长期、过度抱团爆炒龙头股,等于“偷懒赚快钱”,与证券投资基金的信义精神相违背。用这样的抱团基金业绩来认定“机构抱团”的合理性,忽视了机构投资者最重要的主动管理能力,无异于“一俊遮百丑”。 “逻辑千万条,赚钱第一条”,业绩好,说什么都有听众。于是,在“机构抱团”带来的结构性行情下,很多人乐于用基金业绩来评判“机构抱团”的合理性。 赞同抱团的人认为,各国股市抱团炒股的现象很常见,近来A股的抱团说明“好东西人人都爱,就该热卖,贵也值得”。无论是2013年抱团成长股,还是2015年扎堆TMT(科技、媒体和通信)概念股,基金投资赚钱才是硬道理,没必要纠结短期估值。更何况基金持股比例没有违规,资金抱团在业绩确定性强或预期充分的行业龙头股避险和“取暖”,是“英雄所见略同”。 反对的人则认为存在一定问题:基金“代客理财”的宗旨是为了有效分散风险,获取长期稳定收益,抱团名义上是主动管理之举,实际上“行被动投资之实”,跟风抱团不同板块,轮流做业绩冠军,一时赚得盆满钵满,却未履行管理人的选股、调仓和择时义务,反而推高估值泡沫,增加市场波动风险。 与往年相比,2020年第四季度至今的机构抱团行情有几个特点:一是抱团未集中在“白马股”,也未拉指数,仅涉及新能源车、白酒、医药等少数行业龙头公司;二是抱团集中度高。国信证券(行情002736,诊股)根据2020年公募基金三季报数据统计显示,在A股市场4100余只股票池中,所有主动管理型权益类基金的前400只重仓股市值占全部重仓持股市值的比例已达93%,目前机构持股已非常集中,并且有更趋集中的特征。 是A股优质资产太少导致机构抱团?看似有理,但经不起推敲。2019年以来,随着设立科创板并试点注册制,市场对新股供给产生良好预期,从诞生近20年的沪深300指数的变化可见一斑。10年前以金融、地产股为支撑的沪深300指数,如今前5大权重行业是非银金融、食品饮料、银行、医药生物、电子,板块更加丰富,优质标的明显增加。这还不算,截至1月13日,沪深两市共有477家上市公司的2020年报业绩“预喜”,占已披露业绩预告公司的一半还多。市场没有理由为优质标的发愁。 受宏观经济环境、退市制度落地、流动性相对宽裕等因素影响,机构短期抱团避险确实情有可原,但长期、过度抱团爆炒龙头股,等于“偷懒赚快钱”,与证券投资基金的信义精神相违背。用这样的抱团基金业绩来认定“机构抱团”的合理性,忽视了机构投资者最重要的主动管理能力,无异于“一俊遮百丑”。真正着眼于长期业绩的基金管理人,不会拾人牙慧、盲目从众抱团,而应尽早选择自己的赛道,精选行业和个股,发掘低估值机会,在未来长期的业绩比拼中彰显真正的资管实力。
股指在机构“抱团”中持续上攻后,上周下半周“抱团股”动能衰减,沉睡已久的银行板块却在上周五(15日)爆发——招商银行、兴业银行、上海银行的2020年业绩快报成了行情催化剂,一向乏人问津的邮储银行更是触及涨停。 不过,目前多数中外资机构投资经理在接受采访时表达了2021年低配银行股的观点,当然在这个“抱团”优质股的年代,也不将银行股看作一个整体,银行之间的分化也会越来越大。 “行情永远紧随流动性,2021年的前10天,新发公募基金规模就达1500亿元,远超去年同期,尽管部分公司估值很高,但‘抱团’这些高景气行业的基金仍会继续去买这些公司,暂时还很难瓦解。”中航信托宏观策略总监吴照银称。 银行股突然崛起 随着“抱团股”泡沫论不断升温,有人开始抛售离场,有人却趁着“抱团股”大跌杀入。15日全天市场走出了十字星行情,两市成交额连续十天突破1万亿元,沉寂已久的银行板块终于爆发,早盘大幅高开,邮储银行一度涨停,兴业、招行等全线大涨,股价创下历史新高,银行股市值一天大涨1800亿元。 业绩无疑是催化剂之一。截至2021年1月15日,兴业、招商和上海银行三家已发布2020年业绩快报,归母净利润增速纷纷转正,资产质量大幅改善。不过,最受市场关注的是被李录的喜马拉雅大举增持的邮储银行。 据港交所披露,李录于近日通过旗下喜马拉雅基金加仓邮储银行H股,总持仓达到约10亿股,持股比例达5.06%。据悉,喜马拉雅基金的管理人同时也是芒格家族资产的受托人。以喜马拉雅最新买入的时间来看,从2020年12月18 日至2021年1月14日,邮储银行涨幅为11.68%。 有业内人士对称,李录买入邮储的核心原因可能是其高度类似拼多多的“下沉”模式,多达4万个网点数量一骑绝尘。市场热情高涨更是因为当前投资邮储银行极度类似当年巴菲特投资富国银行,二者也不乏相似之处——面临相似的质疑(贷款不清晰、坏账模糊等)、市盈率较低、网点众多、强大的社区银行业务。巴菲特1990年买入富国银行时市盈率不到5倍,目前邮储银行的市盈率也只有6倍。 此外,富国银行将业务部门划分为三个部分,即社区银行、批发银行、财富管理/经纪/企业年金,其中社区银行是富国银行的核心,贡献了约60%的利润。