7月28日晚间，贵州茅台披露2020年半年报。上半年，贵州茅台实现营业收入439.53亿元，同比增长11.31%；实现归属于上市公司股东的净利润226.02亿元，同比增长13.29%。上半年，贵州茅台完成基酒产量4.81万吨，其中茅台酒基酒产量3.67万吨、系列酒基酒产量1.14万吨。 从营收增速和净利润增速看，贵州茅台主要指标仍保持两位数增长，并达到“时间过半，任务过半”的效果。按照贵州茅台在2019年年报中提出的计划，2020年，贵州茅台的营收增长目标为10%。 相对而言，贵州茅台的业绩增速出现持续下滑态势，更受外界关注。相较一季度，贵州茅台上半年的营收和净利润增速均出现了不同程度的下滑。受疫情影响，今年一季度，贵州茅台实现营业收入244.05亿元，同比增长12.76%；实现净利润130.94亿元，同比增加16.69%。 初步计算，仅看二季度单季，贵州茅台的营收和净利润分别为195.47亿元和95.08亿元，同比增速为9.5%和8.9%，明显逊于一季度两位数的增速，环比分别下滑20%和27%。 上溯1年时间，2019年二季度，贵州茅台的营收和净利润分别为178.44亿元和87.30亿元，同比增速分别为12%和20%，均明显高于今年二季度的同比增速。 前十大股东名单方面，与一季度末相比，北向资金在二季度进行了部分加仓，持股比例由一季度末的8.02%增加至8.45%。贵州金融控股集团有限责任公司（贵州贵民投资集团有限责任公司）新进前十大股东榜，持股总数达348.72万股，占总股本的0.28%。此外，瑞丰汇邦三号私募基金和中国人寿普通保险产品-005L-CT001沪则分别增持4.94万股和10.39万股。 退出前十大股东榜单的是中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金，该基金一季度末持有贵州茅台405.90万股，占总股本的0.32%，位列第八大股东。 另据半年报披露，截至今年上半年，贵州茅台经销商数量2051家，较年初减少327家。其中，酱香系列酒经销商减少293家，相应茅台酒经销商减少34家。公司表示，为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，对部分酱香系列酒经销商进行调整。 数据显示，今年上半年，贵州茅台经营活动产生的现金流量净额为126.2亿元，同比下降47.6%。对此，公司解释称，主要原因是本期客户存款和同业存放款项净增加额减少。 贵州茅台表示，下半年，公司将坚持高质量发展理念，围绕贯彻落实“五个坚定不移”，切实在深化改革上实现新突破，在严格管理上体现新要求，在生态环境上务求新举措，在高质量发展上找准新目标，在从严治党上取得新成效，着力推动公司实现更好发展。 7月20日，茅台集团召开半年工作会，会议提出，集团下半年的工作是，深入贯彻落实“定位、定向、瘦身、规范、改革”和“高质量发展、大踏步前进”要求，着力推动茅台取得“十三五”圆满收官，实现更好发展。全力以赴完成好各项工作，全面实现年度目标。 对于贵州茅台交出的半年度答卷，投资者的“口味”是否会发生变化呢？7月28日，贵州茅台收于1670元/股，全天涨幅为2.92%，市值约为2.1万亿元。今年以来，贵州茅台涨幅约为43%。
7月29日讯(记者 安平)喊出“二次创业”的重庆海成实业(集团)有限公司(简称“海成集团”)，在将总部从万州搬迁到重庆主城后，便在土拍市场上开启了“进击”之路。 中指研究院日前发布的《2020年上半年全国房地产企业拿地排行榜》显示，海成集团拿地面积为90万平方米，行业排名第86。从拿地数量来看，海成集团上半年共揽入7宗土地，拿地金额约53.2亿元，而2019全年的这一数据仅为18.4亿元。 据了解，海成集团上半年获得的这7宗地块，全部位于重庆地区。海成集团官网披露的“海成版图”也显示，公司目前地产项目均位于重庆。