图片来源：微摄 央行今日发布2020年上半年社会融资规模增量统计数据报告。初步统计，2020年上半年社会融资规模增量累计为20.83万亿元，比上年同期多6.22万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.33万亿元，同比多增2.31万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加3482亿元，同比多增3385亿元；委托贷款减少2306亿元，同比少减2627亿元；信托贷款减少1295亿元，同比多减2223亿元；未贴现的银行承兑汇票增加3862亿元，同比多增4250亿元；企业债券净融资3.33万亿元，同比多1.76万亿元；政府债券净融资3.79万亿元，同比多1.33万亿元；非金融企业境内股票融资2461亿元，同比多1256亿元。6月份社会融资规模增量为3.43万亿元，比上年同期多8099亿元。 从结构看，上半年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的59.2%，同比低9.4个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比1.7%，同比高1.6个百分点；委托贷款占比-1.1%，同比高2.3个百分点；信托贷款占比-0.6%，同比低1.2个百分点；未贴现的银行承兑汇票占比1.9%，同比高2.2个百分点；企业债券占比16%，同比高5.3个百分点；政府债券占比18.2%，同比高1.4个百分点；非金融企业境内股票融资占比1.2%，同比高0.4个百分点。 注1：社会融资规模增量是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金额。数据来源于中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场交易商协会等部门。 注2：2019年12月起，人民银行进一步完善社会融资规模统计，将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标，指标数值为托管机构的托管面值；2019年9月起，人民银行完善“社会融资规模”中的“企业债券”统计，将“交易所企业资产支持证券”纳入“企业债券”指标；2018年9月起，人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计；2018年7月起，人民银行完善社会融资规模统计方法，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，在“其他融资”项下单独列示。 注3：文内同比数据为可比口径。
7月10日，思摩尔国际（06969.HK）在港交所正式挂牌上市，发行价为12.4港元/股，高开125.81%，报28港元/股，盘前成交21.16亿港元。 截至发稿时，思摩尔国际大涨逾118.55%，市值超过1600亿港元。 思摩尔国际的前身是拥有过爆发式增长业绩的麦克韦尔，该公司主营电子烟代工，客户有日本烟草、英美烟草等国际烟草巨头。2015年麦克韦尔曾在新三板挂牌，然而不到3年的时间内，其股价从挂牌时的9.67元涨到最高124元。 对于思摩尔首日大涨的现象，记者采访了经济学家余丰慧，他表示：“思摩尔大涨和目前股市整体的大环境有一定的关系。同时，公司本身有着不错的收入。但是长远来看，该公司未来的发展面临很多阻碍和隐患。” 从思摩尔国际递交的招股书看，思摩尔国际营业收入的复合年增长率高达120.8%，2016年至2019年，思摩尔国际的营业收入分别为7.07亿元、15.65亿元、34.34亿元和76.11亿元。净利润上分别为1.06亿元、1.89亿元、7.34亿元和21.74亿元，复合年增长率为173.5%；毛利率上也在逐年走高，分别为24.3%、26.8%、34.7%和44%。 随着近年来电子烟相关产品在全球日趋火热，各国政府正在考虑实施更加严格的法律法规。余丰慧认为，中美对电子烟监管日趋严格将成为思摩尔未来发展的一大隐患。
