8月27日生产废水超标排放，拟对黄冈稳健作出罚款76759.20元整的行政处罚。同日，黄冈市环境保护局出具《责令改正违法行为决定书》（黄环限改字【2013】010号）。2013年9月5日后，污水处理设施已运行正常。2013年12月3日，黄冈市环境监测站出局《监测报告》，监测结果显示，黄冈稳健废水及废弃的排放均符合国家标准。 第二项：2013年11月4日，湖北省环保专项行动领导小组办公室发出《关于湖北省2013年挂牌督办环境违法企业的通知》：崇阳稳健存在污染治理设施运行不正常等环保问题。责成崇阳县人民政府：（1）责令企业立即制定整改方案，落实整改内容，确保治污设施运行正常，各类污染物达标排放。（2）对该企业环境违法行为依法立案查处。 2013年11月19日，崇阳县环境保护局出具《行政处罚决定书》（崇环罚决字【2013016】号）：崇阳稳健自受托经营青山污水厂以来，存在污染治理设施运行不正常等环保问题，对崇阳稳健作出立即停止排放一切水污染物，共处10万元的罚款。崇阳稳健按时缴清了上述罚款。 第三项：2014年12月2日，湖北省环境保护厅发出《关于湖北雅比家用纺织品有限公司等企业环境问题的监察通知》（鄂环办【2014】325号），发现黄冈稳健存在污水处理设施运行不正常等环境问题，责令黄冈稳健限期整改存在的环境问题并对违法行为依法立案查处。 第四项：2015年5月25日，黄冈市环境保护局出具《黄冈市环境保护局行政处罚决定书》（黄环罚字【2015】ZD10号）：黄冈稳健总排污口排放污水超过国家规定的排放标准2.4倍，决定责令黄冈稳健立即改正违法行为并罚款45228.18元。 第五项：2013年5月24日，嘉鱼县环保局出具《嘉鱼县环境保护局行政处罚决定书》（嘉环罚字【2013】12号），嘉鱼稳健未就脱脂棉生产线办理环境影响评价手续，对嘉鱼稳健处以5万元罚款。 第六项：2013年6月28日，湖北省环境保护厅出具《湖北省环境保护厅行政处罚决定书》（鄂环罚【2013】2号）：嘉鱼稳健因环保设施配套不到位，造成生产废水超标排放，责令嘉鱼稳健进行整改，并处罚款1338311.32元。 第七项：2014年9月1日，荆门市东宝区环境保护局因荆门稳健排污超标，向荆门稳健下发了《行政处罚决定书》（东环罚决字【2014】2007号），对荆门稳健处以3万元的罚款。 第八项：2016年9月18日，荆门市东宝区环境保护局因荆门稳健在线监测设备停用，向荆门稳健下发了《行政处罚决定书》（东环罚决字【2016】2027号），对荆门稳健处以22017.15元的罚款。2017年8月2日，荆门市东宝区环境保护局出具《证明》及《情况说明》，《行政处罚决定书》所述违法行为不属于情节严重情形，不构成重大违法违规行为。 全资子公司医用护理口罩抽检不合格 中国质量新闻网显示，2020年5月26日，陕西省药品监督管理局网站发布《陕西省医疗器械质量公告》。其中，稳健医疗（黄冈）有限公司一款医用护理口罩不合格，规格型号为“长方形 挂耳型17cm×9cm-3P”，不合格项和主要问题为“口罩带”。 招股书显示，稳健医疗（黄冈）有限公司为稳健医疗全资子公司。 此外，稳健医疗还多次受到食品药品监督管理局、税务部门等处罚。 食品药品监督部门处罚：2013年8月28日，嘉鱼县食品药品监督管理局出具《行政处罚决定书》（嘉械行罚【2013】3号）：经查发现嘉鱼稳健仓库内可见“医用脱脂棉”（批号 20130515），外包装标识的生产企业为“稳健实业（深圳）有限公司”，生产地址为“深圳市宝安区龙华街道布龙公路旁稳健工业园”，注册号为“粤食药监械（准）字2012第2640122号”。该产品（医用脱脂棉批号为 20130515）的注册证书号为鄂食药监械（准）字2010第2640972号。根据《医疗器械监督管理条例》第三十五条的规定做出没收违法生产的产品和违法所得并处以10000元罚款。 