值得注意的是，海成集团董事长李海今年1月提出公司将踏上“二次创业”新征程时，曾表示将跨区域发展放在首位，大力拓展川渝鄂贵等地区，扩大区域影响力，逐步形成“全面布局、多点开花”的格局。 海成集团的全国化将如何展开，还需要时间来揭开答案。2019年1月，海成集团曾拿下四川宜宾兴文县地块；同年3月，海成集团表示与金科共同开发四川广安邻水项目。 频繁与品牌房企合作拿地 记者注意到，海成集团上半年收获的土地，部分溢价率颇高。今年6月28日斥资9.5亿元竞得重庆市渝北区一宗住宅用地，溢价率31.77%；6月29日联合龙湖以总价17.4亿元拿下的重庆蔡家251亩商住地，溢价率37.73%。 在“房住不炒”的背景下，海成集团以如此高的溢价率拿地，项目还有多少盈利空间？在如此大手笔拿地后，海成集团能目前资金情况如何？下半年拿地计划是多少?记者致电致函海成集团，但截至发稿时未收到回应。 不过，自2018年以来，海成集团与龙湖、金科、昕晖、中梁、宝龙等集团公司展开全面战略合作。有业内人士称，这不仅降低了投资风险，还提高资金利用率，有助于快速提升规模。 天眼查数据还显示，海成集团今年3月曾两次将股权进行出质，质权人分别是工商银行重庆渝北支行和重庆银行开州支行，出质股权数额分别为3920万元和1320万元。 上半年销售约50亿元 在土拍市场表现积极的海成集团，销售规模也连续上新台阶。 克而瑞发布的《2020上半年大重庆销售金额榜单TOP30》显示，海成集团流量销售金额为50.26亿元，排名第 7 ，前6名被金科、融创、龙湖、恒大、万科、碧桂园占据。 海成集团在官网提到，销售业绩稳步上升，得益于集团战略发展策略、城市公司的超强执行和对指标的敬畏感。各城市公司各条线以“六天工作制”、“5+N”、“白+黑”常态工作模式推进各项工作。海成集团还表示，全集团上下齐心，以完成年度目标为使命，全速前进。不过2020全年的目标是多少，海成集团并未对外透露。不过，7月17日召开的半年度总结大会传递出的信息显示，海成集团下半年的经营目标是70亿元，未来三年的业绩目标是300亿元。 此外，海成集团今年初曾荣膺某机构评选的“2020中国房地产百强企业”，这也是海成集团首次获得百强房企称号，部分媒体发布的宣传稿中将其称之为“海成集团发展历程中的里程碑式跨越”。不过，记者梳理克而瑞、亿翰智库、中指研究院三大机构销售榜单发现，海成集团2019年销售金额均未进TOP100。那么，海成集团2019年真实的销售金额是多少？为何能获得“百强”称号？记者同样在采访函中提及，但没有获得答案。 天眼查提示风险逾百条，项目质量遭质疑 在行业内，海成集团素有“中西部山地建筑开发专家”的称号。海成集团也认为，人性化、特色化的产品研发，标准化、高品质的产品生产，“城”、“府”、“院”三大产品系以及其他标杆合作项目质量与速度并重，是公司实现“跨越增长”的制胜法宝。 不过，天眼查数据显示，海成集团面临的司法风险和经营风险超过百条，今年3月还曾作为被告卷入商品房销售合同纠纷。另外，海成集团还遭遇多次行政处罚。 记者注意到，海成集团多个项目在交房后曾因质量问题遭到业主维权。 位于重庆万州百安大道海成星光上院业主曾在第三方互动平台发帖，称验房时室内客厅内外墙、厨房天花板等处有渗水痕迹，到楼顶查看发现施工方正在对厨房渗水部位进行修补。该业主还称，经咨询专业机构得知，造成这种积水的原因，在于施工过程中没有对基础屋面找平、找坡，时间长了会导致室内漏水。对于上述投诉是否属实？记者未能从海成集团获得证实。
