● 近期市场震荡调整。Wind数据显示,公募基金前50大重仓股的市盈率(PE)中位数已经达到66倍,16只股票PE超过100倍。机构人士对于核心资产估值过高、公募抱团股或出现松动的讨论愈演愈烈。机构人士普遍认为,部分核心资产被高估,若无业绩支撑,或出现“杀估值”风险。 公募抱团股回调 上周,公募基金前50大重仓股中,多只股票出现大幅调整。机构人士认为,这主要是由于2020年年底以来,基金发行出现阶段性高潮,爆款基金携大量资金入市,多只龙头股涨速过快。然而,这批增量资金缺乏稳定性,叠加货币环境出现边际收紧信号,导致了市场波动幅度加大。 整体来看,业内人士普遍认为,市场整体不会出现系统性风险,但部分表现不及预期的个股难以维持高估值。 “A股整体估值现在处在‘中偏高’的位置。”相聚资本表示,当前资金体量并不支持市场出现非常大或者持续性上涨。“从2020年12月以来,很多行业龙头公司股价涨幅惊人,但现在流动性环境不太支持市场全面普涨。一些估值非常高的公司,如果没有业绩高增长来匹配,肯定会出现挤泡沫过程。” 机构看法不一 对于抱团股短期走向,机构看法不一。 部分机构认为,多数抱团股短期内难以瓦解。北京某大型公募基金公司基金经理认为,抱团是公募基金研究框架相似的结果,主要是因为公募基金的分析方法、投资目标相似。抱团能否成功,核心在于标的公司的行业景气度和利润增长是否符合预期,至于估值层面的问题其实是次要的。“在资金不断涌入的过程中,这些抱团股短期表现仍然会很不错。”该基金经理说。 某百亿级私募投资经理表示,抱团的本质是背后投资者结构的变化:“2014年、2015年的时候,当时A股市场的投资者以散户为主,投资者类型丰富,偏好的股票类型也不一致,因此各类股票都有表现机会。但近两年,A股机构投资者所占的比例越来越大,公募基金爆款产品频出,这些资金的偏好不再是分散的,而是偏爱大白马等‘核心资产’,这是由投资者属性决定的,不会轻易改变。” 他判断,未来随着机构化的比例越来越高,上述趋势仍会继续,所谓的“抱团”也难以瓦解。 磐耀资产认为,极致行情大概率会孕育出新分歧和新方向,未来投资思路将更多源于自下而上。极致的抱团行情,带来大多数个股下跌,而随着抱团情绪的逐步消退,市场恐慌会导致进一步的错杀。 对于那些行业进入壁垒较高、未来业绩增长较为确定的公司,调整反而是“上车”的机会。 有机构认为,从整个A股市场来看,对估值的消化能力比较强。一位基金经理认为,市场风格有可能向中小市值公司转移。随着宏观经济持续复苏,中小企业不断成长。如果盈利模式可持续,机构对中小股的关注度就会提高,最终会提高相关配置比重。
● 2月首个交易日,银行板块和次新股板块齐发力,带动沪指重返3500点之上。港股市场受到南向资金的助推,持续维持攀升态势。公募机构普遍认为,近期市场的上涨板块背后具备较强的基本面逻辑支撑,在海内外需求共振的情况下,企业盈利增速预期较高,可积极关注估值较低叠加业绩回升的金融和可选消费板块,以及得益于需求回暖、政策预期向好的科技板块。 资金持续流入股市 2月1日沪深两市平开高走,午后银行板块开始发力上攻,带领沪指重回3500点之上,深证成指更是涨逾1%。数据显示,2月1日两市共有2332只股票实现上涨,增量资金入场较为明显。 从盘面上看,A股上涨主力军主要集中在次新股板块,此外,造纸、化工和煤炭开采等板块也持续活跃。与此同时,机场、汽车、通讯等前期强势板块持续调整,市场分化态势明显。Wind数据显示,2月1日北向资金净买入34.59亿元。 港股市场方面,恒指全天节节攀升,最终涨幅超过2%。腾讯控股、美团-W两大互联网巨头双双大涨,2月1日南向资金净流入达164.35亿港元,已是连续6个交易日维持在百亿港元以上。 景顺长城基金表示,受基本面和流动性的双重平稳支撑,A股与港股近期持续走强。从板块轮动上看,结构性行情的特点仍十分明显。虽然有所轮动,但资金“抱团”现象出现解散又重聚的反复,相关上涨板块背后基本面的逻辑都比较强。在利好因素继续积聚的推动下,市场长期积极趋势将保持不变。 前海联合基金认为,近期爆款基金频发,居民资金加速入市,在龙头企业估值较高的情况下,会有部分增量资金转向港股。同时,短期业绩高增长、未来有成长逻辑、估值更具性价比的标的,有较好的投资机会。 对于港股,景顺长城基金认为有四大逻辑支撑后市:一是强势的中国经济基本面,二是相对于A股市场的估值折价,三是资金持续流入,四是新经济板块市场占比持续上升。