8月24日丨分众传媒(002027.SZ)逼近涨停,现报7.67元,高见7.7元据涨停价仅差0.01元,股价创约两年来新高,总市值1126亿元。 公司2020年上半年实现收入46.11亿元,同比下滑19.35%,归母净利润8.23亿元,同比增长5.85%,其中二季度实现收入26.72亿元,同比下滑14.0%,实现归母净利润7.86亿元,同比增长79.5%,业绩大超市场预期。 东吴证券研报称,公司收入端经营拐点已现,盈亏平衡点下移,利润弹性突显,上调公司业绩预测,维持公司“买入”评级。 广发证券发布最新研报,认为分众传媒的合理价值为8.61元/股,维持“买入”评级。 安信证券最新研报给予分众传媒目标价8.1元,给予“买入-A”评级。
8月21日,新城控股公布2020年上半年“成绩单”,数据显示,2020年上半年新城控股实现营业收入377.36亿元,同比大幅增长121.15%,营收的大幅度增长主要是由于新城控股高增长期的业绩开始逐步兑现,项目交付收入大幅度增长。此外,上半年归属于上市公司股东的净利润32.04亿元,同比增长23.59%;扣非归母净利润27.47亿元,同比增长33.91%。截至报告期末,公司总资产达5066.31亿元,同比增长9.63%。 在规模保持稳健增长的同时,新城控股将战略方向转向追求高质量的稳健、可持续发展,由 “冲规模,提排名”转为“以资本回报率为核心,聚焦利润”。不过,高质量发展并非意味着业绩陷于平庸。在疫情影响之下,新城控股的商业板块有着逆势突围的亮眼表现。同时,上半年加快投资节奏、积极补仓也为新城控股未来发展奠定基础。 商业管理变现可圈可点,疫情不改新城控股长期增长趋势 上半年,新城控股实现销售金额975.21亿元,累计销售面积约877.53万平方米,全年可售货值充足。分城市来看,新城控股在常州、南京、长沙等城市销售表现良好,业绩均位列当地房企前列,在天津、温州、淮安、镇江、肇庆等城市,新城控股的市场占有率均为top5以内。随着下半年推货量的逐步增加以及销售情况的进一步恢复,尤其是第四季度历来为新城控股供货和销售的高峰期,公司有望稳步实现2500亿元的年度销售目标。 回顾上半年,新冠疫情的爆发对商业地产形成了不少的冲击,新城控股也积极开展租金优惠措施。其中,新城控股旗下自持经营的吾悦广场对全体商户自2020年1月25日起实施为期67天的租金减半政策。同时,在2020年4月1日至5月31日期间,对于影院、教育培训、健身、KTV等因疫情管控延迟开业的相关商户也给予租金减半的扶持政策。即便如此,新城控股商业板块的上半年表现依旧可圈可点。根据中报数据,新城控股在上半年仍取得了21.7亿元的租金及管理费收入,同比上升27%。 新城控股旗下吾悦广场在上半年也仍然保持着良好发展势头。截至目前,新城控股共在全国布局了139座吾悦广场,相比2019年底上升了17座。 随着之前布局项目的逐步成熟,新城控股商业管理业务的毛利率相比去年同期有2.7个百分点的提升。虽然疫情冲击导致出租率下滑至96.1%,但仍处于行业较高水平,而随着下半年经济生活的持续恢复,出租率仍有进一步回升的空间。 虽然疫情的“黑天鹅”让整个行业的发展一度按下暂停键,但在推动吾悦广场全国化的过程中,新城控股仍在持续拓宽西北地区的商业版图,目前已布局西北地区全部省份,并覆盖西安、银川、乌鲁木齐、兰州、西宁全部省会城市。根据全年目标,新城控股计划在今年新开业吾悦广场30座、到2020年底开业总数达到93座,全年租金及管理费收入目标为55亿元。尤其是在三季度以后,吾悦广场将进入密集开业期,新城控股商业管理业务在下半年的表现更加值得期待。 (资料来源:公司公告) 上半年新增土储1907.78万平米,投资力度高于百强平均水平 在2019年报的展望中,新城控股的管理层表达了未来将要“多拿地,不拿错地”的投资策略,而在政府稳企救企及提振市场的初衷下,今年上半年融资环境边际宽松且优质地块加快入市,土地市场在二季度迎来投资窗口。新城控股也顺势加快投资节奏,仅6月就斩获19个优质项目,积极补仓也为未来发展奠定基础。 