2020年以来，在疫情影响之下，国内以及国际银行业业绩承压。而贵州银行却逆势而上，在今年上半年加快推进转型发展，各项业务稳定增长，资产质量持续优良，转型成效持续显现。 数据显示，截至今年6月末，贵州银行资产总额为4242.68亿元，较年初增长3.63%；吸收存款为2793.20亿元，较年初增长7.32%，发放贷款及垫款总额为1972.15亿元，较上年增长9.64%；实现净利润为19.29亿元，同比增长7.78%。 疫情中，贵州银行难得可贵的是坚持稳健审慎的风险偏好，在保持业务稳定发展的同时，不断加强全面风险管理，保持较低的不良率。截至今年6月末，贵州银行不良贷款率1.16%，较年初下降0.02个百分点；拨备覆盖率332.68%，较年初提升7.73个百分点，指标持续保持。 “防范风险是银行业的永恒主题，‘黑天鹅’难以预测，‘灰犀牛’更是常常挂在金融圈的嘴边。我们正在不断健全完善全面风险管理体系，加快新资本协议项目的落地实施和运用，进一步推进风险管理模式由‘经验型’向‘计量型’转变，在风险可控、安全有保障的前提下，推动各项业务稳健可持续发展。”贵州银行董事长李志明称。 资产质量持续处于领先水平 疫情之下，银行业的资产质量承压。银保监会数据显示，今年二季度末，商业银行不良“双升”，不良贷款余额2.74万亿元，较上季末增加1243亿元；商业银行不良贷款率1.94%，较上季末增加0.03个百分点。 不过，面对经济下行趋势和新冠肺炎疫情的冲击，贵州银行坚持审慎稳健合规的风险偏好，持续推进风险管理战略转型，优化风险管理支撑体系，实现资产质量持续稳定。 截至今年6月末，贵州银行正常类贷款为1932.88亿元，占比98.01%，较上年末增长169.49亿元，增幅9.61%；关注类贷款为16.33亿元，占比0.83%，较上年末增长2.33亿元，增幅16.67%；而不良贷款为22.93亿元，不良贷款率1.16%，较年初下降0.02个百分点。 进一步来看，今年上半年贵州银行公司贷款及垫款较上年末增长148.08亿元，增长率10.10%；个人贷款较上年末增长16.33亿元，增长率6.34%；贵州银行公司贷款及垫款不良率较上年末下降0.06个百分点，个人贷款不良率较上年末上升0.20个百分点，但依然保持低不良率。 上述成绩即便放在国有大行中和全国性股份制银行中也较为亮眼。记者根据2020年半年报统计，今年上半年6大行无一例外不良率较年初呈上升趋势，大部分全国性股份制银行也资产质量承压。 贵州银行称，针对疫情时期重点行业，实施延期的贷款实施名单制管理，严控信用风险，保障资产质量稳定；新资本协议取得重要进展，完成零售内部评级A、B、C卡全部上线，同业客户评级体系上线运行；另外，加快不良资产处置向资产经营转变，通过有效的经营举措实现风险资产价值的深度挖掘和价值再造，促使运营低效的资产高效运转起来，实现“保全客户”向“价值客户”的蜕变。 零售业务进展显著 “无零售不稳，得零售者得未来”已经成为银行业发展的共识。近年来，贵州银行紧紧围绕“超常规发展大零售业务”的战略规划，推动零售业务取得显著进展。 今年上半年，贵州银行通过强化批量获客，实现客户数量质量双升。截至6月末，个人有效账户达到226.57万户，较年初新增50.42万户，占比较年初提升3.68个百分点；累计发行工会会员服务卡210.56万张，占贵州省普通工会会员人数的63.97%，稳居全省市场第一。 在个人存款方面，贵州银行强化提质增效，储蓄存款贡献稳步提升。数据显示，贵州银行个人存款余额达969.26亿元，较年初新增153.08亿元，增幅达18.76%；累计已发行信用卡136846张，总授信额度为24.82亿元，透支余额为4.99亿元；实现信用卡业务收入1778.29万元（税后）；个人消费贷款余额为170.64亿元，较年初增长人民币19.82亿元，增幅为13.15%。 “以‘五个着力’为抓手，加快推进零售业务转型，大力提升零售业务占比。着力找准目标客群，着力搭建在线营销平台，着力延伸服务半径，着力打造生态体系，着力用好拳头产品。”