近期,南向资金格外强劲是港股大涨的主因之一,连续多次刷新单日流入记录。此外,近期发行火爆的公募基金中,也有很大一部分可以投向港股。维持长期看好港股的观点不变。 流动性或难显著收紧 对市场高度关注的“流动性”问题,平安基金表示,流动性预期发生变化是近期市场波动加剧的重要原因。此外,随着年报业绩预告持续披露,市场开始对业绩可能低于预期的标的进行集中抛售,投资者针对前期“抱团股”进行获利了结,也引起了连锁反应。与此同时,外围市场的大幅波动也对A股市场的情绪有所影响。但平安基金认为,当前流动性不具备显著收紧的条件。春节前后流动性需求增大,短期流动性也不会持续紧张。 前海联合基金认为,在海内外需求共振的情况下,企业盈利增速预期较高。接下来,可重点关注外需、通胀收益以及疫情恢复等领域,对后市无需过度悲观。 招商基金表示,鉴于金融地产等权重板块估值较低,整体指数的调整空间相对不大。在经济完全恢复之前,美联储仍将维持流动性宽松,预计国内货币政策整体大方向仍以稳为主,阶段性的流动性紧张局面有望在春节前缓解。 均衡配置新老经济板块 在具体的行业配置上,平安基金建议,可关注估值较低叠加业绩回升的金融板块、顺周期的可选消费(如有色、汽车等)等;还可关注受益于需求回暖、政策预期向好的科技板块(如消费电子、新能源、半导体、计算机等);长期应持续关注受益于双循环的大消费行业、国家战略支持的大科技行业,需精选业绩良好,估值合理的个股。 景顺长城基金表示,长期来看,机构持股集中的现象是成熟资本市场所共有的特点,优质标的的溢价现象不必过于担忧。建议投资者在新老经济板块间进行更均衡配置:一是优质互联网及科技领域龙头;二是A/H两地上市港股大幅折价、大市值、估值偏低、基本面稳健或改善的港股标的;三是A股相对稀缺或在港股具备特色的独特公司;四是近期估值大幅下降的龙头蓝筹股。 针对新能源汽车板块,景顺长城基金股票投资部投资副总监杨锐文表示,中国汽车品牌将正式走向世界,与以往产业革命不同,中国供应链在行业起步阶段就具有全球竞争力,产业链完整性和产业规模优势突出。科技创新将推动中国车企在智能电动车上,打破过去合资和进口品牌的垄断。在资本市场表现上,电动智能汽车产业链在过去一段时间实现较大涨幅,整体估值偏高,预计出现明显分化。但对于成长期的产业,长期潜在的增长空间将成为衡量估值的重要标准。
新基金的密集发行,可能导致前期“日光基”出现较大规模赎回。 券商中国记者统计了全市场一日售罄、按比例配售的爆款基金发现,这些业绩优秀的“日光基”,几乎清一色遭遇赎回,尽管这些出身名门的基金大多一日吸金即超额完成,并按比例配售,形成了“买基金还不一定买的上”的盛况,但在成立后数个月内,几乎无一例外的遭资金赎回,部分一日售罄的明星基金赎回比例超过50%。 有知情人士告诉券商中国记者,新发基金的渠道费或返点比老基金更具吸引力,完成考核、帮助客户的短期帮忙资金为数不少,这可能是这些基金赎回的一个因素,此外,在炒股不如买基金的背景下,炒股的短期投机资金可能在薅羊毛的心态下,也参与到了明星基金产品的首发中。 稳赚的“日光基”被赎回? 接二连三的“一日售罄”背后,可能是资金的存量转移。新基金的密集发行,可能导致前期“日光基”出现较大规模赎回。 北京一家超大型基金公司旗下“精选基金”一日募资总额达32亿元,超过募资规模上限30亿,认购确认比例为93.692639%。券商中国记者发现,截至2020年12月31日,这只成立于2020年6月12日的次新基金,在六个月的封闭期结束后,份额规模缩水了40%,赎回也大概率发生在去年12月这个时间段。 一日售罄的华南一家大型基金公司旗下“成长基金”,尽管成立六个月来的收益率已接近40%,但期间有超过一半的资金赎回。券商中国记者发现,该基金5月底成立时的份额规模为269.67亿份,但在成立仅三个月后,就有超过80亿资金跑路,第四季度又新增超过60亿资金跑路。 截至2020年12月31日,该基金的份额已被赎回了146亿份,份额规模只剩下123.72亿份。也意味着,在大约150亿资金走人的背景下,这只次新基金的份额规模赎回比例达到54%,资金规模由成立时的269.67亿,变成2020年12月31日的148.74亿元。 