今日，两市主要指数继续上涨，沪指收涨1.39%报3450.59点，为连续第八个交易日上涨，深成指涨2.6%报13754.74点，创业板指涨3.98%报2757.65点，创2015年12月份以来新高。两市成交额1.72万亿，连续第四个交易日突破1.5万亿元，北上资金净买入79.5亿。 从盘面上来看，黄金概念暴涨，赤峰黄金等多股涨停；医药、医疗等大涨，上海莱士等股涨停；国防军工概念延续昨日强势，航发动力等近15股涨停；今日头条、光刻机、国产软件、ETC等概念亦大涨，两市仅银行板块下跌。 国防军工板块掀起涨停潮，安达维尔、中国卫通、中直股份、洪都航空、中船科技近15股涨停，航天彩虹、中国船舶等股纷纷大涨。 黄金概念多股涨停，中润资源、豫园股份、紫金矿业、老凤祥、赤峰黄金、园城黄金等10股涨停，中金黄金、山东黄金等皆大幅跟涨。 光刻胶板块涨势强劲，奥普光电、怡达股份、晶方科技多股涨停，苏大维格涨超8%，宝通科技、雅克科技等股大幅跟涨。 免税概念股持续拉升，众信旅游、百联股份、凯撒旅游、腾邦国际等股涨停，供销大集涨超4%，招商蛇口、厦门港务等股皆表现活跃。 此外，两市板块中，仅银行板块下跌，常熟银行、渝农银行皆跌超2%，农业银行、光大银行、工商银行皆跌超1.5%，平安银行等股则表现较弱。 主力资金方面，电子元器件指数、软件指数、生物科技指数是今日主力资金净流入前三，分别净流入49.08亿元、41.57亿元、35.65亿元。 此外，银行指数净流出30.1亿元，建筑指数净流出5.04亿元，家用电器指数净流出3.69亿元。 科创板方面，今日科创板板块涨多跌少。N国盾大涨924%，领涨板块，铂力特涨20%，佰仁医疗涨近20%，清溢光电、普元信息皆涨超15%，宝兰德、卓易信息等股皆纷纷跟涨。同时，板块内，近财富趋势、特宝生物、柏楚电子、传音控股等6只股是下跌态势。 此外，北向资金净流入今日合计流入79.51亿元，其中沪股通净流入33.28亿元，深股通净流入46.23亿元。
7月9日，科创板诞生了一只超级明星个股，这不仅要打破科创板新纪录，可能也要创出A股新纪录；当日是科大国盾量子技术股份有限公司（以下简称“N国盾”）首个上市交易日，一举获得了投资者的高度追捧。 N国盾单日涨幅最高1000%，截至收盘，报收于370.45元/股，上涨334.27元/股，涨幅为923.91%，相比36.18元/股的发行价，该股涨幅不仅打破了科创板新股历史，更是刷新了A股首日涨幅新纪录。 该公司前十大股东中，除了四个自然人股东外，有六个机构投资者，按照单日上涨334.27元/股计算，六大股东合计浮盈92.68亿元。 首日换手率超八成 记者梳理发现，N国盾发行价为36.18元/股，当日开盘高开高走，全天主力资金流入24.61亿元，流出18.82亿元，换手率为81.56%，可见深得投资者青睐。截至收盘，成交13.28万手，成交金额为41.44亿元，盘中最高价为399元/股。 据了解，N国盾主要从事量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务，为各类光纤量子保密通信网络以及星地一体广域量子保密通信地面站的建设系统地提供软硬件产品，为政务、金融、电力、国防等行业和领域提供组网及量子安全应用解决方案。公司主要产品包括量子保密通信网络核心设备、量子安全应用产品、核心组件以及管理与控制软件四大门类，公司主要产品被部署在量子保密通信骨干网、量子保密通信城域网和行业量子保密通信接入网，产品与技术得到了充分验证。 招股说明书显示，该公司的业务主要来源于国家及地方政府推动的骨干网、城域网等量子保密通信网络建设项目，对该等项目存在重大依赖。未来一段时间内，公司业务仍将主要来源于此类项目。由于国家及地方政府对量子保密通信网络建设推进进度存在不确定性，如果发行人不能进行有效市场开拓，将可能对公司业绩产生不利影响。 六大机构投资者单日浮盈92亿元 N国盾在前十大股东中，有六个机构投资者，分别是中科大资产经营有限责任公司、中国科学院控股有限公司、安徽润丰投资集团有限公司、合肥琨腾股权投资合伙企业（有限合伙）、杭州兆富投资合伙企业（有限合伙）、天津君联林海企业管理咨询合伙企业（有限合伙），以及四个自然人股东，分别是潘建伟、程大涛、柳志伟、王根九。 记者按照N国盾单日上涨334.27元/股计算，六大机构投资者合计持股2772.7万股，占比为34.66%，单日浮盈高达92.68亿元。 招股说明书显示，N国盾2017年至2019年，主营业务收入分别为2.72亿元、2.57亿元、2.56亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3073.40万元、2300.23万元和1469.32万元。与此同时，量子保密通信网络推进的时间和进度存在不确定性，造成对量子通信产品的采购需求呈现一定的波动性，公司经营业绩存在下滑风险。