贵州银行称。 另外，贵州银行在今年上半年加大考核和资源配置倾斜力度，支持理财、交易银行、金融市场、信用卡、投行等业务的拓展，持续提升中间业务收入占比。数据显示，2020年上半年，贵州银行手续费及佣金净收入为2.09亿元，同比增加1.48亿元，增幅达241.75%。 抗击疫情、贡献金融力量 面对突如其来的新冠肺炎疫情，贵州银行助力疫情防控，责任担当持续彰显，组织捐款为1140.51万元，并组建志愿团队参与疫情防控工作。 不仅如此，贵州银行制定了多项纾困措施，努力帮助受疫情影响的客户把耽搁的时间抢回来，把遭受的损失补回来：配置专项信贷规模200亿元，优先保证疫情防控和各类企业复工复产。建立项目审批绿色通道，下放客户准入审批权，放宽准入门槛，对疫情保障重点企业、复工复产企业优先受理、优先审批；对受疫情影响，无法正常归还贷款的受困企业，不抽贷、不断贷、不压贷，通过调整还款期限、借新还旧、续贷等多种方式，全力支持企业恢复生产经营、渡过难关。 对受疫情影响、资金需求扩大且符合条件的存量企业客户，贵州银行主动增加授信额度，无需客户提供新资料或新增担保；对与疫情防控关联紧密，但不能提供有效担保措施的企业，贵州银行同样满足其融资需求。 今年上半年，贵州银行跟进国家级、省级各部委疫情防控重大工程、重点项目的客户名单共计二十六批，涉及目标客户12423个。同时，为支持疫情防控及复工复产，缩短审批时限，下放客户准入及授信审批权限至分行，为临时出现经营困难、暂时不能还本付息、符合条件的客户办理延期支付本金、利息，积极调配信贷资源。数据显示，截至今年6月末，已投放246笔公司贷款支持疫情防控、复工复产，金额达174.66亿元。 对于受疫情影响比较大的小微企业，贵州银行积极运用支小再贷等宏观经济政策和疫情期间对小微企业的一系列纾困政策，对小微企业采取延期还款措施，为广大小微企业缓解疫情造成的资金困难。截至上半年，贵州银行支持小微企业疫情防控、复工复产贷款41.21亿元，有力支持2044户市场主体正常运行。 数据显示，截至今年6月末，贵州银行投放贷款215.87亿元支援疫情防控及企业复工复产，贷款利率较同期贷款平均利率优惠1-2个百分点。
8月28日，华夏幸福公布了2020年上半年成绩单，数据显示，上半年华夏幸福实现营业收入373.72亿元；实现归母净利润60.62亿元，净利润率16.2%。 （资料来源：公司公告） 近年来，国内正面临着持续推进城市化进程、提高全社会资源配置效率与既有城市结构性矛盾之间的冲突。在这种冲突的夹缝中，加快建设都市圈是一个必然选项。而在上半年，监管部门出台多项都市圈利好政策，两会政府工作报告、中央政治局会议等均强调推动都市圈健康发展，都市圈发展有望成为未来5-10年中国经济最大的结构性潜能，华夏幸福有望因此受益。 聚焦都市圈发展新机遇，百亿龙头项目进展迅速 华夏幸福董事长王文学曾表示，2019年是"都市圈元年"，未来中国经济增长的结构性机会在都市圈，中国不动产的结构性机会也集中在都市圈。在这样的结构性机会面前，华夏幸福一直以来都在聚焦核心都市圈，着力打造中国领先的核心都市圈不动产投资开发及运营管理平台，并在全国形成了"3+3+N"的战略格局。根据中报数据，华夏幸福上半环北京以外区域营业收入占比由上年同期的38.5%提升至62.4%，收入结构更趋均衡。 华夏幸福收入区域结构的不断完善，还是要得益于产业新城模式异地复制的成功。从2017年开始，华夏幸福大力推进异地复制战略，如今公司产业新城业务护城河愈发巩固。数据显示，上半年公司新增签约投资额624.6亿元，引入企业176家，平均新签约投资额同比增长10.7%。同时，产业园区结算收入198.44亿元，同比增长45.7%，整体收入占比首次超过房地产业务。 （资料来源：公司公告） 在华夏幸福百亿以上项目中，不少项目已经开始开花结果。例如，一期投资160亿元的泰嘉光电超薄玻璃基板深加工项目开工，投资135亿元的欣旺达动力电池项目在南京已经实现量产；另外，华夏幸福也与德国隐形冠军企业S.M.A、投资额105.8亿元的亚瑟医药、投资额50亿元的协鑫集成等企业实现签约。 