2014年12月8日，武汉市食品药品监督管理局出具《行政处罚决定书》（（武）食药监械罚【2014】3-3009号），稳健实业销售的挂耳医用防护口罩未执行国家最新的标准，对稳健实业给予没收违法所得1800元并罚款10000元的行政处罚。 2015年2月13日，深圳市市场和质量监督管理委员会出具《行政处罚决定书》（（监）食药监健罚【2014】8号），稳健实业生产的医用护理口罩（批号：20130505）经检验不合格，“口罩的透气率”项目不符合要求，对稳健实业给予警告、没收违法所得并处违法所得2倍罚款，共计81000元。 海关处罚：2014年7月31日，中华人民共和国笋岗海关出具《行政处罚决定书》（笋岗关辑违字【2014】358 号）：2014年7月16日，稳健实业（深圳）有限公司委托深圳中外运物流报关有限公司，以一般贸易方式，向笋岗海关申报出口货物：医用棉签（未经过药物浸渍）1620千克。2014年7月23日，经笋岗海关查验，实际出口货物：医用棉签（经过药物浸渍1620千克。根据《中华人民共和国海关行政处罚实施条例》第十五条第（一）项的规定，决定科处罚款1000元。 人力资源和社会保障局处罚：2015年1月8日，北京市朝阳区人力资源和社会保障局出具《行政处罚决定书》（京朝人社劳监罚字（2015）00016号）：北京全棉时代科技有限公司存在未保证其三位员工每周至少休息一日的情况。依据《劳动保障监察条例》第二十五条对北京全棉时代给予警告，并处以300元的罚款。 税务部门处罚：2014年6月25日，苏州工业园区国家税务局第六税务分局出具《税务行政处罚决定书（简易）》（苏园国税简罚【2014】1925号）：上海全棉时代科技有限公司星海店因企业所得税逾期申报，罚款310元。 2016年6月27日,武汉市东湖新区技术开发区地方税务局出具《责令限期改正通知书》（武地税限改【2016】1-0163号），深圳全棉时代科技有限公司武汉光谷世界城分公司于2016年5月未按照规定的期限报送纳税资料，对深圳全棉时代处以罚款1000元，深圳全棉时代已缴纳上述罚款，武汉市东湖新区技术开发区地方税务局对深圳全棉时代罚款按法定处罚范围的较低标准执行，且金额较小，因此，保荐机构认为，上述行政处罚不构成重大违法违规行为。 2016年10月9日，广东省紫金县国家税务局临江税务分局护具《税务行政处罚决定书（简易）》（临江国税简罚【2016】46号），河源稳健未按照规定期限办理纳税申报和报送纳税资料，根据《中华人民共和国税收征收管理法》第六十二条，对河源稳健处以罚款180元。河源稳健已缴纳上述罚款，广东省紫金县国家税务局临江税务分局对河源稳健罚款按法定处罚范围的较低标准执行，且金额较小，因此，保荐机构认为，上述行政处罚不构成重大违法违规行为。 2016年12月12日，深圳市龙华新区国家税务局因稳健医疗丢失已开具发票，对稳健医疗处以1200元罚款。2017年1月9日，深圳市龙华新区国家税务局出具《深圳市国家税务局税务违法记录证明》（深国税证（2017）第00900号），证明该局暂未发现稳健医疗 2016年1月1日至2016年12月31日期间有重大税务违法记录。因此，上述行政处罚不构成重大违法行为。 深圳市场稽查局处罚：2016年11月21日，深圳市市场稽查局出具《行政处罚决定》（深市稽罚字【2016】119号）：稳健医疗生产、经营的医用外科口罩（批号：20150703，规格：17cm*9cm-3P）被河北省食品药品监督局于2016年5月10日抽检不合格，检验结果为受检项目不符合YY0469-2011标准要求，不合格项为压力差不符合要求。以上行为违反《医疗器械监督管理条例》第二十四条第一款的规定。依据《医疗器械监督管理条例》第六十六条、《中华人民共和国行政处罚法》第二十七条第一款的规定，拟对稳健医疗进行以下行政处罚：处两万元整罚款。 存多项诉讼 深圳全棉时代诉深圳市顺腾投资发展有限公司、罗兴雄合同纠纷案：2015年2月5日，原告与被告一签订《房屋租赁合同》，约定被告一将位于深圳市宝安区观澜街道库坑华朗嘉工业园3栋第2层的物业租赁给深圳全棉时代用于仓储；2015年10月21日，原告被告知由于被告一拖欠物业产权人的租金，导致物业产权方以被告一违约为由而解除租赁合同、收回出租物业，并要求深圳全棉时代将租赁物业交回。 