深圳一家大型基金公司旗下“日光基”曾单日吸金300亿,因其募集资金规模超过了基金公告目标的限额,按比例配售后该基金的份额规模为263.41亿份,而在三个月后,该基金就有超过30亿资金赎回,在第四季度再遭超过70亿资金赎回,也就是说,在这只一日售罄的次新基金成立六个月时间内,有超过百亿资金跑路,该基金的份额规模赎回比例达到39%。 一天狂卖500亿的上海某次新基金,去年七月初成立时的份额规模高达261.48亿,截至2020年12月31日,有超过81亿份被赎回,该基金成立五个月以来的收益率超过30%。 此外,华南地区另一只由明星基金经理领衔的基金,在去年七月初也同样一日吸引超过600亿。最新披露的基金季报数据显示,尽管这只基金的收益率在四个多月的时间内,就取得了超过25%的收益率,但依然有超过60亿的资金选择赎回,截至2020年12月31日,这只一日售罄基金的份额规模净赎回比例也达到了14%。 赎旧买新中的新发基金猫腻 值得一提的是,上述惨遭赎回的次新基金,清一色为各大基金公司旗下明星基金经理领衔的拳头产品。根据基金净值表现的数据情况看,上述遭赎回的“日光基”,成立六个月以来的收益率普遍超过25%,最高的甚至接近45%。 但令市场诧异的是,这些优质基金产品在成立的短时间内,均遭遇较大规模的赎回,分析人士向券商中国记者指出,这期间可能存在银行销售基金过程中的“赎旧买新”现象。对银行渠道来说,新基金销售时赚取的认购费,普遍高于存量老基金带来的尾随佣金,银行、基金公司对新基金发行通常均有规模的考核任务。 “在新发基金这块,基金公司会让渡很多利益给渠道,我曾经去过佛山推介新基金,当时给了银行渠道人员很高的返点,很快就上了量,帮我完成了公司的考核。”华南地区一位从事过基金销售的人员向券商中国记者坦言,新发基金的渠道费用比例相对较高,期间也会存在一些“猫腻”,银行销售人员深知新基金所带来的公利或私利,因此在卖新基金上非常卖力。 上述人士表示,帮卖新基金的银行理财人员也强调“绝不能亏”,这些资金都是短期资金,也就是说,待几个月就走。 赎旧买新是一方面,虹吸效应也引起了许多中小基金公司的担忧,每当头部基金公司准备推出旗下拳头产品时,中小基金公司的销售负责人就很有压力。 “现在大家都在抢钱,但其实能抢到钱的就那么几家,其他中小基金公司都是陪太子读书。”华南地区一位分管基金营销的副总裁向券商中国记者表示,爆款基金的出现让大家压力很大,传统的银行渠道把基金公司分成三六九等,小公司很难卖出量。 陪太子读书毕竟还是读书,令中小基金公司最为担心的是,爆款基金存在的虹吸效应。深圳一位基金公司人士向券商中国记者表示,居民储蓄搬家带来的增量资金肯定是存在的,这在爆款新基金中有相当比例,但是存量资金的转移也成就了许多爆款基金,许多中小基金公司在爆款基金密集出现之际,也出现了份额规模的缩水。 不过,对于大多数基金公司而言,存量资金的转移有相当程度还包括基民短期的投机行为。 “在市场状态比较好的情况下,有很多短期资金借助基金玩短线的,一日售罄现象的背后有这些资金,但它们的投机性也比较强。”深圳一家大型基金公司副总裁认为,最近基金“一日售罄”成为常态,炒股的短期资金本身比较多,当炒股不如买基金了,炒股的短期资金可能转向认购基金产品。 大量赎回对市场影响几何? 值得一提的是,由于“日光基”的资金规模大,该群体遭大量赎回,也可能显著影响到基金经理的投资。 “大量赎回可能导致基金被迫卖出股票应对,同时,应对赎回也可能迫使次新基金采取持仓分散的方式。”华南地区的一位业内人士指出,赎回比例比较大的话,通常会给基金经理带来一些麻烦。 与此相关的是,北京一家大型基金公司的明星基金经理在其披露的季报中表示,曾因基民大量赎回被迫卖出股票,从而做出错误的决策。这位基金经理称,因为2020年第一季度疫情期间遭遇大幅赎回,选择减持了一只白酒重仓股,而不是减持当时组合里的银行和其他周期蓝筹持仓,导致其基金收益受到影响。 此外,考虑到2021年开年一个月以来的基金再次出现密集发行,一日售罄更是集中出现,在存量资金转移的概率下,前期一日售罄的的次新基金或存在进一步赎回的可能,转换为一月份的“一日售罄”基金,而大量资金从前期爆款基金中赎回,迫使基金经理卖出股票应对赎回,也可能加剧A股市场的波动。