从上半年整体情况看,新城控股共斩获56幅土地,新增土储总建面1907.8万平方米,平均楼面地价仅2867.82元/平方米,新增土储总价547.1亿元。克尔瑞数据显示,新城控股上半年拿地销售比0.56,明显领先于百强房企0.37的拿地销售比。另外值得关注的是,上半年新城控股的拿地权益比例再度提升,由2019年的80.5%再度上升6.1个百分点至86.6%,处于行业内较高水平。截至6月底,新城控股总土地储备建面1.37亿平方米,足以满足未来2-3年的开发运营所需。 (资料来源:公司公告) 从城市能级的划分上看,在新城控股的土地储备结构中,一、二线城市占公司总土地储备的35.75%,长三角区域三、四线城市占公司总土地储备的34.90%。不过从上半年拿地数据来看,新城控股的土储结构正在持续优化——今年以来,新城控股战略性增加北京、上海、天津、苏州、杭州等核心一二线城市的项目,并积极拓展西安、郑州、昆明、南昌、济南、南宁等全国重点省会城市,持续加大高能级城市布局。 一直以来,新城控股持续坚持“以上海为中枢,长三角为核心,并向珠三角、环渤海和中西部重点城市群扩张”的“1+3”战略布局。一方面,凭借长期深耕长三角的地缘优势,公司持续于温州、杭州、无锡、金华等长三角重点城市及有强劲发展潜力的城市获取地块;另一方面,不断深化全国化布局,拓展长沙、石家庄、西宁、兰州等中西部和西北地区省会城市。 对此,天风证券有研报指出,今年新城控股战略性增加了高城市能级的土地项目,而其获地成本保持在销售均价的45%水平线之下,表明公司较强的投资能力。 财务状况稳健,净负债率大幅降低 上半年,新城控股一方面实现收入规模与利润的“双增长”,另一方面财务质量也得到持续改善。数据显示,新城控股在手现金余额649.95亿元,短期债务375.81亿元,现金短债比超过1.73倍,现金覆盖短债无忧,具备较强的偿债能力。同时,新城控股在上半年也实现了经营去杠杆,净负债率由2019年同期的76.62%大幅下降41.56个百分点,至35.06%。 (资料来源:公司公告) 继去年12月新城控股成功发行一笔3.5亿美元的高级无抵押债券后,今年以来,新城持续加大融资力度。上半年,新城控股凭借直接融资工具进一步优化债务结构、盘活存量资产,积极拓宽融资渠道。 上半年,新城控股先后完成公司债券及吾悦商业物业第一期资产支持证券的发行,共募集资金35.47亿元人民币;在中国银行间市场发行超短期融资债券,募集资金30亿元人民币;在境外通过发行高级美元债券,募集资金3.5亿美元,保障了公司在稳定经营过程中的资金需求。 积极搭建公益平台,彰显负责任企业形象 新城控股在上半年取得了不俗的成绩,而在企业运营及管理之外的公益方面,同样勇于争先。一方面创立“七色光计划”,以企业之力搭建公益平台,号召人人参与公益;另一方面,通过产业扶贫、教育扶贫、就业扶贫、乡村环境治理等多元方式助力国家打赢脱贫攻坚战,彰显负责任的企业形象。 以“七色光计划”为例,新城控股凭借该项目发力教育平权、儿童健康、绿色社区、环境保护、人道救助、文化工程、体育运动七大板块,其中“光彩图书馆”作为“七色光计划”的核心项目之一,截至2019年底,足迹已遍及全国14个省份的48所乡村小学,捐赠光彩图书馆48座,捐赠图书11万余册,共有400余名志愿者参与,惠及学生8000余名。 而在积极响应国家打赢脱贫攻坚战的号召方面,2019年,新城控股通过上海光彩事业促进会向云南省昭通市昭阳区捐赠300万元,用于改善乡村人居环境,共惠及建档立卡贫困户664户、2735人。另有数据显示,截至2019年底,新城控股社会公益事业累计投入超过3亿元。 今年上半年,新城控股的公益事业仍在持续推进。5月14日,新城控股住宅开发事业部杭州区域公司还开启“小膳大爱,援鄂未来”公益捐步活动,面向更广泛的人群发起爱心助力,温暖乡村儿童的成长之路,以创新性的捐步形式为爱助力。 5月30日,新城控股幸福会联手中国社会福利基金会免费午餐基金,共同发起“WALK FOR LOVE为爱而动”公益活动。