7月9日晚间，江苏银行公告称，该行拟向原A股股东配售股份，此次配股拟按每10股配售不超过3股的比例向全体A股股东配售。 江苏银行表示，此次配股募集资金不超过人民币200亿元（含200亿元），在扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充该行的核心一级资本，提高该行资本充足率，支持该行未来各项业务健康发展。 “一般而言，上市银行补充核心一级资本主要通过定增、可转债的方式，配股方式使用较少。江苏银行抓住时机进行配股来补充资本，也与监管鼓励中小银行多渠道补充资本的导向一致。”天风证券银行业首席分析师廖志明表示。 数据显示，截至今年一季度末，江苏银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.65%、9.94%、8.51%。 近2年，该行积极补充资本。今年4月，江苏银行发行了200亿元规模的无固定期限资本债券用于补充公司其他一级资本。2019年3月，该行公开发行可转债募集资金近200亿元。 配股融资具有效率高、操作简单等优点，成为不少上市公司较为青睐的改善资本结构的方式。但近几年未有银行进行配股融资。回溯来看，银行机构配股集中在2010年，招商银行、兴业银行、交通银行、中国银行、建设银行、工商银行、南京银行发布配股计划，当时7家银行共计募资1353.16亿元。中信银行于2011年完成配股，募资175.61亿元。招商银行又于2013年进行配股，募资275.25亿元。 廖志明认为，从目前情况看，大型银行的资本压力不大，配股融资补充资本的必要性也不高。相对而言，中小银行或对补充资本的要求更高一些。特别是抓住目前时点进行配股，或是一个较好的时间窗口，也是补充核心一级资本较快的一种方式。配股相对市价会有较大折扣，这样才能吸引绝大部分持股者参与配股。若不参加，将面临损失，配股后股价会除权。
1 单单看券商板块上市公司6月份的经营数据，大家伙恐怕就会明白——这一场全民皆嗨的牛市，没白来。 截至7月9日，A股市场上共有41上市券商披露了6月月报，大部分券商业绩同比、环比数据都呈爆发之势，没辜负市场对券商板块的热情。 营收数据方面，41家上市券商中，有18家券商单月营收环比翻番，而处于上月基数较低等因素，多家中小券商单月营收环比增幅超过200%，其中第一创业证券、哈投股份、华安证券、东北证券其营收环比增幅甚至超过了400%。 （数据来源：choice） 同时，在41家披露数据的上市券商中，有超过13家券商营收超过10亿元，其中中信证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、中信建投6月营收均超过20亿元，分别以28.7亿元、27.8亿元、25亿元、24.5亿元、20.42亿元的收入暂居行业前五。 （数据来源：choice） 6月净利润数据方面，41家上市券商中，有19家券商净利润环比翻番。其中，华安证券单月净利润更是环比翻了200倍，为1.5亿元，山西证券、华创阳按、东北证券环比翻了57倍、31倍、10倍，分别为1.2亿元、0.8亿元、1.3亿元。 （数据来源：choice） 在这其中，有26家券商单月净利润超亿元，国泰君安、中信建投两券商单月净利润超10亿元，中信证券、广发证券单月净利润超9亿元，申万宏源证券和华泰证券单月净利超8亿元。 （数据来源：choice） 基于上可知，上市券商们果真是在6月份赚嗨了。 2 近期以来，沪深两市成交额连破万亿，代表市场风险偏好的两融余额也达到两年内高点，“牛市”当中，券商板块更是呈现了百闻不如一见的疯狂涨势。 6月至今，上证指数涨了近20%，而证券板块则涨超了45%，该指数远远跑赢大盘不说，个股更是遍地都是涨停，甚至连券商ETF都录得了2个涨停板，只要涉及到证券概念，管它是金融IT还是影子概念，全都涨停，一个都不能少。 期间，券商两大龙头——中信证券、中信建投更是录得了较大的涨幅。