今天为大家带来【泰格医药】 的新股评级。本评级主要围绕基本盘、实操盘两大维度，针对目标公司各项核心指标进行打分评级，满分为 10 分，各指标单独评分，按“(权重占比*分数)之和” 计算，最终结果按照四舍五入得到。 新股研究根据已公开数据及独家的内部评级体系，给予【泰格医药】 的新股综合评估分数为【7.0】，满分为 10 分），如下图： 泰格医药新股评级详解： 一、行业前景（认购前10%，认购开始后5%）7.5分 全球制药市场规模由2015年约11,050亿美元增加至2019年的13,245亿美元，估计2024年将达16,395亿美元，2019年至2022年的复合年增长率为4.4%。全球制药市场主要包括创新药物市场和仿制药市场。全球方面，按收入计，2019年创新药物市场规模大幅超过仿制药市场，占全球制药市场总额67.0%，预期于2019年至2024年将继续按复合年增长率5.0%增长。 中国是继美国之后全球第二大制药市场。中国制药市场规模由2015年约1,943亿美元增至2019年的2,363亿美元，预计2024年将进一步增至3,226亿美元，2019年至2024年的复合年增长率为6.4%，市场空间很大，并且增长快于全球制药市场。 药品研发流程具有复杂、具风险、耗时及昂贵的特性，这造就了药品研发外包服务方面的巨大需求。中国制药行业的研发开支由2015约105亿美元大幅增至2019年的211亿美元，预期2024年将增至476亿美元，2019年至2024年的复合年增长率为17.7%。在市场增速较快且市场空间足够容纳多家企业同时存在的情况下，新的竞争者进入存在相对较高的技术壁垒。 二、市场地位（认购前20%，认购开始后10%）7.5分 全球临床合同研究机构市场的竞争激烈，以存在多家大型且具规模的跨国合同研究机构为特点。2019年，全球十大临床合同研究机构按收益计占全球临床合同研究机构市场总额64.9%，行业整体集中度较高，公司是该十大临床合同研究机构之一。 临床合同研究机构市场主要包括临床试验操作、数据管理及统计数据分析以和现场管理与患者招募服务。公司是2019年按收入计全球十大临床合同研究机构中的唯一一家中国合同研究机构，在中国临床合同研究机构中，2019年按收入计公司占8.4%的市场份额，位居第一。 此外，截至2019年年底，按持续进行的临床试验数目计，公司在所有中国合同研究机构中位居第一，在行业中规模优势明显。同行业可比公司包含药明康德、康龙化成，三者均为A+H两地上市股票，三者业务覆盖的细分领域有所不同，泰格医药的优势集中在CRO领域。 三、成长潜力（认购前30%，认购开始后15%）8分 根据弗若斯特沙利文的报告，2019年，公司为全球前20大制药公司及中国前十大制药公司中的全部公司（按收入计）都提供了服务。于业绩记录期，公司每年都实现了前十大客户的100%客户留存率。截至2019年12月31日，公司已签署合同的未来服务收入金额约人民币50.11亿元。 公司的总收入由2017年的人民币16.83亿元增至2018年的人民币23.00亿元，并进一步增至2019年的人民币28.03亿元，复合年增长率为29.1%，增长较快。 此外，公司对创新生物制药及医疗器械初创企业进行了少数股权投资，打造出了多元化的投资组合。公司在此过程中为初创企业提供资金支持，并为其正在进行的项目提供综合的研发解决方案。通过战略投资与这些公司建立长期合作关系，除了能够获得财务回报，这些初创企业成长壮大并取得成功后，股权投资能够使公司接触更多新兴技术、获得潜在客户并抓住更多商机，和现有业务有很好的协同作用。 四、公司治理（认购前10%，认购开始后5%）7.5分 公司旗下主要子公司包含美斯达、嘉兴泰格、杭州思默、香港泰格、杭州泰格股权投资合伙企业、Frontage Labs、Tigermed-BDMInc.、北京康利华咨询服务有限公司、Dream CIS、北京捷通康诺医药科技有限公司、Croley Martell Holdings,Inc.、仁智（苏州）医学研究有限公司和方达上海。公司直接或间接控制或有权对5%或以上的A股行使控制权的股东有叶小平博士和曹晓春女士。 叶小平博士，57岁，为董事会主席、执行董事兼公司共同创始人。叶博士自公司于2010年9月注册成立起获委任为董事会主席兼董事，并于2020年4月获委任为执行董事。自2010年9月至2019年4月，叶博士担任公司总经理。自2005年3月至2010年9月，叶博士先后担任杭州泰格医药科技有限公司（公司前身）的经理、董事及总经理。