财务质量持续改善，获机构看好 在业绩持续增长的同时，华夏幸福在财务端也持续有着稳健表现。数据显示，上半年华夏幸福回款率由去年同期的61.6%上升到72.5%，提升近11个百分点。而在土地支付金额较去年同期增加27亿元的情况下，公司经营活动现金流量净额较去年同期仍然取得一定改善，整体经营性现金流量净流出额减少20亿元。截至2020年上半年，华夏幸福管理费用率为6.9%，同比下降0.4个百分点，销售费用率也由2019年底的1.8%进一步下降至1.6%。 （资料来源：公司公告） 而作为中国领先的产业新城运营商，华夏幸福凭借着在京津冀、长三角和珠三角等地区深入布局产业新城，基本面持续巩固，也获得专业机构的看好。 其中，华创证券在公司中报披露后发表研报预计，华夏幸福2020-2022年每股收益分别为4.11元、4.52元、4.96元，对应2020年PE仅4.2倍，将公司目标价设置为24.66元，较华夏幸福当前股价约有44%的上涨空间，并维持"强推"评级。 在财务质量方面，国盛证券认为华夏幸福的财务状况有望持续改善，未来随着产业新城回款能力的提升，以及平安入股后可以通过多种渠道为公司提供资金支持。 结语 上半年，突如其来的新冠肺炎疫情让整个房地产行业一度进入"冰冻期"，二级市场房地产板块估值承压。在这样的背景下，华夏幸福的产业新城业务依然取得了不俗的成绩。随着城市化的进一步深进以及房地产市场进入转型期，对于房地产市场的参与者来说，得产业者得未来，得城市者得未来，得都市圈者得未来，已经成为普遍共识。华夏幸福的内在价值在未来亦有望得到持续释放。
8月新增贷款或达1.25万亿 个贷经理：额度非常紧张 在宽信用略有收紧的背景下，7月份新增贷款较去年同期有所减少，而即将发布的8月数据有望回升到同比多增水平，其中个人贷款可能起到重要推动作用，票据贷款则有所下降。 “在额度指标下，8月个人贷款额度非常紧张，而且据我了解不止我们一家银行，各家银行都紧张，主要应该是房贷推升。”9月3日，一家国有大行深圳地区个人信贷经理对21世纪经济报道记者称。 多位分析师也预测称，在个人贷款增长强劲下，8月新增贷款有望录得1.25万亿元，较去年同期略有多增。 央行发布的数据显示，7月新增贷款9927亿元，同比少增631亿元，环比下降幅度更大，其中住户贷款增加了7578亿元。在疫情影响下，上半年平均每月新增住户贷款水平更低，仅为5900亿元。 “国内疫情控制较好，消费逐步恢复，8月个人贷款增长强劲，预计新增8000亿元以上，其中短期贷款新增2000亿元以上，房贷需求较好推升中长期贷款新增6000亿元以上。”天风证券银行业首席分析师廖志明预测称。 据光大证券测算数据显示，8月30个大中城市商品房成交面积同比增长13.8%，较7月提升2个百分点。而房地产研究机构发布的百强房企8月操盘口径销售额则同比大涨了超30%。 中信证券首席经济学家诸建芳也表示，8月新增贷款有望同比重回净增的态势，其中个贷表现或相对亮眼，“8月以疫情背景下修复最晚的电影院开放和中小学开学为标志，消费场景已经基本回归正常，消费也将逐步回归到正增长。” 廖志明、诸建芳预测的8月新增贷款分别为1.25万亿元、1.28万亿元，去年同期为1.21万亿元。 “随着经济复苏，宽信用政策微调，信贷投放节奏有所收紧，但增量信贷结构呈现改善，个贷及企业中长期贷款占比高，而收益率较低的票据贴现及企业短贷增长放缓。”廖志明解释。 6月底，央行发布《标准化票据管理办法》，自7月28日起实施。“由于该办法的出台对票据融资进行了规范，预计票据融资将同比减少，从而会拉低人民币贷款，但另一方面货币政策继续支持企业信贷需求，企业贷款将会增加。”北京大学国民经济研究中心表示。 兴业研究预测的8月新增贷款也为1.25亿元，“7月末票据转贴利率一度骤跌，8月前26天的票据利率走势则更为平稳，8月贷款增量偏低的风险下降。” 对于M2增速，多数预测将持平或者略高于7月10.7%的水平，M1增速则继续提升，M2M1剪刀差继续缩小。 李愿 北京报道