其中，6月至今，中信证券股价涨超45%，而中信建投股价累涨超65%。 （行情来源：wind） 消息面上来看，这一轮券商板块的大爆发主要得益于以下几个消息的刺激，具体如下： 首先是持续火爆的全面大牛市，在赚钱效应的催化下，券商新增开户持续表示，作为牛市周期中最确定的受益板块，券商股自然而然被资金爆炒。 更深层次上，今年的券商行业迎来的利好不止一点点，包括： 一是创业板注册制的落地带来的利好。 创业板注册制作为2020年资本市场最大的基础制度改革，对于券商来说意义同样重大，预计将从经纪业务、承销保荐、跟投、两融四个方面显著增厚券商利润，仅下半年就有可能为整个行业带来百亿以上的增量利润空间。 二是打造航母级头部证券公司消息的持续刺激，由于属于国家级战略改革，意义重大，因而券商板块被资金持续追捧。航母级券商时代的到来，将意味着券商板块战略高度和扩容力度将会显著提升，随之而来的是业务方面的空间也会大大增长。 最后，则是监管仍在持续释放积极信号。据了解，未来包括科创板“T+0”、做市商制度等利好政策预计有望陆续出台，这些政策也将利好券商行业发展。此外，预计下半年货币政策依然保持宽松的总基调，这将继续引导市场风险偏好提升，而如此流动性支持下，券商基本面2020年有望全面改善。 故而，在上述众多政策的利好下，券商板块则走出了“六亲不认”的涨势。 3 相较于前不久的疯狂涨势，这两天券商板块则变得理智的多，出现了调整的状况。从盘面上来看，7月7日，证券指数下跌了1.88%，而今日该指数又有所走弱，盘中一度跌超1%，随后收涨0.94%。 （行情来源：同花顺） 而针对于当下券商板块的调整，投资者最关心的莫过于——券商板块行情还能延续下去吗？ 其中，开源证券研报表示，券商业绩未来有望全面增长。注册制为资本市场引入活水，增量资产上市、存量公司质量提升为先导，将驱动增量资金入市，市场活跃度和直接融资规模将持续提升，券商经纪、投行、直投等业务将迎来全面利好。特别是创业板注册制的落地，未来1年预计将拉动行业净利润增加19%至32%。 而前海开源基金首席经济学家杨德龙更是直言称——对于券商股的投资，短线交易者可以设置20%的颈线，但如果做中长期投资，券商股是可以长期持有，直至牛市见顶。 长城证券指出，当前券商估值处于历史中枢，“十四五”规划和创业板注册制落地，“T+0”的松绑与做市商制度预期升温，流动性资金面及基本面-投行价值链驱动景气度上升、次级债发行等新规都在逐渐共振，累积市场燃点。同时，目前资本市场所处的周期或将处于2012年年初对应的周期位置，应战略性与积极布局券商行业。 结合上述观点来看，展望那后市，券商板块预计仍有一波上扬行情。 而结合相关券商给出的研报，以下业绩稳定性强，且改革受益多和创新性强的股票或可以给予关注： 在业绩稳健优良的这一条线上，可以关注华泰证券、国泰君安、申万宏源等个股。其中，华泰证券财富管理转型可期，2020Q1营业收入68.65亿元，同比增长9.87%；归母净利润28.88亿元，同比增长3.90%；而申万宏源2020Q1实现合并营业收入76.97亿元，同比增长41.05%；归母净利润19.87亿元，同比增长6.72%。 在创新转型发展上，国金证券、东方财富等股或可以予以关注。其中，国金证券在投行业务率先突围，有望受益创业板新政，今年一季度实现归母净利润4.76亿元，同比增长18.81%； 而东方财富互联网证券战略持续推进，金融业务牌照不断增多，看好公司打造闭环体系，2020Q1归母净利润为8.74亿元，同比增长162.42%。 不过，需要注意的是，虽然受益于资金流动性强和市场风险偏好提升等因素，券商板块接下来的走势大概率还是保持上扬的态势，但还是需要警惕市场大幅下跌、政策改革不及预期、宏观经济下行等风险。