2016年5月11日，深圳全棉时代向深圳市宝安区人民法院提起诉讼，诉请法院判令：（1）依法确认原告与被告一签订的租赁合同已解除；（2）依法判令被告一双倍返还原告所交的保证金268830.00元，被告二对此承担连带责任；（3）依法判令被告一赔偿原告经济损失157779.00元（其中租用临时仓三个月多支出119685元，仓库搬迁费用38094元），被告二对此承担连带责任。2016年5月12日，深圳市宝安区人民法院出具《受理案件通知书》，受理上述案件。2016年10月，深圳市宝安区人民法院开庭审理本案件。 深圳全棉时代诉杭州利星名品百货广场有限公司的合同纠纷案：2014年5月14日，原告与被告订立合同，约定由被告将其位于杭州市平海路124号利星名品广场三楼的铺位（柜位号006）提供给原告从事棉制品经营，使用期限自2014年5月14日至2020年5月13日；2016年3月3日及2016年4月6日，被告以“原告经营业绩情况不如人意，所售商品、专柜形象已不符合商场整体‘快时尚’的总体要求”为由，两次发函要求原告撤柜，原告以租期未到为由拒绝撤柜后被告于2016年4月10日对原告店铺进行强行清理并造成原告经济损失。 2016年7月15日，深圳全棉时代向杭州市上城区人民法院提起诉讼，诉请法院判令：（1）被告赔偿原告装修及展柜损失461922.41元；（2）被告赔偿原告存货损失1438380.00元，固定资产损失55130.64元；（3）被告赔偿原告预期利润损失704400.00元；以上合计2659833.05元。2016年7月15日，杭州市上城区人民法院出具《受理案件通知书》，受理上述案件。 深圳全棉时代、天门稳健诉安庆华欣产业用布有限公司、安庆华维产业用布科技有限公司、安庆华茂集团有限公司、安徽华茂纺织股份有限公司侵害发明专利权纠纷诉讼案件：因安庆华欣产业用布有限公司、安庆华维产业用布科技有限公司、安庆华茂集团有限公司、安徽华茂纺织股份有限公司擅自采用深圳全棉时代、天门稳健的“全棉无纺布医用敷料的生产方法”专利权（专利号ZL200510033147.1，有效期至2025年2月6日）的专利方法生产、销售、许诺销售纯棉水刺无纺布产品，2018年9月11日，深圳全棉时代、天门稳健依法向安徽省合肥市中级人民法院起诉，请求法院判令四被告承担停止侵权、赔偿损失（共计39662967.35元）的侵权责任。2018年11月20日，安徽省合肥市中级人民法院开庭审理本案。 北京市丰台区源头爱好者环境研究所诉嘉鱼稳健、崇阳稳健、黄冈稳健环境污染公益诉讼案：2019年8月29日，嘉鱼稳健收到武汉市中级人民法院送达的《民事起诉状》及相关应诉法律文书，北京市丰台区源头爱好者环境研究所因嘉鱼稳健历史上存在环保设施配套不到位等问题，诉请法院判令嘉鱼稳健停止环境侵权、赔礼道歉、消除危险，并赔偿损失300万元。 2019年8月29日，崇阳稳健收到武汉市中级人民法院送达的《民事起诉状》及相关应诉法律文书，北京市丰台区源头爱好者环境研究所因崇阳稳健历史上存在污染治理设施运行不正常等问题，诉请法院判令崇阳稳健停止环境侵权、赔礼道歉、消除危险，并赔偿损失300万元；2019年9月6日，黄冈稳健收到武汉市中级人民法院送达的《民事起诉状》及相关应诉法律文书，北京市丰台区源头爱好者环境研究所因黄冈稳健污水处理设施运行不正常等问题，诉请法院判令黄冈稳健停止环境侵权、赔礼道歉、消除危险，并赔偿损失500万元。 稳健医疗与紫金县人民政府合同纠纷仲裁案件：因赣深高铁河源高铁站站前广场及周边高铁新城规划，2016年5月12日稳健医疗与河源市紫金县人民政府签订的《投资建设医疗组合包和全棉生活用品生产项目协议书》无法继续履行。2019年10月18日，稳健医疗按照与紫金县人民政府达成的仲裁协议向赣江新区国际仲裁院提起仲裁申请。 