9月3日晚间，上交所受理天士力生物医药股份有限公司（下称“天士生物”）、嘉和美康（北京）科技股份有限公司（下称“嘉和美康”）科创板上市申请，两公司分别拟募资24.26亿元、7.5亿元。其中，天士生物是A股上市公司天士力的子公司。 据招股书申报稿显示，天士生物是一家拥有完整研产销一体化平台的创新型生物药企业，业务围绕生物药全生命周期展开，公司已实现国家I类生物新药——注射用重组人尿激酶原（商品名：普佑克）的成功上市及商业化销售。 围绕肿瘤及自身免疫、消化代谢两个领域，公司亦开发了一系列产品，目前共有14个在研产品，可覆盖晚期结直肠癌、白血病及实体瘤等多种疾病。其中，公司用于治疗晚期结直肠癌的全人源EGFR靶向单克隆抗体SY101获得“十二五”及“十三五”国家重大新药创制科技重大专项资助。 丰厚的产品储备离不开持续的大手笔研发投入。财务数据显示，公司2017年至2019年分别实现营业收入1.15亿元、2.42亿元、2.27亿元，研发投入占营业收入比例分别为172.15%、195.73%、119%。 高比例研发投入之下，天士生物报告期内仍处于亏损状态。在有营收、无盈利的状态下，公司选择了“市值+营业收入+研发投入”的第二套上市标准。本次公司拟募资24.26亿元，投向创新药研发项目、营销及品牌升级项目，以及补充流动资金。 本次发行前，天士力直接持有公司87.75%股权，并通过天士力企管间接持有公司4.62%股权，系公司的控股股东；闫凯境、闫希军、吴迺峰、李畇慧四人直接及间接合计控制天士力49.88%权益，为公司实际控制人。浦科开曼、TRANSGENE、LakeBleu、交银国际、嘉亨投资5名机构股东合计持有公司5.25%股权。据悉，上海浦东新兴产业投资有限公司持有浦科开曼100%股权。 同日“赶考”的嘉和美康，是国内最早从事医疗信息化软件研发与产业化的企业之一，长期深耕临床信息化领域，是国内该领域的领军企业之一。截至报告期末，公司客户遍布全国，覆盖医院客户1300余家，其中三甲医院372家，占全国三甲医院比例超过四分之一。据IDC的数据，公司在中国电子病历市场中连续六年排名第一。 在产品布局先发优势的支撑下，以及近年来国家医疗信息化建设的政策推动下，2017年至2019年及2020年一季度，公司分别实现营业收入2.56亿元、2.56亿元、4.44亿元、2566.34万元。 嘉和美康实际控制人为夏军，夏军及其一致行动人合计持有公司35.43%的股权。此外，国寿成达、弘云久康、赛富璞鑫、凯旋成长及中信并购基金等均是公司前十大股东榜的“座上宾”。
记者近日从国家税务总局青海省税务局获悉，1至6月，全省累计新增减税降费50.9亿元。其中，落实今年新出台的支持疫情防控和经济社会发展税费优惠政策20.9亿元，2019年已出台的政策在2020年翘尾新增降税降费30亿元，用“真金白银”助企纾困，不断激发市场主体活力，较好服务了“六稳”“六保”工作大局。 面对今年疫情挑战，青海税务系统不折不扣落实减税降费政策，依托税收大数据，精准对接市场主体涉税需求，通过电子税务局、微信、短信等有针对性地推送税费优惠政策，按企业需求上门开展定制培训，采取减、免、退、抵、缓、延等多种方式，缓解市场主体经营压力，并大力推行“非接触式”办税，既为市场主体“减”税费负担，又用细致入微的服务“简”办税成本，充分释放政策红利。同时发挥良好纳税信用的积极作用，向金融机构推送纳税信用评价结果7万多户，累计投放“银税互动”贷款94.11亿元，有效化解市场主体融资困难。
央行9月3日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日央行以利率招标方式开展了1200亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%，与上次持平。鉴于今日有1000亿元逆回购到期，央行实现净投放200亿元。 昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行1个基点，报2.094%；7天Shibor下行1个基点，报2.201%；14天Shibor下行1.6个基点，报2.226%。其余期限Shibor均小幅上行。（常佩琦）