社区银行的特点就是网点多,富国银行已有8700多家网点、12500台ATM机,数量居全美之首。邮储银行同样以网点多为特点,而且高度“下沉”,在农村及县域地区覆盖的客户数量更大,城市网点11935个,县城网点8742个,农村网点19003个。 交银国际资管基金投资经理李俊慧对称,金融板块AH重合度较高,尤其是银行子板块,在基本面一致的基础上,估值方面A股存在一定溢价,从历史维度来看,港股的银行板块PB水平长期位于1倍以下,性价比比A股更高,因此近期也吸引公司高管在港股增持股票或增发。 “抱团股”不易散伙 在15日银行股大涨的同时,白酒和新能源两大公募基金“抱团股”走势出现分化。白酒板块继续大跌,总市值达3500亿的泸州老窖一度逼近跌停,收盘大跌5.61%,酒鬼酒则连续第二个跌停;新能源板块则越挫越勇,午后展开反攻,两大龙头宁德时代和隆基股份在盘整后均强势收红。 2020年以来的行情尤为极端,“极度宽松的流动性导致公募基金爆卖,新发基金规模超过3万亿元,资金进场后也将继续扎堆重仓股,部分基金也可能会出现要卖掉其他持仓来护住重仓股的情况,因此越贵的股票涨得越好。一般而言,在四季度公募基金排名结束时,都会出现板块轮动,机构会将涨幅较大的股票部分获利了结,但2020年基本没有轮动,这十分罕见。”最早一批拿到QFII额度的新加坡毕盛(APS)股票投资经理徐涛对称,由于对估值的看重以及低估了流动性及”抱团”行情持续的深度,让一些“基金老兵”错失了不少收益。 目前的主流观点是——这种趋势短期内很难瓦解。瑞银证券A股策略分析师孟磊对记者称:“过去几年,龙头公司表现非常好,最主要的原因是股价是由盈利驱动的。无论是中上游材料行业、中下游消费或创新驱动的科技行业,龙头公司都拿到了更多的市场份额,但这本质是中国经济再平衡的过程,我们相信趋势会延续。” 此外,机构化的趋势无疑助推了“抱团”的趋势。孟磊提及,过去几年因“房住不炒”的定调,加之无风险收益率下行,居民将更多资金配置到权益资产中,而且通过基金等机构配置的情况更加普遍。“在这个过程中,‘抱团’只是一个结果,这些大票或龙头公司符合机构投资者的逻辑。” 不过,鉴于“抱团股”的极端估值,加之各界仍对流动性拐点存在担忧,因此不少基金经理已开始为“抱团股”算起了“极限估值”。 就光伏而言,徐涛认为,在环保的压力下,可再生能源具有长期投资价值,补贴取消后仍有内生增长的动力。但任何事情的发展都是循序渐进的,如我国以煤电为主的一次能源结构不可能在短期完全改变。“从现在的股价隐含的预期来看是非常高的,需谨慎看待。且电动汽车、光伏两个行业一定是走降价路线,以价换量,不然永远没有出路,但大家现在讲的却是‘量价齐升’,这是不可能持续的,我们不能忽略这个行业的强周期性。” 低估值静候季报行情 展望后市,多数基金管理人并不认为资金将持续向银行轮动,散户的炒作或推动一波短期行情,但机构的长期资金很难持续涌入。 从历史看,银行股股价的核心驱动来自于两个方面,即流动性和经济基本面。当流动性宽松、经济繁荣,这体现为2006年的银行股,当年经济快速增长,热钱涌入,流动性以外汇占款的形式不断注入经济体系;经济一般、流动性拐点出现,这体现为2014年的金融股大涨。同年底尽管经济持续调整,但因流动性宽松,银行股在经历了长期低迷之后突然大暴爆发,之后尽管2015年上半年行情大涨,但银行整体表现相比其他行业大幅跑输;当经济一般或复苏、流动性中性或收紧时,体现为2018年银行股的持续调整。 2021年大概率是流动性正常化和经济复苏的一年,但对银行股而言就极为复杂,既有利好又有利空,即使“政策不会急转弯”已经明确,但信贷或社会融资可能下降,而在这一期间,银行股或受影响。 另一中外合资理财公司的基金经理认为,在中国经济长期下行过程中,银行盈利存在压力,虽然行业估值低,但从市值角度来看,当前银行股的市值占比依然很大,在转型过程中,依据海外经验,占比会下行。 随着新发基金数量维持高位,多数业内人士认为明显的板块轮动仍较难。吴照银认为,在3、4月份“季报行情”开启前,“抱团”风格大概率延续,而3月下旬或出现换仓的时间点。“届时开年行情走了一波后,随着经济基本面和货币政策的变化,风格可能切换,届时要警惕‘杀估值’的风险,盈利提升仍将是主要驱动力。”他称。
