中国经济网北京12月7日讯 近日，中国证监会浙江证监局发布关于对杭州佳伦资产管理有限公司采取出具警示函措施的决定。 经查，该公司在开展私募基金业务中存在以下行为：一、未勤勉谨慎履行管理职责、未建立有效的基金投资风险防控机制。二、未妥善保管资料，部分材料由合作方公司保管。三、管理的部分基金未按基金合同约定向投资者进行信息披露。 上述行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条、第二十四条、第二十六条的规定。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条规定，浙江证监局决定对该公司采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。 资料显示，杭州佳伦资产管理有限公司成立于2014年01月16日，法定代表人李平。经营范围包括受托企业资产管理、投资管理（未经金融等监管部门批准，不得从事向公众融资存款、融资担保、代客理财等金融服务），信息技术的技术开发、技术服务、技术咨询、成果转让，商务信息咨询（除商品中介）。股东为安吉佳琪投资合伙企业（有限合伙）、陈虎奇、李平，持股比例为46%、41.6%、12.4%。 相关法规： 《证券投资基金销售管理办法》第四条：私募基金管理人和从事私募基金托管业务的机构（以下简称私募基金托管人）管理、运用私募基金财产，从事私募基金销售业务的机构（以下简称私募基金销售机构）及其他私募服务机构从事私募基金服务活动，应当恪尽职守，履行诚实信用、谨慎勤勉的义务。 私募基金从业人员应当遵守法律、行政法规，恪守职业道德和行为规范。 《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十四条：私募基金管理人、私募基金托管人应当按照合同约定，如实向投资者披露基金投资、资产负债、投资收益分配、基金承担的费用和业绩报酬、可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的其他重大信息，不得隐瞒或者提供虚假信息。信息披露规则由基金业协会另行制定。 《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十六条：私募基金管理人、私募基金托管人及私募基金销售机构应当妥善保存私募基金投资决策、交易和投资者适当性管理等方面的记录及其他相关资料，保存期限自基金清算终止之日起不得少于10年。 《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条：私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员违反法律、行政法规及本办法规定，中国证监会及其派出机构可以对其采取责令改正、监管谈话、出具警示函、公开谴责等行政监管措施。 以下为原文： 关于对杭州佳伦资产管理有限公司采取出具警示函措施的决定 杭州佳伦资产管理有限公司： 经查，我局发现你公司在开展私募基金业务中存在以下行为： 一、未勤勉谨慎履行管理职责、未建立有效的基金投资风险防控机制。 二、未妥善保管资料，部分材料由合作方公司保管。 三、管理的部分基金未按基金合同约定向投资者进行信息披露。 上述行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条、第二十四条、第二十六条的规定。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十三条规定，我局决定对你公司采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。你公司应充分吸取教训，加强相关法律法规学习，提高规范运作意识，谨慎勤勉履行私募基金管理职责，制定合理的清偿方案，依据法律法规和基金合同约定真实、准确、完整、及时地披露相关信息。你公司应当在2020年12月15日前向我局提交书面整改报告，杜绝今后再次发生此类违规行为，切实保护投资者合法权益。 如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。 浙江证监局 2020年12月4日
