□本报记者熊永红傅苏颖 全国股转公司日前宣布，颖泰生物精选层挂牌申请将于6月10日上会接受审议。颖泰生物成立于2005年，主要从事农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产、销售和GLP技术服务。公司此次拟募资用于农药原药产品转型升级及副产精酚综合回收利用项目及偿还银行贷款。 拥有三大品类百余种产品 根据招股说明书审议稿，上市公司华邦健康直接持有颖泰生物7.99亿股股份，占公司总股本的70.94%，通过全资子公司华邦汇医持有1524.25万股股份，占公司总股本的1.35%。华邦健康合计持有公司72.29%股权，为公司控股股东。 张松山为华邦健康的实际控制人，并通过华邦健康和华邦汇医合计控制公司8.14亿股股份，占公司发行前股份总数的72.29%，为公司实际控制人。 作为华邦健康的农化业务主体，颖泰生物经过多年的积累和创新，形成了品种丰富、工艺技术较先进的除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种产品。公司业务遍布全球20余个国家和地区，产品受到ADAMA（安道麦）、CORTEVA（科迪华）、NUFARM（纽发姆）、LANXESS（朗盛）等知名跨国农化公司的认可。 公司在农化行业深耕十余年，构建了集研究开发、技术分析、中间体、原药及制剂的生产和销售为一体的全产业链商业模式。公司拥有成熟的自主研发创新体系，截至2019年末，已获得授权国家专利174项，在全球52个国家和地区拥有多项农药注册登记证，并拥有境内农药登记证403项，位于行业前列。公司主持和参与制定公布实施的国家和行业标准22项。其中，国家标准5项，行业标准17项，参与制定联合国粮食及农业组织（FAO）国际标准5项，并均已公布实施。公司成为国内首家申请并获得通过的FAO/WHO国际农药标准的企业。公司先后获得北京市高新技术企业称号、北京市企业技术中心称号、十百千工程重点培育企业称号。 2016年-2018年，公司分别位列全球农化行业销售收入的第13名、第12名和第10名，位于中国本土农化公司之首。公司连续多年位于全国农药行业销售百强企业前三名。根据中国农药工业协会统计，2014年-2018年，公司分别位列全国农药销售百强的第3名、第2名、第3名、第1名和第2名。 自产农化产品收入占比超50% 颖泰生物的自产产品主要包括农药原药、制剂及中间体，涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大品类，分别应用于防除杂草等有害植物、防治原菌引起的植物病害及防治害虫。公司的贸易类产品主要为草甘膦、麦草畏、双甘膦等大品类广谱性除草剂原药及中间体产品。 2017年-2019年，公司主营业务收入分别为61.22亿元、61.9亿元和52.3亿元。其中，自产农化产品业务收入分别为31.36亿元、46.75亿元和45.57亿元，自产农化产品业务收入占主营业务收入的比例分别为51.23%、75.53%和87.14%。公司主营业务收入的变动、尤其是自产农化产品业务的收入变动，体现了公司核心业务的发展情况。报告期内，公司主营业务毛利率分别为16.25%、22.87%和24.76%。其中，自产农化产品业务的毛利率分别为24.04%、25.59%和26.65%。 公司坚持以研发促进市场，以市场带动生产的发展思路，利用自身的研发优势和GLP实验室优势，与ADAMA、科迪华（原陶氏杜邦）等国际知名农化企业形成了良好的合作关系，通过与国际知名农化企业长期紧密合作，保证公司产品销售渠道的畅通。较强的技术能力和通畅的销售渠道，保证了公司产品不断创新和产品的顺利销售，也保证了公司的持续盈利。 四类问题受关注 近日，颖泰生物就全国股转公司提出的针对公司信披、规范性等四类共计50个问题进行了回复。 根据招股说明书审议稿，公司的产品销售以出口为主。