行业动态: 据同花顺显示,上周,沪指累计涨0.29%,深成指累计跌5.16%,创业板指累计跌6.83%。 板块上,抱团股成杀跌主力,光伏、锂电、军工等板块集体大跌,银行股护盘,白酒、稀土、无线耳机、机场等板块盘中拉升。 盘面上,注册制次新、机场航运、旅游等板块涨幅居前,石墨电极、煤炭、快手等板块跌幅居前。 截至收盘,沪指跌0.63%,报收3483点;深成指跌0.61%,报收14821点;创业板指跌1.04%,报收3128点。 本周新基发行情况: 据Wind显示,上周,共41只基金发布成立公告,总规模达911.67亿元;上周,共发行61只基金发布发行公告,79只基金首发。 其中,富国成长领航发行规模最大达80亿元;此外,发行规模超100亿元的基金产品有广发均衡增长、华夏恒生互联网科技业ETF、易方达核心优势A等产品。 (图片来源:Wind数据端) 本周净值排行TOP10 股票型基金净值排行 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 混合型基金净值排行 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 企业聚焦 5只创新未来基金上市,5个交易日3涨停2跌停 1月28日收盘,华夏、鹏华、中欧、汇添富和易方达5只创新未来基金产品再度跌停,自上市以来,这5只创新未来基金产品走势犹如“过山车”。据同花顺显示,上述5只产品自上市的5个交易日以来,曾出现3日涨停、2日跌停。 在蚂蚁集团暂缓上市后,5只创新未来基金产品不约而同选择港股腾讯控股作为其前五大重仓,除汇添富创新未来外,腾讯控股为其余4只创新未来产品的第一大重仓股。 业内人士表示,5只创新未来基金上市份额仅占总份额的0.03%,由于转入场内可交易的份额比例较少,因此容易触发产品的涨停线。 1665只基金持仓茅台市值超1600亿元 2020年,随着公募基金市场募集规模增加,公募基金产品重仓股集中“抱团”的现象也逐渐凸显。值得关注的是,去年最受公募基金喜爱的个股前十名集中在白酒股、医药股以及消费股中。 据Wind显示,截至2020年4季度末,持有贵州茅台的公募基金数量达到1665只,持有贵州茅台的公募基金公司数量达到了133家,总市值达1662.21亿元。 一方面从公募基金持仓情况来看,绩优龙头效应强化,基金公司普遍看好龙头个股;另一方面,伴随着股市和板块单季度估值和走势的波动,科技、医药个股遭受基金产品减持,而电子、新能源、光伏个股持仓有所增长。总体来看,2020年,最受基金公司青睐的行业集中在白酒、医药、科技行业。 针对目前公募基金“抱团”风格强化的现象,某基金业内人士表示,全球经济增长放缓,或者说近两年出现的重大创新相对较少,使得各个细分领域龙头公司的竞争优势愈发强化和稳固,更多的社会和经济资源也被分配到这些龙头公司当中,最终体现在其绝对体量、增长速度及持续性、影响力和定价权等方方面面。 1月份新发权益类基金4500亿创纪录 今年1月份,基金发行市场异常火爆,爆款频现、多只基金“一日售罄”、创纪录爆款基金一天大卖近2400亿。数据显示,1月份,新发基金规模超过4900亿元,权益类基金超过4500亿元,刷新权益类基金单月发行规模的历史最高纪录。 不过,不同于2020年7月权益、固收基金发行规模相对均衡的格局,今年1月的基金发行市场,权益类基金是绝对主力。1月份新成立105只权益类基金,首募总规模合计4502.76亿元,占新基金募集总规模的90%以上,这一数据超过了2015年5月的2952.26亿元。 万家基金4只混基上个月跌超5% 数据显示,万家基金旗下就有4只混基单月亏损超过5%,分别是万家宏观择时多策略、万家瑞兴混合、万家新利混合、万家精选混合,其跌幅分别为7.14%、6.27%、6.07%、5.47%。 值得一提的是,上述4只基金目前皆由基金经理黄海掌舵,不过黄海自2020年9月份才开始担任基金经理。目前2020年四季报还未披露,从去年三季度的持股来看,黄海延续了前任基金经理的持股风格,继续重仓配置地产股,4只基金的前十大重仓股中,地产股占比都在一半以上。 机构观点 大成基金:下跌诱因或为资金面出现边际变化,流动性有支撑 大成基金认为,1月28日央行开展1000亿逆回购,净回笼1500亿。周一至周四,央行已经累计净回笼货币5685亿。同时银行间利率和10年国债收益率也均有回升。除此之外,前期市场涨速过快,部分标的估值提升较大也使得行情容易出现扰动。 对于市场流动性状况,大成基金分析,虽然短期内央行在公开操作市场上回笼了较多资金。但当前国内外疫情风险仍然较高,经济复苏的持续性和力度仍然存疑。总体来看货币政策短期内迅速大转向的概率并不高。 