搜狐财经《基金佳问》栏目(点击进入专题) 受疫情影响,2020年A股市场持续波动,但纵观公募基金市场,似乎未受到股市变动的影响,去年公募市场募集能力不断提升。 搜狐财经《基金佳问》栏目,对话各行业具有影响力的基金经理,结合目前经济形式,解读不同行业细分领域的投资策略,展望各行业板块中长期的投资机遇,为投资者讲解如何“避雷”挑选有潜力的基金产品。 做客本期《基金佳问》的基金经理,是去年权益类产品的冠军经理,来自农银汇理基金的农银工业4.0混合基金经理赵诣,本期的分享主题是明星经理和明星产品是如何养成的。 赵诣,清华大学保送本硕,2014年7月加入农银汇理基金,现任农银汇理基金经理。据海通证券数据显示,2020年,赵诣管理的农银工业4.0混合、农银新能源主题混合以及农银研究精选混合基金分别以166.56%、163.49%以及154.88%收益率位居同类前三。 近期,新能源市场行情火热,在不断吸金的同时,也引发了关新能源汽车板块是否有泡沫的讨论。在业内人士“唱衰”新能源汽车前景的同时,也有部分机构表示看好新能源板块后市的发展逻辑。 值得关注的是,在2020年公募基金权益类产品收益的角逐中,农银汇理基金产品经理赵诣所管理的4只产品,业绩脱颖而出,包揽了行业内的前4名,受到了业内的强烈关注。从赵诣管理的产品配置逻辑来看,新能源板块也是他看好的投资方向之一。 农银汇理赵诣认为,2021年投资者应该适当降低公募基金的投资收益预期,公募基金机构要坚守价值投资,发挥机构投资者在市场中的作用,替投资者做好长期投资的决策。 作为去年权益类产品的业绩冠军,赵诣表示,在未来的投资逻辑上,本质上希望通过持有自下而上选出具有核心竞争力的优质公司,来获得稳定、可预期的投资回报,并不会刻意改变自己的投资风格。 基金佳问:2020年,公募基金募集规模突破3万亿元,创历史新高;而从权益类产品的收益来看,偏股型基金平均收益率超过50%,最高的达到166.56%。您如何看待去年公募基金行业的表现和发展趋势? 赵诣:在“房住不炒”的大前提下,居民的个人资产配置权重在发生变化,公募基金良好的业绩表现,吸引着投资者个人资金的转移,二者互为因果促进了权益基金的发展。 公募基金连续两年的赚钱效应让公募基金作为大众理财工具得到了很好的推广,吸引了投资者的投资热情,截至2020年12月31日,2020年各个类型公募基金合计发行1441只,募集规模3.16万亿,创出自1998年以来的历史新高。 我们也需要看到,连续两年的高收益也提高了投资者投资基金的短期收益预期。结合公募基金过去20年发展历史来看,2021年投资者应该适当降低公募基金的投资收益预期,公募基金机构要坚守价值投资,发挥机构投资者在市场中的作用,替投资者做好长期投资的决策。 基金佳问:从您管理的3只去年夺得冠亚季军的产品来看,产品的重仓股均在新能源股,对于新能源行业板块,您认为2021年是否还将继续创造业绩神话? 赵诣:我依然看好未来3-5年新能源行业的发展,但投资者需要以更长投资视角来看待相关的投资机会。 一方面,目前全球三大经济体中的两个(中国、欧盟)对新能源的投资力度和重视程度在疫情后进一步加强,我国新能源产业链是全球最完整,也最具有竞争力,这意味着相关的企业能受益于行业的大发展。 另一方面,随着技术的进步,无论是新能源车还是光伏,从性价比上,已经具备和燃油车以及化石能源竞争的能力,这也意味着行业的发展开始逐步回归市场化阶段,行业发展也会更加平稳。 整体新能源的投资上,主要选择新能源车和光伏板块,这两个板块是分别在C端和B端增速最快,空间更大的细分领域。无论是光伏还是新能源车,我国拥有全球最完整,也是最具有核心竞争力的产业链,这也意味着对于全球资本而言,如果要想参与这场变革,国内的上市公司是最好的投资标的。 基金佳问:对于尚未配置新能源主题产品的投资者来说,目前最关心的问题是2021年是否还有投机机会?您认为,新能源板块目前的估值,投资者是否还具有投资空间? 赵诣:2021年,流动性不会再像疫情期间一样宽松,这对估值的扩张会出现一定的抑制,这也意味着需要通过业绩的持续增长来消化掉过高的估值。从这个角度来看,无论消费还是科技都面临业绩兑现度的考验,成长股整体在明年相对于过去两年会更平淡,个股的选择会更加重要。 以一个更长维度看,我个人依然非常看好新能源领域。虽然很多人觉得今年涨幅已经很大,但我们需要看到,目前全球三大经济体(美、中、欧)疫情后都在持续加码投入,无论光伏还是新能源车,我国都拥有全球最完整,也最具有竞争力的产业链,这将受益于全球的大发展。 无论是投资主题基金还是任何其他基金产品,都建议投资者以一个更长一维度来配置。我非常看好新能源行业未来3-5年的发展机会,但不意味着这个行业会一直只涨不跌。投资者如果投资的维度较长,就能够在出现波动时拿的住,涨起来的时候真正获取行业上涨带来的收益。从公募基金历史表现来看,长期持有的投资者才能抵御中途波动,与优质基金产品共成长。 基金佳问:与前年对比来看,昔日明星产品现已不见踪影,您如何看待收益冠军每年变化都很大的现象? 赵诣:一年是个很短期的维度,不用过度关注一年维度的冠军,至少在我看来,每位基金经理都勤勉尽责,以持有人利益为目标去管理好自己的产品。 具体来看,每个年度的冠军所呈现出来的东西不一样,有的冠军可能是通过轮动或者交易出成绩,有的是通过选股或者资产配置的方式。 从长期来看,那些通过选行业、保持低换手率、选择优秀公司与它们共同成长的基金经理,都会慢慢脱颖而出。