新城控股面向全国业主发起号召,鼓励业主在运动健身的同时,与新城一起参与到有意义的公益之旅中。 而在今年8月,新城控股的公益活动仍在持续。本月,正值苏州区域公司16周年之际,新城控股住宅开发事业部苏州区域公司开展公益徒步活动,联动员工和业主以徒步的方式为腾格里沙漠捐树,献上一份绿色爱心。同时,新城控股还在集团总部大楼顺利开展“七色光计划·第四季幸福公益集市”活动,携手“中国残疾人福利基金会·启明行动”关爱视障人群,以“为eye同行”为主题开展义卖活动,并首次开设“微光24h”线上义卖集市,汇聚更大力量,帮助贫困白内障患者重见光明。 结语 从新城控股上半年情况来看,公司基本面持续向好,优质土储充足、现金流充裕,财务结构显著改善,目前公司动态市盈率估值仅6.4倍,处于过去5年的低点,而在“住宅+商业”的双轮驱动之下,进入高质量发展期的新城控股未来的表现更加值得期待,也将有望在二级市场上带来估值的重塑。
回顾上半年,受疫情影响整个宏观经济形势不论是是全球还是国内都遭遇到了较大的压力,作为中国经济的压舱石和稳定期房地产行业同样也面临着一定的挑战。在这样的大背景之下,中骏集团控股(01966.HK)成为行业中一股清流交出了一份亮眼的成绩单。 一、业绩稳中有进,夯实财务安全性 财报数据显示,期内,中骏集团实现营业收入151.35亿元人民币,同比增长45.2%;毛利42.24亿元,同比增长40.34%;归属股东净利润21.14亿元,同比增长10.31%。每股盈利50.6分。中期息派11港仙。 1· 销售稳健,核心盈利指标增长69% 面对疫情带来的冲击,公司仍然保持着一贯稳定的增长,尽管在销售端受困于一季度停工等带来的压力出现一定下滑,但二季度后公司快速回血,整体销售韧性仍然还非常强。此外公司在收入、核心净利润、毛利等核心盈利指标保持稳定增长势头,展现出强劲的综合实力。 具体来看,上半年,中骏集团实现合同销售金额约400.76亿元,其中包括合营公司及联营公司的合同销售金额约225.61亿元,同比上升8.2%。期内物业销售均价为14680元/平方米,同比增长17.6%。 公司盈利保持稳定,母公司拥有人应占核心利润为18.41亿元,同比增长19.2%,根据花旗、大摩、富瑞等多份大行报告,若排除一次性收购溢价的影响,应占核心利润上升69%;归属股东净利润21.14亿元,同比增长10.31%。其中受到限价政策影响项目平均销售单价,公司毛利率有所下滑,中期毛利率为27.9%。 2· 财务稳定,充裕在手现金提升抗风险能力 面对宏观环境的不确定性,企业的抗风险能力变得尤为重要。中骏集团在保持扩张速度的同时,负债仍维持在合理区间。今年上半年,公司净负债率为68.3%,保持较低水平。 公司不断优化财务结构,同时保持流动性充裕,提升抗风险能力,截止期末,公司现金及现金等价物为249.82亿元,短期贷款207.20亿元,流动性充裕。 另外,公司融资成本保持行业优势水平,上半年,加权融资成本为6.7%,与去年同期水平相同。 整体而言,公司在收入快速增长的同时取得了净利润的稳步提升,毛利率在行业中仍然具备优势,公司财务表现稳定,融资成本低,凸显了强大的综合运营实力。 二、持续扩充土储资源,千亿时代可期 很早之前中骏集团就曾提出冲刺千亿的目标,并积极优化公司组织结构和管理体系,今年6月更是有消息传出,公司将进行新一轮区域合并和人事调整,而在外界看来,这些变革也是其未来规模扩大提前做好准备,以期降低人力成本提升整体效益。公司的规模增长之路最重要的核心指标在于土地储备,那么公司在这一方面的布局又是怎样的呢? 尽管面对疫情压力,公司并未停下纳储的步伐,从中报数据来看,上半年中骏集团合共新增10个项目,分布在8个城市,其中包括厦门、福州、张家港等。总土地成本约人民币194.31亿元,地上总可建面积约为332万平方米。其中有8幅土地是透过一体两翼战略获取,平均土地成本仅为人民币3082元每平方米,在不确定环境下,解决投资的确定性。 