其次,从股市微观层面流动性来看,基金、保险、外资等并没有出现大规模流出的情况,陆股通今年以来的累计净流入已接近300亿。股市层面的流动性并不紧张。再者,从海外来看,拜登上台后将要实行大规模刺激计划,同样需要较为温和的货币环境予以支持。 因此,总的来说,大成基金认为市场流动性更多的是阶段性扰动,系统性转向的可能性还并不高。 国盛证券:关注各行业龙头及估值与业绩匹配下性价比较高企业 国盛证券固收分析师杨业伟称,对债券市场来说,调整是机会。因为流动性的变化不是持续性的,短端利率不会持续推升长端利率水平。反而债券供给减少,信用收缩环境下长端配置力量在持续加强,因而当前的调整就是机会,未来流动性恢复正常水平后长端利率也将相应下降。 “而如果央行超预期持续收紧流动性,这意味着信用也会超预期收缩,经济波动的幅度也会因此加大,那么目前的利率上升则意味着未来利率更大幅度的下降。”杨业伟认为。 华商基金:白酒长期消费升级仍将持续 华商基金研究员崔志鹏表示,短期来看,白酒板块的下一波机会需要关注春节动销情况和2021年一季报行情。由于2020年疫情低基数和2021年春节假期较晚的缘故,预计白酒企业在一季报将普遍迎来高增长,一季度白酒板块向上动力仍然较大。 崔志鹏称,中期维度观察,消费升级、行业集中度提升依然是白酒板块未来的主基调。依据行业数据回溯,上一轮白酒黄金十年(2003年-2012年)的核心因素是由中国GDP的高速增长和投资拉动;而在2015年以来的本轮白酒牛市中,规模白酒产量由2016年的顶峰1358万千升大幅下滑至786万千升,而同期出厂单价由45元/升大幅上涨到71元/升,主要龙头酒企在此期间均取得了高速增长,相反中小酒企则面临困境或退出。 银河证券:基金对新能源汽车上游龙头个股配置比重有望继续提升 银河证券发布研报称,在全球经济复苏的大背景下,基金加仓了顺周期的有色金属行业,尤其是新能源汽车产业链个股获得大幅增持。虽然2020年度基金大幅提升了钴锂龙头个股仓位,但目前基金对钴锂行业的配置较2017年三季度-2018年二季度的高峰相比仍有较大加仓空间。 银河证券认为,随着一季度钴锂价格上涨、行业景气度的不断提升以及中美新能源汽车利好政策出台预期的催化下,基金对钴锂铜箔等新能源汽车产业链上游材料端龙头个股的配置比重有望继续提升。 景顺长城基金刘彦春:加仓一线白酒看好生物医药 刘彦春在四季报中表示,四季度,国内经济平稳运行,海外疫苗进展顺利,进一步提升市场风险偏好。股市震荡走强,顺周期板块和个股更加得到市场青睐。疫情退散、经济复苏、通胀上行、刺激政策退出已经成为市场共识。预期未来政策制定更加强调风险防范。货币供应量、赤字率等一系列货币和财政指标逐步回归常态,信贷延期还款、利息减免等临时性政策也将到期退出。要想实现宏观杠杆率稳定,发展速度和效率都需要做出调整。 刘彦春认为,权益投资应该顺应经济发展潮流,更愿意在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。收入水平提高带来居民消费水平持续升级。我国在众多高附加值领域的全球竞争力也在不断提升,部分行业已经处于爆发前夜。未来值得跟踪关注的细节很多,例如国内信用紧缩力度、 美国地产周期强度等等。但就大局而言,我国这些年一直在做正确的事,发展潜力十足。能在中国做投资非常幸运,凭借正确的方法和坚持的态度,未来必然有所收获。 (搜狐财经综合财联社、21世纪、金融界等整理)
据同花顺显示,上周,沪指累计涨0.29%,深成指累计跌5.16%,创业板指累计跌6.83%。 板块上,抱团股成杀跌主力,光伏、锂电、军工等板块集体大跌,银行股护盘,白酒、稀土、无线耳机、机场等板块盘中拉升。 截至收盘,沪指跌0.63%,报收3483点;深成指跌0.61%,报收14821点;创业板指跌1.04%,报收3128点。 上周受市场整体行情影响,公募基金市场赚钱效应低迷,据Wind显示,上周权益类产品中,仅313只产品收益率上行。 中信建投睿溢C周内净值增长5.71% 同花顺显示,消费、物流以及白酒股普遍行情回升;股票型基金产品中,消费主题基金产品和白酒主题基金涨幅居前。 据Wind统计,上周股票型产品中,3只白酒基金产品领涨。其中,上周,产品净值排名第一的产品为中证招商白酒,周净值增长率为1.51%。 除中证招商白酒外,上周,鹏华基金旗下2只白酒产品净值涨幅居前;据Wind显示,鹏华中证就以及鹏华中证酒ETF周净值增长率分别为0.76%和0.74%。 