作为一个基金经理,能否持续去进化自己的投资理念和方法,形成一个更长期、更稳定的投资框架,这是更重要的。 基金佳问:作为去年公募基金的权益类产品冠军,您的投资理念和操盘思路是怎样的?如何获得如此优异的成绩? 赵诣:我本硕保送清华大学,学的是机械制造及自动化,毕业后先做了中小盘研究和机械研究,2014年到农银汇理从研究员做起,研究的领域是机械军工,2017年上半年开始管理基金,整体是偏制造业的投资思路,我获得较多盈利的行业有光伏、新能源汽车、计算机、军工、机械。比较幸运的是,这也是我擅长的领域。 投资理念其实是一个不断修正自己的过程。刚管产品的时候,2017-2018年市场整体较弱,蓝筹和消费比较强,这并不是我熟悉的领域,也经历过怀疑与选择。从2018年下半年开始,慢慢形成了现在的投资思路和框架,现在更多是选择好的公司,淡化交易和择时。 我主要从两个维度相结合的方式来选择公司:一要选择好的赛道,希望选择的是持续时间长,成长空间大,竞争格局稳定的方向;二是要在赛道上选择好的公司,首选公司属于行业龙头,具有核心竞争力,同时具有很好的治理结构,最后公司一定要用企业利润来检验。 未来,我们将继续立足于产业趋势和公司发展,选择具有竞争力的优质龙头企业,来获取企业持续成长所带来的回报,不会过多追逐市场风格的变化。 基金佳问:成为了“业绩冠军”后,请问明年您的操盘风格会有什么样的改变吗? 赵诣:本质上希望通过持有自下而上选出具有核心竞争力的优质公司,来获得稳定、可预期的投资回报,并不会刻意改变自己的投资风格。 我更愿意花同样的时间在选股上,多做研究和调研,选择好的赛道,希望选择的是持续时间长,成长空间大,竞争格局稳定的方向。在赛道上选择好的公司,首选公司属于行业龙头,具有核心竞争力,同时具有很好的治理结构,最后公司一定要用企业利润来检验。
1月15日,招商基金发布公告称,招商中证白酒指数证券投资基金定于1月15日开始在深交所上市交易,场内简称“白酒基金”,交易代码为161725。 招商基金表示,“白酒基金”上市首日以其基金份额净值1.463元为开盘参考价,并以此为基准设置涨跌幅限制,幅度为10%。 (图片来源:招商基金公告) 据Wind数据显示,招商中证白酒指数证券投资基金产品成立于2015年1月,截至2021年1月8日,该产品的管理规模达568.47亿元,产品经理为侯昊。 截至1月15日,招商中证白酒的管理规模居于公募基金权益类产品之首。 (图片来源:Wind数据端) Wind统计,该产品自成立以来累计回报率达455.76%,2020年,招商中证白酒以109.61%的收益率跻身股票型基金产品业绩榜单的20名。 截至2021年1月8日,招商中证白酒的前五大重仓股分别为,山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、五粮液以及贵州茅台。 由于白酒板块整体估值走高,基金产品前期表现突出,吸引了投资者们的关注。 招商基金经理侯昊在对话搜狐财经时表示,虽然目前食品饮料估值均比疫情前提高,但白酒的安全垫较高,名酒消费基础好、品牌积淀厚,业绩确定性强,可带来中长期估值体系提升重塑,核心资产有望继续享有估值溢价。 侯昊认为,在配置方式上,去年白酒指数一骑绝尘,短期的大幅上涨受到投资者又一轮的热捧,为能更好的规避市场波动以及估值较高带来的损失,建议投资者短期可耐心等待更合适的入场机会,也可以考虑采取定投的方式长期持有,建议投资者多一些耐心,选好赛道做时间的朋友。
上市公司的一则公告,牵出了私募基金的一桩投资惨案——因杠杆重仓济民制药(行情603222,诊股),已至少有两家私募管理基金的两只产品净值变成了负数,而这家认购了私募产品的上市公司则躺着中枪。 光伏牛股公告牵出私募基金爆雷惨案 1月10日晚,中来股份(行情300393,诊股)公告,预计2020年实现的净利润为9000万元-1.15亿元,同比下降52.71%-62.99%。值得注意的是,公司所公告的业绩变动具体原因说明,牵出了一桩私募基金杠杆重仓踩雷“济民制药”的惨案。 据中来股份公告,对于公司此次业绩波动,主要包含三点原因: 1、报告期内,公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降较大,主要原因为:公司购买的委托理财(认购私募基金)在报告期内大额亏损,对净利润影响-1.68亿元。 2、预计本报告期非经常性损益对净利润的影响金额约为-1.25亿元,报告期内的非经常性损益金额主要系公司购买的私募基金在报告期内大额亏损以及报告期内公司及控股子公司收到的政府补助所致。 3、若扣除非经常性损益,本报告期归属于上市公司股东的净利润为2.15亿元-2.40亿元,较上年同期(1.89亿元)增长13.34%-26.53%。 私募重仓踩雷济民制药,至少两只产品净值为负 同日,中来股份发布了关于公司使用闲置自有资金委托理财的进展公告。 