截至期末,公司共有土地储备总规划建筑面积为3303万平方米,其中应占总规划建筑面积为2006万平方米,权益占比为60.73%。从土储分布来看,其分别位于长三角经济区、海峡西岸经济圈、环渤海经济圈、中西部地区及粤港澳大湾区5大区域,分布城市达54个,其中一线城市占比9%、二线城市占比68%、三线城市占比23%。目前,中骏集团土地储备平均土地成本每平方米4313元,仅为销售均价的29%,总货值超过3800亿元。 值得一提的是,公司借助地产开发、购物商场及长租公寓等多元化的布局,在拿地上也建立了差异化的竞争优势,透过一体两翼战略获取综合用地、公开市场招拍挂等多种方式拿地,拿地成本持续保持较低水平,而丰富优质的土地储备也成为助力其高成长的有力保障 整体来看,房地产行业向来是以土储规模决定未来销售,而中骏集团不仅拥有大量规模庞大的土地储备,同时在整体质量及成本上也具有极大的优势,公司有着30多年的项目开发经验,形成了极强的护城河。目前,公司盈利能力稳定,债务风险可控,土储充沛,长远来看,其业绩增长有较强保障,千亿规模也将可期。 三、经营质量持续升级,一体两翼战略布局打开成长空间 作为投资者,对于一家房地产企业的判断,不仅要看公司中短期内能否将资源和投资转化为业绩的能力,同时更要看其未来的产业中是否有明确定位自己的能力,尤其是当前整个房地产行业已经迈过了黄金增长的年代,多元化转型成为一股热潮。 中骏集团在多元化布局上有着自身明确的定位和目标,公司聚焦包括商业购物中心、长租公寓、物业管理等多个领域,积极构筑自己新的能力圈。目前其已形成FUNWORLD世界城、FUNLIVE方隅等多元业态,在寻求新利润增长点的同时协同房地产主业增强竞争力,取得了不俗的成绩。 另外按照公司管理层之前的表态,到2025年,中骏集团将布局100座世界城购物中心,实现租金收入超过45亿元。同时,到2025年计划布局20万间长租公寓,方隅资本的管理规模超过600亿元,管理租金规模达100亿。 从目前情况来看,中骏集团已布局20个FUNWORLD世界城购物中心,总建筑面积超120万平方米。采用"购物中心经营百货化+数字化连锁经营"的营运模式,在泉州世界城实施百货化试点取得不错反响,中骏世界城小程序上线2个月带动销售提升13%。 FUNLIVE方隅采用"基金管理+数字化连锁经营模式"。2020年上半年基金管理费及项目管理费收入同比增长9.3倍。截止2020年上半年,公司FUNLIVE方隅公寓开业超5000间,已稳定运营项目平均节点出租率为87.5%。布局主要在一、二线城市,截止到7月底,两者合计占比达74%。 此外,业绩发布会上公司披露了中骏商管的业务情况,在管业态包括商场、街区商业、写字楼、体育馆等,住宅物业管理项目近100个,分布于福建、上海、杭州、北京等,公司表示,正积极研究物管业务,暂时未有计划分拆,适当时间会按照上市条例公布。包括花旗、大摩、摩根大通和汇丰等多份大行报告指出存在潜在的物管分拆机会,值得留意。 伴随多元化的营收来源,不仅为公司应对行业周期变化带来了支撑,同时也增强了公司整体的抗风险能力,打开了未来更多的成长机会。 四、估值、股息具有吸引力,大股东增持凸显长期发展信心 透过半年业绩小考,不难看出,中骏集团取得了优良的经营表现,公司基本盘持续巩固,运营稳健,财务风险可控,股东回报较为可观,交出一份优等生的成绩,其在行业中一路赶超、不断追求有质量的增长。 值得一提的是,公司在业绩公布之后,中骏集团发布公告,公司执行董事、主席及控股股东黄朝阳进一步增持中骏集团股份500万股,而这也是今年4月份其增持300万股后,展开的又一次增持动作,截至其持股量已达到21.13亿股股份,相当于公司全部已发行股本的约50.28%。 公司整体回报率高,基于已年化的半年度归母净利润来测算,公司股本回报率达到23.4%。公司在业绩会上指,派息政策为维持不低于应占核心利润的30%,2019年的派息比例为33.4%,股息率吸引。 从估值水平来看,截至目前公司PE为4.66x,PB为 0.86x,处在行业低位状态,而对比自身历史估值方面,公司亦处在低位。 今年以来,公司持续被南下资金增持,考虑到当前牛市环境下,地产板块整体估值仍然还处在历史底部,整体防御性也较强,相信伴随北水的涌入,公司在良好的基本面和成长性支撑下,也就有望跟随后续市场情绪的回暖,在二级市场有进一步的表现。