此外,上周,股票型基金产品净值增长率排名前十的还有包括嘉实新消费、嘉实物流产业A、嘉实物流产业C,周内净值涨幅均超0.80%。 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 混合型基金方面,中信建投睿溢C和中信建投睿溢A周内涨幅分别为5.71%和5.70%,周内净值增长幅度排名第一、二位。 据Wind显示,中信建投睿溢C成立于2019年1月,成立以来产品回报率达34.10%;近1年来,产品回报率达29.25%,产品经理为刘锋。 公开资料显示,南方医药保健的前五大重仓股包括贵州茅台、中国中免、恒瑞医药、海大集团以及立讯精密。 除此之外,上周,前海开源沪港深农业主题精选周净值涨幅为1.96%,位于混合型产品涨幅的三位,产品经理为石峰和吴国清。据Wind显示,该产品自成立以来回报率达59.12%,近半年来,该产品收益回撤明显,回报率达-11.37% Wind数据端显示,前海开源沪港深农业主题前五大重仓股包括牧原股份、正邦科技、普莱柯、温氏股份以及傲农生物。 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 债券型基金方面,景顺长城中债3-5年政金债C和景顺长城中债3-5年政金债A上周以7.62%和7.61%的产品净值位于债券型基金涨幅榜单第一、二位。 此外,据Wind显示,长盛基金旗下的长盛盛景纯债A和长盛盛景纯债C上周净值涨幅分别为2.11%和0.96%,位于债券基金周涨幅的第三、四位。 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 航天、军工主题产品收益集体回撤 股票型基金净值跌幅方面,上周,航天以及军工主题产品集体领跌。同花顺显示,上周,军工板块累计大跌10.15%;航空航天板块累计大跌10.90%。 据Wind显示,上周,股票型基金产品周净值跌幅前十名均为军工、航天主题基金。其中,广发中证军工ETF周内产品净值下滑11.06%;Wind显示,自成立以来,该产品的产品收益率为21.44%,产品经理为霍华明。 公开资料显示,该产品前5大重仓股分别为航发动力、中航西飞、中航光电、中国重工和航天发展。 此外,据Wind显示,上周内,国泰中证军工ETF周净值跌幅为11.05%,位列股票型基金净值跌幅的第二位。 据Wind显示,上周,富国中证军工龙头ETF、鹏华中证空天军工C和鹏华中证空天军工A同样跌幅居前,周内净值下滑幅度均超10.90%。 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 混合型基金方面,银河旺利I上周内净值跌幅排名第一,周内累计跌幅分别为18.70%。 据Wind显示,该产品成立于2016年5月,产品成立以来的回报率仅达12.37%。近一年来,银河旺利I的产品回报率均为负收益了;近6个月内,该产品收益率为-17.62%。 公开资料显示,截至2020年12月31日,该产品重仓中芯国际-U和恒誉环保,产品规模仅剩0.68亿元。 此外,光大阳光启明星创新驱动C、光大阳光启明星创新驱动B、国投瑞银国家安全以及长盛城镇化主题均位列混合型基金产品周涨幅倒数5名之列,周内净值增长率均累计下滑超11.50% (搜狐财经根据Wind数据端整理) 债券型基金跌幅方面,金信民旺C和金信民旺A周内净值跌幅均为9.79%,周内净值增长率垫底。据Wind显示,上述2只产品半年以来多次收益率垫底,近6个产品收益率分别为-9.35%和-9.17%。 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 此外,长盛可转换债券C和长盛可转换债券A上周跌幅明显,周内净值下滑均为8.55%和8.54%。