据悉,公司于2019年11月至2020年1月,先后分四笔进行了闲置自有资金委托理财(认购私募基金),合计认购总额为2亿元。具体情况如下表所示: 公司方面表示,公司2020年4月23日即第一次正式通过邮件及书面方式向基金管理人递交了将全部所持基金份额赎回的申请,此后多次与管理人确认赎回进度,但管理人以“公司赎回金额大,短期内集中抛售会导致市场波动,会造成公司和其他投资者的损失”为由,未执行赎回操作。7月10日,正帆1号基金、腾龙1号基金、腾龙4号基金截至2020年6月30日资产净值均触及预警线或止损线,公司再次以邮件等方式向管理人发出正式赎回申请,未得到回应。8月26日,公司收到正帆2号基金赎回金额1983.52万元,对应认购款项1840万元及盈利143.52万元。11月7日,公司再次以邮件方式向基金管理人递交了公司所持剩余所有基金份额的赎回申请,但是基金管理人以净值处于回升阶段或将有序退出为由,最终未按照公司要求落实赎回事宜。 2021年1月4日,公司发现持有的四个基金产品净值在12月均有急剧下降。根据截至2020年12月31日的基金净值表,公司基金产品于2020年12月当月合计亏损1.587亿元,较2020年11月亏损幅度为97.18%。其中,腾龙4号、正帆1号基金的单位份额净值,已经跌成了负值,分别为-0.09元、-0.089元。 公司随后组建了专项小组,同时委托律师介入本事件。公司专项小组于2021年1月7日晚间至1月8日首次从基金管理人处获取了从2019年11月30日至2020年12月31日期间每月末的《基金资产估值表》,由此获得具体持仓信息,(此前,管理人每月向公司报送的基金产品净值报表仅包含净值数据,无持仓等其他信息)。 其中,上述基金产品的重仓股济民制药(603222.SH)自2020年12月16日连续10个交易日跌幅10%,从2020年12月15日收盘价41.79元/股跌至2020年12月31日收盘价13.52元/股,12个交易日内股价跌幅为67.65%,其他股票亦出现了亏损,且上述基金产品在投资过程中使用了杠杆工具,从而造成基金净值大幅下降,当月亏损97.18%。 公司已就相关事项委托律师采取相应的法律手段,拟向基金管理人泓盛资产管理(深圳)有限公司、深圳前海正帆投资管理有限公司及基金托管人申万宏源(行情000166,诊股)证券有限公司、国泰君安(行情601211,诊股)证券股份有限公司,及差额补足义务人李萍萍、李祥提起诉讼或仲裁。同时提示,上述基金产品尚未完全平仓,存在剩余本金持续亏损的风险。 公司表示,将持续关注本次委托理财事项的进展情况,及时履行信息披露义务,对上述委托理财的亏损及时挽回、止损,维护投资者利益。 为何出现巨额亏损?私募重仓进“十大” 济民制药可以说是2020年的一大“妖股”,分别于2020年6月、12月两次爆雷,股价均出现断崖式下跌。 记者发现,中来股份购买的“正帆1号基金”、“正帆2号基金”背后的私募基金管理人深圳前海正帆投资管理有限公司似乎对济民制药“情有独钟”。 据悉,该公司成立于2015年6月19日,注册资本人民币1000万元,于2015年7月17日获得私募投资基金管理人资格。第三方数据显示,该私募的规模不足10亿元,目前正在运行23只产品,平均一只产品规模不足5000万。 济民制药2020年三季报显示,“正帆敏行4号”基金产品持有1.09%济民制药的股份,位列第七大股东。 “正帆敏行4号” 于2019年三季度首次买入济民制药,彼此其股票均价约为45.62元/股,以当前收盘价11.07元/股粗略计算,该基金产品在济民制药上浮亏超1.2亿元。 同时,记者还发现“正帆敏行3号”于2019年二季度首次买入280万股济民制药,并于三季度加仓,不过目前已退出济民制药前十大股东之列。 而值得注意的是,上述两款产品自2020年2月底后就不再向三方机构披露净值。 此外,近期,该公司的股东发生变化,原本持股49%的郑可莼完全退出,基金经理黄建杰的持股比例从51%升至100%。 中来股份购买的“腾龙1号基金”、“腾龙4号基金”的背后的私募基金管理人则为泓盛资产管理(深圳)有限公司,成立于2015年11月24日,注册资本人民币1000万元,于2016年1月21日获得私募投资基金管理人资格。 该公司所能获得的公开信息不多,旗下“腾龙”系列基金产品净值2020年后均未在三方机构披露。 需要注意的是,2020年10月13日,上市公司山东章鼓(行情002598,诊股)曾发布公告称,公司使用自有资金认购“泓盛腾龙5号私募证券投资基金”份额1500万元。 躺枪上市公司深耕光伏行业,近半年股价涨幅近8成 根据公告,中来股份深耕光伏行业,主要从事背板、N型单晶高效电池和组件的研发、生产与销售,以及分布式光伏应用系统的设计、开发、销售与运维。2020年三季报显示,公司2020年前三季度营业收入36.2亿元,同比增长44.85%;归属于上市公司股东的净利润2.63亿元,同比增长15.73%。 2020年下半年以来,光伏行业迎来了高景气度发展,光伏行业相关股票在资本市场上的表现也堪称亮眼,其中阳光电源(行情300274,诊股)涨幅近5倍,京运通(行情601908,诊股)、上机数控(行情603185,诊股)、隆基股份(行情601012,诊股)、锦浪科技(行情300763,诊股)涨幅分别为233%、206%、172%、147%。中来股份股价也是一路上涨,2020年7月1日-2021年1月8日,涨幅达77.84%。 在最新收盘日(2021年1月8日)当天,中来股份股价大跌7.04%,报收11.88元/股,总市值为92亿。