近期，多地加速推进划转部分国有资本充实社保基金工作。专家表示，划转部分国有资本充实社保基金是确保我国养老保险制度能够稳定、持续运行的关键举措。目前，多数地方已经完成或即将完成划转工作，这在总体上稳定了当前养老保险运行的基本格局。 近期，北京、甘肃等地发布划转部分国有资本充实社保基金实施方案，加速推进这项工作。根据国家要求，地方层面应于2020年年底前基本完成划转部分国有资本充实社保基金工作。随着划转工作在全国范围基本完成，养老“安全网”更密更牢。 应对人口老龄化重要举措 划转部分国有资本充实社保基金，是增强基本养老保险制度可持续性的重要举措。2017年11月份，国务院印发《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，规定了划转范围、划转对象和划转比例等重要问题，明确划转比例统一为企业国有股权的10%，弥补因实施视同缴费年限政策形成的企业职工基本养老保险基金缺口。 “划转部分国有资本充实社保基金，有利于充分体现国有企业全民所有，发展成果全民共享，增进民生福祉，有利于实现基本养老保险制度的代际公平，避免将实施视同缴费年限政策形成的基本养老保险基金缺口转移给下一代人，应对人口老龄化不断加剧的挑战。”中国财政科学研究院研究员白景明说。 在拓宽筹资渠道，应对社保基金支付压力等方面，国家采取了综合措施，打出了“组合拳”，包括进一步加大各级财政对基本养老保险的投入、建立基本养老保险基金中央调剂制度、做大做强战略储备基金、开展基本养老保险基金投资运营等。其中的一项重要举措，就是划转部分国有资本充实社保基金。 中国社科院财经战略研究院财政研究室副主任何代欣认为，划转部分国有资本充实社保基金是确保我国养老保险制度能够稳定、持续运行的关键举措。 划转工作稳步有序推进 按照“试点先行、分级组织、稳步推进”的原则，经国务院批准，2018年首先在中国联通等3家中央管理企业，中国再保险等2家中央金融机构，以及浙江省和云南省开展试点。 2019年9月份，财政部等5部门联合印发《关于全面推开划转部分国有资本充实社保基金工作的通知》明确，中央和地方划转部分国有资本充实社保基金工作于2019年全面推开。其中：中央层面，具备条件的企业于2019年年底前基本完成；地方层面，于2020年年底前基本完成划转工作。 中央层面划转工作较为迅速，截至2019年年底，已经完成4批81家中央企业和中央金融机构国有资本的划转工作，划转国有资本1.3万亿元。 同时，地方层面一直在稳步推进中，积极开展企业情况摸底排查、制订实施方案、选择承接主体等工作。特别是今年以来，各省加速展开划转工作，明确划转比例统一为纳入划转范围企业国有股权的10%，2020年年底前基本完成划转工作。 划转的地方企业国有股权，由各省级政府分别设立或委托一家企业统一承接。比如，江苏省实施方案明确，划转的企业国有股权由省政府授权省财政厅持有，省财政厅委托江苏金财投资有限公司作为承接主体，对划转的国有股权进行专户管理。 北京市实施方案明确，划转的企业国有股权统一由市政府授权市财政局作为承接主体集中持有，市财政局委托一家具有国有资本投资运营功能的公司专户管理。 各地划转工作顺利开展。河北省财政厅有关负责人在今年10月初介绍，除了3家省属企业待省级集中统一监管改革完成后予以划转、1家省属企业待出资人改制完成后予以追溯划转外，河北省符合划转条件的21家省属国有企业全部完成划转，其中省国资委监管企业16家，省交通运输厅等4部门所属企业5家。 