叶博士主要负责集团的整体战略规划以及监督及监察公司业务的管理。叶博士为公司战略发展委员会主席。此外，叶博士自2020年3月起还任迪安诊断（深圳证券交易所上市公司，证券代码：300244）董事。 曹晓春女士，51岁，为执行董事、共同创始人兼总经理。曹女士于2010年9月获委任为副总经理，其后于2019年4月获委任为总经理。于2020年4月获委任为执行董事。自2010年11月至2019年5月，曹女士担任公司董事会秘书。自2005年1月至2010年9月，曹女士先后担任杭州泰格医药科技有限公司（公司前身）执行董事及董事，主要负责监察公司营运及管理。曹女士为公司薪酬与评核委员会成员。 五、财务质量（认购前30%，认购开始后15%）7.5分 公司净利润由2017年的人民币3.94亿元增至2018年的人民币6.55亿元，并进一步增至2019年的人民币9.75亿元，复合年增长率为57.3%。公司经调整净利润由2017年的人民币3.01亿元增至2018年的人民币5.49亿元，并进一步增至2019年的人民币7.48亿元，复合年增长率为57.5%。 2017-2019年，公司经营活动产生的现金流量分别3.15亿元、5.22亿元和5.28亿元人民币与净利润匹配程度较低，差不多有一半净利润来自经营之外。 2017-2019年公司资产总计分别35.83亿元、42.80亿元和75.33亿元人民币，2019年增长显著。2017-2019年公司负债合计分别7.64亿元、12.46亿元和20.11亿元人民币，呈现逐年增长的趋势。2017-2019年公司资产负债率分别21.33%、29.10%和26.70%，资产负债情况也比较健康。 六、基石投资者（10%） 未设置基石投资者，其占比分配给其他项。 七、保荐人（15%）6.5 保荐人为美银证券、海通国际、中信里昂证券和中金公司，保荐人有不错的历史表现，且经验丰富。美银证券近两年参与保荐发行数量为8，首日上涨率为75%。海通国际近两年参与保荐发行数量为11，首日上涨率为36.36%。中信里昂近两年参与保荐发行数量为23，首日上涨率为56.52%。中金公司近两年参与保荐发行数量为23，首日上涨率为34.78%。本次发行有绿鞋机制。 八、估值（10%）6 目前泰格医药A股市值大约为770亿，按照以往A股公司登陆港股发行的经验，公司市值会进行一定程度折价，可比公司药明康德当前港股折价3.7%，康龙化成当前港股折价28.5%。由目前发行价88-100港元这个区间计算，泰格医药港股市值在596-677亿人名币之间，上涨空间非常有限。如果折价比例过高，且公司选择按照发行上限定价，甚至有破发风险。 九、打新氛围（10%）6.5 目前新股市场行情火热，但近期发行新股较少，形成短暂空窗期。此前康基医疗和海吉亚医疗受到市场热列追捧，上市首日分别上涨98.8%和40.5%。欧康维视和思摩尔首日上涨幅度更大，分别为152.4%和150%。 十、会员推荐度（5%）6.5 该指标属于独家创新指标，由综合运用了先进的大数据和云计算技术，通过数十万级用户的点击查看、互联网真实投票及关联性数据统计得出。目前，网易在“会员推荐度”获得6.5分的会员推荐评价，该数据表示大部分专业的投资者对此表示看好。
路劲基建有限公司Logo 7月27日晚间，路劲基建有限公司（ 以下均简称“路劲”）披露公告称，今年上半年，公司连同其附属公司及合作/合资企业实现销售约212.85亿元，较2019年上半年的236.26亿元同比下降9.9%。 其中，包括物业销售204.48亿元，同比下降约7%；高速公路项目路费收入8.37亿元，同比下降约48%。 截至2020年6月30日止六个月，路劲物业销售包括已签订合同额183.28亿元，同比下降6.3%；以及协议未转合同额21.20亿元，同比下降13.5%。 此外，上半年路劲高速公路项目日均混合车流量为26.8万架次，同比增长1.5%。 