行业动态: 据同花顺显示,上周,沪指累计涨2.79%,深成指累计涨5.86%,创业板指累计涨6.22%。 上周,板块上,高位抱团板块及个股出现松动,光伏、锂电、军工等主线调整,不过午后资金回流前期滞涨的诺德股份、格林美、中环股份等个股,千亿市值个股亦出现分化。 盘面上,云游戏、数字货币、软件等板块涨幅居前,养殖业、军工、乳业等板块跌幅居前。 截至1月8日收盘,沪指跌0.17%,报收3570点;深成指跌0.24%,报收15319点;创业板指跌0.37%,报收3150点。 本周新基发行情况: 据Wind显示,上周,共27只基金发布成立公告,总规模达810.54亿元; 本周内,共发行62只基金发布发行公告,44只基金首发。 上周发行产品中,共3只产品发行规模突破100亿元,分别为银华心佳两年持有期、鹏华汇智优选A和富国均衡优选。 (图片来源:Wind数据端) 本周净值排行TOP10 股票型基金净值排行 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 混合型基金净值排行 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 企业聚焦 汇纳科技董事长遭刑拘,遭49家公募基金减持 1月5日晚间,因董事长行贿被刑拘股价“腰斩”的汇纳科技发布公告,同意以自有资金人民币6000万元-1.2亿元采取集中竞价方式回购公司普通股A股。 值得关注的是,在汇纳科技股价“闪崩”期间,仍有公募基金产品重仓该股票。据Wind数据显示,自去年二季度至三季度间,汇纳科技陆续遭49家公募基金公司减持股票,累计市值达2.97亿元。而去年三季度末仍持有汇纳科技股票的4只工银瑞信产品也均已完成清仓减持。 中基协副会长钟蓉萨离职,高天红接任党委委员、副会长 近日,中国证券投资基金业协会官网更新信息,高天红为协会党委委员、副会长。 1月7日下午,媒体从中国证券投资基金业协会处证实,目前高天红副会长已经上任数周,并陆续开展相关工作。不过,对于原副会长钟蓉萨的去处,协会方面表示“不便透露”。但据知情人士透露,她下一步可能选择自己最想做的一番事业,领域可能与养老金相关。 从中国证监会到中国证券投资基金业协会,钟蓉萨在证监系统工作了整整28年。而获得媒体广泛关注的一个时期,恰恰也是她担任协会副会长七八年时间。在担任副会长期间,钟蓉萨一直积极推动养老金FOF。 江信基金成立7年规模仅20.10亿元 2020年新基金发行数量及首募份额均创下历史最高。然而,在公募基金的发行大年,江信基金却“一基未发”,已3年无新基金成立。 据天天基金网,截至2020年9月30日,江信基金管理规模为20.10亿元,基金数量共14只,经理人数为7人。 从规模上看,江信基金在2017年3月31日达到高点39.19亿元后开始下降。数据显示,2016年3月31日到2017年3月31日,江信基金管理规模从19.40亿元增至39.19亿元。随后一路下滑,到2020年9月30日跌至20.10亿元,较最高点下降48.71%。 中基协暂停成都万华源等、机构私募基金募集业务 近日,中国基金业协会对一批基金销售机构做出了暂停私募基金募集业务的决定,成都万华源基金销售有限责任公司、深圳盈信基金销售有限公司等机构名列其中。 与此同时,从去年起,不少基金公司陆续宣布终止与违规或暴露风险、存量规模较小的第三方销售机构的合作。此前发布的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》对第三方销售机构也有保有量要求,这也推动基金公司加速清理的“脚步”。在被当地证监局出具行政监管措施决定书之后,多家基金销售公司陆续接到来自基金业协会的罚单。 朱雀基金两年换三任董事长 1月4日,朱雀基金发布公告称,王欢因“个人原因”辞去公司董事长职务,由史雅茹接任。而这已经是朱雀基金成立两年多时间内换上的第三任董事长。 当然,值得被关注的不仅是朱雀基金走马灯似的换人,这家注册于西安经开区的公募基金管理公司,近些年在陕西本土资本市场上的表现,才是其受到本土资本圈关注的原因。 先是帮陕西煤业投资隆基股份,赚了个盆满钵满,此后举牌铂力特,更是成为科创板市场的大事件。