投资要点 行业新闻与监管动态 重点包括：1）江苏银保监会批复南京银行(行情601009,诊股)成立“南银理财”全资子公司；2）首家合资银行卡清算机构正式运营；3）银保监会印发《健全银行业保险业公司治理三年行动方案（2020-2022年）》。 市场表现 报告期内（2020/08/17-2020/08/30），银行板块整体表现较弱。其中银行（申万）上涨0.58%，跑输沪深300指数2.39%。截至2020/08/28，银行板块PB（整体法、最新）为0.73倍，其中国有行、股份制、城商行、农商行PB估值分别为0.67倍、0.83倍、0.95倍、1.10倍，股份制和城商行的估值水平较上期小幅回升，而国有行和农商行的估值水平则较上期有所回落，整体而言仍处于历史较低水平。 报告期内（2020/08/17-2020/08/30），银行转债涨跌不一。其中无锡转债（0.59%）、苏农转债（0.20%）、苏银转债（-0.29%）、张行转债（-0.72%）、光大转债（-0.83%）、浦发转债（-1.11%）、中信转债（-1.53%）、江银转债（-1.76%）。转股溢价率方面，现存银行转债转股溢价率仍有所分化。 同业存单 报告期内，同业存单总发行量及净融资额均有所回落。同业存单总发行量为9,047.50亿元，较上期减少835.30亿元；净融资额为98.30亿元，较上期减少2,542.60亿元。分评级来看，AAA级发行总额占比为93%；AA+级发行总额占比为5%；AA级发行总额占比为2%。 就同业存单发行主体结构而言，除国有行外，其他类型银行实际发行额均有所下降。发行利率方面，最近一周不同类型银行发行利率较上周变动有所分化，除国有行外，其他类型银行发行利率较上周有所上升。 就同业存单发行期限结构而言，除6M、9M同业存单外，其他期限同业存单实际发行额均较上期有所减少，其中3M期限同业存单发行额减少额最多。发行利率方面，最近一周除1M外，其他各个期限同业存单发行利率均较上周有所上升。 银行理财 报告期内，共发行理财产品642只，各类型期限理财产品发行数量较上个报告期均减少。预期年收益率方面，不同期限理财产品的预期年收益率有所分化。目前1周、1个月、3个月、6个月、1年期限理财产品预期年收益率分别为2.96%、3.71%、3.81%、3.68%、3.55%。 风险提示 权益市场走低的潜在可能性；监管政策发生不利变化。 【银行观察双周报】 一、行业新闻 1.8月17日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议：1）让“精准滴灌”政策落地生效。确保新增融资重点流向实体经济，特别是小微企业； 2）继续推动综合融资成本下降。通过贷款利率下行推动企业综合融资成本下降，使银行服务小微、让利实体经济； 3）中小银行需要夯实科技实力。支持中小银行运用大数据进行有效银企对接，疏通传导机制，扩大市场主体受益面。 2.在国新办举行的国务院政策例行吹风会上，央行副行长刘国强表示：截至今年二季度，中国银行(行情601988,诊股)业金融机构资本充足率14.21%，比年初下降，但远高于10.5%的监管要求，因此目前没有必要下调银行监管要求。未来即使资本充足率下降，也不能通过下调监管要求来满足，那样是自欺欺人，而是要有丰富的补充资本的手段。 3.首家合资银行卡清算机构正式运营：美国运通与连连数字科技有限公司的合资企业——连通（杭州）技术服务有限公司（下称连通公司）在杭州揭牌宣告正式运营，标志着我国金融业对外开放进入了金融基础设施开放的新阶段。 4.江苏银保监会批复南京银行成立“南银理财”全资子公司：主要从事发行公募、私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务，未来将持续为客户提供全方位的理财服务，成为南京银行资管业务的核心平台和旗舰品牌。