今天很多群都在传一张图片:世界三大知名酒庄,罗曼尼康帝、拉菲、易方达。说的意思是易方达旗下基金集中重仓了酒类股票。很快,网友总结出了世界三大芯片基地,美国硅谷、宝岛台湾和诺安成长。还有三大电池基地、三大调味品制造商等。这种基金公司发行多只基金重仓单个板块,甚至单只股票的事,历史不少见。据说巴菲特的中国传人李录把这个定义为击鼓传花,如果真是这样,游戏就看谁最后跑得慢了。 哔哩哔哩(B站)最近通过关联公司以81亿人民币的高价拍得了上海市杨浦区的一块地。该地块地处杨浦东外滩,为稀缺的沿江地块,出让面积近13万平方米,建筑面积36万平方米。B站将在这里建起新的总部大楼。两个月前,美团也花了65亿元拿下与此次B站地块相邻的地块,同样也会在这里建立美团总部。美团有钱市场都知道,但B站今年前三季度的收入也才81亿,而且还是亏损状态。敢这么花钱,B站去年股价翻了8倍是最大底气。现在明白,上海密集培养科创板上市公司的意义了吧? 有媒体报道,贾跃亭创办的电动车公司FF(Faraday Future,法拉第未来)正在国内寻求新一轮融资,吉利集团已表达了明确的投资意向,投资金额大概在3000万到4000万美元。同时,FF的老股东恒大集团也参与了此次融资洽谈。此前,就有媒体报道,FF将在国内一线城市新建工厂,初期产能为10万台。而FF的制造服务合作方正是吉利汽车,双方还将在FF车型的自动驾驶等方面开展合作。如果消息属实,贾老板离回国是越来越近了。不对,是离梦(zhi)想(xi)越来越近了。 人社部新闻发言人今天说,截至2020年底,所有省份均启动实施基本养老保险基金委托投资工作,合同规模1.24万亿元,到账金额1.05万亿元。当然,这些钱不能全部投入到股市。从今年1月1日起,年金基金财产投资权益类资产的比例,合计不得高于投资组合委托投资资产净值的40%,投资比例上限提高了10个百分点。所以算下来,大概有4000亿资金进入股市。从上市公司2020三季报披露的信息来看,共有107只个股出现养老金的身影,主要涉及制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等领域。去年猛涨的白酒股只有顺鑫农业一家被养老金看上。难道众人皆醉,养老金独醒? 前两天有传闻,坐落在北京中关村的IBM中国研究院正式关闭。IBM今天进行了解释,研究院确实关了,这里曾经是IBM在全世界的12个研究院之一,也是IBM负责尖端创新的业务条线之一,但没有计划离开中国市场。10多年前,计算机专业的学生如果能去IBM,相当于去了现在的华为阿里腾讯。如果能进IBM研究院、微软研究院,就相当于是华为百万年薪的天才少年。但这些知名外企考核并不苛刻,工作氛围相当轻松,被很多人戏称为 “工程师养老院”。张一鸣就曾经在微软研究院呆了几个月,觉得没啥意思,后来才创立了头条。现在国内的互联网大厂加班文化盛行,虽然股票市值节节攀升,工资待遇也上去了,但却遭到了很多质疑。这一代的年轻人,处境究竟是越来越好,还是越来越糟了?
近期,基金行业着实火了一把。例如,基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选因重仓白酒股一日净值暴涨5%,“蓝筹”、“基金”、“张坤”随后迅速登上微博热搜。 不过,几家欢喜几家愁。根据通联数据,记者发现,在2020年的新发基金中,近22只的净资产变动率达-99%,达到-90%的基金也接近68只。其中,净资产变动率最高的多数是纯债基金或债券指数型基金,也有少数QD全球基金。 “我们现在基本在零售端都不发行纯债基金了,短债的确是会有一些,但多是作为货币类的替代。由于股市行情好,基本债券基金经理都会发行‘混合型’基金以做高收益。” 某大型基金公司市场部人士对记者表示。 近期,债市再陷震荡,1月27日隔夜利率逼近3%,达到2015年以来6年最高水平,央行再度净回笼千亿资金,这已是本周以来央行连续3天净回笼资金,净回笼资金总规模高达4185亿元。中国10年期国债收益率同日收盘突破3.186%,较年初的低点3.135%有所回升。 股基“火出圈”,债基成赎回重灾区 根据通联数据,记者发现,整体2020年新发基金截至同年6月30日的净资产相较于3月末环比下降99%,而9月较6月环比攀升了919倍,规模的暴增也反映了资本市场的火爆行情。到了同年12月末,基金净资产相较于9月的变动较小,整体仅增长0.61%。 2020年的确是机构化程度迅速深化的一年,权益类基金可谓春风得意,头部机构优势明显。截至2020年12月24日,年内新成立的基金发行总规模已超过3万亿元,创下公募基金行业新的历史纪录,而这一数值也逼近2017至2019年三年基金发行总规模之和。从基金类型来看,主动权益基金、“固收+”等产品增势突出,其中主动权益基金发行总规模超过1.5万亿元,占据年内基金发行的半壁江山。