山东省在今年11月份召开划转部分国有资本充实社保基金工作部署视频会，要求各级各部门要建立专门协调推进机制，形成上下联动、左右协调、齐抓共管的工作格局，坚决按期完成改革攻坚任务。 目前，多数地方已经完成或正在完成划转工作。“这在总体上稳定了当前养老保险运行的基本格局。当前地方划转部分国有资本充实社保基金的进度广受各方关注，这主要是因为地方养老保险基金承担着我国养老保险运行的主要工作，其支出规模、负担水平和管理模式直接决定了养老保险是否能够满足基本民生需要，确保经济社会稳定。”何代欣说。 严格规范国有资本管理 加强国有资本及其收益管理，是划转工作的重要环节。根据国家要求，承接主体作为财务投资者，享有所划入国有股权的收益权和处置权，不干预企业日常生产经营管理；承接主体获取收益的方式是“分红为主，运作为辅”。对此，各地也进行了具体规定。 比如，北京市规定承接主体作为财务投资者，享有所划入国有股权的收益权、处置权和知情权，不干预企业日常生产经营管理，一般不向企业派出董事；对划入的国有股权，承接主体原则上应履行3年以上的禁售期义务；股权分红和运作收益，由市财政局统筹考虑基本养老保险基金的支出需要和国有资本收益状况，适时实施收缴，专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口。其他省市的规定也基本类似。 根据财政部等部门规定，划转国有资本运作管理办法出台前，划转国有资本产生的现金收益可由承接主体进行投资，投资范围限定为银行存款、一级市场购买国债和对划转对象的增资。 “划转的国有资本具有特定用途和政策目标，运营收益专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口，必须按照国家规定进行严格管理。”白景明说。 目前，划转比例统一为企业国有股权的10%。国务院印发的实施方案还提出，今后结合基本养老保险制度改革及可持续发展要求，若需进一步划转，再作研究。对此，各地在实施方案中也进行了相应规定。比如，江苏省明确，“今后结合基本养老保险制度改革及可持续发展要求，视情况再适时调整”。 “很多国家划转国有资本填补养老金缺口已是常态化操作，未来国有资本划转比例增加是一个趋势。我们要结合中国国情有序推进，这对稳定社保事业发展，促进国有资本有效利用具有积极意义。”何代欣认为。（经济日报-中国经济网记者 曾金华）
中国经济网北京12月8日讯（记者康博）在刚过去的11月份里，A股市场出现了明显的板块轮动，金融、地产、有色、机械等众多顺周期板块表现强势，而此前持续上涨的大消费行业则出现回调。在这其中，医药行业由于前期涨幅较大和集采的压力，回调尤其明显。 根据记者统计，在4044只有可比业绩的混合型基金中，共有845只净值在11月份下跌，占比21%，而医药、医疗、健康产业等主题基金几乎囊括了7%以上的跌幅。从跌幅靠前的混基看，华泰柏瑞旗下共有两只基金跌超9%以上，分别是华泰柏瑞生物医药混合A、C（004905、010031）和华泰柏瑞医疗健康（005805），数据显示，其11月份净值下跌分别9.69%、9.74%、9.07%。 资料显示，华泰柏瑞生物医药混合A成立于2017年8月16日，华泰柏瑞生物医药混合C成立于2020年8月20日。尽管基金名称相同，但由于成立时间相差较远，导致A份额自成立以来截至到2020年12月4日的累计收益率高达155.73%，而C份额在今年8月份成立时已经处于医药板块调整的前夕，所以至今累计收益率还亏损了1.16%。 三季报显示的前十大重仓股为爱尔眼科、迈瑞医疗、恒瑞医药、艾德生物、凯莱英、康泰生物、康龙化成、通策医疗、普洛药业、药明康德。