图片来源：路劲基建有限公司截至2020年6月30日未经审核营运数据 此外，上半年路劲高速公路项目日均混合车流量为26.8万架次，较上年同期同比1.5%。 不过，上半年路劲高速公路项目路费仅为8.73亿元，同比下跌45.3%。主要原因是2019冠状病毒病爆发，导致内地今年春节假期免收费期额外延长9天及从2月17日至5月5日停止收费。 路劲成立于1994年，1996年在港交所上市，主营业务为基建合作企业发展、经营及管理收费公路，以及经营房地产发展及投资业务。 其中，来自物业销售的收入是路劲的主营收入来源，近十年来收入占比均高达90%以上。 此前路劲公布的2019年年报显示，2019年全年路劲实现营业收入为214.95亿港元，同比下降3.89%；毛利为75.09亿港元，同比下降25.39%；年度溢利36.77亿港元，同比下降0.59%；净利润为30.28亿港元，同比增长1.34%。 其中，2019年路劲实现物业销售额人民币427.65亿元同比增长24%，销售均价上升至每平方米人民币18900元，物业交付额人民币322亿元同比上升45.5%。 图片来源：路劲基建有限公司截至2019年12月32日年度业绩公告 具体而言，房地产分部2019年销售额为399.62亿元，同比上升26%，包括签订销售合同额为人民币361.24亿元及销售协议待转合同约人民币38.38亿元。 地区方面，长三角地区2019年销售额为287.89亿元，占比72.04% ；渤海湾地区、粤港澳大湾区、其他地区则分别为82.57亿元、21.01亿元、8.15亿元。 此外，2019年全年路劲共取得15幅土地，楼面面积合共149万平方米。于2019年期末，路劲总土地储备约为735万平方米。 进入2020年，受新冠疫情影响，一季度路劲销售额约为83.23亿元，同比减少13.39%，其中包括物业销售额80.03亿元，同比减少9.25%；高速公路项目路费收入3.2亿元，同比减少59.54%。 此外，一季度路劲物业销售包括已签订合同额63.77亿元与协议未转合同额16.26亿元，分别同比增长3.67%和-39.06%。高速公路项目日均混合车流量为24.1万架次，同比减少10.07%。
记者获悉，日前，建信人寿60亿元增资申请获得银保监会核准。本次增资60亿元中26.25亿元计入注册资本，33.75亿元计入资本公积，增资完成后，建信人寿的注册资本由44.95亿元提升至71.2亿元。 作为行业排名靠前的银行系寿险公司，建信人寿拥有雄厚的股东背景。本次增资完成后，中国建设银行、中国人寿（台湾）、全国社保基金理事会、建银投资、上海锦江国投、上海华旭投资持股比例分别为51%、19.9%、16.14%、3.21%、4.9%、4.85%，注册资本合计71.2亿元。 建信人寿表示，本次新增资本将进一步壮大公司资本实力，提升盈利能力和业务价值，强化抗风险能力，为公司建立完善市场化资本补充机制奠定良好基础，是公司资本管理迈向精细化、市场化、多元化方向的一次成功跨越，为公司转型向高质量发展奠定更为坚实的资本基础。 对于此次增资的目的，建信人寿表示：“自2011年股权转换以来，在股东的支持和全体职工的共同努力下，实现了业务的快速发展和盈利能力的稳步提升。股东对公司今后发展充满信心，决定增加公司资本。本次增资将进一步壮大公司资本实力，持续助推公司深化业务转型，实现高质量发展，为广大客户提供更具竞争力的产品和服务。” 对于后续资金的使用， 建信人寿表示，将继续做好“六稳”工作，落实“六保”任务，发挥保险资金的投资优势，为实体经济发展提供资金支持。在充分考虑安全性、流动性和收益性的基础上，合理稳健进行资金运用。后续将统筹好资产收益与负债成本的动态平衡，进一步优化大类资产配置，坚持权益类资产稳健投资，积极运用多种方式提升组合久期。 今年上半年，建信人寿坚持疫情防控和业务发展两手抓。业务规模稳健增长，实现规模保费367亿元，同比增长18.8%，行业排名15，相比去年底提升6个位次；新单期缴保费55.7亿元，同比增长20.8%；总资产突破两千亿大关，达到2167.5亿元，较年初增长22.5%。 