报告期内，公司外销收入分别为38.08亿元、39.26亿元和30.85亿元，占主营业务收入的比例分别为62.21%、63.43%和59.00%。 全国股转公司要求，补充披露全球主要经济体对发行人主要出口产品的关税政策情况，报告期内是否存在关税明显上调的情况，是否对发行人经营业绩产生重大不利影响。 颖泰生物回复称，2018年度、2019年度，受影响的产品的销售收入占营业收入比例分别为7.35%、2.91%，2019年该类产品因加征关税等原因收入有所下降；2018年度、2019年度，受影响的产品毛利占营业利润的比例分别为8.89%、5.95%，由于受影响产品占公司营业收入及营业利润的比例较低，即使在极端情况下，仍不会对发行人经营业绩产生重大不利影响。 2019年度，公司实现营业收入52.95亿元，比上年减少15.04%，归属于挂牌公司股东的净利润为2.82元，比上年减少36.48%。全国股权公司要求，公司结合订单及合同签订情况、生产经营情况，补充披露营业收入下降的具体原因等。 颖泰生物回复称，2018年、2019年，公司自产、贸易业务的订单签订情况与收入变动趋势一致，2019年收入下降的原因主要系贸易业务收入下降。公司创立初期以轻资产的贸易业务为主，凭借渠道优势快速发展壮大。在全球农药生产向新兴国家转移的大趋势下，规模化生产能力及成本控制能力成为企业发展的关键因素。在此背景下，公司在浙江、江苏等省份完成生产基地布局，逐步转变为以市场需求为导向、以自产产品为主的生产型企业。近年来，公司主动调整经营战略，减少贸易业务量。公司经营发展方向的变化，主要根据自身业务结构及经营发展阶段而作出的合理选择。 募资使用方面，全国股转公司提出，经测算，本项目投资静态所得税后回收期（含建设期）为6.08年，项目投资所得税后内部收益率31.05%。要求公司说明募投项目和金额的合理性。公司回复称，募投项目产品具备明显的竞争优势，全球目标市场规模足以有效容纳公司产能。
9月28日晚间，博雅生物公告，针对暂不能供浆这一现状，博雅（广东）已开始偿还预付款，截至目前，博雅（广东）向公司偿还6000万元。 事情还得追溯到2019年，博雅生物向博雅生物制药（广东）有限公司，（简称“博雅（广东）”）采购不超过500吨的原料血浆，采购价格不超过165万元/吨，金额不超过8.25亿元。目前，博雅生物已向博雅（广东）预付总计8.23亿元的原料血浆采购款，却没有收到任何产品。 对此，博雅生物表示，公司与博雅（广东）之间调拨血浆的审批程序历时较长，因此该事项未来能否获得监管部门的批准并顺利实施存在重大不确定性。此外，博雅（广东）控股股东深圳市前海优享投资合伙企业（有限合伙）向博雅生物承诺，“若《原料血浆供应框架协议》签署生效24个月后，双方未完成原料血浆供应的，该协议自行终止，或经协议双方协商终止，我司将敦促博雅（广东）及时返还贵公司已支付的血浆供应款项及同期银行活期存款利息。同时，我司承诺保障贵公司预付的血浆款项的资金安全，若博雅（广东）未能及时返还贵公司已支付的血浆供应款项及同期银行活期存款利息，我司将履行向贵公司返还已支付的血浆供应款项及同期银行活期存款利息的义务。”
9月28日，博雅生物公告称，控股股东高特佳拟将其持有的16%股份转让给华润医药，并计划将其持有的13.75%剩余股份的表决权委托给华润医药行使。如交易最终达成，博雅生物的控股股东将变为华润医药。 公告显示，为进一步扩大华润医药的持股比例，博雅生物还将向特定对象发行目前已发行股份总数的20%，全部由华润医药认购。股权转让、定增的具体细节，将由高特佳、华润医药另行约定。 博雅生物还强调，由于双方尚未签署关于股权转让、定增的正式协议，相关正式协议尚需证券监管部门以及所属国资主管部门审议批准，定增方案亦需博雅生物股东大会表决通过，上述事项最终能否实施完成及实施完成时间尚存在不确定性。 截至9月25日收盘，博雅生物报40.25元，总市值为174.41亿元。