13周净流出“刹车” 股票ETF近两日净流入370亿 证券时报记者 李树超 股市行情如火如荼，资金竞相流入股市。作为资金配置股市的“风向标”，近两个交易日，天量资金借道股票交易型开放式指数基金(ETF)积极布局后市。 数据显示，本周前两个交易日，共有370多亿资金净买入股票ETF，叠加基金净值暴涨，股票ETF两天内规模猛增780亿，总规模增至7200多亿元，增幅高达12%。 两日净流入370亿元 据银河证券基金研究中心测算，本周前两个交易日中，A股ETF总流入资金约373.14亿元。 其中，华夏上证50ETF净流入资金97.89亿元，逼近百亿元；国泰证券ETF、华泰柏瑞沪深300ETF分别净流入67.06亿元、55.61亿元。此外，南方中证500ETF、华宝证券ETF、华夏沪深300ETF等6只基金净流入也超10亿元。 国泰基金表示，近期市场整体呈现出上涨状态，赚钱效应增强，市场信心得到提振，大量资金入市。而历经前几年震荡市和大量投资者教育，不少投资者都意识到买卖个股的风险较大，并且行情来临时来不及对个股进行过多分析和研究，选择特征鲜明宽基或者行业ETF作为投资工具成为一个更好的选择。 华南一家大型公募股票ETF基金经理认为，赚钱效应的快速发酵是资金蜂拥买入股票ETF的重要原因，在股市流动性充裕的市场环境中，近期股市呈现快速走强，指数型基金具备的简单透明、风格清晰、费率较低的特点，是跟踪股市上涨行情的较好工具。 资金大量涌入叠加净值大涨，股票ETF管理总规模也水涨船高，不少龙头宽基ETF快速“回血”。 数据显示，本周前两个交易日，股票ETF总规模从6454.57亿元增至7235.31亿元，激增780.73亿元，增幅高达12.1%。其中，华夏上证50ETF规模增长最快，最新规模为572.23亿元，比上周末激增130亿元，成为规模最大的股票ETF；国泰证券ETF、华泰柏瑞沪深300ETF规模也猛增逾80亿元。 此外，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF等龙头产品也一改6月份的低迷，最新规模分别升至453.32亿元、445.27亿元，而百亿规模股票ETF的数量也从16只增至20只。 连续13周净流出态势 有望终结 随着本周股票ETF的净买入，有望一举终结连续13周资金净流出的态势。 数据显示，自今年二季度以来，伴随着沪指的节节走高，股市“越涨越卖”的态势明显。截至7月3日，今年二季度沪指见底回升以来，股票ETF已连续13周出现资金净流出的现象，本周资金的大量买入，有望终结这一趋势。 国泰基金指出，从公司多年管理场内产品的经验来看，市场连续小幅上涨或小幅下跌容易引发资金的持续净流出，而持续大涨和大跌反而容易带来投资者的持续入场或“抄底”行为。以证券ETF为例，7月2日出现第一根大阳线时，投资者依然处在逢高减仓思维里，资金呈现净流出状态。7月3日涨停之下思维开始转变，资金出现小幅净流入；7月6日~7日的涨停和震荡均获得资金净流入，两天成交额突破80亿元，证券ETF规模也突破300亿元，达到307.8亿元，“成交量持续放大，表明资金仍在继续入场，市场对证券板块作为牛市领头羊的预期强烈”。 北京一家大型公募股票ETF基金经理也认为，一般而言，股票ETF作为跟踪股市的有效工具，理性的投资者会保持“越跌越买、越涨越卖”的操作方向。然而，近期股市大涨，投资者情绪高涨，对股市未来预期更为乐观积极，也会导致资金加速入场，这也说明经过前几年资产配置和被动投资理念的普及，更多投资者可以比较成熟地运用指数基金这样的投资工具。 宽基及证券、银行、 地产ETF获青睐 从资金流向看，大盘宽基及证券、银行、地产等行业ETF受到资金青睐。 例如，华夏上证50ETF净买入近百亿，净流入资金最多，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF等宽基ETF净买入资金也超过20亿元；国泰证券ETF、华宝券商ETF也位居净流入排行前列，银行、房地产等低估值股票ETF也受到资金的青睐。 从区间涨幅看，近日净买入的标的也斩获不俗的投资收益。截至7月7日，本周净流入超过5亿元的股票ETF平均收益率为6.3%，券商、银行、芯片等股票ETF收益率皆超过5%。 针对资金净流入的结构性分化，国泰基金分析，证券板块净流入资金较多，是因为证券板块弹性较大，具备高贝塔属性，是市场风险偏好的风向标，常获得嗅觉灵敏资金的率先布局；而银行、地产等行业前期估值较低，基本面边际改善，受到资金关注；另外，大盘宽基ETF主要代表了不同的市场风格，部分投资者也对此类工具有所偏好。 净流出方面，博时、嘉实、广发基金旗下央企创新ETF净流出总金额为22.4亿元，新能源车ETF、平安沪深300ETF、平安中证500ETF等也出现净流出，但净流出的规模远远小于市场整体净买入的资金体量。
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