这是江苏省内首家获批筹建、首批获准开业的城商行系理财子公司。 5.银保监会公布银行业金融机构资产负债情况表：截至7月末，银行业金融机构总资产3011872亿元，同比增长10.2%；总负债2757234亿元，同比增长10.2%。 6.央行货币政策司司长孙国峰表示，数字人民币目前还在内部封闭试点测试阶段，还未正式推出，没有具体推出时间表。 7.央行数字货币研究所推出的贸易金融区块链平台将在9月上旬服贸会金融服务专题展亮相：贸金平台以服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革为关键任务和核心目标，助力我国经济高质量发展。 8.我国金融科技创新监管试点全面落地：目前已覆盖北京、上海、重庆、深圳、雄安新区、杭州、苏州、广州、成都9个试点地区的60个惠民利企创新项目，涉及60余家金融机构和30多家科技公司。 二、监管动态 1.银保监会在监管系统内印发了《健全银行业保险业公司治理三年行动方案（2020-2022年）》：1）涉及总体要求、党的领导与公司治理融合、公司治理评估、股东行为规范、董事会等治理主体履职、激励约束机制、利益相关者保护、外部市场约束、监管能力建设、组织保障等方面。 2）规范股东行为方面，今年将深入整治股权与关联交易乱象，同时着力完善大股东行为约束机制；2021年侧重于健全中小股东权益保障机制，推动股东股权存量问题整改。 3）《方案》提出，着力构建风险与收益兼顾、长期与短期并重、精神与物质兼备的激励约束机制，研究细化银行保险机构风险损失产生后高管薪酬扣回的监管规则并严格实施，规范开展员工持股试点。 2.财政部、银保监会印发《银行函证及回函工作操作指引》：银行业金融机构应当自收到符合规定的询证函之日起10个工作日内，按照要求将回函直接回复会计师事务所或交付跟函注册会计师。 三、市场表现 报告期内（2020/08/17-2020/08/30），银行板块整体表现较弱。其中银行（申万）上涨0.58%，跑输沪深300指数2.39%。上市银行中涨跌幅前五分别为宁波银行(行情002142,诊股)（8.25%）、杭州银行(行情600926,诊股)（8.08%）、平安银行(行情000001,诊股)（4.56%）、南京银行（4.19%）、无锡银行(行情600908,诊股)（2.59%）；涨跌幅后五分别是青弄商行（-5.93%）、上海银行(行情601229,诊股)（-1.99%）、中国银行（-1.49%）、紫金银行(行情601860,诊股)（-1.34%）、光大银行(行情601818,诊股)（-1.27%）。 截至2020/08/28，银行板块PB（整体法、最新）为0.73倍，其中国有行、股份制、城商行、农商行PB估值分别为0.67倍、0.83倍、0.95倍、1.10倍，股份制和城商行的估值水平较上期小幅回升，而国有行和农商行的估值水平则较上期有所回落，整体而言仍处于历史较低水平。 报告期内（2020/08/17-2020/08/30），银行转债涨跌不一。其中无锡转债（0.59%）、苏农转债（0.20%）、苏银转债（-0.29%）、张行转债（-0.72%）、光大转债（-0.83%）、浦发转债（-1.11%）、中信转债（-1.53%）、江银转债（-1.76%）。 转股溢价率方面，现存银行转债转股溢价率仍有所分化。截至2020/08/28，各银行转债转股溢价率、YTM分别为：张行转债（11.88%、-2.13%）、光大转债（18.70%、-4.79%）、苏农转债（23.92%、1.37%）、中信转债（41.29%、2.62%）、无锡转债（13.86%、-2.05%）、苏银转债（25.99%、1.44%）、江银转债（14.80%、-0.78%）、浦发转债（42.86%、2.62%）。 四、行业数据跟踪 4.1、同业市场 报告期内（2020/08/17-2020/08/30），隔夜期资金利率大幅下行。