以该价格估算，高特佳此次拟转让股权的对价或为27.91亿元，博雅生物此次拟增发股份的对价将有可能达到34.88亿元。 9月10日，一则名为《致每一位高特佳人的公开信》的文章在网上流传，使得高特佳及其董事长蔡达建陷入“桃色丑闻”。 《公开信》的作者自称为蔡达建的结发妻子。她举报蔡达建多年来将下属员工包养为“小三”，无时间精力顾及工作事业，“致使高特佳2017年至今经营管理不善，造成重大并购失控（如丹霞项目等）”。 在《公开信》流传的次日，博雅生物发布了澄清公告，表示高特佳为其控股股东。蔡达建不属于其董事、监事、高级管理人员，高特佳及蔡达建不参与其经营活动，上述相关报道信息不影响其正常经营活动。截至当时，博雅生物的业务经营正常。 9月21日发布的公告曾披露，蔡达建持有高特佳56.44%的股份，表决权比例为43.79%。但无论是博雅生物还是蔡达建，都公开否认博雅生物存在实控人。 蔡达建称，高特佳只委派一人进入博雅生物的经营管理层，且作为以偏财务性的投资企业，高特佳未参与博雅生物日常实际运营。所以，在博雅生物董事会以及经营管理层面，其和高特佳均不是实控人。 蔡达建还表示，高特佳股权结构相对分散，其持股比例较高，但不构成通过直接或间接方式能单独或与其他股东共同控制高特佳的情况，也不存在董事、高管等管理层控制高特佳的情形，因此高特佳无控股股东、无实控人。 不过，高特佳的资金状况以及博雅生物的业绩，还是引起了外界的广泛关注。 公告显示，今年5月8日至9月4日，因资金需要，高特佳一致行动人懿康投资共减持博雅生物3.45%的股份，累计套现5.07亿元。今年7月1日至9月1日，高特佳共减持0.93%的股份，累计套现1.6亿元。 从9月5日至9月27日，高特佳及其一致行动人将持股比例由30.76%进一步降低至29.75%，共减持1.01%的股份。以该时段首尾交易日41.6元的平均价计算，其再次套现约1.82亿元。 此外，高特佳还长期将持有的博雅生物股份用于质押融资。截至7月31日，其累计质押股份占所持博雅生物股份的比例为48.8%，占博雅生物总股本的比例为14.93%。 至于《公开信》中提到的高特佳并购的丹霞项目，亦存在业绩不佳的问题。 2017年4月，以高特佳作为普通合伙人的优享投资，收购了丹霞生物99%的股权。由于丹霞生物是一家以血液制品为主营业务的生物制药企业，与博雅生物存在同业竞争关系。高特佳在彼时承诺，三年内将解决博雅生物与丹霞生物之间的同业竞争问题。 但在距离履行期限不足一个月的今年3月，高特佳又表示，丹霞生物恢复正常经营的时间较短，近三年均处于亏损状态，当时由博雅生物整合丹霞生物的条件尚不成熟。因此，高特佳将解决同业竞争问题的履行期限延长至2021年末。 在博雅生物2012年上市之前，高特佳即为博雅生物的控股股东。2012~2018年，博雅生物均实现了营收、扣非归母净利润的双增长。然而，博雅生物在2019年营收增长18.67%的同时，扣非归母净利润却下降了7.87%。 博雅生物称，其2019年净利润下降，主要源于其在血液制品业务方面加强产品研发、加大市场投入，导致研发费用、销售费用等期间费用同比增长幅度较大；以及化学药业务方面因在建工程转为固定资产而计提累计折旧。 今年上半年，博雅生物实现营收13.28亿元，同比下降3.47%；实现扣非归母净利润1.53亿元，同比下降23.51%。 博雅生物称，今年上半年净利润下滑，血液制品业务方面主要系原材料成本、生产成本上升、 部分产品销售价格下降，导致产品综合毛利率有所下降；非血液制品业务方面，主要是由于其及产业链上下游客户复工延迟，物流受阻，终端消费不旺。