如果该基金保持这些重仓股不变，从11月的股价表现看，跌幅超过12%的就有5只，包括迈瑞医疗跌12.78%、艾德生物跌12.1%、凯莱英跌12.34%、康龙化成跌18.61%，而康泰生物更是大跌了24.85%。 其实从今年前三个季度的净值表现看，从三季度开始，该基金似乎就已经出现颓势。一季度，华泰柏瑞生物医药混合A上涨了15.37%、二季度上涨39.87%，但三季度却仅上涨了2.86%。 不过从三季报基金经理的表述看，其对持仓个股的未来表现依然信心满满，其表示：“2020年三季度，我们坚持估值和基本面相结合的选股思路，控制回撤风险，做到业绩的可持续、可复制。当前医药板块估值处于历史较高水平，但是医药行业高景气的基本面没有改变，医药行业的比较优势也没有改变，因此对中长期的组合收益依然保持信心。考虑到估值和业绩匹配，我们在兼顾行业一线龙头持仓的基础上，未来会加大高速成长的细分龙头企业的投资。” 而另一只华泰柏瑞医疗健康也在11月下跌了9.07%，三季度前十大重仓股为智飞生物、恒瑞医药、爱尔眼科、凯莱英、通策医疗、药明康德、迈瑞医疗、康龙化成、康泰生物、普洛药业，其中的9只个股都与华泰柏瑞生物医药混合相同。 造成上述两只基金的绝大多数重仓股相同的原因是这两只基金有同一位基金经理。 据悉，张弘曾任浙商证券股份有限公司研究员，东方证券股份有限公司研究员，兴全基金管理有限公司研究员。2017年11月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任研究部高级研究员兼基金经理助理、投资研究部研究总监助理兼基金经理助理。 不过，如果从管理公募基金的经验值看，张弘显然还属于新人，因为其管理公募基金的时间仅有1年33天，最早从2019年11月5日开始管理华泰柏瑞医疗健康混合，今年6月份开始管理华泰柏瑞生物医药混合A、8月20日管理华泰柏瑞生物医药混合C。值得注意的是，华泰柏瑞生物医药混合A业绩出现下降的时间也正是从三季度开始。 其实张弘管理几只医药主题基金的时间主要是在最近一年左右，而这也正是医药板块开始火爆的时候，这一年来，医药板块还没有出现过像样的调整，并且整体涨幅较大，尽管在诸多因素的支撑下，医药板块长期业绩增长向好，但短期毕竟估值较高，后市震荡在所难免。 与张弘的管理经验尚浅相对应的是，上述两只基金的前任基金经理徐晓杰是一位有着5年经验的老将。资料显示，徐晓杰从2018年6月25日到2020年4月21日管理华泰柏瑞医疗健康混合，1年又301天的收益率为78.72%；从2017年8月16日到2020年7月3日管理华泰柏瑞生物医药混合A共计2年又322天，任职回报是142.24%，而且这期间还遭遇过市场大幅调整，徐晓杰的投资能力已经得到市场充分的检验。不过可惜的是，这样一位优秀的老将却在7月份后跳槽至光大保德信基金公司，这不得不说是华泰柏瑞的一个损失。
中国经济网北京12月9日讯 （记者 李荣 康博） 今年以来，A股市场持续演绎结构性行情，公私募基金赚钱效应增长的同时，规模扩展也十分迅速，其中，具有“低回撤、收益稳健及风险可控”特点的量化私募基金也受到投资者追捧。据上海证券报报道，截至11月中旬，上海明汯投资管理有限公司（简称：明汯投资）规模超过了千亿。 明汯投资规模的快速扩张与其今年来频频发布新产品有一定关联，据中基协数据显示，截至12月4日，明汯投资今年来备案的产品高达134只。然而，狂发新品的同时，明汯投资旗下这些新成立基金的业绩却让投资者捏了一把汗。统计数据显示，明汯投资今年来新成立的基金中，目前共有67只已有净值更新，从成立来收益率看，目前有40只基金处于亏损中，占比约六成；而在27只盈利基金中，有16只涨幅不足2%，涨幅超过10%的则仅有8只。 即便是此前年度成立的20只老基金中，截至11月27日，也有9只基金年内收益率跑输同期沪深300涨幅（23.84%），其中，明汯中性系列的7只基金年内收益率均低于20%，业绩表现最差的明汯中性2号年内涨幅仅11.68%。 