截至2020年08月28日，1天/7天/1个月/3个月银行间质押式回购加权利率，较08月14日分别变动-81.99BP、1.32BP、-3.43BP、-5.00BP；隔夜/1周/1个月/3个月/6个月SHIBOR，较08月14日分别变动-83.00BP、1.30BP、6.00BP、2.90BP、5.60BP。 报告期内，同业存单总发行量及净融资额均有所回落。同业存单总发行量为9,047.50亿元，较上期减少835.30亿元；净融资额为98.30亿元，较上期减少2,542.60亿元。分评级来看，AAA级发行总额占比为93%；AA+级发行总额占比为5%；AA级发行总额占比为2%。 同业存单发行主体结构：报告期内，国有行、股份制、城商行、农商行同业存单实际发行额分别为2401.10亿元、3028.20亿元、2487.20亿元、635.20亿元；较上期变动68.80亿元、-691.60亿元、-406.10亿元、-127.30亿元，除国有行外，其他类型银行实际发行额均有所下降。 发行利率方面，最近一周不同类型银行发行利率较上周变动有所分化，除国有行外，其他类型银行发行利率均较上周有所上升。最新一周国有行、股份制、城商行、农商行同业存单发行票面利率的加权平均利率分别为2.7398%、2.8044%、2.8236%、2.7418%。 同业存单发行期限结构：报告期内，1M、3M、6M、9M、1Y期限同业存单实际发行额分别为944.70亿元、2669.30亿元、2088.50亿元、610.10亿元、2285.00亿元；较上期分别变动-55.00亿元、-1125.10亿元、407.30亿元、392.30亿元、-904.70亿元，除6M、9M同业存单外，其他期限同业存单实际发行额均较上期有所减少，其中3M期限同业存单发行额减少额最多。 发行利率方面，最近一周除1M外，其他各个期限同业存单发行利率均较上周有所上升。最新一周1M、3M、6M、9M、1Y同业存单发行票面利率的加权平均利率分别为2.3843%、2.6968%、2.9304%、2.9505%、3.0563%。 4.2、银行理财 报告期内，共发行理财产品642只，其中1-3个月期限产品最多，为223只；其次是3-6个月期限产品，为180只；然后是6-12个月期限产品，为74只；其他期限理财产品数量则较少。各类型期限理财产品发行数量较上个报告期均减少。 预期年收益率方面，不同期限理财产品的预期年收益率有所分化。目前1周、1个月、3个月、6个月、1年期限理财产品预期年收益率分别为2.96%、3.71%、3.81%、3.68%、3.55%。 从发行类型来看，报告期内发行产品中，非保本型理财产品占91%，保本浮动型理财产品占8%，保本固定型理财产品占1%。从预期收益率水平来看，报告期内发行产品预期收益率以3-5%（含）为主，占所发行产品78%。 报告期内，发行理财产品数量最多的银行为中国建设银行，对应发行数量为124只，市场占比为19.31%；其次是浙商银行(行情601916,诊股)，对应发行数量为62只，市场占比为9.66%；然后是江苏常熟农村商业银行、中国民生银行和南京银行，市场占比分别为8.10%、6.70%、6.54%。 4.3、企业融资 债券融资方面，报告期内企业债合计发行146.79亿元，较上期减少24.81亿元；最近一周企业债票面利率加权平均利率为4.5531%，较上周有所下降。报告期公司债仅合计发行702.96亿元，较上期增加133.96亿元；最近一周公司债票面利率加权平均利率为4.0843%，较上周有所下降。 股权融资方面，截至2020/08/30,8月份股权融资规模合计为2007.32亿元，较整个7月份下降了3.95%。其中IPO、增发、配股、优先股、可转债、可交换债募集资金分别为618.76亿元、1012.61亿元、13.25亿元12.00亿元、342.11亿元、8.60亿元。 五、风险提示 第一，权益市场走低的潜在可能性。 第二，监管政策发生不利变化。
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