今年上半年，建信人寿落实集团部署，出台疫情防控一线医护人员保障方案，后扩展保障至快递小哥、环卫工人等五类人群。截至6月底，该公司承担相关保险责任累计保额4900亿元，保障47.7万人，赔付1958笔共计3732万元。投入资金1.6亿元支援“火神山”“雷神山”以及其他地区抗疫设施建设，向湖北当地企业投放资金23.2亿元。 近年来，建信人寿紧跟监管政策，抢抓市场窗口，多渠道补充资本，支持公司业务发展，在行业内取得一系列显著成绩。2016年，该公司在境内银行间市场成功发行35亿元资本补充债券，成为第一家成功发行债券的银行系保险公司；2017年，公司在香港市场成功发行5亿美元核心二级资本债券，是自偿二代正式实施以来，保险行业第一笔核心二级资本债券的发行交易，开创行业先河。 建信人寿自转型发展以来，经营发展成绩获得监管机构和国内外评级机构肯定。2017年，国际权威评级机构穆迪和标普分别对建信人寿给予A2和A-评级。今年7月15日，在将亚太地区寿险行业展望调整为负面的背景下，标普确认建信人寿长期发行人信用评级和保险公司财务实力评级为“A-”，给予公司“稳定”展望。 建信人寿表示，下一步，将继续坚持高质量发展，发挥保险专业优势，充分利用资金优势广泛支持实体经济发展。
信托业2020半年报显示行业分化加剧：前十家机构贡献盈利总额半壁江山 朱英子 退潮时分，才知道谁在裸泳。 7月份，信托公司陆续在银行间市场披露了2020年上半年财务数据(未经审计)，截至7月28日，已披露62家，在数据显现和风险事件的暴露下，信托行业正在加速分化。 据中诚信托战略研究部统计的61家信托公司银行间市场财务数据显示，净利润CR10(最大的10项之和所占的比例)指标从去年同期的46.27%提高到47.88%，贡献了近半的行业盈利，另外还有3家信托公司净利润为亏损状态。 “在复杂的市场环境下，对信托公司适应能力提出更高的要求，导致业绩分化成为一种常态，体现强者恒强的趋势。”一位资深信托业人士向21世纪经济报道记者说。 7月份，银保监会信托部副主任唐炜对媒体表示，信托业在转型过程中出现优劣分化是正常的。个别信托公司因为大股东操纵和公司治理失效，用隐蔽手段进行违规关联交易，积累了较高风险。 唐炜透露，截至2020年6月末，全行业68家信托公司的信托业务收入共计401.34亿元，同比增长12.24%；实现净利润共计261.33亿元，盈利状况保持良好；净资产6492.5亿元，同比增长8.55%。 资产减值计提增加 61家信托公司中，平安信托以净利润22.83亿元位居第一，紧随其后的依次为重庆信托、华能信托、五矿信托、光大信托，以17.29亿元、15.26亿元、14.64亿元、14.38亿元位列第二至五名。平安信托蝉联第一，并成为首家突破20亿元的信托公司，其余前五强排位均较去年同期或升或降。 整体来看，61家信托公司上半年平均实现营业收入9.27亿元，同比增9.14%；平均实现利润总额6.09亿元，同比略降0.21%；平均实现净利润4.69亿元，同比略降0.92%。 值得关注的是，61家信托公司营业收入排名前十的上半年平均实现营业收入26.29亿元，较去年同期增长25.36%，远超行业平均增速，CR10指标从去年同期的44.75%提高到46.49%。 净利润指标方面，CR10指标也从去年同期的46.27%提高到47.88%，前十家公司贡献了近半的行业盈利。 上述资深信托业人士指出，虽然今年上半年受到疫情影响，但去年同期基数较低、去年良好业务发展态势延续以及信托公司增资提振了固有业务收入的增长，导致信托行业上半年营业收入增速仍保持较快。不过也要看到，当前信托公司成本控制压力较大、宏观环境不确定性增大，部分信托公司加大了拨备计提力度，应对业务风险，导致这两年净利润增速明显弱于营业收入增速。 