9月16日晚，君实生物宣布，当日与微境生物达成合作协议，在全球范围内就微境生物的四款在研抗肿瘤小分子药物（XPO1抑制剂、Aurora-A抑制剂、EGFR-exon20抑制剂、第四代EGFR抑制剂）进行共同开发、生产及商业化。 对此，君实生物首席执行官李宁博士表示：“微境生物是一家充满活力的新兴本土医药科技公司，他们专注本土源创药物开发的理念与君实不谋而合。目前，君实生物的在研管线已达到24个，其中绝大多数是创新药，包括多个具有全球首创潜力的新靶点药物。与微境生物的合作将再一次拓宽并加强我们在肿瘤领域的产品布局，覆盖更多瘤种。期待与我们的合作伙伴一同用世界一流、值得信赖的源创新药普惠患者。” 微境生物首席执行官谢雨礼博士则表示，“微境生物作为一家以研发为核心竞争力的生物医药创新型企业，必须专注自己擅长的领域，加强外部合作。君实生物是业内知名的创新驱动的生物制药上市公司，旗下首个国产PD-1抗体药物特瑞普利单抗注射液已获批上市，临床表现优秀。我们相信君实生物丰富的药物开发经验和强大的临床开发和商业化团队，与我们公司专注小分子药物研发的特点十分匹配，可以大大提升我们现有产品的推进速度。” 本次的合作主角——微境生物，是一家致力于创新药研发和新技术构建的生物医药高科技公司，创新药物研发涉及抗肿瘤、免疫和代谢等治疗领域。微境生物拥有一支40多人的新药研发团队，核心成员均具有博士学位和多年的药物研发经验。截至目前，微境生物已申请新药发明专利24项，在研项目18个。天眼查app显示，微境生物2018年在上海设立，性质上属于台港澳法人独资的有限责任公司。 根据合作协议，君实生物将获得微境生物4款在研药物WJ1024/WJ1075（以君实生物最终选定的其中之一为准）、WJ05129、APL1898、WJ13404的50%权益（包括但不限于在全球范围内的研发技术及相关专利申请、继续开展临床试验等），以及获批后在全球范围内的独家生产权、委托生产权及销售权。双方将按照协议共同推进上述药物的临床前研究工作，君实生物将负责进行临床试验申请。临床试验的后续开展及药品注册申请和上市销售许可等事宜由双方共同设立的联合指导委员会确定。君实生物将向微境生物支付3600万元人民币首付款，并根据研发和商业化进度，向微境生物支付累计不超过4.36亿元人民币的里程碑付款。君实生物还将向微境生物支付每个产品销售净利润50%的销售提成。
港股打新市场风云变迁，回想六七月份医药股扎堆上市的盛况，才发现，距离继上一家“-B”类公司欧康维视生物-B（1477.HK）上市，已经过去了两个多月。 这两个月里，医药股给打新投资者的期待骤然降低，医药生物行业表现持续走弱，形式和市场情绪都或多或少产生了变化，此前的热度不再。 在这种背景下，嘉和生物-B即将登陆港股，在一众消费、物管股中，显得格外亮眼。 “-B”类公司又添一员 所谓“-B”类公司其实就代表尚未盈利，正处于砸钱搞科研钻研药物的阶段。 这类未盈利生物医药公司一直是港股打新的热门选择，参照之前的康方、沛嘉、永泰、诺程建华和欧康维视等，都在市场上引发过追捧。 但由于这类型公司还没有药品上市，公司没有实现营业收入，未来发展尚不明朗，市场自然也会对其的打新价值感到犹豫。 而想要对此类未盈利医药公司进行估值是非常复杂的，公司产品的产品数量、研发进度和市场规模，这三个是影响公司估值的最主要的三个因素。 对于投资者来说，很难但从字面上来判断所谓的“创新药”到底有多创新，或者说对于医药市场的影响力将有多大。 这就需要专业研究员带路，从公司产品出发，把信息点揉碎了，告诉你，这家公司到底有没有潜力？是装点门面还是真的不错？作为打新标的，它究竟有多大潜力？ 你需关注这些信息 招股前的资讯非常重要，往往能反映机构对于这只票的普遍看法。嘉和生物，就有如下几个看点。 嘉和生物的股东背景以及保荐人非常豪华，可谓是全明星阵容，这在以往的所有赴港上市的未盈利生物医药公司中，都算是高配。 本次嘉和生物发行的保荐人为高盛、摩根大通和杰富瑞。高盛历史保荐数据非常好，同时也是上一支大肉签欧康维视生物-B的保荐人，摩根大通同样经验丰富，是老牌保荐人。 在股东方面，高瓴资本旗下公司持有嘉和生物36.07%的股份，是第一大股东，然后就是康恩贝和沃森生物。有高瓴加buff，投资者都要对它多看一眼。 