2019年11月1日，赣江新区国际仲裁院作出《裁决书》（（2019）赣国仲字第 095 号），裁决确认解除《投资建设医疗组合包和全棉生活用品生产项目协议书》，紫金县人民政府向稳健医疗返还土地出让保证金300万元、补偿经济损失5.5亿元、支付律师费用50万元，稳健医疗向紫金县人民政府移交河源稳健项目用地、地上建筑物、设备设施及相关配套资料。根据《裁决书》，前述5.5亿元补偿款项，紫金县人民政府应于2019年12月31日前支付50%，2020年2月29日前支付50%。 曾被合同诈骗392万元 裁判文书网一份裁判文书显示，稳健医疗曾遭合同诈骗392.01万元。 裁判文书网2020年4月2日发布《谭杨诈骗、合同诈骗一审刑事判决书》，2016年，被告人谭杨虚构其名下的黑龙江省光海科技有限公司系国防科工委下属企业，长期经营军队系统的业务，谎称有一批军用急救包物资采购业务找被害人单位深圳稳健医疗用品股份有限公司合作，并伪造中国人民解放军中部战区陆军后勤部财务中心电子转账业务申请表、北京军区联勤部物资采购站军用急救组合包采购合同、中标通知书等材料取得稳健医疗用品股份有限公司信任，与稳健医疗用品有限公司签订价值6229.75万元的军用急救包产品定制采购合同，骗取稳健医疗用品股份有限公司履约保证金392.01万元。 黑龙江省大庆高新技术产业开发区人民法院判决被告人谭杨犯诈骗罪，判处有期徒刑十二年，并处罚金十万元；犯合同诈骗罪，判处有期徒刑十一年，并处罚金十万元，决定执行有期徒刑十八年，并处罚金二十万元；责令被告人谭杨退赔被害人李某1人民币700000元；退赔被害人高某人民币280000元；退赔被害人王某1人民币28.00万元；退赔被害人刘某2人民币28.00万元；退赔被害人张某1人民币36.56万元；退赔被害人刘某1人民币67.63万元；退赔被害人李某2人民币65.00万元；退赔被害单位深圳市稳健医疗用品股份有限公司人民币392.01万元。 口罩营销模式被指“不地道” 据，稳健医疗因口罩“一战成名”，也在口罩上栽了跟头。其子品牌全棉时代、津梁生活的口罩销售模式，被部分消费者直指“不地道”――将口罩搭售品牌其它用品一齐售卖，若单独购买口罩则需定时抢购，或充值会员可享受优先购买口罩的权益。 根据国家市场监管局的规定，在销售防疫用品过程中，强制搭售其他商品，变相提高防疫用品价格的，属于哄抬价格违法行为。针对口罩套餐问题，深圳市全棉时代科技有限公司公关负责人对《》记者表示：“其目的是方便消费者选择，同时避免大家购买了其他产品而无法交付，或者拆单发货的现象，同时也是避免多次出门接收快递的情况发生。” 据了解，全棉时代销售口罩的方式有两种，第一种是将口罩放进套餐，例如与消毒水等产品形成价值100元至500元不等的“战疫防护组合”、“全棉安心防护包”。但问题在于，有投诉者称，收到了全棉时代套餐里的所有产品，除了口罩。 第二种销售方式是将口罩单独售卖，但是限时、限量供应，而参与过全棉时代口罩抢购的消费者称“根本买不到，定闹钟蹲点都抢不到”、“到时间了网页进不去”。因此有网友质疑，限量购买口罩实际上根本无货，只是为了给全棉时代导流。 针对上述现象，全棉时代公关负责人表示：“套餐形式是根据不同单品库存的数量来组合不同使用场景，为了降低一单多包裹和发货不及时的问题，其目的是方便消费者选择，同时避免大家购买了其他产品而无法交付，或者拆单发货的现象，同时也是避免多次出门接收快递的情况发生。” 虽然有幸运的消费者能够抢到“名额”，但全棉时代迟迟不发货的行为同样引起他们的不满，认为是平台在饥饿营销。“2月17日下单，3月7日才收到发货信息，中间在线客服始终是等待，客服电话永远占线。”“2月20日下单，3月初还没发货，我已经退了。”“3月6日在全棉时代小程序购买口罩，直到3月29日一直未收到，多次联系客服人员未得到任何回复。”类似的内容在投诉平台上比比皆是。 对于上述消费者们的质疑，全棉时代在微博评论区中曾给出的回应是，需要优先供给疫区和各大医院，所以数量有限。