疯狂备案新基规模大涨业绩跟不上 67只新基金六成亏损 根据中国证券投资基金业协会官网数据显示，截至12月4日，明汯投资今年来备案的产品高达134只。随着新基金的不断备案与成立，明汯投资的规模也迎来爆发式增长，据上海证券报报道，截至11月中旬，明汯投资规模超过了千亿。 规模增长的另一方面，明汯投资旗下新成立基金的业绩如何呢？根据中国经济网记者统计，在近期更新净值数据的基金中，这些今年来新成立的基金业绩表现参差不齐，约六成产品目前处于亏损状态。 私募排排网数据显示，明汯投资今年来新成立的基金中，目前共有67只已有净值更新，其中大部分基金最新净值更新日期为2020年11月30日，少量基金最新净值更新日期为2020年11月27日或2020年12月4日。从成立来收益率看，目前共有40只基金处于亏损中，而在27只盈利基金中，有16只涨幅不足2%，涨幅超过10%的则仅有8只。 业绩表现最好的是明汯价值成长1期B号，该基金成立于2020年5月15日，截至2020年11月27日，该基金成立来收益率为22.14%，最新净值为1.2214元，其历史最大回撤为7.46%。 然而，作为明汯投资旗下业绩表现最好的年内新成立基金，明汯价值成长1期B号成立来的收益率仍然跑输同期沪深300涨幅。据私募排排网数据显示，2020年5月15日至2020年11月27日，沪深300涨幅为27.29%，比明汯价值成长1期B号的收益率高出约5个百分点。 业绩表现最差的是外贸信托-明汯中证500指数增强26期，该基金成立于2020年8月28日，截至2020年11月30日，该基金成立来收益率为-6.53%，最新净值为0.9347元，其历史最大回撤为7.9%。 明汯中证500指数增强26期同样跑输同期沪深300涨幅，据私募排排网数据显示，2020年8月28日至2020年11月30日，沪深300涨幅为2.39%，比外贸信托-明汯中证500指数增强26期高出近9个百分点。 虽然近年来基金行业越来越关注长期排名，单看短期业绩不足以评价一只基金的优劣，但像明汯基金这般频频备案新产品，而新产品业绩又普遍跑输同期沪深300涨幅且六成亏损的情况，仍然难免令投资者感到失望。 20只老基金9只年内收益率跑输沪深300涨幅 与今年内新成立基金相比，明汯投资旗下此前年度成立的私募产品业绩表现相对较好，但仍有近半数产品跑输同期沪深300涨幅。 根据中国经济网记者统计，明汯投资旗下成立于2020年以前且近期净值有更新的基金共有20只，截至11月27日收盘，今年来最高收益率为58.90%，最低收益率为11.68%，其中有9只基金年内收益率低于（含）20.21%，跑输同期沪深300涨幅23.84%。 这些基金中，业绩表现最差的是明汯中性2号，该基金成立于2017年12月7日，截至11月27，该基金的年内收益率为11.68%，累计单位净值为1.4942元。并且，2019年该基金的业绩也跑输沪深300涨幅，据私募排排网数据显示，2019年明汯中性2号涨幅为23.33%，而沪深300涨幅为36.07%。 中国经济网记者注意到，上述9只今年内收益率跑输同期沪深300涨幅的基金中，有7只均为明汯中性系列基金，除明汯中性2号外，另外6只分别是明汯中性1号A期、明汯中性6号、明汯中性1号、明汯中性3号1期、明汯中性5号2期、明汯中性5号，其今年内收益率分别为13.86%、14.21%、15.87%、16.38%、16.85%、18.97%。 资料显示，明汯投资于2014年4月成立，注册资本金1000万元，投资范围涵盖股票、期货（股指期货和商品期货)、期权等。明汯投资专注于量化投资领域，拥有量化选股、CTA、套利等多样化策略的策略研发团队和强大策略库。 明汯投资创始人为裘慧明，在美国长期从事量化投资策略，事件驱动和宏观套利的投资工作，其持股比例为70%，为公司法定代表人、执行董事。