在上市前的两轮融资中，嘉和生物的估值分别约为38.71亿人民币及55.37亿人名币。本次招股又将有何种表现呢？能不能超出市场对它的期待？ 而这样一只大热票，考虑到额度和中签率，又该不该打新呢？ 联合香港本土券商艾德证券期货，特别邀请医药板块资深研究员Grace老师，做客《嘉和生物打新策略分析》直播间，为投资者解读嘉和生物的基本面，分析打新策略，助力提升打新效益。 艾德证券期货是香港正规持牌券商，持有第1/2/3/4/5/9类受规管活动牌照，资金安全有保障。官方指定交易软件艾德一站通是行业内首款集港股、美股与期货于一体的一站式金融交易服务平台，交易品种丰富且支持融资打新。 同时，艾德证券期货权威分析师也会在本次活动的社群中为各位同学提供港股打新、港股交易规则等详情介绍，为各位同学提供更权威、更接地气的港股打新必备课。9月18日（周五）下午16:30正式开始！请大家务必调整好闹钟，准时上课噢！ 在此契机下，我们同步推出了艾德一站通的重磅开户福利活动，入金1w就有专属百元红包，更有办卡、入金、孖展等一系列后续服务，贴心到家。 详情请扫描海报下方二维码，跟我们一起，踏上科学打新的道路吧！ 课程安排： 举办地点：打新研究群 主讲人：特约医药板块资深研究员Grace 直播平台：APP 举办时间：敬请期待 活动主题：《嘉和生物打新策略分析》 主要内容： 1.上半年港股医药股市场概况 2.嘉和生物的长期增长和短期逻辑 3.高瓴做为最大股东，嘉和生物怎么参与！
君实生物公告，公司与微境生物签署协议，微境生物将其研发的四款药物50%权益转让给公司，公司将获得上述药物在全球范围内的独家生产权、委托生产权及销售权。双方将共同推进上述药物的临床前研究工作，公司将根据研发及商业化进度向微境生物支付累计不超过4.36亿元的里程碑付款。此次交易有利于丰富公司在癌症治疗领域的研发管线，为市场尚未满足的临床需求提供治疗选择，将对公司的持续经营产生积极影响。
卡倍亿澄清：公司为特斯拉间接供应汽车线缆 卡倍亿发布股票交易异常波动公告，公司股票交易价格于2020年9月15日-16日连续二个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到41.05%。市场传闻公司涉及特斯拉概念，公司提示投资者注意，公司系汽车整车厂商的二级供应商，为汽车线束厂商提供汽车线缆配套服务，汽车整车厂商并不是公司的直接客户。公司目前有通过汽车线束厂商安波福电气系统有限公司为特斯拉公司供应汽车线缆，但该业务量占公司销售收入比例较小。而2020年上半年, 公司新能源线缆业务2,068.63万元，占主营业务收入比例仅5%左右，目前新能源汽车业务对公司整体业绩影响很小。 赛摩智能实控人拟变更为洛阳市国资委 赛摩智能公告，公司控股股东厉达、华泰资管、兴证资管拟将所持公司20.3214%股份转让给洛阳国宏，转让单价6元/股，总价6.53亿元。股份过户后，厉达及其一致行动人厉冉将其合计直接持有公司9.66%股份的表决权委托洛阳国宏行使；将所持公司10%股份质押给洛阳国宏。洛阳国宏另拟对公司董事、监事及高管人员等进行改选，交易完成后，洛阳国宏拥有上市公司表决权比例为29.9814%，表决权委托期间，上市公司的控股股东、实际控制人将由厉达、厉冉、王茜变更为洛阳国宏、洛阳市国资委。 君实生物将获微境生物研发的四款药物50%权益 君实生物公告，公司与微境生物签署协议，微境生物将其研发的四款药物50%权益转让给公司，公司将获得上述药物在全球范围内的独家生产权、委托生产权及销售权。双方将共同推进上述药物的临床前研究工作，公司将根据研发及商业化进度向微境生物支付累计不超过4.36亿元的里程碑付款。此次交易有利于丰富公司在癌症治疗领域的研发管线，为市场尚未满足的临床需求提供治疗选择，将对公司的持续经营产生积极影响。
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