央行今日发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,2020年8月24日人民银行以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作。
省重点项目投资继续保持平稳较快增长态势。省发展改革委近日披露的信息显示,今年初至8月17日,省重点项目累计完成投资406亿元,完成率60%;累计开工项目19个,开工率95%。 一批重点项目完成投资情况较好。其中,我国首个深水自营大气田,同时也是中国海油首个完全自营作业的大型深水气田陵水17-2气田已完成首口开发井作业,年度投资完成率达100%。该气田探明地质储量超千亿立方米,预计明年投产。海口美兰机场二期扩建项目年度投资完成率为82%,并于7月30日试飞成功,力争年内竣工投入使用。另外,G360文昌至临高高速年度投资完成率达69%,海南昌江核电二期为67%,华盛2×26万吨聚碳酸酯项目为55%,大唐燃气电厂为40%,100万吨乙烯为29%,迈湾水利枢纽为29%等。 根据《海南省2020年重点项目投资计划》,2020年海南共安排省重点项目105个,总投资3772亿元,年度计划投资677亿元。按项目建设进度分为四类:竣工项目22个,总投资718亿元,年度计划投资160亿元;续建项目63个,总投资2515亿元,年度计划投资372亿元;新开工项目20个,总投资539亿元,年度计划投资145亿元。此外,拟安排29个预备项目,总投资648亿元。 从项目类别看,2020年省重点项目分为五类:三大主导产业项目34个,总投资1461亿元,年度投资计划233亿元;热带特色高效农业项目6个,总投资64亿元,年度投资计划12亿元;民生公共服务项目26个,总投资429亿元,年度投资计划119亿元;低碳、生态环保项目11个,总投资134亿元,年度计划投资28亿元;“五网”基础设施提质升级项目28个,总投资1684亿元,年度投资计划285亿元。
8月21日,上交所披露科创板上市委2020年第64次审议会议结果公告,上海新致软件股份有限公司(下称“新致软件”)首发获通过。据悉,新致软件的保荐机构为长江证券承销保荐有限公司,会计师事务所为立信会计师事务所(特殊普通合伙)。 招股说明书显示,新致软件成立于1994年,是国内领先的软件外包服务提供商,主营业务包括向保险公司、银行等金融机构和其他行业终端客户提供IT解决方案、IT运维服务,以及向一级软件承包商提供软件项目分包服务。 一位不愿具名的投行人士对记者表示,目前科创板融资政策环境较好,但首发能够获得通过,就说明公司本身质量没有什么大问题。 业绩具有成长性 资料显示,新致软件公司主要的客户包括中国太保、中国人寿、中国人保、交通银行、建设银行、中国电信、中国移动、中国联通、上海汽车、复星集团、NEC、富士通、TIS、松下等行业龙头企业。公司获得了290余项软件著作权,在金融行业有诸多典型案例。 截至2019年12月31日,新致软件向国内91家人寿保险公司(含开业和筹建)中的43家提供了渠道及管理类IT解决方案,向国内88家财产保险公司中(含开业和筹建)的26家提供了渠道及管理类IT解决方案、向30余家股份制银行提供了支付与清算系统、信用卡系统、中间业务系统、金融风控预警监控、金融市场代客交易等IT解决方案。 财务数据显示,2017年至2019年,新致软件营业收入分别为8.81亿元、9.93亿元、11.18亿元;销售商品、提供劳务收到的现金分别为8.11亿元、9.57亿元、10.23亿元;同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为3476.48万元、6068.7万元和7957.79万元,业绩稳步增长。 