解环宇于2018年加入明汯投资担任合伙人、投资总监，持股比例30%。 值得一提的是，今年来明汯投资频繁现身小市值个股的前十大流通股东，据不完全统计，截至今年三季度末，明汯投资旗下私募基金大约出现在200家上市公司的前十大流通股东中，其中大部分为次新股、市值也普遍在100亿以下。 据财联社报道，明汯投资以“上海明汯投资管理有限公司-明汯价值成长1期私募投资基金”马甲现身三季报的上市公司多达200家，按行业分布看，计算机应用占比11.25%、化学制品占比7.85%、通用机械占比6.27%、环保工程及服务和专用设备分别占比5.1%和4.79%。 对此，有业内人士称，“这家私募持股比较分散，大多持股不超1%，多以中小板、创业板股票为主，也有不少次新股。此外，他们持股周期也比较短，很少持股超过两个季度的。” 明汯投资旗下今年内新成立基金业绩一览 数据来源：私募排排网 明汯投资旗下成立于2020年以前的基金业绩一览 数据来源：私募排排网
深康佳A公告，公司全资子公司康佳投控公司、全资孙公司康佳资本公司，拟与重庆两山产业投资有限公司、重庆康山投资有限公司等合作方共同发起设立重庆康芯半导体产业股权投资基金，基金规模不超过20亿元，其中康佳投控公司和康佳资本公司拟合计认缴出资不超过10亿元。基金将重点投资半导体、集成电路等与本公司产业发展相关的产业。
10月13日，中国人民银行发布关于《非银行支付机构行业保障基金管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法（征求意见稿）》），向社会公开征求意见。《办法（征求意见稿）》指出，非银行支付机构行业保障基金（以下简称“基金”）是用于化解和处置因支付机构客户备付金缺口导致的行业风险的非政府性行业互助资金。人民银行负责监督基金的筹集、管理和使用，负责监督基金管理人，并指出中国人民银行可以委托中国人民银行所属或主管的非营利性质的行业自律组织作为基金管理人。三种情况下，基金可用于偿付客户备付金关于基金的筹集，《办法（征求意见稿）》规定基金来源主要为清算保证金利息按比例划入基金，计提比例按照支付机构分类评级结果确定，区间为9.5%至12%，通过实行差别计提比率的方式引导支付机构依法合规开展支付业务；其他来源为参与清算财产分配获得的受偿资金、社会捐赠、基金投资收益与其他合法来源。同时，《办法（征求意见稿）》规定基金应专户管理，独立核算。结合疫情期间监管实践，规定当基金规模达到上限或支付市场遭受重大突发市场风险或者不可抗力时，暂停计提清算保证金利息划入基金。基金管理费用可以按必要性原则从基金中据实列支，严格规定每年费用上限为基金日均余额的2%。有下列情形之一的，经中国人民银行批准，可以使用基金用于偿付客户备付金：一是支付机构被注销《支付业务许可证》、解散或者被依法宣告破产时，支付机构或者其他责任主体的资产无法完全弥补客户备付金缺口的；二是支付机构出现重大风险且采用各种市场化方式均无法弥补客户备付金缺口的；三是中国人民银行认定的其他可能严重危及社会公共利益和金融稳定的情形。1.5万亿客户备付金得到保障近年来，随着非银行支付机构（以下简称支付机构）业务快速增长，客户备付金规模不断扩大。央行数据显示，支付机构服务数亿客户，涉及客户备付金达1.5万亿元。2017年1月，中国人民银行发布《中国人民银行办公厅关于实施支付机构客户备付金集中存管有关事项的通知》，2019年1月起，支付机构向人民银行全额交存客户备付金。但《办法（征求意见稿）》指出，备付金集中存管可以有效遏制资金挪用风险，但不能杜绝支付机构经营过程中出现的虚假商户和虚假交易，也无法完全避免非法交易平台传染给支付机构引发的资金风险。支付机构挪用客户备付金的风险事件时有发生，对行业发展和金融稳定造成负面影响。