新董事长史雅茹本人也曾有供职于经开区的经历,公告显示,其曾就职于西安经济技术开发区建设有限责任公司(以下简称西安经开区建设公司)、西安经开区管委会等。 机构观点 博时基金牟星海:2021年港股顺周期板块估值将进一步提升 博时基金牟星海认为,港股市场在过去两年明显落后于A股市场后,今年会引来一波更广范围的估值修复和吸引全球资金的机会。首先,今年流动性向好,南下资金将会持续流入布局港股,海外流动性偏松,港股作为全球主要国际市场在估值和标的质量上有很大吸引力,有机会成为全球流动性受益者。 “其次从投资标的的角度看,港股市场中优质标的和稀缺标的在过去五年中已大幅增加,覆盖科技,消费,医疗,教育,新能源等各个领域,包括新上市公司及二次上市的中概股回归潮,很大程度提升港股市场吸引力。”牟星海称。 牟星海认为,第三,我们觉得港股将提供更多元化机会,特别是新经济领域中的港股特色板块,比如连锁餐饮,物业管理,互联网社交娱乐,教育培训,运动纺服,啤酒饮料,社区零售,线上医疗,等等,为国内投资者的权益投资补充更多的机会。 牟星海称,综合来讲,港股可以提供多个行业的机会。不管是成长板块还是顺周期的价值板块,都有不错的可能性机会。从估值角度看,中小公司和强周期的航运,有色,化工,基建,机械,航空等板块有被低估及拐点向上的迹象。 中信证券:云数据库和国产替代双重驱动中国数据库市场增长提速 中信证券表示,美联储3月再度提前紧急降息100bp,并宣布7000亿美元的QE规模,目前其已再度回归到危机时的“零利率”状态,也在此前“有机扩表”基础上重回QE,多国央行也进行了协同跟进宽松。资本市场对此的解读偏负面,短期来看海外资本市场的高波动状态仍未结束,此外还需要关注疫情对于我国外需的负面冲击。 此外,中信证券称,国内股市方面,尽管外围市场上周经历了大起大落的历史性一周,但A股走势仍然体现出一定的韧性。在全球一体化的背景下,短期市场波动可能仍然较大。对于国内债券市场而言,宏观经济承压以及宽货币持续导致长端利率债仍有一定空间,但预计短期市场波动加大。 国泰君安:历数春季躁动中的券商行情 国泰君安表示,春季躁动行情启动,券商板块不会缺席。上证指数放量突破震荡上沿,军工、新能源成为两大上涨主攻手,春季躁动行情启动,券商板块不会缺席。在过去10年春季躁动行情中券商股有7次较万得全A指数跑出超额收益(胜率70%),平均超额收益率达4.46%,在行业指数中胜率和超额收益率双高。 “经历近半年的盘整后板块估值性价比显露,增量资金仍在途、市场交投和赚钱效应放大、融资买入比提升,多因素共振有望形成正反馈,进一步放大券商超额收益。”国泰君安认为。 广发证券:保险开门红进入正式阶段 广发证券指出,保险开门红进入正式阶段,建议持续关注保险股。负债端方面,保险公司开门红进入正式销售阶段,预售转承保的规模相较于去年同期大幅增长,主因环境的变化(居民对低风险的储蓄类产品需求)及保险公司重视程度的提升(节奏提前叠加产品竞争力提高)。 广发证券表示,展望后续,我们认为负债端改善的将有望持续,开门红预售的规模增长有望提升代理人士气及收入,形成业务和队伍的正向循环,因此队伍规模有望企稳回暖利好后续保障型产品的销售;1月份健康险旧产品的退市;居民收入的回暖提升保障型产品消费能力,社零增速已连续4个月实现正增长,且增速持续扩大。 中泰证券:当前是A股头部游戏股较好买入时机 中泰证券指出,短期维度看,A股头部游戏公司处于利空释放+低估值区间+产品周期向上的时期,既有赚取业绩增长收益的预期,亦有估值向上波动修复的弹性。 “中长期视角看,预计以移动游戏为突破点的全球3端发行将是国内头部游戏厂商快速增长的新引擎,2020年根据Newzoo统计,全球游戏市场规模达到1749亿美元,同比增长15%,扣除国内市场后规模为1309亿美元,这部分市场中国游戏公司仅占了1/10的规模,潜在提升空间较大,2020年国内自研游戏出海收入154.5亿美元,同比增长33%。”中泰证券称。 大成基金:流动性边际收紧,关注顺周期行业景气修复 大成基金认为:本周在基金发行量持续爆发背景下,资金成为市场涨跌主导,基金重仓股表现最为突出。其中,本周涨幅前五的行业有有色金属、农林牧渔、电气设备、国防军工和食品饮料,跌幅前五的行业为纺织服装、房地产、公用事业、计算机和通信。主题概念方面,锂矿、化学纤维和稀有金属主题表现较佳。 大成基金表示,海外疫情反复虽对短期经济复苏带来波动,但疫苗研发超预期下,全球盈利复苏路径仍较为确定,经济持续复苏背景下,下阶段分子端盈利部分或将继续成为股市主导因素。 “A股估值在连续两年扩张后大概率转向收缩,盈利驱动增强+金融条件收敛的组合下,建议继续关注“高低估值收敛”主线,建议配置顺周期中的阿尔法以及相对估值处于历史低位且景气修复接力的可选消费及服务行业,创新药政策风向改变后创新药、医疗服务的趋势性机会,同时关注景气触底企稳的大金融。”大成基金称。 (搜狐财经综合财联社、21世纪、金融界等整理;编辑/徐佳雯)