根据新冠肺炎疫情目前的进展及公司实际经营情况,经公司财务部门初步测算,公司预计2020年1-6月营业收入、归属于母公司所有者的净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4.8亿元至5亿元、1800万元至2050万元、1100万元至1250万元;2019年上半年上述财务指标经审计的金额分别为4.97亿元、1978.19万元、1526.78万元。 此外,2017至2019年度,公司主营业务毛利率分别为26.70%、27.79%和30.48%。同期新致软件研发费用分别为6184.82万元、7771.09万元、9147.81万元;占营业收入比重分别为7.02%、7.82%、8.18%。 上述投行人士表示,以目前的业绩和财务指标来看,该公司的持续盈利能力不错,研发费用率不断提升,业绩具有成长性。 募资5.25亿元用于主营相关项目 根据赛迪顾问相关分析报告,新致软件2018年保险行业收入共计4.06亿元,占当年中国保险行业IT解决方案整体市场份额的5.56%;2019年度,新致软件银行业解决方案收入排名为行业第二十六位,其中,支付清算系统市场排名为第七位,中间业务解决方案市场排名为第三位,信用卡解决方案市场排名为第七位。 值得注意的是,新致软件此次拟募集资金5.25亿元,扣除发行费用后,拟投资于以下项目:1.保险业IT综合解决方案升级项目,投资总额2.15亿元;2.银行业IT综合解决方案升级项目,投资总额1.57亿元;3.研发技术中心升级项目,投资总额1.52亿元。 一位审计人士向记者表示,该公司没有补充流动资金项目,将募资(扣除发行费用后)全用于主营业务相关的项目上,这是投资人乐于见到的。 新致软件在招股书中提示风险,报告期内,公司来源于保险公司、银行及其他金融机构的收入占主营业务收入的比例分别为58.19%、63.66%和64.41%,公司对金融行业存在依赖的风险。此外,2017至2019年,公司人员流失率分别为26.91%、29.52%和25.29%。 网经社电子商务研究中心特约研究员董毅智则对记者表示,新致软件所在行业同业竞争非常激烈,公司需要提高并购整合的能力,要重视人力资源问题。
北京时间8月24日,360数科(原360金融)发布2020年二季度未经审计的财务业绩。 财报显示,2020年二季度,360数科实现收入33.4亿元人民币,同比增长50%;净利润为8.77亿元,同比增长41.8%。 运营数据方面,360数科2020年二季度促成贷款总额为589.05亿元,较2019年同期增长21.8%。截至2020年6月30日,在贷余额为784.8亿元,较2019年同期612.89亿元增长28%。 用户数据方面,截至2020年6月30日,360数科累计注册用户为1.49亿人,较去年同期增长36.3%;累计授信用户为2771万人,较去年同期增长44.1%;累计借款用户为1777万人,同比增长41.7%。 科技服务方面,二季度,科技服务促成交易金额逾146亿,同比增长282.3%。科技业务占比提升至26.9%,预计年底该比例将达到35%-40%。 360数科CEO吴海生表示:“公司科技收入的持续提升也反映了我们实际业务中专注于数字科技平台建设的战略与决心。” 值得一提的是,360数科加大了在三农小微领域的扶持力度。截至2020年6月30日,三农小微累计授信四百多万人,累计借款近三百万人,累计借款金额逾1280亿元,借贷余额235.8亿元,在整体借贷余额中占比30%。 此外,数据显示,截至目前,360数科的发明专利数已经达到566件。360数科凭借自研的71个对话机器人以及222个IVR(互动式语音应答),使得针对大规模用户群体的触达和服务成为可能。 吴海生表示:“二季度,我们在金融科技战略升级的道路上,取得了更多的进步。我们以更多元的形式,把我们的技术和能力输出给机构。未来,我们将继续加大在前沿科技领域的投入,积极投身于数字金融新基建的浪潮,为更多的合作伙伴和用户提供更为高效、更有品质的服务。”