此外，部分支付机构因重大违规、经营不善等问题被注销《支付业务许可证》、解散或破产时，由于缺乏配套的救济保障机制，如果其客户备付金存在缺口，极易引发群体事件，影响社会稳定。中国人民银行对客户备付金的风险高度重视，今年年初发布的《非银行支付机构客户备付金存管办法（征求意见稿）》就做出过相应规划。而此次基金的设立，可以确保支付机构遭遇风险事件出现备付金缺口时，最大限度减低对其客户的影响。这既是防范和化解非银行支付机构风险的必然要求，也是保护消费者权益，维护金融稳定的有力保障。支付行业迎来双保险支付行业资深分析师王蓬博对《华夏时报》记者表示，本次成立行业保障基金的目的是为了防范风险，在备付金100%上交以后补足最后的风险短板，等于上了双保险。为第三方支付机构行业的健康发展提供了保障，免去了消费者的后顾之忧，有利于化解由于支付所引起的交叉风险，最大程度上避免群体事件。同时，王蓬博指出：“目前来看基金来源主要是备付金利息中抽出10%左右的规模来建立行业基金，央行是监督主体，比较大的概率是支付清算协会作为基金管理人。还有一个值得关注的点是5000元最高单人赔付限额，也符合第三方支付小额高频的行业特点。同时也规定了基金上限，到10亿规模时会暂缓募集。”关于《办法（征求意见稿）》的发布，《华夏时报》记者向拉卡拉、易宝支付、富友支付等支付机构进行了采访，对方表示暂不对此发表意见，不过有业内人士表示基金有利于行业的高质量发展，对于监管政策表示积极支持和拥护。王蓬博也认为《办法（征求意见稿）》将利好第三方支付行业，建立化解和处置非银行支付机构风险的长效机制，有利于支付机构坚定信心继续立足本业，以合规化为前提持续健康开展业务。基金的设立有利于增强消费者安全保障，提升消费者使用信心，从而促进支付行业交易规模和使用频率更上一个台阶。
又是岁末将至。基民在盘点一年以来的喜悦时，不禁要发出灵魂拷问：2021年，公募基金的“牛市”还能延续吗？ 2019年末，这一幕曾经上演。在结构性行情中长袖善舞的“牛基”们，潇洒地站在了聚光灯前，接受了众多基民的膜拜。在2020年，“牛基”们以更加剽悍的风格，粉碎了外界的众多质疑，新基金销售爆款频出，两年间愈千只基金收益率“翻倍”，公募基金行业似乎再度登上了巅峰。 那么，在历史的新高点，持有人和“牛基”们会选择暂停键还是快进键？ 争议与分歧暗流涌动。当手里的基金收益率都快翻倍的时候，滋生落袋为安的心态不足为奇，因为历史的惯性常常让人心怀恐惧。尤其是在近两年来，公募基金抱团的各类“核心资产”屡创新高，估值颇有高处不胜寒之意，不愿意承受剧烈回撤的基民会自然而然地认为，回避短期调整的风险是必须的，即便前景光明，但潜在的短期调整幅度，谁也没有底。 但仍有更多的资金，在“炒股不如买基”的一次次鼓励下，疯狂涌入公募基金中。即便临近年末，新基爆款仍是不断。这些资金为过往两年公募基金惊人的回报率所吸引，憧憬着未来能得到更高的收益率，表面看，其逻辑貌似无懈可击：居民财富的结构性转移大幕方启，A股市场又在不断迈向成熟，专业投资能力已经成为一种稀缺资源，值得给更高的溢价。不过，有一个事实是不容忽视的：因为过去两年资金的大量涌入，“牛基”规模急速膨胀，但受制于研究能力和A股优质股票的稀缺，其持股数量并未因此同比例增长。通俗地说，就是大量涌入的新资金，被“牛基”们配置在已有的重仓股上，从而形成了源源不断的资金支持下的估值飙升。换句话说，这背后其实隐含着结构性的“资金牛”，因此，眺望2021年，结构性的“资金牛”能否持续，是左右“牛基”们能否继续保证高收益的关键因素之一。 这又不禁让笔者想到一个业内老生常谈的话题：尽管拉长时间看，公募基金的投资回报普遍耀眼，但如果具体到基民个体，真正从基金投资中赚钱的比例却很低。这，到底怪谁呢？
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