中诚信托战略研究部团队认为，资产减值计提是导致上半年61家信托公司利润总额和净利润增速低于营业收入增速的重要原因。 61家信托公司上半年平均资产减值计提达到0.54亿元，资产减值与利润总额的比值达到8.84%，与营业收入的比值达到5.81%。从各家信托公司实际资产减值损失指标来看，共10家信托公司上半年实现资产回收，37家信托公司计提资产减值，其中9家信托公司计提的资产减值超过了1亿元。 “只要走的是规范化道路，我觉得未来还是有很多机会的。”一家头部信托公司财务总监向21世纪经济报道记者表示，上半年行业出现的“资产荒”对公司的总量影响不大，目前信托公司正在向更加规范的方向发展，在这个过程中两极分化显现，但好的公司会越来越好。 信托公司增资潮 2020年5月8日，银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》，将信托公司相关业务的规模与净资产规模相挂钩。 从披露的数据来看，61家信托公司平均净资产达到102.94亿元，较2019年末全行业67家信托公司平均总资产母公司数93.04亿元有所增长，增速达到10.64%。较银保监会披露的全行业增速偏高。 中诚信托研究团队分析称，信托公司上半年固有净资产的提升，主要有三方面因素：一是上半年实现的利润贡献，61家公司中有58家信托公司实现了盈利；二是部分信托公司进行增资，对平均资本实力提升有一定促进；三是去年未分配利润的积累。 中诚信托研究团队还预计，从目前的监管政策尤其是资金信托新规征求意见稿反映出的监管导向来看，未来信托公司的多项业务规模将与信托公司的净资产挂钩，或将激发新一轮的增资热潮。 近日，云南信托传出计划引入战略投资者启动增资事宜。其相关人士向21世纪经济报道记者表示，引入战略投资者只是公司正常经营的一个选项，目前无任何实质性的内容。 万向信托在其2020年半年度工作会议上提出，准备通过进一步增强公司资本实力，更好地适应监管的各项新规和转型升级需要。 7月8日，北京银保监局批准建信信托注册资本由约24.67亿元增至105亿元。 7月7日，陕国投公告，拟定增引入三名战略投资者，定增不超过37亿元，以充实资本金。 6月初，五矿资本公告，拟非公开发行优先股，募集资金总额不超过80亿元，其中对子公司五矿信托增资不超过55亿元。 “现在行业的变化非常快，监管的政策很明确地摆在这，对信托公司而言，要深入思考未来的发展，尽快按照政策根据自身特点转型，否则的话根本无路可走。”上述信托公司财务总监向21世纪经济报道记者坦言，各家机构都在按资金新规的要求进行转型，大力发展标品业务，但目前时间尚短，人才、配套机制等都需要积累，不是仓促就能达成的。 万向信托总裁王永刚在工作笔记中指出，下半年万向信托将继续压缩融资类业务和同业通道业务，有非常具体的指标，如果不做出改变，融资类产品会越来越少，甚至完全消失。 今年以来，已有多家信托公司瞄准权益类市场，重点推出TOF产品。 中信信托早在两年前便发起设立“中信信托·睿信稳健配置TOF金融投资集合资金信托计划”，目前规模已近9亿元，配置策略包括权益、债券、市场中性和CTA四大类。截至2020年6月29日，该产品累计收益率22.18%(费后)，年化收益率约10%。 光大信托近期新推出了TOF产品，采用固收+打新股策略、门槛收益+超额收益的方式，通过与一家市场新股中签入围率高的公募基金合作，用A类身份进行主板、中小板、创业板、科创板新股发行的打新投资。 万向信托今年重点推出转型产品三大类，现金管理TOF产品、私募TOF产品、公募TOF产品。21世纪经济报道记者独家获悉，截至目前，万向信托TOF净值型产品存续11只，当年累计新增1.8亿元，6月末存续规模4.7亿元。 中信信托金融市场部总经理、TOF产品负责人赵晞指出，原来信托的客户习惯买非标，让他们尝试有波动的净值型产品，还需要一个观念的转变。
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