而全棉时代公关负责人对《》记者的回复是：“疫情导致全国物流受限，发货人员返岗数量不足。个别订单因不在同一个仓库等因素影响，可能会有所延迟。” 不过，也有消费者对全棉时代口罩套餐的销售模式表示理解。例如郭梦（化名）认为，在口罩原材料上涨、成本变高的情况下，单卖口罩存在被举报到倒闭的风险，因此以套餐的方式出售可以理解，“但搭售套餐却不发货口罩就得另当别论了”。 事实上，按照相关部门规定，防疫期间搭售商品的现象实属违法行为。今年2月2日，国家市场监管总局出台了《关于新型冠状病毒感染肺炎疫情防控期间查处哄抬价格违法行为的指导意见》，意见明确对经营者哄抬价格划定了界限，其在第五条指出：“在销售防疫用品过程中，强制搭售其他商品，变相提高防疫用品价格的”，可以认定构成《价格违法行为行政处罚规定》第六条第（三）项所规定的哄抬价格违法行为。 利润增长相对乏力 内控屡遭质疑管理漏洞多 据和讯网，稳健医疗多层面被证监会重点问及：私有化退市中实控人李建全用于收购股权的资金来源，是否存在使用境内资金支付私有化费用的情形，是否取得外汇管理部门的批准等；报告期内存在较多会计差错；子公司行政处罚等。 在招股书中，关于稳健医疗从美国证交所退市注销前进行的并购仅简单带过。 报告期内，公司全资子公司黄冈稳健因排放污水超标等问题，被湖北省环保厅立案查处；以及崇阳稳健、河源稳健等亦受到环保局、食药监局、海关、人力资源和社会保障局、税务部门、市场稽查局的行政处罚共计8次，涉及处罚金额合计7.52万元。和讯此前在文章《稳健医疗李建全的资本经》中就已关注过。可见，稳健医疗内控层面存在诸多管理漏洞。 据招股书，发行人前身稳建实业由稳健国际贸易公司于2000年8月24日全资设立。截至招股书签署日，李建全一家通过控股的稳健集团有限公司持有发行人77.14%股份，其中，李建全持有稳健集团73.74%股份为实际控制人，亦为发行人实控人。可以看到，李建全一家拥有最大表决权。 此外，财务数据显示，2016年至2019年1-6月，稳健医疗主营业务毛利率分别为48.97%、47.80%、49.18%和50.28%，期间费用占营业收入的比例分别为27.55%、31.82%、34.79%和36.45%，净利率分别为16.03%、12.23%、11.08%和10.94%。 2016年至2018年，公司营业收入由25.6亿元增长至38.39亿元，归母净利润由4.1亿元增长至4.25亿元，年复合增长率分别为22.46%和1.81%，公司利润增长乏力。 毛利率较高曾被问询 据每日经济新闻，稳健医疗招股说明书披露，公司日用消费品业务由于定位契合消费者需求而呈现出爆发式增长，且日用消费品的销售渠道以电子商务为主，因此报告各期，稳健医疗日用消费品的毛利率均高于同行业可比上市公司的毛利率。 《每日经济新闻》记者翻阅稳健医疗招股说明书看到，稳健医疗业务类别分为医用敷料、日用消费品两大类，其中消费品对公司毛利率的贡献持续扩大。从稳健医疗披露的2014-2016业绩概况看到，日用消费品的毛利率分别为64.44%、62.65%和63.47%，远高于医用敷料产品和全棉无纺布卷材业务的毛利率。而2014年、2015年和2016年，日用消费品对毛利的贡献占比分别为43.26%、53.11%和68.12%。 对比稳健医疗同行业上市公司毛利率可看出，从事日用消费品业务的金发拉比（002762）2014-2016年度毛利率分别为54.07%、49.55%、50.50%；无印良品2014、2015年度毛利率为47.20%及48.92%，均低于稳健医疗相应业务的年度毛利率。 发审委要求稳健医疗发行人补充披露，日用消费品收入逐年增长与同行业收入的变化趋势是否一致，收入逐年增长是否具有可持续性，以及发行人对于电商客户的收入确认是否正确，并且对公司毛利率较高的原因做出解释。 （责任编辑：关婧）
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