据同花顺显示,上周,沪指累计涨2.79%,深成指累计涨5.86%,创业板指累计涨6.22%。 上周,板块上,高位抱团板块及个股出现松动,光伏、锂电、军工等主线调整,不过午后资金回流前期滞涨的诺德股份、格林美、中环股份等个股,千亿市值个股亦出现分化。 盘面上,云游戏、数字货币、软件等板块涨幅居前,养殖业、军工、乳业等板块跌幅居前。 上周,高端制造业板块涨幅明显,周内涨幅高达13.16%,上周多只重仓制造股的产品收益领跑;而跌幅方面,房地产ETF上周累计跌幅达3.14%,受此影响,多只地产ETF产品收益不佳。 南方高端装备A周内领13.17% 据Wind统计,上周股票型产品中,净值涨幅排名第一、二的产品为创金合信资源主题A和创金合信资源主题C,周净值增长率分别为14.55%和14.53%。 公开资料显示,创金合信资源主题A成立于2016年11月,产品经理为李游,该产品自成立以来产品收益率为127.28%。 此外,据Wind显示,上周,李游管理的另外两只产品创金合信工业周期精选A和创金合信工业周期精选C周内净值涨幅均超12.47%,位于股票型基金周净值涨幅榜单的前十名。 创金合信基金李游曾对搜狐财经表示,2021年市场仍然是结构性牛市,只是预期收益率会明显低于前两年。相对而言,明年更看好低估值的顺周期板块。全球经济复苏会带来顺周期板块阶段性业绩改善,而且本身估值合理偏低,面临的流动性收紧压力也更小。 除创金合信基金的产品外,上周,广发基金旗下广发资源优选A和广发资源优选C周净值增长率分别为13.70%和13.69%,涨幅位于股票型基金第三、四位。 此外,上周,股票型基金产品净值增长率排名前十的还有包括中信保诚中证800有色、国泰国证有色金属行业、工银瑞信新材料新能源行业和华夏能源革新。 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 混合型基金方面,南方高端装备A和南方高端装备C周内涨幅分别为13.17%和13.15,周内净值增长幅度排名第一、二位。 据Wind显示,南方高端装备A和南方高端装备C成立以来产品回报率分别达385.29%和125.68%;近1年来,产品回报率达92.46%和90.94%。 公开资料显示,南方高端装备A的前五大重仓股包括三一重工、宁德时代、利尔化学、隆基股份以及恒力石化。 除此之外,上周,红土创新新兴产业净值涨幅为12.83%,位于混合型产品涨幅的三位。据Wind显示,该产品自成立以来回报率达69.70%。 Wind数据端显示,红土创新新兴产业前五大重仓股包括隆基股份、通威股份、欣旺达、宁德时代以及璞泰来。 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 债券型基金方面,据Wind显示,西部利得基金旗下的只债券型基金,西部利得稳健双利A和西部利得稳健双利C上周净值涨幅分别为6.80%和6.74%,位于债券基金周涨幅的第一、二位。 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 地产ETF产品集体回撤 股票型基金净值跌幅方面,上周,净值回撤集中在地产ETF产品上。 据Wind显示,上周大成互联网+大数据A和大成互联网+大数据C产品净值分别下滑4.32%和4/26%,周内净值增长率垫底。 此外,据Wind显示,上周内,招商中证煤炭周净值跌幅分别为3.43%,位列股票型基金净值跌幅的第三位。 除上述3只产品外,上周股票型基金的跌幅均集中在地产ETF产品上。 据Wind显示,上周,南方中证全指房地产ETF、华夏中证全指房地产ETF净值跌幅均超2.70%,位于股票型基金跌幅榜单的前五位。 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 混合型基金方面,金元顺安元启上周内净值跌幅排名第一,周内累计跌幅分别为4.04%。 据Wind显示,该产品成立于2017年11月,产品成立以来的回报率达77.94%,该产品的前五大重仓股包括南京港、通宝能源、华联综超、乐山电力以及京投发展。 此外,金信多策略精选、汇添富沪港深大盘价值、大成景恒A以及大成景恒C均位列混合型基金产品周涨幅倒数5名之列,周内净值增长率均累计下滑超3.00% (搜狐财经根据Wind数据端整理) 债券型基金跌幅方面,民生加银基金旗下两只产品民生加银信用双利C和民生加银信用双利A跌幅分别为1.36%和1.32%,周内净值增长率垫底。 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 此外,创金合信转债精选C和创金合信转债精选A上周跌幅明显,周内净值下滑均为1.04%。