全年共发行超300只“固收+”产品,累计规模接近3500亿元,是2019年发行规模的7倍。 在这一基金热潮下,明星基金经理也成功出圈。例如,由于最近几天频登热搜榜,处于聚光灯下的明星基金经理张坤紧急调低了旗下管理基金的大额申购额度,以此应对超高的外界关注。1月27日,易方达基金发布公告称,自1月28日起,易方达蓝筹精选混合的大额申购额度从原来的10万元调整为5千元,这也是该基金今年以来第二次调整大额申购上限。近期,部分投资者为其建立了全球后援会的微博账号,更让“公募基金火出圈”成为投资界的热门话题。 进入2021年,公募热潮仍在持续,热度也从内地传到香港。天风证券研究显示,1月的前两周,已有27只偏股基金合计发行规模2085亿元。据Wind和基金四季报,去年四季度,公募在港股配置的仓位首次突破10%。中航信托宏观策略总监吴照银对记者说:“内地众多新发行的基金合同中都写了可配置港股,而且港股配置比例提到了50%(过去一般在20%左右),于是估值较低的港股成了底仓。” 但是,火爆发行的背后也并非没有愁容。近70只2020年新发行的基金净资产变动率负向超过9成,纯债基金是惨遭赎回的重灾区。 从2020年6月开始,债市便经历持续震荡。先是在5月初,市场预计很快降准,但预期持续落空。进入6月,市场却出现了一波快速去杠杆,隔夜利率从1%以下的超低水平向2%附近回归,10年期国债收益率更是从2.5%开始飙升。到了三季度,债市稍微喘息,但此后国企债违约事件再度重创市场。先是华晨汽车意外违约,后来是永煤债违约,一系列事件直接将10年期国债收益率推向3.4%。 “纯债产品很难发行,尤其是股市行情好的时候,基本此前的债券基金经理也以‘固收+’产品为主了。” 一位基金公司市场部人士对记者表示。 除了纯债产品遭遇赎回,也有QD类产品遭遇较大幅度赎回。例如招商普盛全球配置(QDII-FOF),该产品近一年的收益率为19.09%,配置主要以沪港深和其他境外证券为主。此外,也有全球美元债产品遭遇较大幅度赎回。 当然,也有部分混合类或权益类基金被大幅赎回,“赎旧买新”的情况从去年就频出。“除了基金公司抢发新基金,也主要是银行激励政策导致,银行为了赚中收而狂卖新基金,这也导致‘赎旧买新’的现象较为明显。”上述基金公司市场部人士告诉记者,购买基金的新散户在去年开始大增,而新散户都喜欢买新基金,因为市场轮动快,而且净值是1也让他们有了便宜的错觉。 央行连续3日净回笼,债基的春天将迟到 熊了整整大半年的债市如今并没有回春,不少机构人士也在感叹:究竟债市的春天何时才回来? 现实令债券人感到失望。1月27日,银行间存款类金融机构质押式回购隔夜品种(GR001)和7天期品种(GR007)加权平均利率继续攀升,逼近3%,隔夜利率一度升破3%,达到2015年以来6年最高水平。交易所国债逆回购品种的GC001和GC007利率“倒挂”趋势继续扩大,GC001利率盘中升破5%。 这一变化令交易员感到意外。“不排除央行在做压力测试,预计后面几天跨年的流动性就会下放了,所以国债收益率也没有大幅飙升,但我们不认为流动性会非常宽松。” 某国有大行利率交易员对记者表示。 尽管政策不会急转弯已经明确,但中国人民银行行长易纲1月27日在“达沃斯议程”对话会上表示,中国货币政策会持续聚焦于支持经济,但同时也会关注风险。风险之一在于,中国宏观杠杆率去年有所上升;第二,不良率有所上升;同时还要关注外部风险,这主要指跨境资金流动。央行货币政策委员会委员马骏日前也表示,我们现在面临一个悖论,一方面就是杠杆率上升得非常快,要求货币政策开始调整;另外一个方面是货币政策转向不能太快。 植信研究院首席经济学家连平对记者说:“中国经济相对表现较好,在全球主要经济体货币政策量化宽松和低利率零利率环境下,‘热钱’流入概率较高,人民币具有一定的升值压力。因此货币政策不宜再松,要在保持稳健的同时还要注重灵活。” 同时,主流机构普遍认为,目前做多债市时机未到。多位交易员表示,年初银行会配置一波债券,收益率会下行,但因为经济持续向好、政策正常化,后面债券收益率还会再升。2021年上半年的经济基本面仍然不利于债券市场,经济强劲增长、通胀上行、货币政策收紧都不利于债券收益率下行,并有可能会推动债券收益率进一步走高。做多债市的窗口期或在2021年下半年才正式开启,预计三季度后,经济增长逐步回归潜在增速,连续几个季度的货币政